Unidad 3 Indicadores Financiero 2019

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
PROGRAMA: CONTADURIA PUBLICA

ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
INDICADORES FINANCIEROS
Prof. Robinson Carreño Villalba
1. Generalidades
2. Indicadores de liquidez.
3. Indicadores de Actividad.
4. Indicadores de rentabilidad.
5. Indicadores de endeudamiento.
GENERALIDADES
Empezaremos por definir que es una Razón Financiera: es la relación
entre dos cantidades de los Estados Financieros de una empresa, la que
se obtiene dividiendo una cantidad entre otra.
Los indicadores no dicen nada por sí mismo y por consiguiente es
necesario compararlos contra algo. Dichos estándares de comparación
pueden ser los siguientes:
1. Estándares mentales del analista, es decir, su propio criterio sobre lo

que es adecuado o inadecuado, formado a través de su experiencia y
estudio personal.
GENERALIDADES
2. Las razones o indicadores de la misma empresa, obtenidos en años
anteriores.
3. Las razones o indicadores calculados con base en los presupuestos
de la empresa. Estos serán los indicadores puestos como “meta”
para la empresa y sirven para que el analista examine la distancia
que los separan de los reales.
4. Las razones o indicadores promedio del sector industrial del cual

hace parte la empresa analizada.
GENERALIDADES
• Uno de los instrumentos más usados para realizar análisis financiero
de entidades es el uso de las Razones Financieras, ya que estas
pueden medir en un alto grado la eficacia y comportamiento de la
empresa. Estas presentan una perspectiva amplia de la situación
financiera, puede precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el
apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver
con su actividad.
• Las Razones Financieras, son comparables con las de la competencia
y llevan al análisis y reflexión del funcionamiento de las empresas
frente a sus rivales. En este procedimiento se relacionan dos cuentas
de los Estados Financieros Básicos, el Balance General y Estado de
resultados. En otras palabras permiten establecer las fortalezas y
debilidades de un negocio mediantes el análisis comparativo por
periodos.
GENERALIDADES
Se utilizan cuatro tipos de razones:
❖Razones de liquidez.
❖Razones de actividad.
❖Razones de rentabilidad.
❖Razones de endeudamiento.
RAZONES DE LIQUIDEZ
• Miden la capacidad de la empresa para cumplir
compromisos de corto plazo entre sus activos líquidos,
estas razones particularmente interesan a los
acreedores. También están incluidas caja y otros
activos tales como valores negociables e inventarios,
cualquiera de los cuales se pueden vender para generar
fondos.
• La liquidez de una organización es juzgada por la
capacidad para saldar las obligaciones a corto plazo
que se han adquirido a medida que éstas se vencen. Se
refieren no solamente a las finanzas totales de la
empresa, sino a su habilidad para convertir en efectivo
determinados activos y pasivos corrientes.
RAZONES DE LIQUIDEZ
Indicadores Formula Interpretación
Indica la capacidad que tiene la empresa para cumplir con
sus obligaciones financieras, deudas o pasivos a corto plazo.
RAZÓN Activo Corriente Al dividir el activo corriente entre el pasivo corriente,
CORRIENTE: Pasivo Corriente sabremos cuantos activos corrientes tendremos para cubrir
o respaldar esos pasivos exigibles a corto plazo.
Revela la capacidad de la empresa para cancelar sus
Activo Corriente – Inventarios obligaciones corrientes, pero sin contar con la venta de sus
PRUEBA ÁCIDA: existencias, es decir, básica- mente con los saldos de
Pasivo Corriente efectivo, el producido de sus cuentas por cobrar, sus
inversiones temporales y algún otro activo de fácil
liquidación que pueda haber, diferente a los inventarios.
Revela la capacidad de la empresa para cancelar sus
obligaciones corrientes, pero sin contar con la venta de sus
existencias, es decir, básica- mente con los saldos de
efectivo, el producido de sus cuentas por cobrar, sus
inversiones temporales y algún otro activo de fácil
liquidación que pueda haber, diferente a los inventarios.
CAPITAL NETO Activo Corriente – Pasivo Corriente Muestra el valor que le quedaría a la empresa, después de
DE TRABAJO: haber pagado sus pasivos de corto plazo, permitiendo a la
Gerencia tomar decisiones de inversión temporal.
RAZONES DE LIQUIDEZ
Ejemplo razón corriente
Supongamos que una empresa tiene $10.000.000 de activos corrientes y
tiene $4.000.000 de pasivos corrientes. Aplicando la fórmula tendremos:
10.000.000/4.000.000 = 2.5.
Esto quiere decir que la empresa por cada peso que debe, tiene 2.5 pesos
para pagar o respaldar esa deuda.
Como se observa, este dato es muy interesante para determinar la
capacidad de pago que se tiene. Entre mayor sea la razón resultante, mayor
solvencia y capacidad de pago se tiene, lo cual es una garantía tanto para
la empresa de que no tendrá problemas para pagar sus deudas, como para
sus acreedores, puesto que tendrán certeza de que su inversión no se
perderá, que está garantizada.
RAZONES DE LIQUIDEZ
Ejemplo prueba ácida
PA = (Activo corriente – Inventarios)/Pasivo corriente
Supongamos un activo corriente de 10.000, unos inventarios de 6.000 y un
pasivo corriente de 5.000.
Tendríamos entonces: (10.000-6.000)/5.000 = 0.8
Quiere decir esto que por cada peso que debe la empresa, dispone de 80 centavos para
pagarlo, es decir que no estaría en condiciones de pagar la totalidad de sus pasivos a corto
plazo sin vender sus mercancías.
Se supone que el resultado ideal sería la relación 1:1, un peso que se debe y un peso que
se tiene para pagar, esto garantizaría el pago de la deuda a corto plazo y llenaría de
confianza a cualquier acreedor.
No quiere decir esto que si la relación es inferior a 1, sea un resultado negativo, puesto
que existen muchas variables más que inciden en la capacidad de pago real.
Cada empresa y cada sector económico se comportan de forma diferente y pueden sortear
de forma más o menos eficientes situaciones de exigencia de liquidez.
RAZONES DE LIQUIDEZ
Capital de Trabajo Una razón corriente de 1:1 significa un capital de
trabajo = 0, lo que nos indica que la razón corriente
siempre debe ser superior a 1. Claro esta que si es igual
a 1 o inferior a 1 no significa que la empresa no pueda
operar, de hecho hay muchas empresas que operan con
un capital de trabajo de 0 e inclusive inferior. El hecho
de tener un capital de trabajo 0 no significa que no
tenga recursos, solo significa que sus pasivos corrientes
son superiores a sus activos corrientes, y es posible que
sus activos corrientes sean suficientes para operar, lo
que sucede es que, al ser los pasivos corrientes iguales
o superiores al los activos corrientes, se corre un alto
riesgo de sufrir de iliquidez, en la medida en que las
exigencias de los pasivos corrientes no alcancen a ser
cubiertas por los activos corrientes, o por el flujo de
caja generado por los activos corrientes.
RAZONES DE LIQUIDEZ
Ejemplos Capital de Trabajo
La empresa Conta Forex cuenta con $ 3,000,000 en activos corrientes, y con

$3,250,000 en deudas a corto plazo.
C.T.N. = 3,000,000 – 3,250,000 = -250,000
Interpretación: La empresa Conta Forex no puede cubrir sus deudas a corto plazo
ó, no tiene capacidad de pago.
La empresa cuenta con $5,400,000 en Activos circulantes, y $ 4,800,000 en deudas

a corto plazo.
C.T.N. = 5,400 – 4,800 = $ 600,000
Interpretación: La empresa puede cubrir su pasivos circulantes ó, tiene
capacidad de pago a corto plazo.
RAZONES DE LIQUIDEZ
Razón corriente, también se le conoce bajo el nombre de “Índice de Liquidez”,
“Razón de Capital de Trabajo” y “Prueba de Solvencia”, entre otras. La Razón
Corriente es la relación que hay entre los activos corrientes y los pasivos corrientes.
La Prueba Acida. También se le conoce como “Índice de liquidez inmediata”. La

Prueba Ácida es un complemento de la Razón Corriente,
Capital de Trabajo. También se le conoce como Capital neto de trabajo y no es en sí

una razón o índice financiero, es mejor una forma de complementar la evaluación de la
razón corriente en términos absolutos (diferencia que existe entre dos cuentas).
RAZONES DE LIQUIDEZ
La contradicción del índice de liquidez
Se espera que entre mayor sea el índice de liquidez, mayor sea la solidez y capacidad de pago de la empresa, pero sucede que para
que la empresa tenga una buena liquidez debe disponer de un activo corriente elevado, lo cual puede no ser lo mas conveniente.
En el caso de la prueba ácida, esta se basa en la existencia de suficientes recursos en efectivo, inversiones temporales y cartera,
pero sabemos que estos recursos no generan rentabilidad para la empresa.
Tener plata en efectivo, o tener recursos en una cuenta bancaria, que en lugar de pagar rendimientos lo que hace es pagar cuotas de
manejos y demás conceptos que al final hacen que los escasos rendimientos reconocidos sean absorbidos por dichos costos, implica
tener una rentabilidad nula.
Igual sucede con la cartera. La cartera es un rubro que por lo general no genera rentabilidad alguna. Las mercancías se entregan a
los clientes a crédito sin cobrarles una financiación en la mayoría de los casos, por tanto entre mayor sea la cartera, mayor serán los
recursos inmovilizados que no contribuyen a generar renta, de ahí la gran importancia de realizar una buena gestión de cartera.
Implica entonces que una alta liquidez es sinónimo a la vez de recursos inmovilizados, no rentabilizados, lo cual es apenas lógico,
puesto que la liquidez en el contexto aquí tratado, no es otra cosa que tener plata guardada para pagar unos pasivos, plata que no se
podrá invertir en activos productivos, por esperar un supuesto [que los acreedores cobren] que tal vez nunca suceda.
Puede ser mucho mas rentable tener poca liquidez, pero en cambio invertir los recursos en activos productivos que generen la
suficiente rentabilidad que permitan un mayor dinamismo en la empresa, lo que al final de cuentas es lo que fortalece las finanzas
de la empresa.
La alternativa no es tener plata debajo del colchón para cubrir eventualidades; la alternativa es invertir los recursos de la empresa
en activos que generen la mayor rentabilidad posible.
Lo anterior no puede claro está, afectar el capital de trabajo necesario para operar la empresa, el cual si debe garantizarse. Sin
capital de trabajo el funcionamiento de la empresa se puede ver comprometido.
RAZONES DE ACTIVIDAD
Muestran la intensidad con la cual la empresa utiliza sus activos para
generar ventas. Estas razones indican si las inversiones de la empresa
en activos de largo y corto plazo son muy pequeños o muy altas. Si la
inversión en un activo es muy grande podría ser que los fondos ligados
a este activo se debieran utilizar para propósitos inmediatos más
productivos.
Establecen la relación entre los costos de los insumos y los productos de
proceso; determinan la productividad con la cual se administran los recursos,
para la obtención de los resultados del proceso y el cumplimiento de los
objetivos. Los indicadores de eficiencia miden el nivel de ejecución del
proceso, se concentran en el Cómo se hicieron las cosas y miden el rendimiento
de los recursos utilizados por un proceso. Tienen que ver con la productividad.
Indicadores Formula Interpretación
ROTACIÓN DE Costo de Mercancías vendida Presenta las veces que los costos en
INVENTARIOS: Inventario promedio inventarios se convierten en efectivo o se
colocan a crédito.
ROTACIÓN DE Ventas a crédito Mide el número de veces que las cuentas por
CARTERA: cobrar giran en promedio, durante un periodo
Cuentas por cobrar promedio de tiempo.
ROTACIÓN DE Ventas Netas Es un indicador de productividad. Mide

ACTIVOS cuántos pesos genera cada peso invertido en
Activo Total activo total.
Ejemplo de rotación de inventarios
Supongamos un costo de mercancías en el año 2016 de $60.000.000 y un
promedio de inventarios en el 2016 de $10.000.000, entonces
60.000.000/10.000.000 = 6.
Esto quiere decir que la rotación del inventario durante el 2016 fue de 6 veces, o
dicho de otra forma: los inventarios se vendieron o rotaron cada dos meses
(12/6). Las mercancías permanecieron 2 meses en el almacén antes de ser
vendidas.
Para determinar el promedio de inventarios, se suman los saldos de cada mes y

se divide por el número de meses, que si estamos hablando de un año será 12.
Otra forma no tan exacta de determinar el inventario promedio, es sumar el saldo
inicial con el saldo final y dividirlo por 2.
El costo de las mercancías es el mismo costo de venta, que corresponde al costo de
las mercancías que se vendieron en el periodo en análisis, y que en el plan único de
cuentas para comerciantes Colombiano corresponde a la cuenta 6135.
Importancia financiera del nivel de rotación
La rotación de inventarios determina el tiempo que tarda en realizarse el inventario,
es decir, en venderse. Entre más alta sea la rotación significa que el las mercancías
permanecen menos tiempo en el almacén, lo que es consecuencia de una buena
administración y gestión de los inventarios.
Entre menor sea el tiempo de estancia de las mercancías en bodega, menor será el
Capital de trabajo invertido en los inventarios. Una empresa que venda sus
inventarios en un mes, requerirá más recursos que una empresa que venda sus
inventarios en una semana.
La rotación de inventarios es un indicador que permite conocer el número de
veces que el inventario es realizado en un período definido. Es conocido también
como rotación de mercancías, y es un índice financiero que permite evaluar la
gestión de la organización.
La rotación de inventarios posibilita determinar la cantidad de veces que el
inventario es convertido en dinero o en cuentas por cobrar, es decir permite
establecer cuántas veces se ha vendido.
Otro ejemplo de Rotación de Inventarios:
El costo de las mercancías en el año 2018 es de $100.000.000 y un promedio de inventarios en el
mismo año de $10.000.000, entonces:
100.000.000/10.000.000 = 10
La interpretación de este indicador, permite observar que para el año 2018 la rotación de inventarios
fue de 10 veces.
El indicador de rotación de inventario se puede representar en períodos de meses o días, a fin de
establecer cuánto dura el inventario en poder de la empresa, es decir el tiempo que tarda la
organización en vender el inventario que en promedio se mantiene en almacenamiento.
Para expresarlo en días:
Total días del año / No. de veces rotación del inventario
365 / 10 = 36,5
Para expresarlo en meses:
Total meses del año / No. de veces rotación del inventario
12 / 10 = 1,2
Lo anterior expresa que el inventario en la organización se vende cada 36,5 días, es decir, que la
empresa en promedio tarda 1,2 meses en vender el inventario que mantiene en promedio en
almacenamiento.
Rotación de Cartera. Las ventas a crédito son la sumatoria de todas las ventas a crédito
que se hicieron en un periodo o ejercicio. El promedio de cuentas por cobrar se
determina por lo general sumando los saldos al inicio del periodo y el saldo al finalizar
el periodo y luego dividiendo por dos.
Supongamos una empresa X que en el 2018 realizó ventas a crédito por 30.000.000.
Al iniciar el 2017 tenía un saldo en cartera de 1.000.000 y al finalizar el 2017 su saldo en
cartera era de 2.000.000.
Luego su rotación de cartera es:
30.000.000/((1.000.000+2.000.000/)2) = 30.000.000/1.5000 = 20
Quiere decir esto que la rotación de cartera para esta empresa es de 20
Luego, si dividimos 360 en 20 tendremos que la empresa rota su cartera cada 18 días
(360/20 = 18)
La empresa tarda 18 días en recuperar su cartera, lo cual se puede interpretar como
eficiente el manejo que le están dando a su cartera.
Importancia de un manejo eficiente de la cartera
La cartera es una de las variables más importantes que tiene una empresa para
administrar su capital de trabajo. De la eficiencia como administre la cartera, el
capital de trabajo y la liquidez de la empresa mejoran o empeoran.
Las ventas a crédito implica que la empresa inmovilice una importante parte de sus
recursos, pues está financiando con sus recursos a los clientes, y en muchas ocasiones la
empresa no cobra intereses a sus clientes por el hecho de venderles a crédito, por lo que
vender a crédito es una inversión de recursos con cero rentabilidad.
La gestión de cartera debe ser una política de primero orden en la empresa. De la
eficiencia con que se administre depende el aprovechamiento de los recursos de la
empresa.
La rotación de cartera debe ser más acelerada que la rotación de cuentas por pagar, o al
menos igual. No se puede considerar que mientras a los clientes se les da créditos a 30
días, los proveedores sólo den crédito a 15 días; de suceder así, se estaría en una
desventaja financiera puesto que mientras la empresa financia a sus clientes, debe pagar
de contado o a muy corto plazo a sus proveedores.
La rotación de activos es uno de los indicadores financieros que le
dicen a la empresa que tan eficiente está siendo con la
administración y gestión de sus activos.
No está demás conocer el nivel de rotación de los activos, puesto
que de su nivel se pueden identificar falencias e implementar
mejoras conducentes a maximizar la utilización de los recursos de
la empresa.
La rotación de activos se da en días, es decir que la rotación de los
activos está diciendo cada cuántos días los activos de la empresa se
están convirtiendo en efectivo.
Ejemplo de Rotación de Cartera
Supongamos los siguientes valores:
Ventas en el 2018: 100.000.000
Activos en el 2018: 20.000.000
100.000.000/20.000.000 = 5
Quiere decir que en un año los activos rotan 5 veces, lo que podemos
traducir a días dividiendo 360 entre 5 y tendremos que los activos rotan
cada 72 días.
Este mismo procedimiento se puede realizar para determinar la rotación de
los activos fijos y de los activos corrientes, algo que es recomendable por
cuanto el activo total da un resultado muy generalista que resulta poco útil,
siendo necesario desglosar cada partida como por ejemplo inventarios y
cartera, dos de los elementos más sensibles del activo.
RAZONES DE RENTABILIDAD
Los indicadores de rendimiento, denominados también de
rentabilidad o lucratividad, sirven para medir la efectividad de la
administración de la empresa para controlar los costos y gastos y, de
esta manera, convertir las ventas en utilidades.
Desde el punto de vista del inversionista, lo más importante de
utilizar estos indicadores es analizar la manera como se produce el
retorno de los valores invertidos en la empresa (rentabilidad del
patrimonio y rentabilidad del activo total).
Margen bruto de utilidad
Es la relación entre la utilidad bruta (diferencias entre las ventas y el
costo de los bienes vendidos) y las ventas totales (ingresos
operacionales). Es el porcentaje que queda de los ingresos operacionales
una vez se ha descontado el costo de venta. Entre mayor sea este índice
mayor será la posibilidad de cubrir los gastos operacionales y el uso de la
financiación de la organización.
Formula:
Margen Bruto de Utilidad = Utilidad bruta ÷ Ingresos operacionales
Ejemplo Margen bruto de utilidad
Interpretación: De lo anterior podemos inferir que para el año 2007 y 2008, la

utilidad bruta obtenida después de descontar los costos de ventas fueron del 40,99% y
40,54% respectivamente, por cual observamos que existe un leve descenso del 0,45%
para este periodo, así como también podemos afirmar que a pesar de que los costos de
venta aumentaron su impacto sobre la utilidad bruta no es significativa.
Margen neto de utilidad
Es la relación existente entre la utilidad neta y las ventas totales (ingresos
operacionales). Es la primera fuente de rentabilidad en los negocios y de ella
depende la rentabilidad sobre los activos (bienes de la empresa) y el patrimonio
(capital de la empresa). Este indicador de rentabilidad mide el rendimiento de
ingresos operacionales.
El ingreso neto es el cálculo final en el estado de ingresos y mantener un
margen de utilidad neto alto muestra que la empresa está en buena posición para
ganar utilidades en el mercado actual.
Formula:
Margen Neto de Utilidad = Utilidad neta ÷ Ingresos operacionales
Ejemplo Margen neto de Utilidad
Interpretación: Como podemos observar las ventas de la empresa para el año 2007 y
2008 generaron el 7,16% y el 7,45% de utilidad respectivamente, también podemos ver
que existe un aumento del 0,29% en la utilidad. Adicionalmente decimos que a pesar del
aumento en los costos de venta y en los gastos de administración y ventas, las ventas
crecieron lo suficiente para asumir dicho aumento
Margen operacional de Utilidad
Es la relación entre la utilidad operacional y las ventas totales (ingresos
operacionales). Mide qué tan eficientemente una empresa puede generar
ganancias de sus operaciones corporativas primarias. Este indicador debe
compararse con el costo ponderado de capital a la hora de evaluar la
verdadera rentabilidad de la empresa. Esta medida es especialmente útil para
los inversionistas que desean ver qué tan rentable y estable son las
operaciones de un negocio.
Formula:
Margen Operacional de Utilidad = Utilidad Operacional ÷ Ingresos operacionales
Ejemplo Margen Operacional de utilidad
Interpretación: podemos observar que la compañía para el año 2007 genero una
utilidad operacional del 12,54%, y para el 2008 de 11,67%; por lo anterior
evidenciamos un decrecimiento de la utilidad en 0.93% principalmente
originado por el aumento de los costos de ventas en especial por materia prima,
así como los gastos de venta para el año 2008.
ROA (Return on Assets) Rentabilidad sobre los Activos
Mide la rentabilidad sobre el activo total. Es decir, el beneficio generado por el

activo de la empresa. A mayor ratio, mayores beneficios ha generado el activo
total, por tanto un valor más alto significa una situación más próspera para la
empresa.
Relaciona la utilidad neta obtenida en un periodo con el total de activos.
ROA = BENEFICIO NETO / ACTIVO TOTAL

Ejemplo del ROA
Supongamos que una empresa tiene:
ROA = BENEFICIO NETO / ACTIVO TOTAL
ROA = 5.625 / 150.000 = 0.0375 = 3.75%
Con respecto a los activos totales las ventas correspondieron al 3,75%, es decir
que cada peso invertido en activos totales genero 3 pesos con 75 centavos de
utilidad neta.
ROE (Return on Equity)
Rentabilidad del Patrimonio o sobre recursos propios.
Ratio que mide la rentabilidad que obtienen los accionistas de los fondos
invertidos en la sociedad, es decir la capacidad de la empresa de remunerar a sus
accionistas. Mide la rentabilidad sobre recursos propios, es decir, el retorno de
los recursos propios invertidos que se han transformado en resultado. A mayor
ratio, mayores beneficios generan los recursos propios. Un valor más alto
significa una situación más próspera para la empresa.
ROE = BENEFICIO NETO / PATRIMONIO TOTAL

Ejemplo del ROE
Supongamos que una empresa tiene:
ROE = BENEFICIO NETO / PATRIMONIO TOTAL
ROE = 168,000 / 1.169.500= 0.144 = 14.4%
Implica que las utilidades netas correspondieron al 14,4% del patrimonio, es

decir que los socios obtuvieron un rendimiento de su inversión del 14,4%,
ROI Retorno sobre la Inversión.
El ROI es un indicador que permite saber cuánto dinero la empresa perdió o

ganó con las inversiones hechas (en anuncios pagados, nuevas herramientas,
entrenamientos, etc).
De esta forma, puedes saber cuáles inversiones valen la pena y cómo optimizar
aquellas que ya están funcionando para que tengan un rendimiento todavía
mejor.
ROI = BENEFICIO NETO - INVERSIÓN / INVERSIÓN

Ejemplo del ROI
Imagina que la ganancia de tu empresa haya sido de $100.000 y la inversión

inicial fue $10.000. Utilizando la fórmula, tenemos:
ROI = BENEFICIO NETO - INVERSIÓN / INVERSIÓN
ROI = (100.000 – 10.000) / 10.000
ROI = 9
El Retorno de la Inversión fue de 9 veces la inversión inicial. También puedes
multiplicar el resultado por 100 para obtenerlo en porcentaje (en este caso,
900% de retorno).
¿Por que es importante obtener el ROI?
El ROI es un indicador eficaz cuando se trata de calcular el retorno de

una acción y puede ser aplicado a todas las inversiones, desde aquellas
hechas en campañas de marketing y eventos, hasta en mejoras en la
infraestructura de la empresa, por citar algunos ejemplos.
Cuando evalúen tu empresa, los inversores también van a ver el ROI,
ya que es fundamental saber cuánto ganarás para saber si la inversión
vale la pena.
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
Miden la deuda total de la empresa, reflejan la capacidad de la compañía
para cumplir sus obligaciones de deuda de corto y largo plazo, estas
razones son importantes para los acreedores ya que reflejan las
utilidades de la empresa; también son importantes para los accionistas ya
que los pagos de interés son un gasto para la empresa que aumenta con
mayor deuda ya que se puede llegar hasta la quiebra y se clasifica en:
Índice de Endeudamiento – Endeudamiento patrimonial
El índice de endeudamiento financiero es una relación de deuda que
sirve para medir el apalancamiento financiero de una empresa. Este
índice se calcula dividiendo el pasivo total de una empresa por su
patrimonio neto, e indica cuánta deuda usa una empresa para financiar
sus activos con relación al patrimonio neto.
Ejemplo Índice de Endeudamiento
Interpretación: podemos que la empresa no presenta un nivel de endeudamiento alto con

sus acreedores es decir que para el año 2007 el 29,44% y para el año 2008 38,02% de su
patrimonio esta comprometido con los acreedores.
Endeudamiento sobre activos totales – Endeudamiento del Activo
Esta razón tiene como objetivo medir el nivel del activo total de la empresa financiado
con recursos aportados a corto y largo plazo por los acreedores.
Ejemplo.
Interpretación: Podemos concluir que la participación de los acreedores

para el año 2007 es del 22,73% y para el años 2008 es del 27,% sobre el
total de los activos de la compañía; lo cual no es un nivel muy riesgoso.
Concentración de Endeudamiento
Ejemplo.
Concentración de Endeudamiento
Interpretación: El grupo nacional de chocolates tiene cerca del 92% de sus

obligaciones a corto plazo mientras tiene tan solo el 8% a largo plazo; lo cual
puede ser riesgoso si existiera un problema con el desarrollo de su objeto
social pues como todas sus obligaciones son de corto plazo podría ocasionarle
problemas financieros.

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FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

PROGRAMA: CONTADURIA PUBLICA

1. Estándares mentales del analista, es decir, su propio criterio sobre lo

4. Las razones o indicadores promedio del sector industrial del cual

La empresa Conta Forex cuenta con $ 3,000,000 en activos corrientes, y con

La empresa cuenta con $5,400,000 en Activos circulantes, y $ 4,800,000 en deudas

La Prueba Acida. También se le conoce como “Índice de liquidez inmediata”. La

Capital de Trabajo. También se le conoce como Capital neto de trabajo y no es en sí

ROTACIÓN DE Ventas Netas Es un indicador de productividad. Mide

Para determinar el promedio de inventarios, se suman los saldos de cada mes y

Interpretación: De lo anterior podemos inferir que para el año 2007 y 2008, la

Mide la rentabilidad sobre el activo total. Es decir, el beneficio generado por el

ROA = BENEFICIO NETO / ACTIVO TOTAL

ROA = BENEFICIO NETO / ACTIVO TOTAL

ROA = 5.625 / 150.000 = 0.0375 = 3.75%

ROE = BENEFICIO NETO / PATRIMONIO TOTAL

Supongamos que una empresa tiene:

ROE = BENEFICIO NETO / PATRIMONIO TOTAL

ROE = 168,000 / 1.169.500= 0.144 = 14.4%

Implica que las utilidades netas correspondieron al 14,4% del patrimonio, es

El ROI es un indicador que permite saber cuánto dinero la empresa perdió o

ROI = BENEFICIO NETO - INVERSIÓN / INVERSIÓN

Imagina que la ganancia de tu empresa haya sido de $100.000 y la inversión

El ROI es un indicador eficaz cuando se trata de calcular el retorno de

Interpretación: podemos que la empresa no presenta un nivel de endeudamiento alto con

Interpretación: Podemos concluir que la participación de los acreedores

Interpretación: El grupo nacional de chocolates tiene cerca del 92% de sus

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