Chyntia Widya, S.Tr.Ak., M.B.A.

, seorang pegawai Kantor Pusat Direktorat Jenderal Pajak, baru saja

mendapatkan IPK sebesar Rp.10.000.000,-. Karena merasa tabungannya di Bank sudah cukup banyak
(mencapai 15 digit), Chyntia berencana untuk memakai uang IPK tersebut untuk berinvestasi.
Setidaknya ada 3 pilihan investasi yang mungkin bisa dipertimbangkan oleh Chyntia yaitu obligasi,
saham preferen, dan saham biasa. Dengan mempertimbangkan resiko dari berinvestasi pada
masing-masing investasi tersebut, Chyntia mengharapkan required rate of return masing-masing
sebesar 7%, 8%, dan 19%. Berikut adalah detail dari opsi investasi yang ada:

1. OPSI 1: Berinvestasi pada saham biasa PT Novi Jamal, sebuah perusahaan yang bergerak dalam
bisnis wisata religi dan umroh, yang saat ini dijual dengan harga Rp.100,00 per lembar
sahamnya. Saham PT Novi Jamal saat ini membayarkan deviden sebesar Rp.15,20 per lembar
sahamnya dan EPS perusahaan telah naik dari Rp.19,90 menjadi Rp.32,50 dalam 7 tahun terakhir
(dividend payout ratio tetap). Perusahaan diharapkan untuk dapat tumbuh dengan tingkat
pertumbuhan yang sama, di masa depan. Berapakah nilai dari saham biasa PT Novi Jamal?
A. 2.199,56
S. 2.195,96
C. 192,98
M. 192,89
B. 138,86
K. 183,86
R. 129,46
I. 192,46

2. OPSI 2: Membeli saham biasa PT Kadek Harry, sebuah perusahaan yang bergerak dalam bisnis
penyediaan jasa penginapan mewah di Pulau Bali. Harga per lembar saham PT Kadek Harry
sebesar Rp.150,00. Saham PT Kadek Harry saat ini membayarkan deviden sebesar Rp.19,01 per
lembar sahamnya dan EPS perusahaan telah naik dari Rp.21,70 menjadi Rp.33,50 dalam 6 tahun
terakhir (dividend payout ratio tetap). Perusahaan diharapkan untuk dapat tumbuh dengan
tingkat pertumbuhan yang sama, di masa depan. Berapakah nilai dari saham biasa PT Kadek
Harry?
N. 160,53
U. 163,50
E. 165,38
N. 165,39
O. 177,80
I. 187,80
K. 4.133,19
A. 4.131,39

3. Pada Opsi Investasi 2 (berinvestasi pada Saham Biasa PT Kadek Harry) di atas, berapakah tingkat
pertumbuhan deviden (dividend growth rate) nya?
T. 7,26%
K. 7,62%
D. 6,95%
E. 6,59%
 B. 7,15%
N. 7,51%
S. 4.15%
A. 4.51%

4. Pada Opsi Investasi 1 (berinvestasi pada Saham Biasa PT Novi Jamal) di atas, asumsikan bahwa,
diprediksi PT Novi Jamal akan mengalami penurunan tingkat pertumbuhan EPS sebesar 2% dari
yang biasanya/seharusnya. Menjadi berapakah nilai saham biasa PT Novi Jamal ini?
A. 116,43
M. 114,63
S. 107,50
D. 105,70
N. 583,66
I. 538,66
T. 129.72
B. 129,27

5. OPSI 3: Membeli obligasi PT Sugeng Midhangetaken, sebuah perusahaan yang mengelola

operasional radio dan televisi lokal di daerah Jawa Tengah. Obligasi yang jatuh tempo dalam 10
tahun ini memiliki nilai par Rp.5.000.000 dan tingkat bunga kupon 6,85%, serta dijual seharga
Rp.4.950.000,-. Berapakah nilai dari obligasi PT Sugeng Midhangetaken?
M. 5.053.044,06
G. 5.035.044,06
R. 2.364.097,07
T. 2.364.097,07
N. 4.614.170,32
S. 4.641.170,32
P. 4.947.323,14
A. 4.974.323,14

6. OPSI 4: Membeli obligasi PT Eka Mariya, sebuah perusahaan Jasa Transportasi Darat Antar Kota
Antar Provinsi. Obligasi yang jatuh tempo dalam 15 tahun ini memiliki nilai par Rp.7.000.000 dan
tingkat bunga kupon 7,85%, serta dijual seharga Rp.7.542.000,-. Berapakah nilai dari obligasi PT
Eka Mariya?
U. 6.910.125,47
A. 6.190.125,47
I. 7.841.920,88
P. 7.541.920,88
L. 7.417.903,10
E. 7.147.903,10
M. 7.001.920,10
O. 7.201.920,10

7. Berapakah Present Value dari seluruh pembayaran bunga atas obligasi PT Eka Mariya (Opsi
investasi 4) diatas?
 L. 7.541.920,88
R. 6.541.746,46
U. 2.405.576,68
O. 4.205.576,68
B. 2.357.122,14
I. 2.537.122,14
E. 5.004.798,75
A. 4.005.798,75

8. OPSI 5: Membeli saham preferen PT Adinda Nanda, sebuah perusahaan yang bergerak di bidang
industri air minum dalam kemasan, yang membayarkan deviden Rp.50,- per lembar saham dan
dijual dengan harga Rp.500,- per lembar sahamnya. Berapakah nilai dari saham preferen PT
Adinda Nanda?
O. 725
R. 572
A. 865
L. 685
K. 741,29
E. 714,29
T. 625
M. 695

9. Dari opsi-opsi Investasi diatas, manakah yang sebaiknya diambil oleh Chyntia?
I. Berinvestasi pada Saham Preferen PT Adinda Nanda
K. Membeli obligasi PT Eka Mariya
U. Membeli obligasi PT Sugeng Midhangetaken
D. Berinvestasi pada Saham PT Kadek Harry
E. Berinvestasi pada Saham Preferen PT Novi Jamal
V. Berinvestasi pada Saham Biasa PT Adinda Nanda
A. Berinvestasi pada Saham Biasa PT Novi Jamal
N. Tidak ada yang diambil, karena tidak ada yang menguntungkan

10. Asumsikan bahwa required rate of return yang diharapkan oleh cynthia dari berinvestasi pada
saham preferen berubah dari 8% menjadi 9,75% (dengan required rate of return untuk obligasi
dan saham biasa tetap). Investasi mana yang sebaiknya diambil?
E. Berinvestasi pada Saham Preferen PT Adinda Nanda
S. Membeli obligasi PT Eka Mariya
I. Membeli obligasi PT Sugeng Midhangetaken
M. Berinvestasi pada Saham PT Kadek Harry
N. Berinvestasi pada Saham Preferen PT Novi Jamal
G. Berinvestasi pada Saham Biasa PT Adinda Nanda
T. Berinvestasi pada Saham Biasa PT Novi Jamal
U. Tidak ada yang diambil, karena tidak ada yang menguntungkan
 TTS
(TEKA-TEKI SMART)

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Kelompok ……

No Nama Anggota Kelompok Nomor Absen