Anda di halaman 1dari 18

Ringkasan Materi Kuliah

Evidence of Regulatory Noncompliance with SE Disclosure Rules on


Auditor Changes
Kenneth B. Schwartz & Billy S. Soo

Disusun untuk Memenuhi


Tugas Mata Kuliah Auditing & Assurance

Oleh

Yuani Putrihandani 186020300111022


Firna Muflihani 186020300111045

PROGRAM STUDI MAGISTER AKUNTANSI


FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS BRAWIJAYA MALANG
2019
PENDAHULUAN
Securities Act tahun 1934 menjelaskan semua pendaftar harus menyerahkan Formulir 8-K
ketika akuntan mereka yang bersertifikasi resign, menolak untuk mengikuti pemilihan ulang, atau
diberhentikan (selanjutnya disebut sebagai pemberhentian auditor). Formulir ini harus diajukan
dalam 15 hari setelah pemberhentian auditor. Setelah kebangkrutan Best ZZZZ, House
Representative Ron Wyden (D-OR) menyimpulkan bahwa “...Sistem SEC untuk melaporkan
perubahan auditor harus dirombak sepenuhnya dan diganti dengan yang memberi peringatan nyata
dan tepat waktu kepada pemegang saham dan public…” (penekanan ditambahkan, Kulberg 1988).
SEC kemudian menerbitkan Financial Reporting Release (FRR) 34 (1989), mengurangi waktu
pengarsipan 8-K menjadi lima hari kerja setelah penghentian. Atas desakan Komisi, Institut
Praktek Akuntan Publik AS, Bagian Praktek SEC (AICPA SECPS) juga mulai meminta anggota
untuk mengirimkan pemberitahuan independen kepada Kantor SEC dari Kepala Akuntan dalam
waktu lima hari kerja setelah penghentian (Peraturan Sekuritas dan Laporan Hukum 1989a,
1989b). Aturan SECPS memberi Komisi cara yang menguatkan pengungkapan 8-K dan
mengidentifikasi bukan pelapor.
Makalah ini meneliti sejauh mana pendaftar SEC mematuhi peraturan federal yang
membutuhkan pemberitahuan segera tentang perubahan auditor dan faktor-faktor yang dapat
mempengaruhi kepatuhan. Kami menyelidiki masalah ini sehubungan dengan kekhawatiran yang
diangkat oleh Komisi Nasional tentang Pelaporan Keuangan Fraudulent (1987) dan Subkomite
Dewan tentang Energi dan Perdagangan mengenai pentingnya pengungkapan yang tepat waktu
dan akurat atas perubahan auditor. Selain itu, ketidakpatuhan dengan kewajiban peraturan atau
legislatif baru-baru ini telah dikutip sebagai faktor risiko keterlibatan audit oleh AICPA SEC
Practice Detection (SECPS) Detection and Prevention of Fraud Task Force (1994). Identifikasi
karakteristik dari 8-K filer berpotensi dapat membantu auditor dalam penerimaan klien mereka
dan keputusan kelanjutan. Selain itu, kepatuhan terhadap persyaratan pengarsipan SEC adalah
bagian penting dari evaluasi per ulasan CPA karena kewajiban kontrak auditor untuk mematuhi
persyaratan tersebut. Catatan kepatuhan yang buruk dapat membahayakan keanggotaan
perusahaan audit AICPA SECPS dan kemampuannya untuk menerima klien SEC.
Penelitian sebelumnya telah menemukan bahwa perusahaan yang mengalami kesulitan
keuangan menunda pengajuan laporan tahunan dan Formulir 10-Ks (Lawrence 1983; Alford et al.
1994). Schwartz dan Soo (1995) juga menemukan bahwa perusahaan yang mendekati
kebangkrutan lebih mungkin melanggar persyaratan pengarsipan 8-K dan mengalami penghentian
auditor dalam keadaan negatif (lebih banyak ketidaksepakatan dan kejadian yang dilaporkan)
daripada perusahaan yang tidak gagal. Sementara penelitian itu membandingkan laporan 8-K dari
perusahaan yang gagal dan mencocokkan sampel dari perusahaan yang tidak gagal, makalah ini
meneliti tingkat kepatuhan dan beberapa penentu yang mendasari perilaku pengarsipan 8-K untuk
penampang luas pendaftar SEC. Secara khusus, ketidakpatuhan dengan batas waktu pengarsipan
8-K dan panjang penundaan pengarsipan diperkirakan merupakan fungsi dari kompetensi auditor
dan pendaftar, tingkat pemantauan SEC, motif untuk perubahan auditor dan biaya ketidakpatuhan.
Sampel yang digunakan dalam penelitian ini terdiri lebih dari 3.000 laporan Formulir 8-K
tentang perubahan auditor yang diajukan selama 1988-1993. Meskipun tingkat ketidakpatuhan
yang relatif tinggi terdeteksi selama periode ini (lebih dari 35 persen), kami menemukan bahwa
keterlambatan pengarsipan telah menurun secara sistematis sejak diberlakukannya FRR 34 dan
persyaratan pemberitahuan independen SECIC AICPA. Analisis multivariat menunjukkan bahwa
kompetensi pendaftar dan auditor (diukur berdasarkan ukuran klien dan dikotomi Big 6 / Non-Big
6, masing-masing) secara signifikan mempengaruhi ketidakpatuhan dan keterlambatan pengajuan.
Selain itu, kami menemukan bahwa keberadaan financial distress, niat untuk menerbitkan sekuritas
di masa depan dan kemampuan untuk menunda perubahan auditor semata juga mempengaruhi
ketepatan waktu pelaporan.
Makalah ini dilanjutkan sebagai berikut. Bagian II merangkum persyaratan pengarsipan 8-
K dan mengembangkan hipotesis dan model. Bagian III menjelaskan pemilihan sampel, dan
bagian IV melaporkan hasil empiris. Kata penutup disediakan di bagian akhir.

LATAR BELAKANG
Pengaturan Institusi
Formulir 8-K adalah pengarsipan non-rutin yang bertujuan untuk memberikan
pengungkapan peristiwa material terkini secara tepat waktu (oleh karena itu disebut Laporan Saat
Ini). Berbeda dengan Formulir 10-K dan 1O-Q, tidak ada ketentuan standar untuk pemberian
ekstensi pengajuan Formulir 8-K. Divisi Keuangan Perusahaan SEC mengkaji semua
pengungkapan perubahan auditor yang dilaporkan dalam pengarsipan 8-K. Selain itu, Kepala SEC
Kantor Akuntan secara independen mencocokkan notifikasi perubahan auditor dengan pendaftar
pengajuan 8-K. Setiap ketidakkonsistenan atau laporan yang tidak cocok akan meminta pertanyaan
melalui telepon. Kegagalan untuk menanggapi hasil penyelidikan Komisi dengan memuaskan
dalam rujukan ke unit khusus dalam Divisi Penegakan SEC. Selain itu, laporan keuangan tahun
pendaftar saat ini dan selanjutnya diperiksa berdasarkan prioritas tertinggi setelah referensi
tersebut.
Meskipun pendaftar tidak dituntut semata-mata karena kegagalan untuk mengajukan
Formulir 8-K tepat waktu, kenakalan tersebut dikutip sebagai bagian dari tindakan penegakan
hukum. Selain itu, SEC dapat mengenakan denda $100 per hari untuk penunggakan dokumen dan
menunda perdagangan sekuritas perusahaan. Mungkin biaya ketidakpatuhan yang paling
signifikan memengaruhi pendaftar yang berencana menerbitkan sekuritas baru. Securities Act of
1933 dan 1934 secara khusus menghalangi penggunaan Formulir singkatan S-2 dan S-3 untuk
mendaftarkan penawaran umum baru untuk saham dan obligasi jika pendaftar belum mengajukan
laporan tepat waktu, termasuk Formulir 8-K, pada tahun sebelumnya (Larangan 12 bulan dimulai
pada tanggal SEC menerima keterlambatan pengajuan) Sementara perusahaan masih dapat
mendaftarkan sekuritas ini menggunakan Formulir S-1, dokumen ini jauh lebih memakan waktu
dan mahal untuk dipersiapkan (Afterman 1995).
Pengaruh Perubahan dalam Rejim Regulasi
Literatur ekonomi regulasi berpendapat bahwa penerapan standar yang lebih ketat dapat
menyebabkan ketidakpatuhan yang lebih tinggi dengan tidak adanya hukuman dan penegakan
hukum yang lebih besar (Harford 1978; Viscusi dan Zeckhauser 1979; Kambhu 1989). SEC
menerima beberapa surat komentar tentang dampak potensial dari mempercepat waktu
pengarsipan 8-K di bawah FRR 34. Banyak pendaftar menyatakan keprihatinan atas kesulitan
memenuhi tenggat waktu yang lebih pendek karena tidak tersedianya personel dan dampak dari
akhir pekan dan hari libur. Jika klaim pendaftar tentang kesulitan dalam memenuhi persyaratan
pengarsipan 8-K benar-benar muncul dari batasan waktu daripada beberapa motivasi mendasar
lainnya, maka kami akan berharap untuk menemukan tingkat ketidakpatuhan yang lebih tinggi di
bawah peraturan SEC baru yang lebih ketat, tetapi tidak ada perubahan waktu dibutuhkan untuk
mengajukan. Jika pendaftar gagal mematuhi karena mereka tidak mengetahui peraturan
pengarsipan yang baru, aturan AICPA SECPS yang baru memberi SEC kemampuan pemantauan
yang lebih baik. Dalam kasus-kasus ini, pada awalnya akan ada peningkatan ketidaksesuaian
(karena SEC akan memberi tahu para pendaftar tentang keterlambatan mereka hanya setelah batas
waktu berlalu), tetapi penurunan penundaan pengajuan atau kepatuhan dan penundaan pengajuan
akan meningkat jika pendaftar bereaksi karena kekhawatiran akan penegakan SEC yang lebih ketat
dan kemungkinan sanksi. Dalam skenario ini, perkiraan peningkatan probabilitas karena
persyaratan SECPS bahwa auditor pendahulu melaporkan perubahan langsung ke SEC (dengan
salinan ke pendaftar) akan lebih memotivasi pendaftar untuk mengajukan.
Faktor Kompetensi
Sementara pendaftar dari perusahaan yang lebih kecil memiliki persyaratan pengungkapan
yang kurang rinci, mereka masih harus mematuhi peraturan pengajuan Formulir 8-K yang sama
dengan pendaftar dari perusahaan yang lebih besar (Afterman 1995). Namun, tingkat kepatuhan
pendaftar yang lebih kecil dan lebih besar mungkin berbeda karena pendaftar yang lebih kecil
mungkin tidak diberitahu tentang persyaratan pengarsipan saat ini atau mungkin lebih lama untuk
menyerahkan laporan 8-K karena staf dan pengalaman mereka yang terbatas. Selain itu, diskusi
yang kami lakukan dengan staf SEC menunjukkan bahwa pendaftar yang lebih besar cenderung
ditanyai tentang motif mereka untuk pengajuan yang terlambat karena potensi kerugian investor
yang lebih besar dan gangguan di pasar keuangan. Oleh karena itu, kami memperkirakan bahwa
pendaftar yang lebih besar akan lebih mungkin untuk mengajukan 8-K tepat waktu daripada
pendaftar yang lebih kecil.
Dopuch dan Simunic (1980) dan DeAngelo (1981) berpendapat bahwa ukuran auditor
berkorelasi positif dengan kualitas auditor. Johnson dan Lys (1990) juga menyimpulkan bahwa,
karena ekonomi dari skala, perusahaan audit besar memiliki insentif yang lebih kuat untuk
mengembangkan dan memasarkan keahlian mereka dalam kepatuhan SEC. Oleh karena itu,
auditor besar mungkin lebih mungkin memberi tahu klien sebelumnya tentang kewajiban mereka
untuk mengajukan Formulir 8-K dan lebih cenderung meminta calon klien untuk menyediakan
salinan laporan 8-K mereka sebelum menerima perikatan yang baru. Kantor SEC dari Kepala
Akuntan telah kritis terhadap kegagalan beberapa anggota SECPS untuk memberi tahu Kantor
tentang perubahan auditor (Laporan Akuntansi Publik, 15 Juni 1992). Diskusi dengan SEC
menunjukkan bahwa jenis ketidakpatuhan ini jauh lebih umum di antara perusahaan praktik yang
lebih kecil. Karena Komisi menggunakan surat-surat SECPS ini untuk mengidentifikasi dan
berkomunikasi dengan pendaftar yang nakal, kami mungkin berharap untuk menemukan
penundaan pengajuan yang lebih lama bagi para pendaftar yang menggunakan auditor yang bukan
Big 6. Karena pengetahuan dan kepatuhan terhadap peraturan perundang-undangan berkontribusi
terhadap persepsi kualitas dan keberadaan pasar auditor, kami memperkirakan bahwa pendaftar
dengan auditor yang bukan Big 6 akan lebih kecil kemungkinannya untuk mematuhi persyaratan
pengarsipan 8-K daripada pendaftar dengan auditor Big 6.
Intensif dan Biaya Pengungkapan
Persepsi manajer bahwa perubahan auditor menyampaikan sinyal kepada investor dan
regulator menciptakan insentif untuk mengubah waktu sinyal ini atau konteks dimana sinyal
tersebut diterima. Studi sebelumnya telah menemukan bahwa perusahaan cenderung menunda
pelaporan berita buruk (Givoly dan Palmon 1982; Chambers dan Penman 1984). Studi lain telah
menemukan bahwa adanya kesulitan keuangan, ketidaksepakatan pelaporan dan pendapat yang
memenuhi syarat dapat menyebabkan penundaan pelaporan karena risiko audit yang lebih besar
(Whittred 1980; Whittred dan Zimmer 1984; Bamber et al. 1993). Sementara pendaftar tidak
diharuskan untuk mengungkapkan alasan untuk perubahan auditor dalam Formulir 8-K, setiap
pendapat yang memenuhi syarat, peristiwa yang dilaporkan atau ketidaksepakatan dengan auditor
pendahulu selama dua tahun sebelumnya harus diungkapkan (SEC 1974, 1988). Oleh karena itu
perusahaan yang terlibat dalam negosiasi kontrak dengan kreditor atau calon pengakuisisi mungkin
tidak segera mengungkapkan konflik tersebut, dan pengumuman perubahan auditor dapat ditunda
sampai setelah negosiasi selesai. (Givoly dan Palmon 1982 dan Bamber et al. 1993 menggunakan
argumen yang sama mengapa masing-masing perusahaan akan menunda pengumuman pendapatan
negatif dan laporan tahunan). Demikian pula, perusahaan dapat menunda auditor berubah sampai
setelah rapat pemegang saham tahunan untuk Hindari pengawasan oleh investor tentang motif
manajemen untuk menggantikan auditor. Oleh karena itu, kami memperkirakan bahwa pendaftar
dalam kesulitan keuangan dan/atau yang mengubah auditor dalam keadaan negatif akan memiliki
penundaan pengajuan yang lebih lama dan kecil kemungkinannya untuk mematuhi persyaratan
pengarsipan 8-K. Lebih lanjut, jika manajer memahami bahwa perubahan dari auditor Big 6 ke
bukan Big 6 akan dipandang tidak baik oleh para pelaku pasar (Teoh dan Wong 1993; Hagigi et
al. 1993), ada insentif yang lebih kuat untuk menunda pengungkapan.
Pemberhentian auditor dapat mengubah kepercayaan investor terhadap keandalan kondisi
keuangan (Knapp dan Elikai, 1988). Seorang pendaftar dapat mengurangi beberapa masalah ini
dengan secara bersamaan mengungkapkan keterlibatan auditor baru. Reputasi auditor pengganti
kemungkinan akan mempengaruhi sejauh mana kepercayaan investor dipengaruhi. Namun
demikian, keterlibatan auditor baru dapat kurang merusak daripada tidak memiliki penggantian
karena situasi yang terakhir dapat dianggap sebagai indikasi masalah yang tidak terpecahkan.
Namun, sebelum merekrut auditor baru, pendaftar akan membutuhkan waktu untuk menyelesaikan
setiap pertanyaan pelaporan dan mengevaluasi layanan audit yang ditawarkan. Mengingat
hukuman terbatas yang dihadapi pelapor akhir, khususnya jika tidak ada niat menerbitkan surat
berharga, manfaat yang diperoleh dari pengungkapan pertunangan akuntan baru mungkin lebih
besar daripada biaya ketidakpatuhan. Pendaftar dapat menunda pengajuan Formulir 8-K setelah
pengunduran diri untuk menyelesaikan pengaturan dengan auditor baru. Sebaliknya, auditor
pemberhentian cenderung menyebabkan penundaan 8-K karena diprakarsai oleh manajemen, dan
pilihan penggantinya lebih mungkin diantisipasi. Ini mengarah pada prediksi bahwa pengajuan 8-
K akhir akan lebih umum di antara pendaftar yang mengalami pengunduran diri auditor dan secara
bersamaan melaporkan keterlibatan auditor baru.
Menunda perubahan auditor itu sendiri dapat berupa strategi komplementer atau alternatif
untuk pengarsipan 8-K yang terlambat. Di bawah strategi komplementer, perusahaan akan
menunda perubahan auditor selama mungkin, dan ketika opsi itu berakhir karena pengunduran diri
auditor atau alasan lain, selanjutnya menunda pengajuan 8-K. Mengikuti strategi ini, pendaftar
yang mengubah auditornya terlambat pada awal tahun fiscal tidak diperkirakan juga menunda
pengajuan 8-K. Di bawah strategi alternatif, penghentian auditor di akhir tahun fiskal
menunjukkan bahwa pendaftar telah berhasil menunda perubahan auditor cukup lama untuk
meniadakan perlunya menunda pengajuan 8-K. Namun, penghentian dini (mungkin karena atau
untuk mencegah pengunduran diri auditor), tidak mengurangi insentif untuk menunda pengarsipan
8-K.
Studi sebelumnya menunjukkan hubungan antara keputusan pendanaan eksternal
perusahaan dan frekuensi pengungkapan sukarela mereka (Healy dan Palepu 1993; Frankel et al.
1995). Berdasarkan temuan ini, kami berharap bahwa kepatuhan terhadap peraturan pengungkapan
SEC wajib juga akan meningkat untuk perusahaan yang bermaksud untuk melakukan penawaran
publik. Penjamin emisi biasanya mencari jaminan dari auditor perusahaan yang merencanakan
masalah baru yang menurut pernyataan registrasi mematuhi peraturan pelaporan SEC (Murray et
al. 1993). Selain itu, pendaftar menyadari peningkatan kemungkinan review SEC dari pengajuan
mereka karena risiko pengungkapan yang terkait dengan masalah baru. Pelapor 8-K terlambat yang
berniat menerbitkan sekuritas publik setelah perubahan auditor juga menghadapi hukuman yang
lebih besar karena larangan menggunakan Formulir S-2 dan S-3 yang disingkat. Argumen-
argumen ini mengarah pada prediksi bahwa pendaftar yang merencanakan penawaran umum baru
akan lebih cenderung mengajukan tepat waktu.

MODEL
Untuk menguji efek dari faktor-faktor ini pada kepatuhan terhadap peraturan dan keterlambatan
pengarsipan, kami memperkirakan dua persamaan berikut:
𝑁𝑂𝑁𝐶𝑂𝑀𝑃𝐿𝐼𝐴𝑁𝐶𝐸
= 𝛼0 + 𝛼1 𝑃𝑂𝑆𝑇𝐹𝑅𝑅34 + 𝛼2 𝑌𝐸𝐴𝑅89 + 𝛼3 𝑌𝐸𝐴𝑅90 + 𝛼4 𝑌𝐸𝐴𝑅91
+ 𝛼5 𝑌𝐸𝐴𝑅92 + 𝛼6 𝑌𝐸𝐴𝑅 93 + 𝛼7 𝑆𝐼𝑍𝐸 + 𝛼8 𝑁6 − 𝑁6 + 𝛼9 𝐵6 − 𝑁6 + 𝛼10 𝑁6
− 𝐵6 + 𝛼11 𝑁𝐸𝐺𝑁𝐸𝑊𝑆 + 𝛼12 𝐷𝐼𝑆𝑇𝑅𝐸𝑆𝑆 + 𝛼13 𝑅𝐸𝑃𝐿𝐴𝐶𝐸 + 𝛼14 𝑇𝐼𝑀𝐼𝑁𝐺
+ 𝛼15 𝐼𝑆𝑆𝑈𝐸 + 𝜀
𝐹𝐼𝐿𝐸𝐿𝐴𝐺 = 𝛽0 + 𝛽1 𝑃𝑂𝑆𝑇𝐹𝑅𝑅34 + 𝛽2 𝑌𝐸𝐴𝑅89 + 𝛽3 𝑌𝐸𝐴𝑅90 + 𝛽4 𝑌𝐸𝐴𝑅91 + 𝛽5 𝑌𝐸𝐴𝑅92
+ 𝛽6 𝑌𝐸𝐴𝑅 93 + 𝛽7 𝑆𝐼𝑍𝐸 + 𝛽8 𝑁6 − 𝑁6 + 𝛽9 𝐵6 − 𝑁6 + 𝛽10 𝑁6 − 𝐵6
+ 𝛽11 𝑁𝐸𝐺𝑁𝐸𝑊𝑆 + 𝛽12 𝐷𝐼𝑆𝑇𝑅𝐸𝑆𝑆 + 𝛽13 𝑅𝐸𝑃𝐿𝐴𝐶𝐸 + 𝛽14 𝑇𝐼𝑀𝐼𝑁𝐺 + 𝛽15 𝐼𝑆𝑆𝑈𝐸
+𝑣
Dimana:
NONCOMPLIANCE = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 jika perusahaan tidak memenuhi
batas waktu pengajuan Formulir 8-K; dan sebaliknya.
FILELAG = jumlah hari kalender dari hari perubahan auditor ke pengarsipan Formulir
8-K.
POSTFRR34 = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 jika terjadi perubahan auditor
setelah berlalunya SEC FRR 34; dan sebaliknya.
YEAR89 = variabel dummy dengan asumsi nilai t pada tahun auditor berubah jika
perusahaan berubah auditor pada tahun 1989; dan sebaliknya.
YEAR90 = variabel dummy dengan asumsi nilai t pada tahun auditor berubah jika
perusahaan berubah auditor pada tahun 1990; dan sebaliknya.
TAHUN91 = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 pada tahun auditor berubah jika
perusahaan berubah auditor pada tahun 1991; dan sebaliknya.
YEAR92 = variabel dummy dengan asumsi nilai t pada tahun auditor berubah jika
perusahaan berubah auditor pada tahun 1992; dan sebaliknya.
YEAR93 = variabel dummy dengan asumsi nilai t pada tahun auditor berubah jika
perusahaan berubah auditor pada tahun 1993; dan sebaliknya.
SIZE = log natural dari total aset.
N6-N6 = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 jika perusahaan pindah dari bukan
Big 6 auditor menjadi auditor bukan Big 6; dan sebaliknya.
B6-N6 = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 jika perusahaan pindah dari Big 6
menjadi auditor bukan Big 6; dan sebaliknya.
N6-B6 = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 jika perusahaan pindah dari bukan
Big 6 menjadi auditor Big 6; dan sebaliknya.
NEGNEWS = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 jika perusahaan memiliki konkuren
pengungkapan negatif dalam Formulir 8-K (selain terkait dengan kesulitan
keuangan); dan sebaliknya.
DISTRESS = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 jika perusahaan menerima opini
going concern atau bangkrut pada tahun perubahan auditor; dan sebaliknya
REPLACE = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 jika auditor mengundurkan diri
dari perikatan dan pemberhentian serta perikatan auditor baru diungkapkan
secara bersamaan; dan sebaliknya.
TIMING = waktu perubahan auditor, yang didefinisikan sebagai jumlah hari dari
melaporkan tanggal perubahan auditor dalam Formulir 8-K ke akhir tahun
fiskal pertama itu auditor pengganti mengambil alih.
ISSUE = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 jika perusahaan menerbitkan
sekuritas baru dalam waktu tiga tahun setelah perubahan auditor; dan
sebaliknya.
POSTFRR34 menangkap perubahan dalam kepatuhan terhadap peraturan dan pengajuan
setelah bagian FRR 34. Variabel dummy tahunan mengukur apakah ada perubahan sistematis
dalam kepatuhan dan keterlambatan pengajuan terjadi lembur, tambahan terhadap dampak FRR
34. SIZE digunakan untuk mengukur pengetahuan pendaftar tentang persyaratan hukum dan
berbagai tingkat pemantauan SEC. Variabel Dummy yang mengkategorikan auditor pendahulu
dan penerus (N6-N6, B6-N6 dan N6-B6) digunakan untuk menangkap keahlian SEC mereka relatif
terhadap auditor Big 6. Selain itu, variabel B6-N6 dapat mencerminkan insentif untuk menunda
konsekuensi negatif beralih ke auditor non-Big 6.
Konsisten dengan Dhaliwal et al. (1993) dan Schwartz dan Soo (1995), kami
mengklasifikasikan perusahaan yang mengungkapkan ketidaksepakatan pelaporan, kejadian yang
dapat dilaporkan, dan biaya audit tunggakan dalam laporan Formulir 8-K sebagai berita negatif
(NEGNEWS). Perusahaan yang menerima opini going concern atau mengajukan kebangkrutan
dipertimbangkan dalam DISTRESS. Pengungkapan keterlambatan pengunduran diri auditor untuk
mengumumkan secara simultan pertunangan auditor baru ditangkap oleh variabel REPLACE.
Pengajuan yang terlambat sebagai pelengkap atau alternatif untuk menunda perubahan auditor
diproksi dengan variabel TIMING, dimana TIMING diukur sebagai jumlah hari dari tanggal
perubahan auditor hingga akhir tahun fiskal pertama yang diaudit oleh penerus. Jika perubahan
auditor diumumkan setelah akhir tahun (perubahan yang sangat terlambat), TIMING
mengasumsikan nilai negatif, sedangkan jika perubahan terjadi di awal tahun fiskal, maka
TIMING mengasumsikan nilai positif yang besar. ISSUE menangkap insentif untuk mengajukan
laporan tepat waktu ketika perusahaan menerbitkan sekuritas setelah perubahan auditor. Karena
beberapa bulan sering berlalu antara pendaftaran dan akhirnya penawaran umum (terutama untuk
pendaftaran), kami menggunakan jendela tiga tahun setelah perubahan auditor untuk
mengoperasionalkan variabel ISSUE.
Variabel dependen dalam persamaan (1) adalah binomial, jadi kami memperkirakan
persamaan menggunakan logit (Maddala 1983; Stone dan Rasp 199 1). Persamaan (2) diperkirakan
menggunakan OLS dengan White (1980) kesalahan standar yang disesuaikan dalam kasus di mana
heteroskedastisitas hadir.

Desain Sampel
Kami memperoleh dari database LEXIS semua pengajuan Formulir 8-K yang terkait
dengan perubahan auditor dari 1988-1993. Kami menghapus semua amandemen dan duplikat dan
gabungan auditor perubahan yang dilakukan oleh perusahaan induk yang dilaporkan secara
terpisah oleh anak perusahaannya. Proses ini meninggalkan sampel 3.530 pengajuan perubahan
auditor 8-K. Dari grup ini, kami mengecualikan perubahan auditor yang tidak memiliki tanggal
pengarsipan 8-K atau tanggal perubahan auditor yang dilaporkan, atau yang merupakan hasil dari
pembubaran auditor atau merger dengan perusahaan CPA lain. Kami juga mengecualikan
pengajuan Formulir 8-K semata-mata karena mempekerjakan auditor baru dan orang-orang yang
identitas pendahulunya atau auditor penerusnya tidak dapat diidentifikasi. Prosedur pemilihan ini
menghasilkan sampel akhir dari 3.078 perubahan auditor, di mana 1.325 memiliki data laporan
keuangan dari COMPUSTAT atau LEXIS. Ringkasan pemilihan sampel kami disediakan di panel
A dari tabel 1.
Distribusi tahun-tahun di mana perubahan auditor terjadi disediakan pada panel B dari tabel
1. Kami mempartisi sampel sesuai dengan apakah perubahan auditor terjadi sebelum atau setelah
7 April 1989, tanggal efektif FRR 34. Mayoritas perubahan auditor (2.660 perusahaan, mewakili
86,4% dari sampel) terjadi setelah penerbitan FRR 34, sedangkan 418 sisanya berubah (13,6%)
terjadi sebelum peraturan baru. Kami memeriksa pengajuan Formulir 8-K untuk pengungkapan
lain yang terkait dengan perubahan auditor. Ini dirangkum dalam panel C dari tabel 1. Karena
pengungkapan alasan untuk perubahan auditor bersifat sukarela dan sejumlah besar pengajuan
Formulir 8-K pada LEXIS dalam bentuk abstrak, kami tidak menemukan pengungkapan terkait
untuk 48 persen dari sampel. Setiap pengungkapan negatif yang tidak dilaporkan akan
menyebabkan frekuensi variabel NEGNEWS yang tidak dilaporkan dan harus bekerja melawan
penemuan signifikansi apa pun.
Kami juga memeriksa file news LEXIS untuk sub-sampel dari 1.325 perusahaan yang
memiliki data laporan keuangan untuk menentukan apakah ada yang mengungkapkan perubahan
auditor melalui media alternatif. Sampel ini mungkin melebih-lebihkan frekuensi pelaporan karena
perusahaan yang terdaftar di COMPUSTAT atau LEXIS cenderung lebih besar dan diawasi lebih
ketat. Konsisten dengan Johnson dan Lys (1990), yang mengamati kurang dari lima persen dari
sampel mereka mengungkapkan perubahan auditor dalam Wall Street Journal Index, kami
menemukan hanya 59 dari 1.325 perusahaan (4,5%) memiliki pengumuman perubahan auditor
dalam file news, dan hanya dalam 11 kasus ini (0,8% dari sampel) melakukan laporan berita
sebelum tanggal pengarsipan 8-K. Ini mengkonfirmasi pernyataan oleh pejabat SEC bahwa
Formulir 8-K adalah sumber utama pengungkapan perubahan auditor dan bahwa perusahaan
umumnya tidak menggunakan sumber-sumber alternatif untuk memberikan pengungkapan yang
lebih tepat waktu.

HASIL EMPIRIS
Hasil Univariat
Dalam menghitung periode pengarsipan, kami mengecualikan tanggal perubahan auditor
tetapi termasuk tanggal pengajuan 8-K (SEC 1989). Untuk menentukan kepatuhan pasca FRR 34
(pra-FRR 34), kami membandingkan periode pengarsipan dengan persyaratan hukum lima hari
kerja (15 kalender). Karena akhir pekan dan hari libur, ada 288 observasi pasca FRR 34 (9,4% dari
sampel) yang membutuhkan waktu 8-10 hari kalender untuk disimpan tetapi masih memenuhi.
Dari sampel 3.078 pengiriman Formulir 8-K, 1.098 tidak diajukan tepat waktu. Ini mewakili
tingkat ketidakpatuhan keseluruhan 35,7%.
Panel A dari tabel 2 memberikan statistik pengajuan Formulir 8-K dan tingkat
ketidakpatuhan sebelum dan setelah berlalunya SEC FRR 34. Dalam periode pra-FRR 34, rata-
rata (median) jumlah hari kalender untuk mengajukan Formulir 8-K adalah 35,25 (15,0). Jumlah
ini menurun secara signifikan pada periode pasca FRR 34 menjadi 15,3 (7,0). Kelajuan
pengarsipan yang disesuaikan, yang memperhitungkan waktu yang diizinkan untuk mengajukan
Formulir 8-K, menunjukkan bahwa rata-rata (median), perusahaan terlambat 20,25 (0,0) hari
dalam pengajuan Formulir 8-K dalam periode pra-FRR 34 , tetapi hanya terlambat 8,3 (0,0) hari
pada periode pasca-FRR 34. Penundaan pengajuan kedua periode yang disesuaikan secara statistik
dari nol kurang dari tingkat satu persen dan secara statistik berbeda satu sama lain, menggunakan
tes parametrik dan nonparametrik. Pada kolom terakhir, kami mengamati tingkat ketidakpatuhan
yang lebih tinggi secara signifikan pada periode pasca-FRR 34 dibandingkan pada periode pra-
FRR 34 (35,7% berbanding 35,4%).
Panel B dari tabel 2 menunjukkan distribusi jumlah hari kalender di mana perusahaan
melewatkan batas waktu pengarsipan dalam periode pra dan pasca FRR 34. Sebagian besar
(19,4%) dari pelapor pasca FRR 34 melewatkan tenggat waktu sepuluh hari atau lebih sedikit.
Namun, penundaan pelaporan yang tersisa masih signifikan, dengan 45,7% dari semua pengajuan
terlambat melebihi batas waktu lebih dari sepuluh hari. Persentase ini menurun dari 64,2% dari
semua pengajuan terlambat dalam periode pra-FRR 34. Hasil ini menunjukkan bahwa penegakan
yang lebih besar, dibantu oleh sistem tambahan SECIC AICPA untuk melaporkan perubahan
auditor, telah menyebabkan beberapa pengurangan penundaan pengajuan. Selain itu, jika periode
pengarsipan 15 hari sebelum FRR 34 berlaku, persentase pengajuan terlambat dalam periode
pasca-FRR 34 hanya akan menjadi 16,3% dari total sampel.
Panel C dari tabel 2 memberikan statistik deskriptif tambahan tentang kelajuan pengarsipan
yang disesuaikan dan tingkat ketidakpatuhan menurut tahun. Meskipun rata-rata jeda pengajuan
yang disesuaikan tetap jauh lebih besar dari nol di setiap tahun, ada penurunan umum dalam waktu
pengarsipan. Pengurangan ini konsisten dengan penurunan monotonik dalam tingkat
ketidakpatuhan selama periode pasca-FRR 34. Kami juga mengamati penurunan tajam dalam
tingkat ketidakpatuhan pada tahun 1989, sebelum berlalunya FRR 34, mungkin merupakan refleksi
dari peningkatan publisitas di sekitar diberlakukannya FRR 34. Namun, segera setelah FRR 34,
tingkat ketidakpatuhan naik menjadi 40,4%, menunjukkan bahwa awalnya perusahaan tidak dapat
menanggapi waktu pemberitahuan yang lebih singkat.
Logit / Hasil Regresi Berganda
Regresi dijalankan pada sampel dari 1.325 perusahaan (43.0% dari sampel asli) yang
memiliki data laporan keuangan yang tersedia. Persyaratan bahwa perusahaan memiliki data
laporan keuangan secara substansial mengurangi ukuran sampel dan, khususnya, proporsi relatif
perusahaan yang lebih kecil. Untuk tujuan perbandingan, kami melaporkan dalam tabel 3 beberapa
statistik deskriptif tentang variabel independen untuk sampel penuh dan berkurang. Kami
mengamati bahwa frekuensi variabel binomial umumnya serupa di kedua kelompok sampel,
dengan pengecualian perusahaan mempertahankan auditor non-Big 6 (30,0% hingga 17,1%) dan
perusahaan yang menerbitkan surat berharga (5,1% hingga 1 1,8%). Perbedaan-perbedaan ini
konsisten dengan harapan bahwa sampel berkurang sebagian besar terdiri dari perusahaan besar
yang mempekerjakan auditor Big 6 dan lebih cenderung menerbitkan sekuritas publik.
Kolom pertama dari tabel 4 memberikan estimasi logit dari model ketidakpatuhan
(persamaan 1), sedangkan kolom kedua memberikan estimasi OLS dari model lag filing
(persamaan 2). Kedua model adalah signifikan secara statistik, dengan p-rudo dan p-kuadrat
masing-masing sebesar 12,5% dan 10,3%. ' 3 (Lihat Cragg dan Uhler 1970 dan Maddala 1983
tentang perhitungan pseudo-R2.) Meneliti hasil untuk model ketidakpatuhan, kami mengamati
koefisien negatif yang signifikan untuk SIZE (level satu persen, tes satu sisi), menunjukkan bahwa
lebih besar pendaftar cenderung lebih tahu tentang persyaratan hukum (dan lebih dipantau secara
ketat oleh SEC), dan karena itu lebih cenderung mematuhi peraturan tersebut. Dua variabel tipe
auditor juga signifikan pada tingkat kurang dari satu persen. Secara khusus, perusahaan yang tetap
dengan auditor non-Big 6 (N6-N6) atau beralih ke auditor non-Big 6 dari auditor Big 6 (B6-N6)
lebih mungkin untuk melewati batas waktu pengarsipan daripada perusahaan yang tetap dengan 6
auditor besar. Namun, perusahaan yang beralih dari auditor non-Big 6 ke Big 6 (N6-B6) tidak
menunjukkan perilaku pengarsipan diferensial dari perusahaan yang tetap dengan auditor Big 6.
Temuan ini konsisten dengan perusahaan yang menunda pengungkapan ketika beralih ke auditor
non-Big 6 karena implikasi negatif. Mengubah ke auditor Big 6, di sisi lain, cenderung dianggap
sebagai perkembangan positif, dan tidak ada insentif bagi manajemen untuk menunda komunikasi
tentang perubahan auditor. DISTRESS secara signifikan positif pada tingkat lima persen (uji satu
sisi), menunjukkan bahwa kondisi tertekan meningkatkan kemungkinan ketidakpatuhan, konsisten
dengan Schwartz dan Soo (1995). Kami juga mengamati bahwa MASALAH secara signifikan
negatif, menunjukkan bahwa perusahaan yang ingin menerbitkan sekuritas lebih cenderung
mematuhi persyaratan pengajuan Formulir 8-K untuk menghindari pengawasan SEC dan biaya
regulasi tambahan. Konsisten dengan hasil univariat, variabel POSTFRR34 tidak signifikan,
menunjukkan bahwa tingkat ketidakpatuhan, rata-rata, tidak menurun sejak berlalunya FRR 34.
Variabel dummy tahunan semakin negatif, menunjukkan pola menurun dari waktu ke waktu, tetapi
juga tidak signifikan . Variabel NEGNEWS, REPLACE dan TIMING tidak signifikan pada tingkat
konvensional.'4
Kolom kedua tabel 4 memberikan perkiraan OLS, menggunakan pengarsipan lag sebagai
variabel dependen. Karena beberapa perusahaan memiliki nilai FILELAG yang sangat besar, kami
menggunakan nilai FILELAG yang dimenangkan pada 60 hari selama 37 pengamatan (2,8% dari
sampel). '5 Jumlah rata-rata hari untuk mengajukan 8-K telah menurun selama lebih dari empat
hari sejak berlalunya FRR 34. Selain itu, kami mengamati penurunan yang signifikan sejak 1988
dalam jumlah hari untuk mengajukan, sebagaimana dibuktikan oleh koefisien yang signifikan dan
(hampir) menurun secara monoton dalam variabel dummy tahunan. Sebuah uji-F yang
membandingkan besaran variabel dummy tahunan sebagai suatu kelompok tidak dapat menolak
hipotesis nol kesetaraan (statistik F = 1,512, P (F) = 0,196). Namun, hipotesis nol kesetaraan
berpasangan antara variabel dummy 1992 atau 1993 dan variabel dummy 1989 ditolak kurang dari
tingkat satu persen (statistik X2 = 5,569 dan 5,838, P (X2) = 0,018 dan 0,016, masing-masing).
Konsisten dengan model ketidakpatuhan, kami menemukan keterlambatan pengarsipan yang jauh
lebih pendek untuk perusahaan yang lebih besar dan keterlambatan pengarsipan yang lebih lama
untuk perusahaan yang tetap dengan atau beralih ke auditor non-Big 6. Kami juga menemukan
TIMING secara signifikan lebih besar dari nol, menunjukkan bahwa perusahaan yang mengubah
auditor pada awal tahun cenderung memiliki penundaan pengajuan yang lebih lama dibandingkan
perusahaan yang mengubah auditor pada akhir tahun. Tampaknya insentif di balik pengarsipan 8-
K berkurang begitu perusahaan berhasil menunda pemutusan auditornya. Namun, dampak
TIMING tampaknya sederhana, dengan perubahan pengajuan lag kurang dari satu persen untuk
setiap hari perubahan auditor ditangguhkan. Sementara tanda-tanda DISTRESS dan MASALAH
berada di arah yang diprediksi, variabel-variabel ini tidak lagi signifikan. Hilangnya signifikansi
MASALAH tidak mengherankan karena kemampuan untuk menggunakan Formulir S-2 atau S-3
yang disingkat dalam pengarsipan efek semata-mata tergantung pada memenuhi tenggat waktu
pengajuan lima hari kerja. Durasi penundaan pengarsipan, setelah periode pengarsipan berlalu,
tidak mengubah besarnya penalti.
Definisi variabel:
NONCOMPLIANCE = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 jika perusahaan tidak memenuhi
batas waktu pengajuan Formulir 8-K; 0 sebaliknya.
FILELAG = jumlah hari kalender dari hari perubahan auditor ke pengajuan Formulir 8-K.
POSTFRR34 = variabel dummy dengan asumsi nilai I jika perubahan auditor terjadi setelah
berlalunya SEC FRR 34; 0 sebaliknya.
YEAR89 = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 pada tahun perubahan auditor jika perusahaan
mengganti auditor pada tahun 1989; 0 sebaliknya.
YEAR90 = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 pada tahun perubahan auditor jika perusahaan
mengganti auditor pada tahun 1990; 0 sebaliknya.
YEAR91 = variabel dummy dengan asumsi nilai I pada tahun auditor berubah jika perusahaan
mengganti auditor pada tahun 1991; 0 sebaliknya.
YEAR92 = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 pada tahun perubahan auditor jika perusahaan
mengganti auditor pada tahun 1992; 0 sebaliknya.
YEAR93 = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 pada tahun perubahan auditor jika perusahaan
mengganti auditor pada tahun 1993; 0 sebaliknya.
SIZE = log natural dari total aset.
N6-N6 = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 jika perusahaan pindah dari auditor non-Big 6 ke
non-Big 6 auditor; 0 sebaliknya.
B6-N6 = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 jika perusahaan pindah dari auditor Big 6 ke non-
Big 6; 0 sebaliknya.
N6-B6 = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 jika perusahaan pindah dari auditor non-Big 6 ke
Big 6; 0 sebaliknya.
NEGNEWS = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 jika perusahaan memiliki pengungkapan
negatif bersamaan dalam Formulir 8-K (selain terkait dengan kesulitan keuangan); 0 sebaliknya.
DISTRESS = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 jika perusahaan menerima opini going
concern atau bangkrut pada tahun perubahan auditor; 0 sebaliknya.
REPLACE = variabel dummy dengan asumsi nilai 1 jika auditor mengundurkan diri dari perikatan
dan pemutusan serta perikatan auditor baru diungkapkan secara bersamaan; 0 sebaliknya.
WAKTU = waktu perubahan auditor, didefinisikan sebagai jumlah hari dari tanggal perubahan
auditor yang dilaporkan dalam Formulir 8-K hingga akhir tahun fiskal pertama yang diambil alih
oleh penggantinya.
MASALAH = variabel dummy dengan asumsi nilai I jika perusahaan menerbitkan sekuritas baru
dalam tiga tahun setelah perubahan auditor; 0 sebaliknya.

* Signifikan pada tingkat 5 persen, one-tailed test;


** Signifikan pada tingkat 1 persen, one-tailed test;
+ Signifikan pada tingkat 5 persen, two-tailed test;
++ Khusus untuk tingkat 1 persen, two-tailed test;
Kami menjalankan regresi terpisah (tidak dilaporkan) menggunakan jeda pengarsipan yang
disesuaikan (jeda pengarsipan hari yang kurang diizinkan untuk mengajukan) sebagai variabel
dependen, dengan hasil yang serupa. Kami juga menjalankan regresi dengan hanya menggunakan
set variabel laporan non finansial (mis., Semua variabel selain SIZE dan TIMING) untuk sampel
lengkap (n = 3.078). Konsisten dengan hasil sampel yang dikurangi untuk model ketidakpatuhan,
kami menemukan bahwa N6-N6, B6 N6, DISTRESS dan MASALAH secara statistik signifikan
pada kurang dari tingkat lima persen. Selain itu, bagaimanapun, POSTFRR34 dan variabel dummy
tahunan secara signifikan negatif, menunjukkan tingkat ketidakpatuhan yang lebih rendah setelah
FRR 34 dan dari waktu ke waktu secara umum. Untuk model filing lag, kami mengamati
signifikansi yang serupa untuk N6-N6, B6-N6, POSTFRR34 dan variabel dummy tahunan dan
hasil yang tidak signifikan untuk DISTRESS dan MASALAH. NEGNEWS dan REPLACE tetap
tidak signifikan untuk kedua model. Temuan ini konsisten dengan hasil sebelumnya yang
mengungkapkan hubungan antara ketidakpatuhan dan penundaan pengajuan dan bagian dari FRR
34, tipe auditor, kesulitan keuangan dan penghindaran biaya regulasi.

RINGKASAN
Studi ini memberikan bukti ketidakpatuhan yang meluas dengan peraturan SEC yang
membutuhkan pengungkapan yang cepat atas perubahan auditor. Hasilnya mengejutkan
mengingat upaya oleh regulator untuk mendorong pelaporan tepat waktu dari peristiwa ini.
Tingginya tingkat ketidakpatuhan di antara pendaftar dapat sebagian disebabkan oleh
kemungkinan hukuman yang tidak mengikat, atau penerapan standar informal yang kurang ketat
daripada persyaratan hukum. Namun, kami mengamati kecenderungan positif secara umum dalam
kepatuhan dari waktu ke waktu dan pengurangan signifikan dalam penundaan pengajuan sejak
berlalunya FRR 34 dan persyaratan pemberitahuan independen AICPA. Jika perhatian utama SEC
adalah mempercepat proses pengarsipan 8-K, maka akan terlihat bahwa ia berhasil memotivasi
beberapa perusahaan untuk membuat pengungkapan perubahan auditor yang lebih tepat waktu.
Kami juga mengidentifikasi beberapa karakteristik pelapor yang terlambat. Ukuran
ditemukan berbanding terbalik dengan ketidakpatuhan dan penundaan pengajuan. Selain itu,
perusahaan yang terkait dengan auditor non-Big 6 membutuhkan waktu lebih lama untuk
mengajukan dan lebih cenderung tidak memenuhi tenggat waktu 8-K. Jika kepatuhan terhadap
peraturan SEC dianggap sebagai aspek keahlian auditor, hasil ini memberikan bukti lebih lanjut
tentang kualitas Big 6 yang lebih tinggi. Selain itu, tingkat kepatuhan yang lebih tinggi ditemukan
untuk perusahaan yang menerbitkan sekuritas setelah perubahan auditor, menunjukkan bahwa
perusahaan-perusahaan ini sensitif terhadap potensi penalti SEC dan pengawasan di masa depan
atas pengajuan tunggakan. Konsisten dengan penelitian sebelumnya, kami mendeteksi
ketidakpatuhan yang lebih tinggi di antara perusahaan yang mengalami kesulitan keuangan.
Penundaan pengajuan lebih lama (lebih pendek) juga ditemukan untuk perusahaan yang mengubah
auditor awal (akhir) pada tahun fiskal mereka, yang menunjukkan bahwa beberapa pendaftar
mungkin mengadopsi strategi menunda baik perubahan auditor atau pengarsipan 8-K untuk
menyembunyikan sementara keadaan di sekitar auditor berubah.
Secara keseluruhan, hasil menunjukkan bahwa kompetensi auditor dan pendaftar
mempengaruhi ketepatan waktu pengungkapan 8-K dari perubahan auditor. Beberapa bukti
menunjukkan bahwa pendaftar menyadari biaya pengungkapan perubahan auditor dan dengan
demikian mengubah waktu atau konteks di mana perubahan ini diungkapkan. Studi kami
menunjukkan perlunya penelitian tambahan tentang insentif pendaftar untuk mengelola
pengungkapan informasi dan efektivitas mekanisme pengaturan yang ada.