CARRERA PROFESIONAL
ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
“TÍTULOS VALORES”
INTEGRANTES:
DOCENTE:
CICLO:
VII
LIMA, PERÚ, 2019
ÍNDICE
Contenido
TÍTULOS VALORES ..................................................................................................................... 5
Autonomía ............................................................................................................................. 6
Literalidad .............................................................................................................................. 6
Legitimación ........................................................................................................................... 7
AL PORTADOR ........................................................................................................................ 9
A LA ORDEN ........................................................................................................................... 9
NOMINATIVOS ..................................................................................................................... 10
El Endoso .......................................................................................................................... 13
El Aval ............................................................................................................................... 13
El Protesto ........................................................................................................................ 13
EL CHEQUE ........................................................................................................................... 15
Características .................................................................................................................. 15
Contenido De Un Pagare.................................................................................................. 20
Tipos De Pagare................................................................................................................ 20
CERTIFICADO DE DEPOSITO................................................................................................. 23
CONCLUSIONES........................................................................................................................ 28
Bibliografía............................................................................................................................... 29
INTRODUCCIÓN
En la edad media con el surgimiento del comercio surgió también la necesidad de cambiar las
formas tradicionales de circulación física de bienes por una más rápida y ágil a través de una
serie de documentos, los cuales con el trascurrir de los años fueron cambiando y tomando
forma a lo que en la actualidad se conoce como títulos valores. El primer documento mercantil
fue el pagare cambiario y nació del temor de los comerciantes de trasladar su dinero de un
lugar a otro, y así también aparecen los cambistas, quienes recibían el dinero a cambio de los
documentos, con el tiempo este se transformaría en la letra cambio.
Un título valor es un documento mercantil que representa derechos patrimoniales, los cuales
son autónomos y están puesto al movimiento como parte de tráfico económico. Los títulos
valores están regulados en el Perú por la ley n.° 27287 la cual fue decretada el 17 de junio del
2000 y se notificó mediante en el Diario Oficial El Peruano el día 19 del mismo mes y año por
el entonces presidente de la Republica, Alberto Fujimori. La ley se divide en dos libros en los
cuales el primero habla de aspectos generales, y el segundo de los títulos valores específicos
y especiales. Para el presente trabajo se han tomado en cuenta los aspectos más
sobresalientes para la carrera de administración de empresas, los cuales ayudaran al mejor
entendimiento y uso de título valor.
TÍTULOS VALORES
Es un documento importante para ejercer un derecho autónomo que se encuentra regulado
en la Ley N° 27287 Ley de Títulos Valores.
Según el autor (Manfredi, 2018) nos dice: “Se denomina títulos Valores a
un conjunto de documentos típico, como las letras de cambio, pagares, cheques,
certificados de depósitos, entre otros; que atribuyen a impulsar en avance de la
actividad económica, agilizando y dando facilidad al tráfico patrimonial. Es un
documento mercantil en el que se inscribe el derecho privado patrimonial, por lo
que la conducta del derecho se encuentra asociado jurídicamente a la posesión
del documento”.
Ese documento tiene un gran valor en la labor económica en general y en los negocios
mercantiles, que son los actos de comercio, tiene mucha importancia para el desarrollo del
país.
Es importante cumplir los requisitos que corresponde a dicho documento si carece de algunos
de los requisitos formales esenciales que le corresponda dicho documento no tendrá
condición de título valor.
Características de Titulo Valor
Autonomía
El título valor tiene la característica de autonomía, libre de la vinculación jurídica que la
podido originar. Como se sabe son independientes unos de otros.
Alberto hizo un préstamo a José, usando una letra de cambio con el monto de S/ 2000 soles.
Pero después de 6 meses Alberto transfiere la titularidad a Juan de dicha letra de cambio. Por
lo tanto, José se ve obligado a pagarle a Juan el monto de S/ 2000 soles prestado inicialmente.
Literalidad
Deben cumplir con todas las condiciones que establece la ley, a menos que esas formalidades
encuentren su suplencia en la misma ley.
La escritura es determinante para precisar el contenido del título, la naturaleza y forma del
derecho indicado en el documento.
Todo aquello que se encuentre expresado por escrito, servirá para definir el fondo del título
valor, evitando así que el solicitante (acreedor) o el deudor se manifiesten distinto a lo
acordado.
El principio de literalidad implica que las partes queden obligadas únicamente a lo que
pactaron libremente y que quedo debidamente expresado en el título valor, así, el acreedor
no exigirá más de lo expresado en el título valor, ni el deudor pretenderá una prestación
menos a lo que se obligó. De esta manera se busca el pleno cumplimiento de lo expresamente
pactado, y se reprende cualquier acto que altere o modifique la manifestación de la voluntad
de algunas de las partes consignada en la literalidad del título.
Legitimación
Cuando se refiere a las relaciones comerciales vamos a encontrar siempre dos o más partes,
una que viene a ser la acreedora y la otra que se denomina morosa.
Ejemplo
Rosa esta por viajar, y pondrá su casa a la venta piensa en venderla a Dayana a un precio muy
razonable, a quien es su mejor amiga.
Dayana acepta comprarle la casa, pero no tiene como pagarle, lo cual le propone pagarle con
un pagaré. Rosa acepta el medio de pago y van a la notaria para que se efectué la entrega del
pagare.
Pero Rosa tiene una deuda aplazada con Pedro, donde lo llama para decirle que ya tiene como
pagarle. Por tal razón le explica que no será en efectivo sino mediante un pagaré lo cual es
aceptado por Pedro.
Mediante un endoso realizado de manera correcta Pedro pasa a tener legitimación activa
sobre el título valor, pudiendo reclamar el cumplimiento de la responsabilidad contenida de
dicho pagaré. Mientas Dayana sigue siendo legitimada pasivamente para pagar el monto
acordado en el título valor que es el pagaré.
Ahora pedro podrá exigir el cobro del pagaré ya sea mediante vía extrajudicial o vía judicial
(proceso ejecutivo)
Legitimación activa
La persona que tiene la legitimación de algún título valor tiene la obligación de ejercer un
derecho de exigir al deudor la prestación debida. También tiene la potestad de endosar el
título valor para otra persona en caso tenga una deuda que pagar, esto genera que la nueva
persona sea la persona legitima de dicho título valor tenga todo el derecho a reclamar por el
título valor que se ha endosado.
La nueva persona tiene toda posesión legitima, si la necesidad de tener que probar esta, ya
sea porque la persona deudora no está autorizado a investigar el derecho de la persona
poseedora.
Legitimación pasiva
La persona que está en la posición de cumplir las prestaciones frente al legitimo poseedor, el
deudor está forzado a pagar su deuda según el título valor que se emita. El deudor que cumpla
con pagar quedara libre de toda deuda y tiene la potestad de pedir el título valor para que
esta no sea cobrada dos veces. El deudor puede pagar dicha deuda a la persona legitima o
para la persona a quien se le endoso el título valor.
FORMAS DE TÍTULOS VALORES
AL PORTADOR
“El título valor al portador es aquél en el que el propietario acredita la
titularidad del título con su simple posesión. En otras palabras, un título valor será
al portador cuando en él no sea necesario que figure el nombre del beneficiario,
es decir, cuando necesita de la indicación manifiesta de a quien se va hacer el
pago del importe señalado en el título, porque se considerará que dicho rol lo
asumirá quien simplemente posea el título valor” (Hundskopf & División de
Estudios Legales, 2004).
El título valor al portador es donde tiene la cláusula “al portador”. Cede la calidad de titular
de los derechos del título valor a su legítimo poseedor, el nuevo tenedor tendrá que
identificarse con nombre y apellidos completos, documento nacional de identidad (DNI) y su
firma.
Por lo tanto, el deudor esta forzoso a pagar el importe que se pactó en el título valor a quien
lo posea.
La letra de cambio con cláusula al portador, quiere decir que el girador da la orden de pagar
cierta suma de dinero en un lugar y tiempo establecido con la autorización y firma de la
persona, este documento es aceptada de manera voluntaria y esta toma la cláusula al
portador.
A LA ORDEN
Son aquellos que se entregan a favor de una persona señalada, esta puede ser
transferida a otra persona mediante la fórmula del endoso. Esta situación no es
obligación de tener que hacer una notificación para persona que está obligada
hacer el pago, en este caso sería la persona llamada deudor. La persona
endosante es la persona acreedora original tendrá que responder por el endoso
frente al nuevo acreedor actual, ya que esta persona tendrá la posesión del título
valor de la capacidad económica de la persona obligada a pagar la deuda (Varillas
Solano, 2012).
Son aquellos que nombrar como titular a una personad determinada, pero permiten la
elección de otros titulares en el propio documento.
Algunos títulos valores sólo pueden ser a la orden, como es el caso de la letra de cambio, la
factura conformada, el certificado de depósito, el warrant y el título de crédito hipotecario
negociable. En estos casos especifico es posible prescindir de la cláusula "a la orden", pues se
entiende que estos títulos valores se propala necesariamente a la orden de alguna persona
Los títulos valores a la orden se pueden transferir mediante el endoso y su consiguiente que
es por parte de dueño del título donde recibe el nombre de endosante, la persona que reciba
el título valor recibe el nombre de endosatario.
El autorizado del derecho puede ser reemplazado por otro titular sin necesidad de comunicar
al deudor. El documento tiene que tener la cláusula “a la orden” o que se diga que es
transferible por medio del endoso, o por último que son negociables.
NOMINATIVOS
Título valor nominativo es aquel que se tramita a favor de una persona
establecida, quien obtiene la calidad de titular (receptor o beneficiario) de dicho
título valor. Se distingue de los títulos valores a la orden porque los nominativos
no llevan la condición "a la orden"; sin embargo, el hecho de que el título valor
nominativo por error lleve esa condición, no lo cambia en título a la orden
(Fuentes Chuctaya, 2019).
Es aquel a favor o a nombre de una persona designada, quien es su titular o tenedor, que se
pueden transmitir por cesión de derechos, la cesión puede figurar en el mismo documento o
también en un documento aparte.
(Coronado, 2008) señala que “Es un documento literal que contiene la orden
incondicional de pago dada por una persona llamada girador a otra llamada
girado, para que pague a la orden de un tercero, llamado beneficiario, cierta
cantidad de dinero en la fecha y el lugar señalados en el documento” (p.140).
La letra de cambio es un documento cambiario que se realiza ante la falta de solvencia de aun
deudor hacia su acreedor.
El Endoso
Es el acto unilateral y formal por el cual se efectúa la trasferencia de un título
valor a un beneficiario, el cual debe constatar en el reverso del título o en un ahoja
adherida a el por parte del titular o tenedor legitimo (endosante) a favor de otro
(endosatario), con los requisitos que la ley ofrece (Goicochea, 2009, p. 36).
El endoso es escrito al reverso un título valor realizado por el titular del mismo que permite
transferir sus derechos a un tercero.
El Aval
Uno de los mecanismos de garantía cambiaria más comúnmente usados en el Perú es el aval
la cual se da de forma voluntaria y subsidiaria.
El aval es una de las formas de garantías personal más utilizadas en la cual una persona
diferente del obligado se compromete a garantizar su crédito (deuda) con sus ingresos y sus
bienes en caso dicha no las cumpla.
El Protesto
(Goicochea, 2009) afirma que “Es el medio por el cual se acredita en forma autentica, que el
titulo valor no ha sido pagado o, en caso de la letra, no ha sido aceptada”. (p.57)
De igual forma (Manfrendi, 1892) señala que “El acto se llama protesto por que
el tenedor hace la protesta de repetir todas las perdidas, gastos, daños e intereses
contra quien ha dado origen al mismo”. (p.321)
En síntesis, el protesto es la prueba autentica de el no pago o no aceptación por el obligado
principal de un titilo valor, que se realiza con la finalidad de realizar una acción legal en contra
de los obligados secundarios.
EL CHEQUE
Cuando hablamos de cheque podemos referirnos de un papel con lugares en
blanco para llenar al entregar a una persona en vez de dinero. Por lo tanto, se
puede decir que el cheque es un título en el que se le autoriza a un tercero
disponer de un dinero de una cuenta, sin necesidad de que sea el dueño. (Mendez
G. V., 2000).
Características
Literalidad
Valor
El cheque tiene un valor monetario, aunque este sea solo un papel escrito, ya
que ejerce como dinero y es una manera en que el librador proporciona dinero a
favor del beneficiario para que este pueda cobrarlo en una institución de crédito
una cantidad de dinero determinada. (Mejía, 2001).
A la vista
El cheque siempre es a la vista, es decir, no cuenta con fecha de cuándo tienen que ser
pagados. La fecha que está escrito en el cheque cumple con la función de dejar constancia de
cuando el librador consideraba que se iba a cobrar ese cheque. (Galán, 2019).
Beneficiario: Es quien recibe el cheque emitido por una cuantía de dinero que el
librador por medio de un librado desembolsa a favor del beneficiario. (Jurídica,
Beneficario, 2014)
La función del cheque cruzado trata sobre como el banco al recibir este tipo de
letra de cambio no podrá pagarlo en efectivo, es decir, la entidad financiera
depositará el dinero en la cuenta que tenga el beneficiario en dicha entidad.
(Legal, 2019).
De las características del cheque cruzado una de ellas es que puede ser
negociable, es decir, puede ser transferible a otra persona(endosado). El único
límite que tiene este tipo de letra de cambio es en la forma que el beneficiario
cobra el cheque. En general el cheque cruzado se puede endosar o ser emitido
para una persona en particular. (Legal D. , 2019).
El especial: Esta clase de cruzado si especifica entre las líneas dibujadas la entidad
donde se cobrará el dinero, es decir, la entidad financiera en la que solo podrá cobrar
la cantidad de dinero el beneficiario. (Mendez G. V., 2000).
Cheque no Negociable
Estos tipos de letra de cambio son los que no pueden ser endosados, es decir,
solo el nombre del beneficiario que este plasmado en el cheque será quien pueda
cobrarlo y para que este cheque no negociable pueda efectuarse se solicita el sello
a una entidad de crédito o por medio legal para que se admita en la parte dorsal
del papel la frase “NO NEGOCIABLE”. (Coronado, 2004).
Cheque De Gerencia
Los cheques de gerencia son emitidos por una institución financiera que retira
el dinero de la cuenta del librador no en el día que se va a cobrar sino en la fecha
que fue emitido. Además, es nominativo, es decir, solo lo podrá retirar quien este
indicado en el cheque. (Leiva, Banca Comercial, 2001).
Cheque De Giro
El cheque de giro es emitido por entidades financieras para una persona determinada con
“cláusula de giro” contra fondos depositados en otro banco. Las instituciones financieras son
las únicas que están autorizadas a emitir este tipo de cheque. (Leiva, Banca Comercial, 2001).
El pagaré es un título valor de contenido crediticio contiene una expectativa de recibir una
cantidad de dinero. El pagare es una promesa, quiere decir la persona que lo firma, que se
compromete es quien lo elabora porque que se compromete en pagar una suma determinada
de dinero en un determinado tiempo, que puede ser al contado o a también en cuotas, es
una promesa incondicional de pagar dicha cantidad de dinero.
Desde la parte deudora puede intervenir también algún avalista, como garante del pago en
caso de no hacerlo el deudor. Al beneficiario, salvo que éste expresamente prohibido, se le
permite transmitir (endosar o ceder) el título y sus derechos a un tercero, que también podría
aparecer identificado en el documento.
Contenido De Un Pagare
La denominación de pagaré
El pagare tiene que tener mención de ser pagaré donde que se detalle que tenga la promesa
incondicional de pagar una determinada suma de dinero, que por lo siguiente debe contener
el nombre de la persona a quien se debe realizar el pago en otras palabras el nombre del
beneficiario, también debe contener el lugar donde se va hacer el pago, muy importante
también debe contener la fecha y el lugar donde se suscribe el documento, y por ultimo debe
tener la firma del librador.
Estos requisitos son esencial para ejecutar o desarrollar un pagaré, puesto que, al realizar el
respectivo cobro de la deuda, tendrá el documento como evidencia y sustento al realizar el
pago en la fecha determinada.
Tipos De Pagare
En las transacciones comerciales realizadas entre empresas es muy común
encontrar muchos tipos de pagarés como método de pago y financiación. Estas
promesas de pago permiten a algunas compañías ganar algo de tiempo y
financiarse a través del pago tardío a sus proveedores (modelofactura, 2018) .
Sin embargo, podemos encontrar una gran variedad de pagarés que poseen diferentes
características y son muy diferentes a la hora de emitirlo y de llegar a cobrarnos. Por ello, aquí
hemos realizado una clasificación de pagarés según diversos parámetros, para que sepas
cuáles son los que más te conviene utilizar en cada momento (modelofactura, 2018).
Según el emisor
Pagaré bancario: estos cheques están emitidos por entidades de crédito y suelen ser
más accesibles que otro tipo de pagarés. Estos talonarios suelen ser impresos por un
banco y se entregan al beneficiario en un talonario. El pago va asociado a una de las
cuentas corrientes.
Pagaré a la orden: hay una persona que es la titular del derecho de cobro. Se puede
trasmitir este derecho mediante un endoso para que otra persona pueda cobrarlo.
Pagaré cruzado: se llama así porque tiene dos líneas que cruzan el pagaré.
Especial: solo se puede cobrar en la entidad que está señalada entre las dos
líneas cruzadas.
Pagaré a fecha fija: también denominado a día fijo o determinado, y vence el día
señalado en el pagaré.
Pagaré a plazo contado desde la vista: este tipo de pagaré vence cuando transcurra el
plazo indicado que empieza a contar desde la fecha del visto.
Pagaré a plazo contado desde la fecha: el plazo indicado en que vence este pagaré
empieza a contar desde la fecha de emisión.
Pagaré sin vencimiento: la fecha de vencimiento del pagaré es el día en que cobra.
Al igual que las cuentas de ahorros, los Certificado de Depósito son considerados de bajo
riesgo porque están asegurados por la Corporación Federal Aseguradora de Depósitos hasta
por $250,000. Sin embargo, los Certificados de depósito generalmente permiten que sus
ahorros crezcan más rápido de lo que lo harían en una cuenta de ahorros regular, así que es
una buena opción para las personas que buscan atractivos rendimientos a su dinero y poder
cumplir sus objetivos del año relacionados al ahorro.
Además, tome en cuenta el ámbito económico. Si parece que las tasas de interés podrían
subir, o si quiere abrir varios certificados de depósito, los certificados de depósitos
escalonados podrían ser una buena opción. Se debe tener en cuenta los factores a considerar
a la hora de invertir en un certificado de depósitos como: los objetivos financieros, ya que
sirven parte de nuestros ahorros en un instrumento con menor riesgo, las fechas de
vencimiento ya que los certificados a depósito son a plazo fijo quiere decir que se vencen en
un determinado plazo, la cantidad a depositar (capital) puede variar de una entidad a otra,
también se tiene que considerar la tasa de interés, penalidades, derecho a suspensión y
seguridad.
CERTIFICADO DE WARRANT
Los warrants son productos financieros derivados, en concreto son opciones negociables en
forma de título valor que ofrecen a su propietario el derecho, pero no la obligación, a comprar
(Call) o vender (Put) una cantidad determinada de activo (activo subyacente) a un precio fijo
(precio de ejercicio o precio strike) durante un periodo de tiempo hasta una fecha
predeterminada (fecha de vencimiento) a cambio del pago de un precio (prima), actualmente
gozan en el mercado español de gran popularidad, anteriormente eran considerados un
instrumento financiero poco común de última generación. (Santander, 2019)
Un warrant, al igual que una acción, es un título valor y, como tal, no se puede vender
si no se ha comprado antes, pero es totalmente negociable, es decir, se puede
comprar o vender tantas veces como se quiera obteniendo el beneficio o pérdida
correspondiente. (Santander, 2019)
El precio que se paga por el warrant se denomina prima, y es lo que cuesta adquirir el
derecho a comprar o vender el activo subyacente. La prima depende de varios
parámetros: el precio de ejercicio, el precio del activo subyacente, la volatilidad, el
tiempo a vencimiento, el tipo de interés y los dividendos. La diferencia más importante
entre la inversión directa en el activo subyacente y la inversión en warrants radica en
que el desembolso realizado para comprar un warrant es menor que el desembolso
para adquirir el Activo Subyacente, obteniendo el mismo beneficio o pérdida.
Las características de los warrants las define el emisor, siendo el inversionista el que
seleccione aquel que se ajusta más a su perfil en función a las tendencias del mercado.
Los Warrant ofrecen la posibilidad de poder invertir en mercados alcistas o bajistas, lo que va
permitir que la toma de posiciones pueda producir beneficios si el mercado varia, la compra
de warrants es apta para acceder a determinados mercados a menor costo (mercado
internacional o el de divisas).
Tipos de warrants
Warrants Americanos: Aquellos que pueden ejercitarse en cualquier momento de la vida del
warrant hasta el vencimiento, permite el ejercicio en cualquier momento hasta el
vencimiento del contrato. Su posibilidad de ejercicio amplia se refleja en un mayor valor de
las primas. (Santander, 2019)
El precio de los Warrants depende de la evolución que se desarrollen de varios factores y por
tanto exigen que se desarrolle de forma continua un seguimiento a la inversión. Los factores
más destacados son: la evolución del precio del Activo Subyacente, el paso del tiempo y las
variaciones de la Volatilidad.
Además, el precio de los Warrants también depende de los dividendos, de una forma puntual,
y de la evolución de los tipos de interés, cuya variación es inapreciable en el precio de los
Warrants.
CONCLUSIONES
Mediante este trabajo denominado “Ley de Títulos Valores" hemos visto los
requisitos formales que un título valor tiene, permitiendo conocer que cada persona
que lo tenga adquiera los derechos que este contenga considerando como actual
titular sin importar quienes hayan sido los titulares anteriores.
También que un título valor tiene que tener requisitos de carácter como también
particular, es decir específicos a cada título valor.
America, B. o. (2019). ¿Cómo funcionan los certificados de depósito (CD)? Bank of America
Corporation. Obtenido de
https://bettermoneyhabits.bankofamerica.com/es/personal-banking/what-is-a-cd-
investment
Gualtieri, G., & Winizky, I. (1966). titulos circulatorios. En G. Gualtieri, & I. Winizky, Títulos
Circulatorios. Parte General (pág. 19). Bueno Aires : : Editorial Eudeba.
Hundskopf, O., & División de Estudios Legales. (2004). Guía rápida de preguntas y
respuestas de la ley de TITULOS VALORES. lima: Gaceta Juridica.
Leiva, R. E. (2001). En Banca Comercial (págs. 38-39). Costa Rica: Universidad Estatal a
Distancia San José.
Leiva, R. E. (2001). En Banca Comercial (pág. 67). Costa Rica: Universidad Estatal a Distancia
San José.
Mejía, C. F. (2001). En Títulos y operaciones de crédito (pág. 11). México D.F: Oxford.