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Mas, por falta de intensidade dos órgãos reguladores na fiscalização – ou até desconhecimento
ou ausência das ferramentas certas e de pessoal para verificar a prática -, o spoofing acontece
todos os dias e a todo instante na bolsa de valores. Of ine
Neste artigo, apresentaremos para você o que é o spoofing, o contexto em que ele acontece e
como podemos fazer para não cair nesse tipo de armadilha.
O que é spoofing
Como o spoofing é possível QUEM SOMOS WEBINAR CURSO
Os grandes players são maiores do que você imagina
Como o spoofing funciona MATERIAIS BLOG FALE CONOSCO
Exemplos de spoofing
Como funciona a regulamentação sobre Spoofing
Por que o spoofing é prejudicial a você
Como você pode monitorar o spoofing ao vivo
Conheça as ferramentas do Raio X Preditivo
Como ganhar com um spoofing
O spoofing na história
Conclusão
1. O QUE É SPOOFING
Sabe aquela cena de desenho animado em que o personagem está no deserto e vê ao longe
um oásis, com sombra e água fresca? QUEM SOMOS WEBINAR CURSO
Ordens imensas de compra e venda são colocadas no book e movimentam o preço. Quando o
preço chega próximo da execução, no último milésimo de segundo, as ordens são retiradas.
Ordens de compra cada vez de maior valor empurram o preço acima. Ordens de venda, por sua
vez, abaixo.
É isso o que o spoofing faz com o preço de um ativo. O preço vai em direção onde todos têm
certeza de que haverá liquidez (claro, tem milhares de ordens ali no book, tomando a frente de
outras ordens!) e, quando chega lá, elas somem.
Se faltava algo que fizesse você acreditar quando eu digo que bolsa de valores não é lugar de
investimento, mas de especulação, o spoofing é esse argumento que faltava: o spoofing é
predatório, enganador e frequentemente usado para tomar dinheiro desde fundos menores a
pessoas físicas com família para manter, cheios de esperança em ver seu dinheiro “render na
bolsa”.
Quem faz isso, não liga para você. Só liga para a disputa titânica de capitais imensos no ringue
do mercado.
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Um levantamento recente observou que, hoje, cerca de 43 mil empresas representam o capital
mundial. As demais são pequenas migalhas.
Porém, devemos supor que essas 43 mil empresas controlam não só dinheiro, esses R$ 50
trilhões, mas também o crédito, aumentando ainda mais as pilhas de grana com que elas
jogam no mercado.
Agora, se quando você leva um stop loss e acha que algum desses caras está preocupado com
os R$ 100 ou R$ 200 ou mesmo R$ 10.000 que tirou de você, você deve ter algum tipo de
complexo de grandeza.
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Além de terem um cacife altíssimo a seu lado, bilhões e bilhões de dólares, os grandes players
contam com as mentes mais aguçadas do planeta – muito bem remuneradas -, so wares
muito bem desenvolvidos a fim de atende sua necessidade (algoritmos e robôs de negociação
de alta frequência) e computadores de ponta.
As posições que eles assumem nos mercados são gigantescas e devem ser montadas de modo
a não alarmar o mercado, como alguém que tenta colocar um elefante em uma banheira sem
fazer muita turbulência.
Para isso, os robôs de alta frequência realizam negócios em frações de segundo (inferiores a
milésimos). QUEM SOMOS WEBINAR CURSO
Outra coisa que esses robôs são capazes de fazer, desde que programados para isso, é
posicionar “ordens falsas”, spoofing. MATERIAIS BLOG FALE CONOSCO
Ao mesmo tempo que um está pouco se lixando para as regras, o outro tenta levar adiante
acusações que nem sempre encontram terreno fértil para vingar. Mesmo o procurador, às
vezes, se vê em dificuldades e, ele mesmo, em duas ou três ocasiões, precisa jogar sujo para
atingir seus objetivos.
Espero que, ao saber do spoofing, você pense duas vezes antes de investir ou “fazer poupança”
na bolsa, como muitos por aí incentivam.
Cuidado.
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Essa prática, através do posicionamento de ordens de negócio que serão canceladas nano
segundos antes de serem executadas, aciona a venda ou a compra, executada por outros
robôs ou por traders desavisados de todos os portes e experiências no mercado.
Características do spoofing
Uma das características marcantes do spoofing é que essas ordens são enormes, simulando
zonas de preço de grande liquidez no book. Elas, por oferecerem melhores preços de compra e
venda no booking, tomarão a frente na fila de ordens. Os que ficaram para trás farão então
ofertas melhores, com medo de que o ativo naquela faixa de preço se esgote.
Normalmente, ordens grandes de compra tenderão a fazer o preço subir e ordens grandes de
venda farão o preço cair.
Veja esse pequeno vídeo, que explicamos algumas características que evidenciam o Spoofing:
A fila no book
A posição de uma oferta no book é diferente do sistema de filas normais, aquele em que quem
chega por último fica por último. Ficam na frente, as melhores ofertas, independentemente da
ordem de chegada.
Assim, imagine que o melhor comprador está oferecendo comprar 10 lotes de ações por R$
10,23. O praticante de spoofing vai oferecer comprar 1.000 lotes de ações por R$ 10,24. Todos
os outros participantes, com seus lotes, ainda que menores, vão tentar comprar, agora, a R$
10,25 para recuperarem seus lugares na fila e comprarem o ativo a um preço razoável pois
aquela ordem vai esgotar o ativo naquela faixa de preço. Certeza que vai subir!
Tão logo isso aconteça, as ordens de spoofing são reposicionadas de acordo com o interesse
QUEM
do meliante. Nesse exemplo, adivinhe quem podeSOMOS WEBINAR
estar no exato CURSO
mesmo instante vendendo o
tal ativo? Exatamente, o praticante do spoofing.
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Um spoofing de compra pode funcionar bem BLOG
para um grande FALE
player que CONOSCO
já esteja em uma
posição comprada ou para um que queira entrar em uma posição vendida ou já esteja
distribuindo ativos no caminho da subida, antes de fazer a cotação despencar.
Um spoofing de venda, por outro lado, pode ajudar um player que já está vendido e quer
desvalorizar seus papeis ou que, então, quer comprar, criando de modo artificial um fundo no
mercado.
Isso acontece em frações de tempo tão pequenas que “a olho nu” é impossível detectar.
5. EXEMPLOS DE SPOOFING
Imagine que eu sou um leiloeiro. Estou vendendo selos búlgaros em um leilão.
Compareceram cem possíveis compradores em meu evento. Mas estou com medo que meus
QUEM
preciosos selos sejam vendidos a um preço muitoSOMOS
baixo. WEBINAR CURSO
O que eu faço?
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Coloco um camarada meu no meio da plateia.
Sempre que as ofertas ficam estagnadas abaixo de um preço que eu acho justo, no dou-lhe
duas, um momento antes de o negócio ser fechado, meu camarada faz um novo lance, um
pouco maior que a anterior.
Ele não tem a intenção de comprar, mas a pessoa que realmente está interessada desconhece
isso.
E, então, tem que fazer uma nova oferta. Essa real, com chances de ser executada. Se o preço
ainda estiver ruim (na minha opinião), meu amigo fará uma nova oferta falsa até que
cheguemos a um preço que eu julgue interessante.
Além da água ser pouca, temos que pagar 10 dinheiros por um litro de água.
Mas um figura, cupincha do vendedor de água (vamos chama-lo apenas por suas iniciais, HFT),
aparece dizendo que precisa de mil litros e, por isso, aceita pagar 11 dinheiros.
Como ninguém quer ficar sem água e esse sujeito parece que vai acabar com tudo, todos
passam a aceitar pagar 12 dinheiros, fazendo o pilantra voltar para a fila, lá atrás.
O cupincha, por sua vez, retira sua oferta pela água, como se estivesse, agora, magicamente
desinteressado.
A regulamentação sobre esse tipo de questão é muito mais antiga do que o dia em que algum
doido imaginou que seria possível comprar e vender ações usando programas de computador,
automaticamente.
O termo spoofing, claro, não aparece no texto, mas a ideia já é citada na instrução CVM número
8, de 1979. Ela veda condições artificiais de demanda e oferta, assim como a manipulação do
mercado.
Certamente, logo, logo, a palavra spoofing estará nas normas, a medida que o mercado e suas
regras for se modernizando. Ou talvez uma equivalente em português.
Ainda é uma incerteza jurídica se spoofing configura manipulação de mercado ou criação de
condições artificiais de preço. QUEM SOMOS WEBINAR CURSO
Imagine que você cria uma demanda artificial de qualquer produto de necessidade básica.
Para isso, inventa que sua empresa pretende comprar todos os tomates do mercado. E não é
só isso: vai comprar a um preço excelente.
Ora, vai haver uma escassez desse produto. Os vendedores de tomate, os supermercados se
acharão no direito de aumentar o preço e os donos e donas de casa, que não são empresas
nem nada, vão se ver obrigados a comprar tomates mais caros, para competir com a tal
empresa. Talvez tenham que pagar ainda mais do que a companhia propôs, para passar
adiante na fila. QUEM SOMOS WEBINAR CURSO
E qual não seria nossa surpresa se a tal empresa que anunciou a compra todas os tomates
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disponíveis a um preço superior não é a própria BLOG FALE CONOSCO
rede de supermercados?
Na bolsa de valores não lidamos com tomates, pelo menos não diretamente.
Mas, ao criar uma demanda artificial por um ativo, o preço desse ativo sobe, fazendo com que
você e eu compremos o ativo mais caro, na esperança que, devido a essa demanda, ele
aumente ainda mais de preço.
E qual a nossa surpresa ao descobrir que aquela demanda, desapareceu no ar, num passe de
mágica e o ativo começa a cair…
Errado.
Porém, podemos, sim, nos prevenir contra o spoofing e passar a operar com mais segurança.
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Porém, é muito difícil acompanhar o que está acontecendo de fato através do volume de
ordens em sua configuração numérica, uma vez que elas vão mudando a cada segundo a cada
nível de preço.
Além de não sabermos como elas estão sendo executadas (ou não), não conseguimos
visualizar as “ordens iceberg”, aquelas em que os grandes operadores institucionais disfarçam
posições maiores em dezenas ou centenas de ordens menores.
É humanamente impossível: tudo acontece e muda em frações de segundo, em nano
segundos. QUEM SOMOS WEBINAR CURSO
Uma ferramenta que acaba de chegar ao Brasil facilita tanto na detecção dessas ordens
iceberg quanto na visualização dos spoofings.
Uma delas é o Bookmap, através de um mapa de calor, permite ver as ordens que estão no
book a muito tempo, possibilita a leitura daquelas ordens que realmente foram executadas e
também os pontos de liquidez onde muitas ordens são levadas a cabo, aos poucos, mas
paulatinamente.
E, claro, permite ver também aquelas ordens que são retiradas e reposicionadas com
frequência no gráfico, caracterizando spoofing e manipulação descarada do mercado.
O Raio X Preditivo não só tem um arsenal de ferramentas para a leitura eficiente das causas e
efeitos dentro da bolsa de valores como os conceitos que fazem o praticante entender o
mercado de um modo único e ainda inédito no Brasil.
Ao usar o Bookmap você vai ficar espantado, percebendo a frequência com que o spoofing
acontece em todos os ativos da bolsa de valores.
Cada vez mais a CVM vem investindo em políticas e tecnologias para monitorar o spoofing, se
as coisas continuarem caminhando do jeito que estão, talvez não sobre um grande player para
contar a história.
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Mas, como o spoofing existe e está presente nos mercados podemos perfeitamente detectá-lo
e usá-lo a nosso favor.
Por exemplo, se avistamos ordens massivas entrando e saindo do book e atraindo o preço em
sua direção, podemos decidir entre comprar, seguindo o fluxo da cotação ou, baseados no
volume de negócios, verificar se aquele movimento é real ou se, em algum momento, não terá
sustentação.
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Programas estavam programados para vender ativos. Essas vendas dispararam outros robôs.
Que dispararam outros robôs. Foi um efeito dominó no melhor estilo catástrofe. Esses
robozinhos fizeram o mercado estadunidense cair 9%.
E você pensando que, ao menos, estava lidando com outros seres humanos como você ou eu.
Em 2015, o testemunho de um programador foi o suficiente para pedir a condenação do
diretor da gestora Phanter Energy, MichaelQUEM
Coscia,SOMOS WEBINAR
por spoofing. CURSO
Ele havia pedido a essa testemunha para que criasse os algoritmos com o objetivo de turbinar
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o mercado e as anotações da criação do programa BLOGno caso,
foram usadas FALE CONOSCO
para punir o bandido
de colarinho branco.
12. CONCLUSÃO
O spoofing é uma realidade do mercado. Ignorar sua existência é perder oportunidades de
lucro e, ao mesmo tempo, ficar à mercê do jogo dos grandes investidores institucionais.
Não é nossa obrigação fiscalizar práticas ilegais dentro da bolsa de valores. E sim da CVM e
outras entidades.
Do mesmo modo como não é nossa obrigação combater o crime, mas da polícia. A nós cabe
nos prevenir. QUEM SOMOS WEBINAR CURSO
Assim como o dono da empresa de segurança privada: ele não fica feliz com a criminalidade,
porém não perderá a oportunidade de abrir mais uma filial para prestar os seus serviços e
saberá andar prevenido pelas ruas.
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