Los estados financieros satisfacen al usuario cuando proporcionan elementos de juicio respecto a su
nivel o grado de:
a) Solvencia, para evaluar la capacidad de satisfacer sus compromisos y sus obligaciones de
inversión.
b) Liquidez, para evaluar la suficiencia de efectivo en e l corto plazo.
c) Eficiencia operativa, evaluar niveles de producción o rendimiento de recursos a ser generados por
los activos.
d) Riesgo financiero, para evaluar la posibilidad que ocurra un evento que cambie las situaciones
actuales. El cual puede ser:
Riesgo de mercado:
• Cambiario. El valor de un activo o pasivo fluctuará en el tipo de cambio de monedas
extranjeras
• De tasas de interés. El valor de un activo o pasivo fluctuará por cambios en el mercado del
costo de financiamiento
• En precios. Riesgo de que el valor de un activo o pasivo fluctúe como resultado de cambios
en el los precios de mercado.
Riesgo de crédito: riesgo de que una de las partes involucradas en una transacción deje de
cumplir sus compromisos, y haga incurrir al otro en una pérdida financiera.
Riesgo de liquidez (riesgo de fondeo)- riesgo de que una entidad no tenga capacidad para
reunir los recursos necesarios para cumplir con sus compromisos
Riesgo en el flujo de efectivo- riesgo en el cual los flujos futuros de efectivo asociados con un
activo o pasivo fluctuarán en sus montos debido a cambios en la tasa de interés del mercado.
En síntesis, los estados financieros deben proporcionar información de una entidad sobre:
a) Su situación financiera
b) Su actividad operativa
c) Sus flujos de efectivo
d) Sus revelaciones sobre políticas contables, entorno y viabilidad como negocio en marcha.
1.4 LIMITACIONES EN EL USO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Los objetivos de los Estados Financieros están afectados por el ambiente de negocios en donde
opera la entidad, por las características y limitaciones del tipo de información que los estados
financieros pueden proporcionar.
Limitaciones de los estados financieros:
Las transformaciones internas, transacciones y otros eventos, que afectan económicamente a
la entidad
Los estados financieros, especialmente el balance general, presentan el valor contable de los
recursos y obligaciones y no pretenden presentar el valor razonable de la entidad en su
conjunto.
Por referirse a negocio en marcha, están basados en varios aspectos en estimaciones juicios
que son elaborados considerando los distintos cortes de periodos contables.
• Entidad económica es aquella unidad identificable que realiza actividades económicas, constituida
por combinaciones de recursos humanos, materiales y financieros (conjunto integrado de actividades
económicas y recursos), conducidos y administrados por un único centro de control que toma
decisiones encaminadas al cumplimiento de los fines específicos para los que fue creada; la
personalidad de la entidad económica es independiente de la de sus accionistas, propietarios o
patrocinadores.
• Devengación Contable. Los efectos derivados de las transacciones que lleva a cabo una entidad
económica con otras entidades, de las transformaciones internas y de otros eventos, que la han
afectado económicamente, deben reconocerse contablemente en su totalidad, en el omento en el
que ocurren, independientemente de la fecha en que se consideren realizados para fines contables.
• Asignación de Costos y Gastos con Ingresos. Los costos y gastos de una entidad deben
identificarse con el ingreso que generen en el mismo periodo, independientemente de la fecha en
que se realicen.
• Dualidad Económica. La estructura financiera de una entidad económica está constituida por los
recursos de los que dispone para la consecución de sus fines y por las fuentes para obtener dichos
recursos ya sean propias o ajenas.
1.6 Información Financiera a Fechas Intermedias (NIF B-9)
Objetivo:
Tiene como objetivo definir la aplicación de los principios de contabilidad en la información financiera
a fechas intermedias que emiten las empresas para el usuario general.
oIndicando la causa o naturaleza del ajuste, ya sea en el cuerpo del estado o en una nota por
separado.
Reglas de revelación:
Deben cumplir con el principio de revelación contenido en el boletín A-5, a si como con sus
disposiciones al respecto.
Es necesario que la administración de la empresa provea de explicación y comentarios adicionales
relativos a los cambios en la situación financiera y a los resultados de operación obtenidos que sean
de importancia, esto para que el lector de la información financiera a fechas intermedias, cuente con
el elemento adicional para juzgar las operaciones efectuadas por las empresas.
Las explicaciones pueden referirse:
•Explicar las bases utilizadas, para efectos de inflación, en el periodo correspondiente.
•Revelar las perdidas en inventarios, resultados de periodo impuesto sobre renta y participación de
trabajadores en utilidades.
•Si son empresas con ingresos por temporadas, deben revelas dichas operaciones.
•Se puede informar sobre eventos extraordinarios.
‘’‘La información financiera a fechas intermedias debe presentarse en forma comparativa
Puede adoptar las siguientes modalidades:’‘’•Periodo en curso y acumulado, comparativo con los de
el ejercicio anterior.
•Periodo en curso comparativo con el ejercicio inmediato anterior.
•Periodo en curso comparativo con los acumulados del ejercicio.
2. Estados financieros básicos (NIF A3)
Los estados financieros básicos que responden a las necesidades comunes del usuario general y a
los objetivos de los estados financieros, son:
El balance general o estado de situación o posición financiera, que muestra información relativa a
una fecha determinada sobre los recursos y obligaciones financieros de la entidad, por consiguiente,
los activos en orden de su disponibilidad, revelando sus restricciones; los pasivos atendiendo a su
exigibilidad; revelando sus riesgos financieros; así como, del patrimonio o capital contable a dicha
fecha.
Formas de presentación
Nombre de la empresa.
Titulo del estado financiero.
Fecha a la que se presenta la información.
Márgenes individuales que debe conservar cada grupo y clasificación.
Cortes de subtotales y totales claramente indicados.
Moneda en que se expresa el estado.
El estado de resultados, para entidades lucrativas o, en su caso, estado de actividades, para
entidades con propósitos no lucrativos, que muestra la información relativa al resultado de sus
operaciones en un periodo y, por ende, de los ingresos, costos y gastos y la utilidad/pérdida neta o
cambio neto en el patrimonio resultante en el periodo.
Para facilitar el estudio del Estado de perdidas y ganancias o Estado de resultados, es necesario
conocer cada una de las cuentas que forman parte de dicho estado, ya que sin tal conocimiento se
tendrá mayor dificultad en la formación del mismo.
La primera parte del estado de resultados consiste en analizar todos los elementos que entran en la
compraventa de mercancias hasta determinar la utilidad o la perdida de ventas, o sea, la diferencia
entre el precio de costo y el de venta de las mercancias vendidas. Para determinar la utilidad o
perdida en ventas es necesario conocer los siguientes resultados :
Ventas netas
Compras totales o brutas
Compras netas
Costo de lo vendido
Ventas netas : Las ventas netas se determinan restando de las ventas totales el valor de las
devoluciones y rebajas sobre ventas.
Compras totales : Las compras totales o brutas se determinan sumando a las compras el valor de los
gastos de compra.
Compras netas : Las compras netas se obtienen restando de las compras totales el valor de las
devoluciones y rebajas sobre compras.
Costo de lo vendido : El costo de lo vendido se obtiene sumando el inventario inicial el valor de las
compras netas y restando de la suma que se obtenga el valor del inventario final.
Utilidad en ventas : Una vez determinado el valor de las ventas netas y el costo de lo vendido, la
utilidad en ventas se determina restando de las ventas netas el valor del costo de los vendido. La
utilidad obtenida por las ventas tambien se le llama utilidad bruta.
La segunda parte consiste en analizar detalladamente los gastos de operación, asi como los gastos y
productos que no corresponde a la actividad principal del negocio, y determinar el valor neto que
debe restarse a la utilidad bruta, para obtener la utilidad o perdida del ejercicio.
Para determinar la utilidad o la perdida liquida del ejercicio es necesario conocer los siguientes
resultados.
Gastos de operación : Los gastos de operación estan constituidos por la suma de los gastos de
venta, gastos de administracion y gastos financieros.
Utilidad de operación : La utilidad de opracion se obtiene restando de la utilidad bruta los gastos de
operación.
Valor neto entre otros gastos y otros productos : Para obtener el valor neto entre otros gastos y otros
productos se deben clasificar en primer termino los otros gastos, si su valor el mayor que el de los
otros productos, pero se deberan clasificar en primer termino otros productos, si su valor es mayor
que el de los otros gastos. Cuando el importe de los otros gastos es mayor que el de los otros
productos, la diferencia que se obtenga al practicar la resta sera la perdida neta entre otros gastos y
productos.
Utilidad liquida del ejercicio : Para determinar la utilidad neta del ejercicio se debe restar de la utilidad
de operación el valor de la perdida neta entre otros gastos y productos.
Para comprobar que el Estado de perdidas y ganancias complementa al Balance general, la utilidad
o perdida que arroje dicho estado debe ser igual al aumento o disminución que se obtenga de
comparar el Capital del Balance anterior con el Capital del Balance actual.
Además, el inventario final de mercancias debe ser el mismo en los dos documentos.
De acuerdo con lo anterior, los únicos puntos de contacto que tiene el Balance general con el Estado
de perdidas y ganancias son: la utilidad o perdida del ejercicio y el inventario final de mercancias.
El estado de variaciones en el capital contable en el caso de entidades lucrativas, que muestran los
cambios en la inversión en los accionistas o dueños durante el período, y
El término “flujo de efectivo” describe cobros de efectivos (entradas), lo mismo que los pagos de
efectivo (salidas)
Los flujos de efectivo se clasifican de acuerdo con la naturaleza de la actividad de negocio implícita.
Las tres clasificaciones básicas son:
Actividades Operacionales:
Muestran los efectos sobre el efectivo de las transacciones de ingresos y gastos, incluyendo el
interés y los impuestos sobre la renta.
Actividades de Inversión:
Son flujos de efectivo que surgen de las compras y las ventas de los activos y/o de las inversiones.
Actividad de financiación:
Estas incluyen la mayoría de los flujos de efectivo entre una organización, sus propietarios y sus
acreedores. Las fuentes de efectivos típicas de las actividades de inversión incluyen los ingresos del
endeudamiento o de la emisión de acciones de capital. Los desembolsos de efectivo comunes
incluyen el pago de las sumas obtenidas en préstamos (pero sin incluir los intereses) y los
dividendos pagados a los accionistas.
Flujo de efectivo neto.
Este término se refiere a una categoría de entradas de efectivo menos cualquier desembolso de
efectivo relacionado. Los estados de flujos de efectivo incluyen sub-totales y muestran el flujo de
efectivo neto de cada categoría de la actividad de negocio.
Para que un negocio sobreviva en largo plazo debe generar un flujo de efectivo neto positivo,
proveniente de sus actividades operacionales. Un negocio con flujos de efectivo negativos,
procedentes de las actividades operacionales, no podrá obtener efectivo indefinidamente de otras
fuentes. Los acreedores y accionistas se cansan rápidamente de invertir en compañías que no
generan flujos de efectivos positivos de la operación del negocio.
Como el flujo de efectivo neto de las actividades operacionales permanece después del pago de los
gastos ordinarios y del os pasivos operacionales, se considera una medida de liquidez.
El estado de flujos de efectivo es utilizado por personas internas principalmente para evaluar la
solvencia de un negocio. Al estudiar los estados de flujos de efectivo se adquiere una idea de
cuestiones tales como:
¿Las actividades operacionales generan consistentemente suficiente efectivo para asegurar el pronto
pago de los gastos operacionales, de los pasivos que vencen y de las obligaciones y de los
dividendos?
¿Generan, también, las actividades operacionales suficiente efectivo para financiar el crecimiento y/o
crear un equivalente de incrementos en los dividendos pagados a los accionistas?
En el corto plazo, la solvencia y la rentabilidad deben ser independientes entre sí, lo que quiere decir
que un negocio rentable se puede quedar sin efectivo y tornarse insolvente, pero por otra parte un
negocio no rentable puede permanecer solvente durante años si tiene muchos recursos o capacidad
de endeudamiento.
Las notas a los estados financieros son parte integrante de los mismos y su objeto es complementar
los estados básicos con información relevante. Los estados financieros tienden progresivamente a
incrementar su ámbito de acción, aspirando a satisfacer la necesidades del usuario general más
ampliamente.
La situación económica de los países está siempre en constante cambio, en particular lo que se
refiere a la inflación, entonces las cifras de los estados financieros se llegan a distorcionar con el
paso del tiempo, causando que no se puedan utilizar para comparar situaciones anteriores con las
actuales o que generen que se tomen decisiones erroneas. Para evitar esto y poder utilizarlos como
marcos de referencia entonces es necesario reexpresarlos.
La reexpresión de estados fiancieros es actualizar los datos e información de los estados financieros
que contienen de acuerdo a la inflación del periódo actual para que no muestren información erronea
y poder obtener los valores correctos.
En junio de 1983, el Instituto Mexicano de Contadores Públicos, A.C, emite el boletin B-10 en el cual
se “Reconocen los efectos de la inflación en la información financiera”. “En él se recogen las
inquietudes resultado de las encuestas realizadas durante 1981 estableciendose:
-Dos métodos de reexpresion de estados financieros (cambios en el nivel general de precios CANGP
y costos especificos).
-Reconocimiento de los efectos de la inflación en los estados financieros.
-Reconocimiento del efecto por posición monetaria.
-Reconocimiento del efecto de la determinación de la paridad técnica.”
En octubre de 1985, se incorporaron al boletín B-10 algunas normas y lineamientos que se publican
en las circulares 25 y 26:
-Circular 25 (mayo 1984) “Criterios oficiales de la comisión de principios de la contabilidad relativos a
la aplicación de conceptos contenidos en el boletín B-10 .
-Circular 26 (diciembre 1984)”Preguntas y respuestas relacionadas con el boletín B-10 .
-Primer documento de adecuaciones al boletín B-10 (octubre 1985) “Se estableció que se deberian
actualizar todas las partidas no monetarias del balance, y en el estado de resultados los costos y
gastos asociados con los activos no monetarios y en su caso los ingresos asociados con pasivos no
monetarios, quedando el balance reexpresado a pesos de cierre y el estado de resultados a pesos
promedio del año”.
-Segundo documento de adecuaciones al boletín B-10 (enero 1988) “Se señala cual será el
tratamiento que se le dará al efecto monetario favorable, se establecen reglas para la comparabilidad
de los estados financieros de periodos anteriores y se establece la información complementaria que
ocionalmente se debe revelar sobre el costo histórico original de las partidas no monetarias”.
- Tercer documento de adecuaciones al boletín B-10 (junio 1989) “Se establecen la reexpresión de
los estados financieros en pesos de poder adquisitivo a la fecha de cierre del ultimo ejercicio, reglas
sobre la presentación del capital contable y reglas sobre la comparabilidad de los estados financieros
en el tiempo”.
-Cuarto documento de adecuaciones al boletín B-10 (julio 1991) “Elimina el cálculo y cuantificación
del concepto de paridad técnica”.
-Quinto documento de adecuaciones al boletín B-10 (marzo 1995, modificado julio 1997)”Establece
un solo método de reexpresión, eliminando el empleo del Método de Costos Específicos” en la
modificación: “Permite la actualización de inventarios y costo de ventas por valores de repocisión y
establece la posibilidad de utilizar el método de indización a los activos no monetarios de maquinaria
y equipo, equipo de cómputo y equipo de transporte”.
Algunos de los lineamientos que contiene el boletin B-10 son los siguientes:
-Expresión de los estados financieros en pesos del mismo poder adquisitivo.
-Reexpresión del estado de resultados del ejercicio actual.
Quiere decir que la moneda que se utiliza en la reexpresión debe ser igual a la que se esta utilizando
en el momento actual.
-Comparabilidad de los estados financieros en el tiempo.
Se debe usar la misma moneda que se uso al cierre del ejercicio de reexpresión. No se debe
presentar información en pesos nominales para que se evite la confusión de quien los va a usar o
mas bien sea entendible para todos.
-Presentación de los conceptos del capital contable en el balance general.
“La actualización del capital contable debe distribuirse entre los diferentes rubros que la integran”.
Método mixto
“Consiste en aplicar valores de reposición a los rubros de inventarios, así como a los costos o gastos
del periodo asociados con dicho rubro y utilizar indización específica únicamente aplicable a
maquinaria y equipo, equipo de computo y equipo de transporte y su correspondiente depreciación”.
Por interpretación debemos entender la "Apreciación Relativa de conceptos y cifras del contenido de
los Estados Financieros , basado en el análisis y la comparación".
Consiste en una serie de juicios personales relativos al contenido de los estados financieros,
basados en el análisis y en la comparación.
Es la emisión de un juicio criterio u opinión de la información contable de una empresa, por medio de
técnicaso métodos de análisis que hacen más fácil su comprensión y presentación.
Es una funciónadministrativa y financiera que se encarga de emitir los suficientes elementos de juicio
para apoyar o rechazar las diferentes opiniones que se hayan formado con respecto a situación
financiera que presenta una empresa.
OBJETIVOS:
Objetivo General de la Interpretación Financiera:
El primordial objetivo que se propone la interpretación financiera es el de ayudar a los ejecutivos de
una empresa a determinar si las decisiones acerca de los financiamientos determinando si fueron los
más apropiados, y de esta manera determinar el futuro de las inversiones de la organización; sin
embargo, existen otros elementos intrínsecos o extrínsecos que de igual manera están interesados
en conocer e interpretar estos datos financieros, con el fin de determinar la situación en que se
encuentra la empresa, debido a lo anterior a continuación se presenta un resumen enunciativo del
beneficio o utilidad que obtienen las distintas personas interesadas en el contenido de los estados
financieros.
Describir algunas de las medidas que se deben considerar para la toma de decisiones y alternativas
de solución para los distintos problemas que afecten a la empresa, y ayudar a la planeación de la
dirección de las inversiones que realice la organización
Utilizar las razones más comunes para analizar la liquidez y la actividad del inventario cuentas por
cobrar, Cuentas por pagar, activos fijos y activos totales de una empresa.
Analizar la relación entre endudamiento y apalancamiento financiero que presenten los estados
financieros, asi como las razones que se pueden usar para evaluar la posición deudora de una
empresa y su capacidad para cumplir con los pagos asociados a la deuda.
Evaluar la rentabilidad de una compañía con respecto a sus ventas, inversión en activos, inversión
de capitalde los propietarios y el valor de las acciones.
Determinar la posición que posee la empresa dentro de el mercado competitivo dentro del cual se
desempeña.
Proporcionar a los empleados la suficiente información que estos necesiten para mantener
informados acerca de la situación bajo la cual trabaja la empresa.
Algunos contadores no hacen distinción alguna entre el análisis y la interpretación de la información
contable. En forma similar a lo que sucede en medicina, en donde con frecuencia se somete a un
paciente a un análisis clínico para después, con base en este análisis, proceder a concluir el
estadofísico del paciente recomendando el tratamiento que se deba seguir, un contador deberá
analizar, primero, la información contable que aparece contenida en los estados financieros para
luego proseguir a su interpretación.
El análisis de los estados financieros es un trabajo arduo que consiste en efectuar un sin número de
operaciones matemáticas como para determinar sus porcentajes de cambio; se calcularán razones
financieras, así como porcentajes integrales. Cabe recordar que los estados financieros presentan
partidas condensadas se pueden resumir un mayor número de cuentas. Las cifras que allí aparecen
son como todos los números, de naturaleza fría, sin significado alguno, a menos que la mente
humana trate de interpretarlos. Para facilitar tal interpretación se lleva a cabo otro proceso de lo que
no es significativo o relevante. Al llevar a cabo la interpretación se intentará encontrar los puntos
fuertes y débiles de compañía cuyos estados se están analizando en interpretando.
“El análisis financiero es una herramienta o técnica que aplica el administrador financiero para la
evaluación histórica de un organismo social público o privado. El método de análisis como la técnica
aplicable a la interpretación, muestra el orden que sigue para separar y conocer los elementos
descriptivos y numéricos que integran el contenido de los estados financieros.” (10)
· Entidades de créditos.
· Accionistas.
· Proveedores.
· Clientes.
· Auditores de cuentas.
· Asesores.
· Analistas financieros.
· Administración pública.
· Competidores.
A través del Análisis Económico Financiero se puede hacer el diagnóstico de la empresa, que es la
consecuencia del análisis de todos los datos relevantes de la misma e informar de sus puntos
débiles y fuertes. Para que el diagnóstico sea útil se han de dar las siguientes circunstancias:
· Ha de ser correcto.
Este diagnóstico día a día de la empresa es una herramienta clave para la gestión correcta. Éste
ayuda a conseguir los que podrían considerarse los objetivos de la mayor parte de las empresas:
1. Sobrevivir: Seguir funcionando a lo largo de los años, atendiendo a todos los compromisos
adquiridos.
2. Ser rentable: Generar los beneficios para retribuir adecuadamente a los accionistas y para
financiar adecuadamente las inversiones precisas.
3. Crecer: Aumentar las ventas, las cuotas de mercado, los beneficios y el valor de la empresa.
ANALISIS INTERNO Y ANALISIS EXTERNO
La importancia del análisis de estados financieros radica en que facilita la toma de decisiones a los
inversionistas o terceros que estén interesados en la situación económica y financiera de la empresa.
Es el elemento principal de todo el conjunto de decisión que interesa al responsable de préstamo o el
inversor en bonos. Su importancia relativa en el conjunto de decisiones sobre inversión depende de
las circunstancias y del momento del mercado.
Los tipos de análisis financiero son el interno y externo, y los tipos de comparaciones son el análisis
de corte transversal y el análisis de serie de tiempo.
Puesto que el trabajo de análisis e interpretación de estados financieros es arduo, estos deberán ser
auditados para garantizar el mínimo de errores en dicha actividad.
Debido a que los dueños y gerentes de negocios necesitan tener información financiera proyectada
para tomar las decisiones correspondientes sobre sus futuras operaciones y que la información
financiera de un negocio se encuentra registrada en las cuentas del mayor, las transacciones que
ocurren durante el período fiscal alteran los saldos de estas cuentas. Los cambios deben reportarse
periódicamente en los estados financieros y modificar los estados proyectados.
Con el análisis económico se logra estudiar profundamente los procesos económicos, lo cual
permite evaluar objetivamente el trabajo de la Organización, determinando las posibilidades de
desarrollo y perfeccionamiento de los servicios y los métodos y estilos de dirección.
El objetivo fundamental de dicho análisis radica en mostrar el comportamiento de la
proyección realizada, en detectar las desviaciones y sus causas, así como descubrir las reservas
internas para que sean utilizadas para el posterior mejoramiento de la gestión de la organización.
Es necesario señalar que para que este analisis económico cumpla los objetivos planteados,
debe ser operativo, sistémico, real, concreto y objetivo.
Los Estados Financieros sirven para tomar decisiones de inversión y crédito lo que sugiere conocer
la capacidad de crecimiento de la empresa, su estabilidad y rentabilidad, conocer el origen y las
características de sus recursos para estimar la capacidad financiera de crecimiento, evaluar la
solvencia y liquidez de la empresa, así como su capacidad de crear fondos y formarse un juicio sobre
los resultados financieros de la administración en cuanto a la rentabilidad, solvencia, generación de
fondos y capacidad de crecimiento.
Estos estados son el resultado final de una compleja interacción de la teoría y la práctica contable
con varias influencias socioeconómicas, políticas y legales; las cuales tienen como propósito
fundamental ayudar a quienes toman decisiones en la evaluación de la situación financiera,
rentabilidad y las perspectivas de un negocio.
De lo expuesto anteriormente se infiere la importancia que reviste el Análisis e interpretación de los
Estados Financieros, ya que propician a la dirección de la empresa los instrumentos necesarios para
verificar continuamente el pulso de la misma, tan pronto se detecten o presenten síntomas de
problemas futuros.
Existen tres Estados Financieros Básicos que debe emitir una entidad:
1. Balance General.
2. Estado de Resultado.
El balance debe representar en forma clara los tres grandes grupos de cuentas reales: activos,
pasivos y patrimonio.
· El activo representa los recursos, es decir, los bienes y derechos de propiedad de una entidad,
ya sean tangibles e intangibles.
El Estado de Resultado, también conocido como Estado de Pérdidas y Ganancias o por Estado de
Ingresos y Gastos y a diferencia del Balance General, nos muestra los resultados de un período, por
lo tanto es un documento dinámico, se basa en que una empresa obtiene ingresos por los productos
o servicios que vende, pero por otra parte gasta dinero para poder venderlos. La diferencia entre sus
ingresos y sus gastos genera un resultado que puede ser positivo (utilidades) o negativo (pérdida).
Para evaluar el futuro, con frecuencia se emplea el Estado de Ingresos y Gastos, ya que los
resultados obtenidos son una buena base como indicadores.
El Estado de Origen y Aplicación de Fondos es una herramienta más del Análisis Económico
Financiero a través del cual se obtienen las variaciones que han ocurrido en las masas patrimoniales
de una empresa mediante la comparación de las mismas, entre dos ejercicios contables con el fin de
determinar cuáles han sido las fuentes que se han generado en dicho período de tiempo como
resultado del ciclo de explotación de la entidad y en qué han sido aplicados o usados las mismas.
"Los estados de fondo se originaron en el año 1908, cuando M. Cole expuso las ventajas de lo que él
denominó: Informe de donde vino y adonde fue." (12)
Los contadores comenzaron a utilizar este estado como una forma de explicar la gran discrepancia
que se informaba y los fondos que estaban disponibles. Sin embargo, el desarrollo de este tipo de
información solo tuvo lugar a partir del año 1950.
Es por ello que los directivos de empresas muestren gran interés en conocer los movimientos de
fondos, ya que estos influyen significativamente en la salud financiera de la empresa.
Cabe significar que el término de fondos suele utilizarse para el efectivo y el capital de trabajo. El
efectivo es necesario para pagar las deudas y el capital de trabajo es un alivio financiero para las
empresas estacionales con vistas a pagar sus deudas en períodos futuros.
Este estado evalúa los recursos líquidos disponibles en la fecha del balance, mostrando las fuentes y
usos del capital de trabajo, tales como:
Fuentes
· Agotamiento.
Usos
· El pago de dividendos.
Sin embargo, evaluar la capacidad de una empresa para permanecer solvente involucra mucho más
que evaluar los recursos líquidos disponibles al cierre de un período contable, pues el director de una
entidad se pregunta: ¿Cuánto efectivo recibe la empresa durante el año?, ¿Cuáles son las fuentes
de ingresos de efectivo?, ¿A cuánto ascienden los desembolsos que se han hecho en el año?. Para
responder a estas interrogantes se hace necesario preparar un Estado Financiero Básico que
muestre las fuentes y usos del efectivo durante el período.
Joaquín Moreno en la Cuarta Edición del libro Finanzas en las Empresas, expresa:
"El estado de cambio en la situación financiera con base en efectivo tiene dos finalidades principales:
2. Ser una base para la planeación de lo que ocurra en el futuro. " (13)
· Cobranzas:
- En pago de documentos.
· Pago de:
- Intereses.
- Impuestos.
- Dividendos en efectivo.
El producto final del proceso contable es presentar información financiera para que los diversos
usuarios de los estados financieros puedan tomar decisiones, ahora la información financiera que
dichos usuarios requieren se centra primordialmente en la:
Liquidez
Solvencia
Rentabilidad
Estabilidad (Estudio de estructura financiera)
La contabilidad considera 3 informes básicos que debe presentar todo negocio. El estado de
situación financiera o Balance General cuyo fin es presentar la situación financiera de un negocio
(solvencia y estabilidad); el Estado de Resultados que pretende informar la rentabilidad con relación
a la contabilidad del mismo negocio y el estado de flujo de efectivo cuyo objetivo es dar información
acerca de la liquidez del negocio.
Las razones financieras dan indicadores para conocer si la entidad sujeta a evaluación es solvente,
productiva, si tiene liquidez, etc.
Prueba del ácido.-es muy usada para evaluar la capacidad inmediata de pago que tienen las
empresas. Se obtiene de dividir el activo disponible (es decir el efectivo en caja y bancos y valores
de fácil realización) entre el pasivo circulante (a corto plazo).
Rotación de clientes por cobrar.- este índice se obtiene de dividir los ingresos de operación entre el
importe de las cuentas por cobrara clientes. Refleja el número de veces que han rotado las cuentas
por cobrar en el período.
Razón de propiedad.- refleja la proporción en que los dueños o accionistas han aportado para la
compra del total de los activos.
Valor contable de las acciones.- indica el valor de cada título y se obtiene de dividir el total del capital
contable entre el número de acciones suscritas y pagadas.
Razones Simples: El método de razones simples es el más utilizado para el análisis, y consiste en
relacionar una partida con otra partida, ó bien, un grupo de partidas con otro grupo de partidas.
METODOS DE TENDENCIAS
Consiste en determinar la composición porcentual de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio,
tomando como base el valor del Activo total y el porcentaje que representa cada elemento del Estado
de Resultados a partir de las Ventas netas.
Ejemplo El valor del Activo total de la empresa es $1.000.000 y el valor de los inventarios de
mercancías es $350.000. Calcular el porcentaje integral.
LA RAZON CIRCULANTE.
Es una medida de liquidez de la empresa, pero además es una forma de medir el margen de
seguridad que la administración mantiene para protegerse de la inevitable irregularidad en el flujo de
fondos a través de las cuentas del activo circulante y pasivo circulante. Indica el grado en el cual los
derechos del acreedor a corto plazo se encuentran cubiertos por activos que se espera que se
conviertan en efectivo en un período más o menos igual al de crecimiento de las obligaciones. Se
calcula:
Razón Circulante= Activo Circulante
Pasivo Circulante
Este es otro indicador que permite obtener indicios del comportamiento del capital de trabajo. Mide
específicamente el número de días que la firma, tarda en pagar los créditos que los proveedores le
han otorgado.
Una práctica usual es buscar que el número de días de pago sea mayor, aunque debe tenerse
cuidado de no afectar su imagen de «buena paga» con sus proveedores de materia prima. En
épocas inflacionarias debe descargarse parte de la pérdida de poder adquisitivo del dinero en los
proveedores, comprándoles a crédito.
Período de pagos o rotación anual: En forma similar a los ratios anteriores, este índice puede ser
calculado como días promedio o rotaciones al año para pagar las deudas.
Los resultados de este ratio lo debemos interpretar de forma opuesta a los de cuentas por cobrar e
inventarios. Lo ideal es obtener una razón lenta (es decir 1, 2 ó 4 veces al año) ya que significa que
estamos aprovechando al máximo el crédito que le ofrecen sus proveedores de materia prima.
Nuestro ratio esta muy elevado
ROTACIONES DE INVENTARIOS
Cuantifica el tiempo que demora la inversión en inventarios hasta convertirse en efectivo y permite
saber el número de veces que esta inversión va al mercado, en un año y cuántas veces se repone.
Existen varios tipos de inventarios. Una industria que transforma materia prima, tendrá tres tipos de
inventarios: el de materia prima, el de productos en proceso y el de productos terminados. Si la
empresa se dedica al comercio, existirá un sólo tipo de inventario, denominado contablemente, como
mercancías.
Período de la inmovilización de inventarios o rotación anual:
El numero de días que permanecen inmovilizados o el número de veces que rotan los inventarios en
el año. Para convertir el número de días en número de veces que la inversión mantenida en
productos terminados va al mercado, dividimos por 360 días que tiene un año
Esto quiere decir que los inventarios van al mercado cada 172 días,
A mayor rotación mayor movilidad del capital invertido en inventarios y más rápida recuperación de la
utilidad que tiene cada unidad de producto terminado.
Para calcular la rotación del inventario de materia prima, producto terminado y en proceso se
procede de igual forma.
Parece ser que existe una disyuntiva entre rentabilidad y liquidez la cual merece un comentario.
Si una empresa no es rentable, tampoco habrá de obtener flujos de efectivo provenientes de las
operaciones para “alimentar” su capital de trabajo.
Las utilidades netas mas cargos por depreciaciones a los gastos del ejercicio constituyen la principal
fuente de capital neto de trabajo en muchas empresas.
A medida que la empresa empieza a ser rentable mejora su solvencia. Sin embargo, cuando esta
rentabilidad resulta ser muy elevada, el administrador financiero requerirá de mucha destreza para
resolver el problema de liquidez.
Los flujos provenientes de las operaciones serán insuficientes para financiar los inventarios
crecientes requeridos para hacer frente a una demanda cada vez mayor y para financiar los saldos
mas elevados de cuentas por cobrar
Sobre la base de las reflexiones teóricas realizadas a partir de un conjunto de métodos y técnicas de
análisis se arribaron a las siguientes conclusiones:
- Los fundamentos teóricos permiten realizar análisis e interpretaciones de los Estados Financieros
de cualquier entidad, con vista a determinar las insuficiencias presentadas en la actividad y evaluar
la eficacia y la eficiencia empresarial a partir de la importancia del Análisis Económico Financiero y
una descripción lógica de las técnicas seleccionadas y aplicadas, las cuales permiten a la dirección
de la empresa tomar decisiones correctas con vista a mejorar el control financiero.
- La efectividad de un análisis económico financiero es avalado por sus resultados, lo que puede
provocar una falta de control y aplicación de políticas empresariales, que permiten mejorar la
situación financiera y la toma de decisiones efectivas.
· El gran conocimiento del capital de trabajo real por parte de nuestras entidades, puesto que a
veces no coincide con el capital de trabajo necesario, donde conlleva a la importancia que tiene para
con cualquier empresa conocer el capital de trabajo que realmente necesita para el desarrollo
eficiente de su gestión.
Recomendaciones
Con el propósito de que la dirección cualquier entidad adopte políticas que contribuyan a la
administración eficiente de los recursos, recomendamos:
· Además seguir indagando y recopilando más información acerca del análisis económico
financiero como herramienta de dirección para nuestra economía.
En consecuencia con los aspectos comentados se realiza el presente trabajo con los objetivos
siguientes:
Analizar las fuentes de financiamiento a corto plazo existentes.
Presentar el factoraje como una fuente alternativa de financiamiento para la empresa.
El crédito a corto plazo es una deuda que generalmente se programa para ser reembolsada dentro
de un año ya que generalmente es mejor pedir prestado sobre una base no garantizada, pues los
costos de contabilización de los préstamos garantizados frecuentemente son altos pero a su vez
representan un respaldo para recuperar
A continuación se detallan las diferentes fuentes de financiamiento que pueden ser utilizadas por las
empresas:
Fuentes de Financiamiento sin garantías especificas consiste en fondos que consigue la empresa sin
comprometer activos fijos específicos como garantía.
garantía.
Pasivos Acumulados
Una segunda fuente de financiamiento espontánea a corto plazo para una empresa son los pasivos
acumulados, estos son obligaciones que se crean por servicios recibidos que aun no han sido
pagados, los renglones mas importantes que acumula una empresa son impuestos y salarios, como
los impuestos son pagos al gobierno la empresa no puede manipular su acumulación, sin embargo
puede manipular de cierta forma la acumulación de los salarios.
Línea de crédito
Es un acuerdo que se celebra entre un bancoy un prestatario en el que se indica el crédito máximo
que el banco extenderá al prestatario durante un período definido.
Convenio de crédito revolvente: consiste en una línea formal de crédito que es usada a menudo por
grandes empresas y es muy similar a una línea de crédito regular. Sin embargo, incluye una
característica importante distintiva; el banco tiene la obligación legal de cumplir con un contrato de
crédito revolvente y recibirá un honorario por compromiso.
Documentos negociables
El documento negociable consiste en una fuente promisoria sin garantías a corto plazo que emiten
empresas de alta reputación crediticia y solamente empresas grandes y de incuestionable solidez
financiera pueden emitir documentos negociables.
Anticipo de clientes.
Los clientes pueden pagar antes de recibir la totalidad o parte de la mercancía que tiene intención de
comprar.
Préstamos privados.
Pueden obtenerse préstamos sin garantía a corto plazo de los accionistas de la empresa ya que los
que sean adinerados pueden estar dispuestos a prestar dinero a la empresa para sacarla delante de
una crisis.
El financiamiento por medio de las cuentas por cobrar implica ya sea la cesión de las cuentas por
cobrar en garantía (pignoración) o la venta de las cuentas por cobrar (factoraje).
BDF Factoring S.A. lo define como financiamiento a corto plazo respaldado fundamentalmente por
documentos mercantiles comunes de crédito tales como: facturas, pagarés, cheques, contratos y
otros documentos mercantiles.
Centro Universitario de Ciencias Económicas de México: el factoraje es un servicio especializado
utilizado por un número de empresas, que consiste en la conversión inmediata de sus cuentas por
cobrar no vencidas en efectivo, de tal forma que ofrece de manera ágil la liquidez necesaria al capital
de trabajo de negocios.
J. Fred Weston lo define como una forma de financiación mediante la compra de las cuentas por
cobrar por el Factor sin responsabilidad para el prestatario (vendedor). El comprador de los bienes
es notificado de la transferencia y hace el pago directamente al Factor. La empresa que hace de
Factor asume el riesgo de falta de pago por cuentas malas, por lo que debe verificar el crédito, así
puede decirse acertadamente que los factores no sólo proporcionan dinero, sino también un
departamento de crédito para el prestatario.
Enciclopedia del Management: define el Factoring con el nombre de Cobro de Deudas, lo que
consiste en la compra de cuentas por cobrar, siendo el comprador un agente comisionado, quien
asume el riesgo del crédito.
Factor Chain International (FC) : define el Factoring como la cesión a un intermediario financiero
denominado Factor, del derecho del cobro de los créditos concedidos a los clientes, a un costo
establecido de antemano, pudiendo asumir, o no, el riesgo de la operación.
Una vez analizadas las definiciones anteriores puede decirse que el Factoring es una variante de
financiamiento que se ejecuta mediante un contrato de venta de las cuentas por cobrar. Es una
operación consistente en el adelanto de efectivo contra facturas originadas por operaciones
comerciales, e incluye la cesión al factor de los derechos de cobro para que éste realice la cobranza
a cuenta y representación del cliente.
Las operaciones de Factoring pueden ser realizadas por entidades de financiación o por entidades
de crédito: bancos, cajas de ahorros y cooperativas de crédito.
Ventajas
Saneamiento de la cartera de clientes.
Para el personal directivo, ahorro de tiempo empleado en supervisar y dirigir la organización
de una contabilidadde ventas.
No endeudamiento: compra en firme y sin recurso.
Permite recibir anticipos de los créditos cedidos.
Simplifica la contabilidad, ya que mediante el contrato de Factoring el usuario pasa a tener un
solo cliente, que paga al contado.
Permite la máxima movilización de la cartera de deudores y garantiza el cobro de todos ellos.
Ahorro de tiempo, ahorro de gastos, y precisión de la obtención de informes.
Puede ser utilizado como una fuente de financiación y obtención de recursos circulantes
Inconvenientes
Coste elevado. Concretamente el tipo de interés aplicado es mayor que el descuento comercial
convencional.
- El factor puede no aceptar algunos de los documentos de su cliente.
- Quedan excluidas las operaciones relativas a productos perecederos y las de a largo plazo (más de
180 días).
- El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo de los distintos
compradores.
Una cantidad sustancial de créditos se encuentra garantizada por los inventarios de los negocios por
lo que si una empresa presenta un riesgo de crédito relativamente bueno con la existencia del
inventario puede ser una base suficiente para recibir un préstamo no garantizado.
Sin embargo cuando una empresa representa un riesgo relativamente malo, la institución de
préstamo puede insistir en la obtención de una garantía bajo la forma de un gravamen contra el
inventario.
Gravamen abierto.
Proporciona ala institución de préstamo un gravamen contra los inventarios del prestatario, sin
embargo el prestatario tendrá la libertadde vender los inventarios, y de tal forma el valor de la
garantía colateral podrá verse reducido por debajo del nivel que existía cuando se concedió el
préstamo.
Recibos de fideicomiso.
Es un instrumento que reconoce que los bienes se mantiene en fideicomiso para el prestamista en
cual firma y entrega un recibo de fideicomiso por los bienes. Estos pueden ser almacenados en un
almacénpúblico o mantenerse en las instalaciones del prestatario.
Recibos de almacenamiento.
Representa otra forma de usar el inventario como garantía colateral. Consiste en un convenio en
virtud del cual el prestamista emplea una tercera parte para que ejerza el control sobre el inventario
del prestatario y para que actué como agente del prestamista.
Seguros de vida.
Es la cobertura que estipula el pago de una suma asegurada al momento de fallecer el asegurado ya
sea por causa natural o accidental, durante la vigencia de la misma.
http://www.monografias.com/trabajos33/fuentes-financiamiento/fuentes-financiamiento.shtml
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