FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES, Y

ADMINISTRATIVAS

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

TEMA:

INVESTIGACIÓN FORMATIVA II

ASIGNATURA

GESTIÓN FINANCIERA

DOCENTE:

MAG.JUDITH ZÚÑIGA RONDAN

ALUMNA:

FLORES ÁNGELES ESTRELLA

HUARAZ – PERU

2019
 INTRODUCCION

El costo de capital es la tasa de rendimiento que debe obtener la empresa sobre sus
inversiones para que su valor en el mercado permanezca inalterado, teniendo en
cuenta que este costo es también la tasa de descuento de las utilidades empresariales
futuras, es por ello que el administrador de las finanzas empresariales debe proveerse
de las herramientas necesarias para tomar las decisiones sobre las inversiones a
realizar y por ende las que más le convengan a la organización.

En el estudio del costo de capital se tiene como base las fuentes específicas de capital
para buscar los insumos fundamentales para determinar el costo total de capital de la
empresa, estas fuentes deben ser de largo plazo, ya que estas son las que otorgan un
financiamiento permanente.

Las fuentes principales de fondos a largo plazo son el endeudamiento a largo plazo,
las acciones preferentes, las acciones comunes y las utilidades retenidas, cada una
asociada con un costo específico y que lleva a la consolidación del costo total de
capital.
 Al determinar el costo de capital también se estima el riesgo del
emprendimiento (el riesgo que usted corre si decide invertir en tal o cual proyecto
de préstamos personales). Es decir, el costo de capital se refiere a la retribución que
recibirán los inversores por aportar su dinero, los intereses que recibirá el acreedor.
Sabiendo el costo de capital al invertir, sabrá el precio que le pagarán por usar su
capital, y así podrá decidir con más acierto si la inversión conviene. Si usted es el
prestatario, conocer el costo de capital de su prestamista le dará información sobre el
total de dinero que debe pagar al devolver el préstamo al consumo, para determinar
su vale la pena pedirlo en primer lugar”.

Pero al relacionar el costo de capital en un proyecto o en una inversión de

mejora, tenemos que relacionar directamente todo lo referente a lo que son los
divivendos, bonos, créditos bancarios. Que son conocidas como costos de fuente de
capital. A continuación, explicaremos una breve descripción de estos y de cómo es su
relación con el costo de capital en los proyectos de inversión y toda la importancia
relevante de estos”

En primer lugar tenemos el Costo de endeudamiento a largo plazo. Esta fuente

de fondos tiene dos componentes primordiales, el interés anual y la amortización de
los descuentos y primas que se recibieron cuando se contrajo la deuda. El costo de
endeudamiento puede encontrarse determinando la tasa interna de rendimiento de los
flujos de caja relacionados con la deuda. Este costo representa para la empresa el
costo porcentual anual de la deuda antes de impuestos. Seguido encontramos el
Costo de acciones preferentes. El costo de las acciones preferentes se encuentra
dividiendo el dividendo anual de la acción preferente, entre el producto neto de la
venta de la acción preferente. Su fórmula es: C.A.P.= Dividendo anual por
acción/Producto neto en venta de A.P. El Costo de acciones comunes, El valor del
costo de las acciones comunes es un poco complicado de calcular, ya que los valores
de estas acciones se basan en el valor presente de todos los dividendos futuros se
vayan a pagar sobre cada acción. La tasa a la cual los dividendos futuros se
descuentan para convertirlos a valor presente representa el costo de las acciones
comunes.
 También tenemos lo que son las deudas de largo plazo. La deuda a largo plazo
se define como la deuda que tiene un vencimiento a más de un año. Las deudas a
largo plazo de los negocios normalmente tienen vencimientos entre cinco y veinte
años. Generalmente el costo del financiamiento a largo plazo es más alto que los
costos de financiamiento a corto plazo, debido al alto grado de incertidumbre
relacionado con el futuro. El convenio de financiamiento a largo plazo especifica la
tasa de interés real que se carga al prestatario, la regulación de los pagos y el monto
de estos. Y por último las acciones preferentes. Un tipo de instrumento de renta
variable emitido por algunas compañías. A diferencia de las acciones ordinarias, las
acciones preferentes pagan un dividendo definido. Éste puede ser un porcentaje fijo
de su valor nominal, o puede ser flotante. En este último caso, habitualmente el
dividendo estará vinculado a algún tipo de interés estándar de referencia más un
diferencial. Las acciones preferentes son más parecidas a la deuda que a la renta
variable.

Los mercados emergentes se suelen identificar con los países en vías de

desarrollo. Aragonés (2009) las definió como: “es el que se encuentra en un país con

economía en desarrollo”. Estos países serán los catalogados como naciones de renta

baja o media según la clasificación del Banco Mundial; esto es en función de su renta

per cápita. Según esta definición, el único factor que determinaría que un mercado

sea clasificado como emergente será la renta, sin embargo, pueden existir mercados

que lleven varios años funcionando con un elevado desarrollo, una tecnología

suficientemente avanzada e integrado con otros mercados y, sin embargo, son

considerados como mercados emergentes, aunque sus participantes no lo vean de ese

modo, por el contrario, se puede encontrar mercados que se encuentran en una etapa
inicial de desarrollo dentro de una economía de renta elevada y, por lo tanto, no ser

considerados como mercados emergentes.

Las características de estos mercados emergentes son:

a) mayor potencial de crecimiento económico,

b) tamaño y rápido crecimiento,

c) cambios políticos y económicos y

d) rendimiento;

por consiguiente, podemos afirmar que el principal interés que presentan los países

emergentes es su elevada rentabilidad, pero es lógico que ningún país permanecerá

como el más rentable durante mucho tiempo, por lo que seleccionar el más adecuado

en cada momento resulta de gran importancia. Es por lo mismo que las personas y las

empresas se enfrentan diariamente a la decisión de cómo y dónde invertir el dinero

que disponen con el objetivo de conseguir el mayor rendimiento posible al menor

riesgo. Por lo referido, para determinar qué activos son interesantes para adquirir y

cuáles no, es decir, cuáles son más rentables y cuáles menos a igualdad de riesgo, los

inversores necesitan un punto de referencia que les permita determinar cuándo un

proyecto de inversión genera una rentabilidad superior a dicha referencia y cuando

no. Ese punto de referencia se denomina tasa de rendimiento requerida, que

definimos como el rendimiento mínimo exigido por un inversor para realizar una

inversión determinada.
 Referencias

Aragonés J. (2009). Inversión internacional en mercados emergentes. Madrid,

España: Universidad Complutense de Madrid.

Jaramillo F. (2010). Valoración de empresas. Bogotá, Colombia: Ecoe Ediciones.

Tong J. (2003). Evaluación de inversiones en mercados emergentes. Lima, Perú:

Universidad del Pacifico.

Vassolo R. (2011). Dirección Estratégica en Países Emergentes: Elementos

fundamentales para plantear el crecimiento de las empresas

latinoamericanas. Buenos Aires, Argentina: Granica.