Análisis Financiero

INTRODUCCIÓN

En los mercados altamente competitivos y con un claro

predominio del consumidor sobre el productor, el
empresario debe de agudizar al máximo su estrategia y
extremar sus controles si desea alcanzar metas trazadas.

Por tal motivo, la razón de este trabajo es proporcionar

una idea clara sobre la marcha y funcionamiento de la
empresa “Corporación José R. Lindley” haciendo un
análisis de sus estados financieros para toma de
decisiones correctas.

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 Análisis Financiero

EMPRESA EN ESTUDIO: CORPORACIÓN JOSE R. LINDLEY

S.A.

I. Presentación de la empresa

1. RESEÑA HISTÓRICA

A comienzos del siglo pasado (1910), el matrimonio británico

conformado por el Sr. José R Lindley y la Sra. Martha Stoppanie
de Lindley e Hijos, llego al Perú y se estableció en el distrito del
Rímac, en un pequeño terreno de 200 metros cuadrados, en el
Jr. Cajamarca 371, fundando una empresa familiar destinada a
elaborar y procesar bebidas gasificadas participando todos los
miembros de la familia ya sea en el lavado o llenado de las
bebidas. A esta empresa se le conoció como Fabrica de Aguas
Gasificadas “Santa Rosa” de José R. Lindley e Hijos.
En esos 200 metros cuadrados, la familia Lindley inicio sus
actividades en forma manual o artesanal, con una producción
promedio de una botella por minuto. Posteriormente, con su
valioso aporte engrandeció el rubro de bebidas al introducir
innovaciones, dentro de las que se encuentra, el haber
cambiado el antiguo sistema de tapa corcho o tapa de bola por
la tapa de corona.
En 1918, la familia Lindley adquirió la primera maquina semi
automática, lo que permitió aumentar el promedio de
producción, de una unidad por minuto a un promedio de quince
botellas por minuto.
En el año de 1928, la empresa familiar se transforma en
Sociedad Anónima mediante Escritura Publica del 03 de
noviembre de 1928, asumiendo las actividades que
desarrollaba la Fabrica de Aguas Gasificadas “Santa Rosa de
José R. Lindley e Hijos, ampliando sus instalaciones en un área
aproximada de 1400 metros cuadrados y renovando sus
equipos procesadores.
Con motivo del cuarto Centenario de la Fundación de la Ciudad
de Lima, en 1935, la empresa José R. Lindley e Hijos S.A.
lanza al mercado de bebidas el producto INCA KOLA que ha
constituido un acontecimiento en la historia de las bebidas. La
frase publicitaria que acompaño al nuevo producto fue “INCA
KOLA SOLO HAY UNA Y NO SE PARECE A NINGUNA”.

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 Análisis Financiero

La empresa José R. Lindley e Hijos S.A., mostró por primera

vez, en el rubor de bebidas, una campaña publicitaria
coordinada y de carácter masivo, empleando para ello, las
posibilidades de comunicación de los medios existentes en
aquella época.
En el año 1948, la empresa adquirió la primera maquina
totalmente automática, la misma que permitió incrementar la
producción aun promedio de 36 botellas por minuto; hasta ese
momento, se empleaban botellas de vidrio lisas con etiquetas
de papel, envases que se cambian en el año 1952,
empleándose botellas de vidrio con logotipo de Inca Kola en
alto relieve.
En 1960,, año del cincuentenario de José R. Lindley e Hijos
S.A., la empresa siguió agregando nuevas extensiones de
terreno a las ya empleadas(mas de 1500 mt2 en planta),
moderniza los equipos de procesamiento y las normas de
control, higiene, calidad y embotellado se hacen mas rigurosas,
teniendo en cuenta los adelantos tecnológicos de la época.
En 1961, el envase con el logotipo vitrificado, y en año 1962,
se lanza al mercado la línea de Refrescos Bimbo en diferentes
sabores, Fritilla, Piña, Lima Limón, Manzana, Naranja-
Mandarina y Cola.
A partir del año 1972, Inca Kola se encuentra en la totalidad
del territorio nacional imponiendo su inigualable sabor y
calidad; la planta embotelladora emplea mas de 20,000 metros
cuadrados para sus operaciones productivas y sus maquinas
embotellan a velocidades que oscilan entre 400 y 600
unidades por minuto como promedio.
En el año 1984, se lanza al mercado los envases plásticos no
retornables de un litro, litro y medio y dos litros, y en el año
1996 la empresa adquiere la línea de embotellado alemana,
marca Krones, totalmente automática y computarizada, que
embotella un promedio de 1,000 botellas por minuto, en le
tamaño mediano, con una llenadora de 132 válvulas.

EMPRESAS CREADAS

El 1° de Abril de 1997, Inmobiliaria Lintab S.A. que fue

constituida el 22 de febrero de 1960, absorbió a José R. Lindley
e Hijos S.A., Frutos del País S.A., Distral S.A. y a la parte
industrial, previamente escindida de Sabores Perú S.A.,
empresas que se disolvieron sin liquidarse. En la misma fecha,
inmobiliaria Lintab S.A. cambio su denominación por
Corporación José R. Lindley S.A.

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 Análisis Financiero

• Frutos del País S.A. fue una sociedad dedicada a la

fabricación y comercialización de jugos y néctares de
frutas, constituida el 25 de Mayo de1973.
• Distral S.A. fue una sociedad dedicada a la distribución,
transporte y almacenaje de bebidas gasificadas, jugos y
néctares de frutas, constituida el 13 de Marzo de 1972.
• Sabores Perú S.A. fue una empresa dedicada a la
explotación de formulas de fabricación, concentrados y
marcas, transformándose en Corporación Inca Kola Perú
S.A., que asumió la propiedad de las marcas Inca Kola,
Inca Kola Diet, Bimbo, Bimbo Break, Seltz y Ron Cola.

La dirección de la empresa se sucedió de padres a hijos y entre

estos, de mayor a menor rigurosamente; es así, que a Gerencia
es ejercida por don José R. Lindley padre, desde 1910 a1918,
por don José R. Lindley hijo, desde 1918 a 1936, por don
Nicolás R. Lindley, desde 1936 a1945, por don Isaac R.Lindley,
desde 1945 al 17 de octubre de 1989; y, desde el 18 de
octubre hasta a fecha por don Jhonny Lindley Taboada, quien
a su vez ejerce el cargo de Presidente del Directorio de la
Corporación José R. Lindley S.A. y de la Corporación Inca Kola
Perú S.A.

2. Actividad Económica

Corporación José R. Lindley S.A. (antes Inmobiliaria Lintab

S.A.), es una compañía dedicada a la compra-venta de
inmuebles, administración y edificación por cuenta propia o de
terceros. Además es una industria dedicada a la elaboración y
embotellamiento de bebidas gasificadas jarabeadas y no
jarabeadas, se dedica también a la fabricación de pulpas y
jugos de frutos para la elaboración de néctares y bebidas.
Igualmente, se dedica a la distribución y venta de bebidas
gasificadas y no gasificadas, jarabeadas y no jarabeadas y a la
comercialización de productos y mercaderías de terceros, y al
almacenamiento y el transporte de bienes en general y a la
fabricación de todo tipo de envases.

PRODUCCIÓN

Actualmente, la Corporación José R. Lindley S.A. cuenta en

su planta de producción con modernas maquinas que
embotellan diferentes envases de vidrio y plástico no

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 Análisis Financiero

retornable. La ultima adquisición de la línea Krones, que

produce mil botellas por minuto, en tamaño mediano, coloca a
la empresa en una posición de liderazgo al emplear tecnología
de ultima generación.
La Corporación José R. Lindley S.A. también cuenta con una
planta de soplado de botellas de plástico que produce
15000unidades por hora.

MARKETING
En lo que se refiere a la publicidad desde el inicio de las
actividades de la empresa, su publicidad ha sido netamente
nacionalista, y la posición que ocupa Inca Kola en estos
momentos es el resultado de su historia local, rica en matices
humanos, lo que ha permitido concertarla en su slogan “ES
Nuestra”.
Otra de sus frases publicitarias “DE SABOR NACIONAL”, nos
permite manifestar que Inca Kola es parte de la identidad
nacional, fruto de la ubicación de la empresa en una zona de la
Lima antigua y completamente criolla, que ha dedicado gran
parte de su esfuerzo, desde su nacimiento, a realzar los valores
nacionales; prueba de ello es que, tanto la primera etiqueta
con que se lanzo al mercado Inca kola, como el color de las
carretas y unidades de reparto, con las cuales se distribuía Inca
Kola llevaba los colores patrios, rojo y blanco. Actualmente su
publicidad considera a “INCA KOLA LA BEBIDA DEL PERU”.
Algún slogan de Inca Kola:

 “Inca Kola... solo una y no se parece a ninguna”

 “Inca Kola... De sabor nacional”
 “Inca Kola... es nuestra”
 “Inca Kola... el sabor que nos une”
 “Inca Kola... la bebida que con todo combina”
 “Inca Kola... la bebida del Perú”

2. DESCRIPCIÓN DEL MERCADO

La posición que tiene la empresa con productos , pues, según

los resultados que arrojan las auditorias de Mercado, INCA
KOLA e INCA KOLA DIET ocupan el liderazgo en sus segmentos,
mereciendo especial atención la participación de mercado de
INCA KOLA DIET que se encuentra ocupando porcentajes
elevados en relacion a los productos de la competencia. Por
otro lado, la bebida BIMBO de sabor frutilla ha sido relanzada

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 Análisis Financiero

en el mes de diciembre de 1997, con la nueva denominación de

BIMBO BREAK, la misma que tenia proyectado, inicialmente,
captar el 3% del mercado total de gaseosas en el primer año;
sin embargo, este objetivo fue superado en ocho meses, dado
que al cierre de agosto de 1998 logro un 3.4% de participación.
Bimbo Break tiene previsto alcanzar un 5% de participación en
el mercado total de bebidas gaseosas de Lima y consolidar una
protagonica posición en el rubro de las colas rojas, Igualmente,
en lo que se refiere a néctares, FRUGOS, se encuentra
liderando el mercado con una participación muy por encima de
los productos de la competencia.
En esta situación se permite manifestar, que n la carpeta de
productos de la Corporación José R. Lindley S.A. se cuenta con
productos lideres en sus correspondientes segmentos de
mercado.
Con el constante esfuerzo que supo imponer la familia Lindley,
el producto Inca Kola se encuentra casi la totalidad del pais, a
traves de embotelladores en la Costa, Sierra y Selva; inclusive
en el exterior se puede encontrar Inca Kola en dieciocho
Estados de los Estados Unidos de Norteamérica; en
Sudamérica, Chile, Bolivia y Ecuador; en Centroamérica, Costa
Rica y Panamá; en el Caribe, Republica Dominicana y Puerto
Rico; en seis países de Europa y cuatro del Asia.
En lo que se refiere al mercado externo, el nuevo reto de la
empresa, como ya es conocido por la opinión publica, es el de
“INCA KOLA EN EL MUNDO”.

II. Fusiones y adquisiciones

En abril, julio y setiembre del 2000, la compañía adquirio los

negocios siguientes:
Fabrica de Aguas Gaseosas "Huacho"S.A.C.
Embotelladora de Aguas Gaseosas "Los Panchos"S.A.
Fabrica de Aguas Gaseosas "Santa Teresa"S.A.

Estas empresas fueron adquiridas por un valor de 6.3 millones de

dolares, en recursos provenientes en efectivo de los accionistas.
La diferencia entre el precio de adquisición y el valor justo de los
activos netos de las referidas empresa adquiridas, atribuibles a
ciertos beneficios intangibles inherentes a la compra, esta siendo
amortizada en linea recta en un periodo de 10 años.

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 Análisis Financiero

III. Análisis de los Estados Financieros

CORPORACION JOSE R. LINDLEY S.A.

Balance General - (en miles de soles)

Cuenta 2000 1999

ACTIVO
Caja y Bancos 13,143 2,605
Cuentas por Cobrar Comerciales 23,998 20,148
Existencias 31,376 38,871
Gastos Pagados por Anticipado 1,208 1,983
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 69,725 63,607
Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 1,512 1,969
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (Neto de
189,026 228,337
Depreciaci
Impuesto a la Renta y Participaciones
2,519 333
Diferidos Ac
Otros Activos 50,243 17,472
TOTAL ACTIVO 313,025 311,718
PASIVO Y PATRIMONIO 0 0
Sobregiros y Pagarés Bancarios 96,035 91,613
Cuentas por Pagar Comerciales 17,608 38,102
Otras Cuentas por Pagar 39,991 9,464
Parte Corriente de las Deudas a Largo Plazo 2,443 6,932
TOTAL PASIVO CORRIENTE 156,077 146,111
Deudas a Largo Plazo 16,987 25,715
Impuesto a la Renta y Participaciones
11,468 6,047
Diferidos Pa
TOTAL PASIVO 184,532 177,873
PATRIMONIO NETO 0 0
Capital 321,887 268,166
Acciones de Inversión 38,772 38,582
Reservas Legales 2,230 2,210
Resultados Acumulados (234,396) (175,113)
TOTAL PATRIMONIO NETO 128,493 133,845
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 313,025 311,718
CORPORACION JOSE R. LINDLEY S.A.
BALANCE GENERAL (Análisis Porcentual)

Cuenta 2000 1999

ACTIVO
Caja y Bancos 4.2% 0.84%

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 Análisis Financiero

Cuentas por Cobrar Comerciales 7.67% 6.46%

Existencias 10.02% 12.47%
Gastos Pagados por Anticipado 0.39% 0.64%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 22.27% 20.40%
Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 0.48% 0.63%
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (Neto de
60.39% 73.25%
Depreciaci
Impuesto a la Renta y Participaciones
0.8% 0.11%
Diferidos Ac
Otros Activos 16.05% 5.61%
TOTAL ACTIVO 100% 100%

PASIVO Y PATRIMONIO
Sobregiros y Pagarés Bancarios 30.68% 29.39%
Cuentas por Pagar Comerciales 5.63% 12.22%
Otras Cuentas por Pagar 12.78% 3.04%
Parte Corriente de las Deudas a Largo Plazo 0.78% 2.22%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 49.86% 46.87%
Deudas a Largo Plazo 5.43% 8.25%
Impuesto a la Renta y Participaciones
3.66% 1.94%
Diferidos Pa
TOTAL PASIVO 58.85% 57.06%
PATRIMONIO NETO
Capital 102.83% 86.03%
Acciones de Inversión 12.39% 12.38%
Reservas Legales 0.71% 0.71%
Resultados Acumulados 74.88% 56.18%
TOTAL PATRIMONIO NETO 41.04% 42.93%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 100% 100%

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 Análisis Financiero

COMPOSICION PORCENTUAL DEL

ACTIVO

77.73%
79.60%

20.40% 22.27%

1999 2000

activo corriente activo no corriente

COMPOSICION PORCENTUAL DEL PASIVO Y

PATRIMONIO

PASIVO
41.04% 42.93%
PASIVO NO
CORRIENTE
46.87% 49.86%
PATRIMONIO
10.19% 8.99%

1999 2000

ANÁLISIS FINANCIERO DEL BALANCE GENERAL

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 Análisis Financiero

• Activo Corriente

*Caja Bancos : Los principales ingresos a caja Bancos están

dados por el aumento del Capital social en más del 50%.

*Cuentas por Cobrar : El aumento de las cuentas por cobrar de

1999 al año 2000 se debe mayoritariamente al incremento de las
ventas al crédito de la filial de la Corporación José R. Lindley
“Empresa embotelladora Piura S.A.”

*Existencias : Las existencias del año 1999 al año 2000 se han

reducido por que las ventas en el año 2000 han caído y como
consecuencia se han tenido que usar las existencias del año 99 que
en su mayoría fueron materias primas.

• Activo No Corriente

*Impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores : Se

ve un aumento en el año 2000 básicamente por las pérdidas
tributarias compensadas.

*Cuentas por Cobrar a largo plazo: Estas disminuyen del año 99

al 2000 en 457 miles de Nuevos Soles.

*Otros Activos: En otros Activos hay un aumento notorio debido a

los incrementos de los intangibles que a su vez es explicado por el
mayor valor pagado (goodwill) por la adquisición de la totalidad de
las acciones de Fabrica de Aguas Gaseosas Huacho S.A.C y de la
Embotelladora de Aguas gaseosas Los Panchos S.A.

• Pasivo Corriente

*Obligaciones Financieras: Se incrementa del año 1999 al año

2000 en 4.836% que en su mayor parte son por pagarés hacia el
Banco de Crédito y otra hacia el Banco Sudamericano.

*Cuentas por pagar Comerciales : Se reducen del año 1999 al

año 2000 principalmente por el aumento en el pago de facturas
yal pago de deudas a sus afiliadas.

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 Análisis Financiero

*Otras Cuentas por pagar : Hay un aumento debido al préstamo

de accionistas para financiar la adquisición de embotelladoras.

• Pasivo no Corriente

*Deudas de largo plazo : Esta cuenta disminuye a causa de la

reducción de contratos de arrendamiento financiero con
Credileasing y SantanderLeasing.

*Impuesto a la Renta y Participaciones de los trabajadores

diferidos: Aumenta por que la porción corriente de esa deuda que
se paga es menor debido a que se disminuyen los activos Fijos en
arrendamiento financiero neto de depreciación acumulada.

• Patrimonio:

*Capital Social : Aumenta el Capital Social Debido en su mayor

parte por aportes en efectivo de parte de los accionistas de las
series A,B,C siendo los que más aportan los de las acciones
comunes de la serie B.

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 Análisis Financiero

CORPORACION JOSE R. LINDLEY S.A.

ESTADO DE RESULTADOS(En miles de nuevos soles)

2000 1999

VENTAS NETAS 222430 232685

Costos de Pdtos. Vendidos -157390 -148683

UTILIDAD BRUTA 65040 84002

Gastos de ventas -62971 -70236

Gastos de administración -30705 -34504

RESULTADOS DE OPERACIÓN -28636 -20738

Otros Ingresos:

Intereses -15827 -19245

Perdida de cambio, neta -480 -4342

Gastos de reestructuración -16472 -28264

Otros netos -403 -5712

Resultados por exposición a la inflación 1281 -1420

PERDIDAS ANTES DE PARTICIPACIONES E IMPUESTO A LA RENTA -60537 -79721

Beneficio(gasto) de participaciones de los trabajadores diferido 338 -89

Beneficio (gasto ) de impuestos a la renta diferido 916 -240

PERDIDA DEL AÑO -59283 -80050

CORPORACION JOSE R. LINDLEY S.A.

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS

Pág. 12
 Análisis Financiero

(Términos porcentuales)

2000 1999
VENTAS NETAS 100% 100%
Costos de Produc. Vendidos -70.76% -63.90%
UTILIDAD BRUTA
Gastos De Ventas -28.31% -30.19%
Gastos De Administración -13.80% -14.83%
RESULTADO DE OPERACIÓN
Otros Ingresos (gastos):
Intereses -7.12% 8.27%
Pérdida de Cambio, Venta -0.22% -1.87%
Gastos de Reestructuración Org. -7.41% -12.15%
Otros, Neto 0.19% 2.45%
Resultado por Expoc. A la Infla. 0.58% -0.61%

PÉRD. ANTES DE PARTC. E IMP. A LA RENTA

Beneficio (gasto) de Participación
de los trabajadores Diferido 0.15% -0.04%

Beneficio (Gasto) de Imp. A la Renta Diferido 0.41% -0.10%

PÉRDIDA DEL AÑO

PERDIDA BÁSICA POR ACCIÓN

COMÚN Y DE INVERSIÓN -9 -1.5

Pág. 13
 Análisis Financiero

ANÁLISIS FINANCIERO DEL ESTADO DE GANANCIAS Y

PÉRDIDAS

• Ventas Netas
Las ventas netas cayeron básicamente por la competencia y por la
recesión que influye en el poder adquisitivo de los consumidores la
principal caída de las ventas de la corporación se debe a la caída en
las ventas de Inca Kola en 3% y de frugos y néctares en un 9%.

• Costo de Productos Vendidos

Los costos aumentan debido a un incremento de la materia prima e
insumos utilizados y por la compra de mercaderías (5.39%) y por el
aumento de beneficios a los trabajadores y por servicios prestados
a terceros.

• Gasto de Ventas
Los gastos de ventas disminuyen a una reducción de la publicidad y
de la promoción y también a una reducción del personal de un año a
otro.

• Gastos de Administración
Esta cuenta se reduce principalmente por la reducción del personal.

• Otros Ingresos (Gastos)

Intereses : Disminuyen en 17.76%.
Pérdida de Cambio Neta: Disminuye de 4324 a 480 miles de nuevos
soles.

• Gastos de Reestructuración Organizativa

Estas disminuyen principalmente debido a la reducción de
remuneraciones adicionales pagadas al personal y renegociación de
acuerdos con los sindicatos y por la reducción de las ventas de
activos.

Pág. 14
 Análisis Financiero

CORPORACION JOSE R. LINDLEY S.A.

COMPARACIÓN DE LOS BALANCES GENERALES 1999-2000
(En miles de nuevos soles)

FUENTE Y/O
RUBROS VARIACION USO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos 10538 uso
Cuentas por Cobrar Comerciales 3850 uso
Existencias -7495 fuente
Gastos Pagados por Anticipado -775 fuente
TOTAL DE ACTIVO CORRIENTE 6118
Cuentas por Cobrar a Largo Plazo -457 fuente
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (Neto de
Depreciaci -39311 fuente
Impuesto a la Renta y Participaciones
Diferidos Ac 2186 uso
Otros Activos 3277 uso
TOTAL DE ACTIVO 1307
PASIVO Y PATRIMONIO
Sobregiros y Pagarés Bancarios 4422 fuente
Cuentas por Pagar Comerciales -20494 uso
Otras Cuentas por Pagar 30527 fuente
Parte Corriente de las Deudas a Largo Plazo -4489 uso
TOTAL PASIVO CORRIENTE 9966
Deudas a Largo Plazo -8728 uso
Impuesto a la Renta y Participaciones
Diferidos Pa 5421 fuente
TOTAL PASIVO 6659
PATRIMONIO NETO
Capital 53721 fuente
Acciones de Inversión 190 fuente
Reservas Legales 20 fuente
Déficit -59283 uso
TOTAL PATRIMONIO NETO 5352
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 1307

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ESTADO DE CAMBIO EN LA SITUACIÓN FINANCIERA

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 Análisis Financiero

(En base a caja)

USO O APLICACIÓN

Incremento de Caja y Banco 10538

Incremento de Cuentas por Cobrar 3850
Incremento de Participaciones De Los Trabajadores 6675
Incremento de otros Activos 32771
Incremento de Cuentas por Pagar Comerciales 20494
Incremento Deudas de L. P 8728
Déficit 59283
Total Usos o Aplicaciones 142339
=====

FUENTES U ORIGEN

Incremento de Existencias 7495

Disminución de Gastos Pagados por antc. 775
Incremento de Cuentas por Cobrar L.P 457
Incremento de Inmuebles Maq. y Eq. 39311
Incremento Obligaciones Financieras 4422
Incremento De Otras Cuentas por Pagar 30527
Incremento De Participación de Trabajadores 5421
Incremento De Capital Social 53721
Incremento Acciones de Inversión 190
Incremento Reserva Legal 20

Total Fuentes u Orígenes 142339

======

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 Análisis Financiero

CORPORACION JOSE R. LINDLEY S.A.

ESTADO DE CAMBIO EN LA SITUACIÓN FINANCIERA
(En base a Capital de Trabajo)

Recursos provenientes(Origen y Fuente)

Cargos que no afectan a capital de trabajo:
Cuentas por cobrar a largo plazo 457
Inmuebles, maquinarias y equipos 39311
mas: Incremento del capital social 53721
Incremento de acciones de inversión 190
Incremento de reserva legal 20
aumento del impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores diferidos 5421
Total de orígenes o fuentes (A) 99120

Recursos utilizados en aplicaciones o usos

Impuesto a la renta y participaciones a los trabajadores diferidos 2186
Otros activos 32771
Deudas alargo plazo 8728
Déficit 59283
Total de aplicaciones o usos(B) 102968

Aumento o disminución en el K. T.(A-B) -3848

Cambios en el activo corriente ©

Caja / bancos 10538
Cuentas por cobrar 3850
Existencias -4495
Gastos pagados por adelantado -775
Total 6118

Cambios en el pasivo corriente(D)

Obligaciones financieras 4422
Otras cuentas por pagar 30527
Cuentas por pagar -20494
Porción del impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores diferidos 4489
Total 9966

Aumento o disminución en el K.T. (C-D) -3848

CORPORACION JOSE R. LINDLEY S.A.

MOVIMIENTO DE EFECTIVO A PARTIR DE FUENTES Y USOS

Pág. 17
 Análisis Financiero

INGRESOS A CAJA 142,339

De Origen Operativo
Disminución de existencias 7,495
Disminución de gastos pagados por anticipado 775
Aumentos de impuesto a la renta y participación de los
trabajadores 5,421
Por Financiamiento
Disminución de cuentas por cobrar a largo plazo 457
Aumento de las obligaciones financieras financieras 4,422
Aumento de otras cuentas por pagar 34,527
Por Inversión
Aumento de capital social 53,721
Aumento de acción de inversión 190
Aumento de la reserva legal 20
Disminución de inmueble maquinaria y equipo 39,311
EGRESOS DE CAJA 131,801
Para Operaciones
Aumentos de cuentas por cobrar 3,850
Aumento de impuesto a la renta y participaciones de los
trabajadores 2,186
Déficit 59,283
Para Financiamiento
Disminución de cuentas por pagar comerciales 20,494
Disminución deudas a largo plazo 8,728
Disminución de porción corriente del impuesto a la renta y
participación de los trabajadores diferidos 4,489
Para Inversión
Aumentos de otros activos 32,771
Ingreso neto de caja 10,538
Caja Inicial 2,605
Caja Final 13,143

Pág. 18
 Análisis Financiero

• Análisis Financiero del Estado de Cambios en la Situación

Financiera en Base a Fuentes y Usos

Fuentes

Pág. 19
 Análisis Financiero

La principal fuente de financiamiento es el aporte de los

accionistas (Capital Social) .
La disminución de inmuebles maquinarias y equipo se explica
por la disminución de edificios y construcciones . En las cuentas
por pagar , hay un incremento debido a que se recurrió a
préstamos de los accionistas.

Usos
La pérdida del año 2000 es una reducción del patrimonio que
viene a ser el principal uso que se le da al incremento de Capital
Social. Otro uso al que se le da es el incremento de otros
activos( Activos intangibles) que se explican por la compra de
embotelladoras en el interior del país para mejorar la línea de
distribución del producto y así reducir los gastos de ventas.

• Análisis del Estado de Cambio en la Situación Financiera

(En base al Capital de Trabajo)

Como se puede apreciar la empresa no tiene liquidez para

cubrir sus obligaciones de largo plazo.
Su operatividad en el mercado se debe básicamente al aporte
de los socios por la Venta de acciones.

• Análisis Financiero de Cambio en el Patrimonio Neto

Viendo este análisis de ve el que el Patrimonio aumenta debido

principalmente al aporte de los accionistas sustentado en un
aporte de efectivo de 53 9363 miles de nuevos soles y este a su
vez disminuye por las pérdidas que se tienen en el año 2000.

4. INDICES FINANCIEROS

4.1 INDICES DE LIQUIDEZ

Pág. 20
 Análisis Financiero

• LIQUIDEZ CORRIENTE: 0.4467

Esto significa que la empresa Corporación José R . Lindley S.A.. tiene
una capacidad de pago, en el último año, de sus obligaciones de corto
plazo de casi 0.5 ( 0.4467 en realidad) es decir que si tuviera que pagar
sus obligaciones de corto plazo podría hacerlo en casi al mitad de estas.

• LIQUIDEZ ACIDA: 0.245

La empresa ha obtenido el último año una liquidez ácida de 0.245
24.5% esto quiere decir que si a los activos corrientes le quitamos los
inventarios la empresa tendrá una capacidad de pago de sus
obligaciones en corto plazo de sólo 24.5%.

• LIQUIDEZ DE EFECTIVO:0.084
La empresa para este último periodo no tendría suficiente dinero en su
caja y banco para cubrir o pagar sus obligaciones a corto plazo debido a
que la mayoría de su capital se encuentra invertido en sus Activos fijos.
La Capacidad de cumplir sus obligaciones en el año 2000 con su
efectivo es de menos del 10%.

• CAPITAL DE TRABAJO: -86352

Como se puede apreciarla compañía tuvo un capital de trabajo negativo
esto quiere decir que esta financiando su funcionamiento con recursos
ajenos, recursos que principalmente provienen del incremento de
obligaciones financieras el año 2000 se ve que el capital de trabajo se
vuelve más negativo ya que hay una variación de –82504 en el año 99.

• POSICIÓN DEFENSIVA
Ha mejorado su posición el año 2000 su periodo de cobranza de la
empresa se ha reducido, por lo tanto este año va 10 veces al año a
cobrarse asume que los egresos presupuestados han sido los ejecutados
por la empresa)

Pág. 21
 Análisis Financiero

LIQUIDEZ CORRIENTE

0.4467
0.4353

1 2
1999 2000

LIQUIDEZ ACIDA
2000

0.245
2
0.169

1
1999

0 0.05 0.1 0.15 0.2 0.25 0.3

Serie1

RAZON DE EFECTIVO

0.1 0.084

0.05
0.017
Serie1
0
1 2
1999 2000

CAPITAL DE TRABAJO

88000
86000
84000 86352
82000 82504
80000
1 2
2000 1999

Pág. 22
 Análisis Financiero

4.2 INDICES DE ACTIVIDAD

• ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR
En el año 2000 su periodo de cobranza de la empresa se ha reducido,
por lo tanto este año va 10 veces al año a cobrar.

• PERIODO PROMEDIO DE COBRANZA

La empresa cobra cada Sus inventarios se transforman cada 80 días
en ventas en el año 2000 y en el 99 lo hacia cada 99 días.e
transforman en ventas, cada 5 veces al año.
• PERIODO PROMEDIO DE INVENTARIOS
Sus inventarios de la empresa se transforman cada 80 días en
ventas en el año 2000 y en el 99 lo hacia cada 99 días.

• ROTACIÓN DEL ACTIVO FIJO

Este índice me indica cuanto de las ventas se explica por el uso de mi
activo fijo. Se puede apreciar un ligero incremento de un año a otro
de 1.01 en 1999 a 1.17 en 2000.

• ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL

Este índice hace referencia a cuanto de mis ventas se debe al uso del
activo de la empresa, es decir, como ha ido la inversión que he hecho
en mis activos para mejorar las ventas de la empresa. Como se
aprecia el decremento de este índice se debe a la caída de las
ventas anuales cuya rotación ha pasado de 0.75 en el año 1999 a
0.71 en el año 2000.

ROTACION DEL ACTIVO TOTAL

0.75
0.75 0.71
0.7
0.65
1 2
1999 20000

• INDICE DE ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO

Pág. 23
 Análisis Financiero

El índice de endeudamiento a corto plazo me indica la relación entre

mi pasivo de corto plazo y mi patrimonio, es decir, cuanto de mi
patrimonio esta comprometido en mis deudas de corto plazo. Lo que
se puede apreciar al ver este índice es que el endeudamiento a corto
plazo es bastante alto ya que más del 100% del Patrimonio para los
dos años esta comprometido. Además se puede ver que el nivel de
endeudamiento ha crecido con respecto al año 1999 la razón es que
el pasivo corriente ha aumentado y el patrimonio ha decrecido. El
pasivo corriente se ha incrementado principalmente por el
incremento de otras cuentas por pagar .

• ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO

Este índice me muestra cuanto de mi patrimonio esta comprometido
en el largo plazo. Se puede ver en el cuadro que este tipo de
endeudamiento ha disminuido, esto debido ha que la empresa ha
establecido una política de reducción de sus deudas de largo plazo y
al aumento del impuesto a la renta y participaciones de los
trabajadores diferidos.

• ENDEUDAMIENTO TOTAL DEL PATRIMONIO

El endeudamiento total, es decir cuanto de mi patrimonio estaba
comprometido en deudas, ha aumentado en casi 10% esto debido
a el aumento principalmente en el año 2000, de otras cuentas por
pagar por ello el pasivo se ha ido incrementado.

• ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO FIJO

El índice de endeudamiento de activo fijo me indica como es que el

activo fijo puede respaldar mis deudas de largo plazo, como se ve en
el año 1999 solo el 13.9 de mi activo fijo esta endeudado. Esto es
principalmente, como ya se ha explicado, a que el pasivo de largo
plazo se ha reducido por un manejo así deseado por la empresa.
Mientras que en el año 2000 este ha aumentado debido a la
reducción del activo fijo .

• ENDEUDAMIENTO DEL ACT. TOTAL

Este es el endeudamiento que representa como es que el activo total
puede respaldar el total de mis deudas. Aquí se muestra que en el
año 2000 mis deudas se han incrementado en 1.9% debido al
incremento del Pasivo Corriente.

• RESPALDO DEL ENDEUDAMIENTO

En el año 2000 el respaldo del endeudamiento de reduce en 22.9%
esto nos

Pág. 24
 Análisis Financiero

dice que el respaldo del patrimonio con respecto al activo fijo ha

decrecido .

Endeudamiento de corto plazo

130% 121%
120% 1
110% 103%
100% 2
90%
1 2
1999 2000

Endeudamiento a corto plazo

24.00% 23.73%
22.00% 22.15%
20.00%
1
2
2 1
1999
2000

Pág. 25
 Análisis Financiero

Endeudamiento del activo fijo

2 15.00%
1

1 13.90% 2

13.00% 13.50% 14.00% 14.50% 15.00%

Endeudamiento del activo total

59%
2
1999
2000

2
57.10%
1 1

56.00% 57.00% 58.00% 59.00%

4.4 INDICES DE RENTABILIDAD

• MARGEN BRUTO
El margen bruto de las utilidades obtenidas sobre costos de
producción baja ya que sus costos de producción representan en los
dos años alrededor de 70% cada año esto se debe a que las ventas
disminuyeron el año 2000 con respecto al año 1999 y los costos de
producción aumentaron de un año a otro.

• MARGEN NETO
El margen de utilidades sobre los costos de producción y los gastos
llega en el año 1999 (-34.40) lo que nos demuestra claramente que
esta empresa opera con pérdidas pero también se puede ver que
estas pérdidas se reducen en el año 2000 (-26.25) Estas pérdidas se
explican por el alto costo de ventas, que reduce en su mayoría la
utilidad que al llegar a la utilidad neta se reduce mucho más por el
gasto de ventas y los gastos administrativos.

• RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO

Pág. 26
 Análisis Financiero

La rentabilidad del patrimonio es negativa pero se ve que la empresa

esta reduciendo en 10% este saldo negativo de un año a otro año
principalmente por que se ha reducido las pérdidas .

• RENTABILIDAD DE LA INVERSIÓN
Es el porcentaje a ganar por poner en actividad todo el activo este es
negativo en los dos años lo que nos diría que no es rentable invertir
en esta compañía ya que la rentabilidad en el año 2000 es de –
18.93% pero aplicando una política de reducción de costos se puede
mejorar esta situación lo que parece que se esta llevando en la
empresa ya que se ve una reducción en la pérdida de la rentabilidad
en el año 2000 con respecto al año 1999.

• RENTABILIDAD POR ACCION

En el año 1999 hubieron 228028224 acciones de 1s/. Cada una
entre acciones de inversión y acciones comunes pero en el año 2000
las acciones aumentaron a 301913394 acciones de 1 S/. Cada una
también , pero se puede apreciar que la perdida de la rentabilidad se
reduce de –0.35 a –0.20 por acción en el año 2000.

Margen Bruto
36.10%
40.00% 29.24%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
1 2
1999 2000

4.5 INDICES DE COBERTURA

• Razón General de Cobertura

Para el año 2000 el índice fue de –1.8 , indica teóricamente que no
se no se puede cubrir los gastos financieros en el corto plazo.

Pág. 27
 Análisis Financiero

CONCLUSIONES FINALES

• La empresa viene trabajando con pérdidas en los últimos 5 años

pero esta pérdidas se están aminorando año a año por un
proceso de reestructuración.

• Las pérdidas se deben mayoritariamente a la fuerte

competencia de nuevas marcas en el mercado de bebidas
gaseosas y a la fuerte recesión que afecta el poder
adquisitivo de los consumidores.

• Inca Kola mantiene unos altos Costos de Ventas, pues tiene

que mantener un alto control de calidad de su producto por los
controles a los que la somete la Digesa.

• La empresa a nivel interno a implementado un plan de

reestructuración. La empresa ha invertido en la compra de
Fábricas de procesos de embotellamiento con el propósito de
mejorar los canales de distribución y de ventas.

• Con el fin de bajar costos , ha retirado personal excedente y

ha vendido activos fijos redundantes y obsoletos.

• Hay un apoyo de capital por parte de los accionistas , por otra

parte la disminución de la publicidad ha afectado
significativamente las ventas.

• La empresa en el año 2001 espera captar un 8% mas del

mercado de bebidas gaseosas, la alianza estratégica que firmó
con Coca Cola le va permitir que realmente se expanda en el
mercado exterior.

Pág. 28
 Análisis Financiero

RECOMENDACIONES

• La empresa debe mantener a toda costa su porción del

mercado diferenciando más sus productos, siguiendo su política
calidad- precio.

• Debe reducir los gastos de ventas y administrativos para

obtener una utilidad operativa positiva.

• Debe continuar con la adquisición de embotelladoras locales en el

interior del país, con el propósito de mejorar los canales de
distribución y venta de los productos.

Pág. 29
 Análisis Financiero

CESAR LEON QUILLAS

ECONOMIA – SAN MARCOS

ANALISIS FINANCIERO

PROFESOR : ECO RAYMUNDO PACHECO MEXZON

2001

Pág. 30