Docente S.

Contador Auditor
Registro N. 34.939-9
Colegio de Contadores de Chile A.G.
j.banados@profesor.duoc.cl
Instrumento Financiero Derivado

La IFRS 9 establece que un

derivado es un instrumento
financiero u otro contrato que
cumpla las tres
siguientes:

Su valor cambia en respuesta a los cambios en un

determinado tipo de en el precio de un
instrumento financiero, en el precio de materias
primas cotizadas, en el tipo de cambio... (a
menudo, denominado "subyacente").

No requiere una inicial neta o bien obliga

a realizar una inferior a la que se
para otros tipos de contratos, en los que
se esperar una respuesta similar ante
cambios en las condiciones de mercado.

Se en fecha futura (IFRS 9).

Una es un contrato entre dos partes por el cual una de
ellas adquiere sobre la otra el derecho, pero no la
de comprar o de vender una cantidad determinada de un
activo a un cierto precio y en un momento futuro.

Existen dos tipos de opciones:

Contrato de

Contrato de

Existen cuatro estrategias elementales a la hora de

comprar y vender opciones, que son las siguientes:

CALL PUT

Comprador Derecho a comprar Derecho a vender

Vendedor
PRIMA DE LA

La prima es el precio que el comprador de la paga al

vendedor de la misma por tener el derecho de comprar
(opciones call) o vender (opciones put) el activo subyacente
en el futuro al precio de ejercicio.

El comprador de la paga la prima y el vendedor de la

la cobra, debido a la diferencia de obligaciones y
derechos.

La parte compradora tiene el derecho, pero no la

de comprar o vender, y la parte vendedora tiene
de comprar o vender al precio fijado, sea o no beneficioso
para .

En de su forma de ser ejercidas

podemos diferenciar:

europea:
tan se pueden ser ejercidas en una fecha
determinada (fecha de ejercicio).

americana:
pueden ser ejercidas a lo largo de su vida
hasta la fecha de ejercicio.
EJEMPLO
EJEMPLO

La recibe una herencia valorada en $ 5.000.000,- al siguiente

de a la firma de su contrato de futuros sobre la casa. Como el precio de compra
de la vivienda lo tiene previamente garantizado gracias al contrato que ha
firmado, decide emplear este dinero con el que con contaba en unas tranquilas
vacaciones.

Siempre querido realizar un crucero y consultando en varias agencias de

viaje encuentra uno que se adapta a sus deseos para dentro de tres meses. En la
agencia le ofrecen las siguientes alternativas:

1. Fijar el precio en $ 5.000.000,-, pagando ahora $ 500.000,- en concepto de

anticipo y el resto una semana antes del viaje.

1. Pagar $ 5.500.000,- la semana anterior al viaje sin necesidad de desembolsar

anticipo.
EJEMPLO
La no sabe si dentro de tres meses realmente realizar
el crucero debido a su estado y tampoco tiene la posibilidad de gastar
de $ 5.000.000,-. Por ello, le resulta interesante adquirir el derecho, pero no
la a realizar el crucero por $ 5.000.000,- pagando $ 500.000,- en
el momento actual a perderlos). Por su parte, la agencia
de viaje ingresa los $ 500.000,- de la y asume la de
ofrecerle el crucero cuando llegue el momento, previo pago del precio fijo de
los $ 4.500.000,- restantes.

El contrato suscrito por la le otorga diferentes posibilidades:

Si llegada la fecha del viaje decide buscar en otras agencias y no encuentra

barato, por haber pagado $ 500.000,- conservar el que .

Si encontrara un viaje ($ 3.000.000,-),

comprarlo, perdiendo los $ 500.000,- pagados. El costo total $
3.500.000.-, pero tenido la oportunidad de ejercer la otra alternativa y
en caso contrario los $ 500.000,- fueron un de

EJEMPLO
La finalmente decide no viajar esto significa que los
$ 500.000,- que para su viaje en el crucero.

Al aproximarse la fecha del viaje, el viaje que la

de precio; ahora se comercializa en $ 6.000.000,-

Por esos conoce a una persona que dispuesta a hacer el viaje y

pagar $ 6.000.000,- La le propone traspasarle su
cupo en el crucero por $ 5.500.000,- lo cual acepta la contraparte.

Restan por pagar $ 4.500.000,- a la agencia de viajes; la

consigue recuperar su anticipo y logra una utilidad.

Este no es un caso de pero demuestra claramente la funcionalidad

de este tipo de contrato; su flexibilidad para comprar o vender y su objetivo
de financiera.
EJERCICIO

Suponga que la sociedad DISFRUTA entra en un contrato de CALL

el 15 de Noviembre de 2014, que da derecho pero no la a
comprar 1.000.000 de acciones emitidas por el Banco el 15 de Marzo
de 2015, a un precio de ejercicio de $ 400 por . La sociedad
DISFRUTA paga por cada $ 20.

SE PIDE

1. Registre los asientos de diario correspondientes al 15 de Noviembre de 2014.

2. Si al 31 de Diciembre de 2014 los datos de mercado indican que la sociedad
DISFRUTA vender cada a $ 40, registre los asientos que reflejen
esa .
3. Registre los asientos correspondientes si al 15 de Marzo de 2015, el valor justo
de cada es $ 60.