CAP 9 "PROPIEDADES DE LAS OPCIONES SOBRE ACCIONES"

r 10%
k 75
S 80
T 0,5 MESES

RPTA 8,66 LIMITE INFERIOR PRECIO

UNA OPCIÓN COMPRA

S 58
k 65
r 5%
T 0,17

RPTA 6,46 LIMITE INFERIOR PRECIO

UNA OPCIÓN VENTA

T 0,3333333333
D 0,8
S 64
K 60
r 12%
c 5
Un arbitrajista puede vender en corto la acción y adquirir la OCE ganando $64- $5=$59.
Invirtiendo por un año al12% anual, $59 serán 59 е0.12 =$61.41 Al paso de un año la opción vence:
Mayor que $60, se ejerce la opción en $60 (cierra la posición corta) obtiene una utilidad de $61.41- $60=$1.41.
Menor que $60, la acción se compra en el mercado (cierra la posición corta), el arbitrajista obtiene una utilidad mayor .
Ejemplo, sí el precio de la acción fuera de $58 la utilidad sería $61.41- $58=$3.41

RPTA c 5,55

S 47
K 50
r 6%
T 0,08333333333
p 2,75
Un arbitrajista puede adquirir en préstamo $49.5 por 1 mes para comprar tanto la opción de venta como la acción.
Al término de los 6 meses deberá reembolsar
Menor que $50, el arbitrajista ejerce la opción para vender en $50, reembolsa el préstamo y obtiene una utilidad de $50- $49.75 = $0.25.
Mayor que $50, no se ejecuta la opción, vende la acción en el reembolsa el préstamo para obtener una utilidad mayor .
Ejemplo, sí el precio de la acción fuera de $52 la utilidad sería $52- $49.75 = $2.25
 T 0,5
K 30
c 2
D 0,5
DT1 0,1666666667
DT2 0,4166666667
r 10%
S 29
FECHA
PRECIO DEL EJERCICIO
precio de opción de compra europea para adquirir una acción ( c )
VALOR DE LOS DIVIDENDOS
TASA LIBRE DE RIESGO
precio de la acción subyecente (S0)

p ?? precio de opción de venta europea para vender una acción (p)

solución

p= c+D+Ke^(-rt)-S0

Valor presente de los dividendos 0,9713

p 2,04

opción americana
9,16
S 31
k 30
T 0,25
r 8%
C 4 precio de opción de compra europea para adquirir una acción ( C )

31-30 ≤C-P≤ 31-30e^(-r*T)

1 ≤C-P≤ 1,59
29,75 ≤ 4- P ≤ 29,82
LOS LÍMITES INFERIOR Y SUPERIOR ESTAN
2,41 ≤ P≤ 3 RPTA

Si el precio de la opción de venta es mayor que el límite superior calculado, un arbitrajista podría obtener con facilidad una utilidad libre de riesgo al comprar la acción y vender la opción de compra