NAMA : MADE KRISNA DWIPAYANA

NIM : 1607522059
ABSENT : 11 GANJIL
MATA KULIAH : MANAJEMEN KEUANGAN

Soal A
Jelaskan mengapa :

1.Konsep time value of money mempunyai arti yang penting dalam hubungannyadengan capital budgeting

KarenadalamKonsepnilaiwaktuuang (time value of money) pemikiran yang

didasarkanatasperhitunganbahwanilaiuang yang
diterimasaatinilebihberhargadaripadaditerimahariesokatau yang akandatang.
Sehubungandengannilaiwaktuuangpenganggaran modal (Capital Budgeting)
harusmencakupseluruhaktivitasperencanaanpenggunaandanadengantujuanuntukmemper
olehmanfaat (benefit) padawaktu yang akandatang. Penganggaran modal
berkaitandenganpenilaianaktivitasinvestasi yang diusulkan.
Aktivitassuatuinvestasiditujukanuntukmencapaitujuan yang
diharapkanselamaperiodetertentu di waktu yang akandatang, yang mempunyaititikawal
(kapaninvestasidilaksanakan) dantitikakhir (kapaninvestasiakanberakhir) , yang bias
digunakandalamkonsep time value of money tersebut.

3.Biayapenyusutanditambahkandalam perhitungan hasil bersih (proceeds)suatuusulinvestasi

KarenabiayaPenyusutanmengalokasiansecarasistematisdarihargaperolehandarisuatuasettetapsepa
njang masa manfaatasettersebutdenganperhitungankebutuhan modal
kotoruntukaktivabarudikurangidengansetiap modal yang
dapatdipulihkandaripertukaranataupenjualanaktiva yang adadalamsuatuinvestasi.
NAMA : MADE KRISNA DWIPAYANA
NIM : 1607522059
ABSENT : 11 GANJIL
MATA KULIAH : MANAJEMEN KEUANGAN

Soal B (Bobot 50%)

Sebuah usulan investasi memerlukan dana untuk aktiva tetap senilai Rp 1.100 juta dengan umur ekonomis 20
tahun dan nilai residunya Rp 100 juta serta disusutkan secara garis lurus. Penjualan setiap tahun selama umur
ekonomisnya diperkirakan senilai Rp 750 juta dan biaya-biaya operasional tunai setiap tahun sebesar Rp 400 juta
Pajak diperhitungkan sebesar 20% per tahun
Modal kerja awal diperlukan sebesar Rp 100 juta
Tingkat keuntungan yang disyaratkan diperhitungkan 18% per tahun
Ditanya :
1. Hitunglah Payback Period, NPV, PI dan IRR usul investasi tersebut, bila investasi tersebut di atas
seluruhnya dibiayai dengan modal sendirisertaberikesimpulannya
Initial cash flow = modal kerja + aktivatetap
= 100 jt + 1.100 jt
= 1200 jt
100%
Nilaiekonomis 750 jt
Biayaoperasional 400 jt
Dep 1100 – 100 jt / 20= 50 jt= 450jt
EBIT 300 jt
Bunga -
EBT 300 jt
Pajak 20% 60 jt
EAT 240 jt

Operational cash flow = EAT + Dep + bunga (1-T)

= 240 jt + 50 + 0 = 290 jt

Terimal cash flow = nilaisisa + modal kerja

= 100 jt + 100 jt = 200 jt

Payback periode = investasiawal – operational cash flow

= 1.100 – 290 jt
= 810 jt
Npv = 290 + 200 - 1100
5,3527 0,0365
= 1552,3 + 7,3 -1.100
= 459,6
Pi = 1552,3 / 1100 = 1,42
NAMA : MADE KRISNA DWIPAYANA
NIM : 1607522059
ABSENT : 11 GANJIL
MATA KULIAH : MANAJEMEN KEUANGAN

IRR
Padatingkatbunga 18 %
Pvpenerimaanpositifsebesar 5533,68
Pvpenerimaanpadatingkatbunga 19 % :

PV = 290 + 200 = 428985,7 + 6493,6 = 435479,3

5,1009 0,0308

IRR = 18 +459,6 x 19 – 18
1552,3 – 435479,3
= 18 + (- 944,15 ) x 1
= - 926,15

3. Yang mana lebihbaik (menguntungkan) apakah usulan investasi tersebut dibiayai dengan seluruhnya modal
sendiri atau dibiayai dengan 40% hutang dengan bunga ditetapkan 15% per tahun dan sisanya modal sendiri,
bila ditinjau dari analisis rentabilitas ekonomis dan rentabilitas modal sendiri (buktikan denganperhitungan
yang jelas).

40% H + 50 % MS
EBIT 300 jt
Bunga = 15% x 40 % x 1200 jt= 72 -
EBT 228 jt
Pajak 20 % 45,6
EAT 182,4jt

RE= 100 % ms = 300/ 1200 x 100% = 25 %

RMS = 240 x 100%
1200
= 20%
NAMA : MADE KRISNA DWIPAYANA
NIM : 1607522059
ABSENT : 11 GANJIL
MATA KULIAH : MANAJEMEN KEUANGAN

Soal C (Bobot 20%)

PT. ABC merencanakan suatu sumber dana dalam rangka akan membuka proyek baru dengan dana yang
dibutuhkan sebesar Rp 1.200 juta. Apabila biaya hutang obligasi 15% dan biaya saham preferen 18% serta biaya
saham biasa 22% dan apabila tarif pajak 20%
1. Hitunglah weighted avarage cost of capital PT. ABC apabila proporsi struktur modalnya adalah hutang
obligasi 40%, saham preferen 30% dansahambiasa 30%

Suatuperusahaanmemilikistruktur modal sebagaiberikut:

Hutang = 720 jt (sebelumpajak)
Sahampreferen = 840 jt
Sahambiasa = 840 jt

Jumlah Rp 2400juta

Biayapenggunaan dana darimasing-masingsumbertersebutadalah :

Hutang = 15% (sebelumpajak)
Sahampreferen = 18%
Sahambiasa = 22%
Pajak = 20%

Langkahpertamaadalahmenyesuaikanpajakdenganbiayahutangyaitu :
15% (1-0,2) = 12%. Perhitungan Weighted average cost of capital dapatdihitungsebagiberikut :

Denganmenggunakanjumlah modal rupiah untukmenetapkan "Weight" Perhitunganbiaya modal

(dalamribuan rupiah)
Komponen modal Jumlah modal Biayamasing – masing Jumlahbiayakomponen
(1) (2)
(3) (3x4)

Hutangjangka 720 jt 15% 108 jt

Panjangsahampreferen 840 jt 18% 151,2 jt

Sahambiasa
840 jt 22% 184,8 jt
444 jt
2400 jt

Weighted Average Cost of Capital = 444 jt

NAMA : MADE KRISNA DWIPAYANA
NIM : 1607522059
ABSENT : 11 GANJIL
MATA KULIAH : MANAJEMEN KEUANGAN

Denganmenggunkanproporsi modal untukmenetapkan "Weight" Perhitunganbiaya modal

(dalamribuan rupiah)

Komponen modal Jumlah modal Biayamasing – masing Jumlahbiayakomponen

(1) (2)
(3) (3x4)

Hutangjangka 40% 15% 0,06

Panjangsahampreferen 30% 18% 0,054

Sahambiasa
30% 22% 0,066
100% 0,18

Weighted Average Cost of Capital = 0,18