YURA S.A.

ESTADOS FINANCIEROS
30 DE JUNIO DEL 2003
YURA S.A.

ESTADOS FINANCIEROS
30 DE JUNIO DEL 2003

CONTENIDO

Balance general
Estado de ganancias y pérdidas
Estado de cambios en el patrimonio neto
Estado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros

S/. = Nuevo sol

US$ = Dólar estadounidense
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BALANCE GENERAL (Notas 1, 2 y 3)

A VALORES CONSTANTES

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO NETO

Al 30 de Al 31 de Al 30 de Al 31 de
junio diciembre junio diciembre
2003 2002 2003 2002
S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos 1,470 1,966 Sobregiros y préstamos bancarios 14,598 4,780
Cuentas por cobrar comerciales (Nota 4) 10,870 11,866 Cuentas por pagar comerciales 5,273 5,215
Empresas afiliadas (Nota 5) 50,774 63,316 Empresas afiliadas 271 357
Otras cuentas por cobrar 5,084 5,775 Otras cuentas por pagar (Nota 11) 25,041 32,654
66,728 80,957 Parte corriente de deuda a largo plazo (Nota 12) 32,605 46,393
Existencias (Nota 6) 45,329 42,563 Total del pasivo corriente 77,788 89,399
Gastos pagados por anticipado 1,072 1,503
Total del activo corriente 114,599 126,989 DEUDA A LARGO PLAZO (Nota 12) 123,290 120,695

CUENTAS POR COBRAR A LARGO PLAZO PROVISION PARA BENEFICIOS SOCIALES 832 842
(Nota 7) 5,081 15,996
IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO 24,363 25,141
INVERSIONES EN VALORES (Nota 8) 131,073 125,148
PATRIMONIO NETO (Nota 14)
INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO Capital 217,608 217,526
(Nota 9) 235,493 242,446 Acciones de inversión 231 231
Reserva legal 29,435 29,408
OTROS ACTIVOS (Nota 10) 2,980 3,409 Efecto por aplicación de la NIC 12 (7,176) (7,946)
Resultados acumulados 22,855 38,692
262,953 277,911

489,226 513,988 489,226 513,988

Las notas que se acompañan forman parte de los

estados financieros.
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ESTADO DE GANANCIAS Y
PERDIDAS
A VALORES (Notas 1 y 2)
CONSTANTES

Por los trimestres Por los semestres

abril a terminados
junio el 30 de
2003 2002 junio
2003 2002
S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Ventas netas 41,485 40,878 85,269 87,610

Costo de ventas (Nota 16) (18,154) (19,395) (38,357) (39,994)
Utilidad bruta 23,331 21,483 46,912 47,616

Gastos operacionales:
Gastos de administración (Nota 17) (2,797) (2,671) (5,006) (5,779)
Gastos de ventas (1,287) (388) (2,174) (718)
Utilidad de operación 19,247 18,424 39,732 41,119

Otros (gastos) ingresos:

Dividendos ganados - 11,603 12,836 11,603
Ingresos financieros 1,315 543 2,623 1,045
Gastos financieros (Nota 18) (2,763) (2,135) (5,193) (6,052)
Resultado por exposición a la inflación (892) (798) 1,283 (1,592)
Varios, neto (664) (1,706) (2,091) (1,299)
(3,004) 7,507 9,458 3,705
Resultados antes de participación de los
trabajadores e impuesto a la renta 16,243 25,931 49,190 44,824
Participación de los trabajadores (1,770) (1,845) (3,942) (3,734)
Impuesto a la renta:
- Corriente (4,301) (4,484) (9,580) (9,075)
- Diferido 472 (173) 787 (173)
Utilidad neta del periodo 10,644 19,429 36,455 31,842

Las notas que se acompañan forman parte de los estados financieros.

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL
PATRIMONIO NETO (Nota 14)
A VALORES CONSTANTES
POR LOS SEMESTRES TERMINADOS EL
30 DE JUNIO DEL 2003
Y EL 3O DE JUNIO DEL 2002

Efecto por
Acciones Reserva aplicación Utilidades Resultados
Capital de inversión legal de la NIC 12 reinvertidas acumulados Total
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Saldos al 1 de enero del 2002 208,001 221 23,707 (9,239) 9,740 5,943 238,373
Ajustes 1 - - - - 28 29
Capitalización de utilidades reinvertidas 9,73 1 - - (9,740) - -
0 0
Distribución de dividendos - - - - - (17,535) (17,535)
Utilidad neta del período - - - - - 31,842 31,842
Saldos al 30 de junio del 2002 217,732 231 23,707 (9,239) - 20,278 252,709

Saldos al 1 de enero del 2003 217,526 231 29,408 (7,946) - 38,692 277,911
Ajustes 8 - 2 (17) - (401) (309)
2 7
Aplicación de la reversión del impuesto
diferido por revaluación de activos fijos - - - 78 - (787) -
7
Distribución de dividendos - - - - - (51,104) (51,104)
Utilidad neta del período - - - - - 36,455 36,455
Saldos al 30 de junio del 2003 217,608 231 29,435 (7,176) - 22,855 262,953

Las notas que se acompañan forman parte de los estados financieros.

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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

A VALORES CONSTANTES

Por los
semestres
2003 2002
S/. 000 S/. 000
ACTIVIDADES DE OPERACION
Cobranzas a clientes 101,813 102,024
Dividendos recibidos en efectivo 12,836 11,603
Intereses cobrados 2,623 1,046
Pago a proveedores (34,470) (44,925)
Pago de remuneraciones y beneficios sociales (8,653) (7,950)
Pagos de tributos (12,824) (6,955)
Impuesto a la renta pagado (17,684) (10,209)
Intereses pagados (5,193) (6,052)
Otros pagos en efectivo relativos a la actividad (907) (5,192)
Efectivo provisto por las actividades de operación 37,541 33,390

ACTIVIDADES DE INVERSION
Venta de inmuebles, maquinaria y equipo - 1,875
Compra de inversiones en valores (5,925) -
Compra de inmuebles, maquinaria y equipo (1,863) (1,848)
Pago de otros activos - (23)
Efectivo (aplicado a) provisto por las actividades de inversión (7,788) 4

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Préstamos recibidos, neto de amortizaciones (24,846) (43,321)
Emisión de bonos corporativos 34,600 -
Sobregiros bancarios, neto de amortizaciones 9,818 27,970
Dividendos pagados (51,104) (17,535)
Efectivo aplicado a las actividades de financiamiento (31,532) (32,886)

(Disminución neta) aumento neto del efectivo (1,779) 508

Saldo de efectivo al inicio del período 1,966 2,598
Resultado por exposición a la inflación 1,283 (1,592)
Saldo del efectivo al final del período 1,470 1,514
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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (Continuación)

A VALORES CONSTANTES

Por los
semestre
terminados
el 30 de
2003 2002
S/. 000 S/. 000

CONCILIACION DEL RESULTADO NETO CON EL EFECTIVO

PROVISTO POR LAS ACTIVIDADES DE OPERACION
Utilidad neta del período 36,455 31,842
Depreciación y amortización 11,338 10,926
Impuesto a la renta diferido (787) 173
Utilidad en venta de activo fijo - (627)
Resultado por exposición a la inflación (1,283) 1,592

Aumento (disminución) del flujo de las actividades de operación

por variaciones netas de activos y pasivos:
Cuentas por cobrar comerciales 996 (1,356)
Otras cuentas por cobrar 691 4,870
Existencias (2,766) (2,878)
Gastos pagados por anticipado 431 80
Cuentas por pagar comerciales 58 1,239
Otras cuentas por pagar (7,592) (12,471)
Efectivo provisto por las actividades de operación 37,541 33,390

INFORMACION SOBRE TRANSACCIONES NO MONETARIAS DE IMPORTANCIA

En mayo del 2003 se adquirió bajo la modalidad de arrendamiento financiero activos fijos por S/. 3.4
millones.

En junio del 2002 se capitalizaron utilidades reinvertidas por S/. 9.7 millones.

Las notas que se acompañan forman parte de los estados financieros.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

30 DE JUNIO DEL 2003

1 ACTIVIDAD ECONOMICA

Yura S.A., una subsidiaria de Gloria S.A. que posee el 92.65% del capital, fue constituida el 1 de
marzo de 1996 como producto de la fusión de Cemento Yura S.A. y Consorcio de Concreto y
Cemento S.A. Su actividad principal es la producción y venta de cemento, incluyendo las
actividades de extracción, procesamiento y transporte de minerales metálicos y no metálicos desde
sus canteras hasta la planta de producción ubicada en el departamento de Arequipa. En adición,
cuenta con una planta para producir nitrato de amonio en Cachimayo, departamento de Cusco. Su
domicilio legal es Estación Yura s/n Arequipa.

Al 30 de junio del 2003, el personal empleado por la Compañía para desarrollar sus actividades
comprendió 135 empleados y 103 obreros (138 empleados y 104 obreros al 31 de diciembre del
2002).

Los estados financieros de Yura S.A. se incluyen en los estados financieros

consolidados presentados por la matriz del accionista principal de la
Compañía, José Rodríguez Banda S.A.

2 PRINCIPIOS Y PRACTICAS CONTABLES

Los estados financieros se preparan de acuerdo con las disposiciones legales sobre la materia y los
principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú que comprenden sustancialmente a las
Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) oficializadas mediante Resoluciones del Consejo
Normativo de Contabilidad. A la fecha de los estados financieros, la referida entidad ha oficializado
las NIC de la 1 a la 41 y los pronunciamientos del 1 al 33 del Comité de Interpretaciones (SIC).

Los principios y prácticas contables más importantes aplicados en el registro de las operaciones y
la preparación de los estados financieros son los siguientes:
a) Ajuste de los estados financieros para reconocer los efectos de la inflación -
Los estados financieros han sido ajustados para reflejar el efecto de las variaciones en el poder
adquisitivo de la moneda peruana de acuerdo con la metodología aprobada por el Consejo
Normativo de Contabilidad. Esta metodología requiere la actualización de las partidas no
monetarias de los estados financieros en función a su fecha de origen aplicando los Indices de
Precios al por Mayor. Las partidas monetarias y las partidas en moneda extranjera no son sujetas
de ajuste al estar expresadas en moneda de poder adquisitivo de la fecha de cierre.
La inflación con referencia a los índices de Precios al por Mayor, de acuerdo con estadísticas
oficiales para los semestres enero a junio del 2003 y 2002, ha sido de 0.44% y 0.15%,
respectivamente.

Página 2
b) Uso de estimaciones contables -
El proceso de preparación de los estados financieros requiere que la Gerencia de la Compañía lleve
a cabo estimaciones y supuestos para la determinación de los saldos de los activos y pasivos, la
exposición de contingencias y el reconocimiento de los ingresos y gastos. Si estas estimaciones o
supuestos, que están basados en el mejor criterio de la Gerencia a la fecha de los estados
financieros, variaran en el futuro como resultado de cambios en las premisas en las que se
sustentaron, los correspondientes saldos de los estados financieros serán corregidos en la fecha en
la que el cambio en las estimaciones y supuestos se produzca. Las principales estimaciones
relacionadas con los estados financieros se refieren a la provisión para cuentas de cobranza
dudosa, la depreciación de los bienes del activo fijo, la amortización de otros activos, la provisión
para fluctuación de valores y el impuesto a la renta y la participación de los trabajadores
(corrientes y diferidos).

c) Cuentas por cobrar comerciales y provisión para cuentas de cobranza dudosa -

Los saldos de las cuentas por cobrar comerciales se registran a su valor nominal, neto de su
provisión para cobranza dudosa. El saldo de esta provisión, que se determina de acuerdo con las
políticas establecidas por la Gerencia, es revisado periódicamente para ajustarlo a los niveles
necesarios para cubrir las pérdidas potenciales en la cartera de clientes. Las cuentas incobrables
se castigan cuando se identifican como tales.

d) Existencias -
Las existencias se registran al costo de producción o adquisición según corresponda, o a su valor
neto de realización el que resulte menor. La valuación de los inventarios se realiza de acuerdo con
el método de primeras entradas - primeras salidas. El costo de los productos terminados y de los
productos en proceso comprende el costo de la materia prima, mano de obra directa, otros costos
directos y gastos generales de fabricación y excluye los gastos de financiamiento y las diferencias
en cambio.

El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones
del negocio, menos los costos necesarios para terminar su producción y los gastos de venta. Las
existencias por recibir se registran al costo por el método de identificación específica de la compra.

e) Instrumentos financieros -

Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que da lugar, simultáneamente, a
un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o a un instrumento de capital en otra
empresa. En el caso de la Compañía, los instrumentos financieros comprenden a instrumentos
financieros primarios como son las cuentas por cobrar, cuentas por pagar, préstamos bancarios y
deuda a largo plazo.

El valor razonable es el monto por el que un activo puede ser intercambiado entre un comprador y
un vendedor debidamente informados, o puede ser cancelada una obligación, entre un deudor y un
acreedor con suficiente información, bajo los términos de una transacción de libre competencia.
Los valores de los principales instrumentos financieros de la Compañía se detallan a continuación:

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- El valor en libros de los activos y pasivos corrientes es similar a su valor razonable debido a
su vencimiento en el corto plazo.
- El valor en libros de los préstamos y de la deuda a largo plazo, incluyendo su parte corriente,
es similar a su valor razonable sobre la base de la comparación de sus tasas de interés con las
vigentes en el mercado para deudas similares.

f) Inversiones en valores -

Las inversiones en valores están registradas a su costo de adquisición. El valor en libros de las
inversiones se compara con su correspondiente valor patrimonial. La Gerencia de la Compañía
considera necesario constituir provisiones para fluctuación de inversiones en valores, sólo en el
caso que considere que el deterioro es de carácter permanente y tomando en cuenta las expectativas
de desarrollo de estas inversiones. Los dividendos se reconocen cuando se declaran.

g) Inmuebles, maquinaria y equipo y depreciación -

Los inmuebles, maquinaria y equipo son registrados a su costo de adquisición o revaluación,

menos su depreciación acumulada. Los costos de intereses sobre préstamos obtenidos para
financiar la construcción de inmuebles, maquinaria y equipo se capitalizan durante el tiempo
requerido para culminar y preparar el activo para su uso esperado. Los demás costos de
endeudamiento se reconocen en resultados.

La depreciación correspondiente se calcula por el método de horas/máquina para el caso de las

maquinarias de la planta y por el método de línea recta para el resto de los activos fijos, a tasas
que se consideran suficientes para absorber el costo de los activos al término de su vida útil. El
cargo por depreciación es incluido en los resultados del año en que se incurre. Los gastos de
mantenimiento y reparación son cargados a los costos de producción cuando se incurren y las
renovaciones y mejoras se capitalizan. Los gastos incurridos por paralización de planta son
cargados a los resultados del año. El costo y la depreciación acumulada de los activos vendidos o
retirados son eliminados de sus respectivas cuentas y la utilidad o pérdida se afecta a los
resultados del ejercicio.

Las tasas anuales de depreciación utilizadas son como sigue:

Edificios e instalaciones 3
Maquinaria y equipo 10 y horas máquina
Muebles y enseres y equipos diversos 10 y 25
Unidades de transporte 20

h) Contratos de arrendamiento financiero -

Los contratos de arrendamiento de inmuebles, maquinaria y equipo por los que la Compañía
asume sustancialmente todos los riesgos y beneficios relativos a la propiedad del bien arrendado

Página 4

se clasifican como arrendamientos financieros y se capitalizan al inicio del contrato. Los pagos de
las cuotas de arrendamiento se asignan a reducir el pasivo y al reconocimiento del cargo financiero
de forma tal que se obtenga una tasa de interés constante sobre el saldo de la deuda pendiente de
amortización. Las obligaciones por arrendamientos financieros, netos de los cargos financieros, se
incluyen en la cuenta Deudas a largo plazo. El costo financiero se carga a resultados en el período
del arrendamiento. El costo de los inmuebles, maquinaria y equipo adquiridos a través de
arrendamientos financieros se deprecia en el período estimado de su vida útil.
i) Otros activos -

En general, los costos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas de

computación se reconocen en resultados cuando se incurren. Sin embargo, los costos que están
directamente asociados con programas de computación únicos e identificables y que brindarán
beneficios económicos futuros mayores que su costo en más de un año, son reconocidos como
activos intangibles.

Los desembolsos incurridos en la mejora o ampliación del rendimiento de los programas de

computación más allá de sus especificaciones originales, se reconocen como una mejora de capital
y se asignan al costo original del activo. Los costos de programas de computación capitalizados se
amortizan por el método de línea recta en el período estimado de su vida útil, sin exceder de 4
años.

j) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos -

Los ingresos por venta de productos y su correspondiente costo de venta se reconocen cuando se
transfieren al comprador los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los productos. Los
ingresos por intereses se reconocen cuando devengan. Los demás ingresos y gastos se reconocen a
medida que devengan y en los períodos con los cuales se relacionan, independientemente del
momento en que se perciben o pagan.

k) Préstamos -

Los préstamos se reconocen en la fecha que se reciben, neto de los costos incurridos en la
transacción. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción)
y el monto a desembolsar se reconoce en resultados en el plazo del préstamo.

l) Impuesto a la renta -

El impuesto a la renta diferido se registra por el método de pasivo sobre la base de las diferencias
temporales que surgen entre la base tributaria de los activos y pasivos y su saldo en los estados
financieros.

Las principales diferencias temporales surgen de la aplicación de diferentes tasas de depreciación

para propósitos contables y tributarios, de la revaluación de inmuebles, maquinaria y equipo y los
contratos de arrendamiento financiero. El efecto de estas diferencias temporales también es
considerado en el cálculo de la participación de los trabajadores.

Página 5

Saldos deudores por impuestos diferidos sólo son reconocidos en la medida que sea probable que se
dispondrá de beneficios gravables futuros contra los que se puedan utilizar estas diferencias
temporales.

m) Provisiones -

Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente legal o asumida
como resultado de hechos pasados, es probable que se requiera de la salida de recursos para
cancelar la obligación y es posible estimar su monto confiablemente.

n) Contingencias -
 Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros y se exponen en notas a los
estados financieros a menos que su ocurrencia sea remota. Los activos contingentes no se reconocen
en los estados financieros y se revelan sólo si es probable su realización.

o) Saldos en moneda extranjera -

Los saldos en moneda extranjera están expresados en nuevos soles a los tipos de cambio vigentes
al cierre del periodo. Las diferencias en cambio que generan estos saldos se incorporan en los
resultados del ejercicio en que devengan y se incluyen en la cuenta resultado por exposición a la
inflación.

3 SALDOS EN MONEDA EXTRANJERA

Los saldos en moneda extranjera se resumen como sigue:

30.06.2003 31.12.2002
US$000 US$000
Activo:
Caja y bancos 58) 15)
Cuentas por cobrar comerciales 949) 283)
Empresas afiliadas 10,945) 118)
Otras cuentas por cobrar 991) 2,439)
12,943) 2,855)

Pasivo:
Sobregiros y préstamos bancarios ( 2,674) -
Cuentas por pagar comerciales ( 1,358) ( 1,424)
Empresas afiliadas ( 16) ( 2,105)
Otras cuentas por pagar ( 787) ( 1,414)
Deuda a largo plazo (incluye la parte
corriente) ( 23,450) ( 27,038)
( 28,285) ( 31,981)
Pasivo neto ( 15,342) ( 29,126)

Página 6

Al 30 de junio del 2003, los tipos de cambio utilizados por la Compañía para el registro de los
saldos en moneda extranjera han sido de S/.3.469 por US$1 para los activos y de S/.3.472 por
US$1 para los pasivos (S/.3.513 y S/.3.515 por US$1 para los activos y pasivos, respectivamente,
al 31 de diciembre del 2002).

Al 30 de junio del 2003 y del 2002, la Compañía registró ganancias en cambio por S/.3,621,000 y
S/.6,289,000, y pérdidas en cambio por S/.2,843,000 y S/.8,125,000, respectivamente.

4 CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

 Este rubro comprende:
30.06.2003 31.12.2002
S/.000 S/.000
Facturas 11,214) 12,133)
Letras 242) 321)
11,456) 12,454)
Provisión para cuentas de cobranza dudosa ( 586) ( 588)
10,870) 11,866)

Las cuentas por cobrar comerciales son de vencimiento corriente, no tienen garantías específicas y
no devengan intereses.

El detalle de la antigüedad de las cuentas por cobrar es el siguiente:

30.06.2003 31.12.2002
S/.000 S/.000

Vigentes 9,022 9,822

Vencidas hasta 30 días 1,194 1,561
Vencidas mayores a 30 días 1,240 1,071
11,456 12,454

5 TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS

El movimiento de las cuentas por cobrar con empresas afiliadas, por el periodo de enero a junio del
2003, es el siguiente:

Página 7

Resultado
por exposi-
Saldo ción a la Saldo
Afiliadas inicial Adiciones Deducciones inflacion final
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

José Rodríguez Banda S.A. 58,066 8,287 ( 23,652) ( 231) 42,470

Racionalización Empresarial S.A. 3,323 4,556 ( 1,730) ( 12) 6,137
Gloria S.A. 491 2,042 ( 2,131) ( 2) 400
Jorbsa Eléctrica S.A.C. 1,231 5,919 ( 5,558) ( 6) 1,586
Otros 205 105 ( 126) ( 3) 181
63,316 20,909 ( 33,197) ( 254) 50,774

Las principales operaciones con empresas afiliadas realizadas en los semestres terminados el 30 de
junio se resumen como sigue:

i) Ventas de bienes y servicios

2003 2002
S/.000 S/.000
 Gloria S.A. 990 1,496
Cemento Sur S.A. - 243
990 1,739

ii) Compras de bienes y servicios

2003 2002
S/.000 S/.000
Cemento Sur S.A. - 3,377
Racionalización Empresarial S.A. 565 2,467
Gloria S.A. - 86
565 5,930

Estas transacciones fueron facturadas en condiciones similares a otras empresas no

relacionadas. Los saldos con empresas afiliadas son de vencimiento corriente, no devengan
intereses y no tienen garantías específicas.

iii) Préstamos de (a) empresas afiliadas

José Rodríguez Banda S.A. -
La cuenta por cobrar corresponde a préstamos para capital de trabajo, los cuales son de
vencimiento corriente, no tienen garantías específicas y devengan un interés del 7% anual.

La Compañía ha incluido en los resultados del semestre enero a junio del 2003 S/. 1,466,000
por concepto de intereses (S/.123,000 en similar periodo del año 2002).

Página 8

Racionalización Empresarial S.A. -

El saldo por cobrar corresponde principalmente a préstamos para capital de trabajo, neto de
servicios de asesoría gerencial y administrativa y de servicios de transporte de materias primas
y productos terminados facturados por esta afiliada en similares condiciones a otras empresas
no relacionadas. Por ambos servicios, la Compañía ha cargado a los resultados del semestre
enero a junio del 2003 S/.565,000 (S/.2,466,000 en similar periodo del año 2002) y ha
facturado intereses a esta afiliada por S/.152,000 (S/.138,000 en el año 2002). Los préstamos
para capital de trabajo son de vencimiento corriente, devengan un interés de 7% anual y no
tienen garantías específicas.
Gloria S.A. -
El saldo por cobrar corresponde principalmente a préstamos para capital de trabajo, los cuales
no tienen garantías específicas y devengan un interés del 7% anual. La Compañía ha incluido
en los resultados del semestre enero a junio del 2003 S/.845,000 por concepto de intereses
(S/.297,000 en similar periodo del año 2002). En el primer semestre del 2003 la Compañía
vendió inventarios a esta empresa por S/. 990,000.
Cemento Sur S.A.-
 El saldo por pagar corresponde principalmente a préstamos recibidos para capital de trabajo,
los cuales son de vencimiento corriente, no tienen garantías específicas y devengan un interés
de 7% anual. La Compañía ha incluido en los resultados del semestre enero a junio del 2003
S/.441,000 por concepto de intereses (S/.486,000 en similar periodo del año 2002). En el
primer semestre del 2002 la Compañía compró inventarios por S/.3,377,000.
iv) Compromisos
Al 30 de junio del 2003, la Compañía tiene compromisos por avales otorgados al Estado
Peruano por US$ 10.1 millones a fin de garantizar a Jorbsa Eléctrica S.A. por operaciones
relacionadas con la devolución de las empresas regionales de distribución de electricidad.

6 EXISTENCIAS
Este rubro comprende:
30.06.2003 31.12.2002
S/.000 S/.000

Mercadería 21 32
Productos terminados 4,799 4,305
Productos en proceso 10,989 6,220
Materias primas y auxiliares 1,877 1,903
Suministros diversos 26,373 26,485
Existencias por recibir 1,270 3,618
45,329 42,563

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7 CUENTAS POR COBRAR A LARGO PLAZO

Este rubro comprende:

a) Préstamos para capital de trabajo otorgados a Gloria S.A. por S/.4,806,000 (S/. 14,066,000 al
31 de diciembre del 2002), los cuales vencen en el 2004, no tienen garantías específicas y
devengan un interés de 7% anual.

b) Saldo por cobrar a EGEMSA de S/.275,000 (S/. 1,930,000 al 31 de diciembre del 2002)
correspondiente a una indemnización, reconocida por esta empresa en el año 2001 a favor de
la Compañía.

8 INVERSIONES EN VALORES

Este rubro comprende:

Valor
Clase de Participación nominal Valor en libros
acciones Cantidad en el capital unitario 30.06.2003 31.12.2002
% S/. S/.000 S/.000

Cemento Sur S.A. Comunes 50,024,864 99.93 1.00) 121,257) 121,211

Industrias Pil Santa
Cruz S.A. Comunes 69,369 15.65 (1) 3,931) 3,929
Otras empresas - - - - 8) 8
 Jorbsa Eléctrica S.A.C. Comunes 7,366,400 11.16 1.00 7,324) 1,446
Provisión para fluctuación
de valores ( 1,447) (1,446)
131,073) 125,148

(1) Equivale a 100 Pesos Bolivianos.

Al 30 de junio del 2003, el valor patrimonial de la inversión en Cemento Sur S.A. asciende
aproximadamente a S/.64,445,000 (S/.70,825,000 al 31 de diciembre del 2002) y en Industrias Pil
Santa Cruz S.A. a S/.3,642,000 (S/.3,332,000 al 31 de diciembre del 2002) los que han sido
determinados sobre la base de los estados financieros a esa fecha.

Al respecto, sobre la base del análisis de los flujos futuros de efectivo en forma de dividendos, la
Gerencia estima que las inversiones en empresas afiliadas serán recuperadas a través de ingresos
futuros.

En el primer semestre del 2003, la Compañía recibió dividendos en efectivo de Cemento Sur S.A.
por S/.12,836,000 (S/. 11,603,000 en similar periodo del 2002) que se incluyen en el estado de
ganancias y pérdidas.

Página 10

9 INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

El movimiento de la cuenta inmuebles, maquinaria y equipo y el de su correspondiente

depreciación acumulada, por el semestre terminado el 30 de junio del 2003, es el siguiente:

Saldo Deduc- Transfe- Saldo

Clase de activo inicial Adiciones ciones rencias final
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
Costo -
Terrenos 3,099 - - - 3,099
Edificios e instalaciones 76,429 - ( 73) 81 76,437
Maquinaria y equipo 241,119 - - 306 241,425
Unidades de explotación 22,510 - - - 22,510
Muebles y enseres 2,437 - - - 2,437
Equipos diversos 23,059 - - 21 23,080
Unidades de transporte 16,611 - ( 4,007) 3,438 16,042
Trabajos en curso 40,274 5,301 ( 1,321) ( 3,846) 40,408
425,538 5,301 ( 5,401) - 425,438

Depreciación acumulada -
Edificios e instalaciones 44,800 1,131 - - 45,931
Maquinaria y equipo 96,054 7,710 - - 103,764
Unidades de explotación 13,587 700 - - 14,287
Muebles y enseres 2,066 41 - - 2,107
Equipos diversos 11,773 933 - - 12,706
Unidades de transporte 14,812 329 ( 3,991) - 11,150
183,092 10,844 ( 3,991) - 189,945
Costo neto 242,446 235,493
 Al 30 de junio del 2003 y al 31 de diciembre del 2002, el saldo de trabajos en curso incluye
principalmente inversiones relacionadas con ampliaciones en la planta de producción.

En garantía del saldo de una línea de crédito otorgada por la Corporación Andina de Fomento
(CAF) a empresas relacionadas por aproximadamente US$11.9 millones, la Compañía ha
constituido prenda industrial sobre parte de su maquinaria. En adición, en garantía de préstamos
bancarios otorgados a la Compañía y a empresas relacionadas por un total de US$ 19.8 millones,
Yura S.A. ha hipotecado terrenos, edificios y canteras y ha constituido prenda industrial sobre
parte de su maquinaria.

10 OTROS ACTIVOS

El movimiento de la cuenta otros activos y el de su correspondiente amortización acumulada, por

el semestre terminado el 30 de junio del 2003, es el siguiente:

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Saldo Saldo
Inicial Adiciones final
S/.000 S/.000 S/.000
Costo -
Programas de computación 2,849 - 2,849
Gastos de desarrollo 2,472 - 2,472
Gastos de estudios y proyectos 233 65 298
5,554 65 5,619
Amortización acumulada -
Programas de computación 1,543 347 1,890
Gastos de desarrollo 602 147 749
2,145 494 2,639
Costo neto 3,409 2,980

11 OTRAS CUENTAS POR PAGAR

Este rubro comprende:

30.06.2003 31.12.2002
S/.000 S/.000

Remuneraciones y participaciones 7,468 10,207

Intereses 3,818 3,810
Impuestos y contribuciones sociales 5,416 13,914
Provisiones varias 7,644 3,841
Diversas 695 882
25,041 32,654
 Página 12

12 DEUDA A LARGO PLAZO

Al 30 de junio del 2003 y al 31 de diciembre del 2002, este rubro comprende:

Garantía Venci- Importe autorizado Total Corriente No corriente ____ _

Nombre de los acreedores Clase de obligación otorgada Tasa de interésmiento y utilizado 2003 2002 2003 2002 2003 2002
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Varios Bonos corporativos Ninguna VAC + 7.1875 % 2008 S/. 34,600,000 34,462 - 6,782 - 27,680 -
Varios Bonos corporativos Ninguna 5.375% 2007 US$ 9,000,000 31,248 35,290 6,944 7,058 24,304 28,232
Banco de Crédito del Perú Financiamiento para la
adquisición de activos Carta fianza Libor + 2% 2007 US$ 3,734,000 12,965 14,644 2,881 2,929 10,084 11,715
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Pagaré Ninguna 8% - - - 21,174 - 21,174 - -
BNP Paribas Frankfurt Branch Pagaré Ninguna Libor + 0.75% 2008 US$ 4,024,000 13,970 15,618 2,794 2,839 11,176 12,779
Banco de Crédito del Perú Préstamo Ninguna 8% 2004 US$ 1,009,000 3,502 5,203 3,233 3,286 269 1,917
Citibank Pagaré Hipoteca Libor +3.5% 2007 US$ 4,500,000 15,624 17,646 3,472 3,530 12,152 14,116
Cemento Sur S.A. Préstamo Ninguna 7% 2004 S/. 2,221,000 2,221 14,784 - - 2,221 14,784
113,992 124,359 26,106 40,816 87,886 83,543

Credileasing Arrendamiento financiero (*)VAC+8.75% 2008 S/. 39,666,000 39,666 42,480 5,730 5,455 33,936 37,025
Bank Boston Arrendamiento financiero (*) 8.5% 2006 US$ 591,000 2,052 - 647 - 1,405 -
Volvo Finance Perú S.A. Arrendamiento financiero (*) 3.66% 2004 US$ 53,000 185 249 122 122 63 127
41,903 42,729 6,499 5,577 35,404 37,152
155,895 167,088 32,605 46,393 123,290 120,695

(*) Las operaciones de arrendamiento financiero están garantizadas con los activos arrendados.

VAC: Valor Adquisitivo Constante publicado mensualmente por el Banco Central de Reserva del Perú.
Página 13

Bonos corporativos -
Mediante Resolución No.057-2002-EF/94.10 de 16 de agosto del 2002, la Comisión Nacional
Supervisora de Empresas y Valores - CONASEV autorizó a Yura S.A. la emisión de bonos
corporativos hasta por la suma de US$40,000,000 o su equivalente en moneda nacional. De este
monto, en diciembre del 2002 se emitieron y fueron íntegramente colocados bonos por
US$10,000,000. Dichos bonos devengan un interés del 5.375% anual, no cuentan con garantías
específicas y serán redimidos en diez cuotas semestrales de US$1,000,000 cada una a partir de
junio del 2003. En abril del 2002 se emitió la tercera serie por un monto de S/. 34,600,000, los
cuales fueron colocados en su totalidad. Estos bonos devengan un interés de 3.59375% anual, y
serán redimidos en un plazo que no excederá el 2008.

Banco de Crédito del Perú -

Este préstamo que fue destinado para la compra de los inmuebles, maquinaria y equipo de
Industrial Cachimayo S.A., y está garantizado por los propios activos adquiridos y por hipotecas
sobre inmuebles de la compañía por US$647,000.

Cemento Sur S.A. -

Los préstamos recibidos de esta afiliada fueron utilizados para capital de trabajo, devengan una
tasa de interés de 7% anual y no tienen garantías específicas.

El cronograma de pagos de los bonos, préstamos y pagarés es el siguiente:

Capital Intereses Total

S/.000 S/.000 S/.000

Parte corriente 26,106 5,636 31,742

Parte no corriente
2004 13,996 2,571 16,567
2005 23,011 4,073 27,084
2006 23,011 3,365 26,376
2007 23,011 2,650 25,661
2008 4,857 1,130 5,987
87,886 13,789 101,675
113,992 19,425 133,417

Contratos de arrendamiento financiero -

Al 30 de junio del 2003 y 31 de diciembre del 2002 los pagos mínimos a efectuarse y el valor
presente de las obligaciones por contratos de arrendamientos financieros son los siguientes:

Página 14
 30.06.2003 31.12.2002
S/.000 S/.000

Hasta 1 año 10,367) 9,586)

Mayor de 1 año y hasta 5 años 44,044) 47,490)
54,411) 57,076)
Cargos financieros futuros ( 12,508) ( 14,347)
Valor presente de las obligaciones 41,903) 42,729)

El cronograma de pagos del valor presente es como sigue:

30.06.2003 31.12.2002
S/.000 S/.000

Hasta 1 año 6,499 5,577

Mayor de 1 año y hasta 5 años 35,404 37,152
41,903 42,729

13 PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES

De acuerdo con el Decreto Legislativo No.677, la participación de los trabajadores en las

utilidades de la Compañía es el 10% de la renta neta. Esta participación es gasto deducible para
propósitos del cálculo del impuesto a la renta.

14 PATRIMONIO NETO

a) Capital

El capital de la Compañía al 30 de junio del 2003 y al 31 de diciembre del 2002 está representado
por 217,673,826 acciones comunes de valor nominal S/.1 cada una, las que se encuentran
íntegramente emitidas y pagadas.

Al 30 de junio del 2003, la estructura societaria de la Compañía es la siguiente:

Porcentaje
Porcentaje de participación Número de total de
individual del capital accionistas participación

De 1.01 al 10 2 7.35
De 90.01 al 100 1 92.65
3 100.00

b) Acciones de inversión -

Al 30 de junio del 2003 y al 31 de diciembre del 2002, este rubro comprende 230,903 acciones de
inversión, cuyo valor nominal es de S/.1 cada una.

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c) Reserva legal -
 De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal debe constituirse con la
transferencia del 10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto equivalente al 20% del
capital pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva
legal podrá ser aplicada a la compensación de pérdidas, debiendo ser repuesta con las utilidades de
ejercicios posteriores. Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente obligatoria su
reposición.

d) Utilidades reinvertidas -

Esta cuenta comprendía las utilidades reinvertidas en bienes del activo fijo que, de acuerdo con lo
establecido en la Ley No.27394, estuvieron afectas a la tasa del 20% del impuesto a la renta. El
monto reinvertido fue capitalizado en junio del 2002.

e) Resultados acumulados -

A partir del año 2003, los dividendos en favor de accionistas distintos de personas jurídicas
domiciliadas, están afectos a la tasa del 4.1% por concepto de impuesto a la renta de cargo de
estos accionistas. Dicho impuesto es retenido y liquidado por la Compañía.

15 SITUACION TRIBUTARIA
a) La Gerencia determina la materia imponible bajo el régimen general del impuesto a la renta de
acuerdo con su entendimiento, y el de sus asesores legales, de la legislación tributaria vigente,
la que exige agregar y deducir al resultado ajustado por inflación, mostrado en los estados
financieros, aquellas partidas que la referida legislación reconoce como gravables y no
gravables, respectivamente.

b) La Administración Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser el caso, corregir el impuesto a la

renta determinado por la Compañía en los cuatro últimos años, contados a partir de la
presentación de la declaración jurada del impuesto correspondiente (años abiertos a fiscalización).
Los años 2000, 2001 y 2002 inclusive, están abiertos a fiscalización. Debido a que pueden
producirse diferencias en la interpretación por parte de la Administración Tributaria sobre las
normas aplicables a la Compañía, no es posible anticipar a la fecha si se producirán pasivos
tributarios adicionales como resultado de eventuales revisiones. Cualquier impuesto adicional,
multas e intereses, si se produjeran, serán reconocidos en los resultados del año en el que la
diferencia de criterios con la Administración Tributaria se resuelva. La Gerencia y sus asesores
legales estiman que no surgirán pasivos de importancia como resultado de estas posibles
revisiones.
c) A partir del año 2003 las empresas están obligadas a efectuar anticipos adicionales del
impuesto a la renta calculado en función de una tasa progresiva que alcanza hasta el 1.5% del
total de los activos netos ajustados por inflación al cierre del ejercicio anterior.
d) En el año 2001 la Compañía recibió acotaciones tributarias de la Superintendencia de
Administración Tributaria, relacionadas con el impuesto a la renta del ejercicio 1999 por

Página 16

aproximadamente S/.3.3 millones, por los cuales ha efectuado reclamo. La Gerencia y sus
asesores legales consideran que los referidos reclamos serán resueltos en favor de la
Compañía.
 e) Como consecuencia de la fusión por absorción realizada en el año 2000, la Compañía es
responsable de las obligaciones tributarias de la compañía absorbida. En este sentido los
años 1999 y 2000 de Industria del Cemento S.R.L. se encuentran pendientes de fiscalización
por parte de las autoridades tributarias.

16 COSTO DE VENTAS
El costo de ventas comprende las siguientes partidas:
Por los trimestres Por los seis meses
abril a junio terminados el 30 de junio
2003 2002 2003 2002
S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Inventario inicial de productos terminados 3,947 6,762 1,107 3,298

Inventario inicial de productos en proceso 7,644 8,020 9,251 6,626
Consumo de materias primas e insumos 10,377 9,215 20,494 20,709
Mano de obra y leyes sociales 2,536 1,990 4,685 4,215
Depreciación 5,173 3,822 9,989 9,605
Otros gastos de fabricación 4,265 3,727 8,619 9,682
Inventario final de productos terminados (4,799) (9,342) (4,799) (9,342)
Inventario final de productos en proceso (10,989) (4,799) (10,989) (4,799)
18,154 19,395 38,357 39,994

17 GASTOS DE ADMINISTRACION

Los gastos de administración comprenden las siguientes partidas:

Por los trimestres Por los seis meses

abril a junio terminados el 30 de junio
2003 2002 2003 2002
S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Depreciación y amortización 319 301 622 575

Cargas de personal 787 575 1,560 972
Servicio prestado por terceros 1,035 1,329 1,614 2,732
Tributos 378 279 665 972
Cargas diversas de gestión y
provisiones diversas 278 187 545 528
2,797 2,671 5,006 5,779

Página 17

18 GASTOS FINANCIEROS
Los gastos financieros comprenden las siguientes partidas:

Por los trimestres Por los seis meses

abril a junio terminados el 30 de junio
2003 2002 2003 2002
S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000
 Intereses por préstamos bancarios 632 952 1,383 2,325
Intereses por bonos corporativos 672 - 1,140 -
Intereses por préstamos de COFIDE - (111) - 451
Intereses por préstamos de afiliadas 161 261 446 486
Intereses por arrendamiento financiero 826 904 1,635 1,848
Otros gastos financieros 472 129 589 942
2,763 2,135 5,193 6,052

19 ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS

Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros, que incluyen los
efectos de las variaciones en los tipos de cambio de moneda extranjera y en las tasas de interés. El
programa de administración de riesgos de la Compañía se centra en lo impredecible de los
mercados financieros y trata de minimizar los potenciales efectos adversos en su desempeño
financiero. La administración de riesgos se efectúa a través de la Dirección Corporativa de
Finanzas que sigue las políticas aprobadas por el Directorio. Esta Dirección identifica, evalúa y
cubre los riesgos financieros. El Directorio proporciona principios para la administración global
de riesgos, así como políticas que cubren áreas específicas, tales como el riesgo a las fluctuaciones
en los tipos de cambio de moneda extranjera, el riesgo de fluctuaciones en las tasas de interés, los
riesgos de crédito y la inversión de excedentes de liquidez.

20 NUEVOS PRONUNCIAMIENTOS CONTABLES

a) Con fecha 3 de diciembre del 2002, el Consejo Normativo de Contabilidad oficializó las
versiones revisadas en el 2000 de las NIC 12 - Impuesto a la renta, 19 - Beneficios a los
trabajadores y 39 - Instrumentos financieros: Reconocimiento y medición. La NIC 19 no es
aplicable a las operaciones de la Compañía.

b) Con fecha 13 de enero del 2003 el Consejo Normativo de Contabilidad aprobó los siguientes
pronunciamientos del Comité de Interpretaciones (SIC):

SIC 27 - Evaluación de lo sustancial en una serie de transacciones que tienen la forma legal
de un arrendamiento

SIC 28 -Fusión de negocios - Fecha de intercambio y valor razonable de los títulos

patrimoniales

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SIC 29 - Revelación - Convenios de concesión de servicios

SIC 30 - Moneda de presentación - Reexpresión de la moneda de valuación a la moneda de

presentación

SIC 31 - Ingresos - Transacciones de canje referentes a servicios de publicidad

SIC 32 - Activos intangibles - Costo de un sitio WEB

SIC 33- Consolidación y método de participación patrimonial - Derechos de voto potenciales y

asignación de participación en la propiedad
c) Las NIC 32 (revisada en 1998) y la NIC 39 (versión original), oficializadas por el Consejo
Normativo de Contabilidad, son de aplicación obligatoria a partir del año 2003. Estas
normas, complementarias entre sí, establecen los requisitos de revelación y valuación de los
instrumentos financieros incluyendo a los instrumentos derivados y a las transacciones de
cobertura. La NIC 39 clasifica a los instrumentos financieros en las siguientes categorías:
Negociables
Generados por la empresa
A ser mantenidos hasta su vencimiento
Disponibles para la venta

La NIC 39 establece criterios específicos para la valuación de los instrumentos financieros

mostrados en el balance general, cuyas fluctuaciones se reconocerán en los resultados o en el
patrimonio neto en función de la clasificación que la empresa les haya asignado.
Sustancialmente los instrumentos financieros deben ser reconocidos en los estados financieros
a su valor razonable.