Grupo LALA produce y comercializa leche y sus derivados bajo los más altos

estándares de calidad en el mundo. Cuenta con 43 fábricas en México, Estados

Unidos y Guatemala. Emplea a más de 35,000 personas y tiene la red de distribución
refrigerada más grande de América Latina.

ANALISIS MACROECONOMICO

 Fitch Ratifica Calificaciones de Lala en AA(mex); Perspectiva Estable

Ratificó la calificación de largo plazo en escala nacional
Las calificaciones de Lala reflejan su posición de negocio fuerte en la
industria láctea en México, la cual está sustentada por un portafolio de
marcas altamente reconocidas, una base diversificada de productos y un
sistema de distribución propio extenso. Las calificaciones también incorporan
su diversificación geográfica con operaciones en Brasil, Centroamérica y
Estados Unidos

 Fitch proyecta que los indicadores de apalancamiento bruto y neto ajustados

de la compañía se situarán en alrededor de 2.9 veces (x) y 2.7x,
respectivamente, hacia finales de 2019.

 GRUPO LALA nombra a Mauricio Leyva como nuevo ceo 2018

 Sus márgenes han bajado desde el segundo trimestre del año por la inflación
en costos de empaques y energía.
 ANALSIS SECTORIAL

Principales productos
Actualmente, participa en el mercado con diferentes líneas de producto: Leche,
Queso, Crema, Mantequilla, Yoghurt, Postres, Bebidas, Línea Infantil, Funcional y
Light.
Principales clientes
Atiende a más medio millón de puntos de venta que operan directamente.
También tiene distribuidores mayoristas quienes llegan a puntos de ventas
adicionales. Sus productos se distribuyen principalmente en:
Misceláneas, mini-supers, tiendas de almacén de gran escala, clubes de precios,
panadería, dependencias gubernamentales y restaurantes.
Principales competidores
Los competidores de Grupo Lala en la producción de leche y en otras de las
principales categorías de lácteos destacan Alpura, marcas privadas, Zaragoza y
Sello Rojo en leches; Danone, Sigma, Alpura y Yakult en yogurts, y Sigma, Kraft,
marcas propias y Esmeralda en quesos.

Cómo se enfrenta Grupo Lala hacia la competencia?

 La llegada de Mauricio Leyva, ex CEO de Grupo Modelo, a la dirección de
Lala, en sustitución de Scot Rank, implica una nueva estrategia: recuperar la
rentabilidad a corto plazo en Estados Unidos y Centroamérica, y
concentrarse en mercados clave como México y Brasil.

 En México será el principal mercado al que hay que apostar, después de

varios años de que Lala se enfocó en expandirse por otros países mediante
adquisiciones.

 México representa más del 70% de las operaciones globales de la compañía,

por lo que es importante regresar a los niveles de rentabilidad que tenía antes
(en el país).
ANALISIS FUNDAMENTAL

De acuerdo al grupo LALA reporto resultados del tercer trimestre de 2018

Balance general

%
 Por cada peso
4% invertido en
1%
2% activos totales
15%
de cuenta con
circulante en
7%
crédito mercantil
1%
en un 31%
 Por cada peso
57%
-24% invertido en
31% activos totales,
4%
$.57 pesos
2%
corresponden a
circulante en
10% inmuebles
(Bruto)

2%
6%
 Por cada peso
39%
que se tiene
0% invertido en
2% activos totales
0%
4%
el 39% lo ha
aportado deuda
a corto plazo.
2%  por cada peso
19%
21% que se tiene
invertido en
activos totales
-7%
el 19% lo ha
aportado la
prima en venta
de acciones
Estado de resultados

65.75%  Por cada peso

34.25%
de ventas netas
28.32% se tiene una
0.00%
utilidad bruta del
65.75%
-0.23%
 Lo que la
6.17% empresa le
-3.60%
cuesta $.34 lo
vende en $1.00
2.57%
1.37%
1.15%
-0.06%
 Por cada peso
1.09% de ventas netas
0.00% el 20.14% se
1.09%
0.00% gasta en venta y
1.09% administración
0.00%
1.09% general/manteni
13.64% miento/renta de
0.00%
0.00%
equipo, total
0.00%  por cada peso
que se vende se
desembolsan
$0.1364 en
dilución de
promedio
ponderado en
acciones
 Empresa Industria
Prueba ácida MRQ 0.95 1.01
Ratio de solvencia MRQ 1.35 1.42

En su prueba ácida fue inferior a 1 no tienen suficientes activos líquidos para

pagar sus pasivos circulantes. Deben ser tratados con precaución.
Necesitará convertir activos en efectivo más rápidamente.

En su ratio de solvencia quiere decir que la entidad cuenta en su activo con

$1.35 por cada peso que tiene de deuda.

Ventas netas: 24.9%

Alcanzando los $18,758 millones de pesos
Volumen por segmento: 13.5% aumento
Ventas netas por región: 4.7% alcanzando los $14,252 millones de pesos

Costo: 33.1%
Utilidad bruta: $6,425 millones de pesos
Margen bruto: 34.3%

Gastos operativos reportados: 21.8%

Gastos operativos: 5.7%
Incluyendo un aumento inflacionario de doble digito en los costos de energía
en México.

Utilidad de operación: $1,157 millones de pesos

EBITDA: $1,741 Millones de pesos

Con una disminución de 6.6% y 310 bps de contrastación del margen en
comparación con el mismo periodo anterior.
 El EBITDA comparable disminuyo 17.2% en comparación con el 3er trimestre
de 2017. Llegando a $1,543 millones de pesos con una disminución de 250
bps en el margen.

EBITDA EN MEXICO: $1,730 millones de pesos

Con una disminución de 10.0% en comparación con el tercer trimestre del
año pasado.

Gastos financieros netos: $673 millones de pesos

Impuestos: $266 millones de pesos
Durante este trimestre la compañía pago una multa de $139 millones de
pesos de ISR.

Utilidad neta: 78.5% disminuyo

Estado de posición financiera

Inversión de capital: se invirtieron $1,973 millones de pesos en CapEx

Efectivo y equivalentes de efectivo: $2,135 millones de pesos

Deuda total: $27,448 millones de pesos
Deuda a corto plazo: $1,458 millones de pesos
Deuda a largo plazo: $25,990 millones de pesos
Razones financieras

Razones financieras 3T 2017 3T 2018

Deuda neta/EBITDA (0.4)x 3.1x
EBITDA/Interés pagados 284.1x 3.2x
Utilidad por acción (12 meses) $1.61 $0.61
Valor en libros $11.50 $11.02
Acciones en circulación (en millones) 2,475.9 2,475.0
ROIC 14.4% 6.5%

ANALISIS TECNICO

En las acciones del grupo lala se muestran a finales del 2018 muestra tendencia
bajista y a principio de 2019 muestra señal alcista lo que comienza a llamar la
atención de los inversionistas por las ganancias acumuladas. El volumen y el precio
aumentan de manera sostenida, seria a corto plazo debido a su cambio.
Momentum no nos puede dar mucha información debido a la tendencia alcista.

Oscilador MACD - actualmente indica compra y señales bajistas para finales del
mes
Oscilador RSI - nos indica periodos largos de sobrecompra entre el 14/enero
llegando hasta su punto máximo de 79.67 y 22/enero con 78.02, para finalmente
llegar por debajo del 70 el dia 23/enero.

Oscilador Estocástico - A principios de mes mostro sobrecompra y actualmente se

encuentra dentro el rango establecido.

CONCLUSION
El grupo lala para este año creo que tiene buenas expectativas con sus acciones ya
que el nuevo CEO Mauricio Leyva planea implicar nuevas estrategias como
recuperar la rentabilidad a corto plazo en Estados Unidos y Centroamérica, y
concentrarse en mercados clave como México y Brasil. Por lo que se encuentra
estables en estos momentos a comparación del segundo trimestre.
Además de combatir su factor negativo lo que son la inflación de electricidad,
combustibles y materias primas, por otra parte es importante tener en cuenta que
los pagos de intereses en México afectan negativamente la tasa impositiva, debido
a que la compañía mexicana tiene pasivos bancarios de corto o largo plazo, debe
pagar ISR derivado del ajuste anual por inflación.