Índices de liquidez

Buscan medir la capacidad de la empresa para hacer frente a sus compromisos de corto plazo
que se derivan del ciclo operativo, miden la capacidad de pago corriente.

1. Liquidez general

Indica el grado de cobertura que tienen los activos de mayor liquidez (capacidad de
convertir las partidas en efectivo) sobre las obligaciones de menor vencimiento o mayor
exigilidad. Se conoce también como razón circulante.
𝐴𝐶𝑇𝐼𝑉𝑂 𝐶𝑂𝑅𝑅𝐼𝐸𝑁𝑇𝐸
𝐿𝐼𝑄𝑈𝐼𝐷𝐸𝑍 𝐺𝐸𝑁𝐸𝑅𝐴𝐿 =
𝑃𝐴𝑆𝐼𝑉𝑂 𝐶𝑂𝑅𝑅𝐼𝐸𝑁𝑇𝐸
Aspectos a tomar en cuenta:

 Una razón mayor a 1 indica que parte de los activos corrientes están siendo
financiados por pasivos de largo plazo.
 Si es muy bajo, puede indicar un margen insuficiente de seguridad para pagar
los pasivos corrientes.
 Si es muy alto, puede indicar la presencia de inventarios excesivos y de un
exceso en las cuentas por cobrar
 El ratio ideal depende de la industria, el negocio y las condiciones económicas
generales.
 En empresas con fondos estables, los ratios son más bajos que en aquellos
negocios que se caracterizan por tener mercados inciertos
 Debe interpretarse con cautela porque no toma en cuenta la liquidez de los
componentes del activo corriente.

2. Prueba ácida (PA)

Es más exigente, más directa que la liquidez, se descartan del índice los activos de más
difícil realización y se obtiene un coeficiente que compara el activo corriente deducidos
los inventarios y los gastos pagados por anticipado, con el pasivo corriente.
Descarta dichos bienes por constituir los activos menos realizables y los más sujetos a
pérdida en caso de liquidación del negocio.
Valores comunes de 0.5 a 0.7

𝐴𝐶 − 𝐸𝑋𝐼𝑆𝑇𝐸𝑁𝐶𝐼𝐴𝑆 − 𝐺𝐴𝑆𝑇𝑂𝑆 𝑃𝐴𝐺𝐴𝐷𝑂𝑆 𝑋 𝐴𝑁𝑇𝐼𝐶𝐼𝑃𝐴𝐷𝑂

𝑃𝐴 =
𝑃𝐴𝑆𝐼𝑉𝑂 𝐶𝑂𝑅𝑅𝐼𝐸𝑁𝑇𝐸

3. Prueba defensiva
Capacidad efectiva de pago de las empresas en relación con su pasivo corriente de muy
corto plazo, se considera únicamente las cuentas de realización inmediata.; no tomando
en cuenta la variable tiempo y la incertidumbre de las demás cuentas del activo corriente.
𝐶𝐴𝐽𝐴 𝑌 𝐵𝐴𝑁𝐶𝑂𝑆 + 𝑉𝐴𝐿𝑂𝑅𝐸𝑆 𝑁𝐸𝐺𝑂𝐶𝐼𝐴𝐵𝐿𝐸𝑆
𝑃𝑅𝑈𝐸𝐵𝐴 𝐷𝐸𝐹𝐸𝑁𝑆𝐼𝑉𝐴 =
𝑃𝐴𝑆𝐼𝑉𝑂 𝐶𝑂𝑅𝑅𝐼𝐸𝑁𝑇𝐸

Aspectos a tomar en cuenta:

 La prueba ácida descarta los activos de más difícil realización
 La prueba acida es usualmente menor a 1. Se supone que las existencias se
venderán en el ciclo normal de negocio.
 La prueba defensiva es más exigente, solo considera activos de realización
inmediata, descartando la incertidumbre del exigible y el realizable.
 La prueba defensiva es usualmente 0.1 a 0.2.
 Debe interpretarse con cautela porque no considera la liquidez de los
componentes del activo corriente.

4. Capital de Trabajo
 Esta definido en unidades monetarias, lo que no permite efectuar comparación
significativa entre empresas de diferente tamaño. Se refiere a aquel nivel de activos y
pasivos relacionados con las actividades a corto plazo del negocio.

ÍNDICES DE GESTIÓN O EFICIENCIA

Permiten evaluar los efectos de las decisiones y de las políticas seguidas por la empresa en la
utilización de sus recursos respecto a cobros, pagos, inventarios y activos. Estos índices evalúan
el nivel de actividad de la empresa y la eficacia con la cual esta ha utilizado sus recursos
disponibles.

1. Rotación de cuentas por cobrar

Muestra el numero de veces en que una venta se refleja en las cuentas por cobrar, es
decir, el plazo medio de créditos que se concede a los clientes.
Por su parte, el periodo medio de cobranza, indica la cantidad media de días que la
empresa demora en ejecutar una cobranza.
Estos índices son inversos y complementarios. Deben ser comparados con las políticas
de otorgamiento de crédito de la empresa(ineficacia o demasiado estricta).

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝐶𝑋𝐶 =
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝐶𝑋𝐶 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙𝑒𝑠

𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝐶𝑋𝐶 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙𝑒𝑠

𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑛𝑧𝑎𝑠 = 𝑥365
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠

Aspectos a tomar en cuenta:

 Puede ser expresado como una rotación(veces) o en días.
 Mide la velocidad o lentitud con la que las CXC se convierten en efectivo.
 Mientras mas alta se la rotación, menor será el intervalo entre la venta y la
cobranza en efectivo.
 Los días promedio de cobranza deben compararse con las políticas crediticias.
 Las CXC no deben incluir el impuesto al valor agregado.
2. Rotación cuentas por pagar
Muestra el numero de veces en que una compra se refleja en las cuentas por pagar, es
decir, el plazo medio de pago que se recibe de los proveedores.
Por su parte, el periodo medio de pago, indica la cantidad media de días que la empresa
se demora en ejecutar un pago.
Estos índices son inversos y complementarios.

𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝐶𝑋𝑃 =
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝐶𝑋𝑃 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙𝑒𝑠

𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝐶𝑋𝑃 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙𝑒𝑠

𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑜𝑠 = 𝑥365
𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜
Aspectos a tomar en cuenta:
 Puede ser expresado como una rotación (veces) o en días.
 Indica los días promedio de pago de las cuentas.
 Es preferible un periodo promedio de pago alto, siempre que los costos
financieros asociados sean convenientes.
 Si es muy bajo respecto a la industria, puede indicar que la empresa es
considerada como de alto riesgo.
 Las CXP no deben incluir el impuesto al valor agregado
3. Rotacion de Inventarios
Mide el número de veces que cambian los inventarios cada año, es decir, la rapidez con
la que los inventarios se convierten en CXC o efectivo a través del proceso de Venta.
El periodo medio de inventarios indica el numero de días que los inventarios permanecen
inmovilizados en el año.
 𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 =
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝐶𝑋𝑃 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙𝑒𝑠

𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝐶𝑋𝑃 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙𝑒𝑠

𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑜𝑠 = 𝑥365
𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜