EJERCICIOS

1 Depreciación y flujo de efectivo. Una empresa espera tener utilidades antes de intereses e
impuesto (UAII) de $160,000 en cada uno de los 6 años siguientes. Paga intereses anuales
de $ 15,000. La firma está considerando la compra de un activo que cuesta $140,000,
requiere $10,000 de costos de instalación y tiene un periodo de recuperación de 5 años.
Será el único activo de la empresa y la depreciación del activo ya se hay considerado en
sus cálculos de UAII.

a) Calcule la depreciación anual de la compra del activo usando los porcentajes de

depreciación.

b) Calcule los flujos de efectivo operativos de cada uno de los 6 años. Suponga que la
empresa está sujeta a una tasa impositiva del 40% sobre todas las utilidades que
obtiene.

c) Suponga que los activos fijos netos, los activos corrientes, las cuentas por pagar y
las deudas acumuladas de la empresa tienen los valores que se indican a
continuación, al inicio y final del último año (año 6). Calcular el flujo de efectivo libre
(FEL) de la empresa para ese año.

Inicio del Finales del

Cuenta año 6 año 6
Activos fijos netos $ 7,500 $ 0
Activos Corrientes 90,000 110,000
Cuentas por pagar 40,000 45,000
Deuda acumuladas 8,000 7,000

d) Compare y comente la importancia de cada valor calculado en los incisos b) y c).

2 Entradas al presupuesto de caja y balance general pro forma Jane MCDonald, una
analista financiera de Carroll Company, efectuó los siguientes cálculos de ventas y
desembolsos de efectivo para el periodo febrero-junio del año en curso.
 Desembolsos
Mes Ventas de efectivo

Febrero $500 $400

Marzo 600 300
Abril 400 600
Mayo 200 500
Junio 200 200

McDonald observa que, según lo registrado, el 30% de las ventas se han hecho en
efectivo. De las ventas a crédito, el 70% se cobra un mes después de la venta, y el
30% restante se recauda 2 meses después de la venta. La empresa desea mantener
un saldo final mínimo en su cuenta de caja de $25. Los saldos por arriba de este
monto se invertirán en valores gubernamentales a corto plazo (valores negociables),
en tanto que cualquier déficit se financiará por medio de préstamos bancarios a corto
plazo (documentos por pagar). El saldo de caja inicial al 1 de abril es de $115.
a) Elabore un presupuesto de caja para abril, mayo y junio.
b) ¿Cuánto financiamiento requeriría como máximo Carroll Company, si es que lo
requiere, para cumplir con sus obligaciones durante este periodo de 3 meses?
c) Se va a elaborar un balance general pro forma, con fecha de fines de junio,
usando información presentada. Determine el monto de cada una de las
siguientes cuentas efectivo, documentos por pagar, valores negociables y cuentas
por cobrar.

3 Estado de resultados pro forma Euro Designs, Inc., espera que las ventas durante
2012 aumenten en relación con el nivel de 2012 de $3.5 millones a $3.9 millones.
Debido al considerable pago programado de un préstamo, se espera que los gastos
por intereses en 2013 disminuyan a $ 325,000. La empresa planea aumentar sus
pagos de dividendos en efectivo durante 2013 a $320,000. A continuación se presenta
el estado de resultados de la empresa al final de 2012.

a) Use el método del porcentaje de ventas para elaborar el estado de resultados pro
forma de 2013 para Euro Designs, Inc.
b) Explique por qué el estado puede subestimar los resultados pro forma reales de 2013
de la empresa
 Estado de resultados de Euro Designs, Inc.,
Del año 2012 que finaliza el 31 de diciembre

Ingresos por ventas $3,500,000

Menos: Costo de los bienes vendidos 1,925,000
Utilidad bruta $1,575,000
Menos: Gastos operativos 420,000
Utilidad operativa $1,155,000
Menos: Gastos por intereses 400,000
Utilidad neta antes de impuestos $ 755,000
Menos: Impuestos (tasa = 40%) 302,000
Utilidad neta después de impuestos $ 453,000
Menos: Dividendos en efectivo 250,000
A ganancias retenidas $ 203,000

4. Elaboración del estado Flujo de efectivo.

Estado de Resultado de la empresa EITI del año 2012
(Miles de dólares)
 Balances Generales de EITI (Miles de $)

Porcentaje de depreciación usando el sistema MACRS

5. Identificación de las cuentas de los estados financieros.-

Señale cada una de las cuentas listadas en la siguiente tabla como se indica: a) En la columna (1),
indique a cuál estado financiero pertenece la cuenta: estado de pérdidas o ganancias (EPG) o
balance general (BG). b) En la columna (2), indique si la cuenta es activo corriente (AC), un pasivo
corriente (PC), un gasto (G), un activo fijo (AF), una deuda a largo plazo (DLP), un ingreso (I) o
patrimonio de los accionistas (PA).

(1) (2)

Nombre de la cuenta Estado Tipo de cuenta

Cuentas por pagar _______ __________

Cuentas por cobrar _______ __________
Deudas acumuladas _______ __ ________
Depreciación acumulada _______ __________
Gastos administrativos _______ __________
Edificios _______ __________
Efectivo _______ __________
Acciones comunes (valor nominal) _______ __________
Costo de los bienes vendidos _______ __________
Depreciación _______ __________
Equipo _______ _______
Gastos generales _______ _______
Gastos por intereses _______ _______
Inventarios _______ _______
Terreno _______ _______
Deudas a largo plazo _______ _______
Maquinaria _______ _______
Valores negociables _______ _______
Documentos por pagar _______ _______
Gastos operativos _______ _______
Capital pagado en exceso del valor a la par _______ _______
Acciones preferentes _______ _______
Dividendos de acciones preferentes _______ _______
Ganancias retenidas _______ _______
 Ingresos por ventas _______ _______
Gastos de ventas _______ _______
Impuestos _______ _______
Vehículos

6. Considere los balances generales y los datos seleccionados del estado de

Resultados de Keith Corporation que se muestra:
Se pide: