CONTEXTO

En la emisión de marzo de 1952 aparece en “The Journal of Finance”, el artículo titulado “Portfolio
Selection” [1], el cual presentó el trabajo desarrollado por Harry Markowitz para la construcción
de un portafolio de inversiones en el mercado de valores, tomando como criterio fundamental el
balance entre rentabilidad y riesgo.

El problema que pretendió resolver Markowitz en su trabajo, fue cómo determinar la mezcla
óptima de activos financieros, de tal manera que se logre la máxima rentabilidad con el mínimo
riesgo posible, en la totalidad del portafolio. La rentabilidad futura se midió con el valor esperado
de las rentabilidades del activo, y el riesgo con la desviación estándar de las rentabilidades.

La estimación del comportamiento futuro de la rentabilidad se soporta en el estudio del

comportamiento pasado de la rentabilidad del activo financiero de interés. Para esto, se
selecciona una serie de tiempo de precios de activo, y se calculan las rentabilidades respectivas.

Por ejemplo, si el precio diario de un activo financiero se simboliza con P_t , entonces la
rentabilidad porcentual del día t, se obtiene de la siguiente manera:

El archivo Excel anexo: “Precios y Variaciones” https://goo.gl/4xmJWx , contiene el precio diario y

la tasa de variación diaria de un grupo de acciones del mercado de valores colombiano para el
periodo comprendido entre el 23 de junio de 2016 y el 23 de junio de 2017.

Parte 1: (Semana 3 y 4)

El trabajo colaborativo consiste en hacer los análisis estadísticos descriptivos de la tasa de

variación diaria del precio de la acción, para ello el grupo debe seleccionar 1 acción de las 10
disponibles.

a. Siguiendo la regla de Sturges, (1 + 3,3 * log10 n), para determinar el número de clases,
construya la tabla de frecuencias completa de la acción respectiva. Completa significa que se
deben incluir las clases o intervalos, las marcas de clase o puntos medios de los intervalos, las
frecuencias absolutas, las frecuencias absolutas acumuladas, las frecuencias relativas y las
frecuencias relativas acumuladas. Haga los histogramas que considere pertinentes para la
representación de esta información.

En este caso n=246, luego al aplicar la regla de Sturges se tiene

#𝐼 = 1 + 3,3 ∗ log10 246

#𝐼 = 8.89
Luego se deben utilizar 9 intervalos.

Numero de intervalos 9

Máximo 3,95
Mínimo -2,31
Rango 6,26
Tamaño del intervalo 0,70

Extremos -2,31
-1,62
-0,92
-0,22
0,47
1,17
1,86
2,56
3,26
3,95

b. Muestre e intérprete para la clase 6

● Frecuencia absoluta acumulada

● Frecuencia relativa acumulada
● Frecuencia relativa
● Frecuencia absoluta

A continuación, se presenta la tabla de distribución de frecuencias

Clase Marca de Fr. Fr Abs Fr Rela
Intervalos Fr Rela
Clase Absoluta acum Acum
1 [-2,31, -1,62) -1,96 5 5 0,0203 0,0203
2 [-1,62, -0,92) -1,27 17 22 0,0691 0,0894
3 [-0,92, -0,22) -0,57 61 83 0,2480 0,3374
4 [-0,22, 0,47) 0,12 106 189 0,4309 0,7683
5 [-0,47, 1,17) 0,82 42 231 0,1707 0,9390
6 [1,17, 1,86) 1,52 12 243 0,0488 0,9878
7 [1,86, 2,56) 2,21 1 244 0,0041 0,9919
8 [2,56, 3,26) 2,91 1 245 0,0041 0,9959
9 [3,26, 3,95] 3,60 1 246 0,0041 1,0000

Conclusión: Se puede observar que la marca de clase es 1,52. pertenecen a esta clase 12 valores
los cuales oscilan entre 1,17 y 1,86. Hay 231 datos más pequeños que este valor lo que equivale
que hasta este punto se han contado cerca del 98,78% de los datos, es decir, que en las clases
siguientes lo que se encuentran son datos atípicos o que presentan una mayor desviación.
c. Adiciónele a la tabla de frecuencias las columnas necesarias para obtener la tasa promedio
ponderada de variación diaria del precio de la acción.
Marca de Tasa
Intervalos Clase Fr. Absoluta Fr Abs acum Fr Rela Fr Rela Acum promedio
[-2,31, -1,62) -1,96 5 5 0,0203 0,0203 -9,816
[-1,62, -0,92) -1,27 17 22 0,0691 0,0894 -21,544
[-0,92, -0,22) -0,57 61 83 0,2480 0,3374 -34,849
[-0,22, 0,47) 0,12 106 189 0,4309 0,7683 13,216
[-0,47, 1,17) 0,82 42 231 0,1707 0,9390 34,468
[1,17, 1,86) 1,52 12 243 0,0488 0,9878 18,200
[1,86, 2,56) 2,21 1 244 0,0041 0,9919 2,213
[2,56, 3,26) 2,91 1 245 0,0041 0,9959 2,909
[3,26, 3,95] 3,60 1 246 0,0041 1,0000 3,605
246 1,0000 8,400
Tasa promedio 0,034

d. Adiciónele a la tabla de frecuencias las columnas necesarias para obtener la desviación

estándar de la tasa promedio ponderada de variación diaria del precio de la acción. En el contexto
del problema escriba la interpretación de este valor
Marca de Tasa f*(x-
Intervalos Fr. Absoluta x-xprom (x-xprom)^2
Clase promedio xprom)^2
[-2,31, -1,62) -1,96 5 -9,816 -1,997 3,98962728 19,9481364
[-1,62, -0,92) -1,27 17 -21,544 -1,301 1,69370819 28,7930392
[-0,92, -0,22) -0,57 61 -34,849 -0,605 0,36656456 22,3604379
[-0,22, 0,47) 0,12 106 13,216 0,091 0,00819639 0,86881787
[-0,47, 1,17) 0,82 42 34,468 0,787 0,6186037 25,9813555
[1,17, 1,86) 1,52 12 18,200 1,482 2,19778648 26,3734377
[1,86, 2,56) 2,21 1 2,213 2,178 4,74574472 4,74574472
[2,56, 3,26) 2,91 1 2,909 2,874 8,26247843 8,26247843
[3,26, 3,95] 3,60 1 3,605 3,570 12,7479876 12,7479876
246 8,400 Suma 150,081435
Promedio 0,034 Varianza 0,61008714
Desviación E. 0,78108075

Es decir que el 95% de los datos se encuentran en el siguiente intervalo (𝑥̅ − 2𝜎, 𝑥̅ + 2𝜎) es decir,
se encuentran en el intervalo (-1,53 - 1,596) Al tener una desviación de cerca de 0,78 se puede
concluir que la dispersión en estos datos es alta, debido a la baja concentración de datos menores
y la presencia de datos atípicos mayores a 1.86. Si se eliminan estos datos la distribución sería
mucho más homogénea.

e. Con los números obtenidos en las letras c y d, anteriores, obtenga e interprete el coeficiente de
variación y compárelo con el coeficiente de variación de otra acción.

El coeficiente de variación esta dado por:

𝜎
𝐶𝑉 =
𝑥̅
Por lo tanto, para nuestra acción Nutresa, tendremos:
𝜎 0,78108075
𝐶𝑉 = = = 22,874127
𝑥̅ 0,034

Comparado con el Coeficiente de variación de ISAGEM, para quién la desviación estándar es

1,0401 con un promedio de 0,1779
𝜎 1,0401
𝐶𝑉 = = = 5,84673213
𝑥̅ 0,1779
Podemos concluir que Nutresa presenta una mayor dispersión y variación que ISAGEM