LA DEUDA EXTERNA

DEFINICIÒN:
La deuda externa es el conjunto de obligaciones que tiene un país con otros,
se compone de deuda pública y deuda privada.
Alcanzó su punto crítico a raíz de el al Déficit Fiscal que sufrió Estados Unidos
en los años sesenta, y afecta a los países deudores hasta la actualidad; si el
país deudor tiene dificultades para pagar su deuda esto le origina serios
problemas para su desarrollo económico y en algunos casos incluso afecta su
autonomía.
El endeudamiento no es malo por si mismo, no genera problemas si es que el
dinero recibido es bien utilizado, bien invertido, pero se vuelve un problema
muy grande cuando el dinero recibido no es utilizado para los fines que fue
solicitado, esto es una de las principales causas del subdesarrollo.
La deuda pública de cualquier país corresponde a los pasivos financieros
contraídos por su Gobierno Central o Gobierno Federal, es decir,
instrumentos financieros según los cuales se compromete a devolver, en
ciertas fechas determinadas, los desembolsos recibidos junto con los
correspondientes rendimientos involucrados, que pueden ser implícitos
(ganancia de capital) o explícitos (cupones o intereses). Actualmente, la
deuda pública del Perú está compuesta principalmente por bonos emitidos
en el mercado de valores y por adeudos contraídos con organismos
multilaterales.

OBJETIVO DE LA EMISIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA EN EL PERÚ

En la mayoría de países, el Gobierno incurre en deuda para financiar la
brecha fiscal entre los ingresos y los gastos que se aprueban en el
presupuesto. En el Perú, el principal objetivo de la emisión de deuda es el
desarrollo del mercado de valores de deuda pública en moneda local, según
lo establecido en la Estrategia de Gestión Integral de Activos y Pasivos. Con
este fin, el Gobierno ha establecido un cronograma de subastas ordinarias
semanales para mantener una curva de rendimientos soberana, que sirva de
referencia líquida para facilitar que las empresas locales puedan realizar sus
emisiones de valores de deuda privada en moneda local, sin incurrir en riesgo
cambiario.

VENCIMIENTOS:
TASAS:
De acuerdo a su estructura contractual, el total de la deuda pública está
pactada en 7 monedas y en 5 tipos de tasas de interés. En relación a las
monedas, el 58,2%16 está pactado en soles, el 34,3% en dólares
estadounidenses y el 7,5% en otras monedas. En cuanto al tipo de tasas de
interés, las obligaciones han sido contratadas el 93,2%17 a tasa fija y el 6,8%
a tasa variable.
Además de los instrumentos financieros básicos que explican la estructura de
la deuda, se han contratado instrumentos financieros derivados que
modifican de manera sintética su estructura, para reducir su exposición a la
volatilidad de los tipos de cambio y las tasas de interés variables, a cambio de
asumir riesgo crediticio de las contrapartes de los derivados y, en el caso del
tipo de cambio, además cumplir con la condición de que la República no
incurra en evento de crédito.
Un análisis de la estructura por tasas de interés arroja que el 84,2% de la
deuda pública externa ha sido contratada a tasa fija y el remanente
corresponde a préstamos que fueron concertados en 5 tasas de interés
variable (ver Cuadro N° 19).

A partir de la ejecución de las operaciones con derivados de tasas de interés

y monedas, el servicio de deuda se está atendiendo en condiciones distintas
a las contractualmente pactadas, por lo que la posición de riesgos de la
deuda pública externa registra que alrededor del 0,2% de estas obligaciones
se atienden directamente en soles, mientras que la deuda a tasa fija
representa el 84,3% del total (ver Gráfico N° 8).