1

DECISION MAKING UNDER RISK & UNCERTAINTY

2.1 Decisin Tree & EPV Analysis
EVP analysis implikasi cost & revenue dari suatu keputusan (present period dan paling
tidak 1 future period)
Decision tree & 1. Cabang pertama alternatif keputusan
Joint 2. Cabang berikutnya (uncertainty) beberapa skenario yang mungkin
Probability
Exp. Perusahaan mempertimbangkan utk membeli mesin besar atau
kecil.

Tahun 1 Tahun 2
Demand Profit Demand Profit

Besar 12,500
Sedang 5,000
Besar 10,000 Kecil 1,000
Booming
Besar 12,500
Sedang 5,000
Besar Sedang 4,000 Kecil 1,000
$2,000 Tetap
12,500
Besar
5,000
Kecil -1,000 Sedang
1,000
Kecil
Depresi

8,000
Besar 6,000
Besar 7,000 Sedang 2,000
Kecil 8,000
Booming
6,000
2,000
Besar
Kecil Sedang 5,000 Sedang
$1,700 Tetap Kecil
8,000
Besar
Kecil 1,000 6,000
Alternatif yang Sedang
2,000
dipilih? EPV Depresi Kecil
Informasi tambahan:
 Riset pasar menunjukkan th 1 prob demand besar (20%), sedang
(30%) dan kecil (50%), dan th 2 prob demand besar (40%),
sedang (40%) dan kecil (20%)
 ODR 10%
 Time horizon: 2 tahun dan cash flow terjadi setiap akhir th

1. Mesin Besar

Mesin Th1 Th2 EPV

D Profit PV D Profit PV NPV JP WPV
B 12,500 10,325 17,415 0,08 1393,2
(0,2)Besar

(0,4)
$ 2,000

10,000 9,090 S 5,000 0,08 897,60

(0,4)
K 1,000 826 0,04
(0,2)

B 12,500 0,12
(0,5)KECIL (0,3)Sedang

(0,4)
S 5,000 5,766 0,12
4,000 3,636 (0,4)
K 1,000 826 0,06
(0,2)

B 12,500 0,2
(0,4)
-1,000 -909 S 5,000 4,130 0,2 244,20
(0,4)
K 1,000 -2,083 0,1 -208,30
(0,2)
EPV 6,401,5
D= Demand, JP=Joint probability, WPV=Weighted present value
NPV = (9,090 + 10,325) – (2,000) = $ 17,415
JP = 0,2 X 0,4 = 0,08
 2

2. Mesin Kecil

Mesin Th1 Th2 EPV

D Profit PV D Profit PV NPV JP WPV
B 8,000

(0,2)Besar
(0,4)

$ 1,700
7,000 S 6,000
(0,4)
K 2,000
(0,2)

B 8,000

(0,5)KECIL (0,3)Sedang
(0,4)
S 6,000
5,000 (0,4)
K 2,000
(0,2)

B 8,000
(0,4)
1,000 S 6,000
(0,4)
K 2,000
(0,2)
EPV 6,346,6
2.2 Risk analysis of decisin alternatives
Degree of risk Risk: Dispersion of the possible outcomes that might occur
& Uncertainty Measure:
 Range of Outcomes (Crude measure). The wider, the more risky
Exp. Range Mesin  Besar antara -2,083 sd 17,415 dan kecil 861 sd.
11,271. Mesin besar lebih beresiko
 The Standard Deviation of a Probability Distribution
Deviasi absolut rata-rata possible outcomes dari EV distribusi
Probabilitas

n 2
σ =√  ( Xi  EPV )
i 1
Pi

Exp. Pemilihan mesin kecil dan mesin besar

1. Mesin besar

NPV (Xi) EPV Xi- EPV (Xi- EPV)2 Pi (Xi- EPV)2Pi

17,415 6.401.5 11.0135 121.297 0.08 9.7038
6.401.5 0.08
6.401.5 0.04
6.401.5 0.12
5,766 6.401.5 -0.6355 0.404 0.12 0.00485
6.401.5 0.06
6.401.5 0.2
6.401.5 0.2
-2,083 6.401.5 -8.4845 71.987 0.1 7.1987
Variance 29.1136
SD 5,3957

2. Mesin kecil

NPV (Xi) EPV Xi- EPV (Xi- EPV)2 Pi (Xi- EPV)2Pi

11,271 6,346,6 4.9244 24.250 0.08 1.9400
6,346,6 0.08
6,346,6 0.04
6,346,6 0.12
7,801 6,346,6 1.4544 2.115 0.12 0.2538
6,346,6 0.06
6,346,6 0.2
6,346,6 0.2
0,861 6,346,6 -5.4856 30.092 0.1 3.0092
Variance 8.4310
SD 2,903
 3

Risk Type 1. Risk aversion: ketidakpuasan karena ketidakpastian

 Dispersion of possible outcomes dari suatu alternatif
menyebabkan tidak nyaman & sakit.
 Risk averter ini diambil jika ada return yang lebih besar &
menerima lower return dengan lower degree of risk

EPV
I1
I2
I3
C
A
E2 B

E1

D
Var1 Var2 Var3
Risk

I1,I2, I3 = indifferent curve

Manajer ingin memilih proyek A, B, C atau D.
 Proyek A  EPV: E2 dan SD2
 Proyek A lebih baik dari B, karena SD A < dari SD B
 Proyek C lebih baik dari A dan B
 Proyek D = B, tapi lebih jelek dari A dan C
 Proyek A dan D punyai sama resiko & return yang beda

2. Risk Neutrality : netral terhadap resiko

EPV

I1
I2
I3
Risk

3. Risk Preference: Suka terhadap resiko game & sporting

EPV

I2 I3

I1
Risk

2.2 Adjustmentt for Risk in decisin making

The maximin Maximin: the largest of the smallest outcomes associated with each
decision decision alternative
 4

creterion Exp. Pemilihan mesin. Nilai profit minimum masin besar $ - 2,083 dan
mesin kecil $ 861, maka yang dipilih adalah mesin kecil

The CV: rasio deviasi standar terhadap EPV.

Coefficient of CV =
variation
Creterion Hitung CV pada pemilihan mesin?

The Certain- CE dari alternatif keputusan: jumlah uang yang ada dengan pasti yang
Equivalent menyebabkan manajer indifferent antara mengambil keputusan
Creterion tersebut dengan menerima sejumlah uang tertentu.

Exp 1. Jika anda punya hutang $ 5,000 pada seseorang dan anda
punya pilihan. Pertama, memperoleh kembali $ 5,000 atau dengan
mengundi akan memperoleh $10,000. Jika kalah, anda tidak menerima
apapun dan jika menang memperoleh $ 10,000. Jika anda pilih tunai,
maka anda terima $ 5,000 dari pada gambling

Jika anda ditawari memilih $ 3,000 dengan pasti atau gambling

dengan $10,000. jika anda pilih gambling, maka CE untuk gambling
anda antara 3,000 dan 5,000.

 Bagi risk averter, maka semakin tinggi Cenya

 Bagi risk preference, maka semakin kecil CEnya

Exp. 2 Pemilihan mesin

EPV

I2 I3

L
6.000
CES S

CEL
Risk
(000)

1 2 3 4 5