BAB 17

SUMBER PENDANAAN JANGKA PANJANG : SAHAM DAN MODAL VENTURA

SOAL
Suatu perusahaan mempunyai 1 juta lembar dan akan memilih 10 direksi. Jika ada dua orang
pemegang saham yaitu Andi dan Ali yang berniat menggabungkan suara mereka, berapa suara
yang diperlukan untuk memperoleh dua kursi direksi,dengan menggunakan :
Majority voting

Cumulative voting

Jawaban:
a). Di dalam perhitungan menggunakan Majority voting, Andi dan Ali harus menjadi
orang yang memiliki banyak saham di perusahaan tersebut, karena dalam pendekatan
ini yang memiliki banyak saham lah atau pemegang saham dengan jumlah terbanyak
lah yang bisa menduduki kursi direksi tersebut, karena ketika banyak saham yang kita
miliki maka banyak suara pula yang di dapatkan. Jadi setidaknya antara Andi dan Ali
harus memiliki setengah dari jumlah saham yang ada jika mereka menjumlahkan
saham yang mereka miliki agarmereka mendapatkan kursi direksi tersebut.
b). Jika investor Andi dan Ali ingin memperoleh kursi direksi untuk dua orang, maka
setidaknya masing-masing dari mereka harus memiliki minimal 100 ribu lembar
saham di perusahaan tersebut, karena dari 1 juta lembar saham di bagi untuk memilih
10 orang direksi, maka setidaknya setiap orang yang ingin mencalonkan diri sebagai
seorang direksi harus memiliki 100 ribu lembar saham, baru akan memperoleh suara
yang pas. Jika kurang dari100 ribu lembar saham maka orang tersebut tidak akan
pernah bisa mendaftarkan diri sebagai seorang direksi karena akan dikalahkan
suaranya oleh pemegang saham yang lebih dari miliknya. Jadi, Andi dan Ali harus
memiliki 200 ribu lembar saham dari mereka masing-masing untuk bisa memperoleh
dua kursi dalam penentuan direksi.

PT Armo mencantumkan jumlah lembar yang diotorisasi sebanyak 500.000 per lembar. PT Armo
merupakan perusahaan yang go-public tetapi pendiri masih memegang 60% dari total saham.
Struktur modal saham bisa dilihat sebagai berikut ini :
 Nilai (Rp)

Saham biasa (nilai nominal Rp 2,00) 400.000

Agio saham 100.000

Laba yang ditahan 500.000

1.000.000

Treasury Stock (25.000 lembar) 250.000

Total modal saham 750.000

Apa yang dimaksud dengan saham diotorisasi sebanyak 500.000 lembar?

Berapa lembar saham yang ditempatkan atau disetor atau yang beredar?

Berapa lembar saham yang dipegang publik?

Pada harga berapa perusahaan melakukan pembelian kembali sahamnya?

Jawaban:

Maksud dari saham yang diotorisasi sebanyak 500.000 lembar adalah jumlah saham yang
bisa dikeluarkan oleh perusahaan tanpa mengubah anggaran dasar perusahaan.

Saham yang beredar adalah 60% x 500.000 = 300.000 lembar saham.

Saham yang dipegang publik adalah 300.000 – 100.000 = 200.000 lembar saham.

Perusahaan melakukan pembelian kembali sahamnya pada harga 25000.