FACULTAD DE

CIENCIAS E
INGENIERÍA
VALORIZACIÓN MINERA
2018-2

I. INFORMACIÓN GENERAL
CURSO VALORIZACIÓN MINERA
CLAVE MIN296
CRÉDITOS 4
HORAS DE DICTADO CLASE: 4 Semanal
EXAMEN:
HORARIO TODOS
PROFESORES LUIS FERNANDO GALA SOLDEVILLA

II. PLANES CURRICULARES DONDE SE DICTA EL CURSO

ESPECIALIDAD ETAPA NIVEL CARÁCTER REQUISITOS
INGENIERÍA DE MINAS PREGRADO EN 10 OBLIGATORIO MIN269
FACULTAD CONCENTRACIÓN DE
MINERALES
[07] y MIN265
ELABORACIÓN DE
MODELOS Y
PLANEAMIENTO DE
MINAS [04] y
IND231 INGENIERÍA
ECONÓMICA [07]
INGENIERÍA GEOLÓGICA PREGRADO EN 0 ELECTIVO MIN269
FACULTAD CONCENTRACIÓN DE
MINERALES
[07] y MIN277 MINERÍA
SUBTERRÁNEA [07] y
IND231 INGENIERÍA
ECONÓMICA [07]
Tipos de requisito
04 = Haber cursado o cursar simultaneamente
05 = Haber aprobado o cursar simultaneamente
06 = Promedio de notas no menor de 08
07 = Haber aprobado el curso

III. DESCRIPCIÓN DEL CURSO

El curso desarrolla los principales criterios y metodologías que permiten determinar el valor de una
empresa minera y analiza los factores que influyen en la determinación de dicho valor.
Para tal efecto, se tratarán conceptos de economía general y minera, contabilidad minera, finanzas y
aspectos técnicos de la industria minera.

Además de ello, siendo necesario que el alumno se inicie en la preparación y evaluación de

proyectos de inversión en la minería, se ilustrarán las principales herramientas y metodologías para
tal fin.

IV. SUMILLA
Conceptos básicos de muestreo estadístico y valorización. Valor económico en minería.
Determinación de reservas (ubicación). Determinación de leyes. Recuperación. Precio. Depreciación.
Valor Presente. Tasa interna de retorno (TIR).
 FACULTAD DE CIENCIAS E INGENIERÍA
MIN296 - VALORIZACIÓN MINERA

V. OBJETIVOS
Teniendo en consideración que el fin de toda empresa es incrementar el valor de sus acciones, el
objetivo del curso es proporcionar a los alumnos un conjunto de herramientas que le permitan
estimar el valor de una empresa minera, así como tomar las mejores decisiones desde el punto de
vista económico para decidir las inversiones en minería.

Estos objetivos contribuyen en tres de los siete logros propuestos por el Accreditation Board for
Engineering and Technology (ABET) de los Estados Unidos. Los tres resultados mencionados
establecen que los alumnos deben tener la habilidad de:
1. El alumno identifica, analiza y resuelve problemas complejos de ingeniería de minas mediante la
aplicación de conocimientos de matemáticas, ciencias e ingeniería y de diseño vinculados con la
ingeniería de minas.
2. El alumno aplica el diseño de ingeniería para proponer soluciones que satisfacen necesidades
específicas de la ingeniería de minas, tomando en cuenta factores económicos, técnicos,
ambientales, sociales, políticos, éticos, de salud y seguridad en el trabajo.
4. 4. El alumno comprende su responsabilidad ética y profesional en el impacto de las actividades
mineras; toma decisiones informadas y propone soluciones que su profesión brinda al contexto
global, económico, ambiental y social.

VI. PROGRAMA ANALÍTICO

UNIDAD 1 CONCEPTOS FUNDAMENTALES DE ECONOMÍA GENERAL Y ECONOMÍA
MINERA (14 horas)
1. Introducción: El Valor de una Empresa Minera (4 horas)
La Economía Minera. El objetivo de una empresa minera. La responsabilidad social empresarial.
Viabilidad Social de los proyectos. Concepto del valor contable y de mercado de una empresa
minera. Razones para valorizar minas. El valor y precio de una empresa minera. Diferencia de la
valorización de una mina con reservas minerales y de un prospecto minero.

2.-Las decisiones económicas (2 horas)

Las decisiones económicas. Microeconomía y Macroeconomía. El mercado. La oferta y demanda.
Teoría del consumidor.

3.-Teoría Económica de la Producción (2 horas)

La tecnología y las funciones de producción. Formas de medir la producción. Los costos de
producción. Clasificación de los costos. Determinación del tamaño óptimo de planta. Criterios de
optimización

4.-Definiciones Macroeconómicas ( 2 horas)

Los índices macroeconómicos principales. El Producto Bruto Interno. La función consumo y ahorro.
La Inversión. Las exportaciones e importaciones. La política fiscal y monetaria. El aporte de la
minería

5. Importancia Económica y Social de la Minería (4 horas)

Producción minera nacional. Valor de la producción minera nacional. Contribución económica y social
de la minería. Factores que influyen en el desarrollo de la minería.
UNIDAD 2 HERRAMIENTAS PARA VALORIZAR MINAS (12 horas)
 FACULTAD DE CIENCIAS E INGENIERÍA
MIN296 - VALORIZACIÓN MINERA

6. Reservas Minerales (4 horas)

Diferencia entre recursos y reservas minerales. El concepto económico de las reservas minerales.
Importancia de las reservas minerales. Determinación de las reservas minerales. Inventario de
minerales. Definición de ley de corte. Diversas leyes de corte. Las leyes de corte equivalente. La ley
de corte real. El proceso de evaluación de las inversiones mineras y la determinación de las reservas
minerales.

7.-Conceptos básicos de contabilidad minera (4 horas)

Principios de contabilidad. Interpretación de las cuentas del balance general y del estado de
ganancias y pérdidas de empresas mineras. La Depreciación y su tratamiento tributario. Análisis de
ratios financieros.

8. Balance Metalúrgico (2 horas)

Recuperación metalúrgica. Relación de Concentración. Interpretación e importancia del Balance
Metalúrgico.

9.El incremento de valor en los procesos mineros-metalúrgicos (2 horas)

El incremento de valor de una empresa minera por efecto de realizar mayores procesos minero-
metalúrgicos. El concepto de valor agregado de los minerales.
UNIDAD 3 MEDICIÓN DEL VALOR DE UNA EMPRESA MINERA (30 horas)
10. Valorización de Minerales y Concentrados (4 horas)
Valorización de minerales. Valorización de concentrados. Fórmulas aplicables. Concepto de pérdidas
metalúrgicas, maquila, escaladores, penalidades.

11. Mercado de Productos Mineros (2 horas)

Usos de los metales. Comportamiento de los precios. Comercialización de productos mineros. Bolsa
de metales.

12. Costos en Minería (4 horas)

Concepto de costos de inversión y de operación. Clasificación de los costos de operación. Costos
unitarios. Costos fijos y variables. Costos que no implican salida de dinero: depreciación y
amortización de activos intangibles. Los impuestos como un costo para la empresa minera.

13.Medidas de rentabilidad y de valor (2 horas)

La Utilidad Neta contable. La Rentabilidad patrimonial. La Rentabilidad de los Activos. El valor
añadido económico. El valor añadido de mercado. El valor actual neto. El PER. Las utilidades de la
operación antes de intereses, depreciación y amortización e impuesto a la rentas. El capital de
trabajo o Fondo de maniobra.

14. Revisión de Matemáticas financieras (2 horas)

El valor del dinero en el tiempo. Valor Presente, Anualidades, Gradientes, Perpetuidades. Formas de
pago de la deuda.

15. Costo ponderado de capital para valorizar minas (2 horas)

El concepto de costo de oportunidad. El costo de la deuda y su tratamiento tributario. El costo de
capital propio. El costo ponderado de capital.

16. El flujo de caja y su relevancia para valorizar empresas (4 horas)

Métodos de elaboración del flujo de caja libre. Diferencia con el flujo de caja disponible para el
accionista. Diferencia del flujo de caja con el estado de ganancias y pérdidas. La inflación y su efecto
en el flujo de caja. El flujo de caja económico y el flujo de caja financiero.

17. Evaluación de Proyectos Mineros (6 horas)

Ciclo de un proyecto minero de inversión. El estudio de factibilidad. Variables de un proyecto minero.
Medidas de rentabilidad de los proyectos mineros. Métodos de Evaluación de proyectos mineros.
Análisis de riesgo en los proyectos mineros.

18. Métodos de valorización de propiedades mineras (4 horas)

Determinación del valor contable y de mercado de una empresa minera, en cada momento del ciclo
de un proyecto minero. Los métodos de valorización de minas en operación con perspectivas o sin
perspectivas de crecimiento Las etapas de valorización de una empresa minera mediante el método
de flujo de caja descontado. Determinación y/o estimación de las variables.

VII. METODOLOGÍA
 FACULTAD DE CIENCIAS E INGENIERÍA
MIN296 - VALORIZACIÓN MINERA

El curso se desarrollará mediante exposiciones teóricas del profesor, que serán complementadas con
algunos ejemplos prácticos y desarrollo de problemas de aplicación. En ese sentido, el profesor
promoverá además la activa intervención de los alumnos en clase.

VIII. EVALUACIÓN
Sistema de evaluación
N° Codigo Tipo de Cant. Forma de Pesos Cant. Eval. Consideracion Observaciones
Evaluación Eval. aplicar los Eliminables es adicionales
pesos
1 Ex Examen 4 Por Ex1=1
Evaluación Ex2=1
Ex3=1
Ex4=1
Fórmula para el cálculo de la nota final
( 1Ex1 + 1Ex2 + 1Ex3 + 1Ex4 ) / 4
Ev. Remedial PUCP-UPCH se aplica sólo para alumnos del convenio PUCP-UPCH de la
siguiente forma:
- Si el alumno falta a uno de los exámenes parciales, el examen remedial reemplaza a dicha falta
y el promedio se calcula de acuerdo a la fórmula de calificación del curso.
- Si el alumno asiste a todos los exámenes parciales y desaprueba el promedio final del curso
con una nota mayor o igual a 08, el promedio del curso será 11 si el alumno aprueba el examen
remedial. El promedio del curso no se modifica si el alumno desaprueba el examen remedial.
Aproximación de la nota final No definido
Consideraciones adicionales
Se aplica la modalidad de evaluación 1.

IX. BIBLIOGRAFÍA
Referencia obligatoria
- Libro
Beltrán, Arlette.
2013
Evaluación privada de proyectos
Lima : Universidad del Pacífico ; Pearson, 2013.
https://pucp.ent.sirsi.net/client/es_ES/campus/search/detailnonmodal/ent:$002f$002fSD_ILS$002f0$002fSD_ILS:546957/o
ne

- Libro
Bendezú Arangoytia, Gianmarcell
2016
Evaluación técnica-económica a nivel pre factibilidad del proyecto Yana
Pontificia Universidad Católica del Perú
http://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/handle/123456789/7805

- Libro
Blanchard, Olivier (Olivier J.)
2000
Macroeconomía
Madrid : Pearson Educación : Prentice Hall, 2000.
https://pucp.ent.sirsi.net/client/es_ES/campus/search/detailnonmodal/ent:$002f$002fSD_ILS$002f0$002fSD_ILS:269832/o
ne

- Libro
Blank, Leland T.
2004
 FACULTAD DE CIENCIAS E INGENIERÍA
MIN296 - VALORIZACIÓN MINERA

Ingeniería económica
México, D.F. : McGraw-Hill, 2004
https://pucp.ent.sirsi.net/client/es_ES/campus/search/detailnonmodal/ent:$002f$002fSD_ILS$002f0$002fSD_ILS:380522/o
ne

- Libro
Chávez Asencios, Javier Jesús & Vera López, Luis Felipe
2016
Evaluación técnica - económica a nivel conceptual del proyecto Katerina
Pontificia Universidad Católica del Perú
http://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/handle/123456789/8295

- Libro
Frank, Robert H.
1992
Microeconomía y conducta
Madrid : McGraw-Hill, 1992
https://pucp.ent.sirsi.net/client/es_ES/campus/search/detailnonmodal/ent:$002f$002fSD_ILS$002f0$002fSD_ILS:79389/on
e

- Libro
Gentry, Donal & Thomas O'Neil.
Mine Investment Analysis
- Libro
Instituto de Estudios Económicos Mineros (Perú)
1992
Reservas de mineral : un concepto económico
Lima : IDEM, 1992
https://pucp.ent.sirsi.net/client/es_ES/campus/search/detailnonmodal/ent:$002f$002fSD_ILS$002f0$002fSD_ILS:69139/on
e

- Libro
Kafka Kiener, Folke
1998
Evaluación estratégica de proyectos de inversión
Lima : Universidad del Pacífico, [1998]
https://pucp.ent.sirsi.net/client/es_ES/campus/search/detailnonmodal/ent:$002f$002fSD_ILS$002f0$002fSD_ILS:239102/o
ne

- Libro
Millán U., Augusto
1998
Evaluación y factibilidad de proyectos mineros
Santiago de Chile : Universitaria, 1998
https://pucp.ent.sirsi.net/client/es_ES/campus/search/detailnonmodal/ent:$002f$002fSD_ILS$002f0$002fSD_ILS:388082/o
ne

- Libro
Sapag Chain, Nassir.
2014
Preparación y evaluación de proyectos
México, D.F. : McGraw-Hill Education, 2014.
https://pucp.ent.sirsi.net/client/es_ES/campus/search/detailnonmodal/ent:$002f$002fSD_ILS$002f0$002fSD_ILS:551884/o
ne

- Libro
Vento Ortíz, Alfredo
2007
Análisis económico de inversiones en inflación, devaluación y riesgo : selección de textos
 FACULTAD DE CIENCIAS E INGENIERÍA
MIN296 - VALORIZACIÓN MINERA

Lima : PUCP. Facultad de Ciencias Sociales, 2007

https://pucp.ent.sirsi.net/client/es_ES/campus/search/detailnonmodal/ent:$002f$002fSD_ILS$002f0$002fSD_ILS:415469/o
ne

X. POLÍTICA CONTRA EL PLAGIO

Para la corrección y evaluación de todos los trabajos del curso se va a tomar en cuenta el debido
respeto a los derechos de autor, castigando severamente cualquier indicio de plagio con la nota
CERO (00). Estas medidas serán independientes del proceso administrativo de sanción que la
facultad estime conveniente de acuerdo a cada caso en particular. Para obtener más información,
referirse a los siguientes sitios en internet
www.pucp.edu.pe/documento/pucp/plagio.pdf