UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERÍA

FACULTAD DE INGENIERÍA CIVIL

FUENTES DE FINANCIAMIENTO
EMPRESARIAL DE LA EMPRESA COSAPI S.A

Integrantes:

 HUARHUA CARRASCO, Luis Antonio 20181051F

 VILCARROMERO CHOCACA, Franklin 20182513C
 MAURTUA MONTOYA, Kevin 20181151K
 SIERRA POLUCO, Jhoel Angel 20181084A
 TORRES CCENCHO, Leo Alexander 20181146G
Curso : ECONOMÍA GENERAL
Sección : I
Profesor : RICHARD SANCHEZ PORTUGAL
 Tema: Fuentes de Financiamiento Empresarial de la empresa COSAPI
INFORME N°5
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ÍNDICE
1. MARCO TEORICO ........................................................................................................ 3
2. ¿CÓMO SE FINANCIA LA EMPRESA COSAPI S.A? ........................................................ 6
3. ESTADO DE RESULTADOS .......................................................................................... 15
4. ¿PRESENTA UTILIDADES LA EMPRESA COSAPI S.A?.................................................. 16

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1. MARCO TEORICO

FINANCIAMIENTO EMPRESARIAL
El financiamiento son los recursos monetarios financieros necesarios para
llevar a cabo una actividad económica, con la característica esencial que
generalmente se trata de sumas tomadas a préstamo que complementan los
recursos propios. Puede ser contratado dentro y fuera del país a través
de créditos, empréstitos, de obligaciones derivadas de la suscripción o
emisión de títulos de crédito o cualquier otro documento pagadero a plazo.
Una buena administración financiera es un elemento vital para la planificación
óptima de los recursos económicos en una empresa, y para poder hacer frente
a todos los compromisos económicos presentes y futuros, ciertos e inciertos
que le permitan a la empresa reducir sus riesgos e incrementar
su rentabilidad.
El financiamiento puede clasificarse de dos maneras:
 Financiamiento Interno:
Es aquel que proviene de los recursos propios de la empresa, como:
aportaciones de los socios o propietarios, la creación de reservas de
pasivo y de capital, es decir, retención de utilidades, la diferencia en
tiempo entre la recepción de materiales y mercancías compradas y la
fecha de pago de las mismas.
 Financiamiento Externo:
Es aquel que se genera cuando no es posible seguir trabajando con
recursos propios, es decir cuando los fondos generados por las
operaciones normales más las aportaciones de los propietarios de la
empresa, son insuficientes para hacer frente a desembolsos exigidos para
mantener el curso normal de la empresa, es necesario recurrir a terceros
como: préstamos bancarios, factoraje financiero, etc.
Una de las principales formas de obtener financiamiento es el crédito, que no
es más que el dinero que se recibe para hacer frente a una necesidad
financiera y el que la entidad se compromete a pagar en un plazo de tiempo,
a un precio determinado (interés), con o sin pagos parciales, y ofreciendo
garantías de satisfacción de la entidad financiera que le aseguren el cobro
del mismo. La respuesta a dónde obtener un crédito no es difícil pero sí muy
amplia, pues existen diversas instituciones encargadas de otorgarlo, de ahí
que existan dos tipos de crédito: el bancario y el no bancario, así como
diversas fuentes de obtener financiamiento, las que se refieren a
continuación.

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La clasificación del financiamiento en función del tiempo se divide en dos:

 Largo plazo: son aquellas obligaciones que se espera venzan en un
período de tiempo superior a un año.
 Corto plazo: son aquellas obligaciones que se espera que venzan en
menos de un año, el cual es vital para sostener la mayor parte de
los activos circulantes de la empresa, tales como: caja, cuentas por
cobrar, inventarios, valores negociables. Generalmente las financiaciones
a corto plazo son más baratas que a largo plazo, pero de
mayor riesgo porque su nivel de exigencia es mucho mayor, por lo que la
empresa debe hacer un examen cuidadoso para evaluar cuáles
alternativas de financiamiento debe utilizar de manera que logre un
impacto positivo sobre la gestión de la entidad.
Existen dos tipos de financiamiento a corto plazo:
 Con garantía: es aquel, para el cual el prestamista exige una garantía
colateral. El término colateral o garantía adquiere la forma de activos
tangibles como: cuentas por cobrar e inventarios, sobre el cual el
prestamista adquiere una participación de garantía sobre el artículo por
medio de la legalización de un contrato (convenio); entre ambas partes
(prestamista-prestatario).
 Sin garantía: consiste en fondos que obtiene la empresa sin
comprometer determinados activos fijos como garantía.

Definición según autores:

 Según las economistas de la Universidad del Zulia (Venezuela), Maribu

Boscán y Sandrea , el financiamiento constituye la opción con que las
empresas cuentan para desarrollar estrategias de operación mediante la
inversión, lo que les permite aumentar la producción, crecer, expandirse,
construir o adquirir nuevos equipos o hacer alguna otra inversión que se
considere benéfica para sí misma o aprovechar alguna oportunidad que
se suscite en el mercado. De manera que, entre todas las actividades
que desarrollan una empresa u organización, la relacionada con el
proceso de obtención del capital que necesita para funcionar,
desarrollarse, así como expandirse óptimamente es de las más
importantes, la forma de conseguirlo y accesar al mismo es lo que se
denomina financiamiento.
 Según el economista y escritor Myers. Richard A. Brealey el
financiamiento empresarial se refieren a la obtención del dinero requerido
para ejecutar inversiones, desarrollar operaciones e impulsar el
crecimiento de la organización; el cual puede conseguirse a través de
recursos propios, autofinanciación, recursos generados de operaciones
propias de la empresa y aportaciones de los socios, emisión de acciones
o mediante recursos externos con la generación de una deuda saldable
en el corto, mediano o largo plazo.
 Según el Licenciado en Economía de la Universidad de Matanzas Camilo
Cienfuegos (Cuba), Efrén Domínguez Gómez, el financiamiento

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empresarial puede definirse como la obtención de recursos o medios de

pago, que se destinan a la adquisición de los bienes de capital que la
empresa necesita para el cumplimiento de sus fines. Según su origen, las
fuentes financieras suelen agruparse en financiación interna y
financiación externa; también conocidas como fuentes de financiamiento
propias y ajenas.

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2. ¿CÓMO SE FINANCIA LA EMPRESA COSAPI S.A?

La actividad principal de la Compañía es proveer servicios de ingeniería,

procura y construcción dentro del campo de las obras civiles y de montajes
electromecánicos, principalmente en los segmentos de infraestructura,
proyectos industriales, de petróleo y gas y obras civiles de edificación. Dichos
servicios son contratados de distintas maneras, como sigue: (a) contrato de
servicios a suma alzada o precio fijo; (b) contratos a precio fijo por unidad de
trabajo ejecutado; y (c) contratos a costo más honorarios por administración o
Gerencia de proyecto, o una combinación de ellos. En los dos primeros casos
existe la facilidad de pactar cláusulas de escalamiento de precios. Los riesgos
y beneficios normalmente son mayores en los dos primeros casos que en (c)
donde los riesgos son menores. Asimismo, como es usual en la actividad, la
Compañía participa frecuentemente en operaciones conjuntas de
construcción, los cuales se forman exclusivamente para concursar y ejecutar
obras específicas En los años 2016 al año 2018, la Compañía ha operado
directamente y/o a través de operaciones conjuntas en Perú, Venezuela,
República Dominicana, Colombia, Chile y Panamá. Para el desarrollo de sus
operaciones la Compañía ha realizado inversiones en acciones en otras
empresas peruanas y extranjeras a través de inversión en acciones, negocios
conjuntos y sucursales, dedicadas a realizar actividades relacionadas
directamente con la construcción y otras afines a su actividad económica.

FINANCIACIÓN EN PASIVO

La primera manera de su financiación es por el cual la inversión proviene de

fuera de la empresa y ésta lo tendrá que devolver, algunos de los tipos son:

 Anticipos de clientes. Como se puede suponer, en el momento que

un cliente abone una cantidad por adelantado, estará ayudando a
financiar la actividad del negocio hasta que se realice la venta y se
pague por completo.

 También se financian por leasing ya que es una forma de financiación

basada en alquileres con opción a compra de coches y equipos
informáticos, normalmente.

 Por parte de los Proveedores. La empresa COSAPI S.A se puede

financiar con los proveedores, para ello solo se paga más tarde los
productos. Si pagas a los proveedores a los 30 o 60 días, por ejemplo,
la inversión se financia durante esos días.

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FINANCIACIÓN A TRAVÉS DEL PATRIMONIO NETO

No toda financiación tiene que proceder del exterior, existen organizaciones

empresariales que financian con su patrimonio sus proyectos o negocios
con el objetivo de que a la empresa no les cueste dinero. Algunos ejemplos
de financiación son:

 Subvenciones. Una de las ayudas para COSAPI S.A son las

subvenciones por parte de las administraciones públicas y cuando la
empresa no tiene que devolver esa inversión se considerara parte del
patrimonio.
 Reservas. La empresa COSAPI S.A tiene algunos recursos, uno de
ellos son las reservas que son los beneficios que tuvieron el año
anterior y que no han sido repartidos en dividendos.
 Acciones corrientes. Estas son las acciones tradicionales o
«normales». Son la parte social y tienen derecho a votar en la junta de
accionistas.

Datos de las Actividades Económicas de la Empresa COSAPI S.A a través

de los años 2015-2016

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Datos de las Actividades Económicas de la Empresa COSAPI S.A a través

de los años 2016-2017

Los servicios prestados por la Compañía son realizados bajo condiciones

altamente competitivas, servicios similares a los brindados por la Compañía
son también prestados por competidores locales y del exterior. La Compañía
ha adoptado medidas para limitar su exposición a pérdidas en sus servicios de
ingeniería, procura y construcción dentro del campo de las obras civiles y de
montajes electromecánicos. Sin embargo, un desmejoramiento substancial de
las condiciones económicas del entorno económico donde desarrolla sus
operaciones podría tener un efecto significativo sobre su situación financiera,
resultado de operaciones y flujo de efectivo. En el año 2017, los resultados
operativos de disminuyeron significativamente, ello como resultado de una
fuerte recesión del sector Construcción en el Perú, el cual se generó producto
de la coyuntura política y económica paralizando las principales obras de
inversión pública (infraestructura y carreteras). La Compañía, a pesar de
encontrarse en un mercado competitivo y afectado por factores externos, se
ha adjudicado obras públicas y privadas, para los próximos años, por un
importe aproximado de S/1,182,000,000 y a través de consorcios un importe
de S/434,000,000 con mayores márgenes. Asimismo, la Compañía ha
decidido optar por participar, mayoritariamente, de manera individual en las
próximas licitaciones. La Gerencia en base a ello, y basados en la proyección
de generación de flujos de efectivo de los próximos años, la cual contempla la
reactivación del sector construcción a través de la oferta de servicios de
construcción por parte del sector público y privado, considera que esta
situación no afectará adversamente a la generación de ingresos y de los flujos
de efectivo futuros, por lo que la continuación de las operaciones de la
Compañía no se verá afectada en un futuro previsible. Para el desarrollo de
sus operaciones la Compañía ha realizado inversiones en acciones en otras
empresas peruanas y extranjeras a través de inversión en acciones, negocios
conjuntos y sucursales, dedicadas a realizar actividades relacionadas
directamente con la construcción y otras afines a su actividad económica. Al
31 de diciembre de 2017 y de 2016, las inversiones que mantiene la Compañía
son como sigue:

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Datos de las Actividades Económicas de la Empresa COSAPI S.A a través

de los años 2017-2018

Los servicios prestados por la Compañía son realizados bajo condiciones altamente
competitivas, servicios similares a los brindados por la Compañía son también prestados
por competidores locales y del exterior. La Compañía ha adoptado medidas para limitar
su exposición a pérdidas en sus servicios de ingeniería, procura y construcción dentro del
campo de las obras civiles y de montajes electromecánicos. Sin embargo, un
desmejoramiento substancial de las condiciones económicas del entorno económico
donde desarrolla sus operaciones podría tener un efecto significativo sobre su situación
financiera, resultado de operaciones y flujo de efectivo. La Compañía, a pesar de
encontrarse en un mercado competitivo y afectado por factores externos, se ha
adjudicado obras públicas y privadas, para los próximos años, por un importe aproximado
de S/752,135,000 y a través de consorcios un importe de S/2,339,775 con mayores
márgenes. Asimismo, la Compañía ha decidido optar por participar, mayoritariamente, de
manera individual en las próximas licitaciones. La Gerencia en base a ello, y basados en la
proyección de generación de flujos de efectivo de los próximos años, la cual contempla la
reactivación del sector construcción a través de la oferta de servicios de construcción por
parte del sector público y privado, considera que esta situación no afectará adversamente
a la generación de ingresos y de los flujos de efectivo futuros, por lo que la continuación
de las operaciones de la Compañía no se verá afectada en un futuro previsible. En opinión
de la Gerencia y sus asesores legales, la situación actual del proceso no permite contar
con las condiciones para formular una calificación respecto al riesgo involucrado ni de
estimar un rango de erogaciones que podrían surgir de este evento. Para el desarrollo de
sus operaciones la Compañía ha realizado inversiones en acciones en otras empresas
peruanas y extranjeras a través de inversión en acciones, negocios conjuntos y sucursales,
dedicadas a realizar actividades relacionadas directamente con la construcción y otras
afines a su actividad económica. Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, las inversiones
que mantiene la Compañía son como sigue:

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3. ESTADO DE RESULTADOS
El estado de resultados, conocido también como estado de ganancias y
pérdidas o cuenta de pérdidas y ganancias, es un estado financiero plasmado
en un documento en el cual se muestran de manera detallada y minuciosa
todos los ingresos, gastos, así como el beneficio o pérdida que se genera en
una empresa durante un período de tiempo determinado (por ejemplo, un
trimestre o un año).

Este estado financiero es una gran herramienta de gestión que permite a

cualquier empresa, tenga el tamaño que tenga, tener una mejor visión de su
situación financiera: los recursos con los que cuenta, las entradas y salidas de
dinero, la rentabilidad generada, así como otros aspectos de gran relevancia
para las operaciones financieras diarias.

Para el caso de la empresa COSAPI S.A el estado de Resultados en el periodo

2015-2018 se encuentra en el documento Excel presente en la Carpeta de los
documentos, hechos con la información brindada por el SMV
(Superintendencia de Mercado de Valores).

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4. ¿PRESENTA UTILIDADES LA EMPRESA COSAPI S.A?

Para el periodo 2015-2016

Los ingresos han disminuido de una manera importante en el año 2016, debido a
cambios en la demanda de los servicios de construcción por parte del sector
público y privado, como consecuencia de las condiciones económicas de las
fuerzas de mercado en el país.
En el año 2016, los ingresos disminuyeron de una manera importante en relación
al año 2015. Esto se debe principalmente por la desaceleración económica del
país, la reducción de la inversión y la culminación de grandes proyectos que
influyeron en los resultados de la Compañía en años anteriores.

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Para el periodo 2016-2017

En el año 2017, los ingresos presentaron un importante crecimiento en relación al

año 2016. Esto se debe principalmente a la renovación de obras de conservación
vial, a la adjudicación de nuevos proyectos de infraestructura e industriales y al
desarrollo de asociaciones público privadas.

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Para el periodo 2016-2017

En el año 2017, los ingresos presentaron un importante crecimiento en relación al

año 2016. Esto se debe principalmente a la renovación de obras de conservación
vial, a la adjudicación de nuevos proyectos de infraestructura e industriales y al
desarrollo de asociaciones público privadas.

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