CONTABILIDAD Y FINANZAS

FICHA: 1688766

APRENDICES:
Moisés Ramos
Jhoan Ruiz
Aldair Suarez
Alejandro Molina
Imer florez
Natalia Sánchez
Elizabeth Arrieta

ANÁLISIS FINANCIERO

INSTRUCTORA:
Adalmis Quintero

08/03/2019
 Análisis financiero
Pasos para elaborar un análisis financiero
Un análisis financiero nos permite obtener información de la situación económica y
financiera de la empresa, Para hacer un análisis financiero hay que tener en
cuenta Los pasos a seguir, son los siguientes:
1. El balance
2. Indicadores
 Indicadores de liquidez
 Indicadores de actividad
 Indicadores de endeudamiento
 Indicadores de rentabilidad
3. Crecimiento

Importancia
El análisis financiero nos permite determinar sobre la situación interna de la
empresa, lo que evidencia que los ejecutivos tomen decisiones oportunas en
puntos débiles que han afectado y seguirán afectando la eficiencia en un futuro.

De esta forma, podremos controlar la situación económica y posición en el

mercado de la empresa, para poder determinar nuestras estrategias de negocio.

Objetivo
En los análisis financieros su objetivo es diagnosticar día a día la empresa, donde
es una herramienta clave para la gestión correcta, esto ayuda a conseguir las
principales metas que tiene una empresa que son sobrevivir, ser rentable y
agigantar, esto ayuda a los ejecutivos de una empresa a tomar las mejores
decisiones en los funcionamientos determinando si fueron los más apropiados, y
de esta manera determinar el futuro de las inversiones.
Análisis horizontal
El análisis horizontal se emplea para evaluar la tendencia en las cuentas de los
estados financieros durante varios periodos o años, con el objetivo de hallar la
variación absoluta y la variación relativa de las cuentas más importantes. En este
orden se expone a continuación el paso a paso de cómo realizar un análisis
horizontal:

1. Solicitar la información de dos estados financieros de dos periodos

diferentes.
2. Registrar los valores de cada cuenta en dos columnas, es decir cada
columna representa un año o periodo correspondiente.
3. Indicar los aumentos
4. o disminuciones en una tercera columna (llamada variación absoluta),
restando de los valores del año más reciente los valores del año anterior.
5. Registrar los aumentos o disminuciones del paso anterior en una cuarta
columna (llamada variación relativa) en términos de porcentaje, dividiendo
el valor del aumento o disminución entre el valor del periodo del año
anterior multiplicado por 100.
Análisis vertical
El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa
tiene una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades
financieras y operativas, Como el objetivo del análisis vertical es determinar que
tanto representa cada cuenta del activo dentro del total del activo.
Esto son los siguientes pasos a realizar el análisis vertical:

 se debe dividir la cuenta que se quiere determinar

 por el total del activo y luego se procede a multiplicar por 100.
 Si el total del activo es de 200 y el disponible es de 20, entonces tenemos
(20/200) *100 = 10%
es decir que el disponible representa el 10% del total de los activos.
INDICADORES
Indicadores de endeudamiento.
Son una herramienta utilizada para medir el nivel de obligaciones que tiene la
empresa; el financiamiento de la entidad se puede obtener de dos fuentes: interna
y externa. El financiamiento interno consiste en la obtención de recursos a través
de los socios, y el financiamiento externo mediante acreedores.

Objetivo de los indicadores de endeudamiento, medir en qué grado y de qué forma

participa los acreedores dentro del financiamiento de la empresa.
Indicadores de actividad.
Son los que establecen el grado de eficiencia, por el cual, la administración de la
empresa, maneja los recursos y la recuperación de los mismos.

Miden la habilidad de la gerencia de la empresa para manejar los recursos con los
que cuenta.
Dentro de los indicadores de actividad tenemos:

a. Número De Días Cartera A Mano

b. Rotación de Cartera
c. Número De Días Inventario a Mano
d. Rotación de Inventarios
e. Ciclo Operacional
f. Rotación Activos Operacionales
g. Rotación Activos Fijos
h. Rotación Activo Total
i. Rotación del Capital de trabajo
j. Rotación Proveedores

a. Número De Días Cartera A Mano

Mide el tiempo promedio concedido a los clientes, como plazo para pagar
el crédito y se puede calcular así:

El plazo promedio concedido a los clientes para que realicen el pago de los
pedidos es aproximadamente de 45 días en el año 2007 y de 59 días para el
año 2008, este se puede ser conciencia de una política establecida por la
empresa para captar nuevos clientes, fidelizarlos o incrementar las ventas.
Podemos concluir que plazos de hasta 2 meses razonables para qué la
empresa recupere su cartera.

b. Rotación de Cartera

Nos indica el número de veces que el total de las cuentas comerciales por
cobrar, son convertidas a efectivo durante el año. Se determina así:

El grupo nacional de chocolates, que para el año 2007 convirtió los $426.683
millones en efectivo 8,08 veces en el año es decir que en promedio tardo 45 en
rotar su cartera, en cambio en para el año 2008 este proceso fue más lento,
debido a que tan solo roto su cartera 6,10 veces es decir que se demoró
aproximadamente 59 convirtiendo en efectivo su cartera.

C. Número De Días Inventario a Mano

Representa el número de días que tiene la empresa en inventario, para obtener
la demanda de sus productos, en el caso de las empresas comerciales, las
cuales se disponen de productos terminados para la venta, su cálculo es como
sigue:
 podemos observar que el grupo nacional de chocolates, que para poder
atender la demanda de sus productos necesito almacenar sus inventarios
durante 76 para el 2007 y 99 para el 2008. Podemos concluir que hubo un
incremento en el número de días de almacenaje lo cual puede resultar
perjudicial para la empresa ya que le implica asumir más costos.

c. Rotación de Inventarios

Es el número de veces en un año, que la empresa logra vender el nivel de

su inventario, se determina así:

La empresa convirtió el total de sus inventarios en efectivo o en cuentas por

cobrar 4,68 veces para el año 2007 y 3,63 veces para el 2008. Es pudo ser
originando al aumento de las ventas

d. Ciclo Operacional

Es la suma del número de días cartera a mano y el número de días

inventario a mano. Su fórmula es:
La empresa tuvo un ciclo operacional de 121,49 días para el año 2007 y de
158,1 días para el año 2008. También podemos concluir que para el año 2007
la empresa en 121,49 días genera 861.522 millones de pesos y para el 2008
en 158,1 días genero 1´185.096 millones de pesos, lo cual representa un
aumento la productividad ya que para el año 2007 dentro de su ciclo generaba
$7.120 millones diarios y para el año 2008 genero $7.495,86 millones de
pesos.

e. Rotación Activos Operacionales

Es el valor de las ventas realizadas, frente a cada peso invertido de los

activos operación. Esta relación nos demuestra la eficiencia con la cual la
empresa utiliza sus activos operacionales para generar ventas, se
determina así:

Para el año 2007 la empresa logro vender $2,27 por cada peso invertido en
activos operacionales, y para el año 2008 la empresa logro vender $2,5 por
cada peso invertido en Activos operacionales. Por lo tanto, podemos concluir
que los productos que esta empresa ofrece son rentables pues generan buena
utilidad.

f. Rotación Activos Fijos

Es el resultado de dividir las ventas netas sobre los activos fijos brutos,
esto es, sin descontar la depreciación. Se determina así:
 podemos concluir que la empresa para el año 2007 roto su activo fijo 5,27 veces y
para el año 2008 5,22 veces.

g. Rotación Activo Total

Se obtiene dividiendo las ventas netas, sobre el total de activos brutos, o

sea sin descontar las provisiones de deudores e inventarios y la
depreciación, se calcula así:

Podemos interpretar que la impresa por cado peso invertido en activo fijo la
empresa vendió $0,64 para el 2007 y $0,75 para el 2008.

I. Rotación del Capital de trabajo

La empresa para el año 2007 respalda 18.81 veces y para el año 2008 12,29
veces el capital de los inversionistas en el año frente a las ventas.

j. Rotación Proveedores

Podemos concluir que la empresa recoge todos días los proveedores, es decir
que la empresa no hace uso del canal de crédito directo con sus proveedores.

Indicadores de rentabilidad
Sirven para medir la efectividad de la administración de la empresa para controlar
los costos y gastos y, de esta manera, convertir las ventas en utilidades.

Rentabilidad neta del activo

Muestra la capacidad del activo para producir utilidades, independientemente de la
forma como haya sido financiado, ya sea con deuda o patrimonio.

Si bien la rentabilidad neta del activo se puede obtener dividiendo la utilidad neta
para el activo total, permite relacionar la rentabilidad de ventas y la rotación del
activo total, con lo que se puede identificar las áreas responsables del desempeño
de la rentabilidad del activo.
.
En algunos casos este indicador puede ser negativo debido a que, para obtener las
utilidades netas, las utilidades del ejercicio se ven afectadas por la conciliación
tributaria, en la cual, si existe un monto muy alto de gastos no deducibles, el
impuesto a la renta tendrá un valor elevado, el mismo que, al sumarse con la
participación de trabajadores puede ser incluso superior a la utilidad del ejercicio.

Margen Bruto
Este índice permite conocer la rentabilidad de las ventas frente al costo de ventas y
la capacidad de la empresa para cubrir los gastos operativos y generar utilidades
antes de deducciones e impuestos.

En el caso de las empresas industriales, el costo de ventas corresponde al costo de

producción más el de los inventarios de productos terminados. Por consiguiente, el
método que se utilice para valorar los diferentes inventarios (materias primas,
productos en proceso y productos terminados) puede incidir significativamente
sobre el costo de ventas y, por lo tanto, sobre el margen bruto

Margen Operacional
La utilidad operacional está influenciada no sólo por el costo de las ventas, sino
también por los gastos operacionales de administración y ventas. Los gastos
financieros, no deben considerarse como gastos operacionales, puesto que
teóricamente no son absolutamente necesarios para que la empresa pueda operar.
Una compañía podría desarrollar su actividad social sin incurrir en gastos
financieros, por ejemplo, cuando no incluye deuda en su financiamiento, o cuando
la deuda incluida no implica costo financiero por provenir de socios, proveedores o
gastos acumulados.

El margen operacional tiene gran importancia dentro del estudio de la rentabilidad

de una empresa, puesto que indica si el negocio es o no lucrativo, en sí mismo,
independientemente de la forma como ha sido financiado.
Debido a que la utilidad operacional es resultado de los ingresos operacionales
menos el costo de ventas y los gastos de administración y ventas, este índice puede
tomar valores negativos, ya que no se toman en cuenta los ingresos no
operacionales que pueden ser la principal fuente de ingresos que determine que las
empresas tengan utilidades.

Rentabilidad Neta de Ventas (Margen Neto)

Los índices de rentabilidad de ventas muestran la utilidad de la empresa por cada
unidad de venta. Se debe tener especial cuidado al estudiar este indicador,
comparándolo con el margen operacional, para establecer si la utilidad procede
principalmente de la operación propia de la empresa, o de otros ingresos diferentes.
La inconveniencia de estos últimos se deriva del hecho que este tipo de ingresos
tienden a ser inestables o esporádicos y no reflejan la rentabilidad propia del
negocio. Puede suceder que una compañía reporte una utilidad neta aceptable
después de haber presentado pérdida operacional. Entonces, si solamente se
analizara el margen neto, las conclusiones serían incompletas y erróneas.

Rentabilidad Operacional del Patrimonio

La rentabilidad operacional del patrimonio permite identificar la rentabilidad que le
ofrece a los socios o accionistas el capital que han invertido en la empresa, sin tomar
en cuenta los gastos financieros ni de impuestos y participación de trabajadores.
Por tanto, para su análisis es importante tomar en cuenta la diferencia que existe
entre este indicador y el de rentabilidad financiera, para conocer cuál es el impacto
de los gastos financieros e impuestos en la rentabilidad de los accionistas.

Rentabilidad del patrimonio = Utilidad neta ÷ Patrimonio

Rentabilidad Financiera
la rentabilidad financiera se constituye en un indicador sumamente importante, pues
mide el beneficio neto (deducidos los gastos financieros, impuestos y participación
de trabajadores) generado en relación a la inversión de los propietarios de la
empresa. Refleja, además, las expectativas de los accionistas o socios, que suelen
estar representadas por el denominado costo de oportunidad, que indica la
rentabilidad que dejan de percibir en lugar de optar por otras alternativas de
inversiones de riesgo.

Indicadores de Liquidez.
Los indicadores de liquidez se utilizan para determinar la capacidad que tiene una
empresa para enfrentar las obligaciones contraídas a corto plazo.
La liquidez facilita con que un activo puede transformarse en dinero. La liquidez
depende de dos factores: el tiempo requerido para convertir el activo en dinero y la
certidumbre de no incurrir en pérdidas al efectuar la transformación, por lo tanto, el
dinero es el más liquido de todos los bienes.

Razón de circulante o liquidez corriente

Medida de liquidez que mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus
obligaciones de corto plazo, se calcula al dividir los activos corrientes (circulantes)
de la empresa entre sus pasivos corrientes (circulantes), el mínimo que
generalmente es considerado como aceptable es de 2 a 1, aunque puede variar
dependiendo de la industria o sector económico de la firma.

Los activos circulantes incluyen el dinero que una empresa tiene en caja y en el
banco, además de cualquier activo que se pueda convertir en efectivo dentro del
periodo “normal” de operaciones de doce meses, como los títulos comercializables
que se mantienen como inversiones de corto plazo, las cuentas por cobrar, los
inventarios y los pagos anticipados. El pasivo circulante incluye cualquier
obligación financiera cuyo vencimiento ocurra durante el año siguiente, como
cuentas por pagar, obligaciones por pagar, la parte por vencerse de la deuda a
largo plazo, otras cuentas por pagar e impuestos y salarios por pagar acumulados.

Prueba ácida o razón rápida

La prueba ácida es uno de los indicadores financieros utilizados para medir la

liquidez de una empresa, para medir su capacidad de pago, y para hacer el
respectivo análisis financiero.
Medida de liquidez que se calcula al dividir los activos corrientes (circulantes) de la
empresa menos el inventario, entre sus pasivos corrientes (circulantes).

Esta razón financiera es una medición más estricta de la liquidez. Al eliminar los
inventarios del activo circulante, la razón financiera reconoce que muchas veces
éstos son uno de los activos circulantes menos líquidos. Los inventarios, en
especial el trabajo en proceso, son muy difíciles de convertir con rapidez al valor
en libros, o cerca de él. La baja liquidez del inventario generalmente se debe a dos
factores primordiales:
1. muchos tipos de inventario no se pueden vender fácilmente porque son
productos parcialmente terminados, artículos con una finalidad especial o algo
por el estilo.
2. El inventario se vende generalmente a crédito, lo que significa que se vuelve
una cuenta por cobrar antes de convertirse en efectivo.
Un problema adicional con el inventario como activo líquido es que cuando las
compañías enfrentan la más apremiante necesidad de liquidez, es decir, cuando
el negocio anda mal, es precisamente el momento en el que resulta más difícil
convertir el inventario en efectivo por medio de su venta, la suposición
fundamental de la prueba ácida, es que las cuentas por cobrar de una empresa
podrán convertirse en efectivo dentro del periodo normal de recuperación (y con
poca “reducción”) o dentro del término en el que se otorgó originalmente el
crédito.

Razón de efectivo.

Los activos más líquidos de una compañía son sus tenencias de efectivo y valores
de fácil venta. Ésta es la razón por la cual los analistas también observan la razón
de efectivo, que se calcula como el efectivo más los valores de corto plazo dividido
entre el pasivo corriente.