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Ejercicios de matemáticas Financieras.

1 Se deposita un monto anual de $ 800.000 durante 5 años. El depósito se realiza al fin de


cada año. Determine el monto total disponible en la cuenta al fin del año 8. Nota: Los años
6, 7 y 8 no se hace depósito, sólo se ganan intereses. Suponga una tasa de interés anual
de un 3%.

R: Método 1: Se calcula el VP de las 5 cuotas anuales, y se lleva a VF hasta el año 8 (capitalización


anual con interés compuesto).

VPN = A* 1-(1+i)-n
i

VP 5 cuotas = 800.000* (1-(1+0,03)-5 / 0,03) = 3.663.766

VF = VP * (1+i)n

VF año 8 = 3.663.766 x 1,038 = $ 4.641.149

Método 2: Se calcula el VP de las 5 cuotas anuales, y se lleva a VF hasta el año 5. Luego este
valor ahorrado al fin del año 5, se lleva a VF por 3 años (capitalización anual con interés
compuesto).

VP 5 cuotas = 800.000* (1-(1+0,03)-5 / 0,03) = 3.663.766

VF año 5 = 3.663.766 x 1,035 = 4.247.309

VF año 8 = 4.247.309 x 1,033 = $ 4.641.149

Método 3: Se calcula el VF de la anualidad al quinto año y luego ese monto se lleva a VF por 3
años (capitalización anual con interés compuesto).

VF = A * ((1+i)n) - 1
i

VF 5 cuotas = 800.000 * (((1+0,03)5)) -1) / 0,03 = $ 4.247.309


VF año 8 = 4.247.309 x 1,033 = $ 4.641.149

2 Usted debe pagar $30 millones dentro de seis meses. Le ofrecen un descuento de un 2%
si realiza el pago hoy, indique si le conviene aceptar el descuento, si se sabe que la tasa
mensual efectiva es de un 0.3%.

R: Para determinar si conviene pagar el descuento, se debe comparar el VP del pago con
descuento, realizado hoy, con el VP del pago sin descuento, realizado en 6 meses más.
VP pago con descuento = 30.000.000 x 0,98 = $ 29.400.000

VP pago sin descuento = 30.000.000 / (1,003)6 = $ 29.465.625

Luego, conviene aceptar el descuento, pues el VP de esta alternativa es el que entrega un


menor costo.

3 Se obtiene un financiamiento que se paga en un año, en cuotas mensuales de $300.000,


a fin de cada mes. Determine el monto del financiamiento que le otorgaron, si se sabe que
el financiamiento se obtuvo con una tasa del 0.8% mensual.

R: El monto del financiamiento otorgado es igual al VP de las cuotas mensuales.

VP 12 cuotas = 300.000 * ((1-(1+ 0,008)-12) / 0,008) = 3.419.584

Monto financiamiento = $ 3.419.584

4 Se depositará una cuota mensual de $ 220.000 durante 18 años, en una cuenta de ahorro
que otorga un interés de un 0.5% mensual. La primera cuota se pagará a fin de mes.

a) Determine el monto que se debiera depositar para retirar la misma cantidad de dinero al cabo
de los 18 años, si en vez de depositar las cuotas mensuales, se hiciera un solo depósito hoy.
Respuesta:

Se requiere determinar un monto que sea equivalente, en dinero de hoy, al valor presente de
todos los depósitos realizados durante los próximos 18 años. En consecuencia, lo que se
requiere determinar es el valor presente de una mensualidad.

En este caso, se debe determinar el valor presente equivalente a una cuota mensual de
$220.000, durante 18 años (216 meses), con una tasa de interés de un 0.5% mensual efectiva
(cuando no se especifica otra cosa, se asume que la tasa es efectiva).

Para ello, aplicamos la fórmula del valor presente de una mensualidad, con los siguientes
datos:

C = $ 220.000 (cuota: monto de depósito mensual)


TME = 0.5% (tasa mensual efectiva)
N = 216 (periodos: 216 meses = 18 años)

NOTA:

1 Como las cuotas son mensuales, en este caso, para aplicar la fórmula, necesariamente
se debe usar periodos mensuales, y la tasa mensual efectiva.

2 Antes de ingresar la tasa de interés en la fórmula, se debe dividir por 100.

Aplicando la fórmula tenemos:

VP = 220.000 * ((1-(1+0,005)216) / 0,005) = VP = $ 29.017.533

b) Determine el monto total que podrá retirar de la cuenta de ahorro al cabo de los 18
años.

Respuesta:
En este caso, se quiere determinar el monto a retirar al cabo de dieciocho años, en
consecuencia, se desea determinar el valor futuro de las mensualidades. Este valor futuro
incluye los intereses compuestos capitalizados por todas las cuotas ahorradas.

Método uno: Existe una fórmula para calcular el valor futuro de una anualidad, pero la forma
más sencilla (en este caso) de calcularlo es simplemente:

1) Determinar el valor presente de las mensualidades


2) Calcular el valor futuro en dieciocho años más, del monto obtenido en 1)

El valor presente de las mensualidades ya lo obtuvimos en la letra a) anterior. Luego, solo nos
falta calcular el valor futuro, con los siguientes datos:

VP = 29.017.533 (valor presente de las cuotas mensuales, respuesta pregunta a))


TME = 0.5% (tasa mensual efectiva)
N = 216 (periodos: 216 meses = 18 años)

VF = 29.017.533 x 1.005216 = $ 85.217.704

Método dos: A los datos se les aplica la fórmula del VF de una anualidad:

VF de anualidad de 18 años = 220.000 * (((1+0,005)216) -1 / 0,005) = $ 85.217.704

c) Determine el monto total que podría retirar de la cuenta de ahorro al cabo de los 18 años,
si las cuotas, en vez de pagarse a fin de mes, se hubieran depositado al inicio de cada
mes (el primer depósito se hace hoy, y el último depósito se hace al inicio del último
mes).

Respuesta:
En este caso, se requiere determinar el monto que se podría retirar al final de los 18 años, en
consecuencia, también se requiere el valor futuro de las cuotas mensuales.

Para ello, aplicaremos el mismo procedimiento que en la letra b) anterior:

1) Determinar el valor presente de las mensualidades


2) Calcular el valor futuro en dieciocho años más, del monto obtenido en 1)

El valor presente de las mensualidades difiere del caso anterior, porque en este caso, las
cuotas se depositan al inicio de cada mes (en el caso anterior, era al final de cada mes).

Sin embargo, la formula que determina el valor presente de las mensualidades asume que
las cuotas se ubican al final de cada periodo, o dicho en otras palabras, que la primera
cuota se ubica un periodo después que hoy.

Por esta razón, no podemos aplicar la fórmula en forma directa, y es necesario hacer algunos
ajustes. Para adaptar la fórmula, básicamente se pueden seguir dos métodos equivalentes:

Método I) Calcular el VP de las N – 1 cuotas mensuales que se ubican desde el fin del mes 1,
hasta el fin del mes N – 1, y sumarle la primera cuota, que ya está en valor presente.

Calculamos el VP de la N – 1 cuotas con los siguientes datos:

C = $ 220.000 (cuota: monto de depósito mensual)


TME = 0.5% (tasa mensual efectiva)
N = 215 (periodos: 215 meses)

VPN = A + A* 1-(1+i)-n
i

VP215 CUOTAS = 220.000 + (220.000 * (1 - (1+0,005)-215) / 0,005))= 29.162.620

Otra forma de hacer el cálculo es asumir que estoy en el inicio del periodo – 1 (de manera que
la primera cuota se produce un periodo después), y calcular el VP de las cuotas. Este cálculo
me va a entregar el VP de las cuotas en el periodo – 1. Como necesito el VP hoy, debo llevar
a valor futuro por un periodo el monto obtenido en el periodo – 1. En este caso aplicamos la
formula de VPN de anualidades vencidas y al monto obtenido se le aplica un periodo de
capitalización.

Calculamos el VP de las N cuotas con los siguientes datos:


C = $ 220.000 (cuota: monto de depósito mensual)
TME = 0.5% (tasa mensual efectiva)
N = 216 (periodos: 216 meses = 18 años)

VPMES–1 = 220.000 * (1 - (1+0,005)-216) / 0,005 = 29.017.533

A este valor lo llevamos a VF en un mes:

VP = VPMES–1 x (1,005) = 29.017.533 x (1,005) = 29.162.621

Ahora, sólo nos falta calcular el valor futuro, con los siguientes datos:

VP = 29.162.621 (valor presente de las cuotas mensuales)


i = 0.5% (tasa mensual efectiva)
n = 216 (periodos: 216 meses = 18 años)

VF = 29.162.621 x 1,005216 = $ 85.643.793

Otro método, es utilizar la fórmula de VF para anualidades anticipadas:

VF = (1+i)* A* ((1+i)n) - 1
i
VF = (1+0,005) * (220.000 * ((1+0,005)216) -1 / 0,005)

VF = 1,005 * 85.217.703 = 85.643.793

Un último método, es utilizar la fórmula del VF para anualidades vencidas, para luego capitalizar
el resultado de la operación por un periodo más.

El que la anualidad anticipada capte la cuota con un periodo de anticipación (en este caso un mes)
con respecto a la vencida, significa que logrará obtener el mismo valor futuro que esta última, un
periodo antes (n-1), por lo tanto, tendrá la oportunidad de capitalizar ese monto una vez más.

Para esto, usaremos la fórmula del VP de anualidad vencida y ese resultado le aplicaremos una
capitalización.

Para simplificar, usaremos el cálculo realizado en el método 2 de la letra B de este ejercicio:

VF de anualidad de 18 años = 220.000 * (((1+0,005)216) -1 / 0,005) = $ 85.217.704

Luego, capitalizaremos un periodo más:

VF (anualidad anticipada) = $ 85.217.704 * 1, 005 = $85.643.793.