Anda di halaman 1dari 9

Manufaktur

Oleh karena itu, makalah ini secara empiris menyelidiki hubungan


antara struktur modal dan kinerja keuangan perusahaan
manufaktur terdaftar di Sri Lanka dari 2008 hingga 2012. Kinerja
keuangan diukur dalam hal profitabilitas akuntansi oleh Return on
Equity (ROE) dan Return on Assets (ROA) . 30 perusahaan
manufaktur yang terdaftar dipilih sebagai sampel. Data dianalisis
dan hipotesis diuji melalui korelasi dan analisis regresi dengan
menggunakan SPSS. Temuan mengungkapkan bahwa, ada
hubungan negatif yang signifikan antara leverage dan return on
equity. Dan tidak ada hubungan yang signifikan antara leverage
dan laba atas aset. Pekerjaan penelitian masa depan
berdasarkan penelitian ini juga disarankan sebagai
mengidentifikasi struktur modal optimal yang mengarah pada
kinerja yang lebih tinggi di Sri Lanka

Penelitian ini berfokus pada dampak struktur modal terhadap


kinerja keuangan. Struktur modal memainkan peran yang paling
penting dalam proses pengambilan keputusan keuangan perusahaan
bersama dengan sumber daya lainnya. Struktur modal jangka
digunakan untuk mewakili hubungan proporsional antara utang dan
ekuitas. Ekuitas termasuk modal saham yang disetor, saham premium
dan cadangan dan surplus (laba ditahan) (Pandey, 2010). Keputusan
pembiayaan perusahaan melibatkan berbagai masalah kebijakan.
Keputusan tersebut mempengaruhi struktur modal, tata kelola
perusahaan dan pengembangan perusahaan (Green, et al., 2002).
Pengetahuan tentang struktur modal sebagian besar berasal dari data
dari negara maju yang memiliki banyak kesamaan kelembagaan
(Booth et al., 2001). Di Sri Lanka, hanya ada sedikit penelitian yang
dilakukan di bidang spesifik ini dengan perubahan baru-baru ini. Oleh
karena itu, penelitian ini dilakukan untuk mengevaluasi bahwa sejauh
mana struktur modal perusahaan manufaktur yang terdaftar
berdampak pada kinerja keuangan mereka.

Apakah ada hubungan antara struktur modal


dan kinerja keuangan?

Teori Miller dan


Modigliani

Teori agensi Teori


Teori berbasisteori berbasis

3.1 Pengumpulan
data
Menurut Jankowicz (2000), metode penelitian adalah pendekatan
sistematis dan tertib untuk pengumpulan dan analisis data. Apa yang
dikumpulkan adalah data, yang mentah, spesifik, tidak tercerna dan
karenanya sangat tidak bermakna. Penelitian ini menggunakan
pengumpulan data, yang berarti bahwa data telah dikumpulkan selama
periode sampel 2008 hingga 2012. Dalam penelitian ini, data akan
dikumpulkan dengan menggunakan sumber sekunder, seperti, buku
tangan CSE, catatan CD Colombo pertukaran saham, laporan tahunan
bursa saham Colombo, laporan bulanan CSE dan lain-lain.
3.2
Pemilihan
sampel
Menurut Jankowicz (2000) sampling dapat didefinisikan sebagai
pilihan yang disengaja dari sejumlah orang, sampel, yang
menyediakan data dari mana Peneliti akan menarik kesimpulan
tentang beberapa kelompok yang lebih besar, dan populasi, yang
mewakili orang-orang ini.
Karena studi ini berfokus pada Sektor Manufaktur, ada 36
perusahaan (yang terdaftar di Bursa Efek Colombo) di sektor
manufaktur sebagai populasi. Dari 36 perusahaan tersebut, 30
perusahaan sedang dipilih. Jadi kami memiliki 150 (30 perusahaan * 5
tahun) perusahaan-tahun untuk analisis data panel.
3.3 Hipotesis
Penelitian

Berdasarkan hubungan kausal yang diasumsikan


diberikan dalam model konseptual, hipotesis berikut
dikembangkan untuk pengujian. H0 : - Tidak ada hubungan yang
signifikan antara Leverage dan Return on Equity. H1 : - Ada hubungan yang signifikan antara
Leverage dan Return on Equity. H0 : - Tidak ada hubungan yang signifikan antara Leverage dan
Return on Asset.

57
GJCMP, Vol. 2 (5): 56-62 (September-Oktober,
2013) ISSN: 2319 - 7285
H2 : - Ada hubungan yang signifikan antara Leverage dan
Return on Asset. H0 : - Tidak ada pengaruh signifikan dari
Leverage terhadap Return on Equity. H3 : - Ada pengaruh
signifikan dari Leverage terhadap Return on Equity. H0 : - Tidak
ada pengaruh signifikan dari Leverage terhadap Return on Assets.
H4 : - Ada pengaruh signifikan dari Leverage terhadap Return on
Assets.
4. Hasil dan
diskusi 4.1
Metode Analisis
Dalam penelitian ini, berbagai metode pengolahan statistik telah
diterapkan. Program perangkat lunak SPSS (version13.0) yang secara
eksklusif berlaku untuk pemrosesan statistik digunakan untuk
memproses data. Di sini, Korelasi, Regresi, dan statistik deskriptif
digunakan untuk menganalisis data.

Statistik deskriptif menunjukkan bahwa selama periode yang


diteliti, rasio kinerja keuangan diukur dengan return on equity dan
return on assets rata-rata 7,45% dan 5,55% masing-masing. Rasio
leverage mencapai 27,34%. Ini merupakan indikasi bahwa sekitar 27%
dari total modal di perusahaan manufaktur di Sri Lanka terwakili oleh
utang. Ini menegaskan bahwa tingkat minimum modal utang yang
disimpan oleh perusahaan manufaktur karena tujuan mereka.
Di sini, nilai maksimum untuk rasio leverage, ROE dan ROA
adalah 226,33%, 59,39% dan 39% masing-masing. Di sisi lain, nilai
minimum untuk rasio leverage, ROE dan ROA adalah 0,23%, -47,32%
dan -7% masing-masing. Ini menyimpulkan bahwa rentang variabel-
variabel ini adalah 226,10%, 106,71% dan 46% masing-masing.
Menurut tabel itu, standar deviasi dari rasio leverage lebih tinggi
daripada variabel lainnya.
4.1.2 Analisis
Korelasi Korelasi adalah kepedulian yang menggambarkan
kekuatan hubungan antara dua variabel. Dalam penelitian ini analisis
korelasi koefesien digunakan untuk mengetahui hubungan antara
struktur modal dan kinerja keuangan. Dapat dikatakan bahwa
hubungan apa yang ada di antara variabel. Di sini, variabel dependen
kinerja keuangan berkorelasi dengan struktur modal variabel
independen. Analisis korelasi dilakukan untuk mengetahui hubungan
antar variabel; ROE dan ROA.

Perdagangan

). Kinerja perusahaan dapat diukur dengan variabel yang


melibatkan produktivitas, profitabilitas, pertumbuhan atau,
bahkan, kepuasan pelanggan. Langkah-langkah ini saling terkait
satu sama lain. Pengukuran keuangan adalah salah satu alat
yang menunjukkan kekuatan keuangan, kelemahan, peluang, dan
ancaman. Pengukuran tersebut adalah laba atas investasi (ROI),
pendapatan residual (RI), laba per saham (EPS), hasil dividen,
rasio pendapatan harga, pertumbuhan penjualan, kapitalisasi
pasar dll (Barbosa & Louri, 2005).

2. KERANGKA

TEORI 2.1 TEORI STRUKTUR


MODAL
Meskipun ada banyak teori struktur modal hanya tiga teori
struktur modal yang paling meluas, teori trade-off, teori pecking –
order dan teori waktu pasar akan ditinjau untuk tujuan penelitian
ini.

Di atas model konseptualisasi menunjukkan hubungan antara


struktur modal dan kinerja keuangan perusahaan perdagangan
yang terdaftar.
5. TUJUAN PENELITIAN
1) Untuk menguji sifat hubungan antara struktur modal dan
kinerja keuangan
perusahaan perdagangan yang terdaftar dalam CSE selama
periode 2007-20 2011.
2) Untuk mengidentifikasi dampak struktur modal pada kinerja
keuangan perusahaan perdagangan yang
terdaftar di CSE selama periode 2007 hingga 2011.

6.
HIPOTESIS
Hipotesis berikut ini dirumuskan
untuk penelitian ;

H0: Tidak ada hubungan yang signifikan antara struktur modal dan kinerja keuangan.
H1: -Ada hubungan yang signifikan antara struktur modal dan kinerja keuangan.
H0: Tidak ada dampak signifikan dari struktur modal terhadap kinerja keuangan.
H2: - Ada dampak signifikan dari struktur modal terhadap kinerja keuangan.
7. METODOLOGI

SUMBER
DATA
Dalam rangka memenuhi tujuan dan hipotesis penelitian, data
dikumpulkan dari sumber sekunder terutama dari laporan
keuangan perusahaan terpilih sebagai sumber data sampel untuk
periode sampel 2007-20 2011. Selain itu, penelitian ini hanya
berfokus pada direksi ‟laporan, neraca, dan laporan laba rugi
dalam laporan tahunan mereka.
MODE ANALISIS

Dalam penelitian ini, kami menganalisis data kami dengan


menggunakan korelasi dan regresi berganda. Untuk penelitian,
seluruh analisis dilakukan oleh komputer pribadi. Paket statistik
terkenal seperti "Paket Statistik untuk Ilmu Sosial" (SPSS) Versi
16.0 digunakan untuk menganalisis data. Struktur modal dan
rasio kinerja keuangan berikut dimasukkan ke dalam akun-akun
yang diberikan di bawah ini.

Rasio Struktur
Modal Rasio

Utang / Ekuitas = Total utang (TD) / Nilai Bersih


(NW)

Rasio Utang = Total utang (TD) / [Total utang (TD) +


Kekayaan bersih ( NW)]

Rasio Kinerja
Keuangan Rasio

Keuntungan Kotor = Laba Kotor / Penjualan


Bersih X100

Rasio Laba Bersih = Laba Bersih Sebelum Pajak /


Penjualan Bersih X100

Jurnal Penelitian Akademik Asia


Selatan http://www.saarj.com
7

ACADEMICIA Volume 3, Edisi 6 (Juni, 2013) ISSN 2249-7137


Return on Equity = Laba setelah Bunga dan Pajak / Modal
Ekuitas X100

Penghasilan Per Saham = Keuntungan setelah Bunga dan


Pajak / Tidak Saham Ekuitas X100

CIA Volume 3, Edisi 6 (Juni, 2013) ISSN 2249-7137


TABEL 2: MATRIKS KORELASI UNTUK STRUKTUR MODAL
DAN KINERJA KEUANGAN
Variabel GP NP ROE EPS D / E DR
GP 1
NP -0.239 1
ROE 0,280 0,768 * 1
EPS 0,406 0,547 0,849 * * 1
D / E 0.221 -0.863 ** -0.562 -0.334 1
DR -0.244 -0.313 -0.246 -0.219 0.704 1
*Korelasi signifikan pada tingkat 0,05 (2-tailed)
** Korelasi signifikan pada tingkat 0,01 (2 -tailed)
Hasil menunjukkan bahwa rasio utang berkorelasi negatif dengan
semua ukuran kinerja keuangan [Laba Kotor (GP); Laba Bersih
(NP); Return on Equity (ROE) dan Earnings Per Share (EPS)]
sama rasio utang-ekuitas (D / E) berkorelasi negatif dengan
semua dengan semua ukuran kinerja keuangan kecuali GP dan
hanya (D / E) rasio menunjukkan hubungan yang signifikan
dengan NP, yang signifikan pada tingkat signifikansi 1 persen.
8.2 ANALISIS REGRESI Analisis
regresi digunakan untuk menguji dampak struktur modal terhadap
kinerja keuangan perusahaan perdagangan yang terdaftar di
CSE. Seperti yang kami sebutkan dalam mode analisis, empat
model dirumuskan dan hasilnya dirangkum dalam Tabel-3.
TABEL-3: PREDIKTOR KINERJA KEUANGAN - RINGKASAN
MODEL
Rincian GP NP ROE EPS
D / E 1,553 (0,181) -6,972 (0,001) -1,531 (0,186) -0,601 (0,574)
DR -1,581 (0,175) 3,195 (0,024) 0,590 ( 0.581) 0.054 ()
0.959Konstan 21.157

S. Tidak Ada Alat Hipotesis Hasil


H0 Korelasi Tidak ada hubungan yang signifikan antara
struktur modal dan kinerja keuangan.
Jurnal Penelitian Akademis Asia Selatan http://www.saarj.com
11 Tolak
H1 Korelasi Ada hubungan yang signifikan antara
struktur modal dan kinerja keuangan.
Sebagian Menerima
H0 Regresi Tidak ada dampak signifikan darimodal
strukturterhadap kinerja keuangan. Tolak
H2 Regresi Ada pengaruh signifikanmodal
strukturterhadap kinerja keuangan. Sebagian Menerima
10. PENUTUPAN PENUTUPAN
Penelitian ini meneliti struktur modal dan kinerja keuangan: studi
tentang perusahaan perdagangan terdaftar di Sri Lanka. Analisis
perusahaan perdagangan yang terdaftar menunjukkan bahwa
rasio utang berkorelasi negatif dengan semua ukuran kinerja
keuangan [Laba Kotor (GP); Laba Bersih (NP); Return on Equity
(ROE) dan Earnings Per Share (EPS)] sama rasio utang-ekuitas
(D / E) berkorelasi negatif dengan semua ukuran kinerja
keuangan kecuali GP dan hanya (D / E) rasio menunjukkan
hubungan yang signifikan dengan NP.