La política monetaria implica el uso de tasas de interés y otras herramientas monetarias para

influir en los niveles de gasto del consumidor y la demanda agregada (AD). En particular, la
política monetaria tiene como objetivo estabilizar el ciclo económico: mantener baja la
inflación y evitar las recesiones.

Objetivo de la política monetaria.

Baja inflación. El objetivo del Reino Unido es el IPC 2% +/- 1. La baja inflación se considera un
factor importante para permitir una mayor inversión a largo plazo.

Crecimiento económico estable. La política monetaria también se preocupa por mantener una
tasa sostenible de crecimiento económico y mantener el desempleo bajo.

Cómo funciona la política monetaria

 La política monetaria del Reino Unido está establecida por el Comité de Política
Monetaria (MPC) del Banco de Inglaterra.
 Son independientes para establecer las tasas de interés, pero tienen que intentar
cumplir con la meta de inflación del gobierno.
 El Banco de Inglaterra establece la tasa base. Esta es la tasa que los bancos
comerciales toman prestados del Banco de Inglaterra.
 Cambiar la tasa base tiende a influir en todas las tasas de interés en la economía,
desde tasas de ahorro hasta tasas de hipotecas y préstamos

Fijación de tasas de interés

El Banco de Inglaterra estudia las tendencias inflacionarias en la economía. Esto implica

observar un rango de variables económicas tales como:

Desempleo, confianza del consumidor, capacidad de sobra en la economía, índice de tipo de

cambio, precios de la vivienda, crecimiento económico

A partir de estas estadísticas, el Banco de Inglaterra decide si es probable que la inflación

aumente o disminuya.

Si esperan una mayor inflación y un mayor crecimiento, tenderán a aumentar las tasas de
interés.

Si esperan un crecimiento más bajo y una caída en la tasa de inflación, tenderán a recortar las
tasas de interés.

Limitaciones de la política monetaria.

Algunas limitaciones de la política monetaria incluyen:

 Trampa de liquidez: esto ocurre cuando un recorte en las tasas de interés no logra
estimular la actividad económica. p.ej. debido a la baja confianza o los bancos no
quieren pasar el recorte de la tasa base a los consumidores.
 Es difícil controlar muchos objetivos con una sola herramienta: las tasas de interés. Por
ejemplo, un aumento en los precios del petróleo causa una inflación de costos y un
 menor crecimiento. El Banco podría aumentar las tasas de interés para reducir la
inflación, pero también haría que el crecimiento económico también disminuya. En
2009, la inflación aumentó al alza en los precios del petróleo, pero la economía
también estaba en recesión; El Banco decidió "permitir" la inflación temporal y
concentrarse en la recuperación económica.
 Cambiar las tasas de interés afecta el tipo de cambio. La política monetaria restrictiva
provoca una apreciación del tipo de cambio que hará que las exportaciones sean
menos competitivas.
 Las tasas de interés pueden afectar algunas partes de la economía más que otras. p.ej.
Las tasas de interés más altas aumentan el ingreso disponible de las personas con
ahorros. Pero, podría hacer que los propietarios no puedan pagar sus hipotecas.
 La demora del tiempo: si el Banco de Inglaterra cambia las tasas básicas, los efectos
pueden demorar hasta 18 meses en filtrarse a través de la economía. Por ejemplo, si
las personas tienen una hipoteca fija de dos años, no se darán cuenta hasta que
remortgage. Esto significa que el Banco necesita predecir la inflación futura para que
puedan cambiar las tasas de interés en anticipación.