República Bolivariana de Venezuela.

Ministerio del Poder Popular para la Educación Universitaria.

Universidad Politécnica Territorial de Barlovento “Argelia Laya”.

Higuerote-Municipio Brión-Estado Miranda.

Administración Financiera.

Seccion-33 Trayecto IV-Trimestre II.

Estructura Financiera y Costo de

Capital.

Autores:

Cinthya Machado.CI: 20.419.104

Janeth Machado. CI: 10.098.261

Marielys Guaramato CI: 19.787.476

Nagleidy Moreno. CI: 22.046.998

Rainer Chávez CI: 23.651.654

Yenny Uzcatia. CI: 10.471.028

Tutor:

Lic. Omar Urbina.

 Higuerote, junio de 2015.

Índice.

Pág.

I. Introducción.
II. Desarrollo:
 Estructura Financiera…………………………………………………….4
 Costo de Capital…………………………………………………………….4
 Importancia del Costo de Capital……………………………………..5
 Tasa de Utilidad…………………………………………………………….5
 Valuación……………………………………………………………………..5
 Tipos de Valuación…………………………………………………………6
 Valuación de Empresas………………………………………….6
 Valuación de Activos……………………………………………..6
 Valuación de Bonos……………………………………………………….7
 Acciones Preferente………………………………………………………7
 Acciones Comunes………………………………………………………..7
 Valuación de Acciones…………………………………………………..8
 Factores que Conducen al Cambio de Precio del Mercado…..9
 Uso del Apalancamiento………………………………………………..10
 Teorías del Apalancamiento…………………………………………..10
 Efectos del Apalancamiento…………………………………………..11
 Políticas de Dividendos…………………………………………………12
 Influencia de los Dividendos de la Acciones……………………..12
 Valor Informativo de los Dividendos……………………………….12
III. Conclusión.
IV. Bibliografía.

2
 Introducción.

La administración financiera comprende todo lo relacionado al manejo

de los fondos financieros de una empresa u organización.

La administración financiera se encarga de reconocer el origen y la

evolución de las finanzas de empresas basándose en técnicas como; la
valuación y el uso del apalancamiento.

Para el estudio de la situaciones financieras de la empresa se debe

conocer su estructura financiera de la misma, esta estructura consiste en
conocer la ecuación patrimonial (Activo=Pasivo+Patrimonio) de la empresa,
con este método se puede conocer tanto el coeficiente de endeudamiento y el
indicador del capital de la organización.

Las empresas también cuentan con el costo de capital, este es la tasa

de retorno que proporciona una inversión a la empresa, con la finalidad de
mantener al precio del mercado las acciones de la empresa.

Otros métodos o técnicas de la administración financiera que

conoceremos en el desarrollo de este trabajo son la valuación; que es un
método de para estimar l valor actual de los activos y de los pasivos que
posee la empresa, la tasa de utilidad; que es una expresión porcentual del
rendimiento del capital de una empresa u organización, el método del
apalancamiento; el cual se enfoca en un endeudamiento que realiza la
empresa para financiar una inversión, las políticas de dividendos; se enfocan
en la maximización de la riqueza de la empresa y en la sustentabilidad de
una mejor de adquisición de financiamiento, con la políticas de dividendos
se puede conocer la influencia que estos tienen sobre las acciones y el nivel
informativo que estos aportan a los miembros accionista de toda
organización.

Otro parámetro que se dará a conocer en este trabajo son los factores
que influyen en el cambio de los precios del mercado, deseando con esto

3
crear y mostrar un trabajo completo sobre la administración financiera, su
estructura, técnicas y enfoques.

ESTRUCTURA FINANCIERA Y COSTO DE CAPITAL.

Estructura Financiera.

La estructura financiera o estructura de capital de una compañía es

la distribución de los recursos de financiación de una empresa, es decir, la
cantidad de deuda y de patrimonio neto que una empresa tiene para
financiarse. Por tanto, el coeficiente de endeudamiento (deuda+patrimonio
neto) es el principal medidor o indicador de la estructura de capital de una
empresa.

La composición de la estructura de capital en la empresa es relevante,

ya que, para intentar conseguir el objetivo financiero establecido: maximizar
el valor de la empresa, se ha de disponer de la mezcla de recursos
financieros que proporcionen el menor coste posible, con el menor nivel de
riesgo y que procuren el mayor apalancamiento financiero posible. Así, pues,
los principales tipos de decisiones sobre la estructura financiera son acerca
de las dos siguientes cuestiones:

 La cuantía de los recursos financieros a corto y largo plazo

 La relación entre fondos propios y ajenos a largo plazo

Por tanto, hay que analizar la estructura financiera de la empresa,

concretamente el estudio de las fuentes financieras disponibles para la
empresa y sus características (incluyendo las distintas fuentes, internas o
externas, a corto, medio o largo plazo); y se han de establecer unos criterios
que permitan la mejor adecuación de los medios financieros globales a las
inversiones -tanto actuales como futuras-, en los activos corrientes y no
corrientes.

4
 Costo de Capital.

“Costo de capital ser refiere a “la tasa de retorno que una empresa debe
obtener de los proyectos en los que invierte para mantener el valor de mercado
de sus acciones.” (Gitman, 2011).

El costo de capital es la tasa de rendimiento que debe obtener la

empresa sobre sus inversiones para que su valor en el mercado permanezca
inalterado, teniendo en cuenta que este costo es
también la tasa de descuento de las utilidades empresariales futuras, es por
ello que el administrador de las finanzas empresariales debe proveerse de las
herramientas necesarias para tomar las decisiones sobre las inversiones a
realizar y por ende las que más le convengan a la organización.

 Importancia del Costo de Capital:

Las razones que avalan la importancia de conocer el coste del capital de una
empresa son tres:

 La maximización del valor de la empresa que todo buen directivo

deberá perseguir implica la minimización del coste de los factores,
incluido el del capital financiero. Y para poder minimizar éste último,
es necesario saber cómo estimarlo.
 El análisis de los proyectos de inversión requiere conocer cuál es el
coste del capital de la empresa con objeto de acometer las inversiones
adecuadas.
 Otros tipos de decisiones, incluidas las relacionadas con el leasing, la
refinanciación de la deuda, y la gestión del fondo de rotación de la
empresa, también requieren conocer el valor del coste del capital.

VALUACION Y TASA DE UTILIDAD,

Tasa de Utilidad.

Las empresas deben tener un rendimiento, este rendimiento es

la utilidad. En sus términos más simples, la utilidad es la diferencia entre el
dinero que un negocio obtiene de la venta de sus productos y el dinero que
tiene que gastar en producirlos. La tasa de ganancia es la cantidad de
utilidades obtenidas durante un período dado, normalmente un año,

5
expresada como porcentaje del valor monetario de los activos del negocio al
principio del periodo, entonces se puede decir que;

“La tasa de utilidad es la rentabilidad medida en términos porcentuales del

rendimiento del capital”.

Valuación.

La valuación o valoración de activos es el proceso de estimar

el valor de un activo (por ejemplo: acciones, opciones, empresas o activos
intangibles tales como patentes y marcas registradas) o de un pasivo (por
ejemplo: títulos de deuda de una compañía). El proceso de valuación es muy
importante en muchas situaciones incluyendo análisis de inversión,
presupuesto de capital, Fusiones y Adquisiciones, etc.

Es importante observar que la valuación es tanto un arte como una

ciencia porque requiere del juicio del profesional interviniente. Generalmente
se utilizan varios métodos de valuación en diferentes escenarios,
obteniéndose distintas valuaciones del activo objetivo en función del método
empleado y el escenario elegido. De esta forma, puede apreciarse que los
métodos de valuación no son excluyentes entre sí, sino que la utilización de
más de uno de ellos, permite a los analistas ofrecer una opinión que
contemple distintos puntos de vista.

 Tipos de Valuación:

 La Valuación de Empresas:

La valuación de empresas es un proceso complejo que comprende una

serie de etapas que los analistas encargados de la realización deben
completar, a saber:

 Conocer la empresa y su cultura.

 Conocer la administración de la empresa.

 Conocer el negocio y su entorno.

 Prever el futuro del sector y de la compañía.

6
 Una vez cumplidas las etapas, se está en condiciones de obtener la
valoración de la empresa en cuestión. La valuación no es una ciencia exacta,
no existe un único valor para una compañía, sino un rango de posibles
valores.

 La Valuación de Activos:

La valuación de activos financieros se hace usando uno o más de

estos métodos o modelos:

 Modelos de valuación absolutos: determinan el valor estimando

los flujos de fondos futuros previstos del activo descontado a su
valor actual conocido como Método Flujos de Fondos
Descontados (DCF por su sigla en inglés).

 Modelos de valuación relativos: determinan el valor basado en

los precios de mercado de activos similares.

 Modelos de valuación de Opciones: se utiliza para ciertos tipos

de activos financieros derivados (ej.: warrants, opciones sobre
acciones, opciones sobre otra clase de activos,futuros, etc.) son
modelos complejos del valor actual. El método más común
usado es el modelo para la valoración de opciones comunes.

Valuación de Bonos.

Los bonos se valúan en el mercado con base a sus tasas de

rendimientos requeridas (o rendimiento de mercado). El proceso de
valuación de un bono comienza con el rendimiento que este debe
proporcionar. Una vez que se conoce o se calcula esa información, se utiliza
un modelo estándar basado en el valor presente neto para determinar el
precio de un bono.

Hay cuatro tipos de rendimientos importantes para los inversionistas:

rendimiento corriente, rendimiento prometido, rendimiento al rescate y
rendimiento esperando o retorno.

7
 El rendimiento prometido (rendimiento al vencimiento) es la medida
de valuación de bonos que usa con mayor frecuencia. Esta medida toma en
cuenta tanto los ingresos corrientes como la apreciación de una emisión. El
rendimiento rescate, que asume que el bono permanecerá en circulación
solo hasta su primera fecha de r escate o alguna otra fecha, también toma
en cuenta los ingresos corrientes y la apreciación. En contraste, el
rendimiento esperado es una medida de valuación que usan negociantes de
bonos y que muestra el rendimiento total que se obtiene de la compra y
venta de un bono mucho antes de su vencimiento.

Acciones Preferentes.

Acción preferente, participación preferente, valor preferencial o

simplemente preferente, en economía, bolsa y finanzas es aquel valor o
acción emitido por una sociedad -banco, caja de ahorros o empresa
financiera- que no confiere ninguna cuota en su capital ni tampoco derecho
de voto en la junta de accionistas. Son perpetuas, no tienen vencimiento y
su rentabilidad no está garantizada, ya que está vinculada a la obtención de
beneficios.

Se denominan acciones preferentes porque tienen la prioridad frente

a las acciones comunes en el pago de dividendos o al llegar la liquidación,
aunque se encuentran subordinadas al pago de los bonos u obligaciones.3
Sus condiciones son negociadas directamente entre la entidad emisora
-banco- y el inversor o accionista. Son un activo de alto riesgo financiero que
puede dar alto interés bancario o grandes pérdidas.

Acciones Comunes.

Las acciones comunes son activos financieros negociables sin

vencimiento que representan una porción residual de la propiedad de una
empresa. Una acción común da a su propietario derechos tanto sobre los
activos de la empresa como sobre las utilidades que esta genere, así como a
opinar y votar sobre las decisiones que se tomen. Como financiamiento
representan la fuente de recursos más costosa para una compañía.

Las acciones comunes son aquellas acciones en una compañía que no

ofrecen un monto garantizado de dividendos a los inversores; el monto de las
distribuciones de dividendos, si las hay, queda a discreción de la

8
administración de la compañía. Aunque los inversores de acciones comunes
pueden o no ganar dinero por los dividendos, esperan que el precio de la
acción suba conforme la compañía expande sus operaciones e incrementa
sus ganancias. Las acciones comunes tienden a ofrecer una mayor ganancia
que otras inversiones, como bonos o acciones preferentes. Sin embargo, si la
compañía tiene problemas, puede perderse parte o toda la inversión original.

Valuación de Acciones.

La valuación de acción es el proceso de estimar el precios de un

activo, considerando diversos elementos relacionados con el desempeño de
la empresa, así como el ambiente o contexto de la misma, a fin de obtener la
información necesaria y suficiente para tomar decisiones sobre invertido no
en la compañía, realizar fusiones o adquisiciones.

Los poseedores de las acciones esperan ser recompensados con

dividendos periódicos en efectivo y con el incremento del valor de las
acciones. Es por esto que los inversionistas venden una acción cuando creen
que está sobrevaluada, y la compran cuando está subvaluada. De esta
forma, la valuación de una acción es un proceso que relaciona el riesgo y el
rendimiento de un activo para determinar su valor bajo la influencia de tres
factores principales:

 Los flujos de efectivo.

 El momento en que ocurren los flujos.
 El rendimiento requerido (en función del riesgo)

Los elementos relevantes que se tienen que considerar para la

valuación de las acciones de la información financiera de una empresa son:

 Ventas registradas
 Utilidades obtenidas tanto bruta, operativa y neta
 Flujo de efectivo
 Valor de la empresa
 Valor en libros
 Utilidad antes de impuestos, intereses, depreciación y amortización)
 Activo circulantes
 Pasivo a corto y largo plazo así como el total
 Capital social y contable

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 Factores que Conducen al Cambio del Precio del Mercado.

Los precios se ven afectados por elementos como:

 La oferta: lo que la gente está en capacidad de vender a determinado

precio

 La demanda: o lo que la gente está dispuesta a comprar a

determinado precio

 Las fluctuaciones en los precios a corto plazo, que son causadas

por:

 Qué cantidad de producto se pone a la venta en un día

 Los cambios en la demanda

 La disponibilidad en el mercado de los productos competitivos

 Las fluctuaciones en los precios a mediano y largo plazo, que son

causadas por:

 La oferta, afectada por;

 El nivel de producción de los distribuidores.

 El tiempo.

 Las necesidades de consumo.

 La demanda, afectada por;

 El precio

 El precio de los productos competitivos

 La época del año;

 Existe un comportamiento estacional de los precios de la

mayor parte de los productos.

 Inflación: La inflación en términos económicos es la subida

mantenida y generalizada de los precios de bienes y servicios. Esta

10
 subida puede deberse a muchos factores, entre ellos un aumento del
dinero en circulación o el aumento de los costes de producción.
 Especulación: Si el volumen de compra con fines únicamente
especulativos es suficientemente alto, puede hacer que efectivamente
su valor relativo respecto a otros precios aumente, afectando el valor
del mercado.

USO DEL APALANCAMIENTO.

El apalancamiento es el nivel de endeudamiento utilizado para

financiar una inversión. Esta deuda genera un coste financiero, además de
ser un medio de protección contra la inflación por el diferimiento del pago, el
empleo de recursos ajenos resulta más económico que el uso de recursos
propios, debido fundamentalmente a que los interese son fijos y no varían
con el resultado y, siempre que su coste sea menor que la rentabilidad
económica, mejorará la rentabilidad financiera; es decir, la de los
accionistas. Los recursos propios se retribuyen con dividendos, mientras
que los intereses son considerados gastos fiscalmente deducibles. Una
operación apalancada es una operación con financiación ajena o bancaria.

Teorías del Apalancamiento.

 El apalancamiento operativo: se refiere a la relación entre los

ingresos por ventas de la empresa y sus ganancias antes de intereses
e impuestos (EBIT, por sus siglas en inglés, earnings befare interest
and taxes). (EBIT es un nombre descriptivo de la utilidad operativa).
 El apalancamiento financiero: tiene que ver con la relación entre las
ganancias antes de intereses e impuestos de la empresa y sus
ganancias por acción común.
 El apalancamiento total: se refiere a la relación entre los ingresos
por ventas de la empresa y sus ganancias por acción.

11
 Fuente: http://descuadrando.com/Apalancamiento_financiero

Efectos del Apalancamiento.

El aspecto negativo, es el hecho de que el endeudamiento ocasiona un

riesgo de carácter financiero para la empresa, ya que tiene que atender los
gastos financieros aún cuando no disponga de un beneficio de explotación
suficiente para ello. El riesgo financiero se define en términos de volatilidad
de las corrientes de beneficios correspondientes a los propietarios de la
empresa. Es evidente que para una corriente de beneficios que fluctúe,
cuantos mayores sean las cargas financieras fijas, mayor será la volatilidad
del resultado neto para los accionistas. Este mismo riesgo se incrementa
cuando se produce un descenso continuado de las ventas. En estas
situaciones la decisión de incurrir en nuevo endeudamiento, debe ir
respaldado con una buena estimación del rendimiento de las nuevas
inversiones.

La principal ventaja que presenta este indicador es la ausencia casi

total de limitaciones a la hora de proceder a su utilización. La única
hipótesis que se contempla es que el coste financiero depende directamente
de los fondos ajenos, es decir, que el gasto financiero (interés devengado por
la deuda) es una función lineal del coste y del endeudamiento. Esta
estimación posibilita el uso del apalancamiento y la interpretación de su
resultado. Por esta razón, antes de valorar positivamente que la empresa se
endeude, hemos de considerar si las condiciones del nuevo endeudamiento
en relación al coste son las mismas, y el posible destino de ese
endeudamiento. Un incremento en las fuentes de financiación supone una
mayor financiación para nuevas inversiones, y será necesario tener una
previsión sobre el rendimiento de esas nuevas inversiones. Por otra parte,

12
pueden aparecer dificultades a la hora de aprovechar un apalancamiento
financiero positivo, restricciones que no provienen del modelo en sí, sino de
las personas que han de tomar la decisión de aumentar la financiación
ajena. Así, para mantener una cierta garantía y estabilidad, los
suministradores de fondos exigirán a la empresa que no sobrepase un
determinado nivel de endeudamiento. Por su parte, los directivos de la
empresa conocen el riesgo derivado del aumento de las cargas financieras,
en cuanto a la posibilidad de cubrirlos, o no, cuando se produce una
disminución del resultado. En este sentido, algunos autores dicen en
relación con el efecto apalancamiento que la financiación de las inversiones
por el endeudamiento no aumenta la rentabilidad de los fondos propios más
que de forma aparente, si tenemos en cuenta el aumento simultáneo del
riesgo incurrido por los accionistas.

POLÍTICAS DE DIVIDENDOS.

La política de dividendos de la empresa representa

un plan de acción a seguirse siempre que deba tomarse una decisión de
dividendos, tiene por objetivo: la maximización de la riqueza de los
propietarios de la empresa y la adquisición de financiamiento suficiente

 Maximización de la riqueza: Dicha política debe idearse no

solamente para maximizar el precio de la acción en el año siguiente
sino para maximizar la riqueza en el largo plazo.
 Adquisición de financiamiento suficiente: Un financiamiento
adecuado puede considerarse como un objetivo secundario de la
política de dividendos. Sin un financiamiento suficiente para
realizar proyectos aceptables, el proceso de maximización de la
riqueza no puede llevarse a cabo. La empresa debe pronosticar o
predecir sus requerimientos futuros de fondos y tomando en cuenta
la disponibilidad externa de fondos y ciertas consideraciones
de mercado, determinar tanto el fondo de financiamiento de
utilidades retenidas necesarias como el de utilidades retenidas
disponibles después de haber pagado los dividendos mínimos. Esto es
que los pagos de dividendos no deberán considerarse como un
residuo, sino más bien como un desembolso requerido, después del

13
 cual se pueden reinvertir cualesquiera fondos restantes en la
empresa.

Influencia de los Dividendos sobre las Acciones.

Los dividendos son la vía principal de retribución a los accionistas de

una empresa, ya que los dividendos son la utilidad del ejercicio que se
reparte entre los portadores de las acciones, los dividendos pueden influir
en las acciones generando los siguientes:

 Las oportunidades de inversión.

 La estabilidad de los beneficios.
 La disponibilidad y el coste de fuentes de financiación
alternativas.
 La liquidez de la empresa.

El Valor Informativo de los Dividendos.

En un mercado eficiente los precios de los títulos reflejan toda la

información disponible porque los inversores tienen acceso a la misma. La
eficiencia del mercado de valores en cuanto a la generación de buenas
estimaciones del valor intrínseco de las acciones depende, en cierto modo,
de la capacidad de los directivos de comunicar información económica al
mercado. Y la política de dividendos proporciona un vehículo ideal para
comunicar tal información a los accionistas. De hecho, tal vez sea éste el
principal papel de dicha política. Es decir, una elevación de los dividendos es
un anuncio de la directiva de que los flujos de caja esperados van a superar
a los obtenidos en el pasado.

Las alteraciones en la política de dividendos proporcionan

información al mercado de valores. Un aumento en los dividendos esperados
puede ser interpretado como una buena noticia. Un recorte de los mismos
podría indicar malas noticias. Su completa eliminación, en un número
importante de sectores, sería el síntoma de que algo grave le ocurre a la
empresa.

En un mercado eficiente, los accionistas anticipan el anuncio del

dividendo; y si al producirse su distribución, éste fuese superior al
anticipado, se produciría un alza de los precios de las acciones al indicar

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que las expectativas de ganancias futuras son superiores a las inicialmente
supuestas por el mercado.

Si el dividendo fuese inferior al esperado se produciría un descenso

en los precios por el motivo contrario al expuesto.

No obstante, podría ocurrir que los precios aumentaran cuando una

empresa tiene expectativas de inversión rentables y le resulta difícil
conseguir financiación ajena; el valor de las acciones de la empresa puede
aumentar como consecuencia de una reducción de los dividendos y un
aumento de las inversiones. Ahora bien, la condición fundamental para que
esto se cumpla es que el mercado se entere de todo esto y lo perciba como
algo positivo.

Las señales que pueden proporcionar los dividendos dependen de los

sectores. En sectores en crecimiento, los accionistas esperan ganancias de
capital porque confían en el crecimiento futuro de las empresas. No esperan
dividendos y si los hay proporciona una disminución del precio de las
acciones porque se relaciona con una menor expectativa de valor.

Así, en un mercado con riesgo, los dividendos son un medio de

minimizar cualquier desajuste que pueda surgir en el precio de las acciones
como resultado de la asimetría informativa. Los dividendos, también,
pueden ser importantes en cuanto que la dirección de la empresa no tenga
otro medio fiable de informar a los inversores sobre los beneficios esperados.

Conclusión.

La administración financiera cuenta con una estructura financiera

que analiza los recursos de financiación de la entidad financiera basándose
en el total de sus activos y de sus pasivos, la estructura financiera se basa
en la cuantía de los recursos financieros y la realización entre los fondos
propios y los ajenos.

La estructura financiera cuenta con un costo de capital el cual realiza

o se enfoca en un retorno de rendimiento que proporciona una inversión,
con la finalidad de que la empresa mantenga sus acciones al valor actual del
mercado.

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 La estructura financiera y el costo de capital cuenta con la valuación
y la tasa de utilidad, esta última es una estimación porcentual del
rendimiento del capital de una empresa obtenida en un periodo, en cuanto a
la valuación o valoración es la estimación del valor actual de mercado de los
activos y pasivos de la empres.

La valuación se divide en la valuación de la empresa y la valuación de

activos. La valuación de la empresa se enfoca en estudiar parámetros como:

 Conocer la empresa y su cultura

 Conocer la administración de la empresa.
 Conocer el negocio y su entorno.
 Prever el futuro del sector y la compañía.

La valuación de activos se divide en tres procesos o métodos:

 El método de valuación absoluta; este estima el valor actual

basándose en los fondos futuro previstos del activo.
 Método de valuación relativa: el cual determina el valor de los activos
basándose en el valor actual de los activos similares.
 Método de valuación de acciones: siendo este el método de valuación
más utilizado ya que se enfoca directamente en la valuación de las
acciones y bonos.

La valuación como ya se expreso se aplica en el cálculo de los precios

actuales de las acciones y de los bonos. La valuación de bonos se realiza en
base al rendimiento de estos, este proceso comienza con el rendimiento que
esto deben proporcionar a la empresa, y se utiliza un valor estándar
presente para así determinar el precio actual del bono.

En cuanto a la valuación de acciones, se sabe que existen muchos

tipos de acciones como lo son las acciones preferentes y las acciones
comunes, estas dos acciones poseen y proporcionan características
diferentes a sus poseedores, para valuar una acción se debe tener en
cuenta:

 Las ventas registradas.

 Las utilidades obtenidas.
 El flujo de capital.
 El flujo de efectivo.

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  El valor de a empresa.
 El capital social y contable.

Actualmente los precios varían mucho por diversos medios, entre

estos están; la oferta, la demanda, la fluctuación de los precios, la inflación
y la especulación. Para defenderse de estos factores que aumentan lo precios
del mercado la empresa emplea métodos como el apalancamiento, el cual es
la financiación de una inversión a través de una deuda, ya que para una
entidad financiera es más factible y económico financiar una inversión con
recursos ajenos que con los recursos propios.

El apalancamiento posee tres teorías; el apalancamiento operativo, el

apalancamiento financiero y el apalancamiento total.

El apalancamiento puede generar efectos positivos y negativos en una

organización, entre los efectos positivos se pueden mencionar la poca
limitación a la utilización del capital para la inversión, generar una mejor
interpretación del resultado e incrementa las futuras oportunidades de
financiación para nuevas inversiones.

Todos estos métodos antes mencionados son manejados por las

políticas de dividendos, las cuales representan un plan de acción para la
toma de decisiones sobre los dividendos enfocados en la maximización de la
riqueza y la adquisición del financiamiento suficiente para las inversiones.

Los dividendos influyen sobre la acciones en parámetros como las

nuevas oportunidades de inversión, mejora de la estabilidad de los
beneficios obtenidos, mas disponibilidad y medios de financiación
alternativa y una mejor liquidez de la empresa. Los dividendos poseen un
gran valor informativo ya que por estos se puede conocer cualquier aumento
o disminución del capital de la empresa, este es uno de los métodos más
fiable para conocer los beneficios de las inversiones y así saber que la
estructura financiera de la empresa se encuentra en óptimas condiciones.

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