TUGAS MANAJEMEN KEUANGAN LANJUTAN

Dosen : I Wayan Nuka Lantara

Disusun oleh :
Bety Nofitasari 14/MPA-XXIXA/43
Kartika Pradana Suryatimur 14/MPA-XXIXA/46
Kurniawan Muhammad 14/MPA-XXIXA/48

FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS

UNIVERSITAS GADJAH MADA
YOGYAKARTA
2014
 Permasalahan : Baker Adhesive ingin melindungi diri dari fluktuasi harga atas
perubahan valuta asing. Tiga pilihan yang dimiliki Baker atas manajemen resikonya
antara lain:
1. Tidak melakukan apapun
2. Melakukan hedge dengan Forward Market
3. Melakukan hedge dengan Money Market

 Cara melakukan mitigasi atas resiko dengan melakukan Currency hedging :

Currency hedging merupakan kegiatan dalam financial contract yang bertujuan untuk
melindungi dari hal yang tidak diinginkan, hal yang diinginkan atau antisipasi
perubahan dalam pertukaran kurs valuta asing ketika melaksanakan bisnis
internasional.

 Keuntungan :
1. Resiko lebih rendah
2. Memberikan perlindungan atas kemungkinan kerugian
3. Mengunci keuntungan
4. Dapat lebih menghemat waktu

 Pertukaran kurs mata uang

- Brazil adalah salah satu negara yang paling terbuka di dunia dalam hal
pengungkapan peningkatan perubahan kurs mata uang perdagangan internasional.
- Penurunan kurs BRL (Brazilian Reias) terhadap US Dollar, mengakibatkan Baker
memperoleh uang lebih sedikit dalam transaksi.

LINDUNG NILAI CURRENCY

 Proses Hedging Valuta Asing

1. Identifikasi eksposure
2. Merumuskan kebijakan manajemen risiko mata uang
3. Menentukan tarif dan tujuan anggaran
4. Merumuskan strategi hedging
5. Menjalankan strategi heding
 Harapan adalah yang meminimalkan eksposur investor terhadap perubahan yang tidak
menguntungkan di pasar uang, imbal hasil yang wajar atas investasi tersebut akan
tercapai bahkan jika mata uang yang terlibat mengalami penurunan nilai.

 Keadaan : Novo mampu mengamankan perjanjian berikut dengan Baker :

1. Opsi Forward : Bank Baker Adhesives telah setuju untuk menawarkan kontrak
forward untuk 5 September 2006 dengan kurs dari 0,4227 USD / BRL.
2. Opsi Pasar Uang : Afiliasi dari bank yang terletak di Brasil bersedia memberikan
Baker dengan nyata pinjaman jangka pendek, dijamin dengan piutang Novo pada
26%.

 Melakukan Hedge dengan Forward Market :

1. Menjamin kurs atas perubahan mata uang dimasa depan.
2. Kontrak meliputi jumlah mata uang yang akan di tukar dengan kurs yang telah
disepakati pada tanggal tertentu.
3. Adanya fee atau premi forward market kepada bank.
4. Dapat menghilangkan resiko atas fluktuasi kurs valuta asing.
5. Telah mengetahui saat ini mengenai perkiraan keuntungan dan cost pertukaran
valuta asing.
6. Market buka setiap hari.

Contoh Forward Market

BRL 109,0815
Exchange Rate 0,4227
Rumus : 109,0815 X 0, 4227 = $46,10875

Tingkat Efektif lebih dari 3 bulan 2,15%

Jumlah yang diterima dalam US Dolar $46,10875
Rumus : 46,10875/(1+0,0215) = $45,138

 Hedge di Money Market (Pasar Uang) :

1. Membuat pertukaran Mata uang spot rate saat ini.
2. Mengkonversi arus kas masa depan yang diharapkan menjadi arus kas saat ini.
3. Pinjaman hari ini dalam mata uang asing.
 4. Jumlah yang harus dipinjam atau disimpan tergantung pada suku bunga dalam mata
uang asing.
5. Baker akan perlu meminjam di BRLS untuk masa depan.

Contoh Money Market (Pasar Uang)

BRL 109,0815
Standar Deviasi Perubahan Pertukaran 6,53%
Kurs Bulanan
Rumus: 109,0815/(1 + 0,0653) = 102,3951

Penawaran dalam Pertukaran Kurs Real 0,4368

Jumlah penerimaan dalam BRL 102,3951
Rumus: 102,3951 x 0,4368 = $44,7261

Rekomendasi
Forward Market Money Market
$45,138 $44,7261
Rumus: 109,0815/(1 + 0,0653) = 102,3951

 Rekomendasi Forward Market :

1. Menawarkan hedge lengkap.
2. Dapat ditulis berapapun jumlah atau jangka watu.
3. Dijamin tidak kehilangan uang, tetapi dapat kehilangan opportunity Cost.
4. Baker memiliki hubungan yang positif dengan bank.