Un grupo de inversionistas tiene en mente la instalación y explotación de una fábrica de tabletas pa

piso. De acuerdo con las proyecciones realizadas la empresa operará durante cinco años.
Durante el primer año de operación (año 1), la producción alcanzará tan solo el 50% de la capacida
instalada, es decir, 8.000 m2 anuales de tabletas. A partir del segundo año de operaciones, la empres
utilizará el 100% de la capacidad (años 2 al 5), es decir, 16.000 m2 anuales de tabletas.

De acuerdo con el estudio de mercado, la demanda del producto superará durante la vida del proyec
la producción estimada del mismo, por tal razón la producción son iguales a las ventas. El precio de
venta de la tableta es de $150.
Las inversiones requeridas en miles de pesos son:

Año 0
Estudios previos 300
Adquisición de terrenos 700
Construcción de edificios 1.700
Adquisición de equipos 3.000

Los costos de operación, administración y ventas están en miles de pesos y son los siguientes:

Año 1 Año 2 al 5
Mano de obra 75 150
Materia prima y combustible 90 180
Mantenimiento y repuestos 30 60
Gastos de administración 75 150
Gastos de venta y publicidad 30 60

El monto requerido para capital de trabajo es el valor de los costos totales anuales.
La tasa de impuesto a la renta es del 20%. La depreciación permitida es de tipo lineal, los edificios
deprecian en un período de 20 años y los equipos en 10 años. La amortización de diferidos se hace
forma lineal durante cinco años.

1.Elabore el flujo de caja con financiación.

Si se financia el proyecto con un préstamo de $3 millones en el momento 0 con una tasa de interés
15% anual, para cancelarlo en cuotas iguales durante cinco años:

2.Elabore el flujo de caja sin financiación.

Calcule la rentabilidad del proyecto con una TMAR 5% y 25%

Calcule la TIR para el proyecto.
 DATOS
una fábrica de tabletas para Años
Costos de inversión
ante cinco años. 0
solo el 50% de la capacidad Estudios previos 300
o de operaciones, la empresa Adquisición de terrenos 700
es de tabletas. Construccción de edificios 1700
Adquisición de equipos 3000
durante la vida del proyecto, Total costos de inversión
s a las ventas. El precio de Inversión preoperativa 300
Inversión fija 5400
Inversión en capital de trabajo 300
Período depreciación edificios 20
Período depreciación equipos 10

Período amortización inv. Preoperativa 5

Años
Costos y gastos de operación
1 2 al 5
Mano de obra 75 150
y son los siguientes:
Materia prima 90 180
Mantenimiento 30 60
G. Admón 75 150
Gastos de venta y publicidad 30 60

INFORMACIÓN GENERAL
Horizonte de evaluación (años) 5
Producción año 1 (mts 2) 8,000
Producción año 2 y demás (mts ) 2
16,000
s anuales.
precio de venta unitario 150
de tipo lineal, los edificios se
Impuesto renta 20%
zación de diferidos se hace en
INFORMACIÓN FINANCIACIÓN
Préstamo 3,000,000
o 0 con una tasa de interés delPlazo (años) 5
Tasa 15%
 BALANCE GENERAL INICIAL
ACTIVOS PASIVOS
Activos Corriente Pasivos Corrientes
Capital trabajo 300000 Obligaciones a corto plazo
Activos Fijos Pasivos No Corrientes
Terreno, equipo y edificio 5400000 Obligaciones a largo plazo
Activos Diferidos TOTAL PASIVOS
Gasto preoperacionales 300000
PATRIMONIO
Capital

TOTAL ACTIVOS 6000000 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

 1) n Capital trabajo Inv capital trabajo
0 300000 300000
1 600000 300000
2 600000 0
3 600000 0
3000000 4 600000 0
3000000 5 600000 0

Capital trabajo 300000

3000000

6000000
 ESTADO DE RESULTADOS
1 2
Ingresos operacionales 1200000 2400000
Costos de produccion 195000 390000
Utilidad Bruta 1005000 2010000
(%) Margen bruto 83.75 83.75
Gastos generales y de administracion 75000 150000
Gastos de ventas 30000 60000
Depreciacion y amortizaciones 445000 445000
Utilidad Operacional 455000 1355000
(%) Margen Operativo 37.9166666667 56.4583333333
Gastos Financieros 450000 383258.001392312
Utilidad Antes de Impuestos 5000 971741.998607688
Provision de impuestos (20%) 1000 194348.399721538
Utilidad Neta 4000 777393.59888615
(%) Margen de Utilidad Neta 0.3333333333 32.3913999536
RESULTADOS
3 4 5 2)
2400000 2400000 2400000
390000 390000 390000
2010000 2010000 2010000
83.75 83.75 83.75
150000 150000 150000 3) Gastos financieros
60000 60000 60000
445000 445000 445000 n
1355000 1355000 1355000 0
56.4583333333 56.4583333333 56.4583333333 1
306504.70299347 218238.409834804 116732.172702337 2
1048495.2970065 1136761.5901652 1238267.82729766 3
209699.05940131 227352.318033039 247653.565459533 4
838796.23760522 909409.272132157 990614.26183813 5
34.9498432336 37.8920530055 41.2755942433
Cuota
894946.657384585
Depreciación
Edificios 85000
Equipos 300000
Amortización 60000

Saldo Interés Cuota Amortización

3000000 - - -
2555053.34262 450000 894946.657 444946.657385
2043364.68662 383258.001 894946.657 511688.655992
1454922.73223 306504.703 894946.657 588441.954391
778214.484682 218238.41 894946.657 676708.24755
0 116732.173 894946.657 778214.484682
Flujo de caja 0 1 2
Ingresos 1,200,000 2,400,000
Costos de producción 195,000 390,000
Gastos Administrativos 75,000 150,000
Gastos comercialización 30,000 60,000
Gastos Financiación 450,000 383,258
Depreciación fijos 385,000 385,000
Amortización diferidos 60000 60000

Utilidad antes de impuestos 5,000 971,742

Impuesto (20%) 1,000 194,348
Utilidad después de
impuestos 4,000 777,394
Depreciación fijos
Amortización diferidos
Amortización credito
INVERSIONES
Inversión fija
Inversió diferida

Inversión de capital de trabajo

Recuperación de capital de
trabajo
Valor de liquidación
Flujo de caja neto
 3 4 5
2,400,000 2,400,000 2,400,000
390,000 390,000 390,000
150,000 150,000 150,000
60,000 60,000 60,000
306,505 218,238 116,732
385,000 385,000 385,000
60000 60000 60000

1,048,495 1,136,762 1,238,268

209,699 227,352 247,654

838,796 909,409 990,614