UNIVERSIDAD DE CARABOBO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y SOCIALES

ESCUELA ECONOMÍA
CAMPUS BÁRBULA

MERCADO DE CAPITALES

ANÁLISIS TÉCNICO

Autores:
Nichole Moreu C.I: 25.335.042
Christynne Silva C.I.: 24.014.904
Vanessa Rodríguez C.I 19.246.770
Alvaro Villalonga C.I 20.698.778
Escarli Quintero C.I 22.432.816

Bárbula, septiembre de 2018

 Antes de comenzar a hablar sobre el análisis técnico del mercado de capitales
es importante tener claro lo que es el mercado de capitales. El mercado de capitales
es un tipo de mercado financiero en el que se realiza la compra-venta de títulos,
representativos de los activos financieros de las empresas cotizadas en la Bolsa.
Se puede decir que constituye un mecanismo de ahorro e inversión para los
inversionistas. Pueden ser instrumentos de renta fija: bonos y obligaciones o
instrumentos de renta variable: acciones.

Cuando tomamos la decisión de invertir en cualquier cosa lo que buscamos es

obtener mayores beneficios de lo que podríamos obtener al guardar nuestro dinero
o ahorros debajo de un colchón y cuanto mayor y más rápido sea el beneficio,
mucho mejor. Pero antes de tomar la decisión de invertir en el mercado de capitales
o para simplificar un poco, cuando tomamos la decisión de invertir en acciones en
la bolsa necesitamos saber cuándo hacerlo, cómo hacerlo y qué hacer.

El análisis técnico es el estudio de los movimientos de mercado,

principalmente mediante el uso de gráficos, con el propósito de pronosticar las
futuras tendencias de los precios. Las premisas en las cuales se basa son las
siguientes: el mercado siempre sabe todo, los precios siempre se mueven en
tendencia y el mercado tiene memoria lo que significa que la historia se repite.

El objetivo del análisis técnico es maximizar los rendimientos del inversor y

este ha sido de gran ayuda para mejorar los resultados de los inversores en la toma
de decisiones. Ha incrementado el número de decisiones correctas y ha disminuido
el de las erróneas, tanto en la elección de mercados y de productos, como en la
selección del momento de realizar la inversión. Tiene sus ventajas e inconvenientes,
pero ha demostrado durante muchos años, en todos los mercados y productos en
los que se ha probado, que mejora los resultados obtenidos por los inversores que
lo utilizan.
 Existen tres principales fuentes de información para el analista técnico:

1. Precio o cotización: esta es la más importante y normalmente se

representa a través de una gráfica de barras en la parte superior de la
gráfica.
2. Volumen: es la cantidad de unidades o contratos operados durante un
cierto periodo de tiempo. Se representa como una barra vertical bajo la
gráfica de cotizaciones.
3. Interés abierto: representa el número de contratos que permanecen
abiertos al cierre del periodo. Se representa como una línea continua
por debajo de la acción del precio y por encima del volumen.

El análisis técnico también puede dividirse en dos categorías:

 Análisis gráfico o chartista: analiza exclusivamente la información

revelada en los gráficos sin la utilización de herramientas adicionales.
 Análisis técnico en sentido estricto: emplea indicadores calculados
en función de las diferentes variables características del
comportamiento de los valores analizados.

Análisis técnico vs. Análisis fundamental

Es importante tener en cuenta las diferencias entre el análisis técnico y el

análisis fundamental. El análisis técnico se concentra en el estudio de la acción del
mercado, sostiene que no es necesario conocer los eventos que puedan afectar la
acción del mercado para predecir el comportamiento del precio, sino que es
suficiente con analizar las gráficas. Este análisis se aísla de la información
fundamental, argumenta que debido a que es imposible enterarse de todos los
eventos o noticias que suceden y darles la importancia adecuada, el conocimiento
parcial de estos podría sesgar su juicio y llevar a la toma de decisiones equivocadas.

El análisis fundamental se enfoca en las fuerzas de la oferta y la demanda

que llevan a los precios a subir, bajar o permanecer sin cambios. Este análisis toma
en cuenta los factores relevantes que afectan el precio de un instrumento financiero
para determinar su valor intrínseco, es decir, el precio que el análisis fundamental
señala que un instrumento vale realmente. Si el valor intrínseco está por debajo del
valor actual, el mercado está sobrevaluado y el instrumento debe ser vendido; si el
valor intrínseco está por encima del valor actual, el mercado está subvaluado y debe
comprarse el instrumento.

Ambos enfoques pretenden resolver un mismo problema, predecir el

comportamiento del precio, aunque lo llevan a cabo de maneras diferentes. Sin
embargo, el análisis técnico tiene una ventaja sobre el análisis fundamental ya que
este se puede adaptar a cualquier instrumento financiero y dimensión de tiempo. No
hay área en el mercado financiero donde los principios del análisis técnico no sean
aplicables.

Análisis chartista

Tipos de gráficos
 Gráfico de barras
Indica la información sobre precios máximos, mínimos y el cierre de una
sesión. Sus características son las siguientes:
1. Barra vertical: indica en sus
extremos, precios máximos y
mínimos.
2. Barra horizontal: se marca el
precio del cierre del día.

3. Escala en la parte superior y con otra

escala: es el volumen de títulos negociados

en forma de histograma.
 Gráfico de cierre
Es donde solo se refleja el precio de
cierre y el volumen de cada sesión,
unidas entre sí las cotizaciones de
forma lineal.
Sus características son las siguientes:
1. Proporciona tanta información
2. Da una imagen más clara

 Gráfico punto y figura

Refleja los datos intradiarios que
proporciona una gran cantidad de
información. Sus características son
las siguientes:
1. X= precios ascendentes; “0” =
precios descendentes
2. Se basa en el estudio del
precio puro

 Gráfico de velas
Es un sistema japonés. Que permite ver en forma resumen cómo se
comporta una acción o comodities. Se puede ver mejor su estructura si se
usa en corto tiempo, en especial horas.
Sus características son las siguientes:
1. Toma en cuenta el precio de apertura del valor en cada sesión.
2. Dependiendo del cierre.
2.1 cierre > apertura ( transparente)
2.2 apertura < cierre (opaco); las líneas que sobresalen del cuerpo
abarca los extremos del cuerpo son el valor máximo y mínimo que
ha recorrido el valor durante la sección.
Grafico 4.- Grafico de velas visto en las últimas 72 horas de petróleo crudo.
Fuente: La Bolsa virtual.com

Análisis técnico en el mercado de capitales

Soportes y resistencias

El análisis técnico, es aquel análisis e interpretación que se le dan a los números

que se ven en las matemáticas, estadísticas, graficas, tendencias entre otras. A
través del análisis técnico se busca determinar el valor de una inversión en el futuro,
basándose en el valor del pasado; de manera tal que se busca una tendencia, líneas
de soporte y líneas de resistencias que puedan predecir su comportamiento en el
futuro.
Las líneas de soporte y resistencia son una parte importante dentro del análisis
técnico. A continuación, definiciones y comportamientos de líneas de soporte y
resistencias:

 Soporte: es un precio que se encuentra por debajo del actual, es decir, es

una base donde se espera que la fuerza de los compradores supere a la de
los vendedores, lo que hace que el impulso bajista se detenga y el precio se
remonte, comúnmente estos soportes se representan como los mínimos
alcanzados anteriormente. Son crestas de movimientos zig-zags de los
precios.
  Resistencia: es el precio que se encuentra por encima del actual y la fuerza
de los vendedores supera a los compradores, donde se detiene el impulso
alcista y el precio retrocederá, comúnmente las resistencias se representan
como los máximos alcanzado anteriormente. Son picos del movimiento en zig-
zags de los precios.
Así como se demuestra en la siguiente grafica que se identifica las
resistencias y los soportes.
RESISTENCIA

SOPORTE

Grafico 5.- Fuente Bolsa Virtual del Petróleo Crudo- finales de julio y principios
de agosto.

Soportes y resistencias asociados a las tendencias

Las tendencias son la dirección que siguen los precios del mercado, es decir, hacia
donde se están moviendo dichos precios. Los precios en la gráfica se mueven en
ondas o en zig-zags.
Estos zig-zags y ondas tienen máximos (picos) y mínimos (cresta), que pueden
indicar la baja o alza. Las tendencias en las gráficas están formadas por sucesión
de valles y crestas alcanzados por una cotización, de manera que la tendencia
puede ser alcista o bajista.
 Tendencia alcista: se forma cuando hay una serie de picos y crestas cada
vez más altos, es decir, los soportes y resistencias son sucesivamente
mayores. Durante la tendencia alcista los niveles de resistencias representan
 pausas en las trayectorias que detiene temporalmente la acción del precio
pero no lo detiene por mucho tiempo.
Para que una tendencia como esta continúe el precio tiene que superar el
nivel anterior de resistencia.

 Tendencia bajista: se forma cuando una serie de picos y cresta son cada
vez más bajos, es decir, los soportes y las resistencias son sucesivamente
menores. Durante la tendencia bajista los soportes representan pausas en el
retroceso de la cotización que paraliza por un corto plazo la caída del precio,
pero no puede detenerla por mucho tiempo.
Para que esta tendencia continúe es necesario que el precio caiga por debajo
del nivel de soporte anterior.

 Sin tendencia o lateral: esta tendencia cuando se presenta es mejor

mantenerse fuera, así que es importante identificar correctamente en qué tipo
de tendencia se encuentra el mercado.

Cabe destacar que las tendencias se pueden clasificar según su duración (periodo
de tiempo), las cuales se dividen en tres:
1. Tendencia primaria: abarcaría plazos superiores a 1 año
2. Tendencia secundaria: abarcaría 3 semanas o varios meses
3. Tendencia menor: abarcaría 1 día o varias semanas

Estas tendencias (alcista y bajista) cada una de ellas son unidas por una línea
trazada en cada punto mínimo de soporte y máximo de resistencia, cuyo nombre se
denomina líneas de tendencia. Las líneas de tendencias son trazadas por etapas
tales como:
1. Experimentales: se dibujan pocos puntos y luego a medida que se
tienen mayores números de evidencia se corrige el trazado.
2. Evidencias: dos mínimos consecutivos (el segundo sea superior que
el primero).
 3. Validez de la tendencia: deberá producirse una caída de los precios
hasta la línea y luego posterior rebote hacia arriba. Con un tercer punto
ya se podría afirmar la validez de la tendencia.

FORMACIONES EN LOS GRÁFICOS

Vamos a clasificar las formaciones en dos grandes familias, las de cambio

de tendencia y las de continuación de tendencia. Y haremos una tercera
clasificación, para aquellas que no sean fáciles de ubicar, por sus distintas
implicaciones.

Como norma general, aunque hay excepciones a la regla, las formaciones

nos ofrecerán no sólo información sobre cuál será la tendencia venidera, sino
también sobre cuál es el objetivo mínimo que podemos esperar que alcance el
mercado una vez concluya la figura chartista.

Hay que decir también que, como ocurre con cualquier técnica que utilicemos,
no existe una fiabilidad del 100% de la predicción que hagamos en base a una figura
chartista. Por este motivo, es crucial que además de aprender dónde hay que
comprar o vender en base a estas formaciones, también sepamos dónde proteger
nuestra inversión, con un stop-loss (precio al que nos cerramos una operación a
pérdida) por si acaso la predicción no se cumple.

 Formaciones de cambio de tendencia: son aquellas que aparecen en los

finales de las tendencias, tanto alcistas como bajistas. Generalmente
implican un cambio de tendencia, o, al menos, una fuerte corrección contra
la tendencia existente hasta ese momento. Dentro de esta familia las más
comunes son:

o Doble techo
o Doble suelo
o Triple techo
o Triple suelo
o Cabeza y Hombros (también: H-C-H , de Hombro-Cabeza-Hombro)
 o Cabeza y Hombros Invertido
o Vuelta en un día ('Reversal Day')
o Isla de vuelta ('Island Reversal')

 Formaciones de continuación de tendencia: suelen aparecer durante las

tendencias alcistas o bajistas, y representan detenciones temporales de los
precios o estancamientos en zonas laterales, que finalizan con la
reanudación de la tendencia previa a la formación. Dentro de esta familia las
más comunes son :

o Triángulo Simétrico
o Triángulo Ascendente
o Triángulo Descendente
o Banderas
o Cuñas
o 'Pennants'

 Formaciones no clasificables en las categorías anteriores:

o Canales: mientras se mantienen vigentes pertenecen a formaciones

de continuación, y cuando el precio rompe la línea de tendencia, pasan
a tener implicaciones de cambio de tendencia.
o 'Gaps' o huecos: según el tipo, implican final de un movimiento o
continuación del mismo.
o Diamantes: depende por dónde rompe el precio para que lo
cataloguemos de "vuelta" o "continuación".

Vamos a analizar con detalle cada una las formaciones descritas anteriormente.
Elaboraremos una ficha técnica que sintetice dónde aparecen, cómo se utilizan y
cuál es su grado de fiabilidad.
Ficha técnica del Doble Techo: La más comunes de todas.

o Sus implicaciones suelen

tener una alta fiabilidad.
o Se compone de dos Aparece
en mercados alcistas.
o Una vez finaliza, implica una
fase correctiva a la baja.
o Es una de las figuras
máximos a un mismo nivel
que actúan como resistencia y un punto intermedio que los separa,
llamado 'neck-line' o 'línea clavicular'. Cuando se perfora a la baja este
punto o neck-line se desencadena la formación con un objetivo bajista
igual a la altura que separa el neck-line de los dos máximos. Ver en el
gráfico superior.
o El comportamiento del volumen del mercado durante la formación
suele ser :
 Descendente entre los puntos 1 y 2.
 Volumen alto en la rotura o perforación del neckline.
 Si se produce un pullback, el volumen debe ser muy bajo.
 Cuando el precio se encamina al objetivo, el volumen crece de
nuevo.
Ficha técnica del Doble Suelo:

 Aparece en mercados bajistas.

 Una vez finaliza implica una fase
correctiva al alza.
 Es una de las figuras más
comunes de todas.
 Sus implicaciones suelen tener
una alta fiabilidad.
 Se compone de dos mínimos a un
mismo nivel, que actúan como
soporte, y un punto intermedio que
los separa, llamado neck-line. Cuando se supera al alza este punto o
neckline, se desencadena la formación con un objetivo alcista igual a la altura
que separa el neckline de los dos mínimos. Ver gráfico.
 El comportamiento del volumen del mercado durante la formación suele ser:

 Descendente entre los puntos 1 y 2.

 Volumen alto en la rotura o perforación del neckline.
Ficha técnica del Triple Techo:

 Aparece en mercados alcistas.

 Una vez finaliza, implica una fase
correctiva a la baja.
 Es una de las figuras menos comunes.
 Sus implicaciones suelen tener
una fiabilidad de las más altas.
 Se compone de tres máximos a un mismo
nivel, que actúan como resistencia, y dos
puntos intermedios, que los separan. La
línea que los une se llama 'neckline'. Cuando el precio cae por debajo del
neckline, se desencadena la formación con un objetivo bajista igual a la altura
que separa el neckline de los tres máximos.
 El comportamiento del volumen del mercado durante la formación suele ser:

 Volumen alto en la rotura o perforación del Neckline.

 Si se produce un Pullback, el volumen debe ser muy bajo.
 Cuando el precio se encamina al objetivo, el volumen crece de
nuevo.
Ficha técnica del Triple Suelo:

 Aparece en mercados bajistas.

 Una vez finaliza implica una fase correctiva al
alza.
 Es una de las figuras menos comunes de
todas.
 Sus implicaciones suelen tener una fiabilidad de las más altas.
 Se compone de tres mínimos a un mismo nivel, que actúan como soporte, y
dos puntos intermedios, que los separan. La línea que los une se llama
'neckline'. Cuando se supera al alza este neckline, se desencadena la
formación con un objetivo alcista igual a la altura que separa el neckline de
los tres mínimos.

El comportamiento del volumen del mercado durante la formación suele ser:

 Descendente entre los puntos 1 , 2 y 3

 Volumen alto en la rotura o perforación del neckline.
 Si se produce un pullback, el volumen debe ser muy bajo.
 Cuando el precio se encamina al objetivo, el volumen crece de nuevo.
Ficha técnica del Cabeza y Hombros:
 Aparece en mercados alcistas y, al
finalizar, provoca una corrección
bajista.
 Es una figura muy común aunque
menos que los dobles techos y
suelos.
 Sus implicaciones suelen tener
una fiabilidad de las más altas.
 Se compone de tres máximos, el
primero y el último
(llamados hombros) a nivel parecido y el del centro (llamado cabeza)
claramente más alto. Si unimos los mínimos que separan los hombros de la
cabeza tendremos el neckline. Lo ideal es que tenga una pendiente
ligeramente alcista. En su defecto, que sea horizontal, pero nunca con
inclinación claramente bajista. Cuando el precio cae por debajo del neckline,
se desencadena la formación con un objetivo a la baja igual a la altura que
separa el neckline del máximo de la cabeza.

El comportamiento del volumen del mercado durante la formación suele ser:

 Descendente entre los puntos

1, 2 y 3.
 Volumen alto en la rotura o
perforación del neckline.
 Si se produce un pullback, el
volumen debe ser muy bajo.
 Cuando el precio se encamina
al objetivo, el volumen crece de nuevo.