Valoración de la salud financiera de la empresa

1. cuadro sinóptico

2. conceptos

2.1 Interpretación de los estados financieros

Los estados financieros son como el perfume de calidad; hay que olerlo pero no tragárselo

“Abraham Brilloff”

La contabilidad traduce las diversas actividades de una compañía en una serie de datos

objetivos que proporcionan información sobre la evolución de la compañía,

El dominio del análisis financiero reviste importancia para muchos tipos de personas,

incluyendo inversores, acreedores y reguladores. Pero en ninguna parte resulta más

importante que en el seno de la compañía.

2.1.1 El ciclo del flujo de caja

El ciclo de producción del flujo de caja ilustra la estrecha interconexión que existe entre

las operaciones de una compañía y sus finanzas. Para simplificar, suponga que la

compañía considerada es nueva, que ha obtenido fondos de sus propietarios y acreedores,

que ha comprado activos productivos y que ahora está en disposición de iniciar sus

operaciones. Para ello, la compañía utiliza efectivo para adquirir materias primas y

contratar trabajadores; con estos factores, fabrica el producto y lo almacena

temporalmente en inventario.

De esta forma, lo que comenzó como efectivo es ahora inventario físico. Cuando la

compañía vende un artículo, el inventario físico se transforma de nuevo en efectivo.

2.1.2 El balance

La fuente de información más importante a la hora de evaluar la salud financiera de una

compañía son sus estados financieros, que constan principalmente de un balance, una

cuenta de un balance es una foto financiera, tomada en un momento dado, de todos los

activos que posee una compañía y de todos los derechos sobre dichos activos. La relación

básica es Activo = Pasivo + Fondos propios.

2.1.2.1 Activo y pasivo circulante

Los contables definen de forma arbitraria todo activo o pasivo, que se convertirá en caja

en un plazo inferior al año, como circulante y todos los demás activos y pasivos como de

largo plazo o fijo. El inventario es un activo circulante porque hay motivos para pensar

que se venderá y generará caja dentro del año. Las cuentas a pagar son pasivos a corto

plazo porque deben ser pagados antes de un año.

2.1.2.2 Fondos propios

Un motivo habitual de confusión es el elevado número de cuentas que aparecen en la

parte del balance correspondiente a los fondos propios.

2.1.3 La cuenta de resultados.

Un balance es una fotografía en un momento del tiempo. Una cuenta de resultados, en

cambio, registra el flujo de recursos a lo largo del tiempo.

2.2 Estado de origen y aplicación de fondos

En un primer momento, podría parecer que la cuenta de resultados responderá a estas

cuestiones, dado que registra flujos de recursos a lo largo del tiempo. Pero una mayor

reflexión le convencerá de que la cuenta de resultados resulta deficiente en dos aspectos.

Incluye periodificaciones que no son flujos de caja, y únicamente recoge flujos de caja

asociados a las ventas de bienes y servicios realizadas durante el ejercicio

2.2.1 El enfoque de los dos dedos

Ponga los dos balances uno al lado del otro y recorra rápidamente con dos dedos las

columnas en busca de cambios importantes. Esto le permitirá observar con rapidez que la

gran mayoría de la caja de Ametek procedió de prestamistas y de un aumento de los

fondos propios mientras que el incremento del fondo de comercio, las cuentas a cobrar y

el inventario fueron los principales destinos de la caja.

2.2.2 El estado de flujos de tesorería

La identificación de las principales fuentes y usos de los fondos de una compañía es una

habilidad útil en sí misma. Además, constituye un excelente punto de partida para

considerar el estado de origen de los estados financieros

2.3. Estados financieros y el problema del valor

Éste es un comienzo valioso, pero si queremos utilizar los estados financieros para tomar

decisiones empresariales informadas, tenemos que ir más lejos. Debemos comprender

hasta qué punto los datos contables reflejan la realidad económica.

2.3.1 Valor de mercado frente a valor contable

Se refiere a la distinción entre el valor de mercado y el valor contable de los fondos propio

2.3.2. Beneficio económico frente a beneficio contable

Una segunda dimensión del problema del valor tiene sus raíces en la distinción que el

contable hace del beneficio realizado y no realizado. Para cualquiera que no haya

estudiado demasiada contabilidad, el beneficio es lo que usted podría gastar durante el

periodo y encontrarse al final en la misma situación que tenía al principio.

2.3.2.1 Costes imputados

Existe un problema similar pero más sutil en el lado de los costes de la cuenta de

resultados.

Se trata del coste de los fondos propios. Pese a reconocer que los fondos propios tienen

un coste, el contable no lo recoge en la cuenta de resultados porque el coste debe ser

imputado, es decir, estimado. Como no hay un papel que determine la cantidad de dinero

que está obligado a pagar a sus accionistas, el contable se niega a reconocer cualquier

coste de los fondos propios.

Bibliografía

Higgins, R. C. (2004). Análisis para la dirección financiera (7a. ed.). Retrieved from

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