CURSO PREPARATÓRIO PARA O EXAME NACIONAL ANPEC

Microeconomia
Y

Ymáx. A

L* L

K*

Fabio Barbieri
Roberto Guena

São Paulo
2007
 INTRODUÇÃO: ORIENTAÇÕES PARA O EXAME ANPEC

O objetivo deste trabalho é ajudá-lo no estudo para o exame de microeconomia da

ANPEC. A preparação para a prova envolve tanto o estudo da teoria quanto a resolução
de exercícios. Neste trabalho, iremos nos concentrar neste último aspecto, através da
resolução de exercícios extraídos dos exames passados.
Os exercícios estão agrupados por assunto, segundo a seqüência usual em que os tópicos
são apresentados nos cursos de microeconomia. Em cada seção apresentamos de forma
resumida os principais conceitos teóricos. Em seguida, são resolvidos alguns exercícios
sobre o tópico retirados de exames mais recentes e propomos uma lista de exercícios de
outras provas mais antigas. A solução desses exercícios dá uma ampla visão sobre os
vários tipos de questões que podem ser cobradas sobre cada tópico.
Antes porém de mergulharmos na tarefa de resolução dos exercícios, é conveniente que
dediquemos algum espaço para orientações gerais.
Para que o aluno tenha um desempenho satisfatório no exame, é importante que o tempo
de estudo seja alocado de forma econômica. Para tal, segundo um resultado fundamental
da própria teoria econômica, devemos igualar o benefício marginal com o custo
marginal de cada tipo de estudo. Pela nossa experiência, existem alunos com a
tendência imediatista de se dedicar apenas aos exercícios e negligenciar o estudo da
teoria, considerada como já estudada. O erro desta estratégia consiste no ‘desperdício’
dos exercícios. Estes devem servir para checar a compreensão do assunto e desenvolver
a habilidade de solução de problemas, que na prova serão diferentes. O aluno que só
estuda os exercícios conhece tudo sobre o que caiu nas provas passadas, mas é incapaz
de resolver os da prova que importa... Por outro lado, existem alunos que negligenciam
os exercícios em favor da teoria. Neste caso, por sua vez, corremos o risco de descobrir
quais são nossas dúvidas apenas quando elas aparecerem na prova. O exame dos
exercícios, por sua vez, é de extrema utilidade, na medida em que as provas tendem a
seguir o padrão das provas anteriores. Quanto menos nos depararmos com ‘novidades’
no exame, melhor. A estratégia que sugerimos é então a seguinte:
Em primeiro lugar, estude a teoria. Escolha um livro rico em detalhes e faça resumos
dos tópicos centrais (fórmulas e gráficos. Não há tempo para textos longos!). Faça em
seguida os exercícios do próprio livro e retorne ao texto para sanar as dúvidas. O estudo
de uma disciplina é como pintura de parede: ocorre por ‘mãos’. Depois dessa primeira
mão, deixe secar e estude outra matéria. Quando voltar para o resumo, as idéias estarão
mais assentadas, mas ainda não muito fixas. Sugiro então um livro mais resumido, com
os tópicos principais (ou o desprezo pelos capítulos do livro anterior que não são
fundamentais). Depois dessa segunda mão, resolva (sem olhar a solução antes!) os
exercícios das provas anteriores. Volte para a teoria, tente de novo e só ai leia a solução
ou pergunte para professores e colegas. Assim, estaremos extraindo o maior benefício
possível de cada exercício.
Volte sempre aos resumos. Na prova, além dos exercícios numéricos, existem muitos
exercícios conceituais. Em vários deles, não se pede raciocínios complexos, mas faz-se
apenas uma verificação se o aluno está familiarizado com o assunto. Como o tempo é
precioso, não deixe para pensar na hora. Quanto mais o assunto estiver incrustado em
sua memória (pelo estudo repetido da teoria e exercícios), menos tempo e energia é
gasto. É crucial que o aluno saiba traçar as curvas de custo e os gráficos associados à

2
competição e monopólio sem pensar duas vezes. Para não se confundir, quando
perceber que a questão é, digamos, sobre custos, desenhe o gráfico antes de ler as
alternativas. Existem muitas questões que dirão apenas ‘ em tal trecho a curva tal está
acima da curva tal’ ou ‘tal curva é crescente e côncava’.
Nas questões numéricas, treine bastante com exercícios antigos. O método de solução
de um oligopólio de Cournot ou a maximização de utilidade é o mesmo, de forma que o
treino prévio não só aumenta a probabilidade de resolver uma outra questão do assunto,
mas também reduz o tempo de resolução.
Ainda sobre o tempo, não perca tempo com questões complicadas no início da prova.
Isso ocorre quando o aluno pensa ‘eu conheço esse assunto e tenho que resolver isto’.
Quando se percebe que o tempo passou, perde-se confiança e ficamos nervosos com o
pouco tempo restante. Faça então as questões mais fáceis para você primeiro,
geralmente aquelas conceituais mais diretas.
Durante os meses que antecedem a prova, procure estudar bastante, mas fique sereno. A
ansiedade nos torna burros e sem memória! Dá uma sensação de que estudamos uma
coisa, mas entrou por um ouvido e saiu por outro. Não desespere: reveja sempre os
resumos. No final da preparação, muitas vezes é melhor recordar o que já sabemos (e
esquecemos) do que investir tempo em um assunto novo, pois o nosso ‘capital
intelectual’ deprecia muito rápido! Independente disso, quanto mais calmos, mas
aprendemos e retemos.
Finalmente, estude bastante! o seu desempenho na ANPEC provavelmente será
proporcional ao número de ‘horas-cadeira’ que passamos estudando.
Após essas considerações gerais sobre o estudo, vejamos algumas ‘dicas’ sobre a
resolução da prova propriamente dita.
A prova é no formato de testes cujas alternativas devem cada uma ser assinaladas como
verdadeiras (V) ou falsas (F). Cada alternativa assinalada incorretamente anula uma
certa. Algumas questões, porém, pedem que um valor seja calculado e assinalado no
gabarito. Dadas essas regras, algumas observações devem ser feitas:
• A mais óbvia é: nunca chute! Você corre o risco de tirar uma nota negativa. Quem
vai bem na prova não acerta tudo ou quase tudo. Assinale apenas aquilo que tiver
certeza. Um ‘chute bem educado’ pode arruinar aquilo que você já sabe. Por mais
que saibamos disso, ainda assim caímos em tentação... No meu caso particular,
lembro-me que minhas maiores notas foram naquelas matérias que eu sabia menos!
(Não conclua, falaciosamente, que quanto menos estudar melhor...).
• Ainda em relação a isso, resista especialmente à tentação de querer responder uma
questão cujo assunto você domina completamente, mas cuja ambigüidade do
enunciado torna a resposta incerta. A tentação ocorre porque é frustrante não acertar
apenas porque a prova foi mal escrita.
• Porque as questões são muitas vezes ambíguas? Ao contrário dos testes
convencionais com alternativas mutuamente excludentes e apenas uma alternativa
correta, o que reduz significativamente a ambigüidade do enunciado, as questões da
ANPEC são freqüentemente sujeitas a interpretações diferentes. Além de textos mal
escritos, isso ocorre pela confluência de dois fatores: ao mesmo tempo em que os
enunciados são bem curtos, boa parte dos resultados da teoria econômica, pela
complexidade de seu objeto de estudo, depende de um grande número de hipóteses
auxiliares. Não dá portanto para explicitar todas as condições para que uma frase

3
 seja verdadeira. Então, leia com atenção o enunciado e resista à tentação de
responder se o enunciado for ambíguo.
• Em relação a esse problema, duas coisas podem ocorrer:
1) o examinador quer saber se o aluno conhece uma exceção e a frase é então falsa.
2) ou o examinador assume o caso geral e simplesmente não pensou em todas as
hipóteses auxiliares para que a frase seja verdadeira. Pensando em alguma dessas
condições você assinalaria F, mas no gabarito é V. Exemplo:
A frase : “em equilíbrio a TMS se iguala aos preços relativos” é verdadeira ou falsa?
Como são bem estudadas as exceções, como soluções de canto ou curva de indiferença
não diferenciáveis, é evidente que a frase é incorreta. Mas em uma frase como “se o
preço aumentar, a quantidade vendida diminui, mas a receita pode aumentar o diminuir
conforme a elasticidade da demanda” seria exagero pensar: ‘Ei! a primeira parte da
frase está errada porque existem os bens de Giffen que contrariam essa afirmação!’
Evidentemente o examinador não estava pensando nessa possibilidade, e queria apenas
cobrar a relação entre elasticidade e receita.
Assim, rigorosamente, sem especificar todas as hipóteses auxiliares, todas as
alternativas seriam falsas! Entretanto, quanto mais você estudar a matéria, mais fácil
será distinguir se o examinador toma aquela hipótese auxiliar como evidente ou se está
pensando em exceções.
• Não fique nervoso então com esse problema. Fazendo exercícios e estudando a
matéria, o aluno se exercitará na arte de distingir as ‘pegadinhas’ do examinador do
caso no qual você está apenas vendo ‘pelo em ovo’ e não se trata de pagadinha
alguma. Sempre pense nas hipóteses auxiliares. Embora sempre envolva uma
avaliação de risco, dependendo da interpretação do texto, podemos acertar a maioria
das vezes.
• Uma boa dica para detectar a intenção do examinador é prestar atenção para termos
como ‘toda vez’, ‘nunca’, ‘qualquer’ ou ‘sempre’. Quando esses termos ocorrerem,
fiquem atentos às exceções. É provável que a afirmação seja falsa.
• De vez em quando, um examinador desatento confunde a prova no formato V ou F
com os testes convencionais. Existem questões numéricas que pedem, por exemplo,
para calcular o lucro de equilíbrio. Cada alternativa então é um valor de lucro
diferente. Ora, logicamente, como apenas uma resposta é correta e as outras falsas,
vale a pena chutar tudo F, de maneira que o único erro será compensado por um
acerto e ainda temos 3 acertos de graça, sem saber nada sobre a questão. Embora
esse erro seja cada vez mais infreqüente, procure examinar se a veracidade uma
alternativa não implica a falsidade ou veracidade de outra e vice-versa. A sua
resposta não pode ser logicamente contraditória!
• Leias as alternativas com atenção. Ocorre freqüentemente de lermos uma
(geralmente longa) definição correta na qual apenas uma palavra está fora do lugar.
De vez em quando é difícil pensar no significado da frase resultante. Sem tempo, é
melhor notar que existe uma palavra trocada em uma afirmação conhecida e
assinalar falso. Ocorre de vez em quando que a frase embaralhada, por sua vez, seja
correta por acaso! Neste caso, o gabarito estará assinalando uma resposta errada.

4
• Atente também para duas afirmativas corretas isoladamente, sendo que uma delas é
usada para justificar a outra, e essa relação não segue. A leitura rápida pode
confundir o candidato.
• Estudo os sinônimos de termos técnicos. Muitas vezes deixamos escapar uma
questão fácil porque não sabíamos que função de produção de Leontieff na verdade
é sinônimo de complementos perfeitos ou ‘taxa de substituição econômica’ é
simplesmente igual a preços relativos ou ainda ‘receita média’ no lugar do preço.
• Ocorre com freqüência o uso de uma linguagem ‘barroca’, cheia de voltas. Reduza
as duplas negações a afirmativas, substitua os ‘receita média’ por preços quando for
o caso, e troque o termo ‘não positivo’ pelo símbolo ≤ ,o que facilita a leitura da
frase.
• Finalmente, reserve algum tempo para estudar o básico da lógica simbólica. Como
as afirmações da prova são verdadeiras ou falsas, o candidato precisa saber quais são
as formas de refutar uma afirmação (mostrar que ela é falsa). Em seguida,
resumiremos as relações e termos lógicos que podem auxiliar o candidato na tarefa
de falsificar as alternativas propostas.

5
 NOÇÕES DE LÓGICA

A prova da ANPEC é composta por questões que contém proposições que podem ser
verdadeiras ou falsas. Cada proposição pode conter, por sua vez, um conjunto de
informações sobre a matéria. Como podemos dizer que uma proposição é verdadeira ou
falsa a partir da veracidade ou falsidade de cada informação contida nela? Para
responder essa pergunta, é útil o estudo das regras elementares da lógica simbólica.
Iniciamos com algumas definições.
Proposições são sentenças as quais se aplicam os qualificativos “Falso” ou
“Verdadeiro”. São simples (q é um bem normal) ou compostas, ou seja, proposições
simples ligadas por conectivos (Se q é um bem normal, então não pode ser um bem de
Giffen).

As proposições simples são representadas por letras como A, B, C, ... ou p, q, ...

Os conectivos usados pela lógica são a junção, disjunção, negação, condicional e

bicondicional, representadas respectivamente pelos seguintes símbolos:

e (∧), ou (∨), não (~ ou ¬ ), se...então... (→), se e somente se (↔)

Exemplos de proposições compostas:

Princípio da não contradição: ~(P∧~P). Não é verdade que uma frase p é ao mesmo
tempo verdadeira e não verdadeira (falsa).

Princípio do terceiro excluído: P∨~P. Ou ocorre p ou ocorre a sua negação (não existe
terceira opção)

Tabelas Verdade:

É fundamental para o exame saber quando uma proposição composta é verdadeira ou

não. Qualquer proposição simples ou é verdadeira ou é falsa. A veracidade de uma
proposição composta, por sua vez, depende da veracidade das proposições simples que a
compõe. Assim, podemos representar em uma tabela todas as combinações relativas as
proposições simples. Tais tabelas são conhecidas como tabelas verdade.
Vejamos as tabelas verdade básicas:

Negação:

P ~P
V F
F V

Quando p for verdadeira, sua negação será falsa e vice-versa.

Exemplo: "A função utilidade é não decrescente na quantidade do bem." Na prova, de
vez em quando surge a dupla negação ~~P, cuja tabela verdade equivale aquela de P.

Conjunção (e):

6
 P Q P∧Q
V V V
V F F
F V F
F F F

Para a conjunção ser verdadeira, as duas proposições simples devem ser verdadeiras; do
contrário, a sentença ‘isso e aquilo’ será falsa. Exemplo: “Em equilíbrio competitivo,
cada firma produz minimizando o custo médio e igualando o preço ao custo marginal.”

Disjunção (ou):

P Q P∨Q
V V V
V F V
F V V
F F F

Para a disjunção ser verdadeira, basta que uma das duas proposições simples seja
verdadeira (ou ainda as duas ao mesmo tempo) para que a proposição composta também
o seja. Repare que no linguajar coloquial, de outro modo, “ou isso ou aquilo” tende a
significar que quando um deles ocorre, o outro não. Em lógica, o ‘ou’ é não excludente.
Exemplos:
“ou o bem é normal ou inferior” é excludente, enquanto que “ou o bem é complementar
ou toda curva de demanda é positivamente inclinada” é não excludente. Neste último
caso, a frase seria verdadeira, pois a primeira parte é verdadeira.

Proposição condicional (se...então):

P Q P→Q
V V V
V F F
F V V
F F V

Chegamos no conectivo mais importante. Seja p igual a “o bem é inferior” e q igual a “o

bem é de Giffen”. “Se o bem for de Giffen, então será inferior” é verdadeira. A única
maneira de refutar essa afirmativa é encontrar um exemplo no qual o bem seria de
Giffen e não inferior, como está indicado na segunda linha, a única assinalada com F na
proposição composta. A última linha seria representada por um bem normal que não é
de Giffen. A existência desse caso não diz nada sobre a veracidade da proposição
condicional. Portanto, assinalamos verdadeiro. Na terceira linha, teríamos um bem que
não é de Giffen, mas é inferior. Esses bens, que existem, também não provam a
falsidade da afirmação composta. Repare que na implicação condicional ‘não vale a
volta’: seria falso concluir que se um bem for inferior, então é de Giffen. Esse exemplo,
aliás, ocorre inúmeras vezes em provas da Anpec.
A frase “Se p, então q” pode ainda ser expressa como: “todo p é q”, “p é condição
suficiente para q’ ou ainda “q é condição necessária para p”.

7
Proposição bicondicional (se e somente se):

P Q P↔Q
V V V
V F F
F V F
F F V

Quando p implica em q e vice-versa, temos ao proposição bicondicional. Ela é válida

quando as duas proposições simples têm o mesmo valor de verdade: ou as duas são
falsas ou as duas verdadeiras. Nesses casos, temos a proposição composta assinaladas
por V. Quando uma for verdadeira e outra falsa, a bicondicional será falsa.

Tautologia:

Tautologias são sentenças compostas que são sempre verdadeiras, independente do

valor das proposições simples. Isso pode ser visto pelas tabelas verdades. Exemplos:

a) P∨~P

P ~P P∨~P
V F V
F V V

b) (A∧B) → (A∨B) Preencha a tabela verdade:

Contradição:

Contradições são proposições cuja tabela verdade tem todas as linhas falsas. Construa as
tabelas verdades das sentenças abaixo:

a) A↔~A b) P∧~P

Equivalência Lógica (⇔):

Temos uma equivalência tautológica quando duas sentenças apresentam tabelas

verdades iguais e compostas das mesmas proposições simples. Na prova da Anpec,
muitas vezes é útil trocar uma sentença com significado complicado por uma outra
proposição equivalente.
Vejamos alguns exemplos importantes de equivalências(verifique você mesmo se as
tabelas são equivalentes):

8
a) Associação

(A∧B) ∧C ⇔ A∧(B∧C)
(A∨B) ∨C ⇔ A∨ (B∨C)

b) Distribuição

A ∧ (B∨C) ⇔ (A∧B) ∨ (A∧C)

A∨ (B∧C) ⇔ (A∨B) ∧ (A∨C)

c) Dupla Negacão

~~A⇔A

Na prova, quando isto ocorrer, substitua a primeira pela segunda para desocupar espaço
na sua cabeça!

d) Equivalência Condicional

A→B ⇔ ~A∨B

A→B ⇔ ~B→~A

“Se estiver chovendo, estará nublado” é equivalente a “não está chovendo ou está
nublado” ou ainda “se não estiver nublado, então não estará chovendo”. Verifique pelas
tabelas verdades.

Negação de Proposições Compostas:

Proposicão Negação Direta Negação Equivalente

A∧B ~(A∧B) ~A∨~B
A∨B ~(A∨B) ~A∧~B
A→B ~(A→B) A∧~B

Para negar uma conjunção, preciso negar as duas simples ao mesmo tempo.
Para negar uma disjunção, basta negar uma delas (ou não uma, ou não outra).
Para negar uma proposição condicional, teria que achar um exemplo no qual estivesse
chovendo (A) e não estivesse nublado (~B).

Raciocínios Válidos e Raciocínios Falaciosos:

Um raciocínio é válido quando toda vez que as premissas são verdadeiras, a conclusão
também o é. Isso pode ser verificado montando-se uma tabela verdade que contenha
todas as proposições e selecionar aquelas linhas com premissas verdadeiras. Quando as
linhas com pelo menos uma premissa falsa, a conclusão pode ser tanto verdadeira
quanto falsa.

Uma das formas mais importantes de raciocínio válido é conhecida como modus
tollens:

9
A→B
~B .
~A
As duas primeiras linhas são premissas e a última, sob a barra, é a conclusão. Se for
verdade que A implica em B e ao mesmo tempo sabemos que B não ocorre, então
podemos garantir que A também não ocorrerá.
Um raciocínio é inválido ou falacioso quando a partir de premissas verdadeiras não
podemos garantir que sempre as conclusões serão válidas. A verificação disso também
pode ser feita a partir das tabelas verdades.
Uma falácia bem comum é a seguinte:
A→B
~A .
~B
Se não estiver chovendo, isso não significa que não estará nublado. A conclusão não se
segue das premissas.

Exercício: nos dois argumentos, verifique a sua validade ou falsidade construindo as

tabelas verdades das premissas e conclusões e selecionando os casos nos quais as
premissas são verdadeiras.

10
 O QUE É MICROECONOMIA?

O propósito deste livro é preparar o candidato para provas de microeconomia, como o

exame da Anpec. O foco será sempre, portanto, nos aspectos técnicos dos modelos
cobrados nas provas. Isso, contudo, gera uma sensação de estranhamento: os modelos
parecem como meros brinquedos matemáticos descolados da realidade econômica. A
dissipação dessa impressão só é possível com o estudo aprofundado da teoria, de suas
aplicações e da leitura da história do pensamento econômico. Só assim a economia volta
a ser apreciada pela sua importância e se torna um assunto fascinante. Embora uma
introdução composta por poucos parágrafos nem de perto resolva esse problema,
procuraremos nesta introdução apresentar uma breve descrição sobre qual é o problema
mais fundamental da teoria econômica, a fim de orientar o leitor sobre o significado
básico dos modelos estudados ao longo do livro.

Qual seria então o objeto de estudo da Economia? A Economia é a ciência que estuda a
ação humana. Para que haja ação, é necessário que o indivíduo imagine um estado de
coisas futuro que considere mais satisfatório do que o presente e que possa ser atingido
com o auxílio de sua ação. Disso derivamos a existência de propósitos do agente. Para
que haja ação, também temos que pressupor que haja incerteza, pois se o futuro for
certo e conhecido, e consequentemente imutável, a ação é inútil. Toda ação é portanto
especulativa por natureza. A ação econômica supõe adicionalmente que não seja
possível alcançar automaticamente os propósitos. Se isso fosse possível, não haveria
ação. Quando os meios são insuficientes para a obtenção de todos os fins, existe
escassez e isso impõe escolhas que permeiam a ação econômica.

A ação consiste na escolha do agente a respeito de quais propósitos serão melhor

atendidos e quais serão menos atendidos ou deixados de lado. Para tal, os agentes
formulam planos de ação que identificam meios e fins. Os bens e serviços são avaliados
conforme a importância que tenham para atingir certos fins. O ordenamento de unidades
dos bens conforme a percepção subjetiva dos agentes da sua importância para a
execução dos planos é chamado de escala de preferências e é expresso pelo conceito de
utilidade. A escolha pondera a utilidade ou valor do uso de um certo recurso escasso em
um propósito específico com a utilidade daquilo que se obteria desse recurso em uso
alternativo. O valor daquilo que se abdica quando se faz uma escolha é dito custo de
oportunidade.

Quanto o valor supera o custo de oportunidade, a ação é proveitosa, lucrativa ou ainda

econômica. A economia estuda como os recursos escassos são alocados. O uso do
recurso nos propósitos mais valorizados resulta em uma alocação eficiente. Uma
alocação eficiente torna impossível melhoras adicionais através de realocações dos
recursos de um uso a outro. Grandes reduções de eficiência significa elevação drástica
do valor dos bens mais demandados e resulta em empobrecimento da população. O
desdém com que os não economistas tratam o conceito de eficiência só pode ser
explicado pela não compreensão de seu significado: a não preocupação com a eficiência
econômica pode significar a impossibilidade de sustentar viva a maior parcela da
população mundial.

O problema da escolha diante da escassez se manifesta em cada modelo da

microeconomia. Em uma economia de mercado pura, o problema surge nas teorias do
consumidor e da firma. Na teoria do consumidor, a escassez surge na restrição

11
orçamentária e o ordenamento dos bens segundo sua importância tem expressão nas
funções utilidade. Os consumidores alocam sua renda escassa a aquisição de bens e
serviços alternativos. Na teoria da firma, os empresários alocam recursos produtivos
escassos a partir da avaliação que têm do lucro esperado e estão sujeito a restrições
técnicas de transformação de insumos em produtos (funções de produção), restrições
orçamentárias (custos) e ainda a respeito do comportamento das outras firmas.

Essas teorias auxiliam na compreensão de como funcionam os mercados. A produção e

a troca são meios que os agentes utilizam para atingir seus fins. Conforme existam
condições para o desenvolvimento das trocas nos mercados, a especialização (divisão do
trabalho) avança, tornando cada vez mais complexo o problema alocativo, já que os
produtores não conhecem diretamente os consumidores. A dissociação dos fins e dos
meios gera o problema de como coordenar as ações individuais de forma a gerar ordem
e não caos. A microeconomia procura explicar como a coordenação das ações em uma
economia desenvolvida é possibilitada pelo uso do sistema de preços.

Na microeconomia, avaliamos quão eficiente é a alocação de bens segundo as diversas

estruturas de mercado, representadas por simplificações teóricas ou modelos que vão da
chamada "competição perfeita" ao modelo de monopólio. A teoria estuda também como
as ações do estado afetam positiva ou negativamente a alocação de recursos. A
microeconomia investiga a alocação de recursos não só em uma economia pura de
mercado, mas também em uma economia intervencionista ou sob planejamento central.
No restante do livro muitas vezes nos perderemos nos detalhes matemáticos de cada
modelo, mas sugerimos ao leitor que nunca perca de vista o propósito dos modelos,
aquilo que eles buscam explicar e que tentamos esboçar aqui.

12
 TEORIA DO CONSUMIDOR I - PREFERÊNCIAS

CONCEITOS FUNDAMENTAIS
Os agentes ordenam os bens de consumo conforme suas preferências. As preferências
são definidas em termos das diferentes cestas de consumo alternativas Definimos
cestas de consumo como uma combinação de m bens quaisquer. Cada cesta é
identificada pelas quantidades xi de cada um dos m produtos da cesta. Uma cesta é
representada por um vetor indicando a quantidade de cada bem: (x1, x2, x3, ..., xm).
Exemplo: em um economia de dois bens (x1, x2), a cesta A = (2,3) tem duas unidades do
primeiro bem e três unidades do segundo.
Podemos representar o conjunto de todas as cestas possíveis por um gráfico cartesiano.
No caso de dois bens, a cesta se torna o par ordenado (x1, x2). A cesta A é representada
no gráfico:

x2

3 A

2 x1

Dado um conjunto de duas cestas A e B, dizemos que para um certo consumidor A é

pelo menos tão boa quanto B. Representamos essa relação da seguinte maneira:
A B
Se A for pelo menos tão boa quanto B e B tão boa quanto A, dizemos que A é
indiferente a B, e representamos essa relação da seguinte maneira:
A~B↔A Be B A
Se A for pelo menos tão boa quanto B mas o inverso não for válido, dizemos que A é
estritamente preferida a B:
A B↔ A B e não B A
Definidas essas relações, podemos enunciar alguns axiomas da teoria do consumidor:
i) as preferências são completas: A B ou B A.
Isso significa que toda cesta é comparável entre si, ou seja, não existe indecisão: A
relação A ? B , como quando estamos diante de um cardápio chinês, não existe na teoria
do consumidor.
ii) as preferências são reflexivas: A A.

13
Esse axioma tem significado óbvio: afirma que A é pelo menos tão boa quanto ela
mesma.
iii) as preferências são transitivas: Se A BeB C, então A C.
Este axioma trata da consistências das preferências. Ele, bem como os anteriores, muitas
vezes compõem a definição de escolha racional do consumidor.
O ordenamento de preferências é representado por meio de funções utilidade. Essas são
funções algébricas, definidas sobre todas as cestas, que atribuem a cada cesta um valor:
U (x1,x2)
Exemplo: A função utilidade U(.) = (x1+x2) quando aplicada as duas cestas
A e B, A = (2,3), B = (0,1), gera os seguintes valores:
U(A) = 2 + 3 = 5
U(B) = 0 + 1 = 1
Dizemos então que A é estritamente preferida a B. Os valores 5 e 1, contudo, não
pretendem "medir" uma grandeza concreta; apenas o ordenamento gerado importa. Se
utilizássemos U = 2(x1+x2), U(A) = 10 e U(B)=2. Como essa transformação
monótona crescente manteve o ordenamento de A e B, dizemos que representam as
mesmas preferências. Outra função, como V = -2U, inverteria o ordenamento, sendo
portanto representação de outro tipo de preferências.
Dizemos então que a função utilidade deve ser interpretada no sentido ordinal. No
início do desenvolvimento da microeconomia, muitas vezes a utilidade era interpretada
no sentido cardinal: o valor da utilidade teria significado. Para Jevons, por exemplo,
quando aumentarmos a quantidade de água disponível para um indivíduo, o acréscimo
de utilidade ou utilidade marginal seria decrescente. Embora essa noção seja
fundamental, não há como medir utilidade marginal. Veremos em breve como outro
conceito buscará representar a mesma idéia básica sem lançar mão do conceito de
utilidade cardinal.
Para o caso de dois bens, as funções utilidade podem ser representadas em um gráfico
tridimensional:

x1

x2

As duas curvas em forma de ferradura são duas curvas de nível da função utilidade, ou
seja, combinações de x1 e x2 que geram o mesmo nível de utilidade e portanto são
indiferentes entre si. Tais curvas são de fato denominadas curvas de indiferença, que
podem ser melhor visualizadas em um diagrama bidimensional no plano x1 por x2:

14
 x2
U1 U2 U3

x1
No gráfico, U1, U2 e U3 representam três níveis de utilidade diferentes, sendo U1 > U2
> U3. A partir dos dois gráficos apresentados acima, podemos definir mais três axiomas
da teoria do consumidor relacionados com o que chamamos de preferências bem
comportadas.
iv) as preferências são contínuas: a partir do ponto A, uma pequena alteração na
quantidade do bem x1 pode ser compensada por uma pequena variação na quantidade
do bem x2 de modo a voltarmos para a mesma curva de indiferença.
v) as preferências são monôtonicas: se a cesta A contém mais de um produto e pelo
menos a mesma quantidade dos outros, A será preferida a B. Em termos simples, quanto
mais do produto, maior a utilidade.
vi) as preferências são estritamente convexas: dadas duas cestas A e C, como no gráfico
abaixo, uma combinação linear das duas, B, está em uma curva de indiferença superior.

x2
U1

A
B=αA+(1-α)C

C
x1
Esse axioma afirma que cestas com quantidades intermediárias dos dois produtos são
preferidas a cestas ricas em um produto e pobres no outro.
Se as preferências forem estritamente convexas, a inclinação da curva de indiferença é
declinante conforme aumentamos a quantidade do bem x1. Tal inclinação é chamada de
taxa marginal de substituição (TMS) entre os dois bens e representa quantas unidades o
consumidor estaria disposto a abdicar de x2 para obter algo a mais de x1:
∂U
∂x 2 ∂x1 = UMgx1
TMS = =
∂x1 ∂U UMgx2
∂x 2
Tal conceito ainda é dado pela razão entre utilidades marginais (UMg) dos dois bens. A
idéia de TMS decrescente substitui a idéia de utilidade marginal decrescente, pois, como
podemos ver na primeira definição, é expressa em termos que quantidades dos bens em
vez de medida em unidades de utilidade. Contudo, vemos que conforme andamos ao

15
longo da curva de indiferença no sentido crescente do eixo de x1, a TMS fica menos
inclinada, o que significa que o agente está cada vez menos disposto a abdicar de x2
conforme este se torna mais escasso e x1 mais abundante, idéia análoga, mas não
idêntica, a utilidade marginal decrescente.
Até agora fizemos referências a funções de utilidade em geral. Iremos agora apresentar
as funções de utilidade mais comuns, inclusive aquelas que contrariam os axiomas v e
vi.
FUNÇÃO UTILIDADE QUASE LINEAR: x2

U(x1,x2) = V(x1) + x2

exemplos: U(x1,x2) = ln x1 + x2
ou U(x1,x2) = (x1)½ + x2

Neste tipo de função, a TMS depende apenas da

quantidade do bem 1.
x1

FUNÇÃO UTILIDADE COBB-DOUGLAS:

x2
U(x1,x2) = x1ax21-a, a constante.

exemplo: a transformação monótona V = ln(U)

representa as mesmas preferências e é mais fácil de
manipular algebricamente:

V(x1,x2) = ln(x1ax21-a) = alnx1 + (1-a)lnx2

x1

FUNÇÃO UTILIDADE COMPLEMENTOS x2

PERFEITOS:

U(x1,x2) = min{ax1,bx2}, a e b constantes. Os dois

bens só são úteis se consumidos em conjunto e em
certa proporção fixa. Repare que na quina da curva
de indiferença não se define a TMS.

exemplo: U(x1,x2) = min{x1,x2}

x1
FUNÇÃO UTILIDADE SUBSTITUOS
PERFEITOS: x2

U(x1,x2) = ax1 +bx2, a e b constantes. Os dois bens

podem ser substituídos um pelo outro, de modo que
a TMS é constante, não decrescente.

exemplo: U(x1,x2) = x1 +2x2

x1

16
OUTROS TIPOS DE PREFERÊNCIAS

BENS NEUTROS MALES SACIEDADE

o consumidor é indiferente a x2 o bem x2 é indesejado a partir de uma quantidade, o
consumo é indesejado. Existe
um ponto de saciedade
x2 x2 x2

x1 x1 x1

observação: as fechas indicam a direção de crescimento da utilidade.

Para interpretar qualquer desenho de curvas de indiferença, parta de um ponto qualquer
em uma curva de indiferença, aumente x1 e observe o que deve acontecer com x2 para
que possamos voltar a mesma curva.

EXERCÍCIOS RESOLVIDOS
(2007-1)
Com relação às preferências do consumidor, julgue as afirmativas:
(0)A monotonicidade das preferências do consumidor exige que, dadas duas cestas
(x0 , y0 ) e (x1 , y1 ) , com x0 ≤ x1 e y 0 < y1 , então (x1 , y1 ) f (x0 , y 0 ) em que f denota a
preferência estrita.
(1)Se excluirmos os bens classificados como “males”, as curvas de indiferença terão
inclinação negativa.
(2)Monotonicidade e preferências não-convexas definem preferências bem-
comportadas.
(3)Se o consumidor apresenta preferências não-convexas, dadas duas cestas A e B com
quantidades diferentes dos mesmos bens x e y, ele prefere uma cesta que contenha
média ponderada das quantidades contidas nas cestas A e B a qualquer uma das cestas
A ou B.
(4)Uma lanchonete oferece quatro tipos de sucos: laranja, melão, manga e uva. Um
consumidor considera suco de uva pelo menos tão bom quanto de melão, suco de
laranja pelo menos tão bom quanto de manga, suco de melão pelo menos tão bom
quanto de laranja e suco de uva pelo menos tão bom quanto de manga. Esse consumidor
também considera suco de uva pelo menos tão bom quanto de laranja e suco de melão
pelo menos tão bom quanto o de manga. Tal consumidor apresenta preferências
completas e transitivas.

17
Solução:

V (0) Pelo menos se considerarmos o conceito de monotonicidade forte, então, caso

uma cesta de bens x contenha ao menos tanto de cada uma das mercadorias quanto uma
outra cesta de bens y e uma quantidade maior do que a cesta de bens y de pelo menos
uma mercadoria, então x f y .
F (1) O gabarito assinala V, mas é F. O examinador deve ter esquecido o caso de bens
neutros, nos quais as curvas de indiferença são paralelas a um dos eixos. Neste caso, a
inclinação ou é zero ou indefinida, não negativa. Para os demais casos, entretanto,
temos curvas de indiferença negativamente inclinadas.
F (2) Monotonicidade e preferências convexas fazem parte da idéia de preferências
“bem comportadas”. Todavia, a idéia de “bom comportamento” não consiste em um
conceito formal da teoria axiomatizada das preferências. Isso torna a resposta incerta,
pois poderíamos incluir outras propriedades no conceito. Usualmente, quando se usa a
expressão “ preferências bem comportadas” também se supõe que elas sejam racionais e
contínuas e, portanto, representáveis por uma função de utilidade contínua.
Adicionalmente, supõe-se que as curvas de indiferença não apresentem “ quebras” de tal
sorte que as preferências sejam representáveis por uma função de utilidade
diferenciável. É comum dizer que preferências bem comportadas são, entre outras
coisas, preferências representáveis por uma função duas vezes continuamente
diferenciável. De um modo geral, o que se entende por “preferências bem comportadas”
é algo que deve ser depreendido do contexto no qual a expressão é usada.
Freqüentemente, para evitar ambigüidade, em um artigo ou ensaio qualquer, o autor que
usa a expressão explica o que ela irá significar nesse artigo. O gabarito, todavia, se
baseia na breve exposição encontrada no livro de graduação de Varian.
F (3) Isso ocorria caso as preferências fossem estritamente convexas (o contrário de não
convexas) e a cesta de bens A fosse indiferente à cesta de bens B.
V (4) Vamos primeiramente checar se as preferências são completas. Isso ocorrerá caso
o consumidor tenha preferência definida para quaisquer pares de sucos alternativos.
Utilizando os símbolos L, Me, Ma e U para representar respectivamente laranja, melão,
mamão e uva, os possíveis pares de alternativas são L e Me, L e Ma, L e U, Me e Ma,
Me e U e Ma e U.1 O texto afirma que: U fMe , LfMa , Me f L , U fMa , U fL ,
MefMa . Portanto, todos os pares de alternativas são comparados e as preferências são
completas.2
Para checarmos se as preferências são transitivas, precisamos verificar, se para todas
três alternativas x, y e z quaisquer, sempre que x f y e y f z teremos x f z . São
quatro checagens que precisamos fazer:
(a) U fMe e MefL . Portanto, devemos esperar U fLe o que é verdade.
(b) U fMe e MefMa . Portanto, devemos esperar U fMa o que é verdade.
(c) U fL e LfMa . Portanto, devemos esperar U fMa o que é verdade.
(d) MefL e LfMa . Portanto, devemos esperar MefMa o que é verdade.

1 Aqui há um problema de rigor, pois deveríamos também considerar os pares de alternativas iguais L e
L, Ma e Ma, Me e Me e U e U. Preferências completas também pressupõe a possibilidade de comparar
alternativas exatamente iguais.
2 Veja nota anterior para ressalva.

18
Assim, as preferências são também transitivas.

________________________________________________________________VFFFV

(2006-1)
Com base na teoria das preferências, avalie as afirmativas:
(0) Se as preferências entre dois bens para um consumidor são completas, reflexivas,
transitivas e monotônicas, então o módulo da taxa marginal de substituição será
decrescente ao longo de suas curvas de indiferença.
(1) Se U ( x , y ) = 100 + 3 min{x , 2 y} for a função utilidade de um consumidor, as
preferências deste serão convexas.
(2) Se as preferências de um consumidor são transitivas, isto implica que este prefere
mais bens do que menos.
(3) Um indivíduo com preferências estritamente côncavas entre dois bens especializa-
se no consumo de um dos bens.
U ( x , y) = 3 x y
(4) é a função utilidade do consumidor A e U ( x , y ) = x 2 y 2 + 100 é a
função utilidade do consumidor B. Caso os dois tenham a mesma renda, suas cestas
de consumo serão idênticas.

Solução:

F (0) Neste tipo de exercício, busque um contra-exemplo naquelas funções de utilidades

mais comuns para tentar refutar a afirmação. Para preferências de bens substitutos
perfeitos, as curvas de indiferença são linhas retas, ou seja, a TMS é constante ao longo
das mesmas, e no entanto esse tipo de preferência obedece todos os axiomas citados no
enunciado.
V (1) Tomemos uma cesta de consumo qualquer, y

digamos, (2,1), e representemos no gráfico a curva

de indiferença respectiva (U(2,1) = 100 + 3min
{2,2.1} = 106) e o conjunto das cestas pelo menos
tão boas quanto ela. A área assinalada é de fato
um conjunto convexo (combinações lineares entre U=106

dois de seus pontos situam-se no mesmo X

conjunto).
F (2) Tome as curvas de indiferenças entre dois bens, mal
sendo um deles um mal. A TMS será positivamente
inclinada, indicando que os agentes não preferem
A
mais do mal do que menos. No entanto, pegue B C
qualquer conjunto de pontos das curvas de
indiferença. Como estas não se cruzam, existe
bem
transitividade e ao mesmo tempo C é melhor que B e
este é melhor do que A. Logo, o primeiro axioma não implica o segundo.

19
V (3) De fato, a solução é de canto. Repare que a tangência da
reta orçamentária com a curva de indiferença não maximiza a
utilidade, mas sim a curva que passa pelo canto o faz.
V (4) Sim, pois a utilidade de A se trata de uma transformação
monotônica da função utilidade de B. Eleve a primeira função a
sexta potência e some 100. As curvas de nível ou curvas de
indiferença serão as mesmas. Calcule a TMS das duas funções em termos da razão entre
utilidades marginais e veja que a transformação se anula por simplificação no
denominador e no numerador da expressão.
FVFVV
(2004-1)
A figura abaixo mostra as curvas de indiferença de um consumidor e a direção na qual a
utilidade deste consumidor aumenta.

São corretas as afirmativas:

(0) Existe saciedade.
(1) indivíduo gosta da diversificação.
(2) bem 1 é indesejável.
(3) No equilíbrio, o indivíduo só consome um tipo de bem.
(4) A utilidade marginal do bem 2 é não-negativa.

Solução:

F (0) Não Quanto maior o consumo do bem dois, dada uma quantidade qualquer do bem
1, sempre obtemos curvas de indiferenças superiores.
F (1), V (2) e V (3) Desenhe uma restrição orçamentária e veja que a solução é de canto,
pois o bem 1 na verdade é um mal: aumentos na quantidade desse bem, dado uma
quantidade qualquer do bem 2, levam a curvas de indiferenças mais baixas, como menor
utilidade. O consumidor não prefere diversificar entre um bem e um mal, mas sim
maximizar a quantidade do primeiro e minimizar do segundo. Assim, ,não há

20
preferencia pela diversificação, o bem 1 é indesejável e no equilíbrio o consumidor
escolhe apenas um bem (o bem dois).
V (4) Para fixar a quantidade do bem 1, trace um segmento vertical no gráfico. Veja que
aumentos na quantidade do bem dois resultam em aumentos na utilidade, pois temos
CI´s mais elevadas. A utilidade marginal é portanto não negativa.
FFVVV

(2003-1)
Um consumidor possui a função utilidade cardinal dada por U(x1,x2) = x1x2. Sejam M a
renda deste consumidor e p1 e p2, os preços:
(0) ceteris paribus, as quantidades ótimas escolhidas por tal consumidor seriam
alteradas se a função utilidade fosse U(x1,x2) = 4 + 5(x1x2);
(1) as preferências do consumidor são convexas;
(2) os dois bens são de “luxo”;
(3) os dois bens são substitutos perfeitos;
(4) a utilidade marginal da renda é dada por M/(2 p1 p2).

Solução:

F (0) Uma transformação afim positiva (V = aU+b, a e b constantes) não altera o

ordenamento das cestas nas preferências do consumidor, apenas o valor cardinal da
utilidade das mesmas. Dada a mesma restrição orçamentária, a escolha do consumidor
seria a mesma; as taxas marginais de substituição não se alteram.
V (1) Tome uma curva de indiferença qualquer: U = k = x1x2, onde k é uma constante.
Revolvendo para x2 temos x2 = k .1/x1 , cujo formato é de uma curva de indiferença
convexa (verifique a primeira e segunda derivada da expressão para se certificar).
F (2) Como se trata de uma função Cobb-Douglas, as funções demanda têm a forma x2
= ½ m/p2. Um bem de luxo tem a sua curva de Engel côncava em relação a origem
(quanto maior a renda, o consumo cresce a taxas crescentes). Se tomarmos a derivada da
demanda em relação a renda m, mantendo o preço fixo, temos: dx2/dm = 1/2p2, que é
constante. Assim, a Curva de Engel é uma reta – o consumo varia proporcionalmente a
renda – e o bem não é de luxo.
F (3) A função utilidade é uma transformação de Cobb-Douglas, não a representação de
substitutos perfeitos (U(x1,x2) = ax1+bx2);
V (4) Em equilíbrio, podemos substituir as funções demandas na função utilidade U =
x1x2:
U = ½ m/p2 . ½ m/p2 = m2/4p1p2. A derivada dessa expressão em relação a renda é:
dU/dm = 2m / 4p1p2 = m /2p1p2, como indica a questão.
Dica: saiba de cor as funções demanda cobb-douglas, quase-linear, substitutos e
complementos perfeitos. Treine a maximização algumas vezes e decore o resultado, a
fim de poupar tempo na prova!

21
 FVFFV

(2002-1)
Em relação à teoria das preferências, julgue os itens a seguir:
(0) Os pressupostos de que as preferências são completas e transitivas garantem que
curvas de indiferença distintas não se cruzam.
(1) Quando as preferências de um indivíduo são tais que X = {x1,x2} é estritamente
preferível a Y = {y1,y2} se e somente se (x1 > y1 ) ou (x1 = y1 e x2 > y2 ), as curvas
de indiferença são conjuntos unitários.
(2) Curvas de indiferença circulares indicam que o pressuposto de convexidade das
preferências não é válido.
(3) A convexidade estrita das curvas de indiferença elimina a possibilidade de que os
bens sejam substitutos perfeitos.
(4) Considere um alcoólatra que beba pinga ou uísque e que nunca misture as duas
bebidas. Sua função de utilidade é dada por u(x,y) = max (x, 2y), em que x e y são
números de litros de pinga e uísque, respectivamente. Esta função de utilidade
respeita o princípio de convexidade das preferências.

Solução:

V (0) O pressuposto de transitividade afirma que se xRy, yRz, então xRz. Esta
x
última relação significa que xRz e ¬zRx. Se houvesse transitividade e as curvas
de indiferença se cruzassem, como na figura, teríamos que xRy (estão na mesma y
CI de cima), yRz (estão na mesma CI de baixo) e portanto xRz. Mas, olhando
para o CI de baixo, vemos que z está acima de x, de forma que zPx. Ora, a z
definição de transitividade proíbe que isso ocorra. Assim, não podemos ter
transitividade e ao mesmo tempo as curvas de indiferença se cruzando.
V (1)
F (2) Na figura abaixo, qualquer combinação linear de dois pontos da CI mais baixa
(externa) situa-se em CI´s mais elevadas (internas). Isso é precisamente a definição de
conjunto convexo. Não confunda convexidade de um conjunto com convexidade de
uma curva em relação a origem.

V (3) De fato, como as CI para substitutos perfeitos são retas, ,qualquer combinação de
seus pontos situa-se na própria reta, o que viola a definição de convexidade estrita.
F (4) As cestas (2,1) e (1,0) têm a mesma utilidade (2). Uma combinação linear dos dois
pontos – na metade do segmento que os une – resulta no ponto (1,1/2), cuja utilidade é

22
(1), inferior a utilidade das cestas originais. De qualquer forma, não temos curvas de
indiferenças, mas sim “pares de pontos de indiferença”, dado que o consumidor nunca
consome cestas fora dos eixos.
VVFVF

(2001-1)
Em relação à teoria das preferências, julgue os itens a seguir:
(0) Se as preferências de um consumidor forem convexas, então para qualquer cesta
x = {x1, x2}, em que x1 e x2 são as quantidades consumidas dos bens 1 e 2, o
conjunto formado pelas cestas que o consumidor considera inferiores a x é um
conjunto convexo.
(1) Representando o bem x na abscissa e o bem y na ordenada, constata-se que, em
presença de homoteticidade das preferências, a taxa marginal de substituição
entre x e y é decrescente, para níveis mais elevados de consumo de x.
(2) A função de utilidade u(x, y) = 10 − (x − 2)2 − (y − 1)2 é monotônica.
(3) A satisfação de um consumidor, derivada do consumo dos bens x e y, é
mensurada pelo negativo da soma do valor absoluto dos desvios de qualquer
cesta em relação a sua cesta preferida, que contém 2 unidades de x e 7 unidades
de y. Então, a curva de indiferença desse consumidor que passa pelo ponto (x, y)
= (5, 4), também inclui as cestas (2, 1), (8, 7) e (5, 10).
(4) Sendo as preferências de um consumidor representadas pela função u(x, y) =
25(3x + 2y) – 30, pode-se afirmar que os bens x e y são substitutos perfeitos e,
por conseguinte, o consumidor demandará apenas aquele que for mais barato.

Solução:

F (0) A “convexidade das preferências” aqui significa convexidade não da função

utilidade, mas dos conjuntos melhores ou piores em relação as curvas de indiferença.
Quando as escolhas foram convexas, o conjunto de cestas acima das CI´s (as cestas
melhores) formam um conjunto convexo. As cestas abaixo da CI não é um conjunto
convexo, pois combinações de duas delas podem estar no conjunto das cestas melhores.
F (1) A questão está mal escrita. Na verdade, o examinador quis dizer valores crescentes
de x ao longo de uma reta que parte da origem. Sabemos que quando a função de
utilidade for homotética, qualquer raio que parta da origem cruza as curvas de
indiferença em pontos nos quais a TMS é constante.
Uma função homotética é uma transformação monotônica positiva de uma função
homogênea de grau 1. Uma função é homogênea de grau g se f(tx) = tg f(x).
Tanto em uma função homogênea de grau 1 quanto numa função homotética, se
pegarmos duas cestas indiferentes x e y e dobrarmos as quantidades dos dois bens, 2x e
2y estarão em uma mesma curva de indiferença. Na homogênea, a utilidade será o
dobro, enquanto que na homotética pode ser um outro valor qualquer.
F (2) A equação indica que temos saciedade, pois as curvas de indiferença são
circulares. Portanto, as preferências não são monótonas.
V (3) Substituindo as cestas na função utilidade U = - (|x-2|+|y-7|), temos que todas as
cestas implicam no mesmo nível de utilidade:

23
U(5,4) = - (|5-2|+|4-7|) = - (3+3) = -6
U(2,1) = (|2-2|+|1-7|) = - (0+6) = -6
U(8,7) = (|8-2|+|7-7|) = - (6+0) = -6
U(5,10) = (|5-2|+|10-7|) = - (3+3) = -6
F (4) Os bens são substitutos perfeitos, pois a função u é uma transformação monótona
(afim positiva) de uma função de substitutos perfeitos. Repare que a razão de
substituição não é unitária, mas sim 3/2. Quando o preço for nessa proporção, porém, o
consumidor pode adquirir qualquer um dos produtos ou os dois, pois a CI coincide com
a restrição orçamentária. Este é um caso em que o examinador estava pensando em uma
exceção. A regra seria válida apenas em geral. Porém, achamos um contra-exemplo.
FFFVF
(2000 - 1)
Com base na abordagem ordinal da teoria do consumidor é correto afirmar que:
(0) A função de utilidade é arbitrária até qualquer transformação monótona crescente de
si mesma.
(1) O princípio da utilidade marginal declinante é imprescindível para garantir a
substituição entre bens.
(2) Utilidades marginais positivas implicam taxa marginal de substituição negativa.
(3) Uma função de utilidade côncava significa que o consumidor prefere diversificação
à especialização no consumo.
(4) Taxa marginal de substituição positiva implica que um dos produtos é um desbem.

Solução:

V (0) A frase, algo confusa, na verdade gostaria de expressar que o valor da utilidade
não importa, mas sim o ordenamento. O ‘arbitrário’ da função utilidade procura dizer
isso.
F (1) A frase afirma que UMg decrescente é condição necessária para que haja
substituição. Na verdade, é suficiente, mas não necessária: embora UMg decrescente
garanta isso, temos outros casos nos quais ocorre substituição. Por exemplo, uma função
utilidade em forma de sino tem utilidade marginal crescente, mas um corte transversal
revela CI´s convexas em relação a origem. Por substituição, aliás, o examinador
provavelmente se refere a CI´s declinantes: os bens podem ser substituídos uns pelos
outros na medida em que a perda de um pode ser compensada pelo ganho de outro (CI
declinantes).
V (2) Isso pode ser verificado pela definição de TMS como o negativo da razão entre
utilidades marginais. Se estas forem positivas, a TMS será negativa.
V (3) Quando a função de utilidade for côncava em relação a origem (olhando da
origem do gráfico vemos a parte da colher que retém o líquido e não a parte que torna a
imagem do nariz gorda...) temos que a função utilidade tem forma de metade de um
igloo. Um corte transversal do igloo gera ‘curvas de indiferença’ convexas em relação a
origem, o que implica que o conjunto das cestas preferidas é convexo (qualquer

24
combinação de seus elementos é melhor), ou seja, cestas médias são melhores que
cestas extremas.
Dica: não confunda conjunto convexo com curva convexa em relação a origem!
V (4) Sim. Parta de um ponto qualquer. Se a quantidade do bem desejável x aumenta, e
um aumento simultâneo de y leva o indivíduo para o mesmo nível de utilidade, isto
significa que o aumento de y foi uma piora que compensou o ganho com o aumento de
x. O bem é um mal ou ‘desbem’, no linguajar do examinador.
VFVVV

25
 TEORIA DO CONSUMIDOR II - ESCOLHA

CONCEITOS FUNDAMENTAIS
Uma vez completa a descrição das preferências por meio das funções utilidade,
passamos agora a discutir o modelo de escolha. Para tal, precisamos antes introduzir a
noção de restrição orçamentária, que representa o fato de que a renda do consumidor é
limitada.
Considere r a renda do consumidor e pi o preço do bem i. A restrição orçamentária
estabelece que os gastos totais do consumidor não pode superar a sua renda:
m

∑p x
i =1
i i ≤r

No caso de dois bens, caso o consumidor gaste toda a sua renda, a restrição assume a
forma de um segmento de reta:
p1x1=p2x2 = r
A restrição orçamentária pode ser desenhada no mesmo gráfico no qual representamos
as cestas de consumo:

x2

r/p2 p1x1 + p2x2 = r

p1/p2

r/p1 x1

Qualquer ponto abaixo ou em cima da reta é uma cesta factível para o consumidor.
Repare que se toda a renda for gasta com o bem um, o consumidor adquire r/p1
unidades deste bem. Se o preço do bem dois diminuir a reta gira no sentido horário e se
a renda aumentar, mantendo os preços originais, a restrição se desloca paralelamente
para a direita, aumentando o campo de escolhas do consumidor.

r´/p2

r/p2

r/p2´

r/p1 x1

26
Se combinarmos a restrição orçamentária com a função utilidade, podemos finalmente
definir a escolha do consumidor. O problema do consumidor é maximizar a sua
utilidade, escolhendo a quantidade adquirida de todos os bens, sujeito a restrição de que
a sua restrição orçamentária deve ser obedecida.
Matematicamente, esse problema pode ser expresso como um problema de
maximização condicionada:

max U(x1,x2)
x1,x2 s.a.. p1x1 + p2x2 = r
O gráfico abaixo é uma representação do gráfico tridimensional da escolha do
consumidor. A função utilidade não tem um máximo global, mas a escolha deve ser
feita à esquerda do plano que representa a restrição orçamentária. No gráfico, o ponto de
utilidade máxima é o ponto A, que resulta na escolha de x1* e x2*.

U
A
Umáx.

x2* x1

x1*
x2

Podemos visualizar melhor a solução a partir de uma "vista aérea" do mesmo gráfico:

x2

A
x2*

x1* x1
No ponto de utilidade máxima (A), a tangente da curva de indiferença (a TMS) é igual a
inclinação da restrição orçamentária:
UMg1 p1 UMg1 UMg 2
TMS = = → =
UMg 2 p 2 p1 p2
Rearranjando a expressão, temos que no ponto de máximo a utilidade marginal por
unidade monetária gasta deve ser a mesma. Se assim não fosse, como no ponto B, seria
possível melhorar. Nesse ponto, a TMS é maior do que os preços relativos, ou seja, o
consumidor estaria disposto a abdicar de uma quantidade maior do bem dois para obter

27
o bem um do que o mercado de fato cobra. Vale a pena portanto vender o bem dois e
comprar o bem um. No ponto de máxima utilidade, esgota-se a possibilidade de ainda
mais melhoras através da troca.
Algebricamente, a solução do problema de maximização da utilidade com preços e
rendas genéricas gera as funções demanda pelos bens:
x1 = f(p1,p2, r) e x2 = f(p1,p2, r)
Aumentos de preços em geral levam a diminuição na quantidade demandada. Se
construirmos o gráfico do preço em função da quantidade maximizadora de utilidade,
obtemos a curva preço-consumo ou curva de demanda.
Quando aumentos de renda geram aumentos na quantidade demanda de um bem,
dizemos que o bem é um bem normal. Do contrário, dizemos que o bem é inferior. Se
deslocarmos sucessivamente a restrição orçamentária para a direita, aumentando a
renda, o conjunto dos novos pontos de equilíbrio é chamado de curva renda-consumo.
Se esses pontos forem transportados para um gráfico da demanda em função da renda
temos a Curva de Engel:

r a
b
c

x1

A curva d representa um bem inferior, a curva c representa um bem de luxo, já que

aumentos da renda geram aumentos mais do que proporcionais da demanda e a curva a
representa um bem necessário, já que o consumo aumenta muito pouco com a renda.
Quando diminuímos o preço de um bem, a demanda pode tanto aumentar quanto
diminuir. Isso ocorre porque entram em cena dois efeitos: o efeito substituição e o
efeito renda. O efeito substituição é sempre oposto ao movimento dos preços; ou seja,
aumentos de preço resulta na diminuição da quantidade demandada pelo efeito
substituição, pois os consumidores buscam substituir o bem por outro. Mas além disso,
quando aumentamos o preço, o consumidor fica com sua renda real reduzida. Se o bem
for inferior, essa redução de riqueza pode levar a um aumento na quantidade demandada
através do efeito renda. Se o efeito renda de um bem inferior superar o efeito
substituição em módulo, podemos obter o caso curioso dos bens de Giffen: aumentos
de preços levam a aumentos na quantidade demandada, ou seja, temos uma curva de
demanda positivamente inclinada! Em geral, porém, o efeito renda de um bem inferior
não supera o efeito substituição ou age no mesmo sentido, se o bem for normal. Nesses
casos temos a curva de demanda usual, negativamente inclinada.
Podemos separar os efeitos renda e substituição de dois modos. Imagine uma
diminuição de preços que aumente a renda real. Podemos imaginar que o consumidor
seja sujeito a um imposto que reduza sua renda nominal de forma a poder comprar
exatamente a cesta antes escolhida. Neste caso, a renda subtraída consiste em uma
compensação de Slutsky. A escolha com renda diminuída e preços novos define o
efeito substituição quando comparamos essa nova escolha com a escolha antes da

28
alteração nos preços. Se tomarmos a diferença entre essa posição intermediária e o novo
equilíbrio com preço novo e renda nominal original, sem compensação, temos o efeito
renda. Os dois efeitos podem ser visualizados no gráfico abaixo.

A primeira seta na parte inferior do diagrama mostra o efeito substituição e a segunda o

efeito renda.
Alternativamente, poderíamos fazer uma compensação diferente, dita compensação de
de Hicks. Após a diminuição no preço, retiramos renda do consumidor até que ele volte
a curva de indiferença original. A partir dai procedemos como acima. A decomposição
de Hicks pode ser vista no gráfico abaixo:

Quando eliminarmos o efeito renda, garantimos que a demanda será negativamente

inclinada. A lei da demanda afirma que, compensando variações no poder de compra,
teremos sempre relação inversa entre preço e quantidade demandada.
Chamamos de elasticidade-preço da demanda em um ponto da curva de demanda a
variação percentual na quantidade demandada dada uma variação percentual no preço
cobrado no ponto em questão:
dq
q dq p
ε= =
dp dp q
p
Se a elasticidade for superior a um, temos um ponto da curva com demanda elástica, se
for menor do que um, inelástica ou se for um, de elasticidade unitária. Uma curva de
demanda linear q = a – bp tem elasticidade variável em cada ponto. Um curva de
demanda do tipo q = Ap-ε tem elasticidade constante e igual a ε.

29
EXERCÍCIOS RESOLVIDOS
(2007-2)
Sendo U(x,y) a função que representa a utilidade atribuída por um consumidor a uma
cesta (x,y) qualquer, julgue as proposições:
(0) Se , sendo α e β dois números positivos, as preferências do consumidor não são
bem-comportadas.
(1) Se U(x,y)=x+ln(y) e se a demanda é interior, então a variação no excedente do
consumidor decorrente de uma variação no preço do bem y mede a variação no bem-
estar do consumidor.
(2) Se U(x,y)=min{x,2y}, a utilidade auferida pelo consumo de uma unidade de x e 1 / 4
de unidade de y é menor do que a auferida por meia unidade de x e duas unidades de y.
(3) Se U(x,y) é uma função de utilidade do tipo Cobb-Douglas, o consumidor gasta uma
proporção fixa de sua renda com x.
(4) Se U(x,y) = x + y e se a demanda pelo bem x é interior, então a demanda do bem x
não varia localmente com a renda.

Solução:
F (0) A função de utilidade Cobb-Douglas é duas vezes continuamente diferenciával,
representa preferências racionais, contínuas, monótonas e convexas. São portanto bem
comportadas (vide questão 01 do mesmo ano).
V (1) Trata-se de uma função de utilidade quase-linear em x. Sabemos que, nesse caso a
variação no excedente (marshalliano) do consumidor decorrente de uma variação no
preço do bem y será igual à variação equivalente que, por sua vez, será igual à variação
compensatória associada à mesma variação no preço do bem y. Como tanto a variação
equivalente quanto a variação compensatória são medidas de variação de bem-estar do
consumidor, a variação no excedente do consumidor também será uma medida dessa
variação de bem-estar3.
F (2) Para resolver a questão, basta substituir as cestas de consumo na função utilidade,
que no caso se trata de complementos perfeitos:

U(1,1/4)=min{1,2×1/4}=1/2

U(1/2,2)=min{1/2,2×2}=1/2

As duas cestas são portanto indiferentes entre si para esse consumidor.

V (3) A função demanda derivada de uma função utilidade Cobb-Douglas é dada por:
α m
x(p x , p y ,m) = na qual px e py são os preços dos bens x e y, respectivamente, m
α + β px

3 O enunciado seria menos ambíguo se o examinador escrevesse “então a variação no excedente do

consumidor decorrente de uma variação no preço do bem y é uma possível medida de variação no
bem-estar do consumidor”

30
é a renda do consumidor, e α e β são parâmetros da função de utilidade. Multiplicando
os dois lados por px, obtemos o gasto com o bem x

α
p x x(p x , p y , m) =
m
α+ β
Essa expressão mostra que o gasto com o bem x (o preço vezes a quantidade escolhida)
é igual a uma proporção fixa da renda m do consumidor.

V (4) Sendo a função de utilidade quase-linear em y a demanda pelo bem x será

independente da renda desde que a maximização da utilidade do consumidor não
implique solução de canto.

________________________________________________________________VFFVV
(2007-3)
Considerando a Teoria do Consumidor, julgue as proposições:
(0)Bens normais têm efeito-substituição positivo.
(1)Nos bens de Giffen, o valor absoluto do efeito-renda domina o valor absoluto do
efeito-substituição.
(2)Sendo a curva de demanda negativamente inclinada e linear, a elasticidade-preço é
constante.
k
(3)Se a curva de demanda de Q for Q= ap ,em que k = −2 , então a elasticidade-preço
será − 1 / 2 .
(4)Uma curva de Engel positivamente inclinada indica um bem inferior.

Solução:

F (0) O efeito substituição é sempre menor ou igual a zero: quando um bem se torna
mais caro, o consumidor procura substituí-lo por outro mais barato, ou seja, fixando-se a
renda real do consumidor. um aumento no preço de um bem não pode levar a um
aumento na quantidade demandada desse bem.
V (1) Um bem de Giffen é sempre um bem inferior, ou seja, aumentos de renda
resultam em diminuição da quantidade demandada, mantendo o preço constante. O
módulo do efeito renda deve superar o módulo do efeito substituição, oposto em sinal a
esse, para que a curva de demanda positivamente inclinada ocorra. Temos um bem de
Giffen caso, se o preço aumenta, a quantidade demandada diminui pelo efeito
substituição e aumenta pelo efeito renda de bens inferiores, sendo que esse aumento
supera a diminuição: quanto mais caro, mais do bem será demandado.
F (2) Caso a função de demanda seja linear, ou seja, tenha a forma x = a − bp na qual x
é a quantidade demandada, p é o preço e a e b são parâmetros positivos, a elasticidade
preço da demanda será dada por

p
ε = −b
a − bp

31
e não, será, portanto, constante, visto que o valor dessa expressão depende de p.
F (3) Agora temos o caso de elasticidade constante, igual a − 2 , não − 1/2 . Para ver
isso, aplique a definição de elasticidade a esta função demanda:

dQ p d p p
ε= = Ap − 2 = −2Ap −3 = −2
dp Q dp Q Ap − 2

F (4) Uma curva de Engel (relação entre quantidade demandada e renda) positivamente
inclinada indica que estamos diante de um bem normal, não inferior. O enunciado
procura confundir o candidato por curva de demanda positivamente inclinada, caso em
que temos um bem de Giffen e portanto um bem inferior.
_______________________________________________________________FVFFF

(2006-2)
2 3
(0) Se a função utilidade de um consumidor for U ( x, y ) = x y , sua curva de
2
demanda pelo bem x terá elasticidade constante igual a − .
5
p
(1) Se a função utilidade de um consumidor for U ( x, y ) = x y e se x = k , a
a b
py
bk
trajetória de renda-consumo desses bens será y = x.
a
(2) A curva de Engel de um bem de Giffen é crescente.
(3) Se a trajetória preço-consumo para cada um de dois bens é crescente, a elasticidade-
preço cruzada desses bens será positiva.
(4) Ao longo de uma curva de demanda individual, o nível de utilidade do consumidor
permanece constante.

Solução:

F (0) Como sabemos que a função demanda das preferências Cobb-Douglas é dada por:
α M
X = , podemos substituir os parâmetros da função nessa fórmula.
α + β Px
X = 2M/5p = 2/5 MP-1. A elasticidade-preço da demanda será então:
dx p − 2 M − 2 P
ε= = P . = −1
dp x 5 2M
5P
V (1) Tomemos as curvas de demanda de x e y:
a M a M
x= → Px =
a + b px a+b x

32
 b M b M
y= → Py =
a + b py a+b y
Como a razão entre os preços é k, vamos dividir uma expressão pela outra:
K = a/b . y/x → y = b/a . k.x → y = (bk/a) .x
A trajetória renda –consumo é o conjunto de pontos de equilíbrio (fruto da maximação)
no gráfico xy, dado pela expressão acima.
F (2) Se o bem for de Giffen, ele é inferior. Se for inferior, então a curva de Engel
(relação entre renda e consumo) é decrescente. Portanto, a curva de Engel de um bem de
Giffen é decrescente e não crescente.
F (3) Se a trajetória de preço-consumo, também conhecida como curva de preço-
consumo, for positivamente inclinada para variações no preço do bem 1, isso indicará
que reduções no preço do bem 1 deverão levar a aumentos no consumo do bem 2
indicando que esse bem é complementar do bem 1 e que, portanto a elasticidade preço-
cruzada do consumo do bem 2 em relação ao preço do bem 1 é negativa.
Analogamente, se a trajetória de preço-consumo for positivamente inclinada para
variações no preço do bem 2, isso indicará que reduções no preço do bem 2 deverão
levar a aumentos no consumo do bem 1 indicando que esse bem é complementar do
bem 2 e que, portanto a elasticidade preço-cruzada do consumo do bem 1 em relação ao
preço do bem 2 também é negativa.
Assim, devemos concluir que as duas elasticidades preço-cruzadas são negativas e não
positivas como afirma o enunciado da questão.
F (4) Isso é válido para curvas de demanda compensadas. Os pontos de uma curva de
demanda ordinária (marshalliana), contudo a rotação da restrição orçamentária (variação
no preço) resulta na tangência com curvas de indiferença diversas.
FVFFF
(2005 - 1)
Com respeito aos efeitos renda e substituição, avalie as afirmativas:
(0) Quando o preço de um bem varia, se os efeitos substituição e renda resultam em
variações na quantidade do bem em sentidos opostos, tal bem será normal.
(1) O efeito substituição de Slutsky corresponde a modificações na quantidade
demandada de um 9bem associadas a variações de seu preço, mantendo-se
constante o poder aquisitivo do consumidor.
(2) Se um consumidor dispõe de um orçamento para compra de dois bens e se suas
preferências são bem comportadas, caso um dos bens seja inferior, o outro,
necessariamente, será normal.
(3) Um consumidor que possui determinada dotação dos bens 1 e 2 é, inicialmente,
vendedor do bem 1. Se, em resposta à diminuição do preço do bem 1, o consumidor
passar de vendedor a comprador desse bem, seu bem-estar certamente diminuirá.
(4) Se um consumidor tem preferências quanto a dois bens que são complementares
perfeitos, o efeito substituição, quando da variação dos preços relativos dos bens,
será sempre nulo.

Solução:

33
F (0) O bem será inferior e não normal, pois se, digamos, o preço sobe, o efeito
substituição resulta em uma diminuição da quantidade consumida e o efeito renda
levaria a um aumento da quantidade se o bem for inferior, ou seja, o aumento de preço
tornou o consumidor mais pobre e portanto o consumo aumenta.
V (1) Como mostra a figura em seguida, a restrição orçamentária após a compensação
passa exatamente pelo ponto que era a escolha original, antes da alteração de preços e
da compensação. Na compensação de Slutsky, a diminuição de preços é compensada
com a subtração de renda de modo que a escolha original possa ainda ser comprada.
Naturalmente, essa cesta não será a nova cesta escolhida, como podemos ver pela figura
em seguida.

x Restrição Orç.

Restrição orç. com redução no preço do bem

Restrição orçamentária
após a compensação de
Slutsky

x1

V (2) Se um bem for inferior, um aumento na renda irá diminuir o seu consumo e
portanto sobrará mais dinheiro para comprar o outro bem. Como o agente tem
preferências “bem comportadas”, vale o pressuposto de monotonicidade (mais é
preferido a menos) e o agente esgotará portanto o seu orçamento na compra dos bens.
Como ele gasta menos com o bem inferior, irá consumir mais do outro bem.
F (3) Não. Pode ocorrer que a utilidade marginal do outro bem era maior do que o preço
do bem um antes da alteração no preço. Quando o preço do bem um diminui, é possível
que essa comparação de valor se reverta e passe agora a valer a pena adquirir o bem um,
pois sua utilidade será maior do que o custo de oportunidade do dinheiro na compra do
outro bem.
Essa situação pode ser vista no gráfico a seguir:
x2

A
D

x1

34
Com a restrição orçamentária original (mais inclinada), o agente sai de sua dotação D e
vende o produto x1, consumindo no ponto A. Quando o preço cai, a restrição gira em
torno de D e o consumidor escolhe consumir B, passando de vendedor a comprador do
produto x1.
V (4) Sim. Quando os bens são complementos perfeitos, existe apenas efeito renda, pois
os bens são consumidos em proporções fixas, não havendo a possibilidade de substituir
com vantagem um pelo outro.
FVVFV

(2005 – 03)
Dispondo de renda M, um consumidor deve escolher entre os bens X e Y, cujas
quantidades e preços são representadas, respectivamente, por x e y e px e py. Julgue as
afirmativas:
(0) Se sua função utilidade for U ( x, y ) = min{x , 4 y}, a função demanda de X será
M
x= .
py
px +
4
(1) Se sua função utilidade for U ( x, y ) = x + 4 y , o consumidor se especializará no
p 1
consumo de Y, caso x < .
py 4
(2) Se sua função utilidade for U ( x, y ) = Axα x β , a curva de Engel do bem X, quando
(α + β ) k x
p x = k , será M = .
α
(3) Se sua função utilidade for U ( x, y ) = y , sua trajetória preço-consumo será dada
por x = 0.
(4) Se sua função utilidade for U ( x, y ) = x + ln( y ) , cœteris paribus, um aumento de
renda não provocará alteração no consumo de X.

Solução:

Observação: falta no enunciado explicitar que M representa a renda do consumidor.

V (0) A função utilidade representa o caso de complementos perfeitos. Pela função,
teremos sempre escolhas nas quais a proporção entre os bens consumidos é de 4 x para
cada y (certifique-se, traçando uma curva de indiferença qualquer). Temos então:
x = 4y
A restrição orçamentária é dada por:
x.px + y.py = M
Da primeira expressão, sabemos que y = ¼ . x . Substituindo isso na restrição, temos:
x.px + ¼ . x .py = M. Pondo o x em evidência:

35
x (px + ¼ . py) = M. Portanto, a função demanda de x é igual ao enunciado na
afirmativa:
x = M / (px + ¼ . py)
F (1) Como a função utilidade representa o caso de substitutos perfeitos (4 unidades de
x são perfeitamente equivalentes a uma unidade de y), o consumidor comprará apenas x
(e não y, conforme afirma o enunciado) caso o preço de y seja mais do que quatro vezes
o preço de x:
4px < py
px 1
Isso pode ser rearranjado conforme a expressão do enunciado: <
py 4
V (2) A questão foi anulada porque na função Cobb-Douglas do enunciado o segundo x
deveria ser um y. A formulação pretendida é então:
U ( x, y ) = Ax α y β
Sabemos que o gasto (preço vezes quantidade) com qualquer bem em uma função
Cobb-Douglas é uma fração c constante da renda total M:
x.Px = c. M. Isolando x, obtemos a função demanda de x, levando em conta ainda que a
fração c é dada pela relação entre os expoentes expressa abaixo:
α M
x=
α + β px
A curva de Engel é a relação entre a renda e a demanda. Rearranjando a curva de
demanda e substituindo o preço por k (não se sabe por que), obtemos a expressão do
enunciado:
(α + β ) k x
M=
α
V (3) A expressão da função utilidade indica que o consumidor não dá valor ao
consumo de x. Se este bem tiver um preço positivo, naturalmente a escolha será sempre
x = 0, visto que o custo de oportunidade do dinheiro, em termos de consumo de y, será
sempre maior do que o valor nulo de x. As curvas de indiferença serão então retas
paralelas ao eixo do bem x e as soluções serão sempre ao longo do eixo do bem y. A
curva de Engel é indicada em pontilhados:

U4
U3
U2
U1

F (4) Em funções de utilidade quase-lineares, como o exemplo da questão, o consumo

do bem y não depende do nível de renda. Isso pode ser visto no gráfico a seguir, no qual
para várias restrições orçamentárias paralelas a TMS permanece constante ao longo de

36
uma linha vertical, indicando que a importância do bem y depende apenas da quantidade
do mesmo e não da renda (do consumo do outro bem):

Dica: como já salientamos, explore todos os exemplos de função utilidade que

encontramos neste exercício, pois são típicos. Como mostra o exercício, cobra-se as
propriedades típicas de cada um desses casos. Resolva cada um deles a partir da
maximização para treinar, mas depois memorize o resultado, pois não daria tempo na
hora da prova para derivar e pensar sobre cada um deles.
VFVVF

(2004 - 2)
O gráfico abaixo mostra a curva de renda-consumo (ou caminho de expansão da renda)
de um consumidor. A respeito do bem x1, são corretas as afirmativas:

(0) x1 é um bem de Giffen.

(1) x1 é um bem necessário.

(2) x1 é um bem normal.

(3) A elasticidade-renda da demanda de x1 é igual à unidade.
(4) x1 é um bem de luxo.
Solução:
F (0) Quanto maior a renda (deslocamentos paralelos para fora da restrição
orçamentária), maior a quantidade de equilíbrio consumida dos dois bens,
quantidades essas representadas pela curva. Dessa forma, o bem é normal. Ora, para

37
 que um bem seja de Giffen é necessário que seja inferior. Como esse não é o caso, o
bem não pode ser de Giffen.
V (1) Sim. No gráfico, quanto maior a renda, menor o aumento do consumo de
equilíbrio. Um bem necessário é aquele no qual ocorre justamente isso. Um
exemplo pode ser o arroz: se eu triplicar meu salário, o aumento no meu consumo
com certeza não será o mesmo...
V (2) Sim. Vide item (0).
F (3) Tal elasticidade é representada por dx/dm * m/x, onde m é a renda e x a
quantidade demandada. Para um bem necessário, aumentos percentuais da renda
não resultam sempre em aumentos iguais do consumo.
F (4) Um bem de luxo é definido de forma inversa que um bem necessário: aumentos de
renda aumentam o consumo mais do que proporcionalmente, como talvez gastos
com viagens ou restaurantes finos.
FVVFV

(2004 - 13)
Seja u(D,M) a função utilidade de um indivíduo, em que D é o número de unidades de
um bem doméstico e M é o número de unidades de um bem importado. A função
utilidade é uma Cobb-Douglas. Sabe-se que, se a taxa de substituição econômica de
bens importados por domésticos for 0,5, o indivíduo consumirá a mesma quantidade dos
dois bens, em equilíbrio. Pede-se: qual é a taxa marginal de substituição de M por D se a
cesta de consumo é ( D, M ) = (50,200) ?

Solução:

Seja então a função Cobb-Douglas: (D,M) = DαMβ

A taxa marginal de substituição é dada pela razão das utilidades marginais:
UMgD αD α −1 M β αM
TMS = = =
UMgM βD α M β −1 βD
Como sabemos que quando a taxa de substituição econômica for ½ a quantidade
demandada pelos dois bens será a mesma (D = M), temos:
½ = (αM)/(βD) → ½ = α/β.
Substituindo α/β por ½ na expressão da TMS, podemos calcular o seu valor no ponto
solicitado:
TMS = ½ M/D = ½ 200/50 = 2
Dica: preste atenção a sinônimos. Muitas vezes deixa-se de se revolver um exercício
da ANPEC por desconhecimento dos termos empregados. A expressão “taxa de
substituição econômica” significa simplesmente relação de preços.
02
(2003-2) Segundo a teoria do consumidor:

38
(0) se um consumidor está inicialmente em equilíbrio e, a partir desta posição, sua renda
e todos os preços caem em 5%, o consumo dos bens inferiores aumentará;
(1) se o preço do bem X cai e o efeito substituição é maior que o efeito renda, X não é
um bem de Giffen;
(2) se a curva de demanda de mercado do bem Y é uma reta negativamente inclinada,
sua elasticidade-preço é constante;
(3) se ao preço corrente a demanda de um bem é elástica, uma redução no preço ao
longo da curva de demanda reduzirá a receita;
(4) seja um consumidor cuja função de utilidade é U(x1, x2) = min{2x1 , x2}. Se o
preço de x1 for $3 e o preço de x2 for $1, a curva de renda-consumo será uma reta
que parte da origem com inclinação igual a 2 (represente x1 no eixo das abscissas e
x2 no eixo das ordenadas).

Solução:

F (0) A solução não se altera: p1x1+p2x2 = m ⇔ 0,95 p1x1+ 0,95p2x2 = 0,95m

V (1) De fato, para que um bem seja de Giffen, a diminuição do consumo devido ao
efeito renda tem que ser superior ao aumento no consumo devido ao efeito
substituição
F (2) A elasticidade da demanda é dada por ε = dq/dp . p/q. Como a inclinação dq/dp de
uma reta é constante, temos que a variação na proporção p/q modificará a
elasticidade em cada ponto da reta. (Verifique que trechos tem elasticidade positiva,
negativa e constante).
F (3) Se a demanda for muito sensível a preço (elástica), uma diminuição do preço
resulta na venda de novas unidades cuja receita compensa a perda com o preço
menor. Matematicamente:
RT = p.q(p) dRT/dp = q + p.dq/dp = q(1+p/q.dq/dp) = q(1-|ε|)
V (4) Trata-se de complementos perfeitos, cuja solução é de canto. Duas curvas de
indiferença estão representadas na figura abaixo, bem como a curva renda-
consumo, que liga as soluções e que tem inclinação igual a dois:

x2

Curva
renda-consumo

U=4

2
U=2

1 x1

39
 FVFFV

(2002 - 3)
Considere um modelo de alocação de tempo e oferta de trabalho, em que o gasto com
consumo não pode exceder a renda disponível:
PC ≤ I + w( 24 - la ),
No qual: P = índice de preço para os bens de consumo,
C = bens de consumo adquiridos,
I = renda obtida sem trabalhar,
la = horas de lazer,
w = salário e
L = 24 - la = horas de trabalho.
Considere que o trabalhador deseja maximizar sua utilidade, U=U(la,C), em que o eixo
x é representado pela variável horas de lazer (la) e o eixo y é representado pela variável
consumo (C).
(0) As variáveis endógenas do modelo são salário e consumo.
(1) A inclinação da restrição orçamentária é o salário real ou salário relativo (−w/P).
(2) efeito-renda e o efeito-substituição, provocados pelo aumento do salário, têm
direção oposta quando as horas de lazer (la) forem um bem normal.
(3) As horas de lazer sempre aumentam quando o salário se eleva.
(4) Suponha que uma herança aumente o valor da renda obtida sem trabalhar. Então, o
consumidor necessariamente reduzirá sua oferta de trabalho.

Solução:
F (0) No modelo de escolha do consumidor os preços, como o salário, são exógenos. O
modelo determina endogenamente as quantidades do bem de consumo, lazer e trabalho.
V (1) a restrição orçamentária reflete a razão dos preços dos dois produtos: bem de
consumo, cujo preço é p e lazer, cujo ‘preço’, ou seja, custo de oportunidade, é o salário
que se deixa de obter com o trabalho, w. A inclinação da restrição orçamentária será –
(w/p). Isso também pode ser visto por meio de arranjos na restrição orçamentária de
modo que os C e la fiquem do lado esquerdo da equação.
F (2) O efeito substituição tem sempre sinal oposto da variação no preço: aumentos de
salário reduzem o consumo de lazer. O efeito renda divide-se em duas partes: o efeito
renda ordinário diz que aumentos no preço do lazer reduz o seu consumo, dado que se
trata de um bem normal. Já o efeito renda dotação, ao elevar o valor da dotação inicial,
aumenta o lazer, já que este é um bem normal. Note, entretanto, que o gabarito marca V.
F (3) A curva de oferta de trabalho inicialmente é positivamente inclinada (salários
maiores resultam em mais trabalho) e depois de um certo nível de salário reduz a oferta
(salários maiores resultam na busca de mais lazer). Portanto, não existe a relação única
sugerida pelo enunciado.
V (4) Como se trata de um bem normal, deslocamentos da restrição orçamentária (aumentos da renda I,
não dos preços) resultam em aumentos na demanda por lazer (redução da oferta de trabalho), pois o bem é
normal. Note que o gabarito assinala F.
FVFFV

40
(2002 - 4)
Com respeito à Teoria da Demanda, julgue os seguintes itens:
(0) Se a demanda de mercado de um bem é dada por D(p) = R/p, quanto maior for R,
mais elástica será a curva de demanda para um determinado preço.
(1) As perdas sociais associadas às políticas de preços mínimos para bens agrícolas são
minoradas quando as curvas de demanda por bens agrícolas são inelásticas em seus
segmentos relevantes.
(2) A variação do excedente do consumidor decorrente de uma variação no preço de um
bem pode ser interpretada como a variação na utilidade do consumidor decorrente
dessa mesma variação no preço do bem.
(3) Em 1979, o Sindicato dos Trabalhadores Rurais da Califórnia entrou em greve
contra os produtores de alface, seus patrões. A produção caiu consideravelmente e
como resultado, o lucro dos produtores de alface aumentou. Mesmo assim, os
produtores negociaram com os trabalhadores o fim da greve. A disposição dos
produtores em negociar deve-se ao fato de que a demanda de curto prazo é menos
elástica do que a demanda de longo prazo.
(4) A curva de renda-consumo está para a curva de Engel assim como a curva de preço-
consumo está para a curva de demanda.

Solução:
F (0) Assumindo que o examinador se refira a elasticidade-preço, temos que:
ε = dq/dp. p/q = -R/p2 . p2/R = -1
A elasticidade-preço será unitária, ,não dependendo de R.
V (1) A figura abaixo compara a distorção causada
no mercado com demanda elástica (esquerda) e p
demanda inelástica (direita). Observe que o excesso D

de oferta (S-D) ao preço controlado p é maior no

segundo caso. D
F (2) Embora o gabarito indique V, deve-se tomar S S
alguns cuidados com essa afirmação. A curva de demanda, interpretada como a
disposição a pagar por uma quantidade q qualquer, é igual a utilidade marginal apenas
na ausência de efeitos renda, como no caso de utilidade quase-linear. Do contrário, é
uma aproximação.]
V (3) Sim, no início da greve, como a demanda é inelástica no curto prazo, a redução de
oferta resultante da greve elevou os preços sem compensação proporcional dada pela
redução na quantidade. A receita e o lucro então aumentaram. Já no longo prazo, com
demanda mais elástica, uma redução da quantidade implica em perda de receita.
V (4) Sim, as curvas de renda-consumo e preço consumo são representações no
diagrama (x1,x2) de deslocamentos de renda e quantidade, a partir do que se deriva as
curvas de Engel (renda x quantidade) e demanda (preço x quantidade).
FVFVV

41
 TEORIA DO CONSUMIDOR III - RISCO

CONCEITOS FUMDAMENTAIS
Até aqui a escolha do consumidor supunha conhecimento perfeito dos agentes. Parte
significativa das escolhas, porém, são feitas em um ambiente de incerteza, ou
desconhecimento sobre o futuro. Quando sabemos a natureza da informação faltante, de
modo que podemos listar os eventos possíveis, chamados estados da natureza e
atribuir uma distribuição de probabilidade, mesmo subjetiva, a cada evento possível,
dizemos que a escolha ocorre sob situação de risco.
Uma situação de risco será representada por uma loteria. Uma loteria representa em um
vetor o valor, o ganho em cada estado da natureza seguido das probabilidades de
ocorrência de cada um desses estados:
(w1, w2, ..., wn; π1, π2, ... πn), onde wi representa os ganhos e πn representa as suas
respectivas probabilidades, sendo a somatória destas unitária.
Digamos que um vendedor ambulante de guarda-chuvas em São Paulo obtém receita
diária w1 se o dia for ensolarado e w2 se o dia for nublado, sendo 1-π a probabilidade do
tempo estar nublado. A sua loteria (A) será escrita como:
A = (w1, w2; π, 1-π), com w1 < w2.
Chamamos de valor esperado da loteria a receita média diária caso o vendedor
trabalhe muitos dias:
VE(A)= π w1 + (1-π) w2
Vamos supor agora que o mesmo vendedor se sujeita a uma nova loteria (B). Ele
carrega dois pacotes de guarda-chuvas separados, cujo valor total é V e existe a
probabilidade θ de um deles ser roubado. A loteria B será escrita como:
B = (V, ½V, θ, 1-θ)
O valor esperado da loteria é:
VE(B) = θ V + (1-θ) ½ V = ½ θ V + ½ V = ½ (1+θ)V
Se a loteria for repetida muitas vezes, o roubo médio diário será então:
V – (½ θ V + ½ V) = ½ V - – ½ θ V = ½ (1-θ)V
Uma empresa de seguros pode oferecer ao vendedor uma proposta na qual este paga a
empresa diariamente o valor médio do roubo ½ (1-θ)V e em troca é compensado toda
vez que for roubado através da reposição do pacote faltante pela firma. Quanto a firma
cobra o valor esperado da perda, digamos que o seguro é atuariamente justo.
O vendedor, ao aceitar essa proposta, se livra da situação de risco, pois o valor de seu
estoque de mercadoria será sempre o valor esperado VE(B). A sua loteria é agora a
loteria degenerada: (½ (1+θ)V, ½ (1+θ)V; θ ,1-θ)
A firma, por sua vez, não obtém lucro dessa operação, pois o valor esperado do roubo
representa tanto o valor a ser ressarcido em média por dia ao vendedor quanto a sua
receita diária com o seguro. Se a firma tiver custos operacionais e cobrar preço

42
atuariamente justo, sempre apresentará prejuízo. Portanto, um seguro só é viável se
puder cobrar mais do que o atuariamente justo. Isso nos leva a investigar melhor as
preferências dos agentes quando estão em situação de risco.
O risco foi incorporado na teoria do consumidor por Oskar Morgenstern e John von
Neumann. Eles criaram um tipo de função utilidade desenhado para lidar com o risco.
Chamamos de função de utilidade esperada ou função utilidade von Neumann-
Morgenstern a função utilidade dada pela somatória da utilidade obtida em cada estado
da natureza multiplicada pela probabilidade de tal estado ocorrer.
Considere a loteria A = (w1, w2; π, 1-π) e uma função utilidade definida sobre w: U(w)
A função de utilidade esperada (UE) é então:
UE = π U(w1) + (1-π) U(w2)
Note que essa função é aditiva, o que implica que a utilidade em cada estado da
natureza não afeta a utilidade em outro estado. Adicionalmente, a adoção desse tipo de
função utilidade sacrifica uma característica cara à teoria das preferências tradicional.
Nesta, a função utilidade era apenas um ordenamento. O valor especifico da utilidade
marginal não importava, de modo que podíamos aplicar qualquer transformação que não
alterasse o ordenamento e a escolha do consumidor não seria afetada. Agora,
infelizmente, este não mais é o caso. A concavidade da função utilidade, como veremos
em seguida, mede a aversão (ou disposição) ao risco do agente, de modo que uma
transformação que afete tal concavidade resulta em outro tipo de preferências. Apenas
transformações afim positivas, como V(.) = 3U(.) + 5, preservam as propriedades de
utilidade esperada. A função Cobb-Douglas, por exemplo, apresenta a forma aditiva se
expressa como U = lnx + lny, mas perde essa propriedade se expressa como U = x.y.
Se, para um consumidor, a utilidade do valor esperado de uma loteria supera a utilidade
esperada da mesma, dizemos que o consumidor é avesso ao risco. Se for menor,
dizemos que ele é propenso ao risco e, finalmente, caso forem iguais essas utilidades, o
indivíduo é neutro em relação risco. Isso pode ser melhor compreendido através dos
gráficos abaixo:
U
U
U(w2)
U(VE)
U(loteria)
U(loteria)
U(w1) U(VE)

x
w
w1 αw1+(1-α) w2 w2 w

O gráfico da esquerda representa um consumidor avesso ao risco. A curva representa a

utilidade dos valores com certeza, dada por uma função côncava em relação a origem,
como U = ln w ou V = w½ A utilidade do valor esperado certo da loteria U(VE) = U(π
w1 + (1-π) w2) é maior do que a utilidade esperada da loteria (utilidade de von
Newmann-Morgentern), dada pela ponderação das utilidades certas de w1 e w2 segundo

43
as probabilidades de cada estado da natureza. No gráfico, essa utilidade é dada pelo
segmento de reta que une a utilidade certa dos dois estados da natureza.
Chamamos prêmio de risco o valor máximo que o agente estaria disposto a abdicar de
sua renda de modo que ele fique indiferente entre participar da loteria ou ficar com o
valor certo reduzido do prêmio. No gráfico, a renda do consumidor se reduz até o ponto
marcado com um x e o prêmio de risco é indicado pela seta cinza. Repare que com a
redução da renda, a utilidade do valor certo é idêntica a utilidade da loteria original.
No gráfico da direita, com a função utilidade côncava em relação à origem, temos um
agente propenso ao risco, já que o utilidade esperada da loteria supera o valor esperado
da mesma. Se a função utilidade fosse linear, teríamos neutralidade em relação ao risco
e a diferença entre o a utilidade do valor esperado e a utilidade esperada desapareceria.
Quanto maior for a distância entre a utilidade do valor certo e a utilidade da loteria,
maior é o grau de aversão ao risco. Quanto maior for a concavidade do gráfico, maior
será essa distância. A concavidade do gráfico (a segunda derivada de U), contudo, não
gera uma medida de aversão ao risco robusta a uma transformação afim positiva: se
multiplicarmos a função utilidade por um número, a concavidade seria também
multiplicada. Para resolver isso, dividimos a segunda derivada pela primeira, além de
multiplicarmos o resultado por -1, para eliminar o sinal negativo gerado pela segunda
derivada. O resultado é o coeficiente de aversão ao risco de Arrow-Pratt:
u´´(w)
r ( w) = −
u´(w)

EXERCÍCIOS RESOLVIDOS
(2007-15)
Um indivíduo tem uma riqueza não nula e sua função de utilidade von Neumann-
Morgenstern tem a forma funcional u ( x ) = K − a / x , em que a e K são constantes
positivas e x>aK. Este indivíduo é convidado a participar de uma loteria que triplica sua
riqueza com probabilidade p e a reduz à terça parte com probabilidade 1-p. Qual deve
ser o valor mínimo de p para que o indivíduo aceite participar da loteria? Multiplique a
probabilidade encontrada por 100.

Solução:

Considerando x a riqueza do indivíduo, a loteria para a qual ele foi convidado pode ser
representada por (3x,x3;p,(1-p)). A utilidade esperada de participar dessa loteria é dada
por:
 a   a  a 8 
U e = p k −  + (1 − p ) k −  = k +  p − 3
 3x   3/ x  x 3 
Para saber qual é a probabilidade p mínima para que o indivíduo participe da loteria,
igualamos a utilidade esperada da loteria, com a utilidade de não participar e manter a
renda (k-a/x), dada pela função de utilidade do enunciado:

44
 a 8  a 8 3
k+  p − 3 = k − ⇒ p − 3 = 1 ⇒ p =
x 3  x 3 4
Multiplicando p por 100, obtemos 75 como resposta.
___________________________________________________________________75

(2006-12)
Um consumidor tem uma função utilidade de von Neumann-Morgenstern representada
por u ( z ) = log 2 ( z ) . Ele possui uma riqueza inicial de R$ 128 e participará
gratuitamente de uma loteria que pagará R$ 384,00 com probabilidade ½ e R$ 0 com
probabilidade ½. O menor valor que o consumidor estaria disposto a receber em troca
do bilhete de loteria é de 2 β . Qual o valor de β?

Solução:

A loteria é dada por (128,512;½,½), já que se ganhar a loteria, o consumidor fica com
$128 + $384 = $512.
O segredo do exercício é notar que tanto $128 quanto $512 são números resultante de
elevar dois a um expoente β (128 = 27 e 512 = 29. o próximo da série, 210 = 1024 seria
reconhecido pelos aficionados de informática...). De fato, o enunciado sugere a resposta
exatamente nessa forma.
Essa forma torna o cálculo da utilidade na função u ( z ) = log 2 ( z ) muito simples, já
β
que log 22 = β log 22 = β
Para esse consumidor, o valor da loteria é calculado pela função de utilidade esperada
calculada para a loteria dada acima:
29 1 log 2 = 1 (9 + 7) = 8
7
U loteria = 1 log +
2 2 2 2 2
De forma que o consumidor, para abrir mão da loteria, tem que receber pela venda do
bilhete um valor pelo menos igual aquele que resulta em uma utilidade igual a 8; a
saber, $256, ou $28, já que a utilidade desse montante sem incerteza é igual a:
U(256) = log228 = 8.
8
(2005 - 02)
Um indivíduo tem renda de R$ 12,00. Este indivíduo tem a possibilidade de investir em
um ativo de risco que dá um retorno unitário de R$ 16,00, com probabilidade 0,5, e
retorno zero, com probabilidade 0,5. O preço unitário do ativo é R$ 3,00. Sua função-
utilidade de von Neumann-Morgenstern é u ( x) = x . Julgue as afirmativas:
(0) Sendo cb seu consumo no estado bom e c r , no estado ruim, caso invista no ativo,
sua utilidade esperada será 0,6cb + 0,4c r .
(1) Caso adquira o ativo, sua utilidade esperada será 4.
(2) Baseando-se no cálculo das utilidades esperadas, este indivíduo não deve adquirir o
ativo de risco.

45
(3) O equivalente-certeza na opção de comprar o ativo é 18.
(4) Suponha que este indivíduo tenha a opção adicional de investir em um ativo sem
risco com taxa de retorno r . O valor de r que o deixa indiferente entre o ativo de
risco e o ativo sem risco é 33,33%.
Solução:

F (0) A utilidade esperada será 0,5 cb + 0,5 c r

V (1) Em um caso o agente ganha $25: a renda (12) menos o preço do ativo (3) mais o
retorno (16). No outro, ganha 9: a renda (12) menos o preço do ativo (3). A loteria fica
então:
(25, 9, ½, ½), cuja utilidade esperada é dada pela função descrita no item anterior:
UE = 1 25 + 1 9 = 2,5 + 1,5 = 4
2 2
F (2) A utilidade de não comprar o ativo é dada pela utilidade de manter $12 com
certeza:
U (12) = 12 = 2 3 . Como esse valor é menor do que quatro, vale a pena adquirir o
ativo
F (3) O equivalente seguro da opção de comprar o ativo é o valor que, caso fosse dado
ao indivíduo com 100% de certeza geraria a mesma utilidade que a compra do ativo
com risco. Vimos que esta última é UE = 4 , assim, notando o equivalente seguro por
ES teremos ES = 4 ⇒ ES = 16 .
V (4) A utilidade que o indivíduo obterá caso invista no ativo livre de risco será dada
por 12(1 + r ) . Para que ele seja indiferente entre investir nesse ativo ou no ativo com
risco, essa utilidade precisa ser igual à utilidade esperada da opção de investir no ativo
com risco que, conforme vimos é igual a 4. Assim temos
1
12(1 + r ) = 4 ⇒ 12(1 + r ) = 16 ⇒ r = 33,33% .
3
FVFFV

(2004 - 9)
A respeito da teoria da utilidade esperada, identifique as afirmativas corretas:
(0) O prêmio de risco de um indivíduo propenso ao risco é estritamente positivo.
(1) É possível avaliar-se uma loteria apenas pela média e variância.
(2) A utilidade de um indivíduo é u ( z ) = ln( z ) e a riqueza inicial é w0 = 12 .
Propõe-se ao indivíduo o seguinte jogo: se sair cara no arremesso de uma moeda
equilibrada, ele paga 5; se sair coroa ele recebe 5. O prêmio de risco desse jogo é
1.
(3) A composição de uma carteira de ativos de um indivíduo avesso ao risco pode
conter ativos financeiros de retornos incertos

(4) As funções u ( z ) = z e u ( z ) = (1 / 2) ln( z ) são utilidades esperadas que

1/ 2

representam as preferências do mesmo indivíduo.

46
Solução:

F (0) O prêmio de risco é a quantidade de dinheiro máxima que o indivíduo avesso ao

risco paga para evitá-lo. Obtemos tal valor indagando qual é a quantia certa que para o
indivíduo vale o mesmo que a participar da loteria e subtraindo esse valor do valor
esperado da loteria.. Para um indivíduo amante ao risco, esse valor é negativo: ele não
está disposto a pagar nada para evitar a loteria, pelo contrário, teria que ser compensado
por não participar.
V (1) Sim, a média reflete o valor esperado e a variância se relaciona com o risco, pois
variância grande indica a possibilidade de valores muito baixos ou altos.
F (2) O prêmio de risco está representado na figura abaixo:
Utilidade
Prêmio do risco
v (c )
v(c1)

v(c0)

e
c0 c c1 Riqueza

A loteria tem o seguinte formato:

(7,17;½,½) , já que a partir de $12, o pagamento ou recebimento de $5 resulta em 7 e
17.
O valor esperado da loteria é igual a $12.
A utilidade de participar da loteria é dada por:
UE = ½ ln7 + ½ ln17 = ½ ln (7*17) = ln 119½ = 10,9
Considere x o montante pago pelo indivíduo para fugir da loteria. O recebimento com
certeza da renda ($12) menos esse montante deve ter uma utilidade igual a loteria, ou
seja, aprox. 10,9:
Como é difícil calcular logaritmos neperianos, façamos o exercício de traz para frente:
se o premio de risco fosse um, o valor disso seria:
Ln 11 = 2,3 < 10,9. Portanto, o prêmio de risco é outro.
V (3) Sim. É uma “pegadinha” comum na Anpec afirmar que um indivíduo avesso ao
risco nunca participa de loterias, independente do valor esperado. Para ilustrar, você
acha que um medroso patológico não participaria da loteria: “não pague nada, tire cara
ou coroa e ganhe mil ou quinhentos”?
F (4) Não. Apenas transformações afins positivas não alteram a propriedade de utilidade
esperada. Uma transformação em logaritmos mudaria as preferênmcias.

47
 FVFVF
(2001 - 11)
Na economia, há dois tipos de agentes: 50% são do tipo 1, otimista e despreocupado, e
50% são do tipo 2, pessimista e estressado. Os dois possuem um carro avaliado em R$
20.000 e poderiam adquirir um dispositivo anti-furto por R$ 1.000, o que reduziria a
probabilidade de furto de 30% para 15%. Porém, somente os agentes do tipo 2 adquirem
este dispositivo. Supondo que a seguradora não tenha como distinguir entre os dois
tipos de agentes, utilize o índice de utilidade de von Neumann-Morgenstern para avaliar
as seguintes assertivas:

(0)Considerando dois estados da natureza, um em que exista furto de veículos e

outro em que não exista, o “preço justo” de um seguro completo – aquele que
assegura a manutenção da riqueza nos dois estados – será de R$ 6.000 para o
agente do tipo 1;
(1)E de R$ 4.000 para o agente do tipo 2.
(2)Se, devido à informação incompleta, a seguradora decidir aplicar a probabilidade
média de furto de veículos, o “preço justo” do seguro será de R$ 4.500.
(3)Se o preço do seguro for de R$ 4.500, o equilíbrio de mercado de seguros será
separador já que, para os agentes do tipo 2, a restrição de racionalidade
individual não poderá ser satisfeita.
(4)A seguradora realizará um lucro estritamente positivo em cada apólice vendida
caso, não reconhecendo a característica do mercado, venda seguros ao preço de
R$ 4.500.

Solução:

V (0) O valor esperado da loteria (20.000,0;0,7;0,3) é igual a:

VE = 7/10 * 20.000 + 3/10*0 = 14.000
O preço justo seria então 20.000 – 14.000 = $6.000
F (1) Se o agente do tipo 2 segurar $20.000 com probabilidade 15%, temos:
Preço justo = 0,15*20.000 = $3.000., e não $4.000
V (2) A probabilidade média será 22,5%. Multiplicando pelo valor do carro:
Preço justo = 0,225*20.000 = $4500
V (3) Quando o preço for $4.500, apenas os agentes do tipo um pagariam, já que o
preço justo pago por estes seria $6000 e pelos agentes do tipo um $3000. O problema
com a questão é que se os agentes foram avessos ao risco, pagariam mais do que é
atuariamente justo. Como não se explicita as funções utilidade, imagina-se que são
neutros ao risco.
F (4) Como o mercado se tornaria separador, apenas os agentes do primeiro tipo fariam
o seguro, não tendo sentido cobrar o preço de $4500.
VFVVF

48
(2002 - 2)
A função de utilidade do tipo von Neumann-Morgenstern de um agente é dada por
u(M), em que M é a renda monetária do agente:
(0) Se u(M) = log (M), então o agente é avesso ao risco.
(1) Se u(M) = M1/3, o agente não pagaria mais de $2 por uma loteria cujo valor esperado
seja $2.
(2) Se as preferências do agente 1 são representadas por u(M) e as preferências do
agente 2 são representadas por v(u(M)), em que v é uma função estritamente
crescente, então, os dois agentes possuem as mesmas preferências.
(3) Se u(M) = M2, a utilidade esperada de um bilhete de loteria que pague $3, $5 ou $6,
todos com a mesma probabilidade, é 70/3.
(4) Nenhum agente pagaria por um bilhete de loteria um valor maior que o valor
esperado da loteria.
Solução:
V (0) A aversão ao risco está representada na concavidade em relação a origem da
função utilidade. Tomando-se então a derivada do logaritmo, que é decrescente em M,
podemos confirmar a concavidade da função.
V (1) A concavidade da função utilidade revela que se trata de um indivíduo avesso ao
risco; ou seja, ele prefere o valor esperado da loteria a participar da mesma, de forma
que a sua disposição a pagar para participar deve ser com certeza menor do que $2.
F (2) Não, apenas as transformações afins positivas [v(u(M)) = au(M)+b] preservam a
propriedade de utilidade esperada e portanto resultam em funções utilidades que
representam as mesmas preferências.
V (3) A loteria é representada por:
(3,4,6;1/3,1/3,1/3)
A utilidade esperada é dada por:
EU = 1/3*32 + 1/3*52 + 1/3*62 = 1/3(9+25+36) = 70/3
F (4) As pessoas amantes do risco estão dispostas a pagar um valor superior ao valor
esperado.
VVFVF
(2000 - 3)
Admita que a função de utilidade de um investidor seja especificada por U(M) = M1/2,
em que M = 150 é a renda. Suponha que ele deseje aplicar 100% de sua renda na
compra de ações de duas empresas A e B. Os preços de mercado dessas ações são hoje
iguais PA = PB = 15, mas podem variar, a depender do estado da natureza, de acordo com
a seguinte distribuição de probabilidades:

Estado da natureza Probabilidade PA PB

0 ½ 40 5
1 ½ 5 40

Determine a utilidade esperada do investidor, admitindo-se que este invista

metade de sua renda em ações da empresa A e a outra metade em B.

49
Solução:

Como os preços são iguais a $15 e o investidor gasta metade ($75) de sua renda em
cada um dos ativos, temos que foram compradas 5 ações de cada tipo.
A loteria fica então:
(40.5+5.5;5.5+40.5; ½; ½) A utilidade esperada dessa loteria é:
1 1
UE = 40.5 + 25 + 40.5 + 25 = 200 + 25 = 15
2 2
15
(1995 - 5)
Um fazendeiro tem a opção de cultivar trigo e batatas. Se fizer sol, cada hectare de trigo
gerará um lucro de 200; e se plantado com batatas, o lucro será de 100. Se fizer chuva, o
lucro de um hectare de trigo será de 120; e se plantado com batatas, de 200. A utilidade
da renda do fazendeiro é dada por U (Y ) = log e Y , em que Y é o lucro. As probabilidades
de sol e chuva são iguais. O fazendeiro deverá:

(0) Plantar apenas trigo.

(1) Destinar ao trigo 3/4 da área.
(2) Plantar somente batatas.
(3) Destinar 1/2 da área a batatas.

Solução:

Este é o exercício mais interessante sobre risco da Anpec.

Seja ‘a’ a proporção da terra dedicada ao plantio de trigo e 1-a a proporção dedicada a
batata. O fazendeiro deve maximizar a utilidade esperada, escolhendo a proporção a:
Max EU = ½ ln [200.a + 100(1-1)] + ½ ln [120.a + 200(1-a)]
Como a variável de escolha é a, devemos derivar essa expressão em relação a a:
dUE
=0
da
1 200 − 100 1 120 − 200
* + * =0
2 200a + 100(1 − a) 2 120a + 200(1 − a)
Simplificando esta expressão, obtemos a = ¾.
Portanto, apenas a alternativa (1) é verdadeira.
FVFF

Lista de Exercícios complementares sobre risco:

1999-09; 1993-15; 1998-10; 1997-2; 1995-4; 1996-4

50
 TEORIA DA FIRMA I – PRODUÇÃO

CONCEITOS FUMDAMENTAIS
A teoria do consumidor trata da demanda. Para estudarmos o equilíbrio nos mercados,
passaremos agora para o lado da oferta. Esta, entre outras coisas, depende da estrutura
de custos das firmas, que por sua vez depende da tecnologia empregada na produção,
definida como a relação entre as quantidades de insumos empregadas e as quantidades
máximas de produtos gerados a partir desses insumos. Essas relações são denominadas
funções de produção e serão o tema do presente capítulo.
Vamos tomar o caso em que a quantidade Y de um único produto seja função de dois
insumos genéricos, capital K e trabalho L. A função de produção pode então ser
expressa como: Y = f(K,L)
As funções de produção são análogas as funções utilidade estudadas anteriormente. O
gráfico abaixo é o mesmo daquele capítulo, trocando apenas U por Y e K e L por x1 e
x2:
Y

Cada combinação de capital e trabalho empregada define um ponto no plano K x L, o

que resulta em uma quantidade produzida medida no eixo vertical. Como fizemos com a
função utilidade, a função de produção é sujeita a uma série de pressupostos. Conforme
aumentamos a quantidade de capital e trabalho, a produção aumenta ou pelo menos não
diminui. Esse pressuposto é conhecido como monotonicidade da função de produção
ou algumas vezes de propriedade de livre descarte, pois se adições de insumos
diminuíssem a produção, poderíamos deixa-los de lado.
As curvas de nível da função utilidade são K
chamadas de isoquantas de produção. Faremos Y1 Y2
a suposição adicional de que as tecnologias são
convexas, ou seja, duas combinações de capital A
e trabalho situadas em uma mesma isoquanta
B=αA+(1-α)C
produzem menos do que uma combinação que
possua quantidades intermediária dos fatores
produtivos. No gráfico, o ponto B, combinação
C
L

51
de A e C, situa-se em uma isoquanta mais elevada (Y2).

A inclinação de uma isoquanta é denominada taxa marginal de substituição técnica

(TMST) entre os fatores. Tal medida relaciona quanto de um fator deve ser adquirido
para compensar a perda de outro de modo a se localizar ma mesma isoquanta:
dK
TMST =
dL
Se a tecnologia for convexa, a TMST é declinante: conforme aumentamos o emprego de
trabalho e diminuímos o estoque de capital, a quantidade de capital necessária para
substituir uma certa quantidade de trabalho é cada vez menor.
Em geral, as funções de produção mais comuns são as mesmas utilizadas para funções
utilidade e portanto apresentam as mesmas particularidades. As mais utilizadas são as
seguintes:
(a) Função de produção Cobb-Douglas: Y(K,L) = AKαLβ
(b) Função de produção substitutos perfeitos: Y(K,L) = aK +bL
(c) Função de produção complementos perfeitos: U(K,L) = min{aK,bL}
(d) Função de produção CES (elasticidade de substituição constante):
1
ρ ρ ρ
Y ( K , L) = (aK + bL )
Esta última apresenta propriedades interessantes. Quando ρ=1, a função é igual ao tipo
(a). Quando ρ = 0, a função se aproxima do tipo (a) e quanto ρ = - ∞, ao tipo (c). Além
disso, a função apresenta elasticidade de substituição constante. Esta é dada pela
variação percentual na relação capital-trabalho mediante uma variação percentual na
TMST:
d (K )
L
K
ε= L
dTMST
TMST
Se uma pequena alteração na inclinação da isoquanta (TMST) leva a grandes mudança
na proporção capital-trabalho, a isoquanta é achatada.
O retorno de escala de uma função de produção mede em que proporção a produção
aumenta quando variamos simultaneamente uma certa quantidade de todos os insumos
empregados. Formalmente, o retorno de escala é dado pelo grau g de homogeneidade da
função de produção. Se multiplicarmos todos os fatores produtivos por λ, a produção
pode aumentar mais ou menos do que proporcionalmente:
f(λK, λL) = λgf(K,L)
Quando g >1, dizemos que a função apresenta retorno crescente de escala. Se g = 1,
estamos diante de um caso de retornos constantes de escala. Caso g < 1, então temos
retornos decrescentes de escala.
A microeconomia distingue entre longo e curto prazos. Essas noções não são medidas
em unidades de tempo, mas são noções relacionadas ao horizonte de planejamento da

52
firma. Quando pelo menos um fator não puder ser alterado (ou for extremamente
custoso fazê-lo), estamos no curto prazo. Quando o emprego de todos os fatores
puderem variar conforme os seus preços relativos se alterem, estaremos no longo prazo.
Vamos adotar a convenção que no curto prazo o fator capital é fixo: Y = f ( K ,L) . O
gráfico abaixo nos mostra que a firma pode apenas alterar a quantidade de trabalho,
caso queira aumentar a produção. Todas as escolhas ocorrem em cima da linha tracejada
que determina o estoque fixo de capital K1. Podemos então dispor os diferentes níveis
de trabalho e produto em um novo gráfico, a função de produção no curto prazo:

K
Y1 Y2 Y3 Y
C
B
K1
A

L1 L2 L3 L L

Com o auxílio desses dois gráficos, podemos definir uma série de conceitos úteis:
Chamamos produto marginal do trabalho (PMgL) o acréscimo da produção quando
aumentamos L e fixamos K:
∂Y
PMg L =
∂L
Da mesma forma, definimos PMeL como o produto médio do trabalho:
PMeL = Y/L
No gráfico da direita, da origem ao ponto A supomos que o produto marginal do
trabalho é crescente quando começamos a utilizar o fator. Se isso continuasse, porém,
não haveria escassez, pois seria cada vez mais fácil aumentar a produção com a adição
de trabalho. A partir dai, então, entra em cena o que os economistas chamam de
"retornos decrescentes dos fatores produtivos" (não confundir com retorno de escala): o
produto marginal passa a ser declinante. Se a propriedade de livre descarte for
descartadas, podemos inclusive imaginar uma região a partir do ponto C na qual novos
trabalhadores atrapalham a produção e o produto marginal se torna negativo.
Tomando as definições de produto
marginal e produto médio dadas acima, PMe, PMg
podemos traçar um gráfico do
comportamento dessas variáveis a partir
do gráfico do produto total apresentado A

acima. Repare que os pontos A, B e C

B
correspondem aos seus equivalentes no
gráfico anterior.
Note que a curva de produto marginal
cruza a de produto médio no máximo C
L

53
desta última. Isso ocorre porque quando o PMg supera o PMe, este se eleva e quando, a
partir de B, o PMg é inferior ao PMe, este começa a declinar.

EXERCÍCIOS RESOLVIDOS

(2007-4)
Com relação à teoria da produção, julgue as proposições:
(0)Na função de produção f (z1, z 2 ) = z1
2
z 2 os retornos de escala são constantes.

(1)Na função de produção f (z1, z 2 ) = lnz1 + lnz 2 , sendo w 1 e w 2 os preços dos fatores
e y a produção, a demanda condicional do fator é w1 / w2 exp( y / 2)
(2)A uma função de produção homogênea de grau a, tal que a>1, corresponderá uma
curva de custo médio decrescente.
(3)Supondo uma função de produção Cobb-Douglas, pode-se afirmar que, no ponto de
custo mínimo de produção, a curva de isocusto é tangente à isoquanta.
(4)Dados os preços dos fatores w1 = 3 e w2 = 1 e a função de produção
f (z1, z 2 ) = 4 z1 z 2 , no ponto de custo mínimo igual a 16, a produção será igual a 4.
3

Solução:
F (0) Em uma função de produção Cobb-Douglas, basta somar os expoentes dos fatores
para obtermos o retorno de escala (na primeira vez que for fazer isso, verifique
diretamente dobrando as quantidades de fatores e observando o que acontece com a
quantidade produzida). Se a soma for maior, igual ou menor do que um, o retorno de
escala será respectivamente crescente, constante e decrescente. No caso em questão,
temos: f (x,y) = z12z2½ A soma resulta em 2 + ½ = 2,5. Portanto o retorno de escala é
crescente.
F (1) A função de demanda pelo fator é obtida através do problema de minimização de
custos da firma. Sabemos que a solução deste problema é obtida igualando-se o módulo
da taxa marginal de substituição técnica ao preço relativo dos fatores e a função de
produção ao nível de produto almejado. Ou seja, visto que
∂f (z1, z 2 )
∂ ∂f (z1, z 2 ) ∂
PMg1 = (lnz1 + lnz 2 ) = 1
= e PMg 2 = = (lnz1 + lnz 2 ) = 1 ,
∂z1 ∂z1 z1 ∂z 2 ∂z 2 z2
as condições para custo mínimo são

 z 2 w1
z = w
 1 2

lnz1 + lnz 2 = y
Da primeira expressão obtemos z 2= z 1 w1 /w2 . Substituindo esse resultado na segunda
igualdade vem

54
 w  w y 1 w
lnz1 + ln 1 z1  = y ⇒ 2lnz1 = y − ln 1 ⇒ lnz1 = − ln 1
 w2  w2 2 2 w2
Aplicando a definição de logarítmo, obtemos então

w1
Z1 = exp( y / 2)
w2

Como os preços estão invertidos no enunciados em relação a esta expressão, a

afirmativa é falsa.
V (2) Se uma função de produção é homogênea de grau a, então ela apresentará retornos
decrescentes, constantes ou crescentes de escala caso a seja respectivamente menor,
igual ou maior do que 1. Se uma função de produção apresenta rendimentos crescentes
de escala, a função de custo a ela associada deverá apresentar economias de escala.
Assim, sendo a>1 podemos afirmar que a função de produção apresenta rendimentos
crescentes de escala e que a função de custo a ela associada apresenta economias de
escala, isto é, custo médio decrescente em função da quantidade produzida.
V (3) A função de produção Cobb-Douglas é muito bem comportada. A solução do
problema de minimização de custo ocorre no ponto de tangência da isocusto com a
isoquanta, e não em solução de canto (como pode ocorrer com substitutos perfeitos na
produção ou com uma função de produção quase linear), pois as curvas de isoquanta
não cruzam os eixos, ou em ponto na qual a isoquanta não tem inclinação definida
(complementos perfeitos), pois a taxa marginal de substituição técnica é sempre bem
definida.
V (4) Se o custo é mínimo, devemos ter a igualdade entre a taxa marginal de
substituição técnica e o preço relativo dos fatores. Os produtos marginais de cada fator
de produção são:

3
∂ 4 3 3 z2 ∂ 4 3 3 z1
PMg1 = z1 z 2 = e PMg 2 = z1 z 2 =
∂z1 4 z1 ∂z 2 4 z2
3

Assim, o módulo da taxa marginal de substituição técnica será dado por

PMg1 z
|TMST | = =3 2
PMg 2 z1

E a condição de minimização de custo será dada por

z2
|TMST | = 3 ⇒ 3 = 3 ⇒ z1 = z 2
1 z1
O exercício ainda informa que a produção é realizada em um nível de custo mínimo
igual a 16, ou seja . Como a condição de custo mínimo implica z 1= z 2 , temos 4 z 1 = 16
e, portanto, z 1= z 2= 4 . Substituindo esses valores na função de produção, obtemos
y = 4 4 3 × 4 = 4 , conforme o enunciado.
_______________________________________________________________FFVVV

55
(2007-5)
Julgue as proposições:
(0) A função de produção ESC (elasticidade de substituição constante), definida como
[
Q = A δK − ρ + (1 − δ )L− rho ]
−1 / ρ
(com A>0; 0<δ<1; ρ>-1), tende a uma Cobb-Douglas
quando ρ tende a zero.
(1) Um caminho de expansão linear é característica da função de produção Cobb-
Douglas apenas se a soma de seus expoentes for igual a 1.
[
(2) A função ESC definida como Q = A δK − ρ + (1 − δ )L− rho ]
−ν / ρ
(com parâmetros A>0;
0<δ<1; ρ>-1 e ν>0) apresenta retornos constantes de escala.
(3) A função Cobb-Douglas tem as seguintes propriedades: é homogênea, sendo o grau
de homogeneidade dado pela soma dos expoentes; e suas isoquantas são negativamente
inclinadas e estritamente convexas para valores positivos dos fatores K (capital) e L
(trabalho).
(4) A função Cobb-Douglas satifaz o teorema de Euler, que afirma que
(K×PMgK)+(L×PMgL)=Q, em que PMgK é a produtividade marginal do capital, PMgL
é a produtividade marginal do trabalho, K é a quantidade de capital aplicada à produção,
L é a quantidade de trabalho aplicada à produção e Q é a quantidade produzida.
Solução:

V(0) Queremos determinar

[
lim A δK − ρ + (1 − δ )L− rho
ρ →0
]
−ν / ρ

Será mais fácil fazer isso, todavia, calculando primeiramente o limite quando ρ tende a
zero do logarítmo de Q e depois, visto que a função exponencial é contínua, fazer
lim lnQ
lim Q = e ρ →0
ρ →0

Temos que

lnQ = lnA −
[
ln δK − ρ + (1 − δ )L− ρ ]
ρ
[ ]
Quando ρ → 0 tanto o próprio ρ quanto ln δK − ρ + (1 − δ )L− ρ tendem a zero. Podemos,
portanto, aplicar a regra de L’Hopital para chegar a
∂
lim ln[δK − ρ + (1 − δ ) L− ρ ]
ρ →0 ∂ρ
lim ln Q = ln A − =
ρ →0 ∂
lim ρ
ρ → 0 ∂ρ

lim ln[δK − ρ ln K + (1 − δ ) L− ρ ln L]
ρ →0
= ln A −
1
Notando que, quando ρ tende a zero, K − ρ e L− ρ tendem a 1, chegamos a
lim lnQ = lnA + δlnK + (1 − δ )lnL
ρ →0

56
Aplicando a função exponencial a esse limite encontramos o limite da função de
produção quando ρ se aproxima de zero:

lim lnQ = e lnA+δlnK +(1−δ )lnL = AK δ L1−δ

ρ →0

Trata-se efetivamente de uma função de produção Cobb-Douglas.

F (1) Qualquer função de produção Cobb-Douglas apresenta caminho de expansão
linear e não apenas aquelas cuja soma dos expoentes é igual a 1. Para ver isso, tome
uma função de produção Cobb-Douglas com a forma y = γK a Lb na qual K e L são as
quantidades empregadas dos dois fatores de produção e γ, a e b são constantes positivas.
a L
A taxa marginal de substituição técnica será dada por |TMST | = . Sendo r o preço
bK
do fator K e w o preço do fator L, uma das condições para a produção com custo
r
mínimo requer que |TMST | = , ou seja,
w
a L r
=
bK w
Assim, a razão entre a quantidade empregada do fator L e a quantidade empregada do
fator K será independente do nível de produção e dada por
L b r
=
K aw
Isso significa que, quando o nível de produção varia, mantendo-se constantes os preços
dos fatores de produção, a razão L / K permanece inalterada, de tal sorte que, caso o
uso de K seja medido no eixo horizontal e o uso de L no eixo vertical, o caminho de
expansão da empresa será dado por um linha reta passando pela origem com inclinação
b r
aw .

F (2). Notemos a função de produção por f (K, N ) = A δK − ρ + (1 − δ )L− rho [ ]

−ν / ρ
. Se
multiplicarmos K e L pela mesma constante positiva α, obteremos

[
f (αK,αN ) = A δ (αK ) + (1 − δ )(αL )
−ρ
]
− rho − ν / ρ

[
= A δα − ρ K − ρ + (1 − δ )α ρ L ]
− ρ −ν / ρ

= A[α (δK + (1 − δ )L− ρ )]

−ρ −ρ −ν / ρ

= α A[δK + (1 − δ )L− ρ ]
−ν −ρ −ν / ρ

= α ν f (K, L )
Trata-se, portanto de uma função de produção homogênea de grau ν. Ou seja, esta
função só apresentará retornos constantes de escala caso ν=1.
V (3) Para verificar que a função é homogênea, lembre que uma função f(K,L) é
homogênea de grau ν caso, para qualquer γ>0, tenhamos f (γK, γL ) = γ ν f (K, L ) . Assim,
tome a função de produção Cobb-Douglas f (K, L ) = AK α Lβ na qual A, α e β são
constantes positivas e multiplique os fatores K e L por uma constante positiva γ
qualquer e veja que

57
 f (γK,γL ) = A(γK ) (γL ) = γ α+ β AK α Lβ = γ α+ β f (K, L )
α β

Assim, essa função de produção é homogênea de grau α+β.

Para verificar se as isoquantas são negativamente inclinadas, basta lembrar que a
inclinação de uma isoquanta é dada pelo negativo da razão entre as produtividades
∂f (K, L )
marginais dos fatores de produção. Como PMg K = = αK α −1 Lβ > 0 e
∂K
∂f (K, L )
PMg L = = βK α Lβ −1 > 0 , temos que a inclinação da isoquanta dada, caso o fator
∂L
− PMg K − α L
de produção K seja medido no eixo horizontal, por = é negativa.
PMg L β K
Para verificar a convexidade, basta checar se o módulo da inclinação da isoquanta, isto
é, o valor absoluto da taxa marginal de substituição técnica, diminui quanto
α L
caminhamos sobre ela da esquerda para a direita. Vimos que |TMST | = . Como os
βK
dois fatores têm produtividade marginal positiva, quando caminhamos sobre uma
isoquanta da esquerda para a direita, diminuímos o emprego de trabalho e aumentamos
L α
o emprego de capital fazendo com que K diminua. Como é constante, isso leva a
β
uma redução no módulo da taxa marginal de substituição, o que indica que as curvas de
indiferença são convexas.
F (4) A expressão de Euler afirma que: K × PMg K + L × PMg L = aQ , onde a é o grau
de homogeneidade da função de produção. A fórmula seria correta se a soma dos
expoentes da função fosse um.
________________________________________________________________VFFVF
(2006-3)
0,3 1, 2
(0) A função de produção Q ( x, y ) = x y tem rendimentos crescentes de escala e
os dois fatores, x e y, estão sujeitos à lei dos rendimentos marginais decrescentes.
(1) A função de produção Q( x, y ) = min{x,4 y} , em que os preços dos fatores são fixos
e estritamente positivos, apresenta um único caminho de expansão.
0, 2 0 ,3
(2) Se a função de produção for Q( x, y ) = x y , se o orçamento para produção
for limitado em 100 e se p x = 5 e p y = 10 , então no ponto ótimo de produção ter-
x 4
se-á: = .
y 3
0, 2 0 ,3
(3) Se a função de produção for Q ( x, y ) = x y , então o produto marginal será
sempre superior ao produto médio para qualquer nível não-nulo de emprego do
fator variável.
(4) Se a função de produção for Q ( x, y ) = x + 4 y + 2 e se p x = 5 e
p y = 10 , para produzir 102 unidades a firma utilizará zero unidades de x e 25
unidades de y.

Solução:

58
F (0) A soma dos expoentes da função Cobb-Douglas mostra que o retorno de escala é
crescente. A derivada da função em relação à y, entretanto, é crescente (dq/dy =
1,2x0,3y0,2). Ou seja, o produto marginal (ou rendimento marginal) não é decrescente.
V (1) Sim, o caminho de expansão da maximização da produção (ou minimização de
custos) de uma função de produção de complementos perfeitos é único, dado pelas
quinas das curvas de indiferença.
V (2) O problema da firma pode ser expresso como:
Max x0,2y0,3
x,y s.a. 5x + 10y = 100
Podemos substituir diretamente os parâmetros na função demanda de fatores da Cobb-
Douglas, análoga a função de demanda da teoria do consumidor:
α R
X =
α + β Px
Assim, x = 0,2/0,5 .100/5 = 8
y = 0,3/0,5 . 100/10 = 6.
A proporção x/y é igual a 8/6 ou 4/3.
F (3) Aplicando as definições de produto marginal e médio, temos:
PMgx = dq/dx = 0,2 y0,3/x0,8
PMex = q/x = y0,2.x0,3/x = y0,3/y0,8
e
PMgy = dq/dy = 0,3 x0,2/y0,7
PMey = q/y = x0,2.y0,3/y = x0,2/y0,7
Percebem-se em ambos os casos que o produto marginal é uma fração do produto
médio.
V (4) Como se trata de substitutos perfeitos, as isoquantas são linhas retas.. Calculemos
a isoquanta relativa ao nível de produção igual a 102
unidades: y

x + 4y + 2 = 102 → y = 25 – ¼ x
A isocusto, por sua vez, é dada por:
5x + 10y = R, onde R é o custo total.
25
10y = R – 5x → y = R/10 – ½ x
Como a isocusto é mais inclinada do que a isoquanta, a x

solução será de canto, com uso nulo do fator x e 25 100

unidades de y, conforme mostrado no gráfico.

FVVFV

59
(2005 - 4)
Suponha que uma firma tenha a função de produção f ( x1 , x 2 , x3 ) = x1 + 4 2 x 2 + x3 , que
os preços dos fatores sejam w1 = 10, w2 = w3 = 4 , respectivamente, e que o nível
almejado de produto seja y = 24. Se o objetivo da firma for minimizar custos:
(0) Utilizará uma quantidade positiva do fator 1, isto é, x1 > 0 .
(1) A quantidade ótima do fator 3 é zero, ou seja, x3 = 0 .
(2) Utilizará 18 unidades do fator 2, isto é, x 2 = 18 .
(3) O custo mínimo será 72.
(4) No ponto de escolha ótima (das quantidades dos fatores) o produto marginal de x2 é
2
.
5

Solução:
(0) a (3) O Problema da firma é minimizar os custos de produção, dados pela quantidade
de cada fator multiplicado pelo seu preço, sujeito a restrição de que a produção total seja
pelo menos 24 unidades. Matematicamente, o problema assume a seguinte expressão:
Min 10 x1 + 4 x2 + 4 x3
x1 , x2 , x2

s.a. x1 + 4 2 x2 + x3 = 24
Observe, todavia que os fatores 2 e 3 são substitutos perfeitos na produção, ou seja a
taxa marginal de substituição técnica entre os dois é constante e igual a duas unidades
do fator 3 por uma unidade do fator 2. Como conseqüência, só faz sentido contratar o
fator de produção 3 caso seu preço seja menor ou igual à metade do preço do fator de
produção 2 (em caso de igualdade, a empresa é indiferente entre contratar o fator de
produção 2 ou o fator de produção 3). Como os dois fatores de produção têm preços
iguais ( w1 = w2 = 4 ), a empresa não deve contratar nenhuma unidade do fator de
produção 3, e o nosso problema fica reduzido a
Min 10 x1 + 4 x2
x1 , x2 , x2

s.a. x1 + 4 2 x2 = 24
Esse problema pode ser resolvido pelo método de Lagrange ou substituindo-se a
restrição na função objetivo. Optemos pela primeira alternativa. O lagrangeano
associado a esse problema é
L = 10 x1 + 4 x2 − λ ( x1 + 4 2 x2 − 24)

As condições de máximo de primeira ordem são

 ∂L
 ∂x = 0 ⇒ 10 − λ = 0
 1
 ∂L 4λ
 = 0⇒ 4− =0
 ∂x1 2 x2
 ∂L
 = 0 ⇒ x1 + 4 x2 − 24 = 0
 ∂λ

60
Resolvendo esse sistema, obteríamos, x2 = 50 e x1 = −26 . Isso significa que, se fosse
possível contratar quantidades negativas do fator de produção 1, a empresa deveria
substituir esse fator pelo fator 2 até obter x1 = −26 . Como não é possível contratar
quantidades negativas de um fator de produção, a empresa só poderá substituir x1 por
x2 até o ponto em que x1 = 0 . Assim, teremos uma solução de canto com x1 = 0 e
4 2 x2 = 24 ⇒ x2 = 18 .

F (4) O produto marginal é dado pela derivada da função de produção em relação ao

fator:
1
2 .4 .
∂y 2 = 4
= . No ponto ótimo (x2 = 18 e x1=x3=0), temos:
∂x 2 2 x 2 + x3 2 x 2 + x3
∂y 4 4 2
= = = e não dois quintos, como afirma o item.
∂x 2 2.18 + 0 6 3
FVVVF

(2005 - 5)
Com respeito à teoria da produção, avalie as afirmativas:
(0) Uma função de produção caracterizada por rendimentos marginais decrescentes dos
fatores capital e trabalho não pode apresentar retornos crescentes de escala.
(1) Uma função de produção de proporções fixas apresenta retornos constantes de
escala.
(2) Da mesma forma que para as funções de utilidade, operar transformações
monotônicas crescentes nas funções de produção não altera os resultados da análise.
(3) A convexidade das isoquantas implica que a taxa marginal de substituição técnica
entre os bens seja decrescente.
(4) Considere que para um baixo nível de utilização de um fator variável, seu produto
marginal seja positivo e crescente. Se a partir de um certo ponto este fator
apresentar produto marginal positivo e decrescente, então, a partir deste mesmo
ponto, o produto médio do fator também será decrescente.

Solução:

F (0) Contra-exemplo: y = 10x12/3x22/3

Nessa função os produtos marginais (rendimentos dos fatores) são decrescente – calcule
a derivada – enquanto que o retorno de escala é crescente (some os expoentes da função
Cobb-Douglas).
F (1) Contra-exemplo: y = (Min {2x1,x2})2
Nessa função temos proporções fixas (complementos perfeitos), o que gera isoquantas
em forma de L, mas o montante produzido varia mais do que proporcionalmente.

61
F (2) Uma transformação monotônica altera a produtividade da fabricação do produto,
pois altera o valor da quantidade y. Por outro lado, a utilidade u é apenas um número
com significado ordinal. Enquanto na teoria do consumidor importa apenas se a
utilidade de uma cesta é maior ou menor do que outra, na teoria da firma o volume
produzido a partir de um conjunto de insumos é uma grandeza cardinal, com significado
determinado.
A (3) A questão foi anulada provavelmente devido ao fato que não se especificou o tipo
de convexidade. Também deveria se especificado em relação a que a taxa marginal de
substituição técnica é decrescente. Se a questão for reformulada de modo a lermos
“isoquantas convexas implicam em TMST decrescente na medida que se caminha da
esquerda para a direita sobre a curva de isoquanta”, o item estaria correto.
F (4) Veja o segmento do gráfico a esquerda entre o PMg máximo e o ponto onde
PMg=PMe, que contradiz esse enunciado. O produto médio só será decrescente se o
produto marginal for inferior ao médio, como visto no gráfico da direita.

PM,
q PMg=PMe PMg=0 PMg

g(N)
PMg é máx.

PM

N´ N− N+ N

PMg

Estágio 1 da Estágio Estágio 3

N´ N− N+ N produção 2
Estágio Estágio Estágio 3
1 2

FFFAF

(2004 - 3)

Em relação à teoria da produção, analise as seguintes questões:

(0) Seja a função de produção f ( x1 , x 2 ) = 10 min{3 x1 ,2 x1 + x 2 } , em que x1 e x 2 são os
insumos. Pode-se afirmar que, no ponto ( x1 , x 2 ) = (20,40) , a isoquanta tem uma quebra
(vértice).
(1) Considere uma função de produção com apenas dois insumos e que esses insumos
sejam substitutos perfeitos. Esta função de produção é compatível tanto com retornos
constantes, quanto com retornos crescentes ou com retornos decrescentes de escala.
(2) Uma firma opera com duas plantas cujos custos são
2 2
c1 ( y1 ) = y1 + 45 e c 2 ( y 2 ) = 3 y 2 + 20 , respectivamente. y1 e y 2 são as
quantidades produzidas. Se y1 + y2 = 12, a produção da segunda planta, y 2 , será igual a
3.

62
(3) A função de custo de curto prazo de uma firma é c(y) = 3y+10 para y>0 e c(0) = 6,
em que y é a quantidade produzida. O custo quase-fixo da firma é igual a 10.
(4) O custo total de uma firma é expresso por: 4 y 2 + 100 y + 100 (y é a quantidade).
Caso y = 25 unidades, o custo variável médio será 200.

Solução:

F (0) O referido ponto está na seguinte isoquanta: f(20,40) = 10 min{3*20;2*20+40} =

600
O gráfico abaixo mostra o formato da isoquanta e portanto a falsidade da alegação. A
quebra se dá no ponto (20,20) e não (20,40). Certifique-se que os pontos de fato
pertencem a isoquanta 600:

X2

6001

4001

2001

20 301 401 X1
-2001

V (1) Sim. Substitutos perfeitos é uma propriedade referente à forma das isoquantas
(retas), não aos valores da produção atribuídos a essas isoquantas. Estes podem variar
em qualquer proporção. Podemos ter os seguintes exemplos de retorno decrescente,
constante e crescente:
f(x,y) = (x+y)½ ou (x+y) ou (x+y)2
V (2) Uma firma maximizadora de lucros opera de forma a igualar o custo marginal em
todas as plantas, do contrário poder-se-ia reduzir os custos aumentando a produção na
mais barata e diminuindo na mais cara. Calcule então os custos marginais:
CMg1 = 2y1 e CMg2 = 6y2
Igualando os custos marginais, temos que 2y1 = 6y2 e portanto y1 = 3y2. Substituindo
este resultado na equação dada no enunciado: y1 + y2 = 12 encontramos y2 = 3.
F (3) O custo quase-fixo será 4, pois este é o custo que se incorre quando se produz
qualquer quantidade positiva e que no entanto não varia com o volume de produção.
V (4) CVMe = CV/y = (4y2+100y)/y = 4y + 100
No ponto em questão: CVMe(25) = 4*25+100 = 100+100 = 200

63
 VVVFV

(2003-3)
Segundo as teorias da produção e da oferta da firma:
(0) A função de produção f(x1, x2)= (x1b + x2b)a, em que b > 0 e a > 0, apresentará
retornos crescentes de escala se ba > 1.
(1) É possível ter-se produtos marginais decrescentes para todos os fatores de produção
e, ainda assim, ter-se retornos crescentes de escala.
(2) Na função de produção F(K, L) = 2 K0,7L0,5, a taxa marginal de substituição técnica
de trabalho por capital é constante.
(3) A variação no excedente do produtor quando os preços mudam de p1 para p2 é igual
à metade da área à esquerda e acima da curva de custo marginal entre os preços p1 e
p2.
(4) Se o produto marginal de um fator variável está acima do produto médio, este
último estará crescendo.

Solução:

V (0) A função é conhecida como CES – função de produção com elasticidade de

substituição constante. Multiplicando os fatores por um fator α qualquer, temos:
f(αx1, αx2)= (αbx1b + αbx2b)a = [αb(x1b + x2b)]a = αba(x1b + x2b)a = αbaf(x1,x2)
Assim, se ab>1 teremos retornos crescentes de escala
V (1) Sim. Exemplo: Y = L2/3K2/3 A soma dos expoentes maior do que um, para funções
Cobb-Douglas, revela que temos retorno crescente de escala. Calculando os
produtos marginais, temos:
dY/dL = 2/3 L-1/3K2/3 ; dY/dK = 2/3L2/3K-1/3,
ambos decrescentes (quanto aumenta L, o PMgL cai, quando aumetna K, o PMgK
diminui)
F (2) Pegando uma isoquanta de produção c qualquer: F(K, L) = constante c = 2 K0,7L0,5
Temos:
L0,5 = c / 2 K0,7 . Resolvendo para L, temos: L = c2/4k1,4, que não é uma constante.
F (3) A variação do excedente do produtor é dada pela área indicada na figura:
preço

CMg

p2

p1 Variação no Excedente do
Produtor

q
D
e
quantidade

64
V (4) Se uma adição ao produto (produto marginal) está acima de seu valor médio, essa
média está sendo ‘puxada para cima’. A partir do ponto em que o PMg for menor do
que o PMe, este estará decrescendo. Portanto, a curva de PMg cruza a curva de PMe
no ponto de máximo desta. Procure mostrar isso algebricamente.
VVFFV

(2001-3)
Em relação à teoria da produção, pode-se afirmar que:

(0) Se uma firma utiliza apenas dois fatores, que são substitutos perfeitos, pode-se
concluir que a função de produção dessa firma apresenta retornos constantes de
escala.
(1) A hipótese de livre disponibilidade de fatores implica que, para qualquer fator
produtivo, a produtividade marginal é não negativa.
(2) Para uma firma, cuja função de produção é F(K,L) = K1/2 + L2, os retornos de
escala são diferentes, dependendo da proporção em que os fatores K e L são
utilizados.
(3) Na função de produção F(K,L) = [Ka + La] b, em que a e b são constantes
positivas, a taxa marginal de substituição técnica entre K e L é decrescente para
qualquer valor de b, se o parâmetro a for inferior à unidade.
(4) Para a firma que trabalha com uma tecnologia do tipo F(K,L) = K + min{K,L},
as isoquantas são formadas por segmentos que formam um ângulo reto.
Solução:
F (0) Substitutos perfeitos têm CI´s lineares, mas não necessariamente a função
utilidade forma um plano (retornos crescentes). Por exemplo, f(x,y) = (x+y)2 não
apresenta retorno constante de escala.
V (1) Sim. Se fosse negativo o produto marginal, a firma poderia descartá-lo (livre
descarte), impedindo que a produção total caia.
V (2) A função não é homogênea. Define-se retorno de escala como o grau de
homogeneidade da função de produção. Se não for homogênea, não há como afirmar
que um aumento na quantidade dos fatores tem um resultado específico na produção
sem saber qual é a proporção dos fatores.
V (3) A taxa de substituição técnica é dada por:
∂F
abK a −1 ( K a + La ) b −1 K a −1
TMST = ∂K = = a −1
∂F abLa −1 ( K a + La ) b −1 L
∂L
Para saber se a TMST é decrescente, tomamos sua derivada em relação a K:
∂TMST K a −2
= (a − 1) a −1
∂K L
Essa expressão é de fato negativa se a for menor do que um.

65
F (4) A isoquanta tem um ângulo mais aberto do que noventa graus. Tomemos a
isoquanta Y = 2. Combinações de (K,L) como (2,0), (1,1), (1,2), (1,3) pertencem a
essa isoquanta, como podemos ver pelo gráfico:
K

Y=2
1

FVVVF
(2000-4)
O seguinte mapa de isoquantas descreve a função de produção de uma dada
empresa.
Capital
A
por mês

Trabalho por mês

É correto dizer que:

(0) As isoquantas apresentadas têm inclinação negativa porque tanto o capital quanto o
trabalho apresentam produtos marginais positivos.
(1) À medida que percorremos uma dada isoquanta, substituindo capital por trabalho no
processo produtivo, o produto marginal do trabalho aumenta e o produto marginal
do capital diminui.
(2) O processo de produção A é mais intensivo em trabalho do que o processo de
produção B .
(3) Nas isoquantas apresentadas, a elasticidade de substituição entre capital e trabalho é
negativa.
(4) A tecnologia de produção da empresa obedece à propriedade de livre descarte.

Solução:

V (0) Sim, dado que a inclinação da isoquanta – a TMST – é definida como o negativo
da razão entre os produtos marginais. Sendo estes positivos, a TMST será negativa.

66
F (1) Se houver livre descarte, os produtos marginais são decrescentes ou constantes e
um aumento na quantidade de trabalho resultaria em uma diminuição em sua
produtividade marginal, não um aumento. Note que ao longo da isoquanta fixa-se a
produção, não o capital. Não confunda TMST com PMg dos fatores.
F (2) A proporção capital trabalho pode ser medida pela inclinação do raio que parte da
origem e vai até o ponto (A ou B). O ponto A, como podemos ver no gráfico, é mais
intensivo em capital.
F (3) A elasticidade de substituição mede como varia a proporção capital trabalho dada
a variação da TMST, sendo uma medida de curvatura da isoquanta:
d( x )
TMST y
σ=
x dTMST
y
Esse conceito não aprece nos livros de graduação, e portanto não deveria ser cobrado.
Entretanto, pense que quando isso ocorre os outros candidatos também não estudaram o
tópico...
V (4) O livre descarta garante que o produto marginal será não negativo, o que resultaria
em trechos positivamente inclinados na TMST. Como isso não ocorre, pressupõe-se que
haja livre descarte.
VFFFV
(1999-7)
Com relação às funções de produção podemos afirmar que:
(0) A função de produção F(K,L) = (K.L)1/2 apresenta rendimentos decrescentes de
escala.
(1) A elasticidade de substituição da função de produção F(K,L)=(a1Kb + a2 Lb)1/b é
variável.
(2) As isoquantas da função de produção F(K,L) = K0.5 L0.5 são linhas retas
(3) Rendimentos decrescentes para um único fator de produção e rendimentos
constantes de escala não são inconsistentes.
(4) A função de produção F(K,L) = 3K + 4L apresenta rendimentos constantes de
escala.
(5) Existe uma relação direta entre rendimentos crescentes de escala e as economias de
escopo.

Solução:

F (0) De forma rápida, sabemos que se trata de Dobb-Douglas e que portanto basta
somar os expoentes (½ + ½ =1) para saber que estamos diante de rendimentos
constantes. Se fosse outra função, multiplique as quantidades de insumo por uma
constante e fatore essa constante para fora da expressão. Se esta estiver multiplicada por
esse fator, como é o caso, o rendimento de escada será constante.

67
F (1) A função é conhecida como CES – que em inglês significa “elasticidade de
substituição constante”. Aplique a fórmula dada na questão anterior se quiser mostrar
que isso ocorre.

F (2) Tome uma isoquanta: cte = K½ L½. Isolando K: K = cte2 * 1/L A expressão é
claramente não linear.

V (3) Sempre procure um contra exemplo alterando os expoentes da função Cobb-

Douglas. De fato, no exemplo abaixo, temos produto marginal decrescente em um fator
e retorno constante de escala:
Y(K,L) = K½ L½.

V (4) A equação, representativa de substitutos perfeitos, tem retornos constantes:

F(aK,aL) = 3aK+4aL = a(3K+4L) = aF(K,L)
F (5) Não existe tal relação. Ocorre economia de escopo quando é mais eficiente
produzir dois produtos em uma mesma firma do que separadamente.
FFFVVF
Lista de exercícios complementares sobre produção:
1997-5,7; 1996-9; 1993-5; 1991-4,5,12,13; 1990-5,7

68
 TEORIA DA FIRMA II – CUSTOS

CONCEITOS FUNDAMENTAIS

Dadas as funções de produção, passamos agora a construir as curvas de custo a partir

das primeiras. Antes, porém, devemos mais uma vez esclarecer o significado da noção
de custo. Custo de oportunidade é a percepção subjetiva de um agente a respeito do
valor daquilo que se abdica quando se faz uma escolha.
Estritamente falando, custos são conceitos subjetivos e que não podem ser mensurados.
Se uma pessoa opta por Medicina, o custo de oportunidade seria o valor que o tempo
dedicado a essa faculdade teria gerado em uma outra carreira, digamos, em um curso de
graduação em dança. O agente apenas imagina o que teria sido esse valor, já que quando
optou por medicina, destruiu a possibilidade de empregar aquele tempo no curso de
dança. Nada garante que, se pudesse voltar no tempo e estudar dança, não teria revisto
sua escala de valores...
Quando temos um recurso empregado em vários processos produtivos, porém, surge um
mercado daquele fator e seu preço reflete a avaliação subjetiva dos diversos usuários do
recurso sobre o seu valor. Nesta circunstância, em equilíbrio competitivo, o preço do
recurso pode ser utilizado como uma aproximação objetiva do custo de oportunidade do
mesmo. Ainda assim, não devemos confundir custos com a despesa monetária com
fatores produtivos. Os custos contábeis incluem apenas aquilo que tem expressão em
valores transacionados. Já os custos econômicos de oportunidade, pelo contrário,
incorporam itens sem expressão monetária. Se um empresário decide trabalhar em um
negócio próprio, o salário que obteria trabalhando em outra firma deve ser levado em
conta na decisão como um custo genuíno. Se ele pretende fabricar algo em galpão
próprio, o aluguel do galpão que ele certamente não paga a si próprio deve ser levado
em conta no custo de oportunidade da decisão de investir. Dito isso, passamos a discutir
as curvas de custo, vistas sempre como custos de oportunidade.
A análise dos custos retomará a função de produção com dois fatores apresentada no
capítulo anterior - Y = f(K,L) - e fará a distinção entre custos no curto e no longo prazo.
No curto prazo, o estoque de capital será fixo e a quantidade de trabalhadores poderá se
alterar. Seja w o preço do fator trabalho e r o preço do capital. Definimos a função custo
total como a soma dos custos variáveis (CV) derivados do trabalho e do custo fixo (CF)
derivado do capital:
CT = CV + CF = wL + rK, K constante.
Custos fixos são aqueles cujo montante independe do volume de produção Y. Custos
variáveis são aqueles que se alteram conforme decidimos produzir mais.
Custos (totais) médios (CT) são definidos pela razão entre os custos totais e a
quantidade produzida. Indica o custo unitário do produto:
CMe = CT/y
O custo médio pode ser dividido em custos variáveis médios (CVMe) e custos fixos
médios (CFMe):
CMe = (CV + CF)/y = CV/y + CF/y = CVMe +CFMe

69
No caso da função de produção com dois fatores que tomamos como exemplo:
CMe = (wL + rK)/y , CVMe = wL/y e CFMe = rK/y
Finalmente, definimos custos marginais (CMg) como o acréscimo nos custos totais
devido a um acréscimo pequeno na produção:
dCT dCV
CMg = =
dY dY
Como, por definição, o acréscimo no custo total quando decidimos produzir mais um
pouco é todo composto por custos variáveis, o custo marginal pode ser calculado
tomando-se tanto a derivada do custo total quanto do custo variável.
Passamos agora a descrever os gráficos derivados dos conceitos definidos acima.
Obtemos a curva de custo total a partir da função de produção de curto prazo
desenvolvida no capítulo anterior:

$
Y CT=CV+CF

CV

CF

L Y
No gráfico da esquerda, da origem até o ponto assinalado, o produto marginal é
crescente. Precisamos de acréscimos cada vez menores de trabalho para gerar
acréscimos iguais de produção, de tal modo que, no gráfico da direita, o custo variável
cresce menos conforme produzimos mais – custo marginal é decrescente. Da mesma
forma, a partir do ponto assinalado, quando o produto marginal é decrescente, o custo
marginal é crescente. Isso explica a mudança de convexidade do gráfico do produto em
relação ao gráfico do custo médio. O custo fixo é uma reta paralela ao eixo das
abscissas, pois o seu montante independe de Y. Finalmente, o custo total é a soma
vertical dos dois gráficos anteriores.
A partir do gráfico da direita, podemos derivar o gráfico dos custos marginais e médios.
O custo marginal é simplesmente a inclinação do CT ou do CV. O custo médio é obtido
pela tangente do ângulo que liga um ponto qualquer da curva de CT à origem (linha
pontilhada):

$ $ CMg
CT
CMe

Y Y

70
Podemos ainda acrescentar no último gráfico as curvas de CFMe e CVMe. Esta é obtida
da mesma maneira que obtemos a curva de CMe, só que a partir da curva de CV. A
curva de custos fixos médios é declinante, pois conforme aumentamos a produção, o
custo fixo é diluído por mais unidades. No limite, quando Y se aproxima de infinito, o
custo fixo médio se aproxima de zero:
$

CMg
CMe

CVMe

CFMe

Repare que a curva de custo marginal cruza as curvas de custo médio total e custo
variável médio nos pontos de mínimo destas últimas. Para provar isso, pegue a
definição de custo médio e para achar seu mínimo, tome a derivada em relação a Y e a
iguale a zero:
 CT   dCT  CT
d   .Y − CT .1 CMg −
dCMe Y dY CMg .Y − CT .1 Y = CMg − CMe = o
=  = 
2
= 2
=
dY dY Y Y Y Y
A última expressão só se anula se o custo marginal for igual ao custo médio. O mesmo
procedimento é utilizado para provar que o custo marginal cruza a curva de custo
variável médio no mínimo desta.
Obteremos agora as curvas de custo total, marginal e médio no longo prazo. Como o
estoque de capital pode variar, temos que escolher a quantidade dos dois insumos. Para
cada nível de produção, escolhemos o uso dos fatores de forma a minimizar os custos de
produção. Ou, o que matematicamente equivalente, dado um certo montante máximo de
recursos para gastar na produção, queremos maximizar a produção obtida a partir desses
recursos. A solução é análogo a escolha do consumidor.
Em primeiro lugar definimos as curvas isocusto, que mostram as combinações de
insumos que custam o mesmo valor: c = wL + rK, c constante.
O problema de maximização (ou minimização) condicionada é então:
max Y = f(K,L) ou min wL + rK
K,L s.a. wL + rK = c K,L s.a. f(K,L) = k

71
Graficamente, a solução (ponto A) pode ser visualizada nos gráficos em seguida:

Y
A
Ymáx. K

A
*
K*
L L

K*
K L* L

Trabalhando com w e r genéricos, o processo de minimização de custos gera as funções

de demanda por fatores, que indicam quanto de cada fator é demandando em função
dos preços dos fatores e da quantidade produzida:
QL = f(w,r,Y) e QK = f(w,r,Y)
O problema de minimização de custos nos permite gerar a curva de custos totais de
longo prazo. Dados os preços dos insumos, para cada isoquanta resolvemos o problema
de minimização de custos. A linha que une os pontos ótimos é dita caminho de
expansão A partir dela podemos plotar em um novo gráfico os custos totais de longo
prazo em função da quantidade produzida:

K Y1 Y2 Y3 $
K
CTLP

CT3
CT2
CT1

L Y1 Y2 Y3 Y
CT1/w CT2/w CT3/w

A concavidade da curva de custo total de longo prazo depende do retorno de escala.

Retornos decrescentes geram uma curva como aquela do desenho acima. Uma curva
linear indica retornos decrescentes e uma curva côncava em relação a origem, retornos
crescentes de escala. Em geral, supomos que com produção baixa, a firma jovem exibe
retornos crescentes e conforme a firma cresce se sujeita a retornos decrescentes. Isso
gera uma curva de custo médio de longo prazo em formato de "U", indicando que
inicialmente os custos médios declinam e posteriormente crescem. O ponto de custo
médio mínimo indica a escala ótima de produção.
Em seguida apresentamos os gráficos de custo médio e marginal de longo prazo para o
caso clássico e para o caso de retornos constantes de escala:

72
 Caso Tradicional Retornos Constantes

$ CMgLP $
CMeLP

CMeLP= CMgLP

Y Y

Como no curto prazo, a curva de custo marginal cruza a curva de custo médio no
mínimo desta última. Repare que, por definição, não existe custo fixo no longo prazo e
portanto a curva de custo variável médio coincide com a curva de custo médio total.
Finalmente, podemos unir o longo e o curto prazo em um mesmo gráfico. Para o
exemplo que trabalhamos, suponha que a firma escolha entre três tamanhos de planta:
pequena, média e grande. Cada uma delas gera um conjunto de curvas de curto prazo.
Repare como a curva de custo médio de longo prazo envolve as de curto prazo:
Retorno Constante de Escala

$
CMgcp CMecp

CMeLP= CMgLP

Custo médio em forma de U:

CMgLP CMeLP
CMgcp CMecp CMgcp CMecp
CMgcp CMecp

73
Repare a esquerda do gráfico que no ponto no qual as curvas de custo médio de curto e
longo prazo se tocam, as curvas de custo marginal de longo e curto prazo coincidem.
Repare também que apenas na planta intermediária o custo médio mínimo de curto
prazo coincide com a curva de custo médio de longo prazo.
O gráfico mostra que para cada nível de produção Y existe uma planta de curto prazo
que produz ao menor custo possível. Por exemplo, para produzir uma quantidade baixa,
o ideal é escolher a planta menor, pois o custo médio seria menor com esse tipo de
planta.
A escolha sobre qual planta deva ser utilizada não depende, porém, apenas da estrutura
de custos, mas também de aspectos relacionados a demanda e ao número de
concorrentes que operam no mercado. Nos próximos capítulos estudaremos como as
firmas escolhem quanto produzir dada a estrutura de mercado nas quais a firma se
insere, ou seja, se existe no mercado competição, monopólio ou oligopólio.

EXERCÍCIOS RESOLVIDOS

(2006-4)
Com respeito à teoria dos custos, avalie as afirmativas:
(0) O trecho decrescente da curva de custo marginal está associado à existência de
rendimentos marginais crescentes do fator variável.
(1) No curto prazo, para o nível de produção q, a integral da função de custo
marginal de 0 a q, de uma firma, indica o valor do custo variável total da produção de q
unidades.
(2) A existência de uma curva de aprendizagem significa que a quantidade de
fatores requeridos por unidade de produto declina em função do aumento de produção
acumulada da empresa.
(3) Dada a quantidade produzida se a elasticidade do custo em relação à produção
for maior que a unidade, na margem, um aumento de produção reduzirá o custo médio.
(4) No monopólio natural, o custo marginal é superior ao custo médio e o custo
médio é declinante em toda a amplitude relevante de produção.

Solução:

V (0) Rendimentos marginais decrescentes (ou seja, produto marginal decrescente – não
confunda com rendimentos de escala) implica que sucessivos aumentos da produção
exigem quantidades cada vez menores do insumo variável. Por isso, o custo de unidades
adicionais – o custo marginal – decresce com o aumento da produção, já que esse custo
é composto pelo valor desse insumo adicional cada vez necessário em doses menores.
q

V (1) Sim, de fato ∫ CMgdq = CV

0
porque o custo marginal, por definição, é composto

apenas de custos variáveis (o custo fixo marginal é zero), de forma que a soma dos
custos marginais resulta no custo variável total.

74
V (2) A curva de aprendizado mostra que o custo de produção unitário declina com o
aumento da escala produtiva, devido ao aprendizado adquirido com a prática (learning
by doing). Utiliza-se assim menos insumo para cada unidade de produto.
F (3) Apliquemos a definição de elasticidade para as grandezas mencionadas:
dCT
ε= CT = dCT Y = CMg . Y = CMg = CMg
dY dY CT CT CT CMe
Y
Y
Se essa expressão for maior do que um, então o custo marginal será maior do que o
custo médio. Se isso for verdade, então um aumento da produção resulta em um
aumento do custo médio, pois custo marginal superior à média eleva a mesma. Faça um
gráfico dos custos médios e marginais e verifique que no ramo ascendente da curva de
custo médio o custo marginal supera o custo médio
F (4) Se o custo marginal fosse superior ao custo médio, o custo médio cresceria, não
declinaria, pelo argumento desenvolvido no item acima. De qualquer modo, o que
caracteriza um monopólio natural é a relação entre a escala ótima e o tamanho total do
mercado e não custos médios declinantes.
VVVFF

(2003-4)
Em relação à teoria dos custos, analise as proposições:
(0) Seja 4y2 + 100y + 100 o custo total de uma firma, em que y é o produto. Se y = 25,
o custo variável médio será 204.
(1) Seja Si(p) = p/2 a curva de oferta da firma i. Se forem produzidas 3 unidades, o
custo variável total será 9.
(2) Sejam f(x1, x2) = (x1 + x2 )1/2 a função de produção de uma firma e w1 e w2, os preços
de x1 e x2, respectivamente. Supondo que w1 > w2, a minimização de custos requer
que x1 = 0.
(3) Seja c(y) = 3y + 10, para y >0, função de custo de curto prazo de uma firma. Para
c(0) = 6, o custo quase-fixo será 4.
(4) Uma firma opera duas plantas. Para minimizar custos, esta firma deve aumentar a
produção na planta onde o custo médio for menor e reduzir a produção onde o custo
médio for maior.

Solução:
F (0) O custo variável médio é dado por CVMe = CV/y = (4y2+100y)/y = 4y +100
Substituindo, temos: CVMe (25) = 4.25+100 = 200, e não 204.
V (1) O custo variável total é a área sob a curva de custo marginal, pois a adição de
custos (custos marginais) devido ao aumento da produção só pode ser atribuível a
aumentos nos custos variáveis, por definição. A soma desses custos marginais dará
então o total dos custos variáveis. A curva de oferta da firma em competição
perfeita, por sua vez, é dada pela curva de custos marginais. No exemplo, se q = p/2,
p = 2q. Assim, quando q = 3, p = 6. A área abaixo da curva de oferta é o triângulo
de base 3 e altura 6:

75
 CV = 6.3/2 = 9
V (2) As isoquantas de produção revelam que se trata do caso de substitutos perfeitos:
Se f(x1, x2) = (x1 + x2 )1/2 ,tome um volume de produção qualquer, digamos, k, e faça
k = (x1 + x2 )1/2 → k2 = x1 + x2 . Resolvendo para x2 temos x2 = k2 - x1 . A isoquanta é
portanto uma reta. Como os fatores são perfeitamente substituíveis, não há sentido
em utilizar x1, pois seu preço é mais elevado. Temos então uma ‘solução de canto’,
com apenas x2 sendo utilizado.
V (3) Custo quase-fixo é aquele que é incorrido apenas se a produção for positiva, não
variando porém com o volume da produção. No caso em questão, quando q=0, o CF
= 6; quando a produção é positiva, o custo fixo passa a ser 10, o que revela que o
custo quase-fixo é igual a 4.
F (4) Para minimizar os custos totais, uma firma nunca expandiria a produção em uma
planta se o custo adicional (marginal) de produção em outra fosse mais barato. Em
equilíbrio, o custo marginal nas duas plantas deve ser igual.
Dica para (4): com freqüência o exame da ANPEC apresenta afirmações nas quais apenas
alguns poucos termos estão errados ou trocados no meio de um resultado familiar. O aluno
deve perceber que se trata de uma ‘pegadinha’ com o objetivo de confundir aqueles que
fazem uma leitura apressada.
FVVVF

(2002 - 5)
Com relação à teoria dos custos, é correto afirmar que:
A estrutura de custos de uma empresa não se altera quando o valor dos aluguéis
aumenta, caso a firma tenha sua fábrica em terreno próprio.
(0) Sendo o trabalho o único fator variável, para níveis de produção em que o produto
médio é maior que o produto marginal do trabalho, o custo médio é crescente.
(1) Quando o custo variável médio cresce, o custo marginal é maior que o custo médio.
(2) A área abaixo da curva de custo marginal de longo prazo até o nível de produção x é
igual ao custo total associado à produção da quantidade x.
(3) A curva de custo médio de longo prazo é composta pelos pontos de mínimo das
diversas curvas de custo médio de curto prazo.
Solução:
F (0) Os custos em Economia são custos de oportunidade, não custos contábeis. Quanto
o aluguel aumenta, o proprietário poderia obter tal receita. Essa perda de receita deve
ser levada em conta nos cálculos dos custos da firma operar em terreno próprio.
F (1) O PMe é maior do que o PMg no ponto de máximo do primeiro. Sabemos também
que CVMe = w/PMeL. Assim, o CVMe é mínimo nesse ponto, o que implica que o
custo variável médio é crescente a partir de então. O custo total médio, entretanto,
depende também do custo fixo médio. Existe um trecho entre os mínimos dos CVMe e
op cruzamento do CMe com o CMg no qual o CMe é decrescente.
F (2) Não, no mesmo trecho indicado acima o custo variável médio cresce e o custo
marginal está abaixo do custo médio total.
V (3) A área abaixo do custo marginal é igual ao custo variável. No longo prazo,
também é igual ao custo total, já que não existe custo fixo no longo prazo.

76
F (4) Essa afirmação é conhecida como o problema do desenhista de Viner. Este
ordenou que seu desenhista fizesse tal
gráfico. Porém, o desenhista mostrou a
impossibilidade disso. Na verdade, as curvas
de custo médio de curto prazo tangenciam a
curva de longo prazo em pontos diversos de
seus mínimos. Apenas na curva de curto
prazo que toca o ponto mínimo da curva de
logo prazo a afirmação é verdadeira, como
pode ser visto no gráfico ao lado.
Dica: desenhe no canto da prova todas as curvas de custo antes de ler em detalhes a
questão, para evitar confusões e dúvidas. Depois disso, resolva as questões olhando
para tais gráficos. FFFVF

(2001 - 4)
A respeito de custos de produção, é correto afirmar que:

(0) A curva de Custo Fixo Médio de Longo Prazo é decrescente para qualquer nível de
produto.
(1) A área abaixo da curva de custo marginal equivale ao custo variável médio.
(2) A área abaixo da curva de custo variável médio equivale ao custo fixo.
(3) A lei dos retornos decrescentes explica o formato da curva de custo médio de longo
prazo.
(4) Se uma firma decide produzir q = 0 no curto prazo é porque seus custos totais são iguais a
zero.

Solução:

Desenhe as curvas de custo antes de responder.

F (0) Por definição não existe curva de custo fixo no longo prazo.
F (1) A área corresponde ao custo variável total, não médio. Adições de custo – custos
marginais – quando somados, equivalem aos custos fixos totais incorridos. Afinal,
quando se aumenta a produção, apenas os custos variáveis variam!
F (2) A área abaixo da curva de custo variável médio corresponde ao custo variável.
F (3) Atenção! Na Anpec ‘retornos decrescentes’ significa ‘produto marginal
decrescente’, da mesma forma que para Malthus. Quando o teste quer se referir a
retorno de escala, sempre aprece a palavra ‘escala’. No curto prazo, a curva de custo
médio é explicada pelos custos fixos médios decrescentes quando a produção é baixa e
possivelmente por um trecho com custo marginal crescente. A partir de um ponto o
custo variável crescente devido ao custo marginal crescente compensa a queda no custo
fixo médio, passando o custo médio total a crescer. No longo prazo, o retorno de escala
crescente justifica a curva de custo médio decrescente e retorno de escala decrescente
explica o trecho crescente da curva de custo médio de longo prazo.
F (4) Não, no curto prazo, se a firma não produz nada, ainda assim deve incorrer com os
custos fixos.

77
 FFFFF

(2000-6)
Com relação à teoria dos custos, é correto afirmar que:
(0) Especificada a função de produção e conhecidos os preços dos insumos (constantes
por hipótese), a função de custo de longo prazo pode ser determinada através de um
processo de otimização, cujo parâmetro é o nível de produção.
(1) Se a função de produção é homogênea linear, a função de custo é homogênea de
grau um.
(2) Uma firma que experimenta grande variabilidade intertemporal no preço de um
insumo básico, sempre prefere uma política de estabilização do governo que
controle esse preço em seu nível médio, a ter que enfrentar a instabilidade desse
preço.
(3) Se x é o único insumo variável no curto prazo e o seu preço, w, é constante, então a
curva de custo variável médio é w vezes a recíproca da curva de produtividade
média de x.
(4) O custo marginal de curto prazo é maior que o custo marginal de longo prazo,
porque este último não inclui o custo do insumo fixo.

Solução:

V (0) Sim, dada a função de produção, cujas curvas de nível são representadas no plano
dos insumos como isoquantas, as firmas devem escolher a quantidade de fatores que
minimiza os custos dado um nível de produção escolhido ou ainda, o que é a mesma
coisa, maximizar a produção dado um orçamento (representado pela reta de isocusto).
V (1) Em outras palavras: se houver retorno constante de escala, a função custo é linear.
De fato, para se para dobrar a produção necessitamos do dobro de insumos, cujos preços
não se alteram, os custos também devem dobrar.
F (2) Este exercício foi retirado do livro de pós-graduação de Hal Varian. De qualquer
maneira, na verdade o resultado depende de quão rígida é a substituição de fatores. Se
isso ocorrer rapidamente, é mais vantajoso utilizar sempre os insumos mais baratos.
V (3) Sim, o custo do fator deve ser rateado pela produtividade do fator para se obter o
custo médio do produto:
CVMe = w / PMe , onde w é o preço do fator.
F (4) São idênticos, visto que o ‘custo fixo marginal’ é por definição nulo.
VVFVF

1998-05
Dada a função de produção Q = 10 K0,5 L0,5 e o preço do capital (K) igual a R 4,00 e o
preço do Trabalho (L) igual a R 4,00/hora, podemos concluir que a função custo total,
médio e marginal de longo prazo serão dadas por:
(0) CT = 12 q; C Médio = 12; C Mg = 12
2
(1) CT = 0,8q ; C Médio = 0,8 q; CMg = 1,6q.
(2) CT = 0,8 q; C Médio = 0,8; CMg = 0,8
(3) CT = 10 q2 ; C Médio = 10q; CMg = 20q.8

78
(4) CT = 0,5 q; C Médio 0,5 q; CMg = 0,5.

Solução:

Em equilíbrio, a TMS, ,definida como a razão entre as produtividades marginais, se

iguala aos preços relativos dos fatores:
PMgL 5K 1 / 2 L−1 / 2 K w 4
TMST = = = = =
PMgK 5K −1 / 2 L1 / 2 L r 4
Disso obtemos que K = L, como era de se esperar, visto que a função de produção é
simétrica e os fatores têm o mesmo custo.
Podemos substituir este resultado na função de produção:
Q = 10 K0,5 L0,5 = 10 K0,5 K,5 = 10K. Então: K = Q/10
A restrição de custo, por sua vez, assume a forma:
CT = 4K+4L = 8L = 8K
Substituindo a penúltima expressão na última temos:
CT = 8K = 8*Q/10
CT = 0,8Q
O custo médio será então igual a:
CMe = CT/Q = 0,8Q/Q = 0,8
E o custo marginal será:
CMg = dCT/dq = 0,8
A alternativa verdadeira é a número dois. As demais são falsas.
Dica: nesse tipo de questão, ,se não houver tempo, chute tudo F!!! Apenas uma
resposta é correta. Logo, assinalar tudo F significa o único errro – o V – será
anulado por uma das F, sobrando 3 pontos de outras 3 alternativas falsas.
FFVFF

Lista de exercícios complementares sobre custos:

1997-8; 1995-6; 1993-8; 1992-5; 1991-6; 1991-10; 1990-8

79
 ESTURURAS DE MERCADO I – COMPETIÇÃO PERFEITA E APLICAÇÕES

CONCEITOS FUMDAMENTAIS
A estrutura de mercado mais fundamental é conhecido como competição perfeita. A
economia desenvolveu um modelo que descreve o estado final de equilíbrio em um
mercado competitivo. Esse modelo supõe uma série de pressupostos básicos
fundamentais. São eles:
i) existem muitos ofertantes e muitos demandantes do produto;
ii) o produto é homogêneo, ou seja, não existe a percepção por parte do consumidor
de que ele seja diferenciado;
iii) a informação sobre as alternativas disponíveis nesse mercado são perfeitas.
Todos sabem as tecnologias e os preços cobrados;
iv) existe livre entrada e saída no mercado, conforme ocorram lucros extraordinários
ou prejuízo. Não existem barreiras à entrada no mercado.
Esses pressupostos garantem em cada instante a existência de um grande número de
vendedores. Se o produto fosse perfeitamente heterogêneo, cada firma seria
monopolista. Se os demandantes só conhecessem um ofertante devido a falhas de
informação, tal ofertante poderia atuar como monopolista. A livre entrada, por sua vez,
será utilizada para estudar o ajuste do número de firmas atuando no longo prazo.
O conjunto desses pressupostos procura estabelecer que o preço de mercado seja
praticamente independente da ação de cada uma das firmas ofertantes. Se uma delas
alterar, mesmo de forma significativa, a quantidade produzida, o preço de mercado não
se altera, pois a quantidade produzida por cada firma é insignificante em comparação
com o volume total produzido no mercado. Dizemos então que as firmas são tomadoras
de preços. Naturalmente, se todas as firmas uma fração suficientemente grande delas
aumentar ou diminuir a produção, o preço se diminuirá ou aumentará.
O modelo de competição perfeita busca explicar o preço e quantidade de equilíbrio em
um mercado competitivo, estabelecido pelo cruzamento das curvas de demanda e oferta
de mercado. A demanda já foi estudada. Para que obtenhamos a oferta de mercado,
porém, iremos provisoriamente supor que o preço de mercado é dado e estudar a oferta
de uma firma individual. A partir disso, construiremos a oferta de mercado como a soma
da oferta de inúmeras firmas idênticas aquela estudada. Finalmente, em posse da oferta
de mercado, podemos encontrar o preço de equilíbrio que supomos conhecido de início.
Para estudar o comportamento de uma firma isolada, supomos então que a firma seja
tomadora de preços e tenha como objetivo maximizar lucros (π), este definido como a
diferença entre receitas totais e custos totais:
π = RT - CT
Matematicamente, o problema da firma é definido da seguinte forma:
max π(y) onde y é o volume produzido pela firma.
y
A receita total de vendas é definida pelo produto entre a quantidade produzida e o preço
cobrado:

80
RT(y) = p.y , onde p é o preço de mercado que pressupomos conhecido pela firma.
Como o preço para a firma é um parâmetro exógeno, o gráfico da receita total em
função da quantidade é uma reta partindo da origem, com
inclinação igual a p. Essa inclinação representa a receita $
obtida por unidade adicional vendida ou receita marginal.
Definimos receita marginal (RMg) como o acréscimo da
RT = p.y
receita devido a um pequeno aumento na produção:
dRT
RMg = . No caso da competição perfeita, a receita
dy
marginal é então igual ao preço de mercado: RMg = p.
y
Vamos então retomar o problema de maximização de lucros
da firma:
max π = RT(y) – CT(y)
y
Para resolver esse problema, tomamos a derivada do lucro em relação a y e a igualamos
a zero:
dπ/dy = dRT/dy – dCT/dy = 0 → RMg = CMg
Em todas as estruturas de mercado, firmas que maximizam lucro o fazem de forma a
igualar a receita marginal ao custo marginal. Enquanto a primeira supera a segunda, é
lucrativo aumentar a produção, até que a diferença entre acréscimos de lucro e custo se
anule, ou seja, quando obtivermos a igualdade entre receita marginal e custo marginal
(certifique-se de excluir a possibilidade de encontrar lucro mínimo através das
condições de segunda ordem do problema de maximização).
No caso perfeitamente competitivo, a receita marginal é igual ao preço, de modo que o
resultado obtido acima fica:
p = CMg
Uma firma competitiva produz até que o preço seja igual ao custo marginal de
produção. A solução do problema pode ser visualizado tanto em um gráfico que
contenha CT e RT quanto no gráfico que contenha CMg e RMg:

CT RT
CMg

RMg

yA yB y yA yB y

No gráfico da esquerda, quando a inclinação do custo total (o CMg) se iguala a

inclinação da receita total, temos os pontos extremos: yA indica um prejuízo que é um
mínimo local e yB indica o lucro máximo. Usamos com mais freqüência o gráfico da

81
direita, entretanto, porque facilita o estabelecimento dos pontos extremos pelo
cruzamento de curvas.
A curva de oferta de curto prazo em competição perfeita é obtida a partir do mesmo
gráfico. Para cada nível de preços, o cruzamento entre a receita marginal e o custo
marginal determina um ponto no eixo da produção. A união desses pontos gera a curva
de oferta de curto prazo, que relaciona o preço cobrado e quantidade ofertada. Essa
curva de oferta coincide com a curva de custos marginais. Porém, nem toda a curva de
custos marginais faz parte da oferta da firma. Para enxergar isso, teremos que introduzir
considerações sobre o lucro.
Vamos então detalhar o gráfico,
acrescentando a curvas de custos médios
vista no capítulo anterior. Observe que a $
quantidade produzida que maximiza CMg
lucros, Y*, é obtida no cruzamento das p RMg
curvas de RMg e CMg. O lucro é
CMe
representado pela área do retângulo de
base Y* e altura (p-CMe(Y*)). Para π
entender isso, observe que:
CMe(Y*)
π = RT-CT = py – CT = y (p – CT/y) =
y (p – CMe).
De fato, o lucro é dado pela quantidade y Y* Y
multiplicada pelo lucro unitário, que por
sua vez é dado pela diferença entre o
preço e o custo médio.
Uma firma somente ofertará uma quantidade positiva no curto prazo em uma situação
de preço muito baixo se a receita de vendas superar os custos variáveis, de modo a
reduzir o prejuízo resultante da decisão de ofertar zero unidades no curto prazo, situação
na qual o prejuízo se iguala ao custo fixo. Temos então que a oferta será positiva se:
RT - CV > 0 → RT > CV . Dividindo essa desigualdade por y, temos:
py/y > CV/y → p > CVMe.
Se o preço for pelo menos superior ao
custo variável médio mínimo, vale a
$
pena produzir no curto prazo, mesmo
CMg
havendo prejuízo, pois este será menor
do que o prejuízo quando nada é
produzido. No gráfico ao lado, que CMe
incorpora a curva de custo variável
médio, o prejuízo mínimo é dado pela CMe(Y*)
área –π. A curva de oferta da firma no CVMe
curto prazo é então igual a parte da curva -π
de custo marginal acima do custo p RMg
variável médio mínimo, assinalado por
um ponto branco no gráfico. Y* Y
A oferta de mercado da indústria no
curto prazo é dada pela soma horizontal das curvas de oferta individuais de cada uma
das firmas. Considere a oferta de uma firma i igual a yi = f(p). Então, a oferta total QS é:

82
QS = ∑ y i
i

Em seguida, examinamos a oferta da firma e da indústria no longo prazo. No longo

prazo, se houver lucro extraordinário, ocorre entrada de firmas. A entrada de firmas
desloca a oferta da indústria para a direita, o que resulta em uma diminuição no preço de
equilíbrio. Enquanto houver lucro, existe entrada. Longo, no equilíbrio de longo prazo,
o preço é igual ao custo médio mínimo, pois assim o lucro é nulo. Temos então:
p = CMg = CMeMIN
Em competição perfeita, as firmas operam na escala ótima de produção. A demanda ao
preço igual ao custo médio mínimo determina quantas firmas podem operar no
mercado, já que cada uma opera com a quantidade equivalente ao mínimo dos custos.
Vamos estudar o mecanismo de ajuste quando uma variável de altera no modelo.
Partimos de um equilíbrio inicial de longo prazo com preço p1. Imagine que a curva de
demanda em um certo mercado se desloca para a direita. No curto prazo, o estoque de
capital é fixo e a produção aumenta com o estoque existente. O preço se eleva até p2.
Observe no gráfico inferior, que representa a estrutura de custos de uma firma qualquer,
que a elevação no preço faz com que a firma produza uma quantidade maior, definida
pelo cruzamento de RMg = p2 com a curva de CMg. Temos no painel superior, para
todas as firmas, um movimento ao longo da curva de oferta no curto prazo S1.

p p p S1 S2
S1 p2 S1 p2
SLP
p3
p1 p1 p1
D1 D1 D2

q1 q q q
$
CMg

p2
CMe
π

p1

y1 y2 Y

No longo prazo, as firmas aumentam seu estoque de capital ou ainda o lucro

extraordinário π atrai novas firmas. Representamos esses fatos pelo deslocamento da
oferta para a direita até S2. A entrada de firmas ocorre até que o preço seja igual ao
custo médio mínimo, ou seja, até que o lucro extraordinário seja nulo. O novo equilíbrio
é obtido ao preço p3. A curva de oferta da indústria de longo prazo SLP é dada pela
união dos pontos que representam equilíbrios de longo prazo.
O preço final p3 pode ser tanto maior, menor ou igual ao preço inicial p1. Isso depende
de como a curva de custo médio se altera com a entrada de firmas. Se a entrada de
capital gera alguma deseconomia técnica externa, como congestão das vias de

83
transporte, ou deseconomias pecuniárias, como aumento no preço dos fatores, os custos
médios serão mais elevados, e o equilíbrio final se dá a um preço mais elevado. Temos
assim uma curva de oferta de longo prazo positivamente inclinada, como desenhado no
gráfico. Porém, podemos ter oferta plana ou mesmo negativamente inclinada, caso as
curvas de custo se mantenham ou de desloquem para baixo.
Uma vez descrito o funcionamento de um mercado em competição perfeita, passamos a
considerar a eficiência com a qual essa estrutura de mercado aloca recursos escassos a
fins alternativos. Um equilíbrio é dito eficiente se não existirem novas trocas voluntárias
mutuamente vantajosas que possam ser feitas. Ou, em outros termos, o equilíbrio
eficiente esgota os ganhos de troca. Em um equilíbrio eficiente, a única forma de
melhorar um agente é através da transferência à força de recursos de outros agentes, que
piorariam de situação. A definição de eficiência mais utilizada é conhecida como
eficiência paretiana: um equilíbrio é Ótimo de Pareto se for impossível melhorar a
situação de um agente sem piorar a de outro.
A partir de uma situação inicial com ganhos de trocas em potencial, uma realocação de
recursos gera uma melhora paretiana se alguém ganha sem que ninguém piore. Nos
mercados, enquanto o valor que o agente estiver disposto a pagar por um bem obtido a
partir de um recurso escasso superar o custo marginal de oportunidade desse recurso,
então um aumento de produção representa uma melhora paretiana. No ponto eficiente, o
preço se iguala ao custo marginal do bem: p = CMg.
O equilíbrio de um mercado perfeitamente competitivo, portanto, gera uma alocação de
recursos eficiente, pois a maximização de lucros das firmas resulta exatamente em uma
situação na qual o preço se iguala ao custo marginal.
O modelo da competição perfeita que expomos é a ferramenta básica utilizada pelos
economistas para avaliar os efeitos de diversas políticas públicas, na medida em que tais
políticas podem gerar perdas de eficiência.
Inicialmente, vamos tomar um mercado em
equilíbrio competitivo. A área triangular da
figura assinalada por EC representa o
p
excedente do consumidor, que indica o ganho
dos consumidores com as trocas. Tal área S
representa a soma das diferenças entre o preço EC
máximo que os consumidores estão dispostos a p
pagar pelo produto, lido na curva de demanda, EP
e o preço efetivamente pago pelo produto, p, D
que representa o custo de oportunidade do uso
do dinheiro do consumidor. O excedente do
produtor é a diferença entre a receita de q q
vendas das firmas e o custo de oportunidade
dos recursos variáveis: EP = RT – CV.
Como a curva de oferta é derivada da curva de custos marginais, a área sob a curva de
oferta indica os custos variáveis totais, já que a soma dos custos marginais é idêntica aos
custos variáveis: EP = RT − CV = RT − ∫ CMgdq

Dessa forma, o triângulo assinalado por EP representa o excedente do produtor. A soma

dos excedentes dos consumidores e dos produtores é chamado de excedente total (ET).
Em competição perfeita o excedente total é máximo, já que a alocação é eficiente.

84
Vamos estudar agora um exemplo que envolve perda de eficiência. Seja um imposto
unitário t que incide sobre a venda de um produto qualquer. Tal imposto desloca a curva
de oferta indireta do bem:
p´(q) = p(q) + t, p´ representa o preço p depois da imposição do imposto.
Observe no gráfico que, em relação ao equilíbrio
final, o consumidor paga um preço maior e a firma S´
p
recebe um preço menor. A diferença entre esses
preços é o imposto unitário t, que multiplicado pela S
nova quantidade vendida resulta na arrecadação
p
total T. Repare que a quantidade vendida se reduz.
O triângulo indicado na figura é chamado de peso
T
morto do imposto, e representa a ineficiência D
alocativa no mercado específico resultante da perda
do excedente total devido ao imposto.
q q

Considere agora os efeitos de um controle de preços,

como um controle de aluguel. Se o governo fixar um p S´
teto de preços abaixo do valor de equilíbrio, pm, o
S
resultado será um excesso de demanda dado pela
diferença entre as quantidades demandada (qd) e p
ofertada (qs) indicadas no gráfico. O preço máximo pm
que os consumidores estariam dispostos a pagar pela
quantidade racionada qs é igual a p. A diferença entre D
p e pm representa o montante máximo de suborno que
o consumidor pagaria ao ofertante para que este oferte
para ele e não para os demais. O peso morto qs qd q
novamente é indicado pelo triângulo. Da mesma
forma que um teto de preços cria excesso de demanda, um piso para os preços cria
excesso de oferta.

EXERCÍCIOS RESOLVIDOS

(2007-6)
Uma indústria competitiva opera com N firmas idênticas, cuja curva de custo médio é
CMe(q)=q+5+100/q, em que q é a quantidade produzida por cada firma. A demanda de
mercado é dada por D(p)=1000-2p, em que p é o preço. Avalie as afirmativas:
(0) O preço de equilíbrio de longo prazo é igual a 25.
(1) O número de firmas de equilíbrio de longo prazo é igual 950.
(2) Se a quantidade demandada aumenta em 50%, o preço de equilíbrio de longo prazo
aumenta 37,5%.
(3) Se a quantidade demandada dobrar, o número de firmas no equilíbrio de longo prazo
aumenta em 95 unidades.
(4) O lucro de cada firma no equilíbrio de longo prazo aumenta na mesma proporção do
aumento da demanda.

Solução:

85
V (0) Como o equilíbrio é de longo prazo, cada firma opera de modo a produzir com o
custo médio mínimo. Para achar este, derivamos a função de custo médio e a igualamos
a zero:

dCMe 100
= 1 − 2 = 0 ⇒ q = 10
dq q
O custo médio de produzir 10 unidades é:

100
CMe(10) = 10 + 5 + = 25
10
Como o preço no equilíbrio de longo prazo é igual ao custo médio mínimo, o preço será
$25.
F (1) Na curva de demanda, temos que a produção total de equilíbrio ao preço de $25 é:
Q=1000-2p=1000-2.25=950.
São necessárias 95 firmas com essa estrutura de custos para produzir 950 unidades, já
que cada uma produz 10 unidades.
F (2) O preço de equilíbrio não se altera, pois este é dado pelo custo médio mínimo,
$25. No curto prazo o preço aumenta segundo a função de custo marginal, mas a livre
entrada no longo prazo leva novamente o preço para o custo médio mínimo.
V (3). Sim, se a quantidade demandada dobrar ao mesmo preço, serão necessárias duas
vezes o número de firmas para produzir o dobro. Supõe-se assim que não existem
deseconomias que alterem a curva de custo médio.
F (4) O lucro extraordinário (ou econômico) no equilíbrio de longo prazo é sempre zero,
portanto não muda com o aumento da demanda.
_______________________________________________________________VFFVF

(2006-5)
As funções de demanda e oferta do produto X, em um mercado competitivo, são dadas,
respectivamente, por D( p ) = 100.000 − 1.000 p 2 e S ( p) = 46.000 + 500 p 2 . A função de
1 3
custo total da firma A neste mercado é C A ( x) = x + 30, em que x é o número de
450
unidades produzidas de X. Com base nesses dados, avalie as afirmativas:
(0) O preço de equilíbrio será 6 unidades monetárias e a quantidade de equilíbrio será
64.000 unidades.
(1) Conhecendo-se a quantidade de produto que maximiza os lucros da firma, para
calcular o valor de seu excedente, basta subtrair, da receita total, o custo total de
produção.
(2) No ponto de equilíbrio, a elasticidade da demanda de mercado em relação ao preço
é –1,125.
(3) Em equilíbrio competitivo, o excedente do consumidor é 528.000.
(4) Suponha que em vez da firma A tenha-se uma indústria monopolista com a mesma
função demanda. Este monopolista quer saber quanto deve produzir em dois

86
 períodos consecutivos. No primeiro período, devido aos custos de instalação, o
1 3
custo de produção é C A ( x) = x + 30 , enquanto no segundo o custo é
450
1 3
C A ( x) = x . Mantendo-se a demanda inalterada, a produção do monopolista no
450
segundo período será maior que no primeiro.

Solução:

V (0) Para achar o equilíbrio basta igualar as quantidades demanda e ofertada, segundo
as respectivas equações:
100.000 – 1000p2 = 46000 + 500p2 → 1500p2 = 54.000 → p2 = 540/15 =36 → p =6
Substituindo esse preço na curva de demanda (ou na oferta), resulta:
X = 100.000 – 1000.36 = 64.000
F (1) O excedente do produtor é dado, no curto prazo, pela diferença entre receita total e
custo variável, não fixo.
V (2) A elasticidade-preço da demanda é dada por:
dq p − 2000 p. p − 2000.36 − 72000
ε= = = = = −1,125
dp q 100000 − 1000 p 2
100000 − 1000.36 64000
F (3) Para visualizar o excedente do consumidor, é útil representar graficamente as
curvas de oferta e demanda:

p
S
10

EC
6
D

q
640.000 100.000

O excedente do consumidor é dado pela área abaixo da curva de demanda e acima do

preço de equilíbrio. Algebricamente, basta tomarmos a integral da curva de demanda
direta (gire o gráfico 90 graus para a esquerda a partir da origem e depois gire o gráfico
180 graus em torno do eixo p) entre 6 e 10:
10 10
 1000 3 
EC = ∫ (100.000 − 1000 p )dp = 100.000 p −
2
p 
6  3 6
EC = 1.000.000 - 1.000.000/3 – 600.000 + 213.000/3 = 138.667
F(4) Uma vez que o custo marginal da firma monopolista não se altera com a
eliminação do custo fixo no segundo período, a condição de lucro máximo, qual seja, a

87
igualdade entre receita marginal e custo marginal continua se dando com o mesmo nível
de produção.
VFVFF
(2005 – 06)
Considere um mercado em concorrência perfeita, avalie as afirmativas:
(0) A igualdade entre preço e custo marginal é condição necessária, mas não suficiente
para a maximização dos lucros da firma.
(1) No curto prazo, se o lucro econômico do produtor é positivo, a produção se faz com
custo marginal superior ao custo médio.
(2) Se a função de custo total da firma for C (q) = q 3 − 9q 2 + 42q , então, a função de
oferta será p (q ) = 3q 2 − 18q + 42 , para valores de q maiores que 3.
(3) Se a função de custo total de uma firma for C (q) = q 3 − 9q 2 + 42q e se o preço de
mercado for igual a 42, a elasticidade-preço da oferta deste produtor será igual a
18
.
7
(4) O valor do excedente do produtor iguala-se aos lucros totais da firma mais o valor
do custo fixo.
Solução:
V (0) Além de igualar a zero a primeira derivada do lucro em relação a quantidade,
temos que verificar a segunda derivada para assegurar que estamos maximizando e não
minimizando o lucro. Se a segunda derivada for negativa no ponto de máximo, teremos
um ponto de lucro máximo.
V (1) Se o lucro for positivo, então o preço é superior ao custo médio na quantidade
escolhida. Como aí o preço é igual ao custo marginal, logo, o custo marginal é maior do
que o custo médio.
Desenhe o gráfico com os custos de uma firma competitiva para visualizar esse
resultado.
F (2) A curva de oferta de uma firma competitiva é dada pela curva de custo marginal a
partir do ponto em que o preço é superior ao custo médio mínimo e zero se o preço for
inferior a isso. Vejamos o que ocorre no exemplo fornecido:
A curva de oferta inversa de fato é dada pelo custo marginal: CMg = 3q2 – 18q + 42
A escala mínima para a qual vale a pena produzir quantidades positivas, porém, é maior
do que 3:
O custo variável médio (CVMe) é dado pela divisão do custo total pela quantidade q:
CVMe = CT/q = q2 – 9q + 42. O mínimo dessa curva é obtido quando a derivada dessa
expressão se anula:
dCVMe/dq = 2q – 9 = 0 → q = 3,5
F (3) Primeiramente temos que encontrar a quantidade que maximiza lucros, igualando
o preço ao custo marginal:
CMg = 3q2 – 18q + 42 = 42 → 3q2 – 18q = 0 → 3q(q-6) = 0 → q = 6

88
Em seguida, calcamos a elasticidade-preço da oferta nesse ponto. Tal elasticidade é
dada por:
dq
q dq p
ε= = . Como a curva inversa de oferta é dada pelo custo marginal, é mais
dp dp q
p
fácil obter o inverso dessa expressão e depois inverter o resultado. A curva de oferta
inversa é dada por:
p = S(q) =CMg = 3q2 – 18q + 42
O inverso da elasticidade é dado por dp/dq. q/p. Como dp/dq = 6q – 18, temos:
1 dp q q 6 108 18
= = (6q − 18) 2 = (36 − 18) = =
ε dq p 3q − 18q + 42 3.36 − 18.6 + 42 42 7
Portanto a elasticidade-preço da oferta é sete dezoitoavos e não o contrário.
V (4) Sendo EP o excedente o produtor, RT a receita, CV o custo variável, CV custo
fixo e π o lucro, temos:
EP = RT – CV
O lucro, por sua vez, é dado por: π = RT – CT = RT – CF - CV
O lucro mais o custo fixo é obtido a partir da expressão acima:
π + CF = RT – CF – CV + CF = RT – CV = EP.
VVFFV

(2004 - 12)
A indústria de aviões é composta por 16 firmas. A função custo de longo prazo de 10
y2 y2
dessas firmas é definida por c( y ) = 2 + e a das 6 restantes por c( y ) = . Nenhuma
2 10
firma nova pode entrar na indústria. Supondo-se que o preço de um avião seja igual a 1,
pergunta-se: qual será a quantidade ofertada da indústria no longo prazo? Qual a oferta
de longo prazo da indústria se o preço do produto for 1 (isto é, p y = 1 )?

Solução:

Igualando os custos marginais ao preço ($1):

10 firmas: CMg = y = 1
6 firmas: Cmg = y/5+1 = 1 → y = 5
Multiplicando pelo número de firmas teríamos 10*1 + 5*6 = 10+30 = 40 aviões.
Temos porém que analisar o lucro no longo prazo:
10 firmas: CMe(1) = 2/y+y/2 = 2 + ½ = $2,5
6 firmas: CMe(5) = y/10 = 5/10 = ½ = $0,5
Apenas as 6 firmas operam com custos médios abaixo do preço do mercado. No longo
prazo, as dez firmas sairão do mercado, restando as 6 produzindo 30 aviões no total.

89
 30

(2003-5)
Para mercados em concorrência perfeita, são corretas as afirmativas:
(0) A condição de que a receita marginal seja igual ao custo marginal aplica-se tanto ao
monopolista quanto à firma em concorrência perfeita. A diferença é que, no caso da
última, a receita marginal independe da quantidade produzida.
(1) A curva de demanda percebida para o produto de uma firma específica será
perfeitamente elástica mesmo que a curva de demanda do mercado seja
negativamente inclinada.
(2) Como a rivalidade entre firmas é intensa, cada uma deve levar em conta as
quantidades produzidas pelos concorrentes ao definir seu próprio nível ótimo de
produção.
(3) No equilíbrio de longo prazo, informação perfeita e livre entrada de agentes no
mercado garantem que lucros anormais sejam insustentáveis.
(4) A estática comparativa entre equilíbrios de longo prazo indica que a incidência de
um imposto ad valorem sobre o produtor será tanto maior quanto mais elástica for a
demanda do bem.

Solução:
V (0) O resultado RMg = CMg é consequencia do fato que na teoria todas as firmas
maximizam lucros. A diferença entre competição e monopólio é a forma como a
RMg se comporta com variações na quantidade produzida, já que no segundo caso o
preço se altera.
V (1) A curva de demanda percebida por uma firma é ‘deitada’ porque qualquer
tentativa de aumentar o preço resulta na perda de todos os consumidores dessa
firma. Isso porque pressupõe-se um grande número de firmas, de modo que uma
delas não é capaz de alterar o preço. Se todas ou um grande número delas alterarem
seu comportamento em conjunto, alterando a quantidade, por exemplo, o preço de
mercado se altera. Temos então a diferença entre a demanda como é vista por uma
firma e como é vista pelo mercado como um todo.
F (2) Não, isto só ocorre em alguns modelos de oligopólio, como o de Curnot, onde a
alteração na quantidade de uma firma rival altera o preço e portanto a reação ótima
da firma que toma a decisão.
V (3) Se houver conhecimento de oportunidades de lucros e não houverem
impedimentos para explorá-las (barreiras a entrada), as firmas maximizadoras irão
entrar no mercado, de modo que o preço se reduz e os lucros extraordinários serão
esgotados. Certifique-se que sabe a distinção entre lucro contábil e lucro econômico.
F (4) Quanto maior a elasticidade-preço da demanda, menor é a capacidade da firma de
repassar um imposto para o consumidor via aumento de preços. Em última análise, a
parte do mercado (oferta ou demanda) que mais arca com o imposto é aquela que
tem menos condições de procurar uma outra alternativa (a parte mais inelástica).
VVFVF

90
(2002 - 14)

Suponha que no mercado de determinado produto, a demanda seja dada por:

D = {(q, p) / p3q = 8000}
e a oferta por:
S = {(q, p) / q = 500p}.
Calcule o excedente do consumidor. (Divida o resultado por 100)
Solução:
Primeiramente vamos encontrar o equilíbrio, substituindo a quantidade ofertada na
curva de demanda:

p3.500p = 800 → p4 = 16 → p = 2

Substituindo na curva de oferta, obtemos a quantidade: q = 500p = 500.2 = 1000

O excedente do consumidor está assinalado na figura e pode ser calculado pela integral
da curva de demanda de 2 até o infinito (vire a página 90 graus e olhe pelo verso da
folha...)
p
S

2
D

1000 q

8000
∞ 1 8000 ∞ 1 8000
EC = ∫ 3
dp = − 2
|2 = 0 + = 1000
2 p 2 p 2 4
Dividindo-se o EC por 100, como pede o enunciado, obtemos a resposta: 10
10

(2001 - 2)
Julgue os itens a seguir:

(0) Se a elasticidade cruzada entre dois bens é negativa, estes bens são
complementares.
(1) Quanto menor for o número de substitutos para um produto, maior será a
elasticidade-preço da demanda.
(2) Se o aumento sucessivo da oferta de um bem resulta em reduções sucessivas da
receita dos ofertantes, pode-se dizer que a demanda por este produto é preço-
inelástica.
(3) A elasticidade-preço da demanda por um produto é – 0,5 e a elasticidade-renda é
2,0. Se houver um aumento de 1% no preço do produto e, ao mesmo tempo, a renda
agregada subir 1%, o impacto sobre a quantidade demandada será de 1,5%.
(4) A demanda de um produto é geralmente mais elástica ao preço no longo do que no
curto prazo.

91
Solução:

V (0) A elasticidade cruzada mede a variação percentual na demanda de um bem devido

a alteração no preço de outro bem:
∆q1
ε = q1 ∆p 2
p2
Quando tal elasticidade for negativa, isto é, aumentos no preço de, digamos, ternos
reduz a demanda de gravatas, dizemos que os bens são complementares.
F (1) A elasticidade preço será maior quanto maiores foram as possibilidades de que o
consumidor encontre uma alternativa de consumo quando o preço do bem aumente. Se
houverem muitos substitutos, o consumidor irá fazer uso deles e portanto a sensibilidade
da demanda ao preço será grande.
V (2) Aumentos de oferta resultam em reduções de preços de equilíbrio. Ao longo da
curva de demanda, se esses aumentos de preços resultaram em reduções na receita da
firma, isso indica que a redução de preços não foi compensada por um aumento no
número de unidades vendidas. Assim, estamos diante de um trecho inelástico da curva
de demanda.
Isso pode ser visto algebricamente. Tomando a derivada da receita total em relação a p
temos o conhecido resultado:
dRT/dp = q (1+ε)
Esta fórmula indica que se ε for menor do que um (demanda inelástica), aumentos no
preço aumentam a receita e diminuições naquele reduzem esta.
V (3) Somando-se os efeitos dos aumentos de preço e renda, teríamos aumento de
demanda de 1,5%, já que o aumento na demanda devido ao aumento na renda teria sido
2% e a redução da demanda devido ao aumento de preços -0,5%.
V (4) No longo prazo é possível buscar alternativa ao preço alto do produto.
Dica: como o foco no curso de micro é fundamentar as curvas de demanda e oferta
para depois estudar as firmas nas diferentes estruturas de mercado, o aluno tende a
negligenciar o estudo do equilíbrio entre oferta e demanda visto no curso de
introdução à economia. Entretanto, sempre cai na Anpec elasticidades, controles de
preço, cálculo de equilíbrios, etc.
VFVVV
(1998-7)
Suponha, hipoteticamente, que a função Custo Total dos produtores de soja da região
do Cerrado baiano foi estimada e apresentou a seguinte representação:
wq 2
CT = 4 r +
400
Onde CT é o custo total, ( r ) representa a remuneração do capital, ( w ) representa a
remuneração do trabalho e q representa o nível de produção. Suponha que a demanda de
mercado da soja seja dada pela expressão

92
 Qd = 10.000 - 5.000 P
onde P representa o preço de mercado Suponha que existam 100 empresas no mercado
de soja atuando competitivamente e que cada firma vende o seu produto ao mesmo nível
de preços, e que o valor da remuneração do trabalho é igual a quatro (4) reais por
jornada. Com base nessas informações podemos concluir que o preço e a quantidade de
equilíbrio de mercado serão, respectivamente iguais a:
(0) 1; 5.000
(1) 1; 4.500
(2) 2; 5.000
(3) 1,1; 5.000
(4) 1,2; 4.500

Solução:

Esta é mais uma questão na qual vale a pena chutar tudo F, dado que apenas uma
alternativa é correta.
Substituindo o salário, a curva de custos fica:
CT = 4r+4q2/400 = 4r + q2/100
A curva de oferta da firma é dada pela curva de custo marginal:
CMg = q/50. → q = 50.p (já que a firma competitiva iguala custo marginal ao preço)
Como existem 100 firmas no mercado, temos a curva de oferta de mercado:
Qs = 5000 p
Igualando oferta e demanda, temos:
5000 p = 10000 – 5000 p
p = 1, Q = 5000
p = 1, Q = 5000

93
 ESTURURAS DE MERCADO II – MONOPÓLIO

CONCEITOS FUNDAMENTAIS

No modelo de monopólio, a única firma ofertante no mercado atende toda a demanda.

Portanto, se depara com a curva de demanda de mercado, negativamente inclinada. Por
isso, ao maximizar seu lucro, leva em conta o fato de que níveis de produção maiores
são acompanhados de menores preços. Vejamos como a receita total de vendas se
comporta para cada nível de produção.
Em uma curva de demanda linear, como podemos ver pelo gráfico, preços muito altos
ou baixos resultam em receitas menores. O valor da receita é dada pela área do
retângulo de altura p e base q. No trecho inferior do gráfico, como a demanda é
inelástica, um aumento no preço eleva a receita, pois tal aumento é acompanhado de
uma redução da quantidade vendida relativamente pequena. Por outro lado, no trecho
superior, com elasticidade superior a um, aumentos de preço resultam em perda de
receita, já que a diminuição das unidades vendidas compensam o preço superior.
Combinando essas duas informações, repare que existe um ponto no qual a receita total
de vendas é máxima.

p
RT

RT
D

q q

Algebricamente, se tomarmos uma curva de demanda inversa linear dada por p(q) = a –
bq, a e b constantes, a receita total é expressa por:
RT = pq = (a – bq)q = aq – bq2
Como em competição, o lucro do monopolista é dado pela receita de venda menos os
custos totais: π = RT – CT. O lucro máximo, da mesma forma, é obtido através daquele
nível de produção que iguala a receita marginal ao custo marginal. Agora, porém, a
receita não mais é uma função linear, como para a firma competitiva. A receita marginal
não mais é igual a um preço de mercado que independe da decisão sobre quanto
produzir da firma. Vamos então obter a expressão da receita marginal referente a função
de demanda linear definida acima:
dRT
RMg = = a − 2bq
dq

94
Repare que a receita marginal tem o mesmo intercepto da curva de demanda e é nula no
ponto de máximo da curva de receita total. A partir desse ponto, a receita marginal é
negativa.
Vamos representar agora o ponto de lucro máximo através da sobreposição dos gráficos
de custos e receitas:
p

CMg

p*

π
CMe
CMe(q*) D

q* q
RMg

O monopolista cobra o preço p* e produz a quantidade q*. Esse ponto é obtido pelo
cruzamento das curvas de receita marginal e custo marginal. O lucro é representado pelo
retângulo identificado por π, conforme explicação dada no capítulo anterior. Repare que
no equilíbrio do monopólio existe lucro extraordinário. Como não existe livre entrada
no mercado, esse lucro extraordinário persiste ao longo do tempo, ao contrário do
modelo de competição perfeita, no qual todo lucro tende a desaparecer no longo prazo.
Vejamos agora porque o monopólio gera uma p
alocação de recursos ineficiente. A quantidade que a
firma monopolista decide produzir, q1, é inferior a CMg
quantidade eficiente, q2.O preço cobrado pelo
monopolista, p1, é superior ao preço p2 que resulta p1
na quantidade eficiente. A perda de eficiência é p2
representada pela área triangular assinalada na
PM
figura por PM, área essa conhecida como peso
morto do monopólio, que representa a diferença D
total entre o valor que os consumidores estão
dispostos a pagar e o custo marginal das unidades q1 q2
que, em relação a quantidade eficiente, deixaram de
ser produzidas (q2-q1) sob monopólio. RMg

Uma característica fundamental do monopólio é a

ausência de uma curva de oferta de mercado independente da curva de demanda. Como
a quantidade ofertada depende de considerações sobre receita marginal, derivada da
função demanda, não podemos tratar a oferta e a demanda como duas relações
independentes cuja obediência simultânea determina o equilíbrio de mercado.
O modelo de monopólio apresentado acima supõe que a firma cobra o mesmo preço por
todas as unidades transacionadas. Contudo, se relaxarmos essa hipótese, permitindo que

95
a firma pratique discriminação de preços, poderemos reduzir a ineficiência associada
ao monopólio.
Se o monopolista for capaz de cobrar um preço diferente para cada unidade, temos
discriminação de preços perfeita ou de primeiro grau. Se a firma cobrar o máximo que
cada consumidor estiver disposto a pagar por cada unidade do bem, o excedente do
consumidor será nulo, o excedente do vendedor será máximo e a alocação final será
eficiente, pois todas as unidades cujo custo marginal é inferior ao preço de reserva do
consumidor é vendida. Não confunda eficiência alocativa com alguma noção qualquer
de justiça distributiva.
Se o monopolista puder cobrar preços diferentes por quantidades adquiridas diferentes,
temos discriminação de preços de segundo grau. Exemplos disso são dados pelas
firmas que oferecem descontos por quantidades maiores, ou no caso de companhias de
água que relutam em aumentar preços, descontos por consumo baixo.
Finalmente, quando a firma monopolista cobra preços diferentes para tipos de
consumidores diferentes, temos discriminação de preços do terceiro grau. Quando uma
firma de espetáculos oferece descontos para estudantes ou para idosos, temos esse tipo
de discriminação de preços. A firma monopolista, ao maximizar lucros, se beneficia se
cobrar mais do grupo de consumidores com demanda mais inelástica. A discriminação
de segundo e terceiro grau podem reduzir o peso morto do monopólio, embora sem
eliminá-lo totalmente como ocorre com a discriminação perfeita.
Monopólios puros surgem em geral a partir de proibições legais à entrada no mercado.
Certas barreiras econômicas à entrada ou posição monopolista adquirida por inovações
passadas também podem gerar situações temporárias de monopólio. Além desses casos,
um tipo particular de monopólio vale a pena ser mencionado: o caso do monopólio
natural. Quando a escala ótima de produção (definida pela quantidade que gera o custo
médio mínimo) de uma única firma é tal que a demanda total de mercado se aproxima
dessa quantidade ao preço semelhante a esse custo médio mínimo, temos um monopólio
natural. Em outros termos, os custos médios de duas ou mais firmas competindo no
mercado seriam muito superior aos custos de um monopólio. O caso clássico é o
sistema de esgoto: seria proibitivamente caro estalar redes concorrentes de esgoto. O
custo fixo é muito alto em relação ao custo marginal de ligar uma casa a mais na rede
única de esgoto.
Contudo, se uma única firma operar no mercado, a tendência será estabelecer preço de
monopólio, acima do custo médio. Neste caso, a regulação do preço ao custo mínimo
pode gerar prejuízo. Uma segunda alternativa seria fixar um preço um pouco mais alto,
de modo a evitar prejuízo mas que não seja alto como a firma monopolista deseja.
Além da regulação de monopólios naturais, a lei anti-truste tem como objetivo evitar na
medida do possível estruturas de mercado mais concentradas em favor de estruturas
mais competitivas.

EXERCÍCIOS RESOLVIDOS

(2007-9)
Julgue as proposições:

96
(0) Tudo o mais constante, se a elasticidade-preço da demanda em um mercado
aumentar de 2,5 para 4 em valor absoluto, o mark-up do monopolista se reduzirá em
20%.
(1) Um restaurante universitário cobra três preços diferentes: um para professores, um
para funcionários e outro para alunos. Aquele restaurante é um monopolista
discriminador de 3º grau.
(2) Mesmo sem conhecer o preço de reserva de cada agente, um monopolista conseguirá
praticar discriminação de preços de 1º grau se implementar um mecanismo de auto-
seleção baseado nas características qualitativas do bem.
(3) Mantendo a demanda constante, uma redução exógena no custo marginal irá reduzir
tanto o preço quanto a perda de peso-morto do monopólio.
(4) Em um equilíbrio de concorrência monopolística com lucro zero, não haverá
ineficiência, dado que o preço é igual ao custo médio e, conseqüentemente, ao custo
marginal.

Solução:

V (0) O markup sobre o custo marginal do monopolista é dada pela fração encontrada
na expressão abaixo, que mostra o preço cobrado por um monopolista maximizador de
lucros:

1
p= Cmg
1 − 1 /|ε|
Assim, quando a elasticidade preço da demanda é de 2,5, o markup sobre o custo
marginal é igual a
1 5
=
1− 2 /5 3

Quando a elasticidade preço da demanda passa a 4, esse markup passa a ser

1 4
=
1− 1/ 4 3

Como esperamos intuitivamente, quanto mais elástica for a demanda, menor o markup,
ou seja, menor o poder do monopolista de cobrar preço acima do custo marginal. O
1/ 3 1
markup reduz então em 1/3 sobre a base de 5/3 = ou 20%.
5/3 5
V (1) A discriminação de preços de terceiro grau consiste exatamente na cobrança de
preços diferenciados para grupos de consumidores diferentes.
F (2) Como o monopolista não conhece a curva de demanda de cada consumidor, torna-
se impraticável discriminação do primeiro grau. Para tentar contornar esse problema, o
monopolista pode fazer uma discriminação de segundo grau oferecendo pacotes
diferentes para tipos diferentes de consumidores, de modo que os consumidores com
demanda mais e menos intensa selecionem por si próprios ofertas com preços e
quantidades diferentes. Para que o consumidor mais desejoso não prefira o pacote mais
barato a comprar o mais caro e ficar com excedente do consumidor nulo, o monopolista

97
deve tornar a compra da quantidade maior mais atraente. Isso pode ser feito diminuindo
a quantidade ofertada no pacote pequeno ou diminuindo a qualidade desse pacote, de
modo que o lucro total nos dois segmentos seja máximo.
F (3) Como contra-exemplo, considere o caso de um monopólio com custo marginal
constante CMg=c≥0 e função de demanda linear dada por p=a-by na qual p é o preço de
demanda, a e b são constantes positivas com a>c e y é a quantidade disponibilizada do
m a− c
produto. Nesse caso, o monopolista deverá produzir y = 2b e cobrar o preço
a+c
pm = . O nível de produção eficiente, todavia, seria aquele que iguala o preço de
2
a−c
demanda ao custo marginal de produção que é y* = . A perda de peso morto do
b
monopólio é a área abaixo da curva de demanda e acima da curva de custo marginal
m
calculada entre os níveis de produção y e y * .

A figura mostra qual seria o peso morto do monopólio para dois possíveis custos
marginais c0 e c1 com c0 > c1 . A área PM 0 indica a perda de peso morto quanto o
custo marginal é c 0 e a área PM 1 , essa peda de peso morto quando o custo marginal é
c 1 . Claramente PM < PM , o que mostra que uma redução no custo marginal não
0 1

leva necessariamente a uma redução no peso morto do monopólio.

Se você prefere chegar à mesma conclusão fazendo contas, note que a perda de peso
morto do monopólio na situação de demanda linear e custo marginal constante é dada
pela área do triângulo com vértices

98
 a − c   a − c   a − c a+c 
 , c  , , c  , , 
 2b  b   2b 2 
Essa área é dada por

 (a − c )
2
1  a − c a − c  a + c
 −  − c =
2  2b b  2  8b
Essa área é claramente decrescente em c.
Se você realmente quer usar cálculo para chegar a esse resultado, você pode calcular o
excedente do consumidor pela integral definida da diferença entre o preço de demanda e
o custo marginal calculada entre e . Essa integral é exatamente a área abaixo da curva
de demanda e acima da curva de custo marginal entre os níveis de produção de
monopólio e eficiente. Assim, o peso morto é dado por

a−c
( )

( )
2
y  b (a − c )2
∫ a − by − c dy = 

a − c y − b 
2  a−c
=
8b
2b
F (4) Em equilíbrio de concorrência monopolística, o preço é igual ao custo médio, pois
se fosse diferente, haveria lucro extraordinário e a livre entrada se encarregaria de
diminuir o preço. O fato de que o preço seja igual ao custo médio, porém, não implica
em que aquele seja igual ao custo marginal. Nesse modelo, como no monopólio, o preço
será superior ao custo marginal, o que resulta em ineficiência alocativa.
________________________________________________________________VVFFF
(2006-13)
As funções de custo médio e de receita marginal de um monopolista são,
50
respectivamente, CMe(q) = q + 10 + e Rmg (q) = 70 − 8q , em que custo e receita são
q
expressos em unidades monetárias e q é a quantidade produzida. Encontre o valor, em
unidades monetárias, da área conhecida como ônus devido ao monopólio (perda social
ou ainda perda de peso morto)

Solução:

Pela definição de custo médio, obtemos o custo total multiplicando o primeiro por q:
CT(q) = CMe.q = q2 + 10q + 50 . Derivando-se essa expressão em relação a quantidade,
obtemos o custo marginal:
CMg(q) = 2q + 10
A maximização do lucro leva o monopólio a produzir até que receita marginal seja igual
ao custo marginal:
RMg = CMg → 70 – 8q = 2q + 10 → q = 6
Para calcular o preço, precisamos da curva de demanda inversa. Para tal, em primeiro
lugar integramos a RMg para obter a receita total:

99
RT(q) = 70q – 4q2 = q(70-4q). Disso temos que a curva de demanda inversa é:
p(q) = 70 – 4q, de forma que o preço necessário para vender as 6 unidades produzidas
pelo monopólio é: p = 70 – 4.6 = $46.
O peso morto do monopólio é a área
triangular indicada por uma cruz. Para 70
calcular tal área, precisamos saber o CMg = 2q + 10
custo marginal de produzir 6 unidades 46
(ou a receita marginal, pois nesse
ponto as curvas se cruzam): 22
CMg (6) = 2q + 10 =-2.6 + 10 = 22
Além disso, precisamos da quantidade P=70-4q
produzida no ponto eficiente, dado
pelo cruzamento da curva de demanda
com a curva de custo marginal: 6 10 RMg = 70-8q
70 – 4q = 2q + 10 → 6q = 60 → q =
10. Temos agora as coordenadas de todos os vértices do peso morto. A base do
triângulo é 46-22 = 24 e a altura é 10 – 6 = 4, de forma que o peso morto é dado por:
PM = (4.24)/2 = 48.
48

(2005 - 13)
A função de custo médio de um produtor monopolista é dada por
q 120
CMe(q ) = + + 10 , em que q é a quantidade produzida expressa em unidades. Para
2 q
maximizar seus lucros sabe-se que o produtor deve produzir 6 unidades do produto e
3
que neste ponto a elasticidade da demanda por seus produtos é igual a − . Qual o
2
valor do lucro total do monopolista expresso em de unidades monetárias?

Solução:
O custo total é o custo médio vezes a quantidade: CT = CMe.q = CT/q . q = CT:
q2
CT (q ) = CMe(q ).q = + 120 + 10q
2
O custo marginal é obtido pela derivada dessa expressão:
CMg = dCT/dq = q + 10
Como no ponto de lucro máximo q = 6, CMg(6) = 16.
Esse custo marginal deve ser igualado a receita marginal, que por sua vez de relaciona a
elasticidade-preço da demanda:

100
  1
16 = p1 −  → 16 = p(1+1/(3/2)) → 16 = 1/3 p → p = $48
 ε

Podemos agora calcular o lucro:

π = RT – CT = 48.6 – 62/2 – 120 -10.6 = 288 – 18 – 120 – 60
π = 90
90

(2004 - 5)
Indique as afirmativas corretas:
(0) Um monopolista que seja capaz de praticar discriminação de preços de 1º grau pode
exaurir a totalidade dos ganhos de troca do consumidor.
(1) Um monopolista que é capaz de praticar discriminação de preços de 1º grau pode
optar por vender uma quantidade y tal que a curva de demanda seja inelástica neste
nível de produto.
(2) Os descontos dados nas compras por atacado constituem discriminação de 2º grau.
(3) Por maximizar o bem-estar agregado da economia, a oferta de equilíbrio na
discriminação de preços é uma alocação eficiente.
(4) Na discriminação de 3º grau, o grupo com demanda menos elástica paga um preço
unitário maior que o grupo com demanda mais elástica.

Solução:

V (0) Sim. Imagine um leilão no qual se ofereça apenas uma unidade e aquele
consumidor que mais está disposto a pagar arremata o produto pelo seu preço de
reserva. Pode-se colocar a segunda unidade a venda da mesma maneira e assim
sucessivamente até que se venda o que se deseja ao preço máximo que os consumidores
parariam, não havendo portanto excedente do consumidor.
V (1) O monopolista ordinário não opera no trecho inelástico porque aí aumentos de
preço resultam em receitas mais elevadas e custos menores. O discriminador de
primeiro grau, por outro lado, opera no ponto eficiente, produzindo até que o custo
marginal se iguale a demanda, mesmo que isto ocorra no trecho inelástico.
V (2) Sim, é um exemplo de desconto proporcional a quantidade adquirida, denominado
discriminação do segundo grau.
F (3) Apenas na discriminação perfeita ou de primeiro grau opera-se de forma eficiente:
esgota-se os ganhos de troca. Os outros tipos de discriminação podem reduzir o peso
morto do monopólio comum, mas não eliminá-lo.
V (4) Sim, pois os consumidores com demanda inelástica têm menos possibilidade de
substituir o produto por outro, em comparação com o consumidor com demanda
elástica. Monte o problema de maximização da firma para se certificar desse resultado.
VVVFV

(2004 - 10)

101
Um monopolista cujos custos de produção são dados por c(q) = q 2 + 100 defronta-se
com a demanda de mercado p = A − 3q , em que A > 0 é uma constante. É correto
afirmar:
(0) Se A < 40, o monopolista, no equilíbrio, terá prejuízo.
(1) A alocação eficiente nesse mercado é q e = (2 / 5) A .

(2) Se A = 45, será possível regular o monopólio de modo que este produza quantidade
competitiva sem ter prejuízo.
(3) Considerando A = 48, um regulador que estipule um preço mínimo de R$ 30,00
estará agindo conforme o interesse do monopolista de maximizar lucro em
detrimento do ótimo social.
(4) O peso morto do monopólio quando A = 48 é 36.

Solução:

Para determinar se há prejuízo, precisamos calcular a solução do monopólio e a fórmula

do custo médio genericamente, utilizando A nas expressões. As curvas estão
representadas na figura abaixo:

O custo médio: CMe = CT/q = (q2+100)/q = q + 100/q

O custo marginal: CMg = 2q
A receita total: RT = pq = (A-3q)q
= Aq – 3q2
A receita marginal: RMg = A – 6q A

A maximização de lucro iguala receita 5A/8

marginal com custo marginal e resulta
no preço e quantidade de equilíbrio:
A - 6q = 2q → q = A/8
p = A – 3.A/8 = 5A/8
A-3q
Podemos agora resolver as alternativas:
V (0) Para saber se há lucros positivos, A/8 A/5 RMg = A-6q
tomemos o custo médio no ponto de
lucro máximo:
CMe(A/8) = q + 100/q = A/8 + 100/(A/8) = A/8 + 800/A
Para que haja lucros, o preço deve estar acima do custo médio:
5A/8 > A/8 + 800/A → 4A/8 > 800/A → A/2 – 800/A > 0 (A2-1600)/2A > 0
A2 – 1600 > 0 → A > 40, como diz a afirmativa.

102
F (1) A alocação eficiente ocorre no cruzamento da curva de custo marginal com a
demanda:
2q = A – 3q → A = A/5
F (2) Se A = 45, a quantidade eficiente será A/5 = 45/5 = 9
O custo médio será então CMe = 9 + 100/9 = 19
O preço, por sua vez, será p = 45 – 3q = 45 – 3*9 = 18
Como o preço é inferior ao custo médio, haveria prejuízo.
V (3) Se A = 48, p = 5A/8 = 5*48/8 = 30. Assim, o estado estaria permitindo o preço
que o monopolista cobraria se o preço fosse livre.
F (4) O peso morto é dado pelo triângulo assinalado por uma cruz. Para saber o valor da
base e da altura, precisamos calcular as coordenadas dos vértices:
Demanda e custo marginal (ver (1)): A/5 = 48/5 = 9,6
A quantidade escolhida pelo monopolista é A/8 = 48/8 = 6. A altura do triângulo
deitado será então 9,6 – 6 = 3,6.
Para calcular a base, já sabemos que o preço cobrado pelo monopolista será 5A/8 =
5*48/8 = 30
Do encontro do custo marginal com a receita marginal tiramos o vértice que falta:
RMg(6) = A – 6q → RMg = 48 – 6.6 = 12. A base será então 30 – 12 = 18
Finalmente, o peso morto será: (18*3,6)/2 = 32,4 e não 36, como diz o enunciado.
VFFVF

(2003 - 7)
Um monopolista atende a dois mercados distintos. A função q1 = 32 – 0,4 p1 representa
a demanda do primeiro e a função q2 = 18 – 0,1 p2, a demanda do segundo. A função
custo da firma é dada por CT = 50 + 40q. O monopolista pode discriminar entre os dois
mercados. Julgue as seguintes afirmações:
(0) Em equilíbrio, as quantidades destinadas a cada um dos mercados são tais que a
soma das receitas marginais (nos dois mercados) é igual ao custo marginal.
(1) A quantidade de equilíbrio é mais elevada no primeiro mercado.
(2) No equilíbrio, o módulo da elasticidade é igual a 3 no primeiro mercado e igual a
0,8, no segundo.
(3) excedente do consumidor no primeiro mercado é 70.
(4) Do ponto de vista do bem-estar, a ineficiência de um monopólio é medida pela
perda de peso-morto.

Solução:
F (0) Em equilíbrio, a receita marginal em cada mercado se iguala ao custo marginal de
produção. Se fosse maior, aumenta-se a produção e vice-versa, de maneira a
aumentar o lucro.

103
F (2) Primeiramente acha-se a expressão para a receita em função de q, a variável de
escolha, nos dois mercados:
0,4 p1 = 32-q1 → p1 = 32/4/10 – 10q1/4 → p1 = 80 – 2,5 q1 → RT = q1 (80 – 2,5 q1)

0,1p2 = 18 – q2 → p2 = 180 – 10q2 → RT = q2 (180 – 10q2)

O lucro (π) é dado pela diferença entre receitas e custo:

π = q1 (80 – 2,5 q1) + q2 (180 – 10q2) – 50 – 40 (q1+q2)

Iguala-se a derivada em relação as quantidades a zero para obter o lucro máximo:

dπ/dq1 = 80 - 5q1 – 40 = 0 → q1 = 8

dπ/ dq2 = 180 – 20q2 – 40 = 0 → q2 = 7

Em seguida, substituem-se os valores de equilíbrio na expressão das elasticidades:

Mercado 1: ε = dq/dp.p/q = -0,4 (80-2,5*8)/8 = - 3

Mercado 2: ε = - 0,1 (180-10*7)/7) = - 11/7

V (1) Cobra-se preço menor (q maior) no mercado mais sensível a preço (mais elástico).
Nos mercados com demanda menos elástica é possível ‘explorar’ mais os
consumidores via preços elevados.

F (3) p
80
No equilíbrio, quando q = 8, o preço será:
P = 80 – 2,5q = $60 60

Igualando-se receita marginal com custo marginal:

CMg = 40 = 80 – 5q = RMg → q = 8 40

O peso morto é dado pela área indicada no grafico: RMg D

Área = base.altura/2 = 8*20/2 = 80 q
8 16
V (4) de fato, mede-se ineficiências pelo peso morto.
FVFFV
(2001-7)
A empresa XYZ vende seus produtos a preços mais baixos para idosos. Pode-se afirmar
que:
(0) A demanda de idosos pelos produtos da empresa XYZ é mais elástica ao preço do
que a demanda de pessoas mais jovens
(1) A firma XYZ não opera em concorrência perfeita.

104
(2) A firma XYZ consegue evitar que seus produtos sejam revendidos pelos
compradores.
(3) Se a função demanda dos idosos for q = 20 – p e a função custo for dada por c =
10q, a quantidade vendida a idosos será 10 unidades.
(4) A empresa teria lucros maiores caso não discriminasse preços.

Solução:

V (0) Na discriminação do terceiro grau, a firma iguala custos marginais às receitas

marginais nos dois mercados, produzindo quantidades diferentes e vendendo a preços
diferentes para os dois mercados. A firma irá cobrar um preço menor para aquele
mercado cuja demanda seja mais elástica e se aproveitar dos consumidores mais
dependentes da firma, cobrando um preço maior. Monte o problema de maximização de
lucros da firma e veja que a igualdade entre custo marginal e receita marginal se dá a
um nível de produção menor no mercado mais inelástico.
V (1) Se operasse, perderia todos os clientes para os quais cobra mais caro. Em
competição, a firma considere os preços dados.
V (2)
F (3) A demanda inversa é: p = 20 – q
A receita total é dada por:
RT = 200q – q2
A receita marginal fica então:
RMg = dRT/dq = 20 – 2q
O custo marginal é igual a $10. Igualando-se custo marginal a receita marginal, temos:
20 – 2q = 10.
Disso concluímos que a quantidade será igual a cinco unidades.
F(4) Se não discriminasse, o lucro seria menor: a capacidade de extrair dinheiro do
grupo mais dependente seria reduzido.Logicamente, se não discriminar fosse vantajoso,
esta estratégia estaria disponível para a firma e não existiria então discriminação de
preços. Certifique-se comparando as duas situações assumindo duas curvas de demanda
diferentes, calculando o lucro com discriminação e depois agregue as curvas de
demanda em uma só e refaça o problema para o monopolista.
VVVFF
(1999-13)
Considere agora a possibilidade de discriminação de preços:
(0) A discriminação de preços de primeiro grau é a prática de preços diferenciados para
cada consumidor, cobrando o valor máximo que cada indivíduo estaria disposto a pagar
para consumir o bem.
(1) Descontos para estudantes nos cinemas é um exemplo típico de discriminação de
preços de segundo grau.

105
(2) A discriminação de preços de segundo grau é a prática de preços diferenciados de
acordo com a quantidade consumida.
(3) A discriminação de preços de segundo grau permite aumentar o nível de bem-estar
dos consumidores ao mesmo tempo que aumenta o lucro da empresa.

Solução:

V (0) Sim. Neste caso, todo o excedente vai para o produtor. Repare que o resultado,
embora não seja justo sob o ponto de vista do consumidor, é eficiente em termos do
critério de Pareto, pois esgotam-se as possibilidades de trocas mutuamente vantajosas.
F (1) Discriminação por grupos diferentes de consumidores representa discriminação do
terceiro grau. Presume-se que os grupos tenham elasticidade diferente, de modo que seja
possível cobrar um preço maior para o grupo mais inelástico. Os estudantes
possivelmente tenham elasticidade preço maior do que a média da população.
V (2) Sim, por definição. Repare que as alternativas (1) e (2) têm valores diferentes: se
uma é falsa a outra é verdadeira e vice-versa.
V (3) Sim, a discriminação é uma melhora paretiana, na medida em que permite que
algumas novas trocas mutuamente vantajosas ocorram. A quantidade adicional está
abaixo do preço de reserva do consumidor e acima do custo de produção do produtor.
VFVV
Lista de exercícios complementares sobre monopólio:
2000-8; 1998-9; 1997-10; 1996 12,13; 1995 -10; 1994-7; 1993-10; 1992-7; 1991-8,11;
1990-11.

106
 ESTURURAS DE MERCADO III – OLIGOPÓLIO

CONCEITOS FUNDAMENTAIS
Em estruturas de mercado com duas (duopólio) ou um número relativamente pequeno
(oligopólio) de firmas, a determinação da quantidade ofertada no mercado é mais
complexa. Isso ocorre porque cada firma tem que levar em consideração não apenas
informações sobre a demanda e a sua própria estrutura de custos, como em competição
e monopólio, mas também sobre o comportamento das firmas rivais.
Como podemos postular diversas maneiras como as firmas interagem, existem diversos
modelos de oligopólio, cada um deles mais ou menos útil conforme as hipóteses sobre a
reação da firma ao comportamento das demais seja mais ou menos aplicáveis. No
capítulo seguinte estudaremos a teoria dos jogos, que lida exatamente com a interação
estratégica entre agentes. Neste ponto, porém, desenvolveremos os principais modelos
sem o auxílio desta teoria. Após a leitura do capítulo seguinte, os modelos aqui
desenvolvidos podem ser interpretados à luz da teoria dos jogos.
O primeiro modelo que desenvolveremos será um duopólio de Cournot. Nesse modelo,
temos duas firmas que decidem simultaneamente quanto produzir, cada uma dela
considerando a produção da rival fixa. Os problemas de maximização do lucro esperado
das firmas 1 e 2 é escrito como:
max π1 = RT1 – CT1 e max π2 = RT2 – CT2
q1 q2
Como a curva de demanda inversa de mercado depende da soma total da quantidade
produzida p = f(Q), Q = q1+q2, a receita de cada firma é incerta, já que, ao decidir
quanto produzir, cada firma conjectura sobre quanto a outra produz. Representamos esta
idéia com um sobreescrito e, denotando que a quantidade é esperada. O problema da
firma um se torna então:
max π1 = RT1 – CT1 = f(Q).q1 – CT(q1) = f(q1+ q2e).q1 – CT(q1)
q1
O exercício de maximização dessa função e de função análogo para a firma dois gera as
funções de reação das firmas, que expressam as quantidades ofertadas em função das
quantidades que as firmas acreditm que as rivais produzem:
q1 = r(q2e) e q2 = r(q1e)
Tais funções geram curvas negativamente
inclinadas: quando a rival produz mais, o
preço de mercado se reduz e é mais lucrativo
para a firma reduzir a sua produção. Se q2 = r(q1e)
q2
partirmos de quantidades arbitrárias, as
expectativas sobre a produção das firmas
serão frustradas e os lucros não serão de fato q2* q1 = r(q2e)
maximizados. A única situação na qual as
firmas produzem exatamente o que a outra
espera que elas produzem, de forma que não q1* q1
existe incentivo para mudar a quantidade
produzida, é a situação na qual as curvas de

107
reação se cruzam, como indicado na figura.
O duopólio de Stackelberg modifica o modelo de Cournot. A firma um, denominada
líder, escolher quanto produzir antes da firma 2, denominada seguidora. A líder, ao
maximizar seu lucro, leva em conta a função de reação da firma 2, derivada da mesma
maneira que no modelo de Cournot. Depois que a líder escolhe quanto produzir, a
seguidora toma essa quantidade e decide quanto produzir segundo sua função de reação.
No modelo de oligopólio de Bertrand, ao contrário dos anteriores, as firmas decidem
quanto cobrar pelos produtos. Da mesma forma que no modelo de Cournot, as firmas
decidem o que fazer simultaneamente. Se os produtos forem percebidos como
perfeitamente substitutos, uma firma que cobre um preço ligeiramente inferir ao do
concorrente rouba o mercado desta. A firma rival, por sua vez, reage da mesma maneira,
fixando o preço um pouco abaixo da anterior. Isso gera uma "guerra de preços" até que
o preço seja igual ao custo marginal de produção. No equilíbrio, temos um resultado
surpreendente: com apenas duas firmas, a alocação será eficiente, pois o preço será
igual ao custo marginal de produção.
O modelo de Bertand pode ser estendido para a situação na qual as firmas produzem
bens diferenciados, com um grau de substituição menor do que no caso anterior. A
quantidade demandada pelo bem de um firma A, neste caso, diminui com o preço do
bem e aumenta diante de aumentos no preço do bem produzido pela firma rival B:
qA = f(pA, pB) e qB = f(pA, pB)
As firmas escolhem simultaneamente que preço cobrar a partir do problema de
maximização do lucro, tomando como dado o preço cobrado pelo rival. As curvas de
reação disso resultante são, ao contrário do modelo de Cournot, positivamente
inclinadas: aumentos no preço do rival B resultam em aumentos na demanda da firma
A, de modo que aumentos em pA possibilitam lucros maiores para essa firma. O
equilíbrio é obtido pelo cruzamento das curvas de reação. Nesse cruzamento, as firmas
não têm incentivos para alterar sua política de preços, já que o preço esperado para o
rival é exatamente o que este pratica.
No modelo de liderança-preço,
as firmas decidem quanto cobrar,
como em Bertrand, mas existe $
uma firma líder e firmas
CMgS = SS
seguidoras, como em
Stackelberg. A líder fixa preço
CMgL
como um monopolista, só que
levando em conta o fato que ao p
fixar o preço, a seguidora toma
esse preço como dado e produz D total
de forma a igualar tal preço ao
seu próprio custo marginal. A D residual
demanda residual com a qual a
líder se depara é a demanda total
menos a quantidade ofertada pela qS qL qT q
seguidora. A líder então atua RMgL
como um monopolista que
maximiza lucros levando em

108
conta essa demanda residual, como mostra a figura. A quantidade qL representa a
produção da líder, qS da seguidora e qT a produção total.
Por fim, estudaremos o modelo de competição monopolística. Neste modelo, a
competição entre as firmas ocorre não via preços, mas sim através da diferenciação de
produtos. Considere um certo número de firmas, cada uma delas produzindo um bem
ligeiramente diferenciado em relação aos demais. Os consumidores apresentam algum
grau de fidelidade ao produto, de modo que cada firma atua como monopolista,
maximizando lucros diante de uma curva de demanda negativamente inclinada. Mas na
presença de lucros extraordinários, ocorre a entrada de firmas produzindo um bem
parcialmente substituto. Isso faz com que a demanda de cada uma das firmas se reduza e
fique mais elástica. A entrada cessa quanto o lucro extraordinário desaparece. O gráfico
mostra uma posição inicial com lucros e a posição final de equilíbrio. Note que, como
em competição, o lucro é zero, mas, como no monopólio, o preço supera o custo
marginal e a quantidade produzida é portanto ineficiente.

p p

CMg
CMg

p CMe CMe

π
p
CMe D
D

q* q q* q
RMg
RMg

EXERCÍCIOS RESOLVIDOS
(2007-13)
Seja um setor com duas empresas: 1 e 2, ambas produzindo um bem homogêneo. O
2
custo total da empresa 1 é c1 = 5q 1 e o da empresa 2 é 0,5q 2 . A demanda é dada por
Q=200-2p. Se as duas empresas resolverem formar um cartel, quanto a empresa 1
produzirá a mais que a empresa 2?

Solução:
Empresas que atua como um cartel maximizam o seu lucro conjunto:
2
 1  q
Π = p(q1 + q 2 ) − c1 − c 2 = 100 − (q1 + q 2 ) (q1 + q 2 ) − 5q 1 − 2
 2  2

109
 1
Π = − q12 + 95q1 − q 22 + 100q 2 − q1 q 2
2
Para obter a quantidade produzida por cada firma, tomamos a derivada em relação as
duas variáveis e as igualamos a zero:
∂Π / ∂q1 = 0 ⇒ q1 + 95 − q 2 = 0
 
∂Π / ∂q 2 = 0 − 2q 2 + 100 − q1 = 0

Resolvendo esse sistema de duas equações, obtemos q1 = 90 e q 2 = 5 , de modo que a

resposta final do exercício é 85.
____________________________________________________________________85
(2007-14)
Seja um duopólio diferenciado em que a demanda enfrentada pela empresa 1 é dada por
q1 = 12 − 2 p1 + p 2 e a demanda enfrentada pela empresa 2 é dada por
q1 = 12 − 2 p 2 + p1 , sendo p 1 o preço cobrado pela empresa 1 e p 2 o preço cobrado
pela empresa 2. Os custos totais da empresa 1 são dados por c 1= q 1 e os custos totais
da empresa 2 são dados por c 2= 2q 1 . Encontre a soma das quantidades produzidas
pelas duas empresas.

Solução:

A questão se refere (mas o examinador deveria ser explícito) a um modelo de oligopólio

de Bertrand com diferenciação de produtos. A demanda de cada produto depende do
preço do rival, pois os bens são parcialmente substitutos. As firmas competem
estabelecendo simultaneamente os preços. Para resolver o modelo, em primeiro lugar
construímos a expressão do lucro da firma 1 em função do preço cobrado pela mesma:
Π1 = p1 q1 − c1 = p1 (12 − 2p1 + p 2 ) − (12 − 2p1 + p 2 )
2
Π1 = 14p1 − 2 p1 + p1 p 2 − p 2 − 12

Para obter o lucro máximo, devemos derivar a expressão em termos do próprio preço e
igualar essa derivada a zero:
Π1
d = 0 ⇒ 14 − 4 p1 + p1 = 0
dp1
Disso obtemos a curva de reação da primeira firma:
7 1
p1 = + p2
2 4
Repetindo o procedimento para a segunda firma, temos:
Π 2 = p 2 q 2 − c 2 = p 2 (12 − 2p 2 + p1 ) − 2(12 − 2p1 + p 2 )
2
Π1 = 16p 2 − 2 p 2 + p1 p 2 − 2 p1 − 24
1
p2 = 4 + p1
4

110
No equilíbrio de Bertrand, as duas firmas devem estar simultaneamente sobre suas
funções de reação. Assim, esse equilíbrio é encontrado resolvendo-se o sistema de
equações:
 7 1
 p1 = 2 + 4 p 2


 1
 p 2 = 4 + p1
 4
Resolvendo esse sistema obtemos: p1 = 24 / 5 e p 2 = 26 / 5 . Substituindo esses valores
nas curvas de demanda, obtemos as quantidades de equilíbrio para cada firma:
2 × 24 26 38
q1 = 12 − + ⇒ q1 =
5 5 5
2 × 26 24 32
q1 = 12 − + ⇒ q1 =
5 5 5
Somando as duas quantidades, obtemos:
38 32
q1 + q 2 =+ = 14
5 5
__________________________________________________________________14
(2006-6)
A respeito de mercados de competição monopolística, são corretas as afirmativas:
(0) Os produtos vendidos caracterizam-se por serem diferenciados e altamente
complementares entre si.
(1) Há livre entrada e saída de firmas no mercado.
(2) No equilíbrio de longo prazo, haverá lucros econômicos maiores que zero, mesmo
com a ausência de barreiras à entrada no mercado.
(3) Em contraste com os mercados puramente competitivos, o preço de equilíbrio é
maior que o custo marginal.
(4) Uma fonte de ineficiência clássica desses mercados é a existência de capacidade
ociosa na produção.

Solução:

F (0) No modelo, cada firma fabrica um produto um pouco diferente um do outro, de

modo a haver certo grau de substitubilidade entre eles, e não complementaridade.
V (1) Sim, se houver lucro, ocorre entrada de firmas, aumentando a competição no
mercado, diminuindo a demanda para cada firma individual.
F (2) A entrada de firmas resulta no deslocamento da curva de demanda para a
esquerda, até que no equilíbrio de longo prazo o lucro extraordinário se extingue. Isso
pode ser visto no gráfico: no ponto de lucro máximo (RMg = CMg) a curva de custo
médio toca a curva de demanda, de forma que o preço é igual ao custo médio unitário, o
que implica que o lucro é nulo.

111
 p

CMg
CMe

q RMg
q
V (3) Como podemos ver no gráfico, o preço de equilíbrio é superior ao custo marginal
de produção. Isso significa que a produção não é eficiente, mas sub-ótima: produz-se
menos do que seria eficiente.
F (4) Sim, um dos formuladores do modelo, Joan Robinson, argumenta que a
competição via diferenciação resulta na geração de capacidade ociosa em cada firma. A
diferenciação de produtos adiciona um elemento de monopólio na concorrência real, o
que faz com que as firmas produzam menos do que seria ótimo (p=CMg). De fato, a
tangencia entre demanda e custo médio ocorre no ramo descendente da curva de custo
médio, antes do custo médio mínimo.
FVFVV

(2006-14)
Duopolistas, denominados A e B, concorrem em um mercado com produtos
diferenciados por meio da escolha de preços. Os dois determinam seus preços
simultaneamente, configurando um equilíbrio de Nash. São dadas as funções:
Demanda: q A = 21 − p A + p B e q B = 20 − 2 p B + p A
Custos: C A (q A ) = q A + 175 e C B (q B ) = 2q B + 100 ,
em que q A e q B são as quantidades e p A e p B os preços dos produtos de A e B,
respectivamente. Pede-se: o somatório dos lucros das duas empresas.

Solução:

Trata-se de um modelo de duopólio de Bertrand (concorrência via preços), só que, como

os produtos não são homogêneos, existe um grau limitado de substitubilidade entre eles,
expresso pela dependência da demanda de cada produto do preço do bem substituto.
Para cada firma, tomaremos a expressão do lucro como diferença entre receita e custos
totais (π = RT – CT) e derivamos em relação a variável de escolha – no caso, o preço do
próprio produto – e igualamos essa derivada a zero para obter o lucro máximo. Disso
obtemos a função de reação de cada firma.
Firma A:

112
πA = (21-pA+pB)pA – (21-pA+PB) – 175
πA = 21pA - pA2 + pBpA - 21 + pA - pB - 175

dπ/dpA = 21 – pA + pB +1 = 0 → 2pA = 22 + pB → pA = 11 + ½ pB

Firma B:
πB = (20-2pB+pA)pB – (20-2pB+PA) – 100
πB = 20pB - 2pB2 + pApB - 40 + 4pB - 2pA - 100

dπ/dpB = 20 – 4pB + pA +4 = 0 → 4pB = 24 + pA → pB = 6 + ¼ pA

As curvas de reação exprimem o preço ideal cobrado por cada firma em função de cada
preço que a firma rival possa cobrar. O equilíbrio de Nash se dá quando cada firma
escolhe um preço que é o melhor para si e ao mesmo tempo é exatamente o preço que a
outra firma espera que a primeira escolha. Essa situação pode ser encontrada no
cruzamento das curvas de reação. Em seguida apresentamos a solução algébrica e
gráfica desse problema.
Substituindo uma curva de reação na outra: PB

PA = 11 + ½ (6+ ¼ PA) PB = 10
PA = 11 + 3 + 1/8 PA
7/8 PA = 14 → PA = 16
6
Substituindo na curva de reação de B:

PB = 6 + ¼ . 16 = 6 + 4 → PB = 10 11 PA = 16 PA

O exercício, no entanto, pede a somatória dos lucros. Obtê-la é uma questão de

substituir os valores dos preços nas expressões do lucro mostradas acima:

πA = 21pA - pA2 + pBpA - 21 + pA - pB - 175

πA = 21.16 - 162 + 10.16 - 21 + 16 - 10 - 175
πA = 50

πB = 20pB - 2pB2 + pApB - 40 + 4pB - 2pA - 100

πB = 20.10 – 2.102 + 16.10 - 40 + 4.10 - 2.16 - 100
πB = 28

πA + πB = 50+28 = 78
78
(2005 - 14)
Considere duas empresas duopolistas, denominadas A e B, atuando num mercado
caracterizado por uma curva de demanda inversa igual a 100 − q . Sabe-se que as curvas
de custo total das empresas A e B são, respectivamente,
C A (q A ) = 100 + 45q A e C B (q B ) = 50 + q B , em que q A e q B são as quantidades
2

produzidas pelas empresas A e B. Qual a quantidade que a empresa A irá produzir se ela

113
puder decidir seu nível de produção antes da empresa B, caracterizando um equilíbrio
de Stakelberg?
Solução:

A firma líder – A – leva em conta em sua decisão de produção quanto a firma B

produziria dada a produção da primeira; ou seja, leva em conta a função de reação da
firma seguidora. Por isso, calcularemos inicialmente essa função, obtida a partir da
maximização de seus lucros. Os custos totais e marginal são:
CTB = 50 + qB2
CMgB = dCTB/dqB = 2 qB
A receita é obtida pela multiplicação da quantidade produzida pelo preço de mercado,
sendo que a quantidade total q é dividida em qA e qB:
RTB = (100-qA – qB).qB = 100 qB - qA.qB - qB2
Derivando-se em relação a quantidade qB tem-se a expressão da receita marginal:
RMgB = 100 – qA – 2qB
O lucro é obtido pela igualdade entre RMg e CMg:
RMgB = 100 – qA – 2qB = 2 qB = CMgB
4qB = 100 – qA
Função de Reação da firma B: qB = 25 – ¼ qA
A firma líder maximiza seus lucros tendo ciência dessa curva:
Max π = RT - CT
qB s.a. qB = 25 – ¼ qA

π = qA (100 - qA – qB) – 100 - 45 qA

Substituindo a função de reação nessa expressão, temos:
π = 100qA - qA2 - qA [25– ¼ qA] – 100 - 45qA
π = 100qA - qA2 - 25qA + ¼ qA2 – 100 - 45qA
Para o lucro máximo, iguala-se a derivada da expressão a zero:
dπ/dqA = 100 – 2qA -25 + ½ qA - 45 = 0

1,5qA = 30 → qA = 20
20

(2005 - 7)
Sobre as condições de maximização do lucro em diferentes estruturas de mercado,
avalie as afirmativas:
(0) No curto prazo, para uma firma que opere em concorrência perfeita, a condição
para a maximização dos lucros, de que a receita marginal seja igual ao custo
marginal, impõe lucros econômicos nulos ao produtor.

114
(1) Para calcular o custo social do monopólio comparam-se os excedentes do
consumidor e do produtor de uma indústria competitiva e de um monopolista. No
caso do último há uma transferência de excedente do consumidor para o produtor,
cujo valor é dado pelo total da produção do monopólio multiplicado pela diferença
entre o preço praticado pelo monopolista e o preço competitivo.
(2) No longo prazo, em concorrência monopolística, o fato de o preço permanecer em
patamar acima do custo marginal implica que o produtor usufruirá lucro econômico
estritamente positivo.
(3) Duas empresas A e B, num duopólio com produtos diferenciados, concorrem via
preços. Neste caso, ao contrário do que ocorre no modelo de Stakelberg de
concorrência via quantidades, se a empresa A fixar seu preço antes da empresa B,
ela estará em clara desvantagem por mover-se primeiro.
(4) Para um monopsonista, a curva de custo marginal de um fator será mais inclinada
do que a curva de oferta daquele fator, de modo que o monopsonista comprará uma
quantidade menor do fator do que a quantidade que seria adquirida caso o mercado
fosse competitivo.

Solução:

F (0) Isso ocorre apenas no longo prazo. No curto prazo, se o preço for superior ao custo
médio, haverá lucro (represente esse lucro no gráfico da firma competidora). Esse lucro
atrai firmas no longo prazo, até que
desapareça e o preço será igual ao custo
médio (lucro zero).
S=CMg
V (1) A área descrita no enunciado está Pm
indicado na figura pela letra A, sendo A
Pc
= Qm(Pm-Pc).
Essa área representa uma transferência
de excedente, e não um peso morto: para A
cada Qm unidades vendidas pelo
D
monopolista, o consumidor paga menos
e a firma recebe menos, aumentando o
excedente do consumidor e diminuindo Qm Qc RMg
o do produtor.
A diferença de preços é Pm – Pc, a diferença entre o preço de monopólio e o preço
competitivo.
F (2) Não, o fato de que o preço é superior ao custo marginal indica que o equilíbrio é
ineficiente. No longo prazo, o lucro será nulo, pois o preço é igual ao custo médio
unitário.
V (3) Sim, pois a firma B pode fixar o preço um pouco abaixo da firma A, “roubando”
os clientes desta firma. No modelo de Stackelberg, A se mover antes significa levar em

115
conta como a concorrente B reagiria a cada decisão de produção de A, conhecimento
este que confere uma vantagem a firma líder.
V (4) Sim, pois o monopsonista tem que levar em conta que um aumento do uso de seus
fatores eleva o preço desses fatores, de forma que o custo marginal de contratar uma
unidade de fatores é composto não apenas do preço do fator contratado, mas também da
elevação geral do preço de todas as unidades do fator empregadas.
Geometricamente, isso significa que a curva do custo marginal do emprego de um fator
(CMgL) está acima da oferta de trabalho (w(L)), já que contém um outro elemento, a
saber, a variação no preço de todos os trabalhadores empregados (w´(L).L):
CMgL = w(L)+w´(L).L
FVFVV

(2004 - 6)
São corretas as afirmativas:
(0) modelo de duopólio em que cada firma defronta-se com uma demanda quebrada
permite explicar a rigidez do preço do produto em relação a variações nos preços
dos insumos.
(1) paradoxo de Bertrand afirma que duopolistas que usam como estratégias os
preços dos produtos que oferecem não se comportam racionalmente.
(2) Assuma que uma indústria seja constituída por firmas idênticas. É correto
afirmar que a produção da indústria na conjuntura de Cournot é maior do que
aquela que seria observada se as firmas constituíssem um Cartel.
(3) No modelo de Stackelberg, a firma com menor custo médio é a firma líder, por
definição.

(4) Sejam c( y1 ) = 8 y1 e c( y 2 ) = 10 y 2 , os custos totais das firmas 1 e 2,

respectivamente. É correto afirmar que, numa conjuntura de Cournot, a
produção da firma 2 será menor que a da firma 1.

Solução:

V (0) No modelo de Sweezy (morto em março de 2004), a rigidez de preços é explicado

pela ‘quebra’ na inclinação da curva de demanda: no ponto da quebra, a receita
marginal dá um salto, de forma que várias curvas de custo podem ‘interceptar’ essa
receita marginal, não mudando portanto a escolha ótima da firma.
F (0) O paradoxo no modelo de duopólio de Bertrand é que as duas firmas operarão
como se estivessem em concorrência perfeita, cobrando um preço igual ao custo
marginal, sem ganho de poder de monopólio.
V (2) Sim, o cartel atua como se fosse um só monopolista: as firmas maximizam o lucro
conjunto, enquanto que no modelo de Cournot a rivalidade entre as firmas diminui os
lucros monopolísticos.
F (3) Não, a firma líder é aquela que conhece a função de reação da seguidora, que por
sua vez age como tomadora de preços.

116
V (4) Sim, é intuitivo pensar que os custos marginais maiores da firma 2 resultem em
maximização de lucros com quantidades menores. Para se certificar disso, tome uma
curva de demanda genérica p = a – bQ, Q = q1 + q2 e resolva o problema do duopólio:
monte as funções de lucro e maximize em relação a q1 e q2 , obtendo as curvas de
reação:

a − bq 2 − 8 a − bq1 − 10
q1 = q2 =
2b e 2b
Substitua a segunda na primeira para obter q1 e então q2:
a−6 a − 12
q1 = q2 =
3b e 3b , o que revela que a produção na segunda firma é sempre
menor.
VFVVF

(2003-6)
Para mercados em concorrência monopolística, são corretas as afirmativas:
(0) O equilíbrio de longo prazo de uma firma em concorrência monopolística se dá em
um ponto em que a curva de custo médio é negativamente inclinada.
(1) Uma das diferenças entre concorrência perfeita e concorrência monopolística é que,
no caso da última, a demanda de mercado é negativamente inclinada.
(2) No equilíbrio de longo prazo, o custo marginal deve ser igual à receita marginal
obtida a partir da curva de demanda de mercado.
(3) O equilíbrio de curto prazo da firma requer que a receita marginal (em termos da
demanda residual) seja igual ao custo marginal, mesmo que a receita média seja
diferente do custo médio. No equilíbrio de longo prazo, a receita média deve ser
igual ao custo médio mesmo que a receita marginal seja diferente do custo marginal.
(4) No equilíbrio de longo prazo do mercado, o preço é maior do que o custo médio.

Solução:
Para não se confundir na prova, antes de ler as alternativas desenhe no canto os gráficos
correspondentes ao caso, como ilustrado abaixo.
V (0) A afirmação é verdadeira, pois em equilíbrio a curva de custo médio é tangente a
curva de demanda, que é negativamente inclinada. Portanto a curva de Cme deve ser
decrescente.
F (1) Nos dois casos a curva de demanda é negativamente inclinada.
? (2) Seja qual for a estrutura de mercado, a maximização de lucros resulta em que o
custo marginal se iguale a receita marginal do mercado em questão. O gabarito
assinala F, presumo, porque por ‘demanda de mercado’ o examinador talvez não se
refira a demanda enfrentada pela firma, mas por todas as firmas. Entretanto,
considero a resposta verdadeira.
? (3) A frase ‘mesmo que a receita média seja diferente do custo médio’ significa que há
a possibilidade de lucro extraordinário no curto prazo, o que é correto. No longo

117
 prazo, a receita média, isto é, o preço, se iguala como o custo médio, como apontado
no gráfico. Entretanto, não sei o que o examinador quis dizer com ‘mesmo que a
RMg seja diferente do CMg’, ,já que em equilíbrio os dois são iguais e fora do
equilíbrio a frase não tem sentido. Por causa disso, eu deixaria em branco, embora o
gabarito aponte V.
F (4) Os lucros extraordinários no longo prazo desaparecem via rivalidade com outras
firmas. Assim, o preço se iguala ao custo médio: o lucro é nulo.

p
p

CMg
CMg CM
CMe
p
p

D D

q q q
q
RM RM
g g

Dica: mesmo dominando o assunto perguntado, resista a tentação de responder

quando a questão for mal formulada. O conhecimento da matéria aliada a dúvidas
quanto ao significado do enunciado pode ser frustrante e levar ao erro.

VFFF

(2003 - 13)
Considere um duopólio de Cournot no qual as firmas escolhem simultaneamente as
quantidades. A função de demanda inversa é dada por P = 6 - Q. Suponha que as firmas
possuam custos marginais constantes respectivamente iguais a c1 = 1 e c2 = 2 (os custos
fixos para ambas firmas são nulos). Em equilíbrio, qual a razão entre os lucros das
firmas 1 e 2 (isto é π1/π2 )?

Solução:

Temos que montar a equação para o lucro, dada pela diferença entre receitas e custos.
Em primeiro lugar, podemos a partir dos custos marginais obter os custos totais,
lembrando que o CF = 0:
CT1 = ∫ CMgdq = q1 + 0

CT2 = ∫ CMgdq = 2q 2 + 0

118
Lembrando que p = 6 – Q = 6 – q1 – q2, obtemos a receita total:
RT1 = pq1 = (6 – q1 – q2) q1 = 6 q1 - q12 - q1q2
RT2 = pq2 = (6 – q1 – q2) q2 = 6 q2 – q22 - q1q2
Derivando em relação as quantidades, temos a receita marginal:
RMg1 = 6 - 2q1 – q2
RMg2 = 6 - q1 – 2q2
Para maximizar o lucro, as firmas igualam receita marginal ao custo marginal:
RMg1 = 6 - 2q1 – q2 = q1 = CMg1
RMg2 = 6 - q1 – 2q2 = 2q2 = CMg2
Resolvendo para q1 e q2 , temos as curvas de reação das duas firmas:
5 − q2 4 − q1
q1 = e q2 =
2 2
Substituindo uma expressão na outra, obtemos as quantidades de equilíbrio as firmas:
4 − q1
5−
q1 = 2 = 10 − 4 + q1 = 6 + q1 → 4 q = 6 + q → q = 2
1 1 1
2 4 4
Substituindo na função de reação da firma dois: q2 = (4-2)/2 = 1
O preço de equilíbrio será então:
P = 6 – q1 – q2 = 6 – 2 – 1 = 3
Substituindo preços e quantidades na expressão do lucro (RT – CT), temos:
π1 = pq1 - q1 = 3.2 – 2 = 4
π2 = pq2 - 2q1 = 3.1 – 2.1 =1
A razão entre os lucros será então: π1 / π2 = 4/1 = 4

04

(2002 - 6)
Considere um duopólio em que a demanda inversa de mercado é dada por p = a - bq. O
custo fixo das duas empresas é zero, de modo que o custo médio e o custo marginal são
constantes e iguais a c.
(a − c)
(0) No equilíbrio de Cournot cada empresa vende .
3b
c
(1) No equilíbrio de Bertrand o preço de mercado é dado por .
2b
(a − c)
(2) Se a firma 2 for líder em quantidade, venderá unidades.
2b

119
 (a − c)
(3) Em caso de conluio, as duas empresas vendem conjuntamente um total de
b
unidades.
(4) Caso as empresas tenham custos diferenciados, sendo o custo médio da empresa 1
dado por c1 e o custo médio da empresa 2 dado por c2, e c1 < c2, então, no equilíbrio
de Bertrand, as duas empresas dividem o mercado entre si e o preço será igual a c2.

Solução:

V (0) Se o custo marginal é igual a c, o custo total é igual a cq1.O lucro π é dado pela
receita menos o custo:
π = q1(a-bq1-bq2)-cq1 = aq1 - bq12 - bq1q2 – cq1
A derivada em relação a quantidade deve ser zero no lucro máximo:
dπ/dq1 = a – 2bq1 – bq2 – c = 0
Resolvendo para q1, temos a curva de reação da firma 1, idêntica a da firma 2:
a − c − bq 2 a − c − bq1
q1 = e q2 =
2b 2b
Substituindo uma expressão na outra, obtemos as quantidades de equilíbrio as firmas:
a − c − bq1 a − c − bq1
a − c − b( ) a−c−( )
2b 2 2a − 2b − a + c + bq1 a − c + bq1
q1 = = = =
2b 2b 4b 4b
a−c
q1(1-1/4) = (a-c)/4b → q1 =
2b

F (1) Em equilíbrio de Bertrand o preço se iguala ao custo marginal p =c

V (2) No modelo de liderança quantidade (Stackelberg), temos a maximização do lucro
da da firma 1, sujeito ao conhecimento de que a firma seguidora reage segundo a curva
de reação:
max π = aq1 - bq12 - bq1q2 – cq1
a − c − bq1
s. a. q 2 =
2b
Resolvendo esse problema, obtemos o resultado proposto pelo enunciado.
F (3) Em conluio, as firmas maximizam o lucro de monopólio conjunto das mesmas.
Chamaremos de Q a quantidade total:
π = RT – Ct = (a-bQ)Q – cQ = aQ – bQ2 - cQ
O lucro máximo é obtido a partir da derivada:
dπ/dQ = a – 2bQ – c
Q – (a-c)/2b
F (4) o preço será ligeiramente inferior a c2 e a firma 1 toma todo o mercado.
VFVFF

120
(2001-8)
Analise cada uma das assertivas abaixo relacionadas, supondo uma indústria composta
por n firmas, n > 2, cada uma atuando segundo as hipóteses do modelo de Cournot.
(0) Como o número de firmas da indústria é superior a 2, a condição necessária à
maximização do lucro de cada uma deixa de ser a igualdade entre receita marginal e
custo marginal.
(1) Quanto maior for o número de firmas que participarem da indústria, o equilíbrio de
Cournot mais se aproximará do equilíbrio competitivo.
(2) Quanto maior for a concentração da indústria, mais elástica ao preço será a curva de
demanda com a qual cada firma se defrontará individualmente.
(3) Por não corresponder ao equilíbrio de Nash, o equilíbrio de Cournot será instável.
(4) Se a demanda pelo produto for preço-elástica, a solução de cartel será a mais estável
para a indústria.

Solução:

F (0) Sempre as firmas maximizam lucros e isso é feito através da escolha da produção
na qual o custo marginal se iguala à receita marginal. O que varia quando temos mais
empresas é a receita marginal.
V (1) No modelo de Cournot, quanto mais firmas, mais parecido será o resultado da
competição perfeita e quanto menos firmas, mais parecido com o monopólio.
Para ver como nos aproximamos da situação competitiva, vamos tomar a igualdade
entre receita marginal e custo marginal de uma firma:
p(X)+x.dp(X)/dx = CMg, onde x é a produção de uma firma e X a produção agregada
Fazendo o velho truque para introduzir a elasticidade nessa expressão (multiplicando e
dividindo o segundo termo por p, temos:
 dp x 
p ( X ) 1 +  = CMg
 dX p 
Introduzindo ainda outra coisa, a fatia de mercado s=x/X da firma, multiplicando e
dividindo por X, temos:
 dp X 
p ( X ) 1 + s  = CMg Agora finalmente temos uma expressão com a elasticidade
 dX p 
da demanda global (ε):
 s
p( X ) 1 +  = CMg
 ε
Nesta expressão, quanto mais firmas tivermos, menor a participação s de cada, até que o
preço de mercado se aproxima do custo marginal.
Será instrutivo resolver agora o exercício 12 do exame de 1995 para comparar a
produção do duopólio com a situação na qual temos várias firmas:

121
Imagine uma curva de demanda de mercado dada por:
P = a – X, onde a é uma constante e X é a somatória da produção de firmas idênticas
que produzem x.
Imagine que cada firma tenha um custo marginal constante igual a k.
Como todas as firmas são iguais, a solução será simétrica e as firmas produzirão
quantidades idênticas: X = nx, onde n é o número de firmas.
Para uma firma qualquer, a receita total é dada por:
RT = (a-X)x = ax – (n-1)x.x – x2
No segundo membro desta expressão, tomamos a liberdade de representar também por x
a produção das outras firmas. Mas quando derivarmos a receita total em relação a
produção da firma, x, lembre que (n-1)x representa uma constante:
RMg = dRT/dx = a – 2x – (n-1)x . Igualando ao custo marginal:
a – 2x – (n-1)x = k. Resolvendo para x, temos:
a−k n
x= e X= (a − k )
n +1 n +1
Com duas firmas, a produção será:
x = (a-k)/3 e X = 2/3 (a-k)
Com infinitas firmas, temos:
n
lim X = lim (a − k ) = (a − k )
n→∞ n →∞ n −1
Ou seja, temos que a produção do duopólio é dois terços da produção competitiva.
F (2) Quanto maior a concentração, ou seja, quanto menor o número de firmas no
mercado, mais nos aproximamos da situação de monopólio, ou seja, mais os
consumidores dependem de uma firma particular: menor será a elasticidade preço.
F (3) O equilíbrio de Cournot não é instáve e além disso é um equilíbrio de Nash, visto
que a produção escolhida no equilíbrio é a melhor resposta dada a produção escolhida
pelas outras firmas e vice-versa.
F (4) Se a demanda for sensível a preço (elástica), qualquer firma do cartel que reduza
seus preços irá aumentar a sua receita, dada a grande quantidade de novas unidades
vendidas. A atratividade dessa opção – trair o cartel – é portanto maior se a elasticidade
da demanda for em módulo maior do que um.
FVFFF

Lista de exercícios complementares sobre oligopólio:

1999-10; 1998-8, 1997-11; 1996-14; 1995-12; 1994-8; 1993-11, 12, 13; 1992-9, 10;
1991-7; 1990-13.

122
 FATORES DE PRODUÇÃO

EXERCÍCIOS RESOLVIDOS

(2007-12)
A função de produção de uma firma é dada por y=f(L)=11L, em que L é a quantidade
de trabalho. O bem y é vendido em um mercado competitivo ao preço de 5. A firma, por
sua vez, tem poder de monopsônio no mercado de fatores e se depara com uma curva de
oferta inversa de trabalho igual a w(L)=1+2L², sendo w o salário. Encontre o custo total
da firma, no equilíbrio.

Solução:

A firma decide quanto contratar do fator a partir da maximização de seu lucro. Como a
variável de escolha é L, a firma contrata até que o valor do produto marginal do trabalho
seja igual ao custo marginal do trabalho (CMgL=dCT/dL). O valor do produto marginal
do trabalho é dada pelo preço vezes o produto marginal do fator:
RMgL=p dY/dL=5 11=55. Como cada trabalhador gera na margem 11 unidades do
produto, cujo preço é $5, o valor gerado em receitas pelo trabalhador é $55. O custo
marginal do trabalho é dado por
d dW
CMg l = w(L )L = w + L = 1+ 2L2 + 4L × L = 6L2 + 1
dl dL

Igualando o custo marginal do trabalho com a receita marginal do trabalho, temos:

6L2 + 1 = 55 ⇒ L2 = 9 ⇒ L = 3

O salário praticado será então w(3) = 1+ 2 × 3 = $19 Finalmente, o custo total será dado
2

por, na ausência de outros fatores:

CT= L.w=3 19=$57
__________________________________________________________________57
(2003 - 15)
Uma firma utiliza dois fatores de produção (trabalho e capital) para produzir um único
produto. Seu produto é vendido e o capital comprado sob condições de competição
perfeita, ao passo que a firma possui poder de monopsônio no mercado de trabalho. A
função de produção é dada por Q = 2000 L0,5 K0,5, em que Q mede o produto anual da
firma em unidades, L o número de empregados e K denota o número de unidades de
capital. A oferta de trabalho defrontada pela firma é dada por L = (36)10-8 w2, em que w
representa o salário anual. Sabe-se também que o preço do produto é dado por p = 18 e
que K = 25. Qual o produto médio do trabalho associado à solução ótima dessa firma?
Divida o valor por mil e arredonde para o número inteiro imediatamente superior.

123
Solução:

A firma maximiza lucros e portanto iguala custo marginal a receita marginal.

Utilizamos os resultados estudados na alocação de fatores produtivos:
CMg = w(L)+w´(L).L
RMg = PMgL.RMg

Substituindo k = 25 na função de produção: Y = 10000 L . Então:

PMgL = dY/dL = ½ 10.000/L½ = 5000/ L½ .
Precisamos a expressão de w em função de L, tirada a partir da oferta de trabalho:
L = 36.10-8w2 → w2 = L/(36.10-8) → w2 = L108 / 36 → w = 104L½/6 → w =
10.000L½/6
Agora podemos encontrar a expressão para o custo marginal ...
CMg = w(L)+w´(L).L = 10000L½/6 + 10000L/12L½ = 10000L½/6 + 10000 L½/12 =
30000 L½/12
e para a receita marginal, dado que o preço p do produto é dado:
RMg = PMgL.RMg = PMgL.p = 5000/ L½ * 18 = 90.000/L½
Igualando receita marginal com custo marginal:
90.000/L½ = 30000 L½/12 → 3 = L/12 → L = 36
Finalmente, o produto médio é calculado pela divisão do produto total pelo nível de
produção L:
10000 36
PMeL = = 1666,7
36
Fazendo os arredondamentos exigidos: 1666,7/1000=1,6. Arredondando: PMeL = 2
(2001-5)
Uma pequena empresa de artesanato, maximizadora de lucros, requer somente o fator
trabalho, L, para produzir. Sua função de produção é dada por: Q = 80L − L2, em que Q
representa a quantidade produzida. Os trabalhadores podem ser contratados ao salário
W, num mercado competitivo.
(0) Se W = R$ 200 e o preço unitário do artesanato é de P = R$ 10, a firma
maximizará lucros contratando L = 30 trabalhadores e seu lucro será de R$
9.000.
(1) Para os mesmos valores de W e P do quesito anterior, se a firma quiser
maximizar a receita total, contratará L = 50 trabalhadores.
(2) Se o preço unitário do artesanato cair para P = R$ 5, a firma demitirá 10
trabalhadores, e seu lucro será de R$ 2.000.
(3) Suponha que, para re-contratar trabalhadores demitidos ou treinar novos, a firma
se defronte com um custo de ajustamento dado por C = (L - L-1)2 . Caso o
número de trabalhadores no período anterior tivesse sido L-1 = 30 e caso W = R$
200 e P = R$ 5 a firma ajustará o número de trabalhadores para L = 10, obtendo
lucros de R$ 1.400.

124
 (4) Conclui-se dos quesitos anteriores que a existência de custos de ajustamento
reduz o impacto da redução do preço do produto sobre o nível de emprego.

Solução:

V (0) Tomando a derivada da função de produção, temos o produto marginal PMgL = 80

– 2L. Para maximizar lucros, as firmas contratam de forma a igualar o valor do produto
marginal do fator ao seu preço (o salário).
p.PMgL = w → 10 (80-2L) = 200. Resolvendo para L, temos que L = 30
Com trinta trabalhadores, a produção total será:
Q = 80.30 – 302 = 1500
O lucro π será igual a diferença entre receitas e custos totais:
π = 10.1500-30.200 = 9000
F (1) A receita total (RT) é dada por:
RT = P.Q = 10(80L – L2) = 800L – 10L2 Para saber a receita máxima, tomamos a
derivada em relação ao número de trabalhadores e a igualamos a zero:
dRT/dL = 800 – 2L = 0. Resolvendo, ,temos que L = 40 e não trinta.
V (2) Refazendo os cálculos, temos:
O emprego: 5(80-2L) = 200 → L = 20. Portanto, demite 10 funcionários
A produção: Q = 80.20 – 20.20 = 1200 unidades
O lucro: π = 5.1200 – 20.200 = 2000
F (3) O lucro com os novos custos é dado por:
π = P.Q – wL – (L – L-1)2 = P (80L-L2) – wL – (L – L-1)2
Com o preço igual a $5, salário $200 e emprego anterior igual a 30::
π = 5(80L – L2) – 200L – (L-30)2
O lucro máximo é obtido com a derivada em relação a L igual a zero:
dπ/dL = 400 – 10L – 200 – 2(L-30) = 0
Desta expressão obtemos que L = 21,1
V (4) De fato, 21,1 é maior do que 20
VFVFV
(1998-11)
Uma importante fábrica de latas de cerveja de alumínio produz uma determinada
quantidade do produto que pode ser definida por Q = 10.000 L0,5 onde L representa a
quantidade de horas de trabalho. Suponha que a empresa opera em um ambiente
competitivo e o preço unitário de cada lata é de R$ 0,01. Na hipótese do salário dos
trabalhadores ser igual a R$ 2,00/ hora, pode-se concluir que a empresa contratará um
número de trabalhadores da ordem de:
(0) 650

125
 (1) 660
(2) 652
(3) 625
(4) 620

Solução:

O problema é simples, visto que existe competição perfeita no mercado de fator e do

produto. Se não conseguir resolver, chute tudo F, pois você ganhará 3 pontos de graça!
O lucro é dado por:
Π = 0,01Q – 2L
Π = 0,01*10000L1/2 – 2L
Π = 100L1/2 – 2L
Tomando a derivada em relação a L e igualando a zero, para maximizar os lucros,
temos:
dΠ/ dL = 50/L½ – 2 = 0
Resolvendo para L:
25 = L½ -> L = 625
FFFVF

126
 TEORIA DOS JOGOS

(2007-11)
Considere o jogo simultâneo representado pela matriz de payoffs, com os jogadores J1 e
J2. Julgue as afirmações:
J2

Esquerda Direita

J1 Alto 4,2 -1,0

Baixo 0,-1 1,3
(0) Jogar Alto é estratégia dominante para J1.
(1) O jogo possui pelo menos um equilíbrio de Nash em estratégias puras.
(2) Jogar Alto com probabilidade 2 3 e jogar Esquerda com probabilidade 1 3 é
equilíbrio de Nash em estratégias mistas.
(3) Em caso de jogo seqüencial, se J1 iniciar o jogo, o equilíbrio perfeito de sub-jogo
em estratégia pura será {Alto, (Esquerda se J1 joga Alto, Direita se J1 joga Baixo)}.
(4) Se o jogo for transformado em seqüencial com J2 jogando primeiro, haverá um
único equilíbrio de Nash em estratégia pura, mas não haverá equilíbrio perfeito de sub-
jogo em estratégia pura.

Solução:
F (0) Se o oponente jogar Direita, o jogador 1 preferirá jogar Baixo. Se fosse dominante,
Alto seria sempre a melhor opção.
V (1) O jogo possui dois equilíbrios de Nash em estratégias puras: {Alto,Esquerda} e
{Baixo,Direita}. Se J1 jogar Alto, a melhor resposta de J2 é Esquerda e vice-versa. Se
J1 jogar Baixo, a melhor resposta de J2 é Direita e vice-versa.
V (2) Seja p a probabilidade de J1 jogar Alto e q a probabilidade de J2 jogar Esquerda.
O pay-off esperado de J1 é dado pela probabilidade de cada pay-off vezes o seu valor:

π1 = 4pq − p(1 − q ) + (1 − p )(1 − q ) = 2p(3q − 1) − q + 1

Como J1 escolhe p, ele irá maximizar se decidir estabelecer (p = 1) quando 3q − 1 for

positivo e p=0 quando o mesmo for negativo. Quando este for nulo, a probabilidade p
escolhida não afeta o seu pay-off esperado. Notando que (3q-1) é maior, igual ou menor
do que zero conforme, respectivamente, q>1/3, q=1/3 e q<1/3, a função de reação de J1
será

127
  1
p = 1 caso q <
3


 1
qualquer q ∈ [0,1] caso q =
 3

 1
0 caso q >
 3
Procedemos da mesma maneira para obter a função de reação de J2:

π1 = 2pq − p(1 − q ) + 3(1 − p )(1 − q ) = 2q (3p − 2 ) − p + 3

Nesse caso, J2 deverá escolher q=1, qualquer valor de q ou q=0, conforme 3p− 2 seja,
respectivamente, positivo, nulo, ou negativo, isto é, conforme, respectivamente, p>2/3,
p=2/3 ou p<2/3. Assim, sua função de reação será:

 2
q = 1 caso p >
3


 2
qualquer q ∈ [0,1] caso p =
 3

 2
0 caso p <
 3
Nesse caso, haverá três combinações de p e q que engendram um equilíbrio de Nash em
estratégias mistas,isto é, tais que cada jogador não pode aumentar seu payoff esperado
mudando sua probabilidade dada a probabilidade escolhida pelo outro jogados: p=q=0,
p=q=1 e p=2/3 e q=1/3. As duas primeiras combinações são equilíbrios de Nash em
estratégias mistas degeneradas que correspondem aos equilíbrios de Nash em estratégias
puras. A última combinação é o equilíbrio em estratégias mistas não degeneradas
descrito na questão.

V (3) Caso J1 inicie o jogo, este assumirá a forma extensiva descrita na figura. Ele terá
três subjogos: o jogo como um todo, o subjogo I que tem início caso o J1 escolha Alto e

128
o subjogo II que tem início caso J2 escolha Baixo. Tanto o subjogo I quanto o subjogo
II são jogados apenas por J2. O equilíbrio em cada um desses subjogos corresponde à
escolha de ação que maximiza o payoff desse jogador. O equilíbrio de Nash perfeito em
subjogos tem que gerar equilíbrio nesses dois subjogos, portanto, a estratégia escolhida
por J2 deve ser jogar Esquerda caso J1 jogue Alto e Direita caso J1 jogue baixo. A
melhor resposta a essa estratégia por parte de J1 é jogar Alto. Assim o equilíbrio de
Nash perfeito em subjogos é, efetivamente, {Alto, (Esquerda se J1 joga Alto, Direita se
J1 joga Baixo)}.
F (4) Caso J2 inicie o jogo, sua representação na forma extensiva passa a ser a da figura
. Os subjogos são o jogo inteiro, o subjogo I que tem início caso J2 escolha Esquerda e
o subjogo II que tem início caso J2 escolha Direita. As estratégias disponíveis para J2
são Esquerda e Direita. As estratégias disponíveis para J1 são quatro:

AE:AD Alto caso J2 jogue Esquerda e Alto caso J2 jogue Direita.

AE:BD Alto caso J2 jogue Esquerda e Baixo caso J2 jogue Direita.
BE:AD Baixo caso J2 jogue Esquerda e Alto caso J2 jogue Direita.
BE:BD Baixo caso J2 jogue Esquerda e Baixo caso J2 jogue Direita.
A representação estratégica do jogo é dada pela figura 4. Note que há três equilíbrios de
Nash em estratégias puras nesse jogo (destacados em cinza na tabela), a saber
(a){Esquerda,(Alto caso J2 jogue Esquerda,Alto caso J2 jogue Direita)}
(b){Direita,(Alto caso J2 jogue Esquerda, Baixo caso J2 jogue Direita)}
(c){Direita,(Baixo caso J2 jogue Esquerda, Baixo caso J2 jogue Direita)}
Portanto, a afirmação de que há apenas um equilíbrio de Nash em estratégia pura é
incorreta. Adicionalmente, a estratégia AE:BD de J1 induz equilíbrio de Nash nos
subjogos I e II. Portanto, diferentemente do que é afirmado, existe um equilíbrio de
Nash perfeito em subjogos que é o equilíbrio ii.
J1

AE:BD BE:AD BE:BD

AE:AD

129
J2 Esquerda 2,4 2,4 -1,0 -1,0
Direita 0,-1 3,1 0,-1 3,1
_______________________________________________________________FVVVF
(2006-10)
Suponha que a matriz de pay-off abaixo represente um jogo entre dois times do
campeonato brasileiro. Há três estratégias possíveis para cada time: realizar um esforço
Alto (A), Médio (M) ou Baixo (B) durante toda a partida de futebol. Com base na
Teoria dos Jogos, é correto afirmar:

TIME B

A M B
TIME A A (1,1) (3,0) (3,0)
M (0,3) (1,1) (3,0)
B (0,3) (0,3) (1,1)

(0) A estratégia “A” é dominante para o TIME A.

(1) A estratégia “B”, do TIME B, é estritamente dominada pela estratégia “A”.
(2) Esse jogo possui três equilíbrios de Nash em estratégias puras, i.e., (A,A); (M,M)
e (B,B).
(3) Esse jogo não possui equilíbrio de Nash em estratégias mistas.
(4) Suponha que esse jogo possa ser jogado seqüencialmente, com o TIME A sendo o
primeiro a escolher sua estratégia. Neste caso, não haverá solução para o jogo em
estratégias puras.

Solução:

A (0) A questão foi anulada. Originalmente o gabarito era F.

A é a melhor estratégia para o time A quando o time B joga A ou M. Quando este joga
B, porém, o time A obteria o mesmo pay-off jogando A ou M. A estratégia A será então
dominante ou não dependendo se a definição desse conceito contemplar ou não o
empate: a “melhor resposta independente da ação dos demais” permite ou exclui a
possibilidade de empate? Segundo Varian (1992, p.272), “a estratégia r1 domina
fracamente r2 se o pay-off de r1 for pelo menos tão grande quanto as outras estratégias
disponíveis.” O equilíbrio em estratégias dominantes então contemplaria a possibilidade
de empates, o que tornaria a questão V.
V (1) Sim, para o time B, o pay-off de jogar B é sempre inferior ao pay-off de jogar A,
pois 0 é menor que 1 (quando time A opta por estratégia A), 0<3 (time A joga M) e 1<3
(time A joga B). Dessa forma, a estratégia B é estritamente dominada pela estratégia A
para o time B.
F (2) O par de estratégias {A,A} é equilíbrio de Nash, pois se o time A jogar estratégia
A, a melhor resposta do time B é jogar A (1>0) e se o time B jogar A, a melhor resposta
do time A é jogar A (1>0). Porém, se o time B jogar M, o time A prefere A, e se o time
B jogar B, o time A prefere A ou M. Portanto, as duas últimas estratégias não são
equilíbrios de Nash.

130
F (3) Todo equilíbrio de Nash em estratégias puras é também um equilíbrio de Nash em
estratégias mistas degeneradas, isto é, com probabilidades iguais a zero ou um. Como há
um equilíbrio de Nash em estratégias puras, então há pelo menos um equilíbrio de Nash
em estratégias mistas.
F (4) Podemos representar o jogo seqüencial em uma árvore de possibilidades:

A 1,1
B
M 3,0

3,0
B
A
A 0,3
B
M M 1,1
A
3,0
B
B A 0,3
B
M 0,3

B 1,1

Resolvendo por indução reversa, podemos colapsar os sub-jogos mais a direita nas
escolhas que B faria:
B
1,1

B
M 0,3
A

B
B
0,3

Diante dessa árvore simplificada, o jogador A escolhe a estratégia A, pois um é melhor

do que zero – o pay-off de escolher M ou B. O equilíbrio de Nash perfeito em sub-jogo
é então {A,B}, com pay-offs (1,1).
AVFFF

131
 (2006-11)

Entrante

Não
Entra Entra

( 0 , 60 ) Empresa Estabelecida

Não
Luta Luta

Entrante Entrante

Pequena Grande Pequena Grande

Escala Escala Escala Escala

( 8 , 30 ) ( 15 , 15 ) (-3,0) ( - 12 , - 6 )

Considere o jogo na forma extensiva apresentado acima. Avalie as afirmativas abaixo,

com base em seus conhecimentos de Teoria dos Jogos:
(0) Este jogo comporta mais de um equilíbrio de Nash.
(1) Um equilíbrio perfeito em subjogos sempre implica que a combinação de
estratégias selecionadas é ótima de Pareto.
(2) O perfil de estratégias (Entra; Grande Escala, quando a empresa estabelecida não
luta; Pequena Escala, quando a empresa estabelecida luta; Não luta) corresponde a
um equilíbrio perfeito em subjogos.
(3) Se antes do jogo ter início, a empresa estabelecida anunciasse sua disposição de
adotar a estratégia de luta, a empresa entrante decidiria pela estratégia «não
entrar».
(4) A Empresa Estabelecida possui uma estratégia dominante no subjogo que tem
início quando a Entrante decide entrar.

Solução:

V (0) Para determinar os equilíbrios de Nash desse jogo, é necessário representá-lo na

forma estratégica, para tal, precisamos, antes de qualquer coisa, determinar as
estratégias disponíveis para cada empresa. Lembre-se que um estratégia atribui uma
ação para cada nodo do jogo no qual o jogador toma decisão. No caso da empresa
entrante, visto que ela só toma decisão em um nodo do jogo suas estratégias coincidem
com as ações lutar (L) e não lutar (NL).

O quadro abaixo mostra todas as estratégias possíveis para a empresa entrante.

132
 Primeiro Ação caso a empresa estabelecida
movimento
Nome da estratégia Lute Não lute
EPP Entra Escala Pequena Escala Pequena
EPG Entra Escala Pequena Escala Grande
EGG Entra Escala Grande Escala Grande
EGP Entra Escala Grande Escala Pequena
NPP Não Entra Escala Pequena Escala Pequena
NPG Não Entra Escala Pequena Escala Grande
NGG Não Entra Escala Grande Escala Grande
NPP Não Entra Escala Pequena Escala Pequena

Empresa Estabelecida
L NL
EPP -3.0 8,30
EPG -12,-6 8,30
Empresa Entrante

EGG -12,-6 15,15

EGP -3,0 15,15
NPP 0,60 0,60
NPG 0,60 0,60
NGG 0,60 0,60
NPP 0,60 0,60

Os equilíbrio de Nash estão realçadas e são 6.

F (1) No jogo a seguir, o equilíbrio de Nash perfeito em sub-jogo é {E,D}, embora o par
de estratégias {D,E} represente uma melhora paretiana, pois os dois estariam melhor.
Este resultado, porém, não é obtido, pois A sabe que se escolher D, B escolhe D, o que
implica uma perda de -10 para A.

133
 E 0,0
B
E
1,1
D
A
E
10,10
D B

D -10,20

V(2) O equilíbrio de Nash perfeito em subjogos pode ser obtido aplicando-se o

princípio da indução retroativa, ou seja, resolvendo o jogo de seu final para seu início.
Caso a empresa entrante decida entrar e a empresa estabelecida opte por não lutar, a
melhor opção da empresa entrante será grande escala, pois, nesse caso, ela obterá um
payoff de 15 ou invés do payoff igual a 8 que ela obteria caso optasse por escala
pequena. Caso a empresa entrante decida entrar e a empresa estabelecida opte por lutar
a melhor escolha para a empresa entrante será escala pequena (payoff =-3 contra
payoff=−6 caso ela opte por escala grande). Portanto a estratégia da empresa entrante no
equilíbrio de Nash perfeito em subjogos deve envolver as escolhas escala grande caso a
empresa estabelecida não lute e escala pequena caso a empresa estabelecida lute.
Sabendo desse resultado, a empresa estabelecida percebe que, caso a empresa entrante
decida entrar e ela decida não lutar o seu payoff será igual a 15, visto que a melhor
resposta da entrante será escala grande, e que, caso a empresa entrante entre e ela
(empresa estabelecida) decida lutar o seu payoff será igual a 0, pois a melhor opação
para a empresa entrante nesse caso será escala pequena. Dessa forma, caso a empresa
entrante opte por entrar, a melhor resposta da empresa estabelecida será não lutar.
Assim a estratégia da empresa estabelecida no equilíbrio de Nash perfeito em subjogos
é não lutar caso a empresa entrante entre.
Como essa resposta será seguida de uma escolha de escala grande por parte da empresa
entrante, esta sabe que, caso decida entrar, o seu payoff final será 15. Caso ela não entre
seu payoff será igual a zero. Desse modo, a estratégia da empresa entrante no equilíbrio
de Nash perfeito em subjogos contém a ação “entrar” no primeiro movimento do jogo, e
como vimos há pouco, as escolhas escala grande caso a empresa estabelecida não lute e
escala pequena caso a empresa estabelecida lute.

Portanto, o equilíbrio de Nash perfeito em subjogos é caracterizado pelo perfil de

estratégias, Entra; Grande Escala, quando a empresa estabelecida não luta; Pequena
Escala, quando a empresa estabelecida luta para a empresa entrante e Não Luta para a
empresa pequena.
F (3) O equilíbrio perfeito em subjogo resulta no pay-off (15,15). A firma estabelecida,
a fim de obter um pay-off de 60, pode ameaçar lutar em qualquer circunstância, o que
garantiria um pay-off negativo para a entrante (-3,0) se esta entrasse. Talvés então a
firma entrante fique fora. Essa ameaça, porém, não é crível, pois uma vez que a entrante
decida entrar, o racional para a firma estabelecida e não lutar, já que a ameaça tornou-se
inútil. Portanto, a entrante, que sabe que a estabelecida é racional, decide entrar. Na

134
teoria dos jogos procura-se imaginar formas alternativas de tornar a ameaça crível (o
que alteraria os pay-off’s envolvidos).
V (4) Se a firma entrante escolher escala pequena ou grande, sempre será melhor não
lutar. Temos então uma estratégia dominante nesse sub-jogo.
VFVFV

(2005 – 11)
Com base no jogo na forma extensiva apresentado abaixo, é correto dizer que:

c
a
b

2 2 2

d f g i j l
e h k

36 30 18 40 32 18 36 28 0
(0) O 36 35 36 30 32 24 21 20 0
perfil
de estratégias (a, (d, h, k)) corresponde a um equilíbrio perfeito em subjogos desse jogo.
(1) O perfil de estratégias (b, ( f, h, l)) corresponde a um equilíbrio de Nash desse jogo.
(2) Todo equilíbrio de Nash desse jogo é um equilíbrio perfeito em subjogos.
(3) O perfil de estratégias (c, ( f, h, j)) corresponde a um equilíbrio perfeito em subjogos desse jogo.
(4) Todo jogo na forma extensiva com informação completa possui um único equilíbrio perfeito em
subjogos, que pode ser obtido pelo algoritmo de indução retroativa.

Solução:

F (0) Os equilíbrios de Nash perfeitos em subjogos em um jogo com informação completa como esse são
obtidos por indução retroativa. No caso, temos três equilíbrios de Nash perfeito em subjogos: (a, (d,h,j)),
(c,( (d,h,j)) e (c,( (f,h,j)).
V (1) Caso o jogador 2 escolha a estratégia (f,h,l), o jogado 1 obterá os payoffs 18, 32 e 0 caso ele escolha
respectivamente a, b ou c. Desse modo a melhor resposta do jogador 1 à estratégia escolhida pelo jogador
2 é b. A melhor resposta do jogador 2 à escolha da estratégia b por parte do jogador 1 deve ser uma

135
 estratégia que selecione a ação h como resposta a b. A estratégia (f,h,l) faz isso e é portanto uma melhor
resposta.
F (2) Por exemplo, (b, ( f, h, l)) é um equilíbrio de Nash mas não é um equilíbrio de Nash perfeito em
subjogos.
V (3) Como já vimos os equilíbrios de Nash perfeitos em subjogos desse jogo são (a, (d,h,j)), (c,( (d,h,j))
e (c,( (f,h,j)).
F (4) No presente jogo, por exemplo, temos três equilíbrios de Nash perfeitos em subjogos.

FVFVF

(2005 – 12)
Considere o seguinte jogo conhecido como a “batalha dos sexos”. Neste jogo, Ele prefere
ir ao futebol e Ela ao shopping. Porém, entre a opção de desfrutarem do lazer sozinhos
ou acompanhados, ambos preferem estar acompanhados. Com base na teoria dos jogos,
julgue as afirmativas.
Ele
Shopping Futebol
Ela Shopping 3, 2 0, 0
Futebol 0, 0 2, 3

(0) Como para todos os jogos não cooperativos, a solução deste jogo envolve um
equilíbrio de estratégias dominantes.
(1) Este jogo caracteriza-se por possuir dois equilíbrios de Nash em estratégias puras.
(2) O equilíbrio de Nash em estratégias mistas para este jogo é para Ela (Shopping: 3/5;
Futebol: 2/5) e para Ele (Shopping: 2/5; Futebol: 3/5).
(3) Se ao invés deste jogo simultâneo, Ele e Ela jogassem um jogo seqüencial em que
Ela fosse a primeira a jogar, a solução do jogo seria invariavelmente: {Shopping,
Shopping}.
(4) Um equilíbrio de Nash pode envolver uma situação em que um dos jogadores,
dadas as escolhas dos demais, encontraria incentivo para mudar sua escolha
unilateralmente.

Solução:

F (0) Não existe estratégia dominante: se ele for ao futebol, ela prefere ir lá também em
vez de ir ao shopping, embora prefira esse lugar. Uma estratégia é dominante quando
for a melhor resposta independente da escolha do outro jogador, o que não é o caso.
V (1) Os equilíbrios são: {S,S} e {F,F}. Se ela for ao shopping, isso é o melhor que ele
tem a fazer e vice versa. A mesma coisa se aplica se ela for ao jogo.
V (2) O ganho esperado dela (πa) e dele (πe) são dados pelo ganho de um resultado
vezes a sua probabilidade de ocorrência. Suponha que ela escolhe shopping em p por
cento das vezes e ele q por cento das vezes. O ganho dela será então:
πa = 3pq + 2(1-p)(1-q) = 3pq +2 -2q – 2p +2pq = 5pq – 2q -2p +2 = p(5q-2) – 2q +2

136
Para que esse ganho seja máximo, ela escolhera p = 1 se q for menor do que 2/5, p = 0
se q for maior do que 2/5 e qualquer valor de p se q for 2/5, pois o parênteses na
expressão acima se anula.
O ganho dele será:
Πe = 2pq +3(1-p)(1-q) = 2pq +3 -3q -3p +3pq = 5pq – 3q -3p +3 = q(5p – 3) – 3p + 3
Procedendo do mesmo modo, temos:
Se p > 3/5, q = 1
Se p< 3/5, q = 0 e q assume qualquer valor entre 0 e 1 se p for igual a três quintos.
Podemos representar essas escolhas de p e q (que na verdade são funções de reação) em
um gráfico:

2/5

3/5 p

A linha tracejada representa a curva de reação dele e a pontilhada, dela. O equilíbrio em

estratégias mistas é dado pela intersecção entre as duas curvas de reação.
F (3) O gabarito foi alterado para falso. Isso pode ter ocorrido por duas razões:
a) Se os dois puderem observar o que o outro faz, isso ocorreria. Se ela jogar antes,
apenas {S,S} será equilíbrio de Nash perfeito em subjogos. Se ela jogar primeiro e
escolher S, ela sabe que ele também escolherá S. Nunca correrá o risco de não encontrá-
lo. Embora não se explicite na questão, a batalha dos sexos pressupõe que os agentes
não observam o comportamento um do outro. Se isso for verdade, mesmo um jogando
antes, é melhor jogar estratégia mista.
b) Se o jogo for jogado repetidas vezes, ele pode optar pela estratégia futebol para forçar
ela a, na próxima rodada também optar por futebol
F (4) Isso não pode ocorrer pela própria definição de equilíbrio de Nash: uma estratégia
é a melhor resposta dada a ação do oponente e vice-versa.
FVVFF

(2004 – 11)
Conforme a Teoria dos Jogos, é correto afirmar que:
(0) Em um jogo não-cooperativo, a cooperação entre os jogadores é impossível.
(1) Um jogo que não possui estratégias dominantes para todos os seus jogadores
também não possui um equilíbrio de Nash.
(2) Uma estratégia mista pode ser um equilíbrio de Nash.

137
(3) Resolver um jogo dinâmico de informação completa e perfeita de modo retroativo
resulta na determinação de um equilíbrio de Nash.
(4) Uma alocação de equilíbrio conforme o conceito de Nash é uma alocação ótima de
Pareto

Solução:

F (0) Jogos não cooperativos se referem ao tipo de jogo geralmente estudado na

graduação. Ao contrário dos jogos cooperativos, os não cooperativos não investigam a
possibilidade de acordos entre os agentes. Entretanto, a cooperação pode surgir porque
existem situações nas quais indivíduos isolados consideram vantajoso a cooperação,
mesmo que operem isoladamente, segundo cálculos individuais. No jogo não
cooperativo descrito abaixo, os agentes coperam:

Copera Não copera

Copera 1,1 0,0
Não copera 0,0 0,0

F (1) No jogo representado abaixo temos um contra-exemplo. Existem dois equilíbrios

de Nash (em negrito) e não existe estratégia dominante.
Copera Não copera
Copera 1,2 0,0
Não copera 0,0 2,1

V (2) Sim, definem-se equilíbrios de Nash em estratégias mistas: pode ser melhor para
um jogador alternar a forma de jogar segundo uma dada probabilidade de cada
alternativa quando o outro joga também joga uma estratégia mista e vice-versa.
V (3) Na árvore de possibilidade (jogo na forma extensiva) podemos determinar a
resposta adequada de um jogador em um nó decisório a partir da análise das escolhas
racionais (e conhecidas) referentes às escolhas posteriores do jogo. Procedemos dessa
forma, ‘de traz para frente’, até o lance inicial do jogo.

F (4) O jogo abaixo consiste em um contra-exemplo:

L R
U 3,1 7,0
D 0,0 6,6
Embora o equilíbrio de Nash seja (3,1), (6,6), que não é um equilíbrio, representaria
uma melhora (paretiana) para os dois jogadores.

138
 FFVVF
(2004 - 14)
Em um duopólio com horizonte de vida infinito as firmas podem concordar em produzir
conjuntamente, como um monopólio, ou concorrer ao estilo Cournot. No primeiro caso,
em cada período, cada uma delas teria um lucro de 100 e, no segundo, de 50. Porém, se
uma das firmas trair o acordo de comportar-se conjuntamente como monopólio seu
lucro seria de 200 naquele período enquanto nos seguintes o acordo seria desfeito,
passando as firmas a concorrer ao estilo Cournot. Há um ativo financeiro que oferece
rendimentos fixos de 100r% por período. Qual o valor de 100r que deixa as firmas
indiferentes entre agir como monopólio ou trair a coalizão?

Solução:

Podemos representar a situação como na forma estratégica de um jogo, no qual m

significa jogar monopólio – cooperar com o cartel – e c representa jogar cournot –
trapacear o cartel:
m c
m 100,100 0,200
c 200,0 50,50
O dilema do jogo é que se houver uma traição, ganha-se 200 em uma rodada mas
apenas 50 nas seguintes. Qual estratégia será mais vantajosa depende do valor que a
firma atribui a lucros que ocorrem apenas no futuro em comparação com o lucro
presente. Ou seja, depende da taxa de desconto temporal da firma. Para que a firma seja
indiferente entre cooperar ou não, o ganho das duas alternativas deve ser igual.
Representando os lucros por π, temos:
πcm + πcc/r = πmm + πmm/r
Nessa expressão, o lado esquerdo representa o valor presente dos lucros quando
trapaceio na primeira rodada e depois não coopero pelo final dos tempos e o lado direito
representa o valor presente dos lucros quando há sempre maximização conjunta de
lucros.
O lucro dividido por r representa a soma de uma PG dada pelo fluxo de lucros
descontados no tempo. Cada lucro futuro deve ser descontado a uma taxa 1/1+r.
Substituindo os valores do exercício na expressão, encontramos a taxa de desconto:
200 + 50/r = 100 + 100/r
Dessa expressão deduzimos que r = 0,5.
Multiplicando por 100, temos a resposta: 100r = 50

50

(2003 – 11)
Considere um jogo na forma normal resumido em termos da seguinte matriz de ganhos

139
 JOGADOR 2

L R

U 3,1 α,0
JOGADOR 1
D 0,0 β,β

(0) Para β = 1, U é uma estratégia dominante para o jogador 1 desde que α > 1.
(1) Para α = 2 e β = 1, existe um único equilíbrio de Nash em estratégias puras.
(2) Para α = 7 e β = 6, o equilíbrio de Nash em estratégias puras é Pareto eficiente.
(3) Para α = 2 e β = 1, existe um equilíbrio de Nash em estratégias mistas no qual o
jogador 1 joga U com probabilidade 1/2 e o jogador 2 joga L com probabilidade ½.
(4) Para α = 7 e β = 6, caso o jogo seja repetido duas vezes, no equilíbrio perfeito em
subjogos, as utilidades finais dos jogadores são (6,2).

Solução:

V (0) No jogo representado abaixo, se α >1, sempre valerá a pena para o jogador 1
escolher U, pois seja lá o que 2 fizer, U sempre resulta em ganho maior do que D.
Assim, U é estratégia dominante para o jogador 1:
3,1 α, 0
0,0 1,1

V (1) O único equilíbrio está indicado em negrito na figura:

3,1 2, 0
0,0 1,1
Se o jogador 1 escolher U, o jogador 2 escolhe L, se o jogador 2 escolher L, o jogador 1
escolhe U
F (2) Não, o único equilíbrio de Nash é (U,L), mas o resultado (D,R) representaria uma
melhora paretiana, pois os dois obteriam um pay-off maior.
F (3) Não tem sentido para o jogador 1 adotar uma estratégia mista, pois U é estratégia
dominante. Assim, não há ganho algum em alternar jogadas. Representando por pu a
probabilidade de jogar U e por pl a probabilidade de ocorrer L, temos a utilidade
esperada se houver estratégia mista, dada pelo pay-off multiplicado pela probabilidade
de que tal lance ocorra:
EU = 3pu.pl + 2pu(1-pl) + 0 + (1-pu)(1-pl) = pu(2pl+1) - pl + 1, que é maximizada
quanto pu = 1, ou seja, não temos estratégia mista, mas pura.
V (4) O jogo é representado pela figura, que indica o único equilíbrio de Nash:

140
 3,1 7, 0
0,0 6,6
Como se trata de um jogo finito, com duas rodadas, não existe possibilidade de punir o
oponente se ele não cooperar (não optar por (6,6)) na última rodada. Se isso é assim,
não vale a pena cooperar na rodada anterior e assim por diante. Só poderia ocorrer o
resultado (6,6) se o jogo fosse infinito, ou seja, se os agentes não soubessem quando o
jogo termina.
Como o problema não especificou uma taxa de desconto temporal (taxa de juros) para
descontar o pay-off de rodadas futuras, considere a soma dos pay-offs nas duas rodadas,
cada uma delas resultando em (3,1). Teremos então utilidades (6,2).
VVFFV

(2003 - 12)
Considere o seguinte jogo com 2 jogadores: jogador 1 e jogador 2.

Jog. 1 A (1,1)

U
Jog. 2 (0,10)
B

R α
(7,0)
D

Jog. 1 Jog. 1
β (8,8)

L
(3,3)

Analise as questões abaixo:

(0) Neste jogo há somente 2 equilíbrios de Nash em estratégias puras.
(1) Todos os equilíbrios de Nash em estratégias puras deste jogo são também equilíbrios
perfeitos em subjogos.
(2) Em qualquer equilíbrio perfeito em subjogos, a estratégia U não é jogada pelo
jogador 2.
(3) par de estratégias {RAβ, D} é um equilíbrio perfeito em subjogos.
(4) payoff (1,1) resulta de estratégias que constituem um equilíbrio de Nash.

Solução:
Na forma matricial, o jogo é representado da seguinte forma:

141
 RAα RAβ RBα RBβ LAα LAβ LBβ LBα
U 1,1 1,1 0,10 0,10 3,3 3,3 3,3 3,3
D 7,0 8,8 7,0 8,8 3,3 3,3 3,3 3,3

Os equilíbrios de Nash estão indicados na figura. Assim, podemos responder as

alternativas:
F (0) Temos na verdade 3 equilíbrios de Nash em estratégias puras: (RAβ;D), (RBβ,D)
e (L)
F (1) Não, apenas (RAβ, D) é equilíbrio de Nash em todos os três subjogos. Partindo da
direita para a esquerda, analise as opções a partir de cada nó.
V (2) Como vimos no item anterior, nesse equilíbrio joga-se D, não U.
V (3) Sim. Ver item (1).
F (4) Não é um equilíbrio de Nash: se o jogador 2 jogar U, o jogador 1 joga L.
FFVVF

(2002 – 11)
Julgue as afirmativas abaixo.

JOGADOR 2

α β

a 5,0 5,1
JOGADOR 1
b -70,0 20,1

(0) Com relação ao jogo descrito pela matriz de possibilidades acima representada
pode-se afirmar que as estratégias a e β são dominantes.
(1) Com relação ao jogo descrito pela mesma matriz de possibilidades, pode-se afirmar que o
par (b, β) constitui um equilíbrio de Nash.
(2) Com relação ao jogo descrito pela mesma matriz de possibilidades, pode-se afirmar que o
jogo possui um equilíbrio de Nash em estratégias estritamente mistas.
(3) Com relação à teoria dos jogos, pode-se dizer que o dilema dos prisioneiros ocorre quando o
equilíbrio de Nash não é um equilíbrio em estratégias dominantes.
(4) Com relação à teoria dos jogos, pode-se dizer que o problema da não cooperação que ocorre
no dilema dos prisioneiros desaparece caso o jogo seja repetido por um número finito de
vezes, porque introduz considerações sobre reputação.

Solução:

142
F (0) a não é dominante para o jogador 1, pois se o jogador 2 jogar β, o primeiro joga b;
se jogar α, joga-se a. β é estratégia dominante para o jogador 2, pois jogar β sempre dá
um retorno superior (=1) ao retorno de α (=0).
V (1) Sim, é o único equilíbrio de Nash em estratégias puras. Se jog 1. optar por b, a
melhor resposta de jog. 2 é β e vice-versa.
F (2) Não é necessário perder tempo e maximizar o valor esperado, escolhendo a probabilidade
do jogador 2 jogar α e β (0 e 1, respectivamente) pois sabemos que β é estratégia
dominante para o jogador 2; ou seja, é sempre melhor jogar β. Não há sentido em
alternar jogadas. Entretanto, para ilustrar o processo de determinar estratégias mistas,
iremos prosseguir com o cálculo para um dos jogadores:
Para o jogador 2, o valor esperado é (π representa as probabilidades):
VE = 0 + 1. πa(1-πα)+1(1-πa)(1-πα) +0
VE = πa - πaπα +1 - πα - πa + πaπα
VE = - πα +1
O valor esperado é maximizado quando πα é zero.
F (3) O dilema dos prisioneiros é um dilema precisamente porque a estratégia não
cooperar é uma estratégia dominante. Certifique-se por meio do exemplo:

3,3 0,4
4,0 1,1

F (4) A cooperação pode ocorrer se o jogo for repetido um número infinito de vezes
(isto é, não se sabe quando o jogo termina). Se fosse conhecida qual seria a última
rodada, valeria a pena não cooperar na mesma, pois não haveria como punir tal
comportamento. Isso induz a não cooperação na penúltima rodada, na antepenúltima e
consequentemente em todas elas.
FVFFF

143
 EQUILÍBRIO GERAL E BEM ESTAR

(2007-7)
Os pais de João e Maria viajaram, deixando várias fatias de pizza e latas de refrigerante,
juntamente com instruções acerca de como João e Maria terão de alocar as fatias de
pizza e latas de refrigerante entre si, a partir de uma caixa de Edgeworth. Dada essa
situação, julgue as proposições:
(0) Se os pais decidirem alocar todas as fatias e latas para Maria e nada para João, sendo
que tanto João como Maria preferem sempre mais a menos quando se trata de pizza e
refrigerante, a alocação terá sido Pareto-ineficiente.
(1) Se os pais alocarem as fatias e as latas de tal forma que as taxas marginais de
substituição sejam diferentes, sobrarão latas e fatias e, assim, haverá desperdício.
(2) Os pais alocaram todas as fatias de pizza e latas de refrigerante de tal forma que
tanto João como Maria ganharam fatias de pizza e latas de refrigerante, mas Maria tem
mais latas de refrigerante do que gostaria, dadas as fatias de pizza que recebeu, e João
tem mais fatias de pizza do que gostaria, dada a quantidade de refrigerante que seus pais
lhe deixaram. Ainda assim, pode ocorrer que a alocação inicial tenha sido Pareto-
eficiente.
(3) Ao negociarem, a partir de uma alocação inicial que não foi eficiente, mesmo os
dois sendo racionais e preferindo mais a menos, pode ocorrer que João ou Maria
acabem com um nível de satisfação inferior ao da alocação inicial.
(4) João e Maria reuniram-se com grande número de colegas, que podem trocar seus
estoques de fatias de pizza e latas de refrigerante em um mercado competitivo, no qual o
preço é anunciado por um leiloeiro que não participa das trocas. O equilíbrio
Walrasiano que será assim alcançado dependerá das dotações iniciais de cada criança.
Solução:
F (0) Uma alocação na qual um agente fica com tudo e outro com nada pode se eficiente
desde que não exista possibilidade de um remanejamento dessa dotação que gere
vantagem para o agente que não havia ficado com nada sem que o agente que havia
ficado com tudo seja prejudicado. Não confunda eficiência com algum critério de
justiça distributiva.
F (1). Se as TMS forem diferentes, existe espaço para trocas, portanto a situação inicial
é ineficiente. Mas isso não significa que sobrará recursos, pois a utilidade é crescente
para os dois irmãos, que consumiriam todo o estoque. Existe desperdício no sentido de
que os recursos poderiam ser melhor aproveitados pelo uso da troca.
F (2). Essa alocação não é eficiente pois se Maria pudesse vender refrigerante e comprar
pizza de seu irmão e os dois melhorariam.
F (3) Por definição, a troca voluntária não pode resultar em pioras, a menos que se
acrescente trapaça ou ilusão no modelo.
V (4) Se a dotação variar, temos uma outra alocação eficiente em mercados
competitivos obtida por meio das trocas. Se isso ocorrer, o valor da dotação de cada um
se altera e portanto o poder de compra de cada um muda e será dirigido para cestas
preferidas pelos agentes.
________________________________________________________________FFFFV
(2007-8)

144
Considere uma economia com dois agentes, A e B, e dois bens, 1 e 2. Os agentes têm a
mesma função utilidade, uA(x1,x2) = uB(x1,x2) = ln(x1) + x2 , mas diferem em suas
dotações iniciais: o agente A tem dotação inicial eA=(2,1) e o agente B eB = (3,4) . Os
preços dos bens 1 e 2 são dados por p1 e p2 , respectivamente. Com base nesses dados,
julgue as afirmativas:
(0)O conjunto factível é [2,4]×[2,4].
(1)As dotações iniciais constituem uma alocação Pareto eficiente.
{( )( )}
(2)A alocação x1A , x 2A , x1B , x 2B = {(5 / 2,0),(5 / 2,5)} é Pareto eficiente.
(3)A alocação {( )( )}
x1A , x 2A , x1B , x 2B = {(5 / 2,4/5),(5 / 2,21/5)} e o vetor de preços
( p1, p2 ) = (2 / 5,1) constituem um equilíbrio walrasiano.
(4)O ganho social proveniente das trocas entre os agentes nessa economia é igual a .

Solução:
F (0) O conjunto de alocações factíveis é aquele limitado pela disponibilidade inicial de
recursos. A dotação de cada bem no exemplo é igual a cinco unidades de cada.
F (1) Se a alocação fosse eficiente, estaria situada na curva de contrato, na qual as
curvas de indiferença são tangentes entre si. Vamos calcular então a taxa marginal de
substituição (TMS) dos dois agentes na dotação inicial. Como os consumidores têm
preferências quase-lineares, os cálculos são sobremaneira simplificados:

1 / x1A 1 1 / x1B 1
TMSA = = e TMSB = =
1 2 1 3
Como elas são diferentes, existe cruzamento entre as curvas de indiferença nesses
pontos e portanto existe espaço para ganhos de troca, ou seja, a dotação não é eficiente.
V (2) Repetindo o procedimento acima para a cesta com , temos:

1 / x1A 5 1 / x1B 5
TMSA = = e TMSB = =
1 2 1 2
Logo, a cesta com metade de x1 para cada um é eficiente. Repare que, por ser quase-
linear, a TMS depende apenas da quantidade do bem ; a quantidade de não afeta a TMS.
Como os dois agentes têm preferências idênticas, a curva de contrato é uma reta vertical
dividindo a caixa de Edgeworth exatamente na metade (se x1 for medido na horizontal).
V (3) Basta verificar se as quantidades na alocação

 5 4   5 21 
{(x A
)( )}
, x 2A , x1B , x 2B =  ,  , , 
1
 2 5   2 5 
são a) compatíveis com a dotação inicial e b) iguais às quantidades demandadas aos
preços .
Que a alocação proposta é compatível com as dotações iniciais dos dois agentes, pode
ser visto facilmente, pois a soma das quantidades do bem 1 na alocação é igual à soma
das dotações iniciais desse bem (2+3=5) e a soma das quantidades do bem 2 nessa
mesma alocação também é igual à soma das dotações iniciais desse bem (1+4=5).

145
Para verificar se a alocação do enunciado é a alocação demandada pelos agentes,
encontremos primeiramente as funções de demanda pelos dois bens. Os dois agentes
têm a mesma função de utilidade e suas função de demanda para cada bem podem ser
encontrada resolvendo-se para x1 e x2 o seguinte sistema de equações:

 p1 1 p1
|TMS | = p ou x = p
 2  1 2
 
 p1 x1 + p 2 x 2 = p1ω1 + p 2 ω2  p1 x1 + p 2 x 2 = p1ω1 + p 2 ω2

No qual w1 e w2 são as dotações iniciais dos bens 1 e 2, respectivamente. Resolvendo a

primeira equação para x1 encontramos a função de demanda pelo bem 1
p2
x1 ( p1, p 2 ) =
p1
Substituindo esse valor na segunda equação, encontramos a função de demanda pelo
bem 2
p1
x 2 ( p1, p 2 ) = ω1 + ω2 − 1
p2
Substituindo p 1 por 2/5 e p 2 por 1 na função de demanda pelo bem 1, obtemos as
quantidades demandadas desse bem tanto pelo agente A quanto pelo agente B:

5
x 1A= x 1B=
2
Para obter a quantidade demandada do bem 2 pelo agente A, substituímos ω1 por 2, ω2
por 1, p1 por 2/5 e p 2 por 1 na função de demanda pelo bem 2 obtendo

2 4
x 2
A
= × 2 + 1 − 1 =
5 5
Substituindo na função de demanda pelo bem 2 ω1 por 3, ω2 por 4, p1 por 2/5 e p 2
por 1, obtemos a demanda desse bem por parte do agente B:

2 21
x 2B = × 3+ 4 −1=
5 5
A A B B
Os valores de x 1 , x 2 , x 1 e x 2 assim obtidos são exatamente iguais aos valores da
alocação do enunciado, o que indica que esta é uma alocação de equilíbrio.
V (4) Supondo possível comparação interpessoal de utilidade, vamos calcular o valor da
utilidade de cada agente e soma-las antes e depois da troca:

5 4  5  21 5
Utilidade final = ln  + + ln  + = 2ln  + 5
2 5 2 5 2
1
Utilidade inicial = ln2 + + ln3 + 4 = ln6 + 5
5
Subtraindo os dois valores, temos:

146
 5  25   25 
2ln  + 5 − ln6 − 5 = ln  − ln6 = ln 
2  4  24 
___________________________________________________FFVVV
(2006-7)
Considere uma economia de trocas pura, com dois bens, x e y, e dois indivíduos, A e B,
com preferências bem comportadas. Avalie as afirmativas:
(0) Para os dois indivíduos, qualquer ponto na curva de contrato é preferível a uma
dotação original não-eficiente.
(1) A Lei de Walras afirma que o valor da demanda agregada excedente é idêntico a
zero para qualquer vetor de preços possível e não apenas para o vetor de preços
relativos que configura o equilíbrio geral.

(2) Sendo U A ( x, y ) = x y e U B ( x, y ) = x y as funções utilidade,

respectivamente, de A e B, a curva de contrato será uma linha reta.
(3) Em uma alocação eficiente de Pareto, é possível que A e B estejam pior do que em
outra alocação não-eficiente.
(4) A Fronteira de Possibilidades de Utilidade apresenta, no espaço “consumo de A –
consumo de B”, todas as informações contidas na Curva de Contrato.

Solução:

F (0) Essa afirmativa é recorrente nas provas da ANPEC. O objetivo dos consumidores
não é gerar uma alocação ótima, mas sim atingir seus objetivos. A curva de contrato é
composta de pontos que esgotam os ganhos de troca e não pontos preferidos em termos
absolutos. A origem da caixa de Edgeworth, na qual a dotação inicial é toda de um dos
agentes, é ótima de Pareto (não há possibilidade de trocas mutuamente vantajosas) e no
entanto não é preferida pelo agente que não possui nada para trocar. De fato, qualquer
outra dotação, incluindo aquelas fora da curva de contrato, são preferidas por ele.
V (1) De fato, pela lei de Walras, com dois mercados, se em um temos um excesso de
demanda, o outro terá um excesso de oferta equivalente e, evidentemente, esse caso não
trata de um equilíbrio. Se um deles estivesse em equilíbrio – sem excesso de demanda –
o outro também estará, ou seja o excesso também é nulo. Assim, a lei de Walras se
aplica em qualquer situação, sendo essa um equilíbrio ou não.
V (2) Nos pontos sobre a curva de contrato devemos ter a igualdade entre as taxas
marginas de substituição dos dois indivíduos, isto é
xA x
TMS A = = TMS B = B
yA yB
sendo TMS i a taxa marginal de substituição do indivíduo i (i=A, B) e xi e yi as
quantidades consumidas pelo indivíduo i dos bens x e y respectivamente.
Ao mesmo tempo, a outra condição para que ( x A , y A ) e ( x B , y B ) pertençam à curva de
contrato é que essas cestas de consumo exaurem as dotações iniciais dos dois bens.
Chamemos essas dotações de w x e w y . Então devemos ter x A + x B = wx e

147
y A + y B = w y . Ou ainda, x B = wx − x A e y B = w y − y A . Substituindo essas igualdades
na condição de igualdade entre as taxas marginais de substituição obtemos
x A wx − x A wy
= ⇒ w y x A − x A y A = wx y A − x A y A ⇒ y A = xA
y A wy − y A wx
Essa é a equação que descreve a curva de contrato. Como se percebe, seu gráfico, isto é,
w
a curva de contrato, é uma linha reta com inclinação x .
wy
F (3) Isso não pode ocorrer. Suponha, por absurdo, que uma alocação ótima seja pior
para os dois agentes do que outra fora da curva de contrato. Se isso for verdade, seria
possível melhorar a situação dos dois sem piorar ninguém se eles saíssem do primeiro
ponto e fossem para esse último. Ora, mas se isso puder ser feito, o ponto original não é
ótimo de Pareto e portanto não pode estar na curva de contrato.
F (4) A fronteira de possibilidades de utilidade mostra as combinações de utilidade dos
dois consumidores e não quantidades consumidas, como mostra o gráfico.

UB

UA

FVVFF

(2006-15)
Considere um modelo de equilíbrio geral de trocas puras com dois indivíduos: A e B, e
dois bens: x e y. São dotações iniciais de A: x = 10 e y = 2,5; e dotações iniciais de B: x
= 10 e y = 20. As funções utilidade de A e B são:
U A ( x, y ) = 2 x 0, 2 y 0,3 e U B ( x, y ) = 3x 0,5 y 4,5 , respectivamente. Se fixarmos o
preço do bem x em 1 unidade monetária, qual será o preço do bem y no equilíbrio
competitivo?

Solução:

Como neste exercício de equilíbrio geral as funções utilidades são do tipo Cobb-
Douglas, cuja função demanda é bem conhecida (você já derivou essa função várias
vezes quando estudou a teoria do consumidor), podemos substituir os valores das
variáveis exógenas diretamente nas equações de demanda dos dois bens para os dois
α M
agentes. No caso do bem x, temos: X = .
α + β Px
Lembrando que no equilíbrio geral a renda M é dada pelo valor da dotação possuída
pelo agente:
MA = 10 + 2,5.P e MB = 10 + 20.P, sendo P o preço do bem y e 1 o preço do bem x,
podemos agora calcular as demandas:

148
 0,2 10 + 2,5P 0,3 10 + 2,5P
xA = ⋅ , yA = ⋅
0,5 1 0,5 1
0,5 10 + 20 P 4,5 10 + 20 P
xB = ⋅ , yA = ⋅
5 1 5 1

Como o enunciado pede apenas o preço P, não precisamos calcular os quatro valores
das demandas, mas apenas notar que a soma das demandas por um dos produtos,
digamos, x, tem que ser igual a soma das dotações do mesmo produto; no caso, 20
unidades. Vamos então substituir as expressões expostas acima de xA e xB, já
simplificadas, nessa relação, obtendo então uma equação envolvendo apenas o preço P:
xA + xB = 20/5 + 5/5.P + 10/10 + 20P/10 = 20
Simplificando novamente essa expressão, temos a resposta do problema:
4+P+2P+1 = 20 → 3P = 15 → P = 5
5
(2005 – 08)
A respeito do equilíbrio geral Walrasiano em trocas puras, avalie as afirmativas:
(0) Pela Lei de Walras, em mercados de n bens, se n− 1 mercados estiverem em
equilíbrio, é possível que no n-ésimo haja excesso de demanda.
(1) Numa caixa de Edgeworth, em um modelo de trocas com dois consumidores e dois
bens, é impossível que a alocação eficiente dos bens corresponda ao consumo nulo
dos dois bens para um dos consumidores.
(2) O Primeiro Teorema do Bem-Estar diz que a alocação de equilíbrio alcançada por
um conjunto de mercados competitivos é eficiente de Pareto. Isto significa dizer
que tal alocação garante a equidade distributiva.
(3) Se as condições do Segundo Teorema do Bem-Estar forem satisfeitas, quaisquer
que sejam os critérios que elejamos a respeito da distribuição justa das alocações
finais dos bens, podem-se usar mercados competitivos para alcançá-la.
(4) Na caixa de Edgeworth, se a dotação inicial dos bens aos consumidores estiver
sobre a curva de contrato, as possibilidades de troca estarão exauridas.

Solução:
F (0) A Lei de Walras afirma que se n-1 mercados estiverem em equilíbrio, o enésimo
estará necessariamente em equilíbrio.
F (1) Este mesmo ponto, sob redações diferentes, aparece com freqüência na prova da
Anpec. Uma alocação eficiente não necessariamente é “satisfatória” ou obedece algum
critério de justiça. Tudo o que a noção de equilíbrio ótimo de Pareto afirma é que os
ganhos mútuos a partir de trocas voluntárias foram esgotados. Se um agente não possui
bem algum, não há como melhorar sua situação através da troca. A curva de contrato
(que representa as alocações eficientes), dessa maneira, pode passar pelas origens na
Caixa de Edgeworth (consumo nulo).
F (2) Veja a discussão do item anterior.
V (3) O segundo teoria afirma que, obedecendo o pressuposto de convexidade das
preferências e tecnologias, qualquer alocação eficiente (escolhida por, digamos, algum
critério distributivo qualquer) pode ser obtida a partir de um rearranjo das dotações
iniciais de modo que a troca entre os agentes resulta no equilíbrio desejado.

149
V (4) Sim, se a dotação inicial estiver sob a curva de contrato, isto é, for ela mesma uma
alocação eficiente, não há como melhorar a situação dos agentes através da troca
voluntária, pela própria definição de otimalidade de Pareto. Na curva de contrato, as
curvas de indiferenças dos agentes são tangentes; não havendo na caixa de Edgeworth a
“lente côncava” (ou olho) que representa as possibilidades de ganho de troca.
FFFVV

(2004 - 7)
Considere uma economia de troca pura com dois bens (x1 e x2) e dois indivíduos (A e
1/ 3 2 / 3
B). Sejam: u A ( x1 , x2 ) = x1 x2 , u B ( x1 , x2 ) = Min{x1 , x2 } e as dotações wA = (10,20) e
wB = (20,5) . Avalie as afirmativas:

(0) x A = (10,5) , x B = (20,20) é uma alocação que está na curva de contrato.

(1) No equilíbrio Walrasiano, os preços dos dois bens são determinados e únicos.
(2) O conjunto das alocações eficientes satisfaz a x2A = x1A − 5 .
(3) Se os preços de mercado são p1 = 1 e p2 = 1 , então, o excesso de demanda será
(−7.5,7.5) .
(4) Em uma economia de trocas, se a alocação inicial é ótima de Pareto, o equilíbrio
competitivo é justo.

Solução:

Como um dos consumidores tem preferências na forma de complementos perfeitos, a

solução não pode ser encontrada pela inclinação das curvas de indiferença. Devemos
então expor o caso na forma gráfica:

5
x2 B

20 5
w

10

A
5 10 20 30 x1

150
V (0) Comece traçando as curvas de indiferença que passam pela dotação inicial w.
Como o consumidor B irá consumir os dois bens na proporção um para um, a curva de
contrato será uma reta com inclinação 1, partindo da ‘origem’, sob o ponto de vista de
B. Nas coordenadas tradicionais (de A), essa curva é expressa por x2 = x1 – 5.
O ponto xA= (10,5) satisfaz essa equação: 5 = 10 – 5, estando portanto na curva de
contrato.
F (1) A solução do equilíbrio geral determina apenas a proporção entre os preços e não
sua magnitude absoluta. Dessa maneira, os preços de equilíbrios não são ‘determinados
e únicos’.
V (2) A curva de contrato, já encontrada anteriormente, representa os pontos eficientes
segundo o critério de Pareto
V (3) Desenhamos no gráfico a reta correspondente a relação de preços 1/1 que passa
pela dotação e as cestas demandadas a esses preços. Algebricamente, tal reta é
representada por x2 = 30 – x1. Podemos agora achar a demanda do primeiro consumidor.
Para tal basta encontrar o cruzamento desta última curva com a curva de contrato:
x2 = 30 – x1 e x2 = x1 – 5. → x1 = 17,5 e x2 = 12,5.
Como a dotação w = (10,20), a demanda líquida do consumidor A será (17,5-10;12,5-
20) = (7,5;-7,5)
O consumidor B, por seu turno, dados os preços idênticos, maximiza sua utilidade na
própria dotação inicial:
1x 22 / 3
3x 2/3 1x
TMS = UMg1/UMg2 = 11/ 3 = 2 Igualando a TMS aos preços (1/1), temos: x2 =
2x 1 2 x1
1/3
3x 1
2x1
A restrição orçamentária desse consumidor é: x1+x2 = m = 20.1+10.1 = 30
Das expressões x1+x2 = 30 e x2 = 2x1 obtemos os valores demandados:
x1 = 10 e x2 = 20, precisamente a dotação inicial. A demanda líquida será então (0,0), de
forma que o excesso de demanda nessa economia será (7,5;7,5).
F (4) Para que uma alocação seja justa, não basta que seja ótima de pareto (esteja na
curva de contrato), mas também deve ser eqüitativa, ou seja, nenhum agente prefere
(inveja) a cesta de equilíbrio do outro.
VFVVF

(2003 - 8)
Tendo por fundamento as teorias do equilíbrio geral e do bem-estar, é correto afirmar:
(0) Em uma economia com dois mercados, apenas no curto prazo é possível que um
mercado esteja em equilíbrio e o outro fora do equilíbrio.
(1) De acordo com o Primeiro Teorema do Bem-estar, sempre existe um equilíbrio
competitivo.

151
(2) Uma alocação é ótima de Pareto somente se a taxa marginal de substituição entre
quaisquer dois fatores de produção for a mesma para quaisquer duas firmas que
utilizem quantidades positivas de cada fator, mesmo que sejam distintos os bens que
produzam.
(3) Uma alocação é dita factível se cada consumidor respeitar a própria restrição
orçamentária.
(4) Suponha uma economia com dois agentes e dois bens. Os dois agentes têm
preferências quase-lineares, sendo a função utilidade linear no bem 2. Se as
quantidades do bem 2 são medidas verticalmente na caixa de Edgeworth e as
quantidades do bem 1, horizontalmente, o conjunto de alocações ótimas de Pareto
será uma linha vertical.

Solução:

F (0) A lei de Walras (p1z1 + p2z2 = 0), quando aplicada ao caso com dois bens, assevera
que sempre quando um dos mercados estiver em equilíbrio, o outro também estará.
F (1) O primeiro teorema do bem-estar afirma que todo equilíbrio é ótimo de Pareto. O
que garante o equilíbrio são as hipóteses sobre preferências e tecnologias ‘bem
comportadas’.
V (2) Sim, na caixa de Edgeworth temos que as isoquantas de produção das duas firmas
são tangentes no equilíbrio, o que significa que a sua inclinação (a TMST) é a
mesma
F (3) Uma alocação é factível quando todos os bens existentes são utilizados:

∑ x i =∑i =1 wi
n n
i =1

Essa definição, porém, geralmente só é encontrada em livros de pós-graduação e não

deveria ser exigida na prova. O aluno não deve se preocupar com ela.
V (4) Esta é uma propriedade das funções quase lineares: todas as curvas de
indiferenças têm a mesma inclinação para uma quantidade fixa qualquer do bem
cuja utilidade não é linear (x1, na função U = lnx1 + x2). Desenhe a caixa de
edgeworth

FFVFV

(2003 - 10)
Suponha que o consumidor I tenha a função de utilidade U(x,y) = x + 2y e o
Consumidor II tenha a função de utilidade U(x,y) = min{x,2y}. O Consumidor I tem
inicialmente 12 unidades de y e zero unidades de x, enquanto o Consumidor II tem 12
unidades de x e zero unidades de y. É correto afirmar que, no equilíbrio competitivo:
(0) py/px = 2.

152
(1) a restrição orçamentária do Consumidor I será: xs + 2ys = 12, em que xs e ys são as
quantidades consumidas dos dois bens.
(2) a restrição orçamentária do Consumidor II será: xs + 2ys = 24.
(3) a cesta de consumo de I será: (xs = 6, ys = 9).
(4) a cesta de consumo de II será: (xs = 6, ys = 3).

y
6
w
12

9 3

Y = 12- ½x
Y = 6+ ½ x

Px/Py = ½

6 x

Como temos funções utilidade de complementos e substitutos perfeitos, recomenda-se a

solução gráfica. As curvas de indiferença do consumidor I são retas e do consumidor II
são ‘quinas’.
Obtemos a equação das isoquantas do primeiro fixando um nível de utilidade u = x +2y.
As C.I. serão então retas da família: y = k – ½x. Já o consumidor dois terá suas C.I.´s
com a quina sempre na proporção 2 bens x para 1 bem y.
A caixa de Edgeworth será um quadrado de lado 12, como representado na figura
acima. A dotação inicial é representada pelo ponto w. O consumidor I está representado
no canto inferior esquerdo e o II no superior direito.
A solução necessariamente será no encontro de uma das quinas com as CI do
consumidor I. Assim, já que as quinas são sempre pontos com o dobro de x do que y,
sob o ponto de vista do consumidor II, podemos deduzir a equação que liga as quinas,
utilizando as coordenadas normais, do agente I: y = 6 + ½x , como representado na
figura.
A CI do agente I que passa pela dotação é descrita pela equação: y = 12 – ½x. A
solução, representada pelo ponto no qual essa CI toca a CI do consumidor II pode ser
obtida pela solução do sistema de duas equações: Y = 6 + ½X e Y = 12 – ½X

Igualando as duas expressões, temos: 6 + ½X = 12 – ½X → X = 6 → Y = 6+ ½6 = 9

Agora podemos responder as alternativas:

153
V (0) A inclinação da reta que liga a dotação w a solução é igual a ½ e representa px /py .
Logo, py/px = 2.
F (1) a restrição iguala as possibilidades de compra com a dotação: Px.X + Py.Y = Py.
wy, wy=12

F (2) para o consumidor II, temos: Px.X + Py.Y = Py. wx=12

V (3) e V (4) A solução resulta no consumo de (6,9) para consumidor I e (3,6) para o
consumidor II
VFFVV

(2002 - 7)
Com relação à Teoria do Equilíbrio Geral e do Bem Estar, é correto afirmar que:
(0) Segundo Teorema do Bem Estar diz que, dadas certas condições, qualquer alocação
ótima no sentido de Pareto pode ser obtida por meio de mecanismos de mercado,
desde que se possam alterar as dotações iniciais.
(1) Em uma economia com 2 bens e 2 insumos, com funções de utilidade e de produção
diferenciáveis, em equilíbrio geral a taxa marginal de substituição no consumo é
igual à taxa marginal de substituição na produção.
(2) Se uma alocação A é Pareto eficiente enquanto uma alocação B não o é, então a
alocação A é socialmente preferível à alocação B.
(3) Dotação inicial de fatores simétrica, na qual cada agente recebe a mesma quantidade
de cada bem, não garante que o equilíbrio geral seja uma alocação justa.
(4) A Lei de Walras implica que, se um mercado não estiver em equilíbrio, não é
possível que todos os demais mercados estejam em equilíbrio.

Solução:
V (0) Sim. As condições são convexidade das preferências e função de produção.
V (1)A economia estará em equilíbrio quando a taxa marginal de transformação (TMT
= a inclinação da fronteira de possibilidade de y
produção) for igual a taxa marginal de substituição
no consumo (TMS = inclinação da reta que liga a
dotação a tangência das curvas de indiferença no
equilíbrio).
A TMT indica a taxa pela qual se troca a produção
de x por y, ou seja, o custo de oportunidade de TM
TM
T
produzir x em termos de redução na produção de S
y. Não confunda a TMT com a TMST, a taxa
marginal de substituição técnica entre fatores, que x
em equilíbrio resulta nos preços relativos dos 1

fatores.

154
A TMT, em equilíbrio da produção, se iguala a inclinação p1/p2 da curva de isolucros.
No equilíbrio do consumidor, a TMS também se iguala a razão de preços, de forma que
em equilíbrio a TMS se iguala a TMT, como é mostrado na figura.
F (2) Não confunda eficiência com critérios sociais de avaliação. Nos primeiros, não
temos juízos de valores no sentido de que existe a desejável possibilidade de promover
mudanças que melhoram alguns sem prejudicar ninguém. As funções de bem estar
social, por outro lado, fazem juízos de valores ao opinar sobre uma situação na qual um
ganha e outro perde.
Uma alocação na qual um indivíduo tem todos os bens é eficiente (não há possibilidade
de trocas voluntárias mutuamente vantajosas) e ao mesmo tempo é indesejável para a
maioria das avaliações sociais da situação.
V (3) Para que seja justa, a alocação de equilíbrio precisa ser eficiente e eqüitativa (em
equilíbrio nenhum agente inveja a cesta dos demais). Uma alocação é simétrica quando
todos recebem quantidades iguais de todos os bens. Neste caso, teremos uma alocação
final justa (os agentes trocam entre si, melhoram e não invejam as cestas dos demais)
quando temos um mecanismo competitivo de trocas. Do contrário, não podemos
garantir tal resultado. Se tivermos 3 agentes com dotações simétricas e dois deles
trocam, sem a possibilidade que o terceiro também o fazer, este invejará a cesta de um
deles. O enunciado, porém, não é claro se se pressupõe equilíbrio competitivo ou não.
Então, deixe em branco!
V (4) A Lei de Walras indica que a soma dos excessos de demanda agregados pelas
mercadorias é nulo (z1 (p1,p2)+ z2(p1,p2) ≡ 0). Em uma economia com dois mercados,
se um deles estiver fora do equilíbrio, o outro também deve estar, afim de que essa
identidade se preserve.
VVFVV

(2002 - 10)
Considerando apenas dois produtos (x, y) e dois fatores (K, L), disponíveis em
quantidades fixas, e utilizando-se a caixa de Edgeworth para analisar a eficiência na
produção, pode-se afirmar:
(0) conjunto de produção tecnicamente eficiente representa a união dos pontos de
tangência entre as isoquantas.
(1) A fronteira de possibilidades de produção não é obtida a partir do conjunto de
produção eficiente.
(2) A fronteira de possibilidades de produção não pode ser linear.
(3) Para se atingir a eficiência na produção e o ótimo de Pareto, duas condições
precisam ser satisfeitas: a taxa marginal de substituição deve ser igual à taxa
marginal de transformação e a taxa marginal de substituição deve ser igual entre os
consumidores.
(4) A dois pontos sobre a fronteira de possibilidades de produção correspondem
diferentes razões entre os preços dos fatores.

Solução:

155
A (0) A questão foi anulada devido a imprecisão do enunciado. Não existe a ‘tangente
entre as isoquantas’. Entretanto, o examinador provavelmente queria dizer que nos
trechos das isoquantas cuja tangente for positiva teríamos ineficiência técnica, já que
podemos reduzir a quantidade dos dois insumos sem reduzir a produção
F (1) Cada ponto da FPP é um equilíbrio na caixa de Edgeworth. Como todo equilíbrio
é ótimo de Pareto, o enunciado é correto.
F (2) Sim, no caso em que o custo de oportunidade da obtenção de um bem é constante.
O natural, porém, é que a FPP seja côncava em relação a origem, pois deslocamentos
dos fatores para a produção de um bem tendem a aumentar a produção menos do que
proporcionalmente (repare que não se trata de produto marginal ou retorno de escala,
pois os dois fatores se alteram em proporções diferentes).
V (3) Sim: TMT = p1/p2 = TMS. Vide (2002-7). Neste caso, pelo contexto da afirmativa
a ‘taxa marginal de substituição’ é a TMS econômica, ou preços relativos.
F (4) Não necessariamente. Podemos ter dotações diferentes cujos equilíbrios finais são
obtidos com a mesma razão entre preços, ou seja, com a mesma inclinação entre as
TMST. Desenhe uma caixa de Edgeworth na qual isso ocorre.
AFFVF

156
 EXTERNALIDADES, BENS PÚBLICOS E INFORMAÇÃO

(2007-10)
Com relação a problemas de assimetria de informação, julgue as proposições:
(0)A existência de franquias de seguro de automóveis, em que parte dos custos de um
acidente é assumida pelo proprietário, se explica pela presença de seleção adversa entre
os proprietários de veículos.
(1)A utilização do grau de escolaridade como indicador da capacidade do trabalhador
deve-se ao fato de o maior custo da educação para trabalhadores de menor
produtividade estabelecer um equilíbrio separador.
(2)O equilíbrio em um mercado com ação oculta tipicamente envolve algum tipo de
racionamento.
(3)Caso as empresas de seguros definissem seus prêmios pelo risco médio do mercado,
isso resultaria em um equilíbrio agregador.
(4)O contrato de parceria, em que trabalhador e proprietário recebem cada um uma
porcentagem fixa da produção, é ineficiente porque o trabalhador, nesse tipo de
contrato, é um pretendente residual da produção.

Solução:

F (0) A franquia é explicada pelo “perigo moral” (moral hazard). Se a seguradora

arcasse com todos os custos, os proprietários de automóveis não teriam incentivos para
agir de forma cuidadosa com seu veículo. Trata-se portanto de um problema de ação
oculta, não de tipo oculto.
V (1). No modelo de Spence, os trabalhadores capazes podem se diferenciar dos não
capazes e obter salário maior através da sinalização dada pela educação. O fato de que a
sinalização funcionou indica que o equilíbrio é separador (mercados separados para os
dois tipos de trabalhadores, com salário maior para os mais capazes).
V (2) Como discutimos na primeira afirmação, a franquia no mercado de seguro de
automóveis é uma espécie de racionamento, pois o valor total da perda do carro não é
segurado, senão o cuidado seria menor. Isso é típico dos problemas de ação oculta.
F (3) Em uma situação de tipo oculto, isso provavelmente resultaria em um equilíbrio
separador: os potenciais segurados de baixo risco optariam por não fazer seguro e os
segurados de alto risco fariam o seguro.
F (4) O pretendente residual é aquele cuja remuneração é igual ao valor total da
produção menos um valor fixo. Nesse caso, qualquer variação no valor da produção
implica uma variação em igual grandeza na remuneração do pretendente residual.
Porém, no esquema de parceria, diferentemente do que ocorreria caso o trabalhador
fosse um pretendente residual, uma variação no valor da produção vai induzir uma
variação menor na remuneração do trabalhador. Não é verdade, portanto, que em um
esquema de parceria o trabalhador seja um pretendente residual.
________________________________________________________________FVVFF
(2006-8)
Em relação ao tratamento das falhas de mercado, avalie as afirmativas:

157
(0) O imposto Pigouviano sobre a poluição tem por objetivo induzir o poluidor a
internalizar os custos que este impõe aos demais agentes, e assim reproduzir as
condições que caracterizam o nível de poluição eficiente de Pareto.
(1) A atribuição de direitos de propriedade não é a única instituição social capaz de
incentivar o uso eficiente de recursos comuns. Outros exemplos são a criação de
regras sobre a intensidade de utilização da terra comunitária e a definição de taxas
de contribuição para seu uso.
(2) O teorema de Coase afirma que, quando as partes puderem negociar livremente
visando ao benefício mútuo, o resultado será eficiente, independentemente da
presença de custos de transação e de como estejam alocados os direitos de
propriedade.
(3) A regulação dos preços pelo método da taxa de retorno é dificultada quando há
assimetrias de informação entre regulador e regulado quanto ao real valor da base
de ativos da firma regulada.
(4) Nas apólices de seguros de automóveis, a franquia é um expediente utilizado pelas
seguradoras para reduzir o risco moral.

Solução:

V (0) Sim, o montante do imposto a ser pago tem que refletir os custos sociais da
poluição, já que a firma apenas leva em conta o custo privado de produção. Se isso
ocorrer, o imposto é visto pela firma competitiva como mais um custo e aloca recursos
de forma ótima, levando em conta os benefícios e os custos marginais totais.
V (1) Existe bastante controvérsia entre os economistas sobre como resolver falhas de
mercado. O teste seria mais preciso se afirmasse algo como “Foram propostas outras
formas de resolver o problema, tais como ...”. Se o agente regulador de fato conhecer os
custos e benefícios marginais reais envolvidos, naturalmente poderia impor uma regra
sobre a intensidade do uso que reflita a alocação ótima e que portanto evite a “tragédia
dos comuns”. Taxas para o uso do solo podem também refletir o custo marginal do uso
do solo e gerar a alocação ótima.
F (2) O teorema de Coase afirma que uma alocação eficiente pode ser obtida quando
existir a definição de direitos de propriedade e na ausência de custos de transação.
V (3) A regulação pelo método da taxa interna de retorno procura determinar um preço
para o produto do monopolista de modo a garantir que este obtenha uma rentabilidade
contratada expressa pela taxa interna de retorno de seu negócio. Só é possível
determinar essa taxa interna de retorno caso todos os valores que impactem o fluxo de
caixa do monopolista sejam conhecidos. Entre esses valores, estão claramente os custos
com a aquisição dos ativos reais da firma. Caso ocorra uma assimetria de informação na
qual o órgão regulador não conhece tanto quanto o monopolista o valor de seus ativos, a
determinação do preço do produto do monopolista será, portanto, tende a ser imperfeita.
V (4) O risco moral no mercado de automóveis pode ocorrer porque, feito o seguro, os
motoristas podem mudar seu comportamento tomando menos cuidado ao dirigir ou
estacionando o carro em lugares perigosos ou ainda deixar de guardar os carros em
estacionamentos.
VVFVV
(2006-9)

158
Em relação a mercados com informações assimétricas, é correto afirmar:
(0) Em alguns países, as empresas são proibidas de exigir informação sobre o passado
criminal de candidatos a emprego. Supondo-se que antecedentes criminais
prenunciem baixo desempenho profissional, do ponto de vista estritamente
econômico, a revogação dessa norma beneficiaria somente os empregadores.
(1) O fato de uma indústria de bens duráveis oferecer garantias de substituição em
caso de defeito de seu produto é um exemplo de sinalização.
(2) O salário de diplomados do segundo grau chega a ser seis vezes maior que o de
pessoas que cursaram o segundo grau, mas não se diplomaram. Tal diferença de
remuneração entre pessoas com praticamente o mesmo grau de escolaridade é
evidência de que o diploma é um sinal positivo da capacidade do indivíduo.
(3) Seleção adversa e dano moral podem ocorrer simultaneamente em um mercado.
(4) A Gratificação de Estímulo à Docência (GED) foi incorporada aos salários dos
docentes das universidades federais, desaparecendo a distinção por critério de
desempenho. Considerando-se o Ministério da Educação como um Principal e o
professor como um Agente, em um modelo Principal–Agente em que a dedicação
acadêmica envolve custo para o Agente, conclui-se que a recém conquistada
isonomia implicará maior dedicação e desempenho do professor.

Solução:

F (0) Na presença da assimetria de informações entre empregadores e empregados, a

revogação da proibição pode beneficiar o grupo dos trabalhadores sem antecedentes
criminais, pois isso reduz a incerteza do empregador, aumentando o valor esperado da
contratação de um empregado com o sinal que indica alto desempenho econômico. Se o
empregador não tivesse a informação, pagaria um valor intermediário entre o
desempenho bom e ruim, possivelmente expulsando os trabalhadores de bom
desempenho do mercado, gerando uma alocação ineficiente.
V (1) A garantia funciona como um sinal, desde que as firmas que produzem um bem
de baixa qualidade percam com a oferta da garantia. Já que as empresas boas podem
oferecer a garantia com riscos menores, pode haver um equilíbrio no qual apenas as
firmas boas oferecem a garantia, resolvendo o problema de assimetria de informação.
V (2) Isso é conhecido na literatura como “efeito diploma” e de fato indica que a posse
do diploma sinaliza capacidade, já que o conhecimento entre um quase-diplomado e um
diplomado é aproximadamente o mesmo, não sendo então possível explicar a diferença
de salário pela produtividade superior advinda da educação. O modelo de Spence
expressa a opinião de que a educação funciona em larga medida como recurso
sinalizador e não tanto como algo que aumenta a produtividade do trabalho.
V (3) No mercado de planos de saúde, o problema de seleção adversa surge porque
apenas as pessoas enfermiças (ou hipocondríacas) pagarão o preço médio do plano, já
que a firma não tem como saber que cliente é saudável ou não. Simultaneamente, o
problema de risco moral pode surgir no mesmo mercado na medida em que um
segurado passa a realizar exames desnecessários (tragédia dos comuns) ou mesmo se
cuidar menos do que faria se tivesse que pagar por cuidados médicos individuais.
F (4) Se o benefício dependesse do desempenho, o professor poderia ser induzido a
produzir na medida em que o benefício superasse o esforço da pesquisa. Se todos
recebem o benefício independente da ação, a maximização da utilidade faria com que o

159
esforço não fosse feito. Naturalmente, essa análise não reflete a real função utilidade de
um professor, porque estes não pesquisam para ganhar dinheiro, mas por paixão. Afinal,
eles trocaram o mercado financeiro pela academia. Se fosse dado tempo para o
professor refletir, sem ter que “produzir” 20 aulas por semana, a produção acadêmica
seria muito mais “estimulada”.
FVVVF
(2005 - 9)
Com respeito a mercados caracterizados por informação assimétrica, avalie as
afirmativas:
(0) Uma companhia seguradora deve se preocupar com a possibilidade de um
comprador de uma apólice de seguro de vida ser portador de doença grave. Este é
um exemplo de risco moral.
(1) No mercado de automóveis usados, em que é nítida a assimetria da informação a
respeito da qualidade dos veículos à venda, o problema da seleção adversa será
evitado caso o preço de oferta seja igual ao valor esperado do automóvel.
(2) Em situações caracterizadas por informação assimétrica em que haja um equilíbrio
separador (sinalização), diferentes agentes farão diferentes escolhas de ações.
(3) Os mecanismos de incentivo eficientes que induzem o trabalhador a executar um
grau de esforço tal que seu produto marginal iguala-se ao custo marginal daquele
esforço não funcionam quando for impossível monitorar-se o esforço do
trabalhador.
(4) A presença de informações assimétricas nos mercados impõe custos privados aos
agentes, porém não provoca desvios de eficiência em relação aos mercados
competitivos.
Solução:
F (0) A primeira parte da afirmação, evidentemente, é correta. Porém, não se trata de
risco moral, mas de seleção adversa. Risco Moral ocorre em situações nas quais o
comportamento (a ação) do agente não é observada pelo principal. Seleção Adversa
ocorre quando o principal não pode observar o tipo (alguma característica
classificatória) o agente.
No exemplo em questão, o agente não escolhe portar uma doença grave (só no longo
prazo, se fumar muito, por exemplo), mas sim o principal não consegue classificar o
agente nas categorias “doente” ou “saudável”.
F (1) No modelo do mercado de carros usados de Akerloff, o valor esperado do
automóvel para o comprador (o valor máximo que este estaria disposto a pagar) é a
média do valor de cada tipo de carro ponderada pela freqüência relativa de cada tipo. Se
o preço de reserva do vendedor (o valor mínimo que este estaria disposto a aceitar) for
menor ou igual ao valor esperado do automóvel para o comprador, haverá oferta de
carros com qualidade e o problema de seleção adversa desaparece. Porém, se “preço de
oferta” significar preço efetivo, a afirmação é falsa: geralmente o preço de reserva do
vendedor está acima do valor médio do carro para os consumidores, de forma que não
haverá venda de carros bons se o preço for igual a média.

160
V (2) Sim, no modelo de Spence os trabalhadores hábeis sinalizam e os inábeis não
sinalizam, pois o custo da sinalização para esses últimos é maior do que o diferencial de
salários que obteriam com a sinalização.
F (3) O desenho de mecanismos de incentivo existem justamente para contornar o fato
de que não é possível monitorar o esforço do agente. O esquema de incentivo proposto é
tal que, mesmo na ausência desse monitoramento, o agente é induzido a realizar o
esforço desejado, visto que o cálculo de benefícios (e não produto) e custos marginais
do agente é moldado de forma a que esse resultado seja obtido.
F (4) O modelo de carros usados de Akerloff é um contra-exemplo: os carros bons não
são vendidos, embora haja potencial para trocas. O modelo de educação de Spence
também envolve ineficiência, na medida em que o estudo não traz benefícios reais,
apenas custos, o que reduz a eficiência.
FFVAF

(2005 – 10)

Com relação aos conceitos de externalidade e bens públicos, avalie as afirmativas:

(0) Na presença de externalidades positivas na produção, o mercado competitivo
oferece uma quantidade menor do que a socialmente ótima do bem em questão. Isto
ocorre porque a quantidade oferecida é tal que o valor do benefício social marginal
é menor do que o benefício privado marginal.
(1) Para resolver problemas de poluição a taxação é, por vezes, preferível à imposição
de quotas de emissões de poluentes. Num cenário em que não há problemas de
informação e são distintas as curvas de custo marginal de redução de poluentes das
empresas, a imposição de taxas é mais vantajosa do que as quotas de emissão.
(2) Em mercados com externalidades, se os direitos de propriedade são atribuídos sem
ambigüidade e se as partes podem negociar sem custos, a distribuição dos direitos
de propriedade não tem quaisquer conseqüências distributivas.
(3) A atribuição de direitos de propriedade visa a solucionar problemas que decorrem
do uso predatório dos recursos de propriedade comum.
(4) Como os bens públicos são não de uso exclusivo, a presença de “caronistas” (free
riders) geralmente faz com que mercados competitivos deixem de prover
quantidades eficientes desses bens.
Solução:
F (0) A primeira frase é correta: quando ocorre externalidade positiva, a produção é sub-
ótima e quando existe externalidade negativa produz-se mais do que seria desejável. A
segunda frase, porém, está errada: como podemos ver pela figura, no equilíbrio
competitivo o benefício marginal social é maior (e não menor) do que o privado:

161
 $
CMg

BMgs

BMgp
q
qp qs

V (1) A imposição de quotas estabelece um limite máximo de emissão de poluentes

permitida e a imposição de taxa onera a emissão com um imposto de x unidades
monetárias por unidade de emissão. Neste caso, ao decidir quanto produzir, como o
poluidor iguala o benefício e o custo marginal de alterar a produção, leva em conta a
taxa imposta, já que representa um custo. O montante do imposto procura refletir o
custo marginal social da emissão, de modo que a firma produza o socialmente ótimo.
Quando duas firmas possuem custos marginais de redução de poluentes diferentes, a
imposição de uma quota é inferior à taxa. Se duas firmas (A e B) forem sujeitas à uma
mesma cota, as duas reduzirão a emissão até atingir a cota. Mas se a firma A reduz
poluentes a um custo menor do que a firma B, essa nova situação não será eficiente,
pois não se reduz a emissão ao menor custo possível. Para tal, a firma A deveria reduzir
a emissão mais do que a firma B. Com a taxa, ambas reduzem até que o custo marginal
da redução se iguale à taxa.
F (2) Se os direitos de propriedade forem definidos e inexistir custos de transação, a
alocação será eficiente. Se as utilidades forem quase-lineares, a quantidade produzida da
externalidade será a mesma independente da definição de direitos de propriedade. Mas,
se tais direitos forem definidos de forma favorável a uma das partes, essa parte
naturalmente será beneficiada, de forma a que os efeitos distributivos não são nulos: se
o poluidor puder poluir, o vizinho terá que pagar pelo ar limpo. Se o vizinho tiver
direito ao ar puro, o poluidor terá que pagar pelo ar poluído.
Dica: Essa “pegadinha” cai com freqüência. A quantidade produzida não se altera,
não a riqueza final dos agentes.
V (3) Sim, na situação conhecida como “Tragédia dos Comuns”, na qual os recursos são
possuídos coletivamente, cada agente tende a usar mais o recurso do que devia, pois
enquanto o benefício marginal do uso é privado, o custo marginal é dividido entre todos.
Assim, tende-se a explorar o recurso além do que seria razoável quando se leva em
conta todos os benefícios e custos: pescar um pouco a mais gera receita de venda de
peixes do pescador, enquanto que a redução da quantidade futura de peixes devido ao
excesso de pesca será sofrido por todos ao mesmo tempo, de modo que é racional pescar
além do ótimo.
Na questão o mais correto seria colocar isso como uma das funções do estabelecimento
de direitos de propriedade.
V (4) Sim, os caronistas não revelam sua real disposição a pagar pelo bem público na
esperança que os outros agentes arquem sozinhos com o custo de provimento do bem,
que será desfrutado também pelo caronista. Exemplo: contribuir ou não com o guarda-
noturno da rua?

162
 FVFVV

(2005 – 15)

Uma cidade tem 1000 habitantes, os quais consomem apenas um bem privado: cervejas.
Será construído nesta cidade um bem público: uma praça. Suponha que todos os
10
habitantes tenham a mesma função de utilidade U ( X i , G ) = X i − , em que X i é a
G
quantidade de cervejas consumidas e G é o tamanho da praça, em m 2 . Suponha que o
preço da cerveja seja R$ 1,00 por garrafa e o preço do metro quadrado construído da
praça seja R$ 100,00. Qual o valor de G (tamanho da praça) que é Pareto eficiente?
(Divida o resultado por 10).

Solução:

Para achar a solução ótimo, maximizemos a utilidade dos mil indivíduos. Como o preço
do metro quadrado da praça é cem reais e existem mil habitantes com as mesmas
preferências, vamos admitir que cada um pagará parcelas iguais. Portanto, o preço do
m2 para cada um será igual a dez centavos. Sendo assim, o problema de maximização
para um indivíduo será:

Max U = x – 10/G
s.a. 1.x + 0,1.G = m, onde m é a renda individual.

Como a função utilidade é quase-linear, não importa que a renda não é dada, pois a
quantidade do bem G será determinada de forma independente da mesma (veja as
propriedades das funções quase-lineares).
A forma mais simples de resolver o problema é isolar x na restrição e substituir na
função utilidade:

x = m – 0,1.G
U = [m – 0,1.G] – 10/G
Tomando a derivada dessa expressão em relação a G e igualando-a a zero, temos:
- 0,1 + 10G-2 = 0
10.G-2 = 0,1 → G2 = 10/0,1 = 100.
Logo, G = 10. Dividindo por 10, temos a resposta: 01
01

163
(2003 - 14)
Suponha uma ilha com 1001 habitantes onde todos têm preferências idênticas. Enquanto
todos gostam de dirigir, todos reclamam dos congestionamentos, barulho e poluição do
tráfego. A função utilidade de um habitante típico é dada por:
U(m, d, h) = m + 16d – d2 – 6h/1000,
em que m é o consumo de sanduíches dos residentes, d é o número de horas que o
agente típico dirige e h é o número total de horas que os demais habitantes passam
dirigindo (a unidade em que se mede h é habitantes-horas). O preço dos sanduíches é $1
e a renda das pessoas é $40. Suponha ainda que o custo de dirigir seja nulo. Caso os
residentes da ilha decidissem criar uma lei que restringisse o número de horas que a
cada indivíduo seria permitido dirigir, qual o limite de horas que deveria ser
estabelecido?

Solução:

Embora o enunciado não torne explícito, assume-se que a função de bem-estar social é
do tipo benthamita, a mais comum, que agrega as funções de utilidade individuais.
Representando essa função por W, temos:
W = 1001 [m + 16d – d2 – 6h/1000]
Como todos são iguais, eles escolherão o mesmo d e portanto h = 1000d
O dado sobre a renda e os sanduíches são irrelevantes para o problema, dado que não
escolha – toda a renda é consumida em sanduíches. Substituindo esses valores, a função
de bem-estar social fica:
W = 1001[40+16d – d2 - 6*(1000d)/1000] Para se obter o máximo, deriva-se em
relação a d, a variável de escolha:
dW/dd = 1001916-2d-6) = 0 → 16 – 2d – 6 = 0 → d = 5 horas

Dica: não desista logo quando se deparar com exercícios diferentes. Vencendo o
pessimismo natural, é bem possível que a solução venha. Os dados sobre o sanduíche,
neste caso, constituem informações inúteis que desencorajam o aluno menos
otimistas.
05

(2002 - 9)

Julgue os itens a seguir:

(0) Segundo o Teorema de Arrow, não é possível agregar-se preferências individuais
em preferências coletivas.

164
(1) A distorção causada pelas externalidades de produção ocorre porque as empresas
determinam seu nível de produção igualando o custo marginal privado de produção
à receita marginal privada de produção, desconsiderando o custo social de produção.
(2) Quando as partes podem negociar sem custo e com possibilidade de obter benefícios
mútuos, o resultado das transações poderá ser eficiente ou ineficiente, dependendo
de como os direitos de propriedade estejam especificados.
(3) imposto sobre o lucro de uma empresa geradora de poluição ajuda a corrigir a
ineficiência causada por tal externalidade.
(4) Uma empresa cuja tecnologia de produção gere externalidade deve ter sua produção
reduzida para aumentar o bem-estar social.

Solução:
F (0) É possível sim agregar preferências individuais. O problema indicado por Arrow
se refere a impossibilidade de que tais critérios de agregação possuam propriedades
desejáveis, como racionalidade, independência das alternativas irrelevantes, ‘o que é
melhor para todos é melhor socialmente’ e ao mesmo tempo não coincidir com o
ordenamento de um único indivíduo (não ditadura).
V (1) Sim. A distorção pode ser nos dois sentidos (produção maior ou menor do que o
ótimo social, caso a externalidade seja negativa ou positiva, respectivamente).
F (2) O que ficou conhecido como Teorema de Coase mostra que sempre se atinge uma
alocação eficiente caso se tenha direitos de propriedade estabelecidos e ausência de
custos de transação.
F (3) O imposto (de Pigou) sobre quantidade, não sobre lucro. Um imposto sobre lucro
pode apenas alterar a magnitude do lucro sem alterar a quantidade produzida pela firma.
F (4) Não, depende da externalidade ser positiva ou negativa. De qualquer maneira,
deve-se comparar o benefício do produto com o custo da externalidade.
FVFFF

(2002 - 12)
Nesta questão, assuma que os agentes sejam neutros com relação ao risco (portanto,
eles se pautam apenas pelo valor esperado). O nível de produção depende do esforço
empreendido pelo trabalhador. Caso este empenhe muito esforço, o nível de produção
será de 100 ou 20 unidades, ambos ocorrendo com a mesma probabilidade. Caso
empenhe pouco esforço, o nível de produção pode ser de 100 com probabilidade de
20% ou 20 com probabilidade de 80%. O preço do produto é $1 e não há custos
associados a insumos. O trabalhador tem uma desutilidade equivalente a $48 para
despender muito esforço e $38, para pouco esforço, e tem utilidade de reserva igual a
zero.

(0) Nestas condições não interessa ao empresário contratar o trabalhador pagando um

salário fixo.
(1) Caso o trabalhador alugue o equipamento para trabalhar por conta própria, o valor
máximo que se pode cobrar pelo aluguel é $10.
(2) Em caso de parceria (cada parceiro recebe uma proporção fixa do produto), o
trabalhador deve receber pelo menos 90% do lucro.

165
(3) Um salário fixo de $18 mais uma bonificação de 50% da produção é aceitável tanto
para o trabalhador quanto para o empresário.
(4) Caso o trabalhador seja avesso ao risco, o lucro esperado do empresário será menor
que $12, independentemente de qual seja o arranjo institucional.

Solução:
O valor esperado da produção é:
ESFORÇO: VE = 100.½ + 20.½ = $60
NÃO ESFORÇO: VE = 100.1/5 + 20.4/5 = $36
Os custos são e o ganho líquido (benefício – custo) do trabalhador são:
CUSTOS GANHO
ESFORÇO: C = $48 $12
NÃO ESFORÇO: C = $38 $-$2
Só é viável então a opção de se esforçar para o trabalhador, visto que o empregador não
pode pagar mais do que o valor da produção.

V (0) Um salário fixo resultaria na escolha do trabalhador pelo não esforço, dado que o
benefício (salário) e o custo seria menor ($38)
F (1) O valor máximo seria $12, equivalente ao ganho líquido do trabalhador.
F (2) Como não a opção de trabalhar em outro setor, o trabalhador deve receber pelo
menos o custo para que não pare de trabalhar: 48/60 = 80%
V (3) $18 + 30 = 48 = custo -> vale a pena para o trabalhador, no limite.
Para o empregador sobraria o lucro de 60-48 = $12, sem custo algum.
V (4) Sim, pois para que o empregador convença o trabalhador a participar da loteria,
terá que pagar um valor superior ao valor esperado, dado que o trabalhador é avesso ao
risco.
VFFVV

(2000-11)
Com relação aos conceitos de bem público e externalidades, é correto afirmar que:
(0) As dificuldades práticas para a solução do problema das externalidades, decorrem
de imperfeições na definição dos direitos de propriedade.
(1) Caso as preferências dos consumidores sejam quaselineares, as consequências
distributivas da especificação dos direitos de propriedade são eliminadas.
(2) A instalação de uma fábrica de automóveis numa cidade do interior causou um
aumento geral nos preços dos imóveis, devido ao influxo de operários. Pode-se
então dizer que a instalação da fábrica representou uma externalidade para os
moradores da cidade.
(3) Na presença de externalidades positivas no consumo, o Primeiro Teorema da
Economia do Bem-Estar Social pode ser inválido.
(4) O estudo elementar, garantido pela Constituição Federal, é um bem público.

Solução:

166
V (0) Segundo a interpretação tradicional do Teorema de Coase, se os custos de
transação foram nulos, a definição clara dos direitos de propriedade garantem que a
livre negociação resultará em uma alocação ótima de Pareto. Os custos de transação
seriam então as ‘dificuldades práticas’ de se estabelecer direitos de propriedade.
F (1) Deve-se tomar cuidado com este item. Se as preferências foram quase lineares, a
quantidade de equilíbrio da externalidade será a mesma, independente de como são
definidos os direitos de propriedade. A quantidade de poluição será a mesma se o
poluidor tiver o direito de poluir ou o vizinho o direito ao ar puro, desde que não hajam
custos de um pagar para o outro reduzir/aumentar a sua escolha individual. Embora isso
ocorra, os efeitos distributivos não são eliminados, porque embora a quantidade do bem
que gera externalidade seja constante, a renda disponível para o consumo dos outros
bens será diferente para o poluidor/ vizinho caso a lei estabeleça o direito ao ar puro ou
o direito a poluir, pois em cada um desses casos quem tem que fazer a compensação
muda.
F (2) Toda escolha de consumo ou produção de um agente afeta de algum modo os
demais agentes. Se eu comprar um bem, posso afetar o seu preço e portanto as escolhas
de outro consumidor. As externalidades, no entanto, se referem aos efeitos diretos da
ação de uma pessoa no bem estar e na produção de outra, e não sobre a influencia nos
preços.
V (3) A ineficiência decorre do fato de que a quantidade da externalidade produzida é
pequena, pois levo em conta apenas o benefício marginal do indivíduo e não de todos
afetados pela externalidade. Caso não haja uma solução privada, a troca nos mercados
seria ineficiente.
F (4) Bem público é caracterizado por ser não rival e não excludente. Como é possível
manter um aluno fora da sala de aula (o bem é excludente), a educação não é um bem
público. Se o professor falar baixo, sem microfone, a aula pode se tornar também um
bem rival...
VFFVF
(2000-12)
Alguns mercados se caracterizam pela existência de informação assimétrica. É
correto afirmar que:
(0) O problema da informação assimétrica refere-se apenas ao fato de que informação
representa um custo, não tendo portanto qualquer efeito sobre a alocação eficiente
de recursos em mercados competitivos.
(1) Segundo Akerlof, no mercado de bens usados o resultado esperado é um preço
médio uniforme para todos os bens vendidos, na ausência de garantias ou
instrumentos similares.
(2) Os salários de eficiência fornecem uma explicação para o fenômeno do desemprego
involuntário no mercado de trabalho.
(3) O problema do risco moral no mercado de seguros surge porque a parte segurada
pode influenciar a probabilidade do evento gerador do pagamento.
(4) Na seleção adversa tanto as pessoas envolvidas com riscos mais elevados quanto as
pessoas envolvidas com riscos menores passam a optar pela aquisição do seguro.

Solução:

167
F (0) Além de impor novos custos, podem ocorrer ineficiências devido ao fato de que a
informação não é propriedade comum de todos. No modelo de Akerloff, apenas os
carros ruins são transacionados. No entanto, existe oferta e demanda de carros bons que
não se encontram.
F (1) Imagine que não haja soluções para o problema, como garantias. Como não se
conhece a qualidade do carro, se paga um preço médio: o valor esperado do carro. Mas
como apenas carros ruins são vendidos, não é possível vender a este preço médio.
Devido à primeira observação, o gabarito assinala V.
V (2) Sem informação assimétrica, a firma paga ao trabalhador o valor da sua
produtividade marginal. Mas como é difícil monitorar o esforço empreendido pelo
trabalhador, é possível que se pague um valor acima do valor da produtividade para
induzir o trabalhador a se esforçar. Isso acaba gerando um excesso de oferta de trabalho.
V (3) Sim, como mostra o caso dos seguros de automóveis: dado que eu tenho seguro,
posso deixar de guardar meu carro no estacionamento e dirigir com menos cuidado,
alterando a probabilidade de roubo/acidente. Os hipocondríacos, da mesma forma,
podem fazer uma série de consultas e exames que não fariam caso arcassem com o
custo desses serviços.
F (4) Se cobrar um preço médio, apenas aqueles com risco acima da média estariam
dispostos a pagar.
FVVVF

168