Hikmah Agustin, S.P.

,MM
Konsep Dasar Time Value of Money
 Konsep ini berbicara bahwa nilai uang satu juta
yang Anda punya sekarang tidak sama dengan satu
juta pada sepuluh tahun yang lalu atau sepuluh
tahun kemudian.

 Sebagai contohnya:
Jika sepuluh tahun lalu dengan satu juta, Anda bisa
membeli satu motor Honda produk PT Astra
International Tbk (ASII). Maka sekarang dengan
jumlah uang yang sama hanya bisa membeli dua
rodanya saja. Sepuluh tahun kemudian, uang satu
juta tadi mungkin hanya bisa untuk membeli helm
motor saja.
Lanjutan……
Konsep time value of money ini sebenarnya
ingin mengatakan bahwa jika Anda punya uang
sebaiknya diinvestasikan, sehingga nilai uang
itu tidak menyusut dimakan waktu. Sebab jika
uang itu didiamkan ditaruh di bawah bantal
brankas atau lemari besi maka uang itu tidak
bekerja dan karenanya nilainya semakin lama
semakin turun
PERHITUNGAN-PERHITUNGAN NILAI
UANG DARI WAKTU

1. BUNGA TETAP
2. NILAI MAJEMUK (COMPOUND VALUE)
3. NILAI SEKARANG (PRESENT VALUE)
4. NILAI MAJEMUK DARI ANNUITY
5. NILAI SEKARANG DARI ANNUITY
1. Bunga Tetap
Perhitungan bunga ini sangat sederhana, yang
diperhitungkan dengan besarnya pokok yang sama dan tingkat
bunganya juga sama pada setiap waktu.
Walaupun pokok pinjaman pada kenyataannya sudah
berkurang sebesar angsuran pokok pinjaman namun dalam
perhitungan ini tetap digunakan standar perhitungan yang
sama.
Contoh :
Perusahaan akan meminjam uang dari bank untuk membiayai
proyek investasi sebesar Rp 10.000.000,00 dengan bunga 15%
per tahun dalam waktu 4 tahun dan diangsur 4 kali. Maka
bunga yang harus dibayar seperti berikut :
Pembayaran Bunga
Th. Pokok-pokok Besarnya angsuran Besarnya Jumlah Bunga
Pinjaman Rp per Tahun Rp bunga per Keseluruhan
tahun Rp Rp

1 10.000.000,00 2.500.000,00 1.500.000,00 1.500.000,00

2 7.500.000,00 2.500.000,00 1.500.000,00 3.000.000,00
3 5.000.000,00 2.500.000,00 1.500.000,00 4.500.000,00
4 2.500.000,00 2.500.000,00 1.500.000,00 6.000.000,00

I = PV.n.i
FV = PV+I
= PV + (PV.n.i)
= PV(1 + n.i)
= 10.000.000(1 + 4 x 0,15)
FV = 16.000.000
Rumus Matematis :
I = PV.n.i
FV = PV+I
= PV + (PV.n.i)
= PV(1 + n.i)

I = Besarnya keseluruhan bunga

PV = Besarnya pinjaman (nilai saat ini)
n = Jumlah tahun/bulan
i = Tingkat bunga
FV = Jumlah yang harus dibayarkan(nilai masa depan)
2. NILAI MAJEMUK (FUTURE VALUE)

Nilai majemuk (compound value) adalah

penjumlahan dari sejumlah uang
permulaan/pokok dengan bunga yang
diperolehnya selama periode tertentu,
apabila bunga tidak diambil pada setiap
saat.
Persamaan Nilai Mendatang (Future Value)
 Berapa nilai masa depan uang yang anda tabung atau investasikan
hari ini akan tergantung pada:
 Besarnya dana yang anda tabungkan
 Tingkat suku bunga atau return dari tabungan anda
 Lamanya dana tersebut akan ditabungkan

 FVn = PV(1 + i)n

 FV = Nilai mendatang dari investasi pada akhir tahun ke-n

 i = tingkat bunga tahunan
 PV = nilai sekarang dari sejumlah uang yang diinvestasikan

 Persamaan ini dipergunakan untuk menghitung nilai dari sebuah

investasi pada titik waktu di masa mendatang.
t=n

Rp ... Rp .... Rp .... Rp ....

PV t = 0 FV
Investasi Berulang
Bagaimana memperoleh bunga dari bunga

 Future-value interest factor (FVIFi,n) adalah

nilai yang digunakan sebagai pengali untuk
menghitung jumlah uang dikemudian hari,
dan merupakan pengganti dari (1 + i)n yang
ada dalam persamaan.

Rumus
FVn = PV(1 + i)n FVn = PV (FVIFi,n)
Contoh:
Nilai Majemuk dari Pinjaman
No Pokok pinjaman Bunga pada Akhir Pokok +Bunga
Tahun (15%)

1 Rp 10.000.000,00 Rp 1.500.000,00 Rp 11.500.000,00

2 Rp 11.500.000,00 Rp 1.725.000,00 Rp 13.225.000,00
3 Rp 13.225.000,00 Rp 1.983.750,00 Rp 15.208.750,00
4 Rp 15.208.750,00 Rp 2.281.312,50 Rp 17.490.062,50
5 Rp 17.490.062,50 Rp 2.623.509,00 Rp 20.113.571,50
Rumus :
 FV = PV (1+i)n
5
FV = 10.000.000(1+0,15)
FV =10.000.000 x 2,011
FV = 20.110.000
Periode Pelipatgandaan
 Definisi – periode waktu penghitungan bunga
dari suatu investasi
 Contohnya – harian, bulanan, atau tahunan

Makin sering (cepat), semakin besar bunga

yang diperoleh
Contoh:
PV = Rp 2.000.000
i = 10% n = 5 tahun
5
FV5 = 2000000 x (1+0.1)
= 2000000 x 1.61051
= 3221020
PV = Rp 2.000.000
i = 10% n = 5 tahun
FV5 = 2000000 x (1+(0.1/12))5x12
= 2000000 x 1.645309
= 3290618
Nilai Uang untuk Biaya Pernikahan
Pada tahun 2008, rata-rata
biaya pernikahan adalah Rp
19,104,000. Dengan asumsi,
tingkat inflasi 4%. Berapa
biaya pernikahan pada
tahun 2028?

FVn = PV (FVIFi,n)
FVn = PV (1 + i)n
FV20= PV (1 + 0.04)20
FV20= 19,104,000 (2.19112)
FV20= 41,859,156
Soal
 Biaya pernikahan pada saat sekarang
2016 adalah Rp 80.000.000, jika tingkat
bunga inflasi sebesar 5% maka,
Berapakah biaya pernikahan pada tahun
2030?
Bunga Compound periode bukan tahunan

Lamanya periode
berlipat-ganda
(compounding) dan
bunga tahunan efektif
akan berhubungan
terbalik; sehingga
semakin pendek periode
compounding, semakin
cepat investasi tumbuh.
Bunga Compound dengan periode bukan
tahunan (lanjutan)
 Tingkat bunga tahunan efektif =

jumlah bunga yang diterima tahunan

jumlah uang yang diinvestasikan

 Contoh – harian, mingguan, bulanan,

dan semesteran (enam bulanan)
Contoh:
PV = Rp 2.000.000
i = 10% n = 1 tahun Tingkat bunga tahunan
efektif = 10%
FV5 = 2000000 x (1+0.1)1
= 2000000 x 1.10
= 2200000
PV = Rp 2.000.000
i = 10% n = 1 tahun
Tingkat bunga tahunan
efektif = 10% FV5 = 2000000 x (1+(0.1/12))12
= 2000000 x 1.104713
= 2209426
3. NILAI SEKARANG (PRESENT VALUE)

 Present value (nilai sekarang) merupakan

kebalikan dari compound value/nilai majemuk
adalah besarnya jumlah uang, pada permulaan
periode atas dasar tingkat bunga tertentu dari
sejumlah uang yang akan diterima beberapa
waktu/periode yang akan datang.

 Jadi present value menghitung nilai uang pada

waktu sekarang bagi sejumlah uang yang akan
kita miliki beberapa waktu kemudian.
Nilai Sekarang (Present Value)

 Tingkat bunga diskonto (the discount rate) atau

bunga yang dipergunakan untuk menghitung nilai
sekarang dari nilai yang ditetapkan dimasa
mendatang.

 Present-value interest factor (PVIFi,n) adalah nilai

digunakan untuk menghitung nilai sekarang dari
sejumlah uang.

 Jika mendapat warisan Rp 10 juta pada tahun

2020, berapa nilainya pada tahun 2009?
Persamaan Nilai Sekarang (Present Value)

 Persamaan awal: FVn = PV(1 + i)n

 PV = FVn / (1 + i)n
 PV = nilai sekarang dari sejumlah uang di masa
mendatang
 FVn = nilai investasi pada akhir tahun ke-n
i = interest

 Persamaan ini digunakan untuk menentukan berapa

nilai sekarang dari sejumlah uang dimasa mendatang).
Penghitungan Nilai Sekarang:
Contoh
Kalau Mulika menabung
dalam jangka waktu satu
tahun uang yg ratna terima
adalah Rp. 1.150.000 dengan
tingkat bunga 15 % berapa
uang Mulika sekarang?
PV = 1.150.000 / (1+0,15)
PV = 1.000.000
Contoh:
 Berapa nilai sekarang dari sejumlah uang sebesar
Rp 10.000.000,00 yang baru akan diterima pada
akhir tahun ke-5 bila didasarkan tingkat bunga 15%
dengan bunga majemuk?
 Jawab:
 PV = 10.000.000
5
(1+0,15)
= 10.000.000
2,011
= 4.972.650
4. ANUITAS
Anuitas adalah suatu rangkaian penerimaan atau pembayaran tetap
yang dilakukan secara berkala pada jangka waktu tertentu. Selain itu
anuitas juga diartikan sebagai kontrak di mana perusahaan asuransi
memberikan pembayaran secara berkala sebagai imbalan premi yang
telah Anda bayar.

Contoh: bunga yang diterima dari obligasi atau dividen tunai dari suatu
saham preferen.

Ada dua jenis anuitas:

1. Anuitas biasa (ordinary) adalah anuitas yang pembayaran atau
penerimaannya terjadi pada akhir periode
2. Anuitas jatuh tempo (due) adalah anuitas yang pembayaran atau
penerimaannya dilakukan di awal periode.
Anuitas
 Definisi :
 Nilai uang pada akhir periode waktu dari
serangkaian pembayaran dalam jumlah
yang sama selama periode waktu tertentu.
 Contoh:
 Premi asuransi jiwa
 Pembayaran hadiah lotre
 Pembayaran dana pensiun.
Contoh Anuitas
 Jika kamu membeli obligasi, kamu akan
mendapat kupon pembayaran bunga
selama periode obligasi.
 Jika kami meminjam uang untuk membeli
rumah atau mobil, kamu harus membayar
cicilan dalam jumlah yang sama.
Anuitas Compound
 Definisi:
 Pembayaran dengan jumlah uang yang sama pada
akhir setiap periode selama periode tertentu dan
memungkinkan uang tersebut berbunga
 Contoh :
 Menabung Rp 50,000 setiap bulan untuk membeli
stereo baru pada dua tahun mendatang. Dengan
memungkinkan uang itu memperoleh bunga dan
bunga compound, uang Rp 50,000 pertama, pada
akhir tahun kedua (asumsi bunga 8% pertahun),
maka nilainya adalah
○ Rp 50,000 (1 + 0.08)2 = Rp 58,320
Nilai Mendatang dari Anuitas
 FVn = PMT (FVIFAi,n)

 FVn = nilai mendatang, dalam rupiah

sekarang, dari sejumlah uang
 PMT = pembayaran yang dibuat pada akhir
setiap periode
 FVIFAi,n = the future-value interest factor for
an annuity
NILAI MAJEMUK DARI ANNUITY

 FV (A) = nilai anuitas pada waktu = n

 A = nilai individu peracikan pembayaran di masing-
masing periode
 I = tingkat bunga yang akan ditambah untuk setiap
periode waktu
 n = jumlah periode pembayaran
Contoh:
Perusahaan akan membayarkan pinjaman sebesar
Rp 2.000.000,00 dalam 5 tahun setiap akhir tahun
berturut-turut dengan bunga 15%, tetapi
pembayarannya akan dilakukan pada akhir tahun ke-
5.Berapa jumlah majemuk dari uang
tersebut(compound sum)?
Jawab:

5
FV(A) = 2.000.000 (1+0,15) - 1
0,15
FV(A)=2.000.000x 6,742

FV(A)= 13.484.000
5.NILAI SEKARANG DARI ANNUITY

 Perhitungan nilai sekarang (present value)

dari suatu annuity adalah kebalikan dari
perhitungan jumlah nilai majemuk dari suatu
annuity.
Contoh:
Bank akan menawarkan kepada perusahaan uang sebesar Rp
2.000.000,00 per tahun yang diterima pada akhir tahun
dengan bunga yang ditetapkan 15% per tahun. Maka berapa
present value/nilai sekarang dari sejumlah penerimaan
selama 5 tahun?

Jawab:
PV(A) = 2.000.000 . 1- 1
0,15 (1+0,15)5

= 13.333.333 . 1- 1
2.011
= 13.333.333 . ( 1 - 0,497)
= 13.333.333 . 0,503
= 6.706.666
Hubungan Nilai Waktu dari Uang dan Kebijaksanaan
Investasi

 Kebijaksanaan investasi akan terkait masa

yang akan datang, tetapi dalam penilaian
menguntungkan tidaknya akan
dilaksanakan pada saat sekarang.
 Dengan demikian terutama penerimaan
bersih dari pelaksanaan investasi yang
akan diterima pada waktu yang akan
datang harus dinilai sekarang, apakah
penerimaan sekali atau berangsur-angsur
dengan menggunakan perhitungan-
perhitungan di atas tadi.
Penerimaan pada waktu yang akan datang pada
dasarnya adalah net cash flow dari pelaksanaan
investasi yang akan terdiri dari:

1. Biaya proyek/investasi awal (initial outlays).

2. Cash flow dan cash outflow selama proyek
investasi berjalan.
3. Nilai residu dari proyek investasi yang
bersangkutan.
4. Cash flow dan cash out flow lain-lain di luar
proses pelaksanaan proyek investasi tersebut.
TERIMAKASIH……