MERCADO DE CAPITALES

LUIS GUILLERMO OSPINA MEDINA

* CLAUDIA PATRICIA HEREDIA

CORPORACION UNIVERSITARIA DE ASTURIAS

PROGRAMA DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS
BOGOTA
2019
TABLA DE CONTENIDOS

ENUNCIADO CASO PRACTICO UNIDAD DOS …………………………..3

CONCLISIONES………………………………………………………………..5
BIBLIOGRAFIA…………………………………………………………………6
 MERCADO DE DERIVADOS

Cuestiones

1. Una opción de compra sobre una acción de Iberia tiene un precio de ejercicio de 22 €
se ejerce un día en que la acción de la compañía aérea cotiza en el mercado a 25,5 €.
suponiendo que fuese una opción de tipo europeo calcule:

a. El flujo de caja del propietario de la opción en la fecha de ejercicio;

b. El beneficio de la operación si la prima pagada tres meses antes fue de 0,95 €;

c. El rendimiento de la operación;

d. Calcule lo mismo que en los dos puntos anteriores, pero teniendo en cuenta el precio
del tiempo (tipo de interés libre de riesgo 5% anual).

2. Patricia Perez está pensando en adquirir 200 acciones de Bancolombia a un precio de

mercado de 6,5 $/acción. Sin embargo, Patricia tiene miedo de que el precio de
Bancolombia caiga durante los dos meses siguientes a su adquisición. El valor de mercado
de una opción de venta "at-the money" sobre Bancolombia con vencimiento dentro de
dos meses es de $ 0,32.

a. ¿Qué beneficio o pérdida tendrá Patricia si compra las acciones del Bancolombia
pagando 7,5 $/título y transcurridos dos meses el precio cae a $ 5,5?.

b. ¿Qué ocurriría si ella hubiese adquirido la opción de venta?

SOLUCION
Rta No. 1

Flujo de caja= Precio de cotización –precio de ejercicio

Flujo de caja = 25,50- 22 = 3,50
Respuesta: el flujo de caja de la opción en la fecha de operación es de 3,50
Beneficio de la operación = Flujo de caja– prima anterior
Beneficio de la operación = 3,50-0,95 = 2,55

Rendimiento de la operación= Beneficio / prima anterior

Rendimiento de la operación = 3,50/0,95 = 3,69*100= 369%
Rendimiento de la operación = 369%
3,5 – 0,95 (1+0.05)1/5 = 3,30
3,30 / (0,95 *1,05)1/5 = 0,66
Rta N°. 2
¿Qué beneficio o pérdida tendrá Patricia si compra las acciones del Bancolombia
pagando 7,5 $/título y transcurridos dos meses el precio cae a $ 5,5?
es relevante que la compradora incurrirá en una pérdida:
Sea I la inversión efectuada por la compradora:
I = 200*7,5 = 1500 $ - Precio de Inversión
Pm= 200*5,5 = 1100 $ - Precio de Mercado de Acciones luego de 2 meses
G = Pm - I = -1100 - 1500 = - 400 $ G = -400 $ < 0 -> Pérdida

¿Qué ocurriría si ella hubiese adquirido la opción de venta "at the money" con
vencimiento dentro de 2 meses, con preciosubyacente de 0,32 $? la compradora no
incurriría en pérdida aparente, pues suinversión I fue:
I = 200*0,32 = 64 $ - Inversión
Pm = 5,5*200 = 1100 $ - Precio Mercado Acciones después de 2 meses
G = 1100 - 64 = 1036 $ - Ganancia después de 2 meses
G = 1036 $ > 0 -> Ganancia

Si la señora Patricia Pérez hubiere adquirido las acciones con un margen 0,32 obtendría
un aporte de 1036 $ (1036/200) = 5,16
 CONCLUSIÓN

En el presente caso pauta a través de las distintas unidades de enseñanza, el grado de

importancia de los mercados capitales, el cual aprendemos que la administración es un
ejercicio donde se ponen en práctica todos los procesos entre ellos como el caso práctico
que es el mercado de derivados.
 REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

1) BIBLIOTECA ASTUIRAS PREMIUM

2) LECTURAS DE LA UNIDADES DE LA MATERIA