ANÁLISIS PATRIMONIAL

Visión estática del patrimonio → Equilibrio cuantitativo en el Balance: A = P + N

El equilibrio patrimonial no implica equilibrio financiero y
económico.

Para que se den los equilibrios antes financiero y económico son necesarias determinadas
condiciones y proporcionalidad entre las diferentes masas o elementos:
• Equilibrio de la estructura financiera: proporcionalidad entre Pasivo y Neto del Balance.
Adecuada relación entre financiación propia y ajena y recursos a corto y largo plazo.
• Equilibrio de las inversiones: relación óptima entre activo fijo y circulante, atendiendo a los
fines de la empresa, capacidad de mercado, etc.
• Correlaciones patrimoniales: que la financiación sea adecuada a la inversión, y viceversa.
Esto se da cuando:
Fondos a largo plazo cubren inversiones en Activo Fijo o Activo Circulante integrado en el
ciclo de explotación.

Una empresa es un conjunto de factores que destinados a la realización del fin productivo, y, en
consecuencia, todo equilibrio debe venir en función de que se disponga de la capacidad necesaria
para la realización de la actividad óptima prevista según los objetivos de producción.

La estructura patrimonial óptima será aquella que minimice la capacidad necesaria para un nivel
óptimo de actividad dado, y siempre que esté soportada por una estructura financiera estable en el
tiempo.

Fondo de rotación: parte del Activo Circulante financiado con Pasivo a largo plazo.
FR = Ac – Pc

El análisis patrimonial ofrece la relación entre:

CAPACIDAD Activo Fijo

ACTIVIDAD Activo Circulante

La capacidad y la actividad se miden en términos de activos (Fijos y Circulantes).

En el análisis del equilibrio patrimonial debemos estudiar:

EQUILIBRIO DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA:

• Recursos propios
• Recursos ajenos

EQUILIBRIO DE LA ESTRUCTURA ECONÓMICA:

• Capacidad
• Actividad

ANÁLISIS DE LA ESTRUCURA ECONÓMICA (ACTIVOS)

Hay que diferenciar el patrimonio propio de la explotación (activos que participan directamente en
el proceso de producción normal) del patrimonio ajeno a la explotación (elementos de actividades
atípicas o complementarias).
Dentro del Activo Fijo es muy importante estudiar el Fondo de Comercio o Good Will. El fondo
de comercio es la diferencia entre el valor capitalizado y el sustancial aplicado a los elementos
patrimoniales de la empresa.

La estructura del Activo debe responder a:

• Activo Fijo mínimo capaz de permitir y sustentar el nivel de funcionamiento fijado como
objetivo.
• Activo Circulante compuesto por una serie de stocks mínimos (Materias Primas, Productos
Terminados, Tesorería, etc) que sea capaz de evitar roturas en las distintas fases de
actividad, y permita el óptimo de rotaciones para el que se ha fijado el objetivo de volumen
de producción.

ANÁLISIS DE LA ESTRUCURA FINANCIERA (PASIVO Y NETO)

La estructura financiera informa sobre el origen y la composición de los recursos financieros que
han sido materializados en la estructura económica, a través de las correspondientes inversiones,
para lograr el conjunto de los factores de la producción de que dispone la empresa.
Los recursos financieros deben clasificarse según el grado de exigibilidad en el tiempo en función
del Periodo Medio de Maduración:
• Neto Patrimonial o Recursos Propios: recursos “no exigibles”.
• Pasijo Fijo: recursos exigibles a un periodo de tiempo superior al PMM.
• Pasivo Circulante: recursos exigibles en un periodo de tiempo igual o menos que el PMM.

Por su origen, los recursos financieros proceden del propio proceso productivo, de aportaciones del
empresario o de préstamos de terceros.

PERIODO MEDIO NORMAL DE MADURACIÓN (PMM)

Es el periodo que transcurre desde que la empresa invierte una unidad monetaria para la obtención
de materias primas, mano de obra y gastos generales necesarios para el proceso de explotación
hasta que los recupera como consecuencia del proceso de venta y cobro del producto.
 • Periodo Medio de Aprovisionamiento o Almacén: tiempo que transcurre desde que se
invierte una unidad monetaria en la compra de primeras materias hasta que las mismas se
incorporan al proceso productivo.
• Periodo Medio de Fabricación: tiempo que transcurre desde que las primeras materias
salen para la fábrica hasta que se termine el proceso de producción, es decir, hasta que se
obtiene el artículo terminado.
• Periodo Medio de Venta: tiempo transcurrido desde que se fabrica el artículo terminado
hasta que se vende.
• Periodo Medio de Cobro: tiempo que transcurre desde que se vende el producto hasta que
se cobra a los clientes.

En el cálculo del PMM todas las cantidades deben estar expresadas en unidades monetarias.

EQUILIBRIOS Y VARIACIONES PATRIMONIALES

En el análisis patrimonial el punto esencial lo constituyen las 5 masas patrimoniales fundamentales

que captan la estructura empresarial clasificada funcionalmente, teniendo en cuenta el factor
temporal a través del Periodo Medio de Maduración:
• Activo Fijo
• Activo Circulante
• Neto Patrimonial
• Pasivo Fijo
• Pasivo Circulante

Con carácter más permanente, es decir, más independiente del factor temporal, se debe calcular el
Fondo de Rotación:
• Fondo de Rotación Bruto Total: es la diferencia entre el Activo Circulante Total y el Pasivo
Circulante Total incluyendo todas la cuentas, así como las cuenta de transición del largo al
corto plazo.
Representa la cantidad de recursos financieros a liberar por el Activo Circulante en
relación, por diferencia, a la exigibilidad que generará el Pasivo Circulante durante el
PMM de la empresa.
• Fondo de Rotación Neto Total: es el mismo concepto anterior pero en este caso no se incluyen
la cuentas de transición.
• Fondo de Rotación de la Explotación Existente (FRE): se obtiene como diferencia entre el
Activo Circulante de la explotación menos el Pasivo Circulante de la explotación. En este
caso no se tendrán en cuenta sólo los recursos a corto respecto al PMM, sino también la
pertenencia del Activo y Pasivo al proceso de producción o ciclo de explotación a corto.
• Fondo de Rotación Necesario o Ideal (FRN): la definición se corresponde con el FRE. La
diferencia está en que para calcularlo no se toman las cifras del Balance, sino que debe
calcularse en función de los objetivos de actividad de la empresa.

CONCEPTO DE ANÁLISIS PATRIMONIAL: CAPACIDAD Y ACTIVIDAD DE LA

EMPRESA

El análisis patrimonial debe medir la capacidad (activo) que necesito para el nivel de actividad
(ingresos). El exceso será capacidad ociosa, con costes innecesarios, y la falta de capacidad se
denomina capacidad sobrecargada, con costes por deterioro prematuro.

El Equilibrio Patrimonial debe hacer posible una minimización de la capacidad instalada, para un
óptimo de actividad, con una estructura financiera solvente.