FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

CORPORACION ACEROS AREQUIPA S.A.A.

INTEGRANTES:

PROFESOR:

Chiclayo, Julio del 2018.

 ADMINISTRACION FINANCIERA

CORPORACION ACEROS AREQUIPA S.A.A.

1. Breve descripción de la empresa objeto de investigación.

1.1. Historia.

1.2. Tipo de organización.

1.3. Productos fabricados.

1.4. Plantas productoras.

1.5. Filosofía de aceros Arequipa

1.5.1. Misión

1.5.2. Visión.

1.5.3. Objetivos.
1.5.4. Valores.

1.6. Políticas contables

1.7. Políticas no contables

2. Análisis De Los Estados Financieros

2.1. Balance General.
2.2. Estado De Ganancias y Pérdidas.
2.3. Estado de Aumentos y Disminuciones
2.4. Estado de Origen y Aplicación.

3. Análisis de los ratios.

4. Bibliografía.
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1. BREVE DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA OBJETO DE INVESTIGACIÓN.

1.1. HISTORIA.

Nuestra empresa fue fundada en 1964 en la ciudad de

Arequipa, iniciando sus operaciones en 1966 con la
producción y comercialización de perfiles y barras lisas de
acero para la industria metal-mecánica, construcción y de
carpintería metálica. Por la alta calidad de nuestros
productos nos convertimos rápidamente en el principal
abastecedor de estos productos en todo el Perú.

Con el objetivo de consolidar nuestro desarrollo, en 1983

inauguramos nuestra segunda planta de laminación en la
ciudad de Pisco, al sur de Lima, e incursionamos en la
fabricación de barras corrugadas y alambrones. Cinco años
después, en 1988, la fusión con Laminadora del Pacífico nos
permitió ampliar nuestras operaciones a la fabricación de
acero en forma de palanquillas, materia prima para los
productos laminados en caliente.

A comienzos de la década de los 90, se introdujeron los conceptos de calidad

total entre nuestro personal, como paso previo a la modernización de nuestra
organización en las plantas.

De esta manera, luego de inculcar esta filosofía mediante los círculos control de
calidad y grupos de progreso, y de obtener importantes premios, recibimos en
1997 la Certificación ISO 9002 para nuestros procesos en nuestra planta de
Pisco, y meses más tarde para nuestra planta de Arequipa. Actualmente, hemos
adecuado nuestro sistema de calidad a las nuevas exigencias de la norma ISO
9001 versión 2000.

En 1996 invertimos 16 millones de dólares en tecnología de vanguardia y

pusimos en funcionamiento nuestra moderna planta de hierro esponja, en Pisco,
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para mejorar la calidad de nuestros aceros más finos y asegurar el

abastecimiento oportuno del mercado.

A fines de 1997, nos fusionamos con la empresa Aceros Calibrados S.A. a fin de
ampliar nuestro portafolio de productos. De esta manera, nace Corporación
Aceros Arequipa S.A.

Dos años más tarde, en el 2004, realizamos una inversión de 14.5 millones de
dólares para la implementación de nuestra nueva línea de producción de
alambrón.

Pocos meses después iniciamos el proyecto de conversión a gas natural y

pusimos en funcionamiento nuestra planta fragmentadora de acero reciclado.

En julio de 2007, concluimos las obras que nos permitieron aumentar la

capacidad de producción de nuestra planta de Pisco. Esta primera etapa de
ampliación, ha significado una inversión de más de 45 millones de dólares y
permitió incrementar nuestra capacidad de producción de 350 mil a 550 mil
toneladas de acero anuales.

Hoy en día producimos 700,000 toneladas de acero líquido anuales, de esta

manera Corporación Aceros Arequipa se consolida como una empresa moderna
y sólida que fabrica productos de calidad internacional, cuyo principal objetivo es
continuar satisfaciendo las necesidades del mercado nacional y regional,
contribuyendo al desarrollo de nuestro país.
.
1.2. TIPO DE ORGANIZACIÓN.

Es una sociedad anónima abierta, porque sus acciones están cotizadas en el

mercado de Bolsa de valores de Lima, y esta supervisa y controla por la
Comisión Nacional de Supervisión de Especies y Valores. (CONASEV).

1.3. PRODUCTOS FABRICADOS.

A continuación se muestran las diferentes Familias de productos que

Corporación Aceros Arequipa produce:
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 Fierro Corrugado ASTM A615-Grado 60

Se utiliza en la construcción de edificaciones de concreto armado de todo tipo:
en viviendas, edificios, puentes, obras industriales, etc.
 Fierro Corrugado ASTM A706-Grado 60
Se usa como refuerzo para concreto armado, en estructuras sismo resistente y
donde se requiera el soldado de las estructuras.
 Corrugado 4.7 mm
Para refuerzo de concreto armado y como refuerzo de temperatura en techos
aligerados y muros.
 Alambrón Liso para Construcción
En construcciones de concreto armado y como estribos en columnas y vigas y
en refuerzo de contracción y temperatura.
 Alambrón para Trefilería
Para la fabricación de productos obtenidos por trefilación, los cuales son
utilizados en diversas aplicaciones para las industrias de la construcción,
minería, metal-mecánica, agricultura, entre otras. Los principales productos a
obtenerse son: clavos, alambres recocidos, alambres de púas, mallas tejidas o
electro soldadas, electrodos de soldadura y gaviones.

 Malla para Tarrajeo

Su uso principal es para tarrajeo de muros, así como en cielos rasos, revoques,
en remodelaciones, paredes deterioradas, paredes o muros de fibra block,
quincha, adobe, pizarras, en pases de montantes de instalaciones sanitarias o
eléctricas, etc.
 Clavos de Acero
En todo tipo de construcciones y trabajos de madera.
 Alambre Negro Recocido
Se usa en la industria de la construcción para amarres de fierro corrugado en
todo tipo de estructuras. Asimismo, en la preparación de fardos y embalajes en
general.
 Barras Hexagonales
En la fabricación de elementos de máquinas, pernos, tuercas, ejes, pines,
chavetas, barretas, cinceles, puntas, etc. Además, pueden ser usadas en
estructuras metálicas y en carpintería metálica.
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Asimismo, contamos con servicios personalizados como:

 Acero Dimensionado: para el sector de construcción industrial, que
consiste en el detallamiento, fabricación y entrega en obra de barras de
construcción cortadas y dobladas de acuerdo a la necesidad del cliente.
Con este método contribuimos a mejorar la productividad y eficiencia del
proceso constructivo.
 Asesoría Geomecánica: al sector de minería y programas de capacitación
en minas para apoyar la seguridad.

Por otro lado, a traces de la venta personalizada y un excelente sistema de

distribución, llegamos a todos los departamentos del Perú y traspasamos
fronteras, atendiendo también ventas al exterior.

Gracias a la calidad de nuestros productos, la solida relación con nuestros

clientes y un fuerte compromiso con el medio ambiente, somos la empresa líder
del mercado.

Los productos con los que más salida cuenta la Corporación Arequipa son:
 Fierros  Ángulos  Bobinas
Corrugados  Platinas  Tubos
 Alambrón  Barras  Tuercas
 Mallas  Tees  Placas
Metálicas  Vigas  Adaptadores
 Clavos  Canaletas  Hojas de
 Alambre  Planchas Sierra, etc.

1.4. PLANTAS PRODUCTORAS.

 Planta Nº 01 AREQUIPA

Ubicada en el parque industrial de la ciudad de Arequipa, constituye un hito

emblemático de este departamento, como empresa pionera del desarrollo
industrial de Arequipa.

Hoy en día, luego de una serie de inversiones, esta planta de laminación cuenta
con una capacidad instalada de 250,000 TM anuales de productos terminados,
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entre ellos: barras de construcción, ángulos, platinas, barras cuadradas, tees y
canales U, en sus diferentes medidas.

 Planta Nº 02 PISCO

Esta planta, cuenta con una capacidad de producción de 700,000 TM anuales

de acero líquido y 550,000 TM anuales de productos terminados, se encuentra
ubicada en el desierto de Paracas – Ica, en el Km. 241 de la Panamericana Sur.
Está conformada por la Planta de Hierro Esponja, la Planta de Acería, la Planta
de Laminación, y las instalaciones para el servicio de corte y doblado de barras
de acero corrugado a medida.

1.5. FILOSOFIA DE ACEROS AREQUIPA

1.5.1. MISIÓN

Entregar al mercado soluciones de acero, mejorando de forma permanente el

servicio a nuestros clientes, la calidad de nuestros productos y la eficiencia de
los procesos.
Nos comprometemos a lograrlo dando bienestar a nuestro equipo humano,
protegiendo el medio ambiente, contribuyendo al desarrollo de la comunidad y
del país e incrementando el valor generado para nuestros accionistas.

1.5.2. VISIÓN.

Somos un grupo siderúrgico líder en el mercado nacional del acero con creciente
y activa presencia en el mercado exterior, soportado por una organización
moderna y altamente calificada, totalmente integrado y ubicado entre los más
rentables de la región Latinoamericana.

1.5.3. OBJETIVOS.
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La empresa mantiene como parte de sus objetivos centrales, el aumento de la
productividad, así como programas de reducción de costos y de control del medio
ambiente, a la vez que continuara orientando sus esfuerzos a la mejora
permanente en la calidad de los productos y el servicio a los clientes, así como
un compromiso por la actualización tecnológica constante, repitiendo para ello
en el futuro, estos procesos de certificación como los ISO.

El bajo índice de rotación en la gerencia de la organización, ha permitido un

mayor compromiso con los objetivos de la organización, así como el
fortalecimiento de la cultura organizacional, lo que se ha traducido en el
crecimiento continuo de las operaciones de Aceros Arequipa.

1.5.4. VALORES.
La empresa Aceros Arequipa tiene los siguientes valores:

 Creatividad

Capacidad de pensar de forma distinta.

 Excelencia

Vivir en un proceso de mejoramiento continuo, tratando siempre de hacer

mejor las cosas.

 Integridad

Implica vivir correctamente y bajo los principios de honestidad, respeto y

equidad.

 Responsabilidad

Respetar los altos estándares de seguridad, cuidar el medio ambiente y

contribuir con el desarrollo sostenible de las comunidades locales.

 Trabajo en equipo
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Escuchar siempre las ideas de los demás para el logro de objetivos
comunes, creando así un clima de confianza y aprendiendo de nuestros
errores.

1.6. POLÍTICAS CONTABLES

Los principios y prácticas contables más importantes que han sido aplicados en
el registro de las operaciones y la preparación de los estados financieros
consolidados adjuntos son los siguientes:

a) Bases para la preparación y cambios contables

 Bases para la preparación

Los estados financieros consolidados se presentan de acuerdo con los principios

de contabilidad generalmente aceptados en el Perú, los cuales comprenden a
las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), oficializadas a
través de resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC)
al 31 de diciembre de 2010 y de 2009, respectivamente

 Cambio contable

En reunión del Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales de

Información Financiera (CINIIF) efectuada en noviembre de 2010, se concluyó
que la participación a los trabajadores en las utilidades debe ser registrado de
acuerdo con la NIC 19 “Beneficios a los empleados” y no de acuerdo con la NIC
12 “Impuesto a las Ganancias”, tal como se permitía en el Perú. En
consecuencia, una entidad sólo está obligada a reconocer un pasivo cuando el
empleado ha prestado servicios; por lo tanto, bajo está consideración no se debe
calcular participación a los trabajadores diferida ya que corresponden a servicios
futuros que no deben ser considerados como obligaciones o derechos bajo la
NIC 19 a la fecha del balance general consolidado. La Comisión Nacional
Supervisora de Empresas y Valores – CONASEV adoptó dicha decisión del
CINIIF y comunicó a todas las empresas que están bajo su supervisión dicha
decisión. Asimismo, el CNC a través de su Resolución N°046-2011-EF/94 de
fecha 27 de enero de 2011, estableció la adopción de dicho cambio contable a
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partir del año 2011, pudiendo adoptar la interpretación del CINIIF de forma
anticipada en el año 2010, criterio similar a lo comunicado por la CONASEV.

b) Uso de estimaciones contables

Las estimaciones y juicios son continuamente evaluados y están basados en la

experiencia histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de eventos
futuros que se cree son razonables bajo las actuales circunstancias. En opinión
de la Gerencia, estas estimaciones se efectuaron sobre la base de su mejor
conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fecha de preparación
de los estados financieros consolidados; sin embargo, los resultados finales
podrán diferir de las estimaciones incluidas en los estados financieros
consolidados. La Gerencia de la Compañía y la Subsidiaria no esperan que las
variaciones, si hubiera, tengan un efecto material sobre los estados financieros
consolidados.

c) Préstamos y cuentas por cobrar

La Compañía y la Subsidiaria tienen en esta categoría: efectivo, cuentas por

cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar, la cuales son expresadas al valor
de la transacción, netas de su provisión para cuentas de cobranza dudosa
cuando es aplicable.

El efectivo y los saldos mantenidos en cuentas corrientes en bancos están

sujetos a un riesgo no significativo de cambios en su valor.

Las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados cuyos cobros son
fijos o determinables, que no se negocian en un mercado activo, por los que la
entidad no tiene intención de venderlos inmediatamente o en un futuro próximo
y que no tienen riesgos de recuperación diferentes a su deterioro crediticio.

Después de su reconocimiento inicial, las cuentas por cobrar son llevadas al

costo amortizado usando el método de tasa de interés efectiva, menos la
provisión por desvalorización. Las pérdidas originadas por la desvalorización son
reconocidas en el estado consolidado de ganancias y pérdidas.
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La provisión para cuentas de cobranza dudosa se establece si existe evidencia
objetiva de que la Compañía y la Subsidiaria no podrán recuperar los montos de
las deudas de acuerdo con los términos originales de la venta. Para tal efecto, la
Gerencia evalúa periódicamente la suficiencia de dicha provisión a través del
análisis de antigüedad de las cuentas por cobrar y las estadísticas de
cobrabilidad que mantiene la Compañía y la Subsidiaria. La provisión para
cuentas de cobranza dudosa se registra con cargo a resultados consolidados del
ejercicio en que se determine su necesidad. En opinión de la Gerencia, este
procedimiento permite estimar razonablemente la provisión para cuentas de
cobranza dudosa, con la finalidad de cubrir adecuadamente el riesgo de pérdida
en las cuentas por cobrar según las condiciones del mercado donde opera la
Compañía y la Subsidiaria.

d) Efectivo y equivalente de efectivo

Para fines del estado consolidado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes

de efectivo corresponden a caja, cuentas corrientes y depósitos con menos de
tres meses de vencimiento desde la fecha de adquisición, todos ellos registrados
en el balance general consolidado. Dichas cuentas no están sujetas a un riesgo
significativo de cambios en su valor.

e) Existencias
Las existencias están valuadas al costo o al valor neto de realización, el menor.
El valor neto de realización es el precio de venta que la Gerencia estima en que
se realizaran las existencias en el curso normal del negocio, menos los costos
para poner las existencias en condición de venta y los gastos de comercialización
y distribución. El costo se determina sobre la base de un promedio ponderado,
excepto en el caso de las existencias por recibir, las cuales se presentan al costo
específico de adquisición. El costo de los productos en proceso y productos
terminados incluye la correspondiente distribución de los costos fijos y variables
utilizados en su producción.

La provisión para desvalorización de existencias es calculada sobre la base de

un análisis específico que realiza periódicamente la Gerencia y es cargada a
resultados en el ejercicio en el cual se determina la necesidad de dicha provisión.
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f) Inversiones

Las inversiones en donde la Compañía y la Subsidiaria tienen una participación

mayor al 20 por ciento del capital social son clasificadas como inversiones en
asociada, son reconocidas inicialmente al costo de adquisición y posteriormente
son ajustadas al valor de participación patrimonial. La Compañía constituye una
provisión para fluctuación de inversiones cuando el deterioro de éstas se
considera permanente, de acuerdo con los criterios de la Gerencia y sobre la
base de las expectativas de desarrollo de estas inversiones. Esta provisión se
registra con cargo a los resultados del período. Los dividendos ganados en
efectivo se acreditan a resultados cuando se declaran. El efecto de los
dividendos provenientes de la venta de acciones en tesorería mantenidas por la
subsidiaria se acredita al patrimonio neto.

g) Impuesto a la renta diferido

El impuesto a la renta diferido refleja los efectos de las diferencias temporales

entre los saldos de activos y pasivos para fines contables y los determinados
para fines tributarios. Los activos y pasivos diferidos se miden utilizando las tasas
de impuestos que se esperan aplicar a la renta imponible en los años en que
estas diferencias se recuperen o eliminen. La medición de los activos y pasivos
diferidos refleja las consecuencias tributarias derivadas de la forma en que la
Compañía y la Subsidiaria esperan recuperar o liquidar el valor de sus activos y
pasivos a la fecha del balance general consolidado.

El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que

se estime que las diferencias temporales se anulan. Los activos diferidos son
reconocidos cuando es probable que existan beneficios futuros suficientes para
que el activo diferido se pueda aplicar. A la fecha del balance general
consolidado, la Compañía y la Subsidiaria evalúan los activos diferidos no
reconocidos, así como el saldo contable de los reconocidos.

h) Provisiones
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Las provisiones por demandas legales se reconocen cuando la Compañía o la
Subsidiaria tienen una obligación presente (legal) o inminente como resultado de
un evento pasado y es probable que requieran recursos para cancelar dicha
obligación. El importe provisionado es equivalente al valor presente de los pagos
futuros esperados para liquidar la obligación. Cuando la Compañía y Subsidiaria
esperan que una parte o el total de la provisión sea recuperada, los mismos son
reconocidos como activos siempre que se tenga la certeza del recupero. El
importe provisionado es presentado en el estado consolidado de ganancias y
pérdidas neto de los mismos.

1.7. Moneda funcional y moneda de presentación

La Compañía y Subsidiaria han definido al nuevo sol como su moneda funcional

y de presentación

1.8. Políticas no contables

Los compromisos asumidos como parte de la Política de Calidad de la

Corporación son los siguientes:

 Perseverar en el mejoramiento continuo del sistema de gestión de calidad

ISO 9001.- La empresa funciona bajo procedimientos acordes con los
estándares de calidad ISO. De manera preventiva vigila que no se apliquen
procedimientos no establecidos en tales estándares, evaluando
constantemente el funcionamiento de los procesos.

 Medir el grado de satisfacción de sus clientes y tomar las acciones

pertinentes para mejorarla.- Para lo cual se realizan dos mediciones anuales
donde se recoge percepciones y opiniones de los usuarios sobre la calidad y
oportunidad de los productos y servicios ofertados.

 Establecer relaciones de mutuo beneficio con los proveedores.- La empresa

lo consigue involucrándose en el negocio de sus proveedores y, al mismo
tiempo, se les introduce y capacita en los procesos productivos de la
Corporación para que adecuen la calidad de su oferta a los estándares ISO
y obtengan un valor agregado, resultado del conocimiento adquirido.
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 Promover el desarrollo, bienestar y la seguridad industrial del personal, así
como reconocer sus logros y aportes.- Para ello se les brinda capacitación
continua y diversos beneficios que les generan mayor compromiso con la
empresa y, a la vez, crecimiento profesional.

 Establecer y revisar periódicamente los objetivos de calidad para asegurar su

cumplimiento.- Se realizan hasta cuatro auditorias anuales (dos internas y
dos externas), así como la revisión mensual de los objetivos.

 Proteger el medio ambiente y reducir los impactos ambientales significativos

relacionados con productos, procesos y servicios.- Con este fin se desarrolla
el Programa de Adecuación al Medio Ambiente (PAMA) y otras acciones en
defensa y preservación del entorno.

 Los Equipos de Mejora Continua Los diferentes equipos de mejora continua

en la Corporación Aceros Arequipa están nominados como Círculos de
Control de Calidad y Grupos de Progreso. El objetivo de estos equipos
consiste en crear una conciencia de calidad y productividad en todos y cada
uno de los elementos de la organización, mediante la confrontación
interactiva de experiencias y conocimientos para el estudio de los problemas
de un área de trabajo; exponiendo ideas y analizando sus posibles
resultados, aplicando una Metodología de solución de problemas y
valiéndose de las herramientas de calidad. Esta metodología permite
alcanzar soluciones creativas de bajo costo pero de gran impacto.

2. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.

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 CORPORACIÓN ACEROS AREQUIPA S.A
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2010
(EXPRESADO EN MILES SOLES)
Not 2010 2009 Not 2010 2009
a S/. (000) S/. (000) a S/. (000) S/. (000)
ACTIVO PASIVO Y PATRMONIO
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalentes de efectivo 3 93,657 80,326 Obligaciones financieras 14 600,172 622,518
Cuentas por cobrar comerciales terceros, neto 4 86,435 68,509 Cuentas por pagar comerciales 12 251,495 187,907
Cuentas por cobrar comerciales a relacionadas 5 29,404 20,118 Cuentas por pagar relacionadas 5 20,148 3,461
Otras cuentas por cobrar 6 82,302 76,372 Otras cuentas por pagar 13 52,049 52,882
Existencias, neto 7 982,833 762,204 Total Pasivo Corriente 923,864 866,768
Gastos pagados por anticipado 7,036 7,590 PASIVO NO CORRIENTE
1,281,66 1,015,11
Total activo Corriente 7 9 Obligaciones financieras a largo plazo 14 161,577 101,886
Inversiones 8 94,270 82,845 Pasivo diferido por impuesto a la renta 15 11,493 0
1,096,93
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 9 610,238 593,249 Total Pasivo 4 968,654
Activo diferido por impuesto a la Renta 15 0 50,843 Patrimonio Neto 16
Intangibles, neto 10 4,362 246 Capital Social, Neto 570,305 570,305
Otros activos 11 9,426 9,426 Acciones de inversión neto 119,200 119,188
Total Activo no corriente 718,296 736,609 Excedente de Revaluación 5,002 8,732
Reserva legal 87,504 87,183
Reserva Capital -2,678 -2,671
1,999,96 1,751,72
Total Activo 3 8 Resultados acumulados 123,696 337
Total patrimonio neto 903,029 783,074
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1,999,96 1,751,72
Total Pasivo y patrimonio 3 8
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ESTADO DE GANACIAS Y PÉRDIDAS POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE
2010 Y 2009
(EXPRESADO EN MILES DE SOLES)

Nota 2010 2009

Ventas netas 17 1946594 1659635
Costo de ventas 18 -1551654 -1581673
Utilidad bruta 394940 77962

Gastos de ventas 20 -101398 -82660

Gastos de administración 21 -83845 -61800
Otros ingresos 23 6181 9108

Utilidad (pérdida) operativa 215878 -57390

Ingresos financieros 24 55964 216771

Gastos financieros 24 -77877 -210258
Ganancias por instrumentos financieros derivados - 6059

Utilidad (pérdida) antes del impuesto a la renta 193965 -44818

Impuestos a la renta diferido 15 -62336 7484

Utilidad (pérdida) neta 131629 -37334

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 CORPORACIÓN ACEROS AREQUIPA S.A
ESTADO DE AUMENTO Y DISMINUCIONES

ACTIVO PASIVO Y PATRMONIO

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalentes de efectivo 3 13,331 Obligaciones financieras 14 -22,346
Cuentas por cobrar comerciales terceros, neto 4 17,926 Cuentas por pagar comerciales 12 63,588
Cuentas por cobrar comerciales a relacionadas 5 9,286 Cuentas por pagar relacionadas 5 16,687
Otras cuentas por cobrar 6 5,930 Otras cuentas por pagar 13 -833
Existencias, neto 7 220,629 Total Pasivo Corriente 57,096
Gastos pagados por anticipado -554
Total activo Corriente 266,548 PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones fiancieras a largo plazo 14 59,691
ACTIVO NO CORRIENTE Pasivo diferido por impuesto a la renta 15 11,493
Inversiones 8 11,425 Total Pasivo No Corriente 71,184
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 9 16,989
Activo diferido por impuesto a la Renta 15 -50,843 Total Pasivo 128,280
Intangibles, neto 10 4,116
Otros activos 11 0 Patrimonio 16
Total Activo no corriente -18,313 Capital Social, Neto 0
Acciones de inversión neto 12
Excedente de Revaluación -3,730
Total Activo 248,235 Reserva legal 321
Reserva Capital -7
Resultados acumulados 123,359
Total patrimonio neto 119,955
Total Pasivo y patrimonio 248,235
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ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS
APLICACIÓN ORIGEN
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalentes de efectivo 3 13,331 Cuentas por pagar comerciales 12 63,588
Cuentas por cobrar comerciales terceros, neto 4 17,926 Cuentas por pagar relacionadas 5 16,687
Cuentas por cobrar comerciales a relacionadas 5 9,286 Gastos pagados por anticipado 554
Otras cuentas por cobrar 6 5,930 Total Pasivo Corriente 80,829
Existencias, neto 7 220,629
Obligaciones financieras 14 22,346 PASIVO NO CORRIENTE
Otras cuentas por pagar 13 833 Obligaciones fiancieras a largo plazo 14 59,691
Excedente de Revaluación 3,730 Pasivo diferido por impuesto a la renta 15 11,493
Reserva Capital 7 Activo diferido por impuesto a la Renta 15 50,843
Total activo Corriente 294,018 Total Pasivo No Corriente 122,027

ACTIVO NO CORRIENTE Total Pasivo 202,856

Inversiones 8 11,425
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 9 16,989 Patrimonio 16
Intangibles, neto 10 4,116 Capital Social, Neto 0
Otros activos 11 0 Acciones de inversión neto 12
Total Activo no corriente 32,530 Reserva legal 321
Resultados acumulados 123,359
Total patrimonio neto 123,692
Total Activo 326,548 Total Pasivo y patrimonio 326,548
 INTERPRETACIÓN

 Como podemos observar en el formulario de origen y aplicación del

balance general de la empresa, las cuentas por pagar comerciales; han
servido para el financiamiento de la totalidad del efectivo y equivalente de
efectivo, cuentas por cobrar comerciales neto, cuentas por cobrar
comerciales relacionadas, otras cuentas por cobrar y parte de existencias
neto (activo corriente).

 De igual manera podemos observar que las cuentas por pagar

relacionadas más los gastos pagados por anticipado, han servido para
financiar parte de existencias neto.

 Además se evidencia que las obligaciones financieras a largo plazo, más

pasivo diferido por impuesto a la renta, más activo diferido por impuesto
a la renta financiaron parte de existencias neto.

 Los resultados acumulados financiaron la totalidad de existencias neto,

además de esto financió la totalidad de las siguientes cuentas:
inversiones, inmueble maquinaria y equipo, e intangibles neto (activo no
corriente).
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BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2010
(EXPRESADO EN MILES SOLES)

2010 % 2009 % 2010 % 2009 %

ACTIVO PASIVO Y PATRMONIO
ACTIVO CORRIENTE A. Vertical A. Vertical A. Horizontal PASIVO CORRIENTE A. Vertical A. Vertical A. Horizontal
Efectivo y equivalentes de efectivo 93,657 4.68% 80,326 4.59% 16.60% Obligaciones financieras 600,172 30.01% 622,518 35.54% -3.59%
Cuentas por cobrar comerciales terceros, neto 86,435 4.32% 68,509 3.91% 26.17% Cuentas por pagar comerciales 251,495 12.57% 187,907 10.73% 33.84%
Cuentas por cobrar comerciales a relacionadas 29,404 1.47% 20,118 1.15% 46.16% Cuentas por pagar relacionadas 20,148 1.01% 3,461 0.20% 482.14%
Otras cuentas por cobrar 82,302 4.12% 76,372 4.36% 7.76% Otras cuentas por pagar 52,049 2.60% 52,882 3.02% -1.58%
Existencias, neto 982,833 49.14% 762,204 43.51% 28.95% Total Pasivo Corriente 923,864 46.19% 866,768 49.48% 6.59%
Gastos pagados por anticipado 7,036 0.35% 7,590 0.43% -7.30%
Total activo Corriente 1,281,667 64.08% 1,015,119 57.95% 26.26% Pasivo no corriente
Obligaciones financieras a largo plazo 161,577 8.08% 101,886 5.82% 58.59%
Activo no Corriente Pasivo diferido por impuesto a la renta 11,493 0.57% -
Inversiones 94,270 4.71% 82,845 4.73% 13.79% Total Pasivo No Corriente
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 610,238 30.51% 593,249 33.87% 2.86%
Activo diferido por impuesto a la Renta - 50,843 2.90% Total Pasivo 1,096,934 54.85% 968,654 55.30% 13.24%
Intangibles, neto 4,362 0.22% 246 0.01% 1673.17%
Otros activos 9,426 0.47% 9,426 0.54% 0.00% PATRIMONIO
Total Activo no corriente 718,296 35.92% 736,609 42.05% -2.49% Capital Social, Neto 570,305 28.52% 570,305 32.56% 0.00%
Acciones de inversión neto 119,200 5.96% 119,188 6.80% 0.01%
Excedente de Revaluación 5,002 0.25% 8,732 0.50% -42.72%
Total Activo 1,999,963 100% 1,751,728 100% 14% Reserva legal 87,504 4.38% 87,183 4.98% 0.37%
Reserva Capital -2,678 -0.13% -2,671 -0.15% 0.26%
Resultados acumulados 123,696 6.18% 337 0.02% 36605.04%
Total patrimonio neto 903,029 45.15% 783,074 44.70% 15.32%
Total Pasivo y patrimonio 1,999,963 100.00% 1,751,728 100.00% 14.17%
 INTERPRETACIÓN
 Al finalizar el año 2010 el activo corriente de la Empresa Corporación Aceros
Arequipa S.A se ha incrementado en 26.26% respecto al año 2009; mientras
que el pasivo corriente creció en un 6.59%. El ritmo de crecimiento del pasivo
corriente es menor que el activo corriente, lo que determina una incremento
del capital de trabajo y de la liquidez en la empresa.

 La cuenta más representativa en el activo corriente de la empresa en el año

2009 es existencias neto, con un valor de 762, 204 que constituye 43.51%
del activo total de ese año, asimismo en el año 2010 la cuenta existencias
neto alcanzo un monto de 982, 833 que represento el 49.14% del total de las
inversiones realizadas por la empresa para ese año; por consiguiente
podemos notar que la empresa del periodo 2009 al 2010 sus existencia neto
tuvieron un incremento del 28.95%.

 Asimismo en el activo corriente otra de las cuentas que resalta es el efectivo

y equivalentes de efectivo con un valor 93,657 que constituye 4.68 % en
función al año 2010; asimismo en el año 2009 la cuenta efectivo y
equivalentes de efectivo alcanzo un monto de 80, 326 que represento el
4.59% del total de las inversiones realizadas por la empresa para ese año;
ante esta circunstancia podemos notar que la empresa del periodo 2009 al
2010 sus disponibles tuvieron un incremento del 16.60 %

 Dentro de los activos no corrientes tenemos como cuenta más representativa

a inmueble, maquinaria y equipo en un porcentaje de 33.87% del valor total
de sus activos para el año 2009, y para el siguiente año represento un 30.51%
del total de inversiones que realizo la empresa, asimismo decimos que entre
ambos periodos ha tenido un incremento de su inmueble maquinaria y equipo
en un porcentaje de 2.86%, lo que nos permite decir que la empresa ha
optado por invertir en activos fijos en un nivel muy amplio teniendo una
maquinaria muy valorizada para su tipo de negocio.
 ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
 En año 2009 la cuenta más distintiva del pasivo corriente está constituida por
obligaciones financieras que represento en ese año un 35.54% del total de
sus obligaciones y para el año 2010 esta cuenta constituyo 30.01% del total
de sus deudas de la empresa; ante esta situación podemos evidenciar que
de un periodo a otro (del 2009 a 2010) las obligaciones financieras sufrieron
un decremento del 3.59 %, lo cual sería muy bueno para la empresa.

 Otra de las cuentas importantes dentro del pasivo corriente es cuentas por
pagar comerciales, que para el año 2009 significo un 10.73% del total de sus
obligaciones y para el año 2010 fue de 12.57%, con respecto al año 2009 y
2010 hubo un incremento del 33.84%, lo que significa que la empresa se
financió mayormente con efectivo proveniente de sus proveedores

 Por otro lado en el pasivo no corriente tenemos a obligaciones financieras a

largo plazo, representando en el año 2009 un 5.82% y en el año 2010 un
8.08% del total de sus deudas contraídas por la empresa durante su ejercicio
económico, lo que significó un incremento del año 2009 al 2010 en un
58.59%, de lo dicho anteriormente se puede decir que la empresa para el
último año se financió mayormente con deudas a largo plazo.

 Los resultados acumulados generados por la empresa para el año 2009

significo un 0.02% con respecto a sus obligaciones totales y para el año 2010
fue de 6.18%, obteniendo un incremento con respecto al año 2009 y 2010 de
36605.04%; por lo cual se recomienda a la empresa que estos resultados
debe capitalizarlos.

RECOMENDACIONES
 ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

 En cuanto a las cuentas por cobrar, la Empresa Corporación Aceros

Arequipa S.A debe incrementar el crédito a los clientes. Con el objetivo de
aumentar sus ventas y con ello maximizar su rentabilidad.

 Del mismo modo la Empresa Corporación Aceros Arequipa S.A debe tomar
como una alternativa de acción el asociarse con empresas extranjeras y así
con estas asociaciones estratégicas logre no solo la transferencia de
tecnología y sistemas de producción, sino también dichas asociaciones
favorecen la comercialización de fierro corrugado, alambrón para
construcción, entre otros.

 Convertir su exigible y realizable en efectivo y así contar con mayor liquidez

en la empresa Corporación Aceros Arequipa S.A.

 Corporación Aceros Arequipa S.A debe optar en aumentar su capital, a

través de aportes de sus socios e inversionistas interesados para que tenga
dinero fresco.

 Convertir en efectivo a corto plazo las empresas relacionadas y tener un

mejor manejo con dichas empresas.
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
 CORPORACION ACEROS AREQUIPA S.A
ESTADO DE GANACIAS Y PÉRDIDAS POR LOS AÑOS TERMINADOSE EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009
(EXPRESADO EN MILES DE SOLES)

Nota 2010 A. Vertical 2009 A. Vertical A. Horizontal

Ventas netas 17 1946594 100% 1659635 100.00% 17.29%
Costo de ventas 18 -1551654 -79.71% -1581673 -95.30% -1.90%
Utilidad bruta 394940 20.29% 77962 4.70% 406.58%
0.00% 0.00%
Gastos de ventas 20 -101398 -5.21% -82660 -4.98% 22.67%
Gastos de administración 21 -83845 -4.31% -61800 -3.72% 35.67%
Otros ingresos 23 6181 0.32% 9108 0.55% -32.14%
0.00% 0.00%
Utilidad (pérdida) operativa 215878 11.09% -57390 -3.46% -476.16%
0.00% 0.00%
Ingresos financieros 24 55964 2.87% 216771 13.06% -74.18%
Gastos financieros 24 -77877 -4.00% -210258 -12.67% -62.96%
Ganancias por instrumentos financieros derivados - 6059 0.37%
0.00% 0.00%
Utilidad (pérdida) antes del impuesto a la renta 193965 9.96% -44818 -2.70% -532.78%
Impuestos a la renta diferido 15 -62336 -3.20% 7484 0.45% -932.92%
0.00% 0.00%
Utilidad (pérdida) neta 131629 6.76% -37334 -2.25% -452.57%
CONCLUSIONES

 Las ventas netas del año 2010 fueron superiores a las logradas en el año
anterior, pasando de (en miles) S/.165 9635 a S/. 194 6594, (S/. 286,959)
causando un incremento de 17.29%, debido a que sus ventas locales a
terceros aumentaron así como sus ventas locales a partes relacionadas
como es Comercial del Acero S.A., Tradi S.A. y Comfer S.A.

 El costo para producir productos en el año 2009 representa un 95.30%

de sus ventas y para el año 2010 fue de 79.71%, por lo cual se puede ver
que ha habido un decremento de (1.90%) del año 2009 al 2010; esto es
debido a que en el año 2010 la gerencia realizó una menor provisión
sobre su costo de sus mercaderías y productos terminados como
consecuencia de la venta de las existencias y por la recuperación de los
precios de venta de la Compañía , ya que en años anteriores la empresa
sus provisiones eran mayores debido al bajo precio del acero y al
comportamiento del mercado interno.

 Analizando los gastos operacionales de la empresa, podemos ver que en

el año 2009 sus gastos en ventas representaron el 4.98% y en el año 2010
un 5.21%, por consiguiente hubo incremento de 22.67% esto fue debido
a que la empresa realizo gastos mayores en el transporte del material, en
gastos de personal y servicios prestados por terceros.

 Asimismo sus gastos de administración se vieron incrementadas en un

35.67% con respecto del año 2009 al 2010 ocasionados por el incremento
en el pago a servicios prestados por terceros, así como también a los
costos de evaluación de proyectos de inversión

 Analizando sus gastos financieros de la empresa podemos observar que

en al año 2209 fue de 210 258 que representa un 12.67% de las ventas y
en el año 2010 obtuvo un 77 877 que en términos porcentuales es 4%,
entonces podemos decir que sus gastos financieros fueron menores en el
último año (disminución de 62.96%) debido a que los intereses por
 ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
obligaciones financieras fueron menores y la pérdida por diferencia de
cambio fue menor.

 Por último la empresa en el año 2009 obtuvo pérdidas, eso se debió a su

alto costo de producción, y a sus elevados gastos financieros, mientras
que en el año 2010 mejoraron sus ventas así como también sus costos
de producción, y sus gastos financieros fueron menores.

RECOMENDACIONES

 Se recomienda a la empresa aumentar sus ventas netas para obtener una

mayor utilidad bruta; ya sea brindándoles mejores precios y/o
promociones.

 Debe tratar en lo posible de que sus gastos operacionales, tanto en ventas

como de administración sean equitativos con las ventas realizadas.

 No debe endeudarse mucho con entidades financieras, ya que demandan

un pago de interés, y eso afecta a nuestra utilidad; lo mejor sería
financiarse con capital propio o con créditos de proveedores.

3. Análisis de los ratios

3.1. RATIOS DE LIQUIDEZ

 ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

 Liquidez total
2010 2009
ACTIVO CORRIENETE 1,281,667 1.38 1,015,119 1.17
PASIVO CORRIENTE 923,864 866,768

La empresa para el año 2010 dispuso de S/. 1.38 (2009 S/. 1.17) de activo
corriente para pagar cada S/. 1.00 de obligaciones a corto plazo.
Entonces se puede decir que la liquidez corriente de la empresa es buena.

 Liquidez severa
2010 2009
ACTIVO CTE − EXISTENCIAS1,281,667 − 982,833 0.3 1,015,119 − 762,204 0.2
PASIVO CORRIENTE 923,864 2 866,768 9

Se tiene S/. 0.32 (2009 S/. 0.29) de activo corriente para cubrir cada sol de pasivo
corriente.
Ante esta situación el índice de liquidez severa se puede considerar que el activo
corriente sin considerar las existencias asciende a S/. 0.32 (2009 S/. 0.29) para
cubrir cada sol de pasivo a corto plazo, entonces, se dira que la liquidez severa
de la empresa es baja

 Prueba defensiva
2010 2009
CAJA Y BANCOS 93,657 0.10 80,326 0.29
PASIVO CTE 923,864 866,768

Este índice nos indica que la empresa Aceros Arequipa, en el periodo 2009,
contaba con el 29% de liquidez para operar sin recurrir a los flujos de venta a
diferencia del periodo 2010 contaba con el 10% de liquidez para operar sin
recurrir a los flujos de venta. Ante esta perspectiva podemos ver que la empresa
en el periodo 2009 tuvo mayor capacidad efectiva para cubrir parte de sus
deudas a corto plazo.

3.2. RATIOS DE GESTIÓN

 ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

 Rotación de ventas y plazo promedio de cobros

2010 2009
VENTAS 1,946,594 22.52 1,659,635 24.23
CUENTAS POR COBRAR 86,435 68,509

2010 2009
CTAS POR COBRAR ∗ 360 86,435 ∗ 360 15.99 68,509 ∗ 360 14.86
VENTAS 1,946,594 1,659,635

Esto quiere decir que la empresa convierte en efectivo sus cuentas por cobrar
en 16 días o rotan 23 veces en el período, al igual que en al año 2009 la empresa
convierte en efectivo sus cuentas por cobrar en 15 días o rotan24 veces en el
período. Esto nos indica que la empresa ha obtenido óptimas cobranzas y
relativamente activas, lo cual favorece la disponibilidad en caja.

 Relación y Rotación de inventario

2010 2009
COSTOS DE VENTAS 1,551,654 1.58 1,581,673 2.07
INVENTARIOS 982,833 762,204

2010 2009
INVENTARIOS ∗ 360 982,833 ∗ 360 228.02 762,204 ∗ 360 173.4
COSTO VENTAS 1,551,654 1,581,673

Este índice nos permite observar que la rotación aproximada de los inventarios
en el año 2010 es de 2 veces en 228 días. Pero en el año anterior en la rotación
de los inventarios, se observa que es de 173 días o 2 veces al año, lo cual
favorece a la empresa, pues se evita que las existencias sufran obsolescencia,
ya que no transcurre mucho tiempo para que las existencias salgan de almacén.

 Rotación de inventarios
 ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
2010 2009
VENTAS NETAS 1,946,594 1.98 1,659,635 2.17
INEVENTARIO 982,833 762,204

En el periodo 2010, podemos observar que la rotación de los inventarios en el

almacén fue de 2 veces aproximadamente para la generación de ingresos,
mientras que en el periodo 2009, podemos observar que la rotación de los
inventarios en el almacén fue de 2 veces.

 Rotación de activos fijos

2010 2009
VENTAS NETAS 1,946,594 3.19 1,659,635 2.79
ACTIVOS FIJOS NETOS 610,238 593,249

En el periodo 2010, podemos observar que la rotación de los activos fijos fue de
3 veces para la generación de ingresos, mientras que en el periodo 2009,
podemos observar que la rotación de los activos fijos fue de 3 veces

 Rotación de activos totales

2010 2009
VENTAS NETAS 1,946,594 0.97 1,659,635 0.94
ACTIVOS TOTALES 1,999,963 1,759,728

En el periodo 2010, podemos observar que la rotación de los activos totales para
la generación de ingresos fue de 1 aproximadamente (2009-0.94 veces).

3.3. RATIOS DE SOLVENCIA

 Autonomía financiera

2010 2009
PATRIMONIO 903,029 0.45 783,074 0.44
TOTAL ACTIVO 1,999,963 1,751,728

En la empresa Aceros Arequipa, para el año 2010, por cada S/. 1.00 del activo
correspondió S/. 0.45 de inversión de los accionistas, siendo favorable para la
empresa ya que los accionistas están financiando los activos de la empresa. De
 ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
igual manera podemos evidencia que en el año 2009 por cada S/. 1.00 del activo
correspondió S/. 0.44 de inversión de los accionistas, siendo favorable para la
empresa ya que los accionistas están financiando los activos de la empresa.

 Solvencia
2010 2009
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1,281,667 1.16 1,015,119 1.04
TOTAL PASIVO 1,096,934 968,654

Para el año 2010 por cada S/. 1.00 de pasivo total para la empresa tiene S/. 1.16
de activo corriente para así poder pagar las obligaciones contraídas por la
empresa y para el 2009 por cada S/. 1.00 de pasivo total para la empresa tiene
S/.1.04 de activo corriente. De los cuales si llegan a cubrir en ambos años la
totalidad de las obligaciones contraídas por la empresa.

 Endeudamiento patrimonial

2010 2009
PASIVO TOTAL 1,096,934 1.21 968,654 1.23
PATRIMONIO 903,029 783,074

Se tuvo S/. 1.21 de aporte de los acreedores por cada S/. 1.00 de inversión de
los accionistas y en (2009, 1.23).

 Endeudamiento patrimonial a largo plazo

2010 2009
PASIVO NO CORRIENTE 173,070 0.19 101,886 0.13
PATRIMONIO 903,029 783,074

Nos muestra que por cada S/. 1 aportada por los accionistas, hay S/. 0.19
aportado por los acreedores (2009, 0.13).

 Endeudamiento patrimonial a corto plazo

2010 2009
PASIVO CORRIENTE 923,864 1.02 866,768 1.10
PATRIMONIO 903,029 783,074
 ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

Nos muestra que por cada S/. 1 aportada por los accionistas, hay S/. 1.02
aportado por los acreedores (2009, 1.10).

3.4. RATIOS DE RENTABILIDAD

 Margen de beneficio bruto sobre ventas

2010 2009
UTLIDAD BRUTA ∗ 100 394,940 20.28% 77,962 4.7%
x100 x100
VENTAS NETAS 1,946,594 1,659,635

En la entidad para el año 2010, las ventas provocó una utilidad bruta de 20.28%,
mientras que para el año 2009 la utilidad bruta fue menor con 4.7%. Aquí nos
muestra que en el año 2010 registro un mayor redimiendo de ventas en relación
con su costo de ventas con un alto beneficio bruto.

 Margen de beneficio de operación sobre ventas

2010 2009
UTILIDA DE OPERACION ∗ 100 215,878 −57,390 -
11.09
x100 x100 3.46
VENTAS NETAS 1,946,594 % 1,659,635 %

En la entidad para el año 2010, las ventas provocó una utilidad operativa de
11.09%, mientras que para el año 2009 la utilidad operativa fue negativa con
3.46%. Aquí nos muestra que en el año 2010 registro un mayor redimiendo de
ventas en relación con su costo de ventas con un alto beneficio bruto.

 Margen de beneficio neto sobre ventas

2010 2009
UTLIDAD NETA ∗ 100 131,629 ∗ 100 6.76 −37,334 ∗ 100 -2.24
VENTAS NETAS 1,946,594 1,659,635

En la entidad para el año 2010, la utilidad neta representó un 6.76% de las ventas
totales, mientras que para el año 2009 la utilidad neta fue de -2.24% siendo así
que en este año fue negativa la utilidad, a comparación de gastos financieros y
operativos que se realizan en las operaciones normales de la empresa.
 ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

 Rendimiento del patrimonio

2010 2009
UTILIDAD NETA ∗ 100 131,629 ∗ 100 14.57 −37,334 ∗ 100 -4.76
PATRIMONIO 903,029 783,074

En el periodo 2010, la tasa de rendimiento que obtuvieron los propietarios de la

empresa fue de 14.57 %, respecto de su inversión representada en el patrimonio;
mientras que en el periodo 2009 la tasa de rendimiento que obtuvieron los
propietarios de la empresa fue de menos 4.76 %, respecto de su inversión
representada en el patrimonio.

 ROA
2010 2009
UTILIDAD NETA 131,629 0.06 −37,334 -0.02
ACTIVOS TOTALES 1,999,963 1,751,728

Significa que el negocio en el año 2010 generó 6% de utilidad económica sobre

la inversión realizada al inicio del periodo, mientras que en el año 2009 generó
menos 2% de utilidad económica sobre la inversión realizada al inicio del periodo
representada ésta por los activos totales.

 ROE
2010 2009
UTILIDAD NETA 131,629 0.23 −37,334 -0.06
CAPITAL CONTABLES 570,305 570,305

Los resultados obtenidos en el periodo 2010 indican la utilidad disponible para

los accionistas o utilidad neta financiera y significa un rendimiento de 23% sobre
la inversión realizada por los accionistas al inicio del periodo, representada ésta
por el patrimonio. Mientras que en el periodo 2009 indican la utilidad neta
financiera y significa un rendimiento de menos 6% sobre la inversión realizada
por los accionistas al inicio del periodo, representada ésta por el patrimonio.

 ECUACION DUPONT
2010 2009
 ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

UTILIDAD NETA 131,629 0.06 −37,334 -0.021

VENTAS 1,946,594 1,659,635
VENTAS 1,946,594 1,659,635
∗ ∗ ∗
ACTIVOS TOTALES 1,999,963 1,751,728

Tenemos, por cada UM invertido en los activos un rendimiento de 6% y de menos

2.1% respectivamente, sobre los capitales invertidos.

3.5. CAPITAL DE TRABAJO

 CAPITAL DE TRABAJO

2010 2009
ACTIVO CORREIENTE 1,281,667- 1,015,119-
357,803 148,351
− PASIVO CTE 923,864 866,768

INTERPRETACIÓN:

En el año 2010 nos está indicando la entidad contaba con una capacidad de S/.
357,803 y para el año 2009 disponía de una capacidad económica de S/.
148,351; ante esta situación se concluye que la empresa en el año 2010 tuvo
mayor capacidad para responder obligaciones con terceros.

3.6. APALANCAMIENTO

 GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO

FORMÚLA
MC
GAO =
UAII

 El margen de contribución (MC) es igual a la diferencia entre las ventas

totales y los costos variables totales.
 La utilidad operacional (UAII), es la diferencia entre el margen de
contribución y los costos fijos.

CALCULO

GAO 2010 2009

VENTAS 1,946,594 1,659,635
-COSTO DE VENTAS -1,551,654 -1,581,673
=MARGEN DE CONTRIBUCIÓN 394,940 77,962
 ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

-COSTOS O GASTOS FIJOS DE 185,243 144,460

OPERACIÓN
UTILIDAD OPERACIONAL UAII 209,697 -66, 498

𝐌𝐂 2010 2009
𝐆𝐀𝐎 =
𝐔𝐀𝐈𝐈 1.88 -1.17

Conclusiones

Año 2010

La cifra anterior significa que si se duplican las ventas es decir si se

incrementan en un 100 % las utilidades aumentaran 1,88 veces es decir un
188%, este efecto de apalancamiento se origina en que a una mayor
producción los costos fijos por unidad se disminuyen, es decir, un mejor
aprovechamiento de la capacidad productiva, técnicamente denominadas
economías de escala.

Año 2009

En este año significa que la empresa vendió menos que su punto de equilibrio
ya que sus costos fijos fueron mayores a su margen de contribución; quiere
decir que sus costos fijos fueron mayores a lo producido, alcanzando un grado
de -1.17

 Grado de apalancamiento financiero

 ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Activo 2010 2009 PASIVO 2010 2009
Total activo corriente 1,281,667 1,015,119 TOTAL P. CORRIENTE 923864 866768
Total activo no corriente 718,296 736,609 TOTAL P. NO CORRIENTE 173070 101886
Total Activo 1,999,963 1,751,728 TOTAL PASIVO 1096934 968654
TOTAL PATRIMONIO 903029 783074
2010

UAI ACTIVO TOTAL

X
UAII PATRIMONIO NETO
193965 1999963
x
209,697 903029

0.92497747 x 2.21472732
2.04857287
2009
-44818 1751728
x
77962 783074

-0.5748699 x 2.23699
-1.2859

AÑO 2010

Teniendo en cuenta el resultado del apalancamiento financiero del periodo 2010

que es de 2.05 podemos evidenciar que la deuda que ha contraído con terceros,
aumenta la rentabilidad, por lo tanto es factible o conveniente la deuda que este
tiene. En fin la empresa tiene capacidad de endeudamiento.

AÑO 2009

Teniendo en cuenta el resultado del apalancamiento financiero del periodo 2009

que es de -1.28, podemos evidenciar que la deuda que ha contraído con terceros
no es conveniente puesto que disminuye la rentabilidad de la empresa.

3.7. CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO

 Periodo de conversión de inventario

2010 2009
INVENTARIOS X 360 982,833x360 762,204x360
181.7 165.3
VENTAS NETAS 1,946,594 1,659,635
 ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

En el periodo 2010 se requiere un promedio aproximado de 182 días para

convertir los materiales en productos terminados y posteriormente ser vendidos
y para el año 2009 fue de 165 días, siendo menor para este año.

 Periodo de cobranza de cuentas x cobrar

2010 2009
CUENTAS X COBRAR X 360 86,435x360 68,509x360
15.9 14.86
VENTAS NETAS 1,946,594 1,659,635

En el año 2010 se necesitan 16 días después de una venta para convertir en

efectivo las cuentas por cobrar y en año 2009 se necesitan 15 días después de
una venta convertir en efectivo las cuentas por cobrar.
Ante esta situación podemos analizar que en el año 2009 fue más eficaz en
convertir sus cuentas por cobrar en un menor tiempo.

 Periodo de diferimiento de cuentas x pagar

2010 2009
CUENTAS X PAGAR X 360 251,495x360 187,907x360
58.3 42.8
COSTO DE VENTAS 1,551,654 1,581,673

Para el año 2010 Se necesitan 58 días para el diferimiento de las cuentas por
cobrar, y para el año 2009 de 42 días

 Período de conversión del inventario + Período de cobranza de las

cuentas por cobrar - Período de Diferimiento de las Cuentas por
Cobrar

La empresa demora 140 días para convertir el efectivo, situación que ha mejora
puesto que en el 2006 se necesitaba de 166 días para convertir el efectivo.
 ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Plan de acción
1. La empresa de implementar en el sistema de ventas, ofreciendo créditos
con descuentos atractivos.
2. La empresa debe realizar un estudio de mercado, revisando la tendencia
de los consumidores, y así ofrecer productos que tengan mayor demanda.
3. Reducción de gastos financieros.
4. La empresa debe aumentar su producción, para lograr mayores venteas
y a la vez obtener un menor promedio de cobranza.
5. La empresa debe tener la cantidad suficiente de materias primas.
6. La empresa debe invertir en acciones de empresas líderes en el mercado,
que cotizan en la bolsa de valores.
7. La empresa debe aumentar su capital, mediante el aporte de los socios e
inversionistas interesados, para tener capital fresco.
8. Se recomida que realice los cobros a corto plazo de la empresas
relacionadas y así tener un mejor majeo con dichas empresas.
9. Obtener un promedio de cobranza menor.
10. Emitir bonos para la obtención de capital fresco.
11. En caso de tener un capital negativo la empresa debe vender un activo
fijo y endeudarse a largo plazo.
12. Debe realizar un análisis comparativo de sus estados financieros para
poder corregir las deficiencias que se presenten en la empresa.