Seminario

“Riesgo de Mercado”

Dirigido a: Bancos de Ahorro y Crédito y Corporaciones de

Crédito pertenecientes a ABANCORD

Departamento de Gestión de Riesgos y Estudios

ABANCORD
 Agenda
Objetivos

Riesgo de Mercado

Herramientas para la medición del Riesgo de Mercado

El Proceso de la Gestión del Riesgo de Mercado

El Riesgo de Mercado en el Acuerdo de Capital de Basilea

Riesgo de Mercado y la Normativa Dominicana

Monitoreo del Riesgo de Mercado en la SB

 Objetivos
• Homogeneizar la interpretación de los conceptos de Riesgo de Mercado, su
importancia, fuentes, el proceso de gestión de dicho riesgo y las distintas
herramientas disponibles para su medición.
• Presentar los aspectos abordados por el Acuerdo de Basilea en materia de Riesgo
de Mercado e informar acerca de los documentos disponibles para fines de
consulta.
• Recordar los aspectos incluidos en la normativa dominicana en materia de
definición, medición y gestión del Riesgo de Mercado.
• Informar los aspectos que se fortalecerán en el Proyecto de Modificación del
Reglamento e Instructivo de Mercado.
• Presentar los resultados del monitoreo de Riesgo de Mercado del Sistema
Financiero Nacional, enfatizando los sectores de Bancos de Ahorro y Crédito, y
Corporaciones de Crédito.
• Retroalimentación de los participantes sobre el tema.
RIESGO DE MERCADO
 RIESGOS FINANCIEROS

Crédito

Legal
Cumplimiento Mercado
Reputacional
Riesgos
Financieros

Operacional Liquidez
 RIESGO DE MERCADO

Consiste en la posibilidad de sufrir pérdidas en posiciones dentro y

fuera de balance como consecuencia de movimientos adversos en
los precios o tasas de mercado, tales como las tasas de interés, los
tipos de cambio, los precios de los commodities o los precios de
las acciones.

Aunque el Riesgo de Mercado puede subdividirse en múltiples

riesgos, el principal es el efecto negativo que puede tener una
variación en las tasas de interés sobre su margen financiero y
valor económico.

Por supuesto, los bancos que operan en divisas, con commodities

o con acciones también enfrentarán el Riesgo de Mercado como
consecuencia de estas actividades.
 RIESGO DE MERCADO

Riesgo Genérico Riesgo Específico

 ¿ POR QUÉ ES IMPORTANTE EL RIESGO DE MERCADO?

La exposición a riesgo de mercado puede tener un efecto

desestabilizador sobre las utilidades y los flujos de efectivo.

Por tanto, es necesario realizar una planificación eficaz para

determinar cuáles son las exposiciones a los factores de riesgo de
mercado y cómo administrarlas para reducir el impacto negativo que
su comportamiento podría tener en las EIF.
PRINCIPALES FUENTES DE RIESGO DE MERCADO

Tasa de Interés Tipo de Cambio

Valores de
Commodities
Renta Variable
 RIESGO DE TASA DE INTERÉS

Con el objeto de satisfacer la demanda de sus clientes y de implementar estrategias

comerciales, las EIF otorgan préstamos, adquieren títulos valores y aceptan depósitos
con distintos vencimientos y tasas de interés.

Estas actividades pueden exponer a las ganancias y capital de la EIF a las variaciones
de las tasas de interés. Esta exposición es lo que conocemos como Riesgo de Tasa de
Interés.

Por definición, el Riesgo de Tasa de Interés es la posibilidad de que las variaciones en

las tasas de interés tengan un efecto adverso sobre el margen financiero y el valor
económico de una EIF.
 RIESGO DE TASA DE INTERÉS

Fuentes del Riesgo de Tasa de Interés

Riesgo de Riesgo de curva Riesgo de base Riesgo de
repreciación de rendimiento • El riesgo de que opcionalidad o
• Riesgo de que las • El riesgo de las correlaciones volatilidad
brechas entre las modificaciones en entre las tasas en • El riesgo que
fechas de la pendiente de la las que se basan presentan las
vencimiento y curva de tasas de los activos y opciones
revaluación interés. pasivos varían de encubiertas y
afecten las forma que pueda explícitas para una
ganancias y el afectar organización.
valor. negativamente las
ganancias y el
valor de una EIF.
¿ CÓMO SE MANIFIESTA EL RIESGO DE TASA DE INTERÉS?

Efectos simultáneos y de signo

contrario
• Riesgo de Precio
• Riesgo de Reinversión/Refinanciación

Reflejo desigual en la contabilidad

de dichos efectos
 ¿ CÓMO SE MANIFIESTA EL RIESGO DE TASA DE INTERÉS?

• Supongamos que una EIF adquiere bonos por un monto de RD$908.88MM

a una tasa de rendimiento del 12%. Al día siguiente, las tasas de interés
del mercado disminuyen hasta 7%, lo que ha provocado que el valor de la
cartera de bonos adquiridos por la EIF aumente hasta RD$1,067.64MM

• Cuando la variación de las tasas de interés afecta el valor de mercado de

los instrumentos sensibles a dichas tasas de interés es lo que se conoce
como Riesgo de Precio.
 ¿ CÓMO SE MANIFIESTA EL RIESGO DE TASA DE INTERÉS?

• Supongamos que una EIF reciba depósitos por RD$10 MM con

vencimiento en 1 año y que otorgue préstamos por RD$10 MM también,
pero con vencimiento en 2 años.

0 1
Pasivos (RD$10MM)

0 1 2
Activos (RD$10MM)
 ¿ CÓMO SE MANIFIESTA EL RIESGO DE TASA DE INTERÉS?
• Si suponemos, además, que el costo de los fondos (depósitos) es de un 7%
anual y el rendimiento de los activos (préstamos) es de 15% anual,
durante el primer año la EIF obtendrá un margen de 8% (15% - 7%) sobre
los RD$10MM (RD$0.8MM)

• Sin embargo, las ganancias para el segundo año son inciertas. Si las tasas
de interés se mantienen invariables, la EIF podrá refinanciarse al 7% y
mantener su margen financiero. No obstante, siempre existe el riesgo de
que las tasas sufrirán algún tipo de variación en el período comprendido
entre 1 y 2 años. Si las tasas aumentaran las ganancias de la EIF se verían
reducidas y hasta podría generar en pérdidas. Esto se conoce como Riesgo
de Refinanciación.
 ¿ CÓMO SE MANIFIESTA EL RIESGO DE TASA DE INTERÉS?

• Otra situación que podría ocurrir es que una EIF reciba depósitos por
RD$10 MM con vencimiento en 2 años y que otorgue préstamos por
RD$10 MM también, pero con vencimiento en 1 año.

0 1 2
Pasivos (RD$10MM)

0 1
Activos (RD$10MM)
 ¿ CÓMO SE MANIFIESTA EL RIESGO DE TASA DE INTERÉS?
• Si suponemos, además, que el costo de los fondos (depósitos) es de un 7%
anual y el rendimiento de los activos (préstamos) es de 15% anual,
durante el primer año la EIF obtendrá un margen de 8% (15% - 7%) sobre
los RD$10MM (RD$0.8MM)

• En este caso también, las ganancias para el segundo año son inciertas. Si
las tasas de interés se mantienen invariables, la EIF podrá reinvertir los
fondos al 15% y mantener su margen financiero. No obstante, siempre
existe el riesgo de que las tasas sufrirán algún tipo de variación en el
período comprendido entre 1 y 2 años. Si las tasas disminuyeran las
ganancias de la EIF se verían reducidas y hasta podría generar en pérdidas.
Esto se conoce como Riesgo de Reinversión.
 ¿ CÓMO SE MANIFIESTA EL RIESGO DE TASA DE INTERÉS?

• Éste sólo se refleja de manera inmediata en la contabilidad de las

EIF’s cuando los instrumentos afectados están clasificados en
carteras valoradas a precios de mercado (cartera de negociación,
Riesgo de disponibles para la venta).
Precio

• Estos riesgos se manifiestan inmediatamente a través del margen de

intermediación financiera para todos los instrumentos sensibles a
Riesgo de tasas de interés.
Reinversión /
Refinanciación
 RIESGO DE TIPO DE CAMBIO

El Riesgo de Tipo de Cambio es la posibilidad de que los movimientos en el tipo de

cambio afecten de forma adversa el valor de los activos, pasivos y operaciones fuera
de balance de una EIF y, por ende, su situación patrimonial.
 RIESGO DE VALORES DE RENTA VARIABLE

El Riesgo de precio de Acciones es la posibilidad de que se produzcan cambios

adversos en el valor de los valores de renta variable que se encuentran en poder de la
EIF. Este riesgo se origina por movimientos de los índices de la bolsa en que coticen
los valores, y por problemas o cambios en las circunstancias del emisor del valor o del
emisor del subyacente del valor.
 RIESGO DE COMMODITIES

El Riesgo de Precio de
Commodities es la posibilidad de
que se produzcan cambios
adversos en el valor de los
commodities que tiene la EIF en su
poder.
MEDICIÓN DEL RIESGO DE MERCADO
 MEDICIÓN DEL RIESGO DE MERCADO

Precios (Tasa de
Interés, Tipo de
Tasa de Interés Cambio, Renta
Variable y
Commodities)
 ENFOQUES PARA LA MEDICIÓN DEL
RIESGO DE TASA DE INTERÉS

Valor Económico

Margen de
Intermediación
 EL ENFOQUE DEL MARGEN DE INTERMEDIACIÓN EN LA
MEDICIÓN DEL RIESGO DE TASA DE INTERÉS

¿Qué persigue? ¿Por qué es un enfoque limitado?

Medir el efecto de los cambios de Es insuficiente si se tienen

las tasas de interés en el EERR, en posiciones significativas a más de
un período de 1 a 2 años. 2 años.
 EL ENFOQUE DEL MARGEN DE INTERMEDIACIÓN EN LA
MEDICIÓN DEL RIESGO DE TASA DE INTERÉS

¿Qué persigue? ¿Cómo lo hace?

Captura efectos que no se han

Efecto de los cambios de las tasas
reflejado en la contabilidad
de interés en el margen de
presente, pero que pueden
intermediación futuro, en un
materializarse en la contabilidad
horizonte de largo plazo.
futura.

Este punto de vista de que el riesgo de tasa interés de una EIF debe
centrarse en el control del impacto de la fluctuación de las tasas de
interés sobre el valor económico es la que subyace en el Comité de
Basilea.
 EL ENFOQUE DEL VALOR ECONÓMICO EN LA MEDICIÓN
DEL RIESGO DE TASA DE INTERÉS

No es capaz de identificar el momento en que el

riesgo de tasa de interés se materializará en la
contabilidad.
Limitaciones

Es más complejo que hacer la medición a partir del

enfoque del margen de intermediación.
TÉCNICAS DE MEDICIÓN DEL RIESGO DE TASA DE INTERÉS

Herramientas •Gaps de Repreciación

Tradicionales •Gap de Duración

Técnicas de
Simulación
 TÉCNICAS DE MEDICIÓN DEL RIESGO DE TASA DE INTERÉS
Herramientas tradicionales:
Gap de Repreciación
Gap de Duración
Distribuyen los saldos en
bandas temporales
predefinidas y miden el
efecto que una variación
en la curva de interés tiene
sobre el margen de
intermediación.
Técnicas de Simulación
Se basan en procesos de
reevaluación de variables
(margen de intermediación o
valor económico) en distintos
escenarios de fluctuación de la
curva de tasas y cuantifica el
riesgo por diferencias de las
valoraciones obtenidas.
 TÉCNICAS DE MEDICIÓN DEL RIESGO DE MERCADO

Valor en Riesgo
Es la cantidad máxima probable que puede perder la
cartera de una EIF en un horizonte temporal determinado,
bajo condiciones normales de los mercados para un nivel
de confianza dado, como consecuencia del movimiento
adverso de los precios de mercado.

Es fácil de interpretar, comunicar y permite integrar y

comparar el riesgo de mercado de diferentes activos y de
distintas EIF.
 TÉCNICAS DE MEDICIÓN DEL RIESGO DE MERCADO

No informa dónde se localiza el riesgo dentro de

la cartera.

Limitaciones Depende de la existencia de un grado mínimo

de liquidez en los mercados.

Requiere de la introducción de simplificaciones

al modelo de cálculo.
TÉCNICAS DE MEDICIÓN DEL RIESGO DE MERCADO
- MEDIDAS COMPLEMENTARIAS-
Permiten comparar
las predicciones del
modelo con los
resultados realmente
producidos.

Pruebas de Pruebas de
Estrés Backtesting
Permiten evaluar la
pérdida potencial
bajo situaciones no
contempladas por los
modelos.
EL PROCESO DE LA GESTIÓN DE
RIESGO DE MERCADO
 EL PROCESO DE LA GESTIÓN DE RIESGO

Los procesos de gestión de riesgos son distintos entre las entidades

complejas y las no complejas.

Aún conociendo esto, no hay normas estrictas que dicten cómo debe una
entidad administrar su propio proceso.

El grado de rigor del proceso de gestión de riesgo debe responder a lo

determinado por Consejo de Directores del banco y ser apropiado en
función de los riesgos asumidos por la EIF.

La ampliación o reducción del proceso depende de la complejidad de las

tenencias de activos, pasivos y operaciones fuera de balance de la EIF, así
como de sus actividades y de la experiencia del personal en cuestión.
PASOS DEL PROCESO DE LA GESTIÓN DE RIESGO

Monitorear y
Limitar o administrar el
controlar el riesgo
Medir el riesgo riesgo

Establecer la
tolerancia al
riesgo
Identificar
el riesgo
 GESTIÓN DEL RIESGO DE MERCADO

• La identificación del riesgo está a cargo de la

Identificar el Riesgo
gerencia superior

Establecer la tolerancia al • La establece el Directorio en consulta con la

riesgo gerencia superior

• El riesgo se mide mediante el análisis de brecha, el

Medir el riesgo análisis de duración, el modelaje de simulaciones o
el uso del VaR.
• El Consejo de Directores fija los límites de riesgo e
Limitar o controlar el riesgo informa al Directorio el grado de cumplimiento con
dichos límites.

Monitorear y manejar el • Se hacen auditorías internas de rutina e integrales

riesgo de todo el proceso.
RIESGO DE MERCADO Y EL ACUERDO DE BASILEA
 RIESGO DE MERCADO Y EL ACUERDO DE BASILEA

El Acuerdo de Capital de 1988 (Basilea I) requería a las entidades mantener

capital regulatorio para el riesgo de crédito.

En 1996 se realizó una enmienda al Acuerdo (Basilea II) para incorporar el

requerimiento de capital también para los riesgos de mercado, calculado
bien mediante la aplicación de un modelo interno o a través del modelo
estándar definido por el Comité.
RIESGO DE MERCADO Y EL ACUERDO DE BASILEA
www.bis.org
 CAPITAL REQUERIDO POR RIESGO DE MERCADO (BASILEA)

Para efectos de capital por Riesgo de Mercado, se considerarán los

siguientes elementos:

• Los instrumentos financieros existentes en la cartera de negociación

(trading book)
• Las posiciones que el Banco tenga en activos o pasivos (banking
book)
DETERMINACIÓN DEL CAPITAL REQUERIDO POR RIESGO DE
MERCADO (BASILEA)

Método Estándar Método de Modelos

(STDAMkt) Internos (MMMkt)
 DETERMINACIÓN DEL CAPITAL REQUERIDO POR RIESGO DE
MERCADO (BASILEA)

Riesgo
Riesgo de
Accionario Riesgo
Tasa de
(Renta Cambiario
Interés
Variable)

Riesgo Método
Riesgo de
Base o de Estándar
Volatilidad
Margen (STDAMkt)
DETERMINACIÓN DEL CAPITAL REQUERIDO POR RIESGO DE
MERCADO (BASILEA)
Especifica factores
Método de Modelos
de riesgo de
mercado Internos (MMMkt)

Satisfacer criterios
Aprobado por el
cuantitativos y
ente regulador
cualitativos

Asegurar que los

Realizar ejercicios de modelos internos
tensión estén sujetos a
validación externa
RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA
 RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA

Explica en detalle cómo se

calcula el requerimiento
patrimonial por Riesgo de
Mercado.

Reglamento de Instructivo de Reglamento de

Riesgo de Riesgo de Adecuación
Mercado Mercado Patrimonial

Define Riesgo de Mercado, Detalla la manera en que el

qué deben tomar en cuenta requerimiento patrimonial
las EIF’s para gestionarlo y por Riesgo de Mercado
explica la metodología de impacta el Índice de
medición. Solvencia de las EIF’s.
 RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA

Riesgo de Riesgo de
Riesgo de
Tasa de Tipo de
Mercado
Interés Cambio
(RM)
(Rti) (RTC)
 RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA
Administración del Riesgo de Mercado

Consejo de Directores Alta Gerencia Unidad de Riesgos

- Adoptar medidas necesarias

para monitorear y controlar
- Debe contar con funciones
los riesgos.
bien definidas
- Asegurarse de que la
- Designar un funcionario
estructura de los negocios y el
- Establecer políticas y responsable de administrar
nivel de riesgo de mercado
procedimientos considerando los riesgos de mercado.
sean administrados
la complejidad y el volumen - Adecuada separación de
adecuadamente.
de operaciones de la EIF. funciones y suficiente
- Asegurarse de que sean
- Debe estar informado sobre independencia para evitar
implementados las políticas y
la exposición a riesgo de potenciales conflictos en la
procedimientos para limitar el
mercado. toma de decisiones.
riesgo.
- Reportar las exposiciones de
- Asegurarse de que la EIF
riesgo directamente al
cuenta con los recursos
Consejo.
necesarios para la evaluación
y el control del riesgo.
RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA
Claras y consistentes
con naturaleza y
complejidad

Identificación de
riesgos nuevos Límites
productos
Políticas y
Procedimientos

Aplicación a nivel
Pruebas de Estrés y
individual y
respuesta de la EIF
consolidado
 RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA

Capturar fuentes
materiales

Para gestionar riesgo y

Medir los efectos de los
para generar reportes
cambios en las tasas de
requeridos por Autoridad
interés y cambio
Monetaria

Sistema de
Medición

Pruebas de estrés
Supuestos comprendidos
mediante ruptura de
por gerentes
supuestos claves
RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA

Revisiones
independientes
regulares

Revisiones deben
Controles Evaluación de la
ser suministradas
efectividad del
a la SB en las Internos sistema
inspecciones

Realización de
modificaciones y
mejoras a los
controles internos
 RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA
RM04
RM01
Estrés Re-
Re-precios
precios
Mensual
Trimestral

RM06 RM03 RM05

Volatilidad TC Vencimiento Volatilidad Ti
Mensual Mensual Mensual

RM07
RM02
Estrés
Posición Neta
Posición Neta
Mensual
Trimestral
 RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA
Riesgo de Tasa de Interés (RTi) – Moneda Nacional y Extranjera
Re-precio (RM01) Vencimiento (RM03) Prueba de Estrés (RM04)
- Operaciones sensibles a - Operaciones sensibles a
- Operaciones sensibles a
tasas de interés tasas de interés
tasas de interés
- Se distribuyen los saldos - Se distribuyen los saldos
- Se distribuyen los saldos
por bandas de tiempo por bandas de tiempo
por bandas de tiempo
(incluyendo intereses (incluyendo intereses
(incluyendo intereses
futuros), según la fecha futuros), según la fecha
futuros), según la fecha
de re-precio o cambio de de re-precio o cambio de
de vencimiento
tasa establecida por la EIF tasa establecida por la EIF
- Tasas de interés
- Tasas de interés - Tasas de interés
mensuales de los
mensuales de los mensuales de los
certificados a plazo de 30
certificados a plazo de 30 certificados a plazo de 30
días de la Banca Múltiple
días de la Banca Múltiple días de la Banca Múltiple
y volatilidad calculada a
y volatilidad calculada a y volatilidad calculada a
un nivel de confianza del
un nivel de confianza del un nivel de confianza del
95% (RM05).
95% (RM05). 100% (RM05).
RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA
-RM01, RM03 Y RM04-

Se tomarán en consideración todas las

operaciones sensibles a tasas de interés
especificadas en el instructivo de Riesgo
de Mercado.

IMPORTANTE: Esto incluye reportar los

intereses futuros de TODAS las
operaciones a ser recibidos o pagados,
según se trate de una operación activa o
pasiva.
RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA
-RM01, RM03 Y RM04-

Los saldos serán distribuidos por bandas de tiempo, en

función de la fecha de re-precio (cambio de tasa) o de
vencimiento.

Pero… ¿cómo se hace eso?

Se debe determinar el flujo a ser recibido/pagado para

cada banda de tiempo, a través del cálculo de cuotas
contentivas de capital e intereses, intereses solamente y
saldos de balance de capital, según aplique.
RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA
-RM01, RM03 Y RM04-

Aunque los plazos promedios están

predeterminados para la mayor parte
de las bandas, las EIF deberán calcular
las correspondientes a Más de 5 Años
y Vencimiento indeterminado.

Pero… ¿por qué?

Esto se debe a que el mayor riesgo se

encuentra en los períodos de más
largo plazo, lo cual es único por EIF.

IMPORTANTE: No se debe asignar un

60 por default a estas bandas!!!!!
 RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA
-RM01, RM03 Y RM04-

Algunos puntos que pueden ayudar al construir los reportes….

• Las duraciones de activos y pasivos del RM01 y del RM04 son iguales
siempre. La del RM03 serán iguales a la de estos dos reportes sólo si la EIF
no re-precia.
• La fluctuación de tasa de interés del RM01 y RM03 son iguales siempre,
puesto que el nivel de confianza empleado para el cálculo es del 95%. En
cambio, en el RM04 será diferente al de estos, debido a que el nivel de
confianza utilizado es del 100%.
RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA
-RM05-

Se reportan las tasas de interés de los

certificados a 30 días de la Banca Múltiple.

Estas tasas están disponibles en el archivo

de volatilidades publicada por el Banco
Central.

IMPORTANTE: Si al momento de completar

el reporte el archivo de volatilidades no
está listo, contáctenos. NO repita el dato
del mes anterior ni utilice una fuente
distinta.

IMPORTANTE: Verifique los datos digitados,

si lo envía con error tendrá que
retransmitir.
 RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA

Otras consideraciones…

• Las EIF deberán medir mediante métodos estadísticos el efecto que

tienen en el flujo la mora, los prepagos, las reestructuraciones, las
refinanciaciones, las renovaciones, recuperaciones y re-precios de los
créditos según corresponda.
• Las cuentas que no tienen vencimiento contractual ni fecha de re-precio
serán colocadas en la banda de vencimiento indeterminado, al igual que
los créditos e inversiones (y sus provisiones) en categorías D y E.
• Para depósitos a la vista y de ahorros se estimarán los máximos retiros
probables. Este punto se ejecutará cuando entre en vigencia la segunda
etapa.
RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA

Tamaño de
los Activos
Variación
(A)
Tasa de
Interés

Gap de
Duración

VaR Tasa de Interés

 RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA

El Valor en Riesgo de Tasa de Interés, se obtiene mediante la aplicación de

la fórmula siguiente:
| (Da – Dpk) | * A * ∆i/(1+i)

|(Da – Dpk)| representa el valor absoluto del Gap de Duración

A es el total de Activos Sensibles a Tasas de Interés en Moneda Nacional
i es la Tasa de Interés de los Certificados a 30 días en Moneda Nacional de
la Banca Múltiple
∆i es la fluctuación esperada de la Tasa de Interés

Cuando se calcula el Riesgo por Tasa de Interés en Moneda Extranjera, se

multiplica el resultado de la fórmula anterior por la tasa de cambio
correspondiente a la fecha (la que se utiliza en el analítico).
 RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA

• El Gap de Duración indica el tamaño de la brecha o descalce de

plazos en años entre las operaciones activas y pasivas.
– Un Gap de Duración negativo indica que los activos se re-precian
antes que los pasivos.
– Cuando es positivo, significa que los pasivos se re-precian antes
que los activos.
– Un Gap de Duración igual a cero (0) significa que las operaciones
activas y pasivas están perfectamente calzadas, por lo que no hay
Valor en Riesgo. Mientras más cercano a cero (0) más eficiente es
la EIF gestionando su exposición al riesgo por tasa de interés en
moneda nacional.
 RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA

Esto significa que….

Cambio en el Valor del
Gap de Duración Cambio en Ti
Patrimonio
>0 Aumenta Disminuye
>0 Disminuye Aumenta
<0 Aumenta Aumenta
<0 Disminuye Disminuye
=0 Aumenta Es nulo
=0 Disminuye Es nulo
 RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA

Riesgo de Tasa de Interés (RTi) – Moneda Nacional y Extranjera

Posición Neta (RM02) Prueba de Estrés (RM07)

- Considera las operaciones sensibles a - Considera las operaciones sensibles a

tipo de cambio especificadas en el
Instructivo de Riesgo de Mercado
- Se distribuyen los saldos de cada
operación por bandas de tiempo,
atendiendo a la fecha de vencimiento
- Utiliza los tipos de cambio de venta
diarios de la Banca Múltiple. La
volatilidad se calcula a un nivel de
confianza del 95% (RM06)
tipo de cambio especificadas en el
Instructivo de Riesgo de Mercado
- Se distribuyen los saldos de cada
operación por bandas de tiempo,
atendiendo a la fecha de vencimiento
- Utiliza los tipos de cambio de venta
diarios de la Banca Múltiple.
- La volatilidad se calcula a un nivel de
confianza del 100% (RM06)
RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA
-RM02-

Se tomarán en consideración todas las

operaciones en moneda extranjera
especificadas en el instructivo de Riesgo
de Mercado..

IMPORTANTE: Los saldos por renglón

cuadran con los balances de las cuentas
del analítico a que están relacionadas.
RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA
-RM02-

Los saldos serán distribuidos por bandas de tiempo, en

función de la fecha de vencimiento.
RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA
-RM06-

Se reportan los tipos de cambio de venta

diarios de la Banca Múltiple.

Estos tipos están disponibles en el archivo

de volatilidades publicado por el Banco
Central.

IMPORTANTE: Si al momento de completar

el reporte el archivo de volatilidades no
está listo, contáctenos. NO repita el dato
del mes anterior ni utilice una fuente
distinta.

IMPORTANTE: Verifique los datos digitados,

si lo envía con error tendrá que
retransmitir.
RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA

√5

Variación
Tipo de
Cambio

Tamaño de la
Posición Neta
 RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA

El Valor en Riesgo de Tasa de Cambio, se obtiene mediante la aplicación de

la fórmula siguiente:

Posición Neta en Moneda Extranjera * Fluctuación Esperada

de Tasa de Cambio * √5

Posición Neta representa la diferencia entre Activos y Pasivos en Moneda

Extranjera
Fluctuación Esperada de cambio indica qué tanto varían las tasas de
cambio diarias con respecto a la media en un período de 13 meses
√5 representa la raíz cuadrada de un plazo de 5 días, período necesario
para deshacer la posición en moneda extranjera
 RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA

• La Posición Neta indica el tamaño del descalce, en moneda extranjera,

que tiene una EIF a una fecha determinada.

– Cuando es positivo indica que el Total de Activos es mayor que el Total de

Pasivos (posición larga).
– Cuando es negativo, significa que el Total de Pasivos supera el Total de
Activos (posición corta).
– En caso de que este monto sea igual a cero (0), las operaciones Activas y
Pasivas en Moneda Extranjera están perfectamente calzadas.

• Mientras más cercano a cero (0), más eficiente es la EIF gestionando

su exposición.
 RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA

Riesgo de Riesgo de
Riesgo de
Tasa de Tipo de
Mercado
Interés Cambio
(RM)
(Rti) (RTC)
 RIESGO DE MERCADO Y LA NORMATIVA DOMINICANA

Patrimonio
Técnico

Solvencia

Requerimiento Requerimiento
de Capital por de Capital por
Riesgo de Riesgo de
Mercado Crédito
 DOCUMENTOS DE APOYO DISPONIBLES EN LA WEB

• Documento de Preguntas Frecuentes

http://www.sb.gob.do/pdf/faq-riesgos-liquidez-
mercado.pdf

• Archivo de Volatilidades
http://www.bancentral.gov.do/estadisticas.asp?a=Sector_
Monetario_y_Financiero
 DOCUMENTOS DE APOYO REMITIDOS POR CORREO

• Plantilla de Riesgo de Mercado con redondeos

– Fórmulas y redondeos utilizados en el proceso de validación
– Ejemplos de distribución de saldos por banda de tiempo
– Ejemplo de cálculo de duración para las bandas “Más de 5 años” y
“Vencimiento Indeterminado”

• Tablas de apoyo 30 (RM01 y RM04), 31 (RM02) y 32

(RM03)
– Con el detalle de las cuentas contables a ser tomadas en
consideración en el proceso de validación, por reporte y renglón
 ASPECTOS A HOMOGENEIZAR ENTRE EL REGLAMENTO Y EL
INSTRUCTIVO DE RIESGO DE MERCADO

La definición de la Fluctuación Esperada en el Reglamento no es la misma

que la ofrecida en el Artículo 29 del mismo Reglamento. Mientras en la
definición se señala que para el cálculo se requiere anualizar la varianza, en el
artículo en que se explica el procedimiento esto no se integra en el cálculo.

Para la determinación de la fluctuación esperada de la Tasa de Cambio el

Reglamento, en el literal x) del Capítulo II, especifica que se deben utilizar
260 observaciones diarias equivalentes a 13 meses. Sin embargo, las
observaciones diarias de 13 meses por lo regular ascienden a 272 no a 260.

En el Reglamento se especifica que se distribuyen por bandas los totales de

Activos, Pasivos, Rendimientos Pagados y Cobrados, sensibles a Tasas de
Interés, mientras que en el Instructivo se explica cómo bandear incluyendo
los Rendimientos futuros mediante el ejemplo 2.
 MODIFICACIONES A LA NORMATIVA

Integrar las partidas que se dejaron para una segunda etapa.

Mejorar la definición de la metodología de cálculo de la Fluctuación Esperada de Tasa de

Interés.

Definir claramente los Activos y Pasivos a ser utilizados en el cálculo del VaR, tanto por
Riesgo de Tasa de Interés como de Tasa de Cambio.

Corregir las omisiones sobre el cálculo de las duraciones cuando la Entidad no tiene
Pasivos, y sobre el uso del Valor Absoluto de la Posición Neta en la determinación del
Valor en Riesgo de Tasa de Cambio.
 MODIFICACIONES A LA NORMATIVA

Incorporar en el capital todos los aspectos recopilados en la enmienda al

acuerdo del Comité de Basilea en 1996 para los riesgos de mercado (FSAP)

Definir y distinguir claramente los componentes de una cartera de

negociación (FSAP)

Diferenciar el Riesgo de Tasa de Interés en la hoja de balance como un riesgo

de mercado (FSAP)

Introducir el análisis de Riesgo de Precio de Acciones, de Commodities y su

requerimiento de capital (FSAP)
Establecer que los requerimientos patrimoniales relativos a los riesgos de
mercado, tanto dentro del libro de tesorería como el de banca, sean cubiertos
con el Patrimonio Técnico según lo establece Basilea (FSAP)
 EXPOSICIÓN A RIESGO DE MERCADO
- BANCOS DE AHORRO Y CRÉDITO Y CORPORACIONES DE CRÉDITO-
 Evolución del Riesgo de Mercado Bancos de Ahorro y Crédito y
Corporaciones de Crédito
Marzo 2010 - Marzo 2011
Datos en Millones de DOP
140.00 3,173.82 3,500.00
123.77
2,887.12
120.00 3,000.00
2,561.22
100.00 96.47 108.72 95.99 2,500.00
84.82
2,209.29
80.00 2,000.00

60.00 1,500.00
1,404.34
40.00 1,000.00
19.99
20.00 15.03 13.54 500.00
8.40 10.36

- -
Mar. 2010 Jun. 2010 Sept. 2010 Dic. 2010 Mar. 2011

Bancos de Ahorro y Crédito Corporaciones de Crédito Sistema Financiero Nacional

 Bancos de Corporaciones Sistema
Factores de Riesgo de Mercado a marzo 2011
VaR Tasa de Interés VaR Tasa de Interés en Ahorro y Crédito de Crédito Financiero
Tasa de Interés de Certificados Financieros a 30
5.07 5.07 5.07
días de la Banca Múltiple MN (%)
Mon. Nac.

Volatilidad de la Tasa en MN (%)* 1.21 1.21 1.21

Activos Sensibles a Tasa de Interés en Moneda
18,643.92 1,685.50 456,110.80
Nacional (Millones)
Gap Duración VaR Ti Moneda Nacional (Años) (0.03) 0.39 0.42
Tasa de Interés de Depósitos a Plazo de la Banca
2.37 2.37 2.37
Múltiple ME (%)
en Mon. Extr.

Volatilidad de la Tasa en ME (%)* 0.72 0.72 0.72

Activos Sensibles a Tasa de Interés en Moneda
8.58 0.03 2,615.50
Extranjera (Millones)
Gap Duración VaR Ti Moneda Extranjera (Años) (0.22) 0.02 (0.09)
Tasa de Cambio (tasa de venta de dólares
VaR Tasa de

35.90 36.90 37.90

estadounidenses en la Banca Múltiple) (%)
Cambio

Volatilidad de la Tasa de Cambio (%) 0.19 0.19 0.19

Posición Neta (Millones) 7.79 0.15 216.92
 Bancos de Ahorro Corporaciones de Sistema
Indicadores de Riesgo de Mercado
y Crédito Crédito Financiero
Valor en Riesgo de Mercado Total
84.82 10.36 2,561.22
(Millones)
Valor en Riesgo de Tasa de Interés en MN
95.42 99.64 92.10
(%)
Valor en Riesgo de Tasa de Interés en ME
2.17 0.00 6.17
(%)
Valor en Riesgo de Tipo de Cambio (%) 2.40 0.36 1.73

Solvencia (%) 17.51 20.85 17.38

Peso Riesgo de Mercado en la Solvencia

0.73 1.08 0.95
(puntos porcentuales)
Riesgo de Mercado/Ingresos Anuales
9.75 60.22 13.37
antes de ISR (%)
¡Muchas Gracias!!!