MATRÍCULA: 88418
MATRÍCULA: 88418
ADMINISTRACION FINANCIERA
1er Caso. La Industrial S.A. de C.V. proyecta invertir en maquinaria, la cual tiene un costo de
inversión de $10’000,000. Éste generará flujos netos de efectivo proyectados durante 5 años de
la siguiente manera:
AÑO F.N.E.
2006 5,000,000
2007 3,000,000
2008 6,000,000
2009 4,000,000
2010 6,000,000
La empresa invierte los flujos netos de efectivo proyectando las tasas de interés de la siguiente
manera:
Inversión 10,000,000
Tasa de decuento 20%
2006 2007
Flujos 5,000,000 3,000,000
Tasa de interés 12% 9%
Flujos + interés - 10,000,000 5,600,000 3,270,000
VALOR PRESENTE 15,715,471 4,666,667 2,270,833
VALOR PRESENTE NETO 5,715,471
TIR 43%
PERIODO DE RECUPERACIÓN
0 1 2 3
- 10,000,000.00 5,000,000.00 3,000,000.00 6,000,000.00
El tiempo de recuperación está entre el año 2 y 3. En el año dos se han recuperado 8,000,000
por lo que faltan 3,000,000 por recuperar que corresponden al año 3.
La inversión conviene ya que nuestro flujo neto es positivo, la TIR es mayor que la tasa de descuento
y además el periodo de recuperación es de 2 años, 2 meses, 1 día.
ene un costo de
durante 5 años de
és de la siguiente
ión si considera
e la inversión de 3
4 5
4,000,000.00 6,000,000.00
ño dos se han recuperado 8,000,000
en al año 3.
61 días
s, 2 meses, 1 día
Considere una tasa de retorno del 10% anual y que se pueda comprar una sola máquina.
Opción tecnológica A
Inversión 60,000.00
Unidades vendidas 16,000.00
Precio 3,000.00
Crecimiento vtas/año 10%
Tasa de retorno 10%
Costo variable/unidad 12.00
0 1 2 3
Opción tecnológica B
Inversión 67,000.00
Unidades vendidas 16,000.00
Precio 3,000.00
Crecimiento vtas/año 10%
Tasa de retorno 10%
Costo variable/unidad 10.00
0 1 2 3
Opción tecnológica C
Inversión 81,000
Unidades vendidas 16,000
Precio 3,000
Crecimiento vtas/año 10%
Tasa de retorno 10%
Costo variable/unidad 8.00
0 1 2 3
2,262.70 2,488.97
6,788,100.00 7,466,910.00
18,000.00 18,000.00
27,152.40 29,867.64
6,742,947.60 7,419,042.36
6,742,947.60 7,419,042.36
4,605,523.94 4,606,641.60
18,414,215.15 23,020,856.75
4 5
2,662.00 2,928.20
7,986,000.00 8,784,600.00
22,000.00 22,000.00
26,620.00 29,282.00
7,937,380.00 8,733,318.00
7,937,380.00 8,733,318.00
5,421,337.34 5,422,703.37
21,675,717.51 27,098,420.87
4 5
3,327.50 3,660.25
9,982,500.00 10,980,750.00
24,000.00 24,000.00
26,620.00 29,282.00
9,931,880.00 10,927,468.00
9,931,880.00 10,927,468.00
6,783,607.68 6,785,097.89
27,123,923.23 33,909,021.12
3er Caso. En la evaluación de un proyecto, una empresa duda del comportamiento futuro del
precio del transporte y de la cantidad de producción. El proyecto consiste en invertir
$12’000,000 en una máquina que aumentará la producción y ventas en 10000 unidades. Como
no existe mucha capacidad disponible de transporte, es posible que los dueños presionen las
tarifas de alza.
Por otra parte, no es seguro que quienes manifestaron su intención de compra lo hagan
efectivamente, por lo que se busca elaborar una tabla de VAN para cambios proporcionales en
2%, 4%, 6%, 8% y 10% para la demanda y 8%, 15% y 20% en el costo del transporte, ambos en
sentido pesimista para el proyecto. La información disponible es la siguiente:
0 1 2 3
0 1 2 3
15% 15%
10% 10%
1,100.00 1,100.00
8% 10%
12,144 13,358
13,358,442.24 14,694,286.46
$ 190.00 $ 190.00
8% 8%
$ 258.49 $ 279.17
$ 3,139,147.73 $ 3,729,307.51
$ 5,464,817.28 $ 6,011,299.01
$ 2,448,880.13 $ 2,644,790.54
$ 2,400,000.00 $ 2,400,000.00
-$ 94,402.90 -$ 91,110.59
-$ 14,160.44 -$ 13,666.59
-$ 80,242.47 -$ 77,444.00
$ 2,400,000.00 $ 2,400,000.00
$ 2,319,757.53 $ 2,322,556.00
$ 5,000,000.00
2,319,757.53 7,322,556.00
1,584,425.61 4,546,731.16
4 5
15% 15%
10% 10%
1,100.00 1,100.00
8% 10%
12,144 13,358
13,358,442.24 14,694,286.46
$ 190.00 $ 190.00
15% 15%
$ 332.31 $ 382.16
$ 4,035,599.82 $ 5,105,033.77
$ 5,464,817.28 $ 6,011,299.01
$ 3,148,211.25 $ 3,620,442.94
$ 2,400,000.00 $ 2,400,000.00
-$ 1,690,186.11 -$ 2,442,489.26
-$ 253,527.92 -$ 366,373.39
-$ 1,436,658.19 -$ 2,076,115.87
$ 2,400,000.00 $ 2,400,000.00
$ 963,341.81 $ 323,884.13
$ 5,000,000.00
963,341.81 5,323,884.13
657,975.41 3,305,713.18
4 5
15% 15%
10% 10%
1,100.00 1,100.00
8% 10%
12,144 13,358
13,358,442.24 14,694,286.46
$ 190.00 $ 190.00
20% 20%
$ 393.98 $ 472.78
$ 4,784,556.82 $ 6,315,615.01
$ 5,464,817.28 $ 6,011,299.01
$ 3,732,480.00 $ 4,478,976.00
$ 2,400,000.00 $ 2,400,000.00
-$ 3,023,411.86 -$ 4,511,603.55
-$ 453,511.78 -$ 676,740.53
-$ 2,569,900.09 -$ 3,834,863.02
$ 2,400,000.00 $ 2,400,000.00
-$ 169,900.09 -$ 1,434,863.02
$ 5,000,000.00
- 169,900.09 3,565,136.98
- 116,044.04 2,213,669.57
BIBLIOGRAFIA
Lecturas clave
● 03) De la torre, J. A., y Zamarron, B. (2002). “ Criterios de rentabilidad” en Evaluación de proyectos
● 04) Sapag, C. N. (2001). “ Cálculo y análisis de la viabilidad económica” en Evaluación de proyecto
● 05) Hansen, D. R., y Mowen, M. M. (2007). “Inversión de capital” en Administración de costos cont
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● Ejercicios eval proyectos inversion
lidad” en Evaluación de proyectos de inversión. MéxicoPrentice Hall, pp. 71-96
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