C.

KEBIJAKAN PEMBERIAN DIVIDEN

Bentuk kebijakan dividen tersebut adalah :

1. Kebijakan pemberian dividen stabil

Kebijakan pemberian dividen yang stabil ini artinya dividen akan diberikan secara tetap per
lembarnya untuk jangka waktu tertentu walaupun laba yang diperoleh perusahaan berfluktuasi.

Biasanya meskipun perusahaan tersebut memiliki laba yang terbatas, pada umumnya perusahaan
enggan memotong dividen karena pengurangan dividen akan dianggap bahwa perusahaan
mengalami kesulitan likuiditas sehingga perlu mendapatkan tambahan dana dengan memotong
dividen (Jogiyanto, 2000).

2. Kebijakan dividen yang meningkatkan

Dengan kebijakan ini, perusahaan akan membayarkan dividen kepada pemegang saham
dengan jumlah yang selalu meningkat dengan pertumbuhan yang stabil. Misalnya perusahaan akan
memberikan dividen sebesar Rp. 600,- per lembar dengan pertumbuhan 5%, sehingga tahun depan
bisa diprediksi besarnya dividen akan naik 5% menjadi 630,- per lembarnya.

Hal yang paling banyak ditemui adalah perusahaan membayar dividen yang konstan dari waktu ke
waktu untuk menunjukkan bahwa likuiditas perusahaan dalam keadaan stabil (Jogiyanto, 2000)

3. Kebijakan dividen dengan ratio yang konstan

Kebijakan ini memberikan dividen yang besarnya mengikuti besarnya laba yang diperoleh
oleh perusahaan. Semakin besar laba yang diperoleh semakin besar dividen yang dibayarkan,
demikian pula sebaliknya bila laba kecil dividen yang dibayarkan juga kecil. Dasar yang digunakan
sering disebut divided payoutratio.

Kenaikan dividen yang amat besar mengisyaratkan bahwa manajemen merasa optimis atas masa
depan perusahaan dan merupakan sinyal yang lebih kuat daripada kenaikan dividen kecil (Asquith
dan Mullins, 1983, dalam Amiruddin et al (2003).

4. Kebijakan Pemberian Dividen Reguler yang rendah ditambah ekstra

Kebijakan pemberian dividen dengan cara ini, perusahaan menentukan jumlah pembayaran
dividen per lembar yang dibagikan kecil, kemudian ditambahkan dengan ekstra dividen bila
keuntungannya mencapai jumlah tertentu.

D. KEBIJAKAN STOCK DIVIDEN

Stock dividen atau dividen saham merupakan pembayaran kepada para pemegang

saham biasa berupa tambahan jumlah lembar saham. Rumus yang digunakan :

Stock Deviden (SD) : % SD * Jumlah lembar saham

Pemberian deviden tidak akan mengubah besarnya jumlah modal sendiri, tetapi akan

mengubah komposisi dari modal sendiri perusahaan yang bersangkutan. Karena pada

dasarnya pemberian stock deviden ini akan mengurangi pos laba ditahan di neraca dan

akan ditambahkan ke pos modal saham.