Nombre: Anthony Flores Fecha: 2019-05-16

Carrera: Economía Asignatura: Análisis financiero

RATIOS DE VALOR CONTABLE

Son una herramienta que se utiliza para determinar la situación financiera de
una empresa cotizada en bolsa, además estos ratios financieros suelen usarse
para determinar si una empresa cotiza en bolsa a buen precio, también para
determinar el endeudamiento de la empresa, su liquidez o el tiempo medio que
tardan en cobrar a sus acreedores.
1) Ganancia por acción (BPA): Es la parte del beneficio neta que le
corresponde a cada uno de los accionistas que constituyen el patrimonio
de la empresa. Este ratio de también se usa para determinar el nivel de
afectación que tiene cada accionista en caso de que la empresa entre en
un ciclo recesivo.

𝑩𝒆𝒏𝒆𝒇𝒊𝒄𝒊𝒐 𝒏𝒆𝒕𝒐
BPA=𝑨𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔 𝒆𝒏 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒄𝒊ó𝒏

Ejemplo: La empresa DFK tiene en su estado de resultados tiene la

siguiente:
Ingresos $2’300.000
Gastos $950.000
Beneficio neto $1’3500000

Calcule el BPA si esta empresa tiene un total de acciones en circulación

de 400.000.

$1’3500000
BPA= =$33,75
400.000

Esto nos indica que los accionistas de la empresa les corresponden

$33,75 de la utilidad neta generada por la empresa

2) Relación precio ganancia (PRE): Este ratio compara el precio de un

acción con el beneficio por acción, para determinar cuánto están
dispuestos a pagar los inversionistas por cada dólar de utilidad que
genera las acción de la empresa.
 𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛
PRE= 𝑩𝑷𝑨

Ejemplo: Calcule el PRE de la empresa DFK, el mercado de valores

indica que cada acción está valorada en $28.

$𝟐𝟖
PRE=$𝟑𝟑,𝟕𝟓=0.83 centavos

Cada inversionista está dispuesto a pagar 0,82 por cada acción de

la empresa comercializada en bolsa

3) Ratio de flujo de caja: Es una medida de que indica la liquidez de una

empresa en el corto plazo, analizando qué tan bien están cubiertos los
pasivos corrientes por los flujos de efectivo generados por la empresa.

𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒄𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆𝒔
R.F.C.=𝑭𝒍𝒖𝒋𝒐 𝒅𝒆 𝒄𝒂𝒋𝒂 𝒐𝒑𝒆𝒓𝒂𝒕𝒊𝒗𝒐

Ejemplo: La empresa DKF hasta el cierre del año 2018 su estado de

resultados indica que tiene un total de pasivos corrientes de $30.000;
además tiene un flujo de caja operativo de $80.0000; calcule el ratio de
flujo de caja.

$300.000
R.F.C.=$1′000.000 =0,3

Esto determina que 30% del flujo de caja es destinado al pago de

pasivos a corto plazo.

4) Relación precio sobre ventas: Este indicador muestra cuanto valora el

mercado bursátil cada ingreso operativo de la empresa, para que los
inversionistas puedan saber si una acción esta sobrevalora subvalorada.

𝑷𝒓𝒆𝒄𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒍𝒂𝒔 𝒂𝒄𝒄𝒊ó𝒏×𝑨𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔 𝒆𝒏 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒄𝒊ó𝒏)

R.P.V.= 𝑰𝒏𝒈𝒓𝒆𝒔𝒐𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔

Ejemplo: Calcule el ratio de precio sobre ventas de la empresa DFK

$28×40.000
R.P.V.= = 1,12
1′000000

Las acciones de la empresa en el mercado de valores aumentan su

precio en 11,2% por cada dólar que ingresa por ventas a la empresa.
5) Valor contable por acción: Es el capital disponible para los accionistas
comunes dividido por el número de acciones en circulación, esto indica
el valor mínimo del patrimonio de la empresa. Este indicador también se
lo podría interpretar como la cantidad que le corresponde a cada
propietario después de que se haya pagado deudas.

𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝒅𝒆𝒍 𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒏 𝒄𝒐𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆

BV PS= 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔 𝒆𝒏 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒄𝒊ó𝒏

Ejemplo: Calcular el valor contable por acción para la empresa DFK su

patrimonio es de $1’260.000, y una total de reservas acumuladas de
$120.000.

$1’260.000+$120.000
BV PS= = 34,5
𝟒𝟎.𝟎𝟎𝟎

A cada propietario de empresa le corresponde 34,5$ del valor contable

de la empresa luego de sus obligaciones a corto plazo.

6) Relación precio valor contable: Este ratio relaciona los activos netos
disponibles de una empresa con el precio de venta de sus acciones, con
el objetivo de comparar el valor de las acciones actual del mercado y
su valor de libro. Esa relación nos determinara si la empresa ha
incrementado el valor de sus acciones.

𝑷𝒓𝒆𝒄𝒊𝒐 𝒑𝒐𝒓 𝒂𝒄𝒄𝒊ó𝒏

Market to book= 𝑩𝑽 𝑷𝑺

Ejemplo: Calcule el market to book para la empresa DFK

$28
Market to book =34,5 = 0,81 veces

Las acciones de la empresa DFK están subvaloradas, esto quiere decir

que la empresa podría quebrar a largo plazo ya que está pagando
demasiado por sus acciones.

COSTO DEL CAPITAL

Son las obligaciones que una empresa tiene con sus acreedores para
financiar sus activos (deuda).

1) WACC: Es el costo medio ponderado de los dos tipo de

financiamiento que tiene una empresa (deuda financiera y fondos
propios).
𝐷 𝐸
𝑾𝑨𝑪𝑪 = 𝑘𝑑 * (1-t)*(𝑉 )+𝐾𝑒 *(𝑉)
𝒌 𝒅 = Costos de la deuda financiera t=Impuesto a la renta

𝒌𝒆 = Costos de la deuda de f. propios D=Deuda financiera

V= D +E E= Fondos propios
Ejemplo: Calcule el WACC de una empresa ecuatoriana si contrajo
una deuda con el Banco pichincha de $12.000 a una tasa de interés
del 12%, la empresa tiene un total de reservas de $1.200. Además se
conoce que según las expectativas el costo de los fondos propios es
de 3,5.

𝟏𝟐.𝟎𝟎𝟎 𝟏.𝟐𝟎𝟎
WACC= 0,12 *(1-0,24)*(𝟏𝟑.𝟐𝟎𝟎)+3,5)*(𝟏𝟑.𝟐𝟎𝟎)=0,40

La empresa tiene un costo promedio de su capital del 0,40 lo que

quiere decir que a largo plazo el valor de la empresa en el mercado
aumentara

2) CAMEL: Sirve para medir la real solidez de una empresa, atreves de

un evaluación del desarrollo general junto al análisis de unos
indicadores financieros y de riesgo de la empresa.
Generalmente para llevar en efecto una evaluación del CAMEL se
requiere de la siguiente información:

 Estados financieros
 Presupuestos y proyección de flujos de efectivos
 Tablas de amortización de cartera
 Fuentes de financiamiento
 Información relativa a la junta directiva
 Operaciones de la empresa
 Información macroeconómica

Ejemplo: Analice la siguiente tabla del banco del caribe

Razones Saldo banco Puntaje Cuantificación
financieras CAMEL
Patrimonio +
gestión operativa/ 10,01 8 Bajo
Activos totales
Otros activo / 10,81
Patrimonio + 8 Muy bajo
gestión operativa
Cartera
inmobiliaria bruta/ 0,756 8
Cartera de crédito Muy bajo
bruto
Activo / Muy bajo
Improducto activo 21,38 8
Gastos totales /
Activo productivo 4,20 10 Muy bajo
promedio
Otros ingreso
operativos / Activo 1.28 10 Muy bajo
promedio
Resultado neto
/Activo promedio 3,95 10 Muy bajo
Resultado neto /
Patrimonio 51,38 10
promedio Muy bajo
Disponibilidad
/Captación público 22,34 4
Alto
Disponibilidad
+inversiones en
títulos de valores / 30.,02 8 Bajo
Captaciones
pública
Puntaje total 76

 El Banco se encuentra en una gran eficiencia de liquidez y posee un

riesgo bajo, lo que quiere decir que posee un nivel de rentabilidad
satisfactorio ya que sus debilidades son pequeñas en comparación al
tamaño de la entidad bancaria.

Valor económico agregado

Es el valor que queda en una empresa una vez cubierta la totalidad de

sus gastos y la rentabilidad mínima proyectada, que sirve para evaluar el
desempeño financiero y productivo de todos los factores para realizar la
actividad empresarial.
 EVA= ((UAIDI)-Valor contable de los activos)*Capital invertido

 UAIDI= U. neta + Impuestos – U. extraordinaria

Ejemplo: Calcule El EVA de la empresa si tiene una UAIDA de $20.000,

un total de activos netos de $8.000 y un capital invertido de $1.400.

EVA= [20.000-18.000]*1.400= $28.000

La empresa es rentable y solvente ya que genera un EVA del $28.0000

Bibliografía

 Ross Westerfield Jaffe. (2012). Finanzas Corporativas

 Joanathan Berk.(2008).Fundamentos de finanzas corporativas

 Hector Ortiz Anaya.(2015).Análisis iannciero aplicado