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INCERTIDUMBRE Y ANALISIS DE RIESGOS

1. Análisis De Sensibilidad Para Analizar Efectos De Incertidumbre


Como se describe en la sección anterior, el análisis de sensibilidad se refiere al análisis de
cómo la rentabilidad de la inversión se ve afectada por la variación de los parámetros que
afectan a la rentabilidad general. Para un caso en el que la tasa de retorno es el criterio eco
nómico utilizado para medir la probabilidad, el análisis de sensibilidad implica la evaluación
de cómo la tasa de retorno varía con parámetros como inversión inicial, beneficio por año,
vida del proyecto y valor de salvamento. Es con frecuencia Se utiliza para determinar cuánto
cambio en una variable sería necesario para revertir la decisión basándose en el valor medio
o estimaciones de mejor conjetura. Por lo general. "Allí no tiene en cuenta la probabilidad de
variación. La tasa de consideración indicará la importancia de esta variable en el conjunto

El ejemplo introducirá un único análisis de sensibilidad variable. Es importante que el lector


tenga en cuenta que, en este análisis, no se consideran relevantes los efectos de flujo
descendente para la evaluación. En otras palabras, cada parámetro es independiente del otro,
por lo que el cambio de la magnitud de la inversión de la pac no tendrá ningún impacto en
otras operaciones o en la magnitud de los costes de funcionamiento de los proyectos, etc.
Para ilustrar más, cuando los años de cómo se reducen, no hay ajuste en el valor residual.
Estas cifras pueden aumentar o disminuir, pero, una vez más, se olvidan en este caso,
simplificando la introducción de este procedimiento de evaluación.

2. Análisis De Sensibilidad Probabilística


La aplicación de distribuciones de probabilidad para relacionar el volumen de ventas y los
precios, los costos operativos y otros parámetros a la probabilidad de ocurrencia permite el
análisis probabilístico "mediante la técnica de simulación de Monte Carlo.
Una debilidad de las técnicas tradicionales para la evaluación de los proyectos es la
incapacidad de combinar la información de una serie de fuentes en una recta. Indicador de
rentabilidad hacia delante y fiable. El factor principal en este problema es el gran número de
variables que deben ser consideradas. Un factor adicional es que no es posible obtener
estimaciones precisas de muchas de las variables.

La teoría de la probabilidad es el estudio de la incertidumbre de los eventos. Una herramienta


básica de la teoría de la probabilidad es el uso de una gama de valores para describir variables
que no pueden cuantificarse adecuadamente por estimaciones de valor único. Por ejemplo, la
determinación de los valores menos, mayores y más probables de una variable l cuantificará
con mayor precisión la variable que el valor medio.

La distribución y las posibilidades relativas de valores asignados a una variable dada seguirán
siendo características de esa variable si los factores que afectan a la variable permanecen
constantes. La figura 6-1 ilustra tres distribuciones posibles de valores. Los valores se trazan
en el eje horizontal y las probabilidades respectivo de su ocurrencia en el eje vertical. El
análisis de los tres ejemplos indica que la incertidumbre del parámetro descrito en el examen
ple J es mucho mayor que la del ejemplo 2. La incertidumbre del ejemplo 3 se indica por la
amplia gama de valores.

La mayoría de los parámetros de las evaluaciones reales A menudo dan una gama intermedia
de valores de los parámetros tal como se ilustra en el ejemplo. Idealmente nos gustaría tener
una gama muy pequeña para todos los parámetros como se ilustra en el ejemplo 2. En la
práctica obtenemos una combinación de pequeñas, intermediadas y grandes gamas de
variación del valor de los parámetros para diferentes parámetros en situaciones de evaluación
reales.

El valor será menor o igual al valor de parámetro dado. I el área total bajo la curva es la
probabilidad acumulativa de que un valor aleatorio. El área acumulativa a la izquierda de un
valor de parámetro dado dividido s que o igual a los valores correspondientes del parámetro
dentro de la gama d de la distribución al extremo derecho e computando el área total que es
intervalo gráfico de distribución de frecuencia acumulativa moviéndose de la izquierda en
principio, un gráfico de distribución de frecuencia relativa se convierte.

La figura 6-2 ilustra los gráficos típicos de distribución de frecuencia acumulativa que
resultarían de la conversión de los gráficos de frecuencia relativa mostrados en la figura 6-1
a las tramas correspondientes. Tenga en cuenta que el ejemplo 3 con una gran gama de
valores de parámetros tiene una curva de probabilidad acumulativa mucho más plana que el
ejemplo 2 que tiene un pequeño rango de valores de parámetros. El ejemplo 2 tiene un
porcentaje mucho mayor de los valores de los parámetros en un determinado rango de
probabilidad acumulativa de ocurrencia comparado con el ejemplo 3.

Se ilustrarán ejemplos relacionados con el valor del dinero.

3. Análisis Del Valor Esperado (Análisis De Riesgos Económicos)


Las consideraciones no son relevantes o se presentarán en primer lugar. A continuación,
varios ejemplos de análisis de valor esperado cuando el valor de tiempo del dinero resultado
de valor concurrente, que a veces se llama un resultado "ajustado de riesgo". Suma algebraica
del valor esperado de cada posible resultado que podría incurrir en el tiempo del costo. Si
usted define el costo como beneficio negativo y mantiene los signos esperados en costos. El
beneficio esperado es la probabilidad de reservación a un valor esperado del beneficio central
se define como la diferencia entre los beneficios esperados.

4. NPV esperado, PVR esperado, y análisis ROR esperado


Cuando el valor del dinero es significativo, se espera que el análisis NPV, PVR y ROR sean
métodos para incluir las probabilidades de éxito y fracaso en los análisis cuando los costos y
los ingresos ocurren en diferentes puntos del tiempo. Si usamos el valor de tiempo del dinero
presente valor de los factores para convertir costos y beneficios en diferentes puntos en el
tiempo a los valores de suma fija en el tiempo cero o en algún otro momento elegido, el
enfoque de análisis de valor esperado se puede aplicar para determinar este tipo de inversión
sería conveniente a largo plazo para muchas inversiones repetidas del mismo tipo. Con NPV
esperado y PVR estamos, por supuesto, buscando alternativas tor con un valor esperado
positivo. Con el esperado análisis de ROR calculamos el esperado ROR, eso hará que la
ecuación NPV esperada sea igual a cero. Al aceptable esperado KOk debe ser mayor que el
ROR mínimo.

5. Probabilidad De Supervivencia (Análisis De Riesgos Financieros)


Probabilidad de supervivencia se refiere a la probabilidad de que no vaya a la quiebra con
una determinada cantidad de capital para invertir en proyectos con probabilidades estimadas
de éxito. Este concepto es un análisis de riesgos financieros que no está específicamente
relacionado con el análisis de riesgos económicos. Un proyecto con un gran valor positivo
esperado y una pequeña probabilidad de éxito puede verse económicamente mejor que todas
las demás oportunidades de inversión en consideración. Sin embargo, si el fracaso del
proyecto llevaría a la quiebra, el proyecto más probable será considerado financieramente
inaceptable debido a los riesgos financieros. La declaración en italiano que precede al
ejemplo 6-6 dice "un valor esperado positivo 1S una condición necesaria, pero no un
suficiente para una inversión de la fábrica de satis." Esto significa que un valor esperado
positivo indica la inversión económicamente satisfactoria pero no necesariamente una
inversión de fábrica de sats financieros. Los pequeños inversores en las empresas de petróleo
y perforaciones de gas generalmente intentan reducir su riesgo financiero de fracaso total
(quiebra) 6 teniendo un pequeño interés en un gran número de proyectos en lugar de grandes
intereses en unos pocos proyectos. Esta inversión diversificada se acerca a la probabilidad
de éxito una mejor oportunidad de ser realizada con el tiempo como ilustra el siguiente
ejemplo.

6. Riesgo Debido a Desastres Naturales


Otro tipo de riesgo que debe considerarse 1s que debido al desastre natural. El siguiente
ejemplo ilustra la evaluación de los datos utilizando conceptos de valor probables esperados
para este tipo de problema.
7. Teoría De Precios De Opciones Relacionadas Con ENPV
Patentes RGHTS a las nuevas tecnologías, las noches de tierra y minerales a los materiales
minerales a menudo se venden a precios significando más altos que el NPV. Los cálculos de
la manguera se basan en las tasas de producción más esperadas, los precios de los productos
y los costes de funcionamiento a lo largo de la vida del proyecto. Algunas de las razones de
las diferentes pueden ser descritas como una opción de efecto de precio. La opción de precios
efecto puede estar relacionada con la captura de valor incremental potencial que ocurrir que
las tasas de producción reales o los precios del producto resultan ser más altos que las tasas
de producción y precios más esperados (o los costos de funcionamiento reales resultan ser
menores que los valores más esperados). Pero la opción precio también puede referirse a la
decisión de retrasar la producción para tratar de capturar un mayor precio de producto en el
futuro, o realizar mayores reservas de lo que se conoce en el momento de una venta o
adquisición. El aumento potencial o la disminución del valor incremental a menudo se conoce
como una opción de precio efecto debido a su relación directa a las opciones de llamada en
activos

Las opciones son llamadas o llamadas. Una revisión general de cada uno de ellos se presenta
en el capítulo 12 de este libro. Esta sección no intentará explicar los detalles de la opción
precio. Para eso, el lector puede querer ver el libro de John C. Hul titulado, opciones, futuros
y otros derivados o Black-Scholes an Beyond de Neil A. Chriss.

Apegarse a lo básico, una opción de llamada le da al comprador el derecho de comprar


activos (tales como acciones, tierras, o en materias primas talvez especificadas cantidad de
algunos

Onzas de oro. Libras de cobre, barriles de aceite, etc.) en un precio esperado (conocido se
limita generalmente a un período especifico referido por la fecha de vencimiento de la opción.
Cuando el precio de huelga de una opción de llamada es menor que el precio de mercado
actual del activo, se dice que la llamada es "en el dinero". La diferencia entre el valor de
mercado del activo y la opción precio detenido a menudo se conoce como "valor intrínseco".
Cuando una opción de llamada precio detenido es mayor que el valor de mercado actual de
un activo, el valor de la opción se dice que es "fuera del dinero ya que no tiene valor
intrínseco. Por lo tanto, el valor se basa únicamente en la especulación de; Futuro movimiento
de precios. El valor total de cualquier opción se conoce como prima y todas las primas pueden
contener dos componentes conocidos como valor intrínseco y especulativo.

Típicamente. Los inversores están dispuestos a pagar una prima por las opciones de out-of-
the-money en acciones comunes para poseer el derecho de comprar las acciones al precio de
la huelga y obtener un beneficio, si el precio de las acciones se mueve por encima del precio
de la huelga. Sobre la base de los precios actuales o de los precios futuros más esperados,
una patente o una propiedad mineral puede tener un valor mucho menor en comparación con
el valor basado en precios futuros potenciales más altos y costes de producción más bajos.
Este potencial valor adicional puede ser capturado con cualquiera de los dos enfoques. En
primer lugar, una fórmula matemática llamada ecuación de Scholes negro se utiliza
generalmente para valorar las opciones comunes de acciones. La modificación del modelo
BlackScholes puede hacer que sea aplicable a la valoración de patentes y derechos minerales.
La mayoría de la gente considera que este enfoque es muy sofisticado matemáticamente, y
por lo tanto, a menudo difícil de explicar y vender a la gerencia. El segundo enfoque para
capturar el valor de la opción de llamada de un tipoi nocturno de la patente o mineral del
activo 1s para utilizar el análisis del valor actual neto esperado (ENPV). Hemos visto en
ejemplos anteriores que ENPV puede medir tanto la incertidumbre sobre la probabilidad de
fallo como la incertidumbre sobre la magnitud de un parámetro y el momento en que podría
incurrirse ese parámetro. me

Los defensores de la técnica de análisis de precios de opciones (análisis de opciones reales)


suelen señalar varias desventajas percibidas por la valoración del flujo de caja con descuento
(DCF) de las inversiones que utilizan el pnic. Cuatro de estos pasaban comúnmente
percibidos.

AMORTIZACIÓN DEL AGOTAMIENTO DE DREPECIACIÓN Y FLUJO DE


EFECTIVO DESPUÉS DE IMPUESTOS

La depreciación, el agotamiento y la amortización son medios para recuperarse en el


comercio o en los negocios, o para la producción de ingresos. La base sobre los modales,
puede tener un bas1s que no sea el costo. El coste de los edificios, los costes de las máquinas
y los costes de las primas de arrendamiento pagados por los derechos mineros de los recursos
naturales Muchos otros gastos de desarrollo, gastos de marca registrada, y el control de la
contaminación equlp los costos pueden ser recuperados por amortizaton. Deprec1ation,
agotamiento y amortización todos logran esencialmente lo mismo, que 1s, la recuperación
del costo u otros bas1s de 1nvestments n antes de impuestos dólares a través de deducciones
fiscales permitidas durante un período de tiempo specitied o sobre la vida útil de la inversión.
Si se venden bienes depreciables, la totalidad o una parte de cualquier depreciación extral
reclamadas en años anteriores puede tener que ser recapturada como ingreso imponible. Este
concepto se aborda en el capítulo 8.

Figura 7-1 antes de impuestos y después de impuestos el flujo de efectivo por los gastos de
funcionamiento y "deducciones no en efectivo para depreciación, agotamiento, amortización
y amortizaciones, según proceda. Las deducciones no en efectivo reciben su nombre porque
no representan costos físicos de efectivo. Estas amortizaciones, agotamiento, amortización y
amortizaciones son per. Visto por la ley fiscal para permitir a los inversores recuperar sus
gastos de capital fuera de bolsillo en dólares antes de impuestos durante el período de
deducción de tiempo pre. Escribí en la ley de impuestos. El término "costo de capital"
significa que el costo es deducido para fines fiscales durante más de un año por deprec1ation,
agotamiento, amortización (D, D& A) o deducción de la deducción en lugar de ser "gastado"
deducido de los ingresos en el año los costos incurridos.

Los costos que se pueden gastar frente a los que deben ser capitalizados y deducidos durante
un número específico de años por deducciones D, D & a o wrnte-off. El capítulo/cubre los
detalles de los costes empresariales que pueden ser «gastados» con fines de deducción fiscal
(sección /. 3 /. 6, y 7,9) y los costos que deben ser capitalizados y deprec1ated (sección 7.4 y
7.5), empobrecidos (sección 7.7) o amortizados (sección 7.8). En el ejemplo 7-3b y en las
secciones 8.5, 8.9 y 8 del capítulo 8 se aborda la amortización de los costes no deducidos
previamente. 10. Las amortizaciones generalmente se refieren a las deducciones de los costes
de capital no depreciados, no amortizados o no agotados, o a los costes originales de los
costes de capital de la tierra o del trabajo.

1. Flujo de Caja Después de Impuestos en Forma de Ecuación


El gráfico 7-1 ilustra dos formas alternativas de calcular el efectivo después de impuestos
expresado de la siguiente manera de acuerdo con la columna correcta del gráfico 7-1
= ingresos netos + depreciación + agotamiento + amortización + amortizaciones — costes
de Capital 7.1

Alternativamente, de acuerdo con la columna izquierda del gráfico 7-1, los mismos
resultados del flujo de caja después de impuestos pueden obtenerse del cálculo de los ingresos
menos todos los gastos de bolsillo.
Flujo de caja después de impuestos = ingresos por ventas - gastos de funcionamiento
— impuestos sobre la renta — costes de Capital 7-2

Flujo de efectivo represen/s ingresos o ahorros menos todos los costos, no importa lo que
usted utiliza para calcularlo. Por lo tanto, para cualquier período de funcionamiento, después
de que el flujo de caja fiscal es el dinero de impuestos adicionales que está disponible para
un inversor (individual o corporativo) para invertir en nuevos proyectos, pagar dividendos,
pagar deudas antiguas, o retener para fines de inversión futura. Es imperativo que el flujo de
caja después de impuestos calculado como se describe aquí sea la base para el análisis
correcto después de impuestos de todo tipo de inversiones.

2. Costes de negocio que pueden ser gastados


A efectos fiscales, el método más rápido para deducir los costes es deducirlos íntegramente
en el año en que se incurrieron. Los inversores preferirían tratar a todos los optimizables. Sin
embargo, la ley fiscal no permite "gastar todos los costos por lo que necesitamos oponernos
a los costos que deben ser" capitalizados "y deducidos para impuestos.
Costos Operacionales, que se pueden gastar incluyen costos para el trabajo indirecto y
directo de trabajo, materiales, piezas y suministros utilizados para el producto producido y
esto introduce al lector al tema del capital de trabajo que implica dólares atados en el
inventario del producto, inventario de piezas de repuesto, cuentas. En el caso de los productos
y piezas de recambio, no podrán deducirse a efectos fiscales hasta que dichos artículos se
agoten o vendan efectivamente, como en el caso del inventario de productos y piezas de
recambio. En el capítulo 8 se presenta un debate más completo sobre el capital de trabajo y
los métodos contables que afectan A su valor. Algunos otros costos comunes en la categoría
de gastos operativos incluyen utilidades. corbatas, carga y contenedores, dinero prestado
cojín de intereses. Impuestos sobre la renta, impuestos sobre las ventas, impuestos agregados
a su valoración y ciertos impuestos especiales. El cálculo y la determinación de algunos de
estos elementos posteriores se amplían a la sección 7.9.
Los costos de investigación y experimentación, incluyendo mano de obra, implementos,
etc., se consideran el equivalente de los costos de operación y pueden ser utilizados en el año
incurrido. Alternativamente, un inversor puede optar por amortizar estos costos en línea recta
durante cinco años, pero esta elección rara vez se hace porque deducciones tributarias más
lentas dan un ahorro fiscal más lento y una economía del proyecto menos deseable.

Los costos de exploración minera, son gastos requeridos para delinear su extensión y
calidad de un cuerpo del mineral y pueden incluir taladros centrales, ensayo, honorarios de
ingeniería, honorarios geológicos, pozos exploratorios, pozos, taladros, etc. Los costos de
explotación pueden ser capitalizados en la base de agotamiento de costos (como se indica
más adelante en este capítulo) o gastados en la cantidad total en el año sin restricciones por
los contribuyentes individuales. Sin embargo, con la excepción de subcapítulo las
corporaciones de ter S, las corporaciones pueden gastar sólo el 70% de los costos de la ración
de exploración minera en el año incurrido con el 30% restante deducido usando amortización
de mentira recta durante un período de 60 meses, con el primer año de deducción
proporcional al mes tales costos son pagados o incurridos. Si los gastos de exploración
asociados con empresas exitosas han sido deducidos por la opción de gastos, estas
deducciones están sujetas a la recaptura de la siguiente manera: el contribuyente puede optar
por renunciar a tomar deducciones de agotamiento hasta que se recupere completamente la
base de costos de las tasas de exploración, o el contribuyente puede restaurar una cantidad
en dólares igual a los gastos de exploración previamente gastados como ingreso. Si se elige
la opción posterior, el contribuyente puede añadir la cantidad adicional de ingresos a la base
de agotamiento de costos para la propiedad. Recaptura puede ser evitado por no gastar cargos
de exploración, pero yo en su lugar, añadiendo tales cargos a la base de agotamiento de costos
de la propiedad.

Los costos de desarrollo de minería, se definen como gastos inciertos después de que se
haya hecho la determinación de que un cuerpo de mineral es económicamente viable e
incluyen los costos de tipo de exploración después de que se haya tomado la decisión de
desarrollar un desmontaje, ejes subterráneos, derivas, túneles, aumentos, rampas, etc. Los
costos de desarrollo de la minería no están sujetos a recaptura en ningún momento en el
tiempo y pueden ser excedidos en la cantidad del casco en el año incurridos por los
contribuyentes individuales y, análogo a los costos de exploración minera, las corporaciones
(excepto las corporaciones del subcapítulo S) pueden gastar sólo el 70%o de los costos de
desarrollo minero en el año incurridos con el 30% restante de la línea recta descontado
durante un período de cinco años 60 meses, con la deducción del primer año prorrateada del
mes tales costos son incurridos. Como alternativa a gastar todo o 70% del costo de desarrollo
minero, la ley fiscal da 1nvestors la opción de capitalizar estos costos y deducirlos por
unidades de depreciación de la producción sobre su que produce vida de la mina.

Los gastos de desarrollo terminan cuando una mina alcanza un nivel de producción total.
Entonces, los costos que anteriormente eran costos de desarrollo de minas tratados como
gastos de operación desde ese momento en adelante.

Los costes de perforación de petróleo intangible (IDCs), se definen como pozos de


petróleo y gas su perforación hasta el punto de finalización y pueden incluir:

 Costos de los acuerdos con operadores y contratistas de perforación.


 Estudio y trabajo sísmico relacionado con la ubicación de un pozo.
 Coste de la carretera a la ubicación del pozo que se utilizará durante la perforación.
 Trabajo sucio en locación para pozos, etc.
 Costos de transporte y instalación.
 Los costes de perforación incluyen combustible, agua, barro de perforación, etc.
 Los costes de los servicios técnicos, incluidos ingenieros, geólogos, togging y
servicios de prueba de vástago de perforación.
 Costo de limpiar, trazar y acidificar.
 Cemento de la superficie y de la carcasa principal (no la carcasa del coste).
 Recuperación del pozo.
Al igual que los costos de desarrollo de la minería, los costos intangibles de perforación
pueden ser capitalizados en la base de agotamiento de costos (como se discute más adelante)
o gastados en la cantidad completa en el año incurridos por individual o corporaciones que
no son productores "integrados". (un "productor de petróleo integrado refina más de 75.000
barriles de petróleo crudo por día para la producción media diaria durante un año, o tiene
ventas reales de productos aceite y gas exceden 03.000.000 por año :) Los productores de
petróleo "integrados" sólo pueden gastar el 70% de los costos intangibles de perforación en
el año incurrido y arel necesarios para amortizar el 30% restante de sus costos intangibles de
perforación en línea recta durante un período de cinco años o 60 meses comenzando en el
mes en que se pagan o empiezan a incurrir los costos. Esta previsión no afecta su opción de
gastar el agujero seco intangible perforación costos en el año los agujeros secos incurridos
por productores integrados y no integrados. Los productores no integrados a menudo se
denominan productores independientes.
3. Depreciación
El término depreciación se utiliza en una serie de contextos diferentes. Algunos de los más
comunes son:
3.1 Deducción fiscal por cálculo de los ingresos imponibles
3.2 Costo de una operación
3.3 Método de financiación de la sustitución de una instalación.
3.4 Medida del valor descendente

En el primer contexto, los ingresos imponibles anuales se reducen mediante una deducción
o asignación anual que reduce el importe anual del impuesto recomienda pagadero. La tarifa
anual de depreciación es simplemente una transacción de papel o libro y no implica ningún
gasto en efectivo. En el segundo con-i, la depreciación se considera un costo manufactura de
la misma manera.

Como mano de obra o materiales crudos están fuera de los costos de dinero de bolsillo. Se
trata de una aplicación común de las amortizaciones con fines contables de costes de empresa.
"En el contexto de THRD, la depreciación se considera como un medio para proporcionar el
reemplazo de la planta. Sin embargo, en las industrias modernas que cambian rápidamente,
es dudoso que muchas plantas sean reemplazadas alguna vez porque es probable que los
procesos se hayan quedado obsoletos durante el funcionamiento, por lo que este enfoque está
anticuado. En el cuarto contexto, una planta o una pieza de equipo puede tener una vida útil
limitada, por lo que deducir la depreciación acumulada del valor inicial da una medida del
valor descendente del activo, generalmente llamado valor contable o base ajustada.

En este texto, la depreciación del terno se utiliza generalmente en el contexto de una


desgravación fiscal. La amortización es una deducción fiscal que comprende una
indemnización razonable por el agotamiento, el desgaste y la obsolescencia de la propiedad
utilizada en un comercio o negocio, o de la propiedad en poder de un contribuyente para la
producción de ingresos. La tierra, sin embargo, no puede ser depreciada. La base o valor que
se usaría para encontrar ganancia o pérdida de inversión 1f propiedad se eliminaron s la base
que se debe utilizar para determinar la depreciación. El primer paso en la depreciación
computacional es determinar la vida útil estimada del activo o su vida depreciable permitida.
Ninguna vida útil media es aplicable a todos los activos depreciables en diferentes tipos de
empresas y la vida depreciable permisible es a menudo diferente de la eco esperada.
La propiedad se amortizará si cumple estos requisitos:
1) debe utilizarse en el negocio o conservarse para la producción de ingresos.
2) debe tener una vida determinable y que la vida debe ser más larga.
3) debe ser algo que se desgasta, se descompone, se agota, se vuelve obsoleto, o pierde valor
de las causas naturales.
4) Colocado en servicio o está en una condición o estado de preparación y disponible para
ser puesto en servicio.

En general, si la propiedad no cumple las cuatro condiciones mencionadas, no se puede


amortizar.

Por último, el método de financiamiento la compra de activos no tiene ningún efecto sobre
las deducciones de depreciación. Si usted paga en efectivo o pide prestado todo el dinero para
actuar como un activo, usted consigue las mismas deducciones depreciación. Interés en
remover el dinero es la única deducción de impuestos que es diferente con los análisis de
proyectos que implican dinero prestado en lugar de inversiones en efectivo como es discutido
en el capítulo 11.

4. Métodos de Amortización
La depreciación de la propiedad material puesta en servicio después de 1986 se basa en la
utilización de depreciaciones del sistema de recuperación acelerada de costes (MACRS)
modificadas para: (1) el método de amortización aplicable, (2) el período de recuperación
aplicable (vida útil de amortización) y (3) el régimen de amortización aplicable del primer
año. Los cálculos de amortización de MACRS se refieren a los tres métodos de amortización
siguientes:
1) línea recta
2) saldo en retroceso
3) descenso del Balance cambiando a línea Stratght

Un cuarto método utilizado en menor medida A efectos de deducción fiscal, pero en mayor
medida A efectos de declaración de accionistas de la sociedad pública, es el siguiente: 4)
unidades de producción
Las secciones de peaje /. A a través /. O ilustra la aplicación de estos diferentes métodos. El
método de amortización de MACRS se aborda en la sección /.be. Antes de introducir métodos
de depreciación, varias convenciones temporales que afectan al primer año depreciación
deducción necesitan ser abordado.

Bajo la actual ley fiscal de los Estados Unidos, hay tres convenciones aplicables que tengo
un efecto en la deducción depreciación permitida en el año primera. I estas convenciones se
aplican al método MACRS, el método de MACRS de línea recta (que es la depreciación línea
recta para el período de recuperación permitido por MACRS depreciación) y el método
ACRS alternativo (que aplica las de depreciación más larga para depreciación de línea recta
de categorías especiales de activos tales como propiedad tangible extranjera o uso exento de
impuestos o propiedad financiada por bondi). El período de recuperación comienza cuando
un activo se pone en servicio bajo el convenio de deducción de primer año aplicado. Los
términos período de recuperación y propiedad de recuperación son términos fiscales que
significan período de depreciación y propiedad depreciable.

Convenios de depreciación del primer año de la propiedad Personal.

 La convención del primer año


En virtud de la convención de medio año, aplicable a la propiedad personal que es propiedad
de recuperación que no es alquiler residencial y propiamente real no residencial, por lo tanto,
una mitad del primer año de deprecación normal 1s permitido en el año en que la propiedad
se pone en servicio, independientemente de cuando la propiedad 1s se pone en servicio
durante el año. En la práctica de la industria, generalmente se supone que la convención de
fin de año es aplicable en las evaluaciones relativas a la propiedad personal, por lo que este
convenio se subraya en ejemplos de texto y problemas.

 Convención de mediados de cuarto en el primer año


Si en los tres últimos meses de un año fiscal se incurre en más del 40% de los costes anuales
de depreciación en una categoría de vida de amortización de glven (período de recuperación),
el contribuyente debe utilizar el convenio de amortización de mediados de trimestre. Bajo la
convención medio calificador, toda la propiedad puesta en servicio durante cualquiera.

5. Consideraciones De Estímulo Económico


La ley fiscal estadounidense permite un gasto limitado de bienes obsoletos clasificados que
de otra manera sería tratado como un costo depreciable. Este mecanismo se ha vuelto popular
en el congreso para proporcionar estímulo económico a las pequeñas empresas cualificadas.
Según la ley actual, hasta $500.000 de bienes personales depreciables clasificados para
nuevos equipos adquiridos y puestos en servicio en 2011 se pueden gastar en el año en que
la propiedad se pone en servicio. En virtud de la ley de alquiler en 2012 el límite se reducirá
a $125.000 e indexado para la inflación cada año. Hay límites en la cantidad de inversión
total que se permite. La cantidad de gastos se reduce dólar por dólar 1t la inversión total l en
la propiedad depreciable excede s2 millones en 2011, y $500.000 en 2012. Esto también se
indexó para la inflación. Esta deducción se ha referido a menudo como una sección 179
deducción en referencia a la sección específica del código del IRS donde se encuentra la
deducción 1s. Se conoce como una "deducción de pequeñas empresas", pero el inversor no
tiene que ser una pequeña empresa "qualltied",' se trata simplemente de una deducción de
gastos empresariales que afecta a las empresas más pequeñas con presupuestos de capital
más pequeños. En años anteriores, la sección 1/9 fue más cariñosamente conocida como la
"deducción de Hummer ya que ciertos vehículos que excedían las 6.000 libras no fueron
identificados como automóviles, hay varios, elegibles por la deducción completa. El
congreso ha dado posteriormente la sección 179 deducción a los vehículos n una clase de
peso de 6,0 www.Irs.gov.
Más allá de la sección 179, el congreso ha permitido periódicamente a una gama más amplia
de inversores gastar una parte del costo de una propiedad depreciable calificada que de otra
manera sería depreciable. Esta disposición apareció por primera vez en la ley de estímulo
económico después del 11 de septiembre de 2001 y, por el tiempo STH más recientemente
en la ley de reautorización del seguro de desempleo y creación de empleo i de 2010, también
conocida como ley de desgravación fiscal 2010. La ley de desgravación fiscal de 2010
aumentó el gasto de depreciación del bono del 50% para la propiedad clasificada al 100%,
sólo para 201l. Esto se aplica a la propiedad que tiene un período de recuperación de 20 años
o menos. A partir de enero de 2012, la bonificación deprec1ation volverá a su nivel
preexistente de 50%. Durante 2012, además de gastar una parte del costo, los inversores
también pueden comenzar a tomar depreciación

Sobre el saldo remanente con arreglo a los tipos aplicables, como los que figuran en el cuadro
7-3 o programas similares. Por lo tanto, para una inversión en 3 años deprec1able propiedad
personal, un inversor podría reclamar el 50% del costo más el 20% de la base de costo restante
del 50% en el año en que el activo está en servicio.

6. Métodos de Agotamiento
El propietario de un interés económico en depósitos minerales, pozos de petróleo y gas o
madera en pie puede recuperar su costo a través de impuestos federales deducidos. Por el
agotamiento de la vida económica de la propiedad. Usted tiene un eco." interés económico si
a través de la inversión usted tiene: () adquirió cualquier interés en los minerales en el lugar
o la madera de pie, (2) recibió ingresos por cualquier forma de relaciones legal de la
extracción de los minerales o la separación de la madera. A lo que debes buscar un retorno
de capital.

El petróleo, el gas y el agotamiento mineral se calculan por dos métodos: (1) agotamiento de
costos, y (2) agotamiento porcentual. Sólo el agotamiento de costos aplica a tiempos. Para el
petróleo y la minería, tanto el costo como el agotamiento porcentual deben calcularse cada
año. El resultado que da la mayor deducción fiscal permisible. Amortización, que representa
el 50% o 100% porcentaje de agotamiento aplicable a minería y a los productores de petróleo
de calidad, se utiliza como se describe más adelante, usted puede cambiar los métodos de año
en año con la excepción de que los productores de petróleo y gas integrado sólo pueden tomar
el agotamiento de costos en petróleo y propiedades de gas. Para los propósitos de definición
de la ley fiscal, un productor "integrado" de petróleo y gas, i como se define anteriormente
en el capítulo 7, sección 7-3, es un productor de petróleo y gas que re línea más de 75.000
barriles de petróleo crudo por día (producto diario medio durante un año) o tiene ventas al
por menor de petróleo y productos de gas por encima de $5 millones por año.

Un productor "independiente" no refina el petróleo crudo ni vende productos de petróleo y


gas por encima de los límites "integrados" del productor. Para el cálculo del agotamiento,
productores independientes. Los propietarios de bienes raíces están sujetos a una "pequeña
limitación de productor" que limita la producción en la que el agotamiento porcentual es
aplicable a 1,00 barriles peri día de producción de petróleo crudo o 6 millones de pies cúbicos
de producción de gas natural, o el equivalente combinado de la producción de petróleo y gas
utilizando 6.000 pies cúbicos de gas como equivalente a un barril de petróleo crudo. Si la
producción independiente del productor excede estos límites, el agotamiento porcentual se
puede tomar en su equivalente de 1.000 barriles por día de petróleo crudo o 6.000 pies cúbicos
de la producción de gas natural prorrateada sobre la producción anual total.

7. Derechos de Autor, Pagos de Producción, Indemnización e Impuestos Sobre la


Propiedad
Anteriormente en este capítulo, el debate en la sección 7.3 abordó el tema de los costes que
se podrían gastar. En cuanto a los costes de explotación, se señaló que todos los derechos de
autor, los impuestos sobre indemnizaciones, los impuestos de valor agregado (sobre la
propiedad) y algunos impuestos sobre consumos específicos son una deducción permitida de
gastos en el cálculo de los ingresos imponibles. Así también se mencionó anteriormente en
la sección 7.7b, los titulares de derechos tienen generalmente derecho a las deducciones de
agotamiento porcentuales permitidas en royalty interviene o agotamiento de costos en sus
derechos minerales base de costo para una propiedad. Esto es lo mismo que para cualquier
productor, porque se considera que mantienen un "interés económico" en la merma de la
propiedad. Un inversor mantiene un interés económico en una propiedad si el inversor ha
adquirido algún interés en minerales en su lugar o madera de pie o recibe ingresos por
cualquier forma de relación legal desde la extracción de los minerales a los que el inversor
debe buscar una devolución de capital.

En la minería y la industria petrolera, la palabra royalty" como se aplica a un arrendamiento


mineral existente significa la compensación proporcionada en el arrendamiento a su
propietario de la propiedad por el privilegio de desarrollar y producir minerales mineros o
petróleo y gas de la propiedad, y consiste en una parte en el valor su de los minerales
extraídos. En las industrias del petróleo y el gas,

Flujo de efectivo
No se pagó impuestos federales regulares sobre la renta durante varios años en el futuro
previsible. Estas empresas tienen una exposición significativa a impuestos mínimos
alternativos ya que las habilitaciones de impuestos federales sobre la renta ya han sido antes
un inversor es una entidad libre de impuestos como un gobierno o impuestos sobre los
ingresos asociados a las inversiones. Por lo tanto, antes de impuestos analizados si existen
otros ingresos contra los que utilizar deducciones de nuevos proyectos, i no existe y los
ingresos imponibles negativos deben ser prorrogados. El “ecoagainst” contra el cual utilizar
deducciones cuando se incurrieron, en comparación con un inversor que se realizan, el mejor
aspecto de la economía del proyecto. Por lo tanto, es muy importante analizar el potencial
económico de los proyectos desde el punto de vista de la situación financiera del inversor.
Esto es cierto en todas las industrias y países. Es incorrecto proceder a un análisis con
ingresos imponibles negativos si existen otros ingresos imponibles, y también es incorrecto
acreditar un proyecto con un ahorro fiscal de ingresos imponibles negativos en cualquier año
si el inversor se encuentra en una situación financiera en la que se requiere un ingreso
imponible negativo.