Contenidos:
Funciones Financieras:
1. TASA
2. TASA.INT
3. AMORTIZ.LIN
4. VNA
5. TIR
6. VA
7. INT.ACUM
8. VF
9. PAGO
UNIDAD I FUNCIONES
FUNCIONES FINANCIERAS
1. Función TASA:
Esta función de tipo financiera devuelve la tasa de interés por período de una anualidad. TASA se calcula
por iteración y puede tener cero o más soluciones. Si los resultados sucesivos de TASA no convergen
dentro de 0,0000001 después de 20 iteraciones, TASA devuelve el valor de error #¡NUM!
Sintaxis
NÚM_PER :Definido como campo obligatorio y corresponde al número total de períodos de pago en
una anualidad.
PAGO: Definido como campo obligatorio y corresponde al pago efectuado en cada período, que no
puede variar durante la vida de la anualidad. Generalmente el argumento pago incluye el capital y el
interés, pero no incluye ningún otro arancel o impuesto. Si se omite el argumento pago, deberá
incluirse el argumento vf.
VA : Definido como campo obligatorio y corresponde al valor actual, es decir, el valor total que tiene
actualmente una serie de pagos futuros.
VF : Definido como campo obligatorio y corresponde al valor futuro o un saldo en efectivo que se
desea lograr después de efectuar el último pago. Si el argumento vf se omite, se supone que el valor
es 0 (por ejemplo, el valor futuro de un préstamo es 0).
TIPO: Definido como campo opcional. El número 0 ó 1 e indica cuándo vencen los pagos.
– Si el argumento TIPO :
» Es 1 : Los pagos vencerán al comienzo del periodo.
» Es 0 o se omite : Los pagos vencerán al final del periodo.
Estimar: Definido como campo opcional, corresponde a la tasa de interés. Si la tasa de interés se
omite, se supone que es un 10%.
Sintaxis:
TASA.INT(Liquidación; vencto; inversión; valor_de_rescate; base)
Es importante que recuerde que las fechas deben introducirse mediante la función FECHA o como resultado de
otras fórmulas o funciones. Por ejemplo, utilice FECHA(2008;5;23) para el día 23 de mayo de 2008. Pueden
producirse problemas si estas se introducen como texto.
VENCTO: Corresponde a la fecha de vencimiento del valor bursátil. La fecha de vencimiento es cuando
expira el valor bursátil.
Microsoft Excel almacena las fechas como números de serie secuenciales para que puedan utilizarse en los
cálculos. De forma predeterminada, el 1 de enero de 1900 es el número de serie 1 y el 1 de enero de 2008
es el número de serie 39448 porque viene 39.448 días después del 1 de enero de 1900.
La fecha de liquidación es la fecha en que se compra el cupón, como un bono. La fecha de vencimiento es
la fecha en que expira el cupón. Por ejemplo, supongamos que se emite un bono a treinta años el 1 de
enero de 2008 y, seis meses más tarde, lo adquiere un comprador. La fecha de emisión será el 1 de enero
de 2008, la de liquidación, el 1 de julio de 2008 y la de vencimiento, el 1 de enero de 2038, es decir, treinta
años después del 1 de enero de 2008, fecha de emisión.
Si los argumentos liq o vencto no son fechas válidas, TASA.INT devuelve el valor de error #¡VALOR!
• Se abrirá una ventana como la siguiente, ahí debe buscar la formula que requiere:
• Clic en aceptar.
3. Función AMORTIZ.LIN
Devuelve la amortización de cada período contable. Esta función se proporciona para el sistema contable
francés. Si se compra un bien durante el período contable, la regla de amortización prorrateada se aplica
al cálculo de la amortización.
Sintaxis
AMORTIZ.LIN(costo; fecha_compra; primer_período; costo_residual; período; tasa; [base])
Microsoft Excel almacena las fechas como números de serie secuenciales para que se puedan usar en
cálculos. De forma predeterminada, la fecha 1 de enero de 1900 es el número de serie 1 y la fecha 1 de
enero de 2008 es el número de serie 39448, porque es 39.448 días después del 1 de enero de 1900.
Ejemplo:
Calcularemos la amortización de una operación con los siguientes datos:
Costo : $2400
Fecha compra : 19-08-2008
Primer_período : 31-12-2008
Valor residual : 300
Periodo : 1
Tasa de amortización : 15%
Base : 1 (Real)
Pasos a seguir:
Ingrese por la pestaña formulas al botón “Insertar función”.
Busque la formula requerida : AMORTIZ.LIN, clic en aceptar.
Debe ingresar uno a uno los datos de acuerdo a las cifras entregadas más arriba.
• El monto que devuelve corresponde a “360”.
4. Función VNA
Calcula el valor neto presente de una inversión a partir de una tasa de descuento y una serie de pagos
futuros (valores negativos) e ingresos (valores positivos).
Sintaxis
VNA(tasa;valor1;[valor2];...)
Valor1; valor2; ... deben tener la misma duración y ocurrir al final de cada período.
VNA usa el orden de valor1; valor2; ... para interpretar el orden de los flujos de caja. Asegúrese de
escribir los valores de los pagos y de los ingresos en el orden adecuado.
Los argumentos que son celdas vacías, valores lógicos o representaciones textuales de números,
valores de error o texto que no se pueden traducir a números, se pasan por alto.
Si un argumento es una matriz o una referencia, solo se considerarán los números de esa matriz o
referencia. Se pasan por alto las celdas vacías, valores lógicos, texto o valores de error de la matriz o
de la referencia.
Para tener en consideración:
La inversión VNA comienza un período antes de la fecha del flujo de caja de valor1 y termina con el último
flujo de caja de la lista. El cálculo VNA se basa en flujos de caja futuros. Si el primer flujo de caja se produce
al principio del primer período, el primer valor se debe agregar al resultado VNA, que no se incluye en los
argumentos valores. Para obtener más información, vea los siguientes ejemplos.
VNA es similar a la función VA (valor actual). La principal diferencia entre VA y VNA es que VA permite que
los flujos de caja comiencen al final o al principio del período. A diferencia de los valores variables de flujos
de caja en VNA, los flujos de caja en VA deben permanecer constantes durante la inversión. Para obtener
más información acerca de anualidades y funciones financieras, vea VA.
VNA también está relacionado con la función TIR (tasa interna de retorno). TIR es la tasa para la cual VNA
es igual a cero: VNA(TIR(...); ...) = 0.
5. Función TIR
Devuelve la tasa interna de retorno de los flujos de caja representados por los números del argumento
valores. Estos flujos de caja no tienen por que ser constantes, como es el caso en una anualidad. Sin
embargo, los flujos de caja deben ocurrir en intervalos regulares, como meses o años. La tasa interna de
retorno equivale a la tasa de interés producida por un proyecto de inversión con pagos (valores
negativos) e ingresos (valores positivos) que se producen en períodos regulares.
Sintaxis
TIR(valores; [estimar])
TIR interpreta el orden de los flujos de caja siguiendo el orden del argumento valores. Asegúrese de escribir
los valores de los pagos e ingresos en el orden correcto.
Si un argumento matricial o de referencia contiene texto, valores lógicos o celdas vacías, esos valores se
pasan por alto.
Estimar Opcional. Un número que el usuario estima que se aproximará al resultado de TIR.
Microsoft Excel utiliza una técnica iterativa para el cálculo de TIR. Comenzando con el argumento estimar, TIR
reitera el cálculo hasta que el resultado obtenido tenga una exactitud de 0,00001%. Si TIR no llega a un resultado
después de 20 intentos, devuelve el valor de error #¡NUM!
En la mayoría de los casos no necesita proporcionar el argumento estimar para el cálculo de TIR. Si se omite el
argumento estimar, se supondrá que es 0,1 (10%).
Si TIR devuelve el valor de error #¡NUM!, o si el valor no se aproxima a su estimación, realice un nuevo intento
con un valor diferente de estimar.
Observaciones
TIR está íntimamente relacionado a VNA, la función valor neto actual. La tasa de retorno calculada por TIR
es la tasa de interés correspondiente a un valor neto actual 0 (cero). La fórmula siguiente demuestra la
relación entre VNA y TIR:
VNA(TIR(B1:B6);B1:B6) es igual a 3,60E-08 [Dentro de la precisión del cálculo TIR, el valor 3,60E-08 es en
efecto 0 (cero).]
Ejemplo:
Supongamos que en una panadería analizamos una inversión de 10.000 pesos en una maquina de pan.
Estimamos que el horizonte de inversión es de 3 años y la tasa de descuento a aplicar es de 12%. Usted debe
construir el cuadro de flujos de fondos ingresando los datos que a continuación se entregan (recuerde que el
periodo cero corresponde a la inversión):
Año 0 : 10000
Año 1 : 3450
Año 2 : 4300
Año 3 : 6000
• Ingrese los datos al cuadro de dialogo respectivo, una vez seleccionada la formula a utilizar (VNA).
El monto obtenido 10.778 se debe sumar a la inversión, esta nueva cifra que es positiva demuestra que
esta inversión es rentable.
Con los mismos datos entregados calcularemos el TIR, la diferencia radica que en este proceso “debemos
incorporar la inversión”, entonces:
Seleccionamos la formula:
Para completar el cuadro debemos ingresar en el campo valores, el rango de los flujos de fondos por año
incluyendo la inversión inicial.
El resultado 16%, para cuadrar se debe reemplazar esta tasa por el 12% en el calculo del VNA, si el monto
se hace “cero” debemos prever que la tasa al pedir créditos para compra no debe ser superior a dicho
resultado.
6. Función VA
Devuelve el valor actual de una inversión. El valor actual es el valor que tiene actualmente la suma de una
serie de pagos que se efectuarán en el futuro. Por ejemplo, cuando pide dinero prestado, la cantidad del
préstamo es el valor actual para el prestamista.
Sintaxis
Tasa Obligatorio. La tasa de interés por período. Por ejemplo, si obtiene un préstamo para un automóvil con
una tasa de interés anual del 10 por ciento y efectúa pagos mensuales, la tasa de interés mensual será del
10%/12 o 0,83%. En la fórmula escribiría 10%/12, 0,83% o 0,0083 como tasa.
Núm_per Obligatorio. El número total de períodos de pago en una anualidad. Por ejemplo, si obtiene un
préstamo a cuatro años para comprar un automóvil y efectúa pagos mensuales, el préstamo tendrá 4*12 (o 48)
períodos. La fórmula tendrá 48 como argumento núm_per.
Pago Obligatorio. El pago efectuado en cada período, que no puede variar durante la anualidad. Generalmente
el argumento pago incluye el capital y el interés, pero no incluye ningún otro arancel o impuesto. Por ejemplo, los
pagos mensuales sobre un préstamo de 10.000 $ a cuatro años con una tasa de interés del 12 por ciento para la
compra de un automóvil, son de 263,33 $. En la fórmula escribiría -263,33 como argumento pago. Si se omite el
argumento pago, deberá incluirse el argumento vf.
Vf Opcional. El valor futuro o un saldo en efectivo que se desea lograr después de efectuar el último pago. Si el
argumento vf se omite, se supone que el valor es 0 (por ejemplo, el valor futuro de un préstamo es 0). Si desea
ahorrar 50.000 $ para pagar un proyecto especial en 18 años, 50.000 $ sería el valor futuro. De esta forma, es
posible hacer una estimación conservadora a cierta tasa de interés y determinar la cantidad que deberá ahorrar
cada mes. Si se omite el argumento vf, deberá incluirse el argumento pago.
Observaciones
Mantenga uniformidad en el uso de las unidades con las que especifica los argumentos tasa y núm_per. Si realiza
pagos mensuales de un préstamo de cuatro años con un interés anual del 12 por ciento, use 12%/12 para tasa y
4*12 para núm_per. Si realiza pagos anuales del mismo préstamo, use 12% para tasa y 4 para núm_per.
Las siguientes funciones se aplican a anualidades:
PAGO.INT.ENTRE PAGOPRIN
PAGO.PRINC.ENTRE VA
VF TASA
VF.PLAN TIR.NO.PER
PAGOINT VNA.NO.PER
PAGO
Una anualidad es una serie de pagos constantes en efectivo que se realiza durante un período continuo. Por
ejemplo, un préstamo para comprar un automóvil o una hipoteca constituye una anualidad. Para obtener más
información, vea la descripción de cada función de anualidades.
En las funciones de anualidades, el efectivo que paga, por ejemplo, depósitos en cuentas de ahorros, se
representa con números negativos; el efectivo que recibe, por ejemplo, cheques de dividendos, se representa con
números positivos. Por ejemplo, un depósito de 1.000 $ en el banco, se representaría con el argumento -1000 si
usted es el depositario y con el argumento 1000 si usted es el banco.
El resultado es negativo porque representa el dinero que se pagaría, un flujo de caja saliente. Si le piden (60.000)
para la anualidad, determinará que ésta no es una buena inversión, puesto que el valor actual de la anualidad
(59.777,15) es inferior a lo que tendría que pagar.
NOTA : La tasa de interés se divide por 12 para obtener una tasa mensual. Los años de duración del préstamo
se multiplican por 12 para obtener el número de pagos.
Ejemplo:
Necesitamos calcular el valor de actual de una póliza de seguros adquirida hace un año.
Datos Descripción
3500 Dinero pagado por una póliza
de seguros al final de cada
mes
8% Interés ganado por el dinero
pagado
20 Número de años durante los
cuales se efectuarán los pagos
Buscar la formula VA e introducir los datos de acuerdo al modo ya señalado a lo largo del curso:
El valor de la tasa debe ser dividida por 12, ya que estamos
hablando de anualidades.
De la misma forma los años deben ser multiplicados por 12.
El resultado $418.440,02 quiere decir que el valor actual de la
anualidad corresponde a dicha cifra.
Video Función VA
7. Función INT.ACUM
Devuelve el interés acumulado de un valor bursátil que tenga pagos de interés periódico.
Sintaxis
IMPORTANTE: Las fechas deben especificarse mediante la función FECHA o como resultado de otras fórmulas o
funciones. Por ejemplo, utilice FECHA(2008;5;23) para el 23 de mayo de 2008. Pueden producirse problemas si
las fechas se escriben como texto.
Observaciones
Microsoft Excel almacena las fechas como números de serie secuenciales para que se puedan usar en
cálculos. De forma predeterminada, la fecha 1 de enero de 1900 es el número de serie 1 y la fecha 1 de
enero de 2008 es el número de serie 39448, porque es 39.448 días después del 1 de enero de 1900.
Los argumentos emisión, primer_interés, liq, frec y base se truncan a enteros.
Si emisión, primer_interés o liquidación no son una fecha válida, INT.ACUM devuelve el valor de error
#¡VALOR!.
Si tasa ≤ 0 o si v_nominal ≤ 0, INT.ACUM devuelve el valor de error #¡NUM!.
Si el argumento frecuencia es un número distinto de 1, 2 ó 4, INT.ACUM devuelve el valor de error #¡NUM!.
Si base < 0 o si base > 4, INT.ACUM devuelve el valor de error #¡NUM!.
Si el argumento emisión ≥ liquidación, INT.ACUM devuelve el valor de error #¡NUM!.
INT.ACUM se calcula como:
Ecuación
donde:
Ai = Número de días acumulados para el iésimo período de un cuasi-cupón dentro de un período irregular.
NC = Número de períodos de un cuasi-cupón en un período irregular. Si este número contiene una fracción,
auméntelo al siguiente numero entero.
NLi = Duración normal en días del iésimo período de un cuasi-cupón dentro de un período irregular.
Ejemplo:
Datos Descripción
01/03/2008 Fecha de emisión
31/08/2008 Fecha del primer pago de interés
01/05/2008 Fecha de liquidación
10,00% Tasa de interés nominal anual
1.000 Valor nominal
2 La frecuencia es semestral (vea lo anterior)
0 Base 30/360 (vea lo anterior)
Busque la formula de acuerdo al procedimiento que hemos seguido en esta parte del curso:
Ingrese los datos que le hemos entregado:
Para este ejercicio notará que el monto 16,7
corresponde al interés acumulado que la operación
devengó desde el momento de la generación de la
operación hasta el primer retiro de dinero.
Esto sucede generalmente en los depósitos a plazo fijo
que maneja la banca en Chile.
8. Función VF
Devuelve el valor futuro de una inversión basándose en pagos periódicos constantes y en una tasa de
interés constante.
Sintaxis
VF(tasa;núm_per;pago;[va];[tipo])
Para obtener una descripción más completa de los argumentos de VF y más información acerca de las
funciones para anualidades, vea VA.
Pago Obligatorio. El pago que se efectúa cada período y que no puede cambiar durante la vigencia de la
anualidad. Generalmente, el argumento pago incluye el capital y el interés pero ningún otro arancel o impuesto. Si
se omite el argumento pago, se deberá incluir el argumento va.
Va Opcional. El valor actual o el importe total de una serie de pagos futuros. Si se omite el argumento va, se
considerará 0 (cero) y se deberá incluir el argumento pago.
Tipo Opcional. El número 0 ó 1. Indica cuándo vencen los pagos. Si se omite el tipo, se considera que es 0.
Mantenga uniformidad en el uso de las unidades con las que especifica los
argumentos tasa y núm_per. Si realiza pagos mensuales sobre un
préstamo de 4 años con un interés anual del 12 por ciento, use 12%/12
para el argumento tasa y 4*12 para el argumento núm_per. Si realiza pagos
anuales sobre el mismo préstamo, use 12 por ciento para el argumento
tasa y 4 para el argumento núm_per.
Datos Descripción
12% Tasa de interés anual
12 Número de pagos
-1000 Importe del pago
Debe recordar que al tratarse de un calculo anual, la tasa de interés debe dividirla por 12, tanto el VA (valor actual
como el tipo) serán omitidos.
Entonces, busquemos la formula entre las financieras y dar clic en “Insertar función”.
El monto obtenido $12.862 corresponde al valor futuro
de una inversión, con sus datos anualizados.
Video Función VF
9. Función PAGO
Calcula el pago de un préstamo basándose en pagos constantes y en una tasa de interés constante.
Sintaxis:
PAGO(tasa;nper;va;vf;tipo)
Observaciones
El pago devuelto por PAGO incluye el capital y el interés, pero no incluye impuestos, pagos en reserva ni los
gastos que algunas veces se asocian con los préstamos.
Mantenga uniformidad en el uso de las unidades con las que especifica los argumentos tasa y nper.
Si efectúa pagos mensuales de un préstamo de 4 años con un interés anual del 12 por ciento, use 12%/12 para el
argumento tasa y 4*12 para el argumento nper.
Si efectúa pagos anuales del mismo préstamo, use 12 por ciento para el argumento tasa y 4 para el argumento
nper.
Sugerencia: Para encontrar la cantidad total que se pagó durante la duración del préstamo, multiplique el valor
devuelto por PAGO por el argumento nper.
Video Función Pago