28/8/2019 Confirmado: El gobierno abre un proceso de renegociación de los vencimientos de la deuda

28 de agosto, 2019

ÚLTIMO MOMENTO

Confirmado: El gobierno abre un proceso

de renegociación de los vencimientos de la
deuda
El ministro Lacunza anunció que se enviará una ley al Congreso para la deuda local y se
negociará con los acreedores externos.

LPO [ Hace 5 horas ]

Acorralado por la magnitud de la crisis el gobierno de Mauricio Macri tomó este miércoles una decisión
que intentó evitar por todos los medios y que acerca a la Argentina un paso más a un nuevo default: El
ministro Lacunza confirmó que el Gobierno buscará postergar el pago de la deuda, tanto interna como
externa.

El gobierno eligió bautizar esta decisión como "reperfilamiento" y presentarla como un canje
voluntario que no implica quita de capital ni baja de intereses. Y anunció que la deuda interna se
buscará reprogramar mediante una ley que se pidió que vote el Congreso y la externa vía
renegociaciones, ya que está bajo jurisdicción de Nueva York.

Se abre así un proceso que venía reclamando el candidato peronista Alberto Fernández y que en los
hechos le tocará continuar a él si gana en las próximas elecciones presidenciales.

La operación busca descomprimir los pagos en dólares que tiene que hacer el Gobierno, para de esa
manera dejarle más espaldas para enfrentar la corrida en la plaza local, que sólo este miércoles obligó al
Central a vender casi 400 millones de dólares. "Si había algún conflicto en el uso (de las Reservas),
ahora se relaja", dijo Lacunza en la conferencia de prensa que brindó para anunciar la decisión.

El gobierno eligió bautizar la

decisión como "reperfilamiento"
y presentarla como un canje
voluntario que no implica quita
de capital ni baja de intereses. Y
anunció que la deuda interna se
buscará reprogramar mediante
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28/8/2019 Confirmado: El gobierno abre un proceso de renegociación de los vencimientos de la deuda

una ley que se pidió que vote el

Congreso y la externa vía
renegociaciones, ya que está bajo
jurisdicción de Nueva York.”

La medida anunciada distingue la deuda de corto plazo, es decir las Letras del Tesoro (Letes, Lelink,
Lecap y Lecer) adquiridas antes de 31 de julio, del resto de los bonos emitidos bajo Ley Nueva York o
bajo legislación local. Las personas humanas que tengan Letras cobrarán los pagos como estaba
previsto. En tanto que los inversores institucionales -10% de los acreedores de estos títulos- cobrarán el
15% al vencimiento, el 25% a los 3 meses y el 65% a los 6 meses. De esta forma, de los 11.800 millones de
dólares que vencen antes del 10 de diciembre de Letes, cerca de un 40% podrá postergarse al siguiente
mandato y le dará más poder de fuego a Sandleris para que no se le escape el dólar antes de diciembre.

Por eso, el presidente del BCRA agregó tras la conferencia de Lacunza que: "Las decisiones adoptadas
priorizan el uso de las reservas internacionales para preservar la estabilidad monetaria y financiera, aún
cuando ello implique postergar el pago a los grandes inversores de deuda pública. El compromiso del
Banco Central es con los argentinos. Seguiremos haciendo todo lo que esté a nuestro alcance para
contener la volatilidad nominal y garantizar en forma sostenible la estabilidad del sistema financiero".

Respecto de los bonos, el panorama es más incierto. Lo primero es que se seguirán pagando los
intereses de deuda y las amortizaciones de acuerdo al prospecto de cada emisión. Y luego será el turno
del Congreso de sacar una ley para su "reperfilamiento voluntario". La propuesta del oficialismo es que
esta se haga "sin quita de capital ni de intereses", es decir estirando los pagos.

En tanto la deuda emitida bajo ley extranjera, deberá negociarse con los acreedores privados. La
propuesta es similar en términos a la hecha para los bonos domésticos, pero en este caso se pedirá a los
bancos e inversores institucionales que eleven sus propuestas para llegar a una propuesta consensuada.
Es muy probable que este proceso no se termine durante este mandato presidencial, por lo que los
acreedores tampoco saben quiénes serán sus interlocutores.

Los que no formará parte de la reestructuración voluntaria serán los bonos provinciales ni los del Plan
Gas. Tampoco los Bonte 2020, Bote 2021, Bote 2023, Bote 2026, Discount Ley AR, Discount ARS,
Discount USD, Discount EUR, Discount JPY, PR13 y PR15.

Y finalmente, también le pedirán al FMI que, en línea con lo sugerido por los economistas de la
oposición, también revean el esquema de pagos para disipar los riesgos de incumplimiento entre 2020 y
2023.

La decisión se anunció luego que Macri encabezara en Olivos una serie de reuniones, que tuvieron
como eje definir las nuevas medidas y analizar el crítico escenario político y económico que enfrenta el
gobierno. Incluso hubo una reunión con senadores del oficialismo en la que Macri pasó antes de que
sirvieran la comida y luego se retiró.

Los radicales se mostraron preocupados por mostrar iniciativa desde la Rosada para que Macri pueda
completar su mandato. El presidente, les pidió "que salgan a la cancha y den pelea" y que no se
preocuparan porque él va a "estabilizar el país". Además, volvió a hacer un gesto de apoyo a Marcos
Peña, a quien sentó a su lado. El jefe de gabinete se dedicó a escuchar.

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"El peronismo está buscando tierra arrasada", dijo el senador Miguel Pichetto, candidato a
vicepresidente de Macri. "Yo los conozco desde adentro", agregó.

Los presentes también prestaron atención a la marcha de las organizaciones sociales que coparon el
microcentro para pedir la "emergencia alimentaria". La movilización fue definida por los senadores de
la UCR como la "contramarcha" de la que hicieron los adeptos de Macri el pasado sábado. El radical
Julio Cobos sorprendió al resto de los presentes cuando planteó mantener las instituciones y sesionar
en el Congreso con normalidad.

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