ANADEC

Análisis de Decisiones de Inversión

Prof. Miguel Ángel García S.

1
Miguel Ángel García S
Profesor del Departamento de Ingeniería Industrial
ma.garcia992@uniandes.edu.co

Horario de atención
Martes 5:00 PM – 6:00 PM.
ML – 333.

Hector David Suarez

Asistente Graduado
hd.suarezc@uniandes.edu.co

Equipo

2
 Notas

 Parcial 1 20%
 Parcial 2 20%
 Examen Final 30%
 Talleres (5 x 4% c/u) 20%
 Quices & Actividades en Clase 10%
 FBI 0%

El periodo académico
comienza el 21 de
enero y termina el 29
de mayo; último día
de exámenes finales.

Reglas de juego
La nota final el estudiante será el reflejo de su desempeño de acuerdo con los criterios mencionados. La
única aproximación se hará sobre la nota que se sube en Banner donde se redondea a dos decimales
(i.e. 4.2367 representa 4.24 en Banner).
 ABET

Este curso evalúa los outcomes A, J y K

• A: An ability to apply knowledge of mathematics, science, and
engineering.
• J: A knowledge of contemporary issues.
• K: An ability to use the techniques, skills, and modern engineering tools
necessary for engineering practice.

Reglas de juego
 Serán excusas válidas las siguientes:

a) Incapacidades médicas
b) Incapacidades expedidas por la decanatura
c) Muerte del cónyuge o de un familiar hasta del segundo grado
d) Autorización para participar en eventos deportivos
e) Autorización para participar en actividades académicas y culturales
f) Citación a diligencias judiciales

Reglas de juego
$ $
$
$
 Reglas
0,25
 Nota Grupal (reemplaza la peor nota de quices) 0,50
0,75
 Un estudiante aleatorio responde cada pregunta 1,00
1,25
 5 vidas (rondas)
1,50
 Si un estudiante habla sin autorización pierde la 1,75
ronda 2,00
2,25
 2 seguros
2,50
 2.00 2,75
 3.50 3,00
 3 ayudas por ronda 3,25
3,50
 Se pueden retirar con lo ganado – antes de ver la 4,00
siguiente pregunta 4,50
5,00 7
Ayudas

8
¿Qué es ANADEC?
 ¿ANADEC?

Usted ganó una rifa. El premio le permite recibir 1’000.000 COP

hoy, o 1’050.000 COP el próximo año.

¿Qué escoge?

10
 ¿ANADEC?

Usted tiene 100.000.000 COP.

¿Qué hace con ellos?

Colchón CDT Acciones Finca Raiz

11
 ¿ANADEC?

Usted va a comprar un carro. Cómo es más barato pagar HOY

el carro, ¿de contado o a cuotas?

¿Si escoge cuotas, es mejor una cuota a 5 años o a 10 años?

12
¿ANADEC?

Un amigo, llamado David Murcia, me ofrece una inversión

interesante con rentabilidades del 100% en un mes.

¿tiene esto sentido?

13
 ¿ANADEC?

• ¿Qué es valor?

• El Valor del Dinero en el Tiempo (VDT / TVM)

• ¿Qué es el costo de oportunidad?

• ¿Debo invertir en un proyecto?

• ¿Cómo elegir entre proyectos y alternativas de inversión?

• ¿Cómo impacta la incertidumbre las decisiones de inversión?

14
¿Cuál es el objetivo de la Firma?
¿ANADEC?

¿Cuál es el objetivo de una compañía?

16
 ¿Cuál es el objetivo de la firma?

• El objetivo de toda empresa no es más que captar recursos

(dinero) con el fin de invertirlos en proyectos de inversión
reales (activos) que permitan producir bienes y servicios en la
economía.

• Como resultado del proceso productivo, los bienes y servicios

productivos se venderán a la economía con el fin de obtener
una rentabilidad y crear VALOR a los inversionistas
(empresarios), y en general, crecimiento económico.

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El ciclo económico básico
Consumo

Activos /
Trabajo
Mercado de
Proyectos
Agentes Empresas bienes &
servicios

Salario
Préstamos

Préstamos

Intermediarios
Financieros

18
 ¿Qué decisiones nos interesan?

¿Qué decisiones debe tomar la gerencia para lograr su función

objetivo?

Activos Corrientes Pasivos Corrientes

Política de Política de
Inversión Financiación

Activos Fijos

Capital

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 ¿Qué decisiones nos interesan?

El balance general se puede analizar desde dos perspectivas.

1. El lado izquierdo, donde está el componente real y

productivo de la compañía (los ACTIVOS) refleja los
resultados de las decisiones de inversión. Es función de la
gerencia decidir en qué y cómo invertir.

2. El lado derecho, por el contrario, corresponde a las

decisiones de financiación de la compañía.

20
 ¿Qué decisiones nos interesan?
 ¿Cómo se reflejan los resultados de la gestión realizada
en un periodo?

Ingresos
Operacionales

AOM

EBIT (UAII)

No Operacionales

Impuestos
Utilidad
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¿Qué decisiones nos interesan?

 El P&G es la manera contable mediante la cual se reflejan

los resultados que se obtienen de la gestión de un periodo.

 Es decir, el resultado de las decisiones de inversión tomadas

por la gerencia se observará en el P&G.

 De manera sencilla, el objetivo final de las decisiones

empresariales será producir bienes y servicios que, en
últimas, generen valor a los accionistas (reflejado en
utilidades).

La creación de valor, de manera agregada, impactará en

el crecimiento económico nacional.

22
¿Qué decisiones nos interesan?

Proyecto de
Fuentes de Inversión
Financiación (Activos
Reales)

Crear Valor a
los Producir
accionistas Bienes y
(Reflejado en Servicios
Efectivo)

Donde
Costo<Precio
de Venta

23
¿Qué decisiones nos interesan?

 Conclusión

Las empresas son unidades productivas que buscan

generar valor para los accionistas al invertir en proyectos
reales. La responsabilidad de dicha generación de valor
está a cargo de la gerencia.

24
¿Qué es un proyecto de inversión?
 ¿Qué es un proyecto de inversión real?

Invertir recursos económicos (monetarios) el día de hoy, para que

en un periodo posterior (∆t), el proyecto retorne una serie de flujos
monetarios positivos que permitan generar valor.

• Horizonte temporal: Duración del proyecto de inversión

• Inversión inicial: Los recursos iniciales que se deben invertir en
capital de trabajo y en activos, para ejecutar el proyecto.
• Flujos de caja: El flujo esperado que se genera una vez el proyecto
esté en ejecución.
• Valor terminal: La estimación de cuánto se podrá recibir en el
último periodo del proyecto si este se liquida.

26
 ¿Qué es un proyecto de inversión real?

 Se puede representar gráficamente. VT

T=0
T=1 T=8

-X
27
 ¿Cuáles son las etapas de un proyecto?
1. Identificar un
Problema

7. Hacer control 2. Desarrollar

y seguimiento alternativas
de solución

6. Selección de la 3. Seleccionar
mejor alternativa criterio de
decisión

5. Comparar 4. Evaluar
alternativas alternativas 28
 ¿Cuáles son las etapas de un proyecto?
1. Identificar un
Problema

7. Hacer control 2. Desarrollar

y seguimiento alternativas
de solución

6. Selección de la 3. Seleccionar
mejor alternativa criterio de
decisión

5. Comparar 4. Evaluar
alternativas alternativas 29
Conclusión

 ¿Cuál es el objetivo de la firma?

 ¿Qué es un proyecto y cuáles son sus componentes?

30
Actividad

 ¿Qué es un Activo?

 ¿Qué es valor? (desde la perspectiva financiera)

 ¿Cuál sería el valor de un negocio que genera hoy

$10.000, mañana $20.000 y en tres días $30.000?

 ¿Cuál sería el valor de un negocio que genera mañana

-$10.000, en dos días -$20.000 y en tres días -$30.000?

31
Actividad

 ¿Cuál es el objetivo de toda firma?

 ¿Mediante que mecanismo la firma puede generar valor?

 ¿Qué es un proyecto real?

 ¿Qué es costo de oportunidad?

32
Actividad

 Realice un gráfico de flujos de un proyecto que requiere

una inversión hoy de $100 y otra inyección de capital
(inversión) de $30 en el año 3. Suponga que dicho
proyecto genera unos ingresos anuales desde el año 1
hasta el 5 de $50 y unos costos anuales durante el mismo
periodo de tiempo de $15.

 ¿Cuál es el valor de dicho proyecto?

33