ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

BAB 1 dan 2
PERMINTAAN DAN PENAWARAN INFORMASI LAPORAN KEUANGAN
(Ringkasan Mata Kuliah)

OLEH :

KELOMPOK 3

NI MADE DWI ASTINI (1881611010)

MARIA (1881611012)

NI WAYAN RADHA MAHARSENI (1881611023)

PROGRAM MAGISTER AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI & BISNIS
UNIVERSITAS UDAYANA
2019
PERMINTAAN INFORMASI LAPORAN KEUANGAN
1. Pihak yang Menuntut Informasi Laporan Keuangan
a. Pemegang Saham, Investor, dan Analis Sekuritas
Pemakai utama laporan keuangan perusahaan adalah pemegang saham dan investor.
Laporan keuangan dipakai sebagai dasar untuk pengambilan keputusan yang mencakup
keputusan untuk membeli, menyimpan, atau menjual saham, dan juga keputusan kapan waktu
yang tepat untuk melakukan transaksi tersebut. Biasanya, keputusan ini memiliki fokus
investasi atau fokus pelayanan, atau dalam beberapa kasus, keduanya akan terjadi secara
bersamaan.
Fokus investasi menekankan pada pemilihan portofolio efek yang konsisten dengan
preferensi investor terhadap risiko, return, hasil deviden, likuiditas. Informasi yang
diperlukan untuk pilihan ini dapat bervariasi secara signifikan. Seperti contohnya
pertimbangan untuk mendeteksi kesalahan harga sekuritas bisa dilakukan dengan pendekatan
analisa fundamental dan pendekatan analisa teknis. Dalam pendekatan analisa fundamental,
laporan keuangan perusahaan memegang peranan utama. Investor akan memeriksa informasi
perusahaan, industri, dan ekonomi yang terkait. Sedangkan pendekatan analisa teknis
bertujuan untuk mendeteksi kesalahan harga sekuritas oleh tren harga sekuritas, volume
perdagangan sekuritas, dan variabel lain yang terkait.
Dalam fokus pelayanan, pemegang saham akan memonitor perilaku manajemen dan
mencoba untuk mempengaruhi perilaku manajemen dengan cara yang dianggap layak.
Manajemen memiliki pengetahuan yang cukup tentang penggunaan dan disposisi sumber
daya sebuah perusahaan, sementara pengetahuan pemegang saham tentang kondisi keuangan
perusahaan terbatas. Hal tersebut dapat menyebabkan manajemen membuat suatu keputusan
yang merugikan pemegang saham, sehingga dapat menimbulkan konflik.
Untuk mengurangi adanya potensi konflik ini, dapat dilakukan dengan cara sebagai
berikut :
- Kontrak atau perjanjian yang akan ditulis antara manajemen dan perusahaan sebaiknya
menyelaraskan kepentingan manajemen dan pemegang saham. Misalnya penerbitan opsi
saham sebagai bagian dari kontrak kompensasi antara manajemen dan perusahaan atau
penggunaan laba terhadap ratio ekuitas pemegang saham harus melebihi dari total
penjualan untuk menentukan ukuran bonus.
- Informasi yang disajikan oleh manajemen dan pihak-pihak lain harus mengungkapkan
bagaimana manajemen telah menggunakan sumber daya di bawah kendalinya. Misalnya
penerbitan laporan keuangan interim dan laporan tahunan kepada pemegang saham.
 Analisa yang dilakukan oleh pemegang saham dan investor dalam pengambilan
keputusan dapat dilakukan oleh mereka sendiri atau oleh pihak perantara seperti analis
sekuritas dan penasihat investasi. Perantara ini juga dapat bertindak sebagai kelompok
penekan pada manajemen dan badan-badan lainnya (misalnya badan hukum) yang
mempengaruhi waktu atau isi dari informasi yang diberikan kepada pihak eksternal.

b. Manajer
Manajer memerlukan informasi keuangan karena dalam kontrak kerjanya, terdapat
ketentuan-ketentuan yang berdasarkan pada variabel laporan keuangan. Salah satu contohnya
adalah kontrak insentif manajemen. Ketika menyusun kesepakatan antara perusahaan dan
entitas lain, manajemen dapat membuat persyaratan kontrak yang berbasis pada variabel
laporan keuangan.
Manajer juga menggunakan informasi dalam laporan keuangan untuk pengambilan
keputusan pembiayaan, investasi, atau operasi mereka. Laporan keuangan dari perusahaan
lain juga dapat digunakan dalam keputusan manajemen. Misalnya, ketika memutuskan untuk
mengarahkan sumber daya dari suatu perusahaan, laporan keuangan perusahaan lain dapat
menunjukkan daerah mana yang margin keuntungannya tinggi saat ini.

c. Karyawan
Kayawan memerlukan informasi keuangan perusahaan untuk mengetahui potensi
profitabilitas masa depan perusahaan dan solvabilitasnya. Karyawan juga dapat menuntut
laporan keuangan untuk memantau kelangsungan rencana pensiun mereka.

d. Lembaga pemberi pinjaman dan pemasok lainnya

Dalam hubungan yang berkelanjutan yang ada antara pemasok dan perusahaan,
laporan keuangan dapat memainkan beberapa peran. Hubungan antara perusahaan dan
pemasok modal pinjaman, misalnya, bank. Pada tahap awal pemberian pinjaman, laporan
keuangan biasanya merupakan item penting. Bank memiliki prosedur evaluasi standar yang
menetapkan bahwa informasi yang berkaitan dengan likuiditas, leverage, profitabilitas, dan
sebagainya dipertimbangkan ketika menentukan jumlah pinjaman, suku bunga dan
keamanan.

e. Pelanggan
 Hubungan antara perusahaan dan pelanggan dapat berlangsung selama bertahun-
tahun. Dalam beberapa kasus, hubungan ini mengambil bentuk kewajiban hukum yang terkait
dengan jaminan atau manfaat ditangguhkan. Dalam kasus lain, asosiasi jangka panjang
didasarkan pada perhatian terhadap layanan pelanggan.
Pelanggan yang memiliki hubungan jangka panjang memiliki kepentingan dalam
memantau kelangsungan hidup keuangan perusahaan. Laporan keuangan perusahaan
merupakan salah satu sumber informasi bagi pelanggan dan pemasok yang dapat gunakan
untuk membuat kesimpulan tentang kelangsungan hidup perusahaan.

f. Pemerintah atau Badan Regulasi

Permintaan informasi laporan keuangan oleh pemerintah atau badan hukum dapat
muncul dalam berbagai bidang seperti:
- Peningkatan pendapatan, misalnya, pajak penghasilan, pajak penjualan, atau nilai tambah
pemungutan pajak.
- Kontraktor pemerintah, misalnya, untuk penggantian pemasok apakah akan dibayar
berdasarkan biaya tambah atau untuk memantau apakah perusahaan yang bergerak dalam
bisnis pemerintah mendapatkan keuntungan berlebih.
- Penentuan rate, misalnya, menentukan tingkat pengembalian yang diijinkan.
- Intervensi peraturan, misalnya, menentukan apakah pemerintah akan memberikan
jaminan pinjaman bagi perusahaan yang mengalami kesulitan keuangan.

g. Pihak Lain
Berbagai pihak seperti akademisi, organisasi perlindungan lingkungan, dan
kelompok-kelompok yang mempunyai kepentingan khusus lainnya berkepentingan terhadap
informasi keuangan perusahaan.

2. Konflik antara pihak yang beragam

Tindakan yang dilakukan oleh satu atau lebih para pihak dapat menghasilkan
perpindahan kekayaan antara pihak-pihak tersebut. Sebagai contoh:
- Kekayaan pemegang saham dapat menurun, tetapi kekayaan manajer dapat meningkat
ketika perusahaan membuat akuisisi besar dengan harga yang berlebihan. Perusahaan-
perusahaan besar sering membayar gaji yang lebih tinggi kepada manajemen.
- Kekayaan pemegang saham akan naik karena pembayaran dividen besar yang berakibat
menurunkan aset yang tersedia sebagai jaminan untuk kreditur dari perusahaan.
- Kekayaan pemegang saham dapat meningkat ketika sebuah badan pengawas utilitas
listrik menyetujui kenaikan tarif yang tinggi yang menyebabkan pelanggan akan
membayar tagihan listrik yang lebih tinggi.

Faktor penting yang terkait dengan permintaan informasi laporan keuangan yang
harus kita pahami adalah :
- Masing-masing pihak tidak akan memiliki peringkat yang sama untuk item yang akan
diungkapkan dalam laporan keuangan atau waktu pengungkapannya. Masing-masing
pihak biasanya akan menentang pengungkapan item tertentu yang dapat mempengaruhi
kepentingan mereka sendiri.
- Laporan keuangan dapat melakukan peran penting dalam mekanisme yang digunakan
untuk memantau potensi redistribusi kekayaan antara para pihak. Misalnya, penyediaan
laporan keuangan yang diaudit adalah salah satu mekanisme oleh pemegang saham untuk
memantau potensi tindakan redistribusi kekayaan oleh manajemen.

Kontrak antara masing-masing pihak dalam beberapa kasus secara eksplisit mengakui
kemampuan dari salah satu pihak yang sesuai dengan kekayaan dari pihak lain. Seperti
disebutkan sebelumnya, pemberi pinjaman biasanya mencakup persyaratan dalam perjanjian
pinjaman yang membatasi kemampuan peminjam untuk membuat keputusan yang secara
signifikan dapat mengurangi kemampuannya untuk membayar pokok pinjaman dan bunga
yang masih harus dibayar. Adanya konflik kepentingan tidak berarti bahwa masing-masing
pihak pasti akan mengambil tindakan yang merugikan pihak lain.

3. Faktor yang mempengaruhi permintaan informasi laporan keuangan

Permintaan akan informasi laporan keuangan berasal dari peningkatan dalam
pengambilan keputusan atau pemantauan yang muncul dengan penggunaannya. Faktor-faktor
yang menentukan apakah perbaikan seperti itu diharapkan terjadi, termasuk di dalamnya :

a. Potensi informasi untuk mengurangi ketidakpastian

Sebuah elemen penting dalam banyak keputusan adalah ketidakpastian. Misalnya,
mungkin ada ketidakpastian atas profitabilitas masa depan perusahaan, kualitas manajemen,
atau kemampuan pemasok untuk memenuhi kewajiban di bawah perjanjian garansi. Dalam
konteks ini, terdapat dua isu terkait, yaitu:
- Apa tingkat ketidakpastian yang dihadapi oleh pengambil keputusan dan apa keuntungan
yang diharapkan dari pengurangan tersebut?
- Peran apa yang bisa dimainkan informasi laporan keuangan dalam merevisi keyakinan
tentang ketidakpastian?
Dalam beberapa situasi, analisis laporan keuangan dapat memainkan peran penting
dalam merevisi keyakinan tersebut. Asumsikan bahwa pemberi pinjaman ingin meramalkan
profitabilitas pemohon pinjaman yang ada di industri yang relatif stabil dan praduga
kontinuitas manajemen tampaknya masuk akal. Dalam konteks ini, rekor profitabilitas masa
lalu dan saat ini dapat menjadi titik awal yang sangat berguna ketika peramalan keuntungan
atas pemberian pinjaman yang diusulkan.
Dalam situasi lain, ketidakpastian mungkin timbul dari sumber tentang laporan
keuangan yang memberikan sedikit wawasan. Ketika berinvestasi dalam kemitraan eksplorasi
minyak dan gas, area utama ketidakpastian dalam struktur geologi sewa eksplorasi, informasi
ini tidak biasanya dilaporkan dalam laporan keuangan. Informasi laporan keuangan
perusahaan memberikan sedikit wawasan tentang daerah-daerah tersebut. Kualitas dan
reputasi manajemen adalah variabel penting dalam kemitraan dan usaha tersebut. Laporan
keuangan kegiatan sebelumnya dengan manajemen yang telah dikaitkan dapat menjadi
masukan yang bermanfaat dalam menilai "track record masa lalu" mereka.

b. Ketersediaan sumber informasi bersaing

Informasi laporan keuangan merupakan salah satu sumber informasi yang diperlukan
oleh berbagai pihak, diantaranya orientasi perusahaan (pengumuman pembagian dividen dan
laporan produksi), orientasi industri (pengumuman kontrak upah baru dengan serikat
pekerja), dan orientasi ekonomi (mengumumkan jumlah uang yang beredar). Terdapat
beberapa alasan bahwa laporan keuangan mungkin memiliki keunggulan komparatif atas
sumber-sumber yang bersaing, yaitu:
- Informasi laporan keuangan langsung berhubungan dengan variabel bunga. Laporan
keuangan memiliki keunggulan komparatif dari sumber informasi lainnya karena
melaporkan variabel kepentingan langsung kepada para pihak dalam kontrak.
- Informasi laporan keuangan merupakan sumber informasi yang dapat diandalkan. Salah
satu alasan untuk keandalan bisa menjadi keberadaan auditor untuk mengesahkan laporan
keuangan yang disajikan oleh manajemen.
- Informasi laporan keuangan adalah sumber informasi dengan biaya yang lebih rendah.
Perusahaan tidak membebankan pengguna individu ketika memberikan laporan keuangan.
 Sebaliknya, banyak lembaga-lembaga eksternal membebankan biaya untuk mengakses
basis data yang mereka buat yang tersedia secara komersial.
- Informasi laporan keuangan merupakan sumber informasi yang lebih tepat waktu. Secara
umum, potensi informasi laporan keuangan auditan yang berhubungan dengan tahun-tahun
saat ini dan sebelumnya, lebih tepat waktu daripada prediksi keuangan yang berkaitan
dengan tahun-tahun mendatang (misalnya, perkiraan pendapatan) .
Gagasan sumber informasi bersaing penting dalam menilai peran informasi laporan
keuangan dalam pemantauan pengambilan keputusan. Penerbitan laporan keuangan interim
dan tahunan merupakan salah satu sarana bagi pemegang saham untuk memonitor perilaku
manajemen. Namun, ada banyak perangkat monitoring lain yang tersedia. Dewan direksi,
pemberi pinjaman korporasi, dan analis keamanan yang berpotensi dapat memberikan
informasi tentang perilaku manajemen. Informasi non keuangan seperti laporan produksi fisik
dan rincian pangsa pasar juga dapat digunakan untuk memonitor manajemen. Dalam
perusahaan itu sendiri, manajer individu dapat berfungsi sebagai monitor untuk sesamanya.

4. Beberapa Komentar Umum

1. Berdasarkan hasil wawancara atau kuesioner yang telah dilakukan oleh beberapa studi
penelitian melaporkan bahwa banyak beberapa pihak eksternal menuntut informasi
laporan keuangan suatu perusahaan.
2. Pengungkapan diferensial terjadi ketika terdapat perbedaan waktu dari informasi yang
diberikan kepada penerima informasi, seperti :
- Kreditor menerima informasi yang lebih rinci dan terbaru dari pada pemegang
saham.
- Lembaga pemeringkat obligasi menerima rincian lebih lanjut terkait margin
keuntungan produk satuan daripada yang diungkapkan dalam laporan keuangan.
- Kapitalis ventura menerima lebih banyak rincian informasi terkait pengembangan
produk baru serta proyek penelitian dan pengembangan daripada pihak eksternal
lainnya.
3. Perekrutan auditor eksternal merupakan salah satu mekanisme untuk meningkatkan
keandalan informasi, serta menghindari kemungkinan dalam konflik kepentingan
antara manajer, pemegang saham dan pemegang obligasi.
4. Reputasi manajemen merupakan faktor terpenting untuk mengurangi ketidakpastian
yang tinggi.
PENAWARAN INFORMASI LAPORAN KEUANGAN
1. Kekuatan Peraturan dan Penawaran Informasi Keuangan
Sebuah fitur umum dari lingkungan pelaporan keuangan di banyak negara adalah
adanya kekuatan sektor publik berbasis regulasi yang mempengaruhi keputusan
pengungkapan perusahaan dan entitas lain.
a. Kerangka Kerja Institusi di Amerika Serikat
Ada empat tingkatan pemain kunci dalam kerangka kelembagaan, yaitu:
- Tingkat satu terdiri dari eksekutif, legislatif dan yudisial
- Tingkat dua meliputi badan pengawas pemerintah seperti SEC dan departemen
perbendaharaan
- Tingkat tiga meliputi badan pengawas sektor swasta, seperti FASB, AICPA, Bursa
Efek, contohnya NYSE dan ASE
- Tingkat empat terdiri dari federasi analisis keuangan, lembaga eksekutif keuangan
serta organisasi lobi lainnya. Kelompok di tingkat ini berusaha untuk mempengaruhi
keputusan yang dibuat oleh pihak di tingkat satu, dua atau tiga.
Keempat tingkatan tersebut mempengaruhi keputusan pelaporan keuangan yang
dibuat oleh perusahaan. Karena alasan ini, kerangka yang ada di Amerika Serikat adalah yang
terbaik yang dipandang sebagai usaha bersama antara institusi sektor publik pada level satu
dan dua serta lembaga sektor swasta di tingkat tiga dan empat.
Pada tingkat pertama seseorang biasanya tidak menyebarluaskan standar yang
berkaitan dengan laporan keuangan perusahaan. Badan ini mendelegasikan kekuasaan untuk
membuat standar tersebut ke tingkat dua dan tingkat tiga.
SEC adalah badan pengawas pemerintah yang dibentuk pada tahun 1934. Peraturan
yang dikeluarkan oleh SEC mengatur baik bentuk maupun isi laporan keuangan serta waktu
informasi keuangan yang harus ditempatkan dalam domain publik. Sebagai contoh, Form 8-k
harus diajukan oleh perusahaan kepada SEC dalam waktu sepuluh hari setelah penutupan
bulan di mana aset, biaya pos luar biasa dan kredit perubahan materi lain dan kredit untuk
pendapatan yang bersifat tidak biasa dan ketentuan materi kerugian harus diungkapkan, yang
bertujuan untuk mendorong pengungkapan tepat waktu.
FASB mengeluarkan peraturan yang lebih rinci rinci terkait isi laporan keuangan.
FASB terdiri dari tujuh anggota dewan yang mengeluarkan standar yang mengatur laporan
keuangan yang dirilis oleh perusahaan publik. Standar yang dikeluarkan adalah metode
akuntansi yang digunakan dan pengungkapan yang dibuat oleh perusahaan-perusahaan.
 Perusahaan yang sahamnya tercatat di bursa New York, diharapkan untuk merilis
informasi atau berita secara cepat kepada masyarakat, dimana berita atau informasi yang
dimaksud adalah berita yang dapat mempengaruhi pasar untuk sekuritas tersebut.

b. Pengaruh Kekuatan Regulasi

Pengaruh kekuatan regulasi tidak sepenuhnya dapat membatasi faktor-faktor lain yang
juga berpengaruh terhadap keputusan pelaporan keuangan perusahaan. Namun, dalam
beberapa kasus dengan bukti yang kuat mengungkapkan bahwa pengungkapan spesifik yang
terbaik dapat dijelaskan sebagai hasil mandat dari peraturan. Amanat peraturan SEC atau
FASB muncul untuk menjelaskan keputusan terbaik oleh perusahaan tercatat dalam
menawarkan informasi ini secara eksternal.
Dalam beberapa kasus, badan pengawas menetapkan batasan pada pengungkapan
perusahaan untuk membuat suatu bentuk perilaku tertentu. Contohnya pertimbangan waktu
kapan informasi dirilis. SEC mengamanatkan bahwa perusahaan mengajukan form 10-ks
mereka dalam waktu 90 hari setelah akhir tahun fiskal, bagaimanapun, perusahaan memiliki
pilihan untuk mengajukan setiap saat dalam periode 90 hari ini. Contoh lainnya,
pertimbangan isi dari informasi yang dikeluarkan. FASB mengharuskan perusahaan
multiaktivitas untuk mengungkapkan data segmen yang berkaitan dengan pendapatan dan
laba, bagaimanapun, perusahaan memiliki fleksibilitas untuk memutuskan apakah mereka
adalah perusahaan multiaktivitas dan bagaimana kelompok kegiatan individu mereka di
dalam segmen.

2. Bukti Pengungkapan Sukarela atau pengungkapan yang tidak diwajibkan

Terdapat beberapa faktor yang mempengaruhi pengungkapan laporan keuangan selain
dari mandat peraturan yaitu:
a. Laporan keuangan yang dirilis ke publik oleh perusahaan terbentuk sebelum adanya
peraturan utama. SEC dibentuk pada tahun 1930-an, sedangkan badan-badan sektor
swasta yang terkait dengan profesi akuntansi adalah produk dari abad kedua puluh.
b. Laporan keuangan secara sukarela dikeluarkan oleh badan yang tidak di bawah
yurisdiksi SEC. Misalnya Days Inns of America, adalah sebuah perusahaan swasta yang
beroperasi di industri penginapan. Setiap tahun sejak 1976 perusahaan ini telah secara
sukarela mengeluarkan laporan tahunan yang terperinci.
c. Beberapa laporan keuangan perusahaan lebih sering bermasalah pada interval waktu
daripada yang diharuskan oleh badan pengawas. Sebagai contoh, SEC dan NYSE
 memerintahkan perusahaan-perusahaan AS mengajukan laporan triwulanan, namun
beberapa perusahaan, secara sukarela mengungkapkan laporan bulanan sementara.
d. Beberapa perusahaan melepaskan informasi jauh lebih dari yang diharuskan oleh badan
pengawas dalam laporan keuangan mereka. Misalnya, perusahaan di Australia tidak
diharuskan untuk mengungkapkan nilai pasar properti mereka. Namun, sejumlah besar
perusahaan melaporkan informasi tersebut dalam laporan tahunan mereka.

3. Kekuatan pasar dan penawaran informasi laporan keuangan

Ada tiga kekuatan pasar yang mempengaruhi pengungkapan laporan keuangan yaitu:
a. Kekuatan Pasar Modal
Perusahaan bersaing satu sama lain di pasar modal pada banyak dimensi, yang
meliputi:
- Instrumen yang ditawarkan adalah saham ekuitas, saham preferen, pinjaman bank
dan sebagainya
- Ketentuan instrumen yang ditawarkan, status pajak pembayaran deviden, fitur
konvertabilitas utang, suku bunga pinjaman, keamanan yang diberikan kepada
pemberi pinjaman, dan sebagainya.
- Distribusi return yang diharapkan dari masing-masing instrumen.

Manajer memiliki kepentingan dalam mempertahankan kredibilitas mereka

sendiri. Laporan yang dibuat oleh manajer dengan kredibilitas yang rendah kemungkinan
akan didiskon besar-besaran. Selain itu, pasar tenaga kerja bagi para manajer cenderung
untuk mengucilkan orang-orang yang dianggap tidak dapat diandalkan dalam hubungan
mereka dengan pihak eksternal.
Lembaga atau individu yang memasok modal untuk perusahaan-perusahaan sering
membutuhkan pihak ketiga untuk "memverifikasi" pernyataan yang dibuat oleh
manajemen. Pihak ketiga ini meliputi perusahaan eksternal audit, bankir investasi, dan
perusahaan penjaminan. Masing-masing pihak ketiga ini melayani banyak klien dan juga
memiliki minat yang kuat dalam mempertahankan reputasinya dengan komunitas
keuangan.

b. Kekuatan Pasar Tenaga Kerja

Jika dibiarkan, manajemen bisa membuat keputusan yang secara signifikan
mengurangi nilai ekuitas atau komponen utang perusahaan. Perhatikan contoh berikut ini:
 - Manajemen menjual semua aset perusahaan, mendistribusikan penerimaan kas
sebagai dividen kepada pemilik saham dan meninggalkan pemilik hutang dengan
"menjual perusahaan"
- Manajemen menginvestasikan kembali semua aset perusahaan dalam proyek-proyek
high-varians yang mendistribusikan kekayaan dari pemilik utang kepada pemegang
saham.
- Pemilik modal memiliki kepentingan dalam mengurangi kecenderungan manajemen
untuk mengambil tindakan seperti di atas. Manajemen juga dapat memiliki insentif
sebagai sinyal ke pasar modal yang tidak akan mengambil tindakan tersebut. Insentif
ini muncul dari kekuatan pasar tenaga kerja. Manajer yang tidak mampu
meningkatkan nilai perusahaan tidak akan dipekerjakan atau dibayar dengan gaji yang
rendah. Manajer yang merasa mampu untuk meningkatkan nilai perusahaan mungkin
bersedia untuk menerima kontrak yang membatasi kompensasi atas hal - hal tersebut.

c. Kekuatan Kendali Perusahaan

Manajer mungkin menilai kemampuan mereka terlalu tinggi untuk mengendalikan
pembiayaan, investasi dan keputusan operasi perusahaan. Upaya pihak eksternal untuk
mengambil kendali ini dari manajemen sering menghadapi pertentangan yang keras.
Berita keuangan berisi banyak contoh diantaranya pengambilalihan antara
manajemen yang ada dan pelamar yang bersaing secara sengit, atau perkelahian akan
terjadi antara koalisi manajemen dengan pemegang saham. Salah satu taktik yang dapat
digunakan oleh manajemen dalam pertentangan tersebut adalah memberikan informasi
keuangan yang mereka anggap akan meningkatkan kemungkinan kontrol pertahanan
mereka.

4. Biaya yang Terkait dengan Pengungkapan

Salah satu faktor penting dalam keputusan pengungkapan adalah biaya yang
berkaitan dengan pengungkapan. Biaya-biaya tersebut adalah:
a. Pengumpulan dan pengolahan Biaya
Pengumpulan dan pengolahan biaya ditanggung oleh penyusun dan pengguna data
keuangan. Informasi numerik yang tersedia terbatas, sebagian besar berkaitan dengan
estimasi biaya sesuai dengan mandat peraturan dan harus dilihat sebagai perkiraan terbaik.
b. Biaya Ligitasi
Tuntutan hukum terhadap perusahaan atau manajer merupakan ancaman yang
selalu ada dalam masyarakat yang sadar hukum. Dalam beberapa kasus, ancaman ini dapat
menyebabkan beberapa pengurangan pengungkapan. Misalnya, satu argumen terhadap
pengungkapan sukarela dalam perkiraan laba adalah menunjukkan sikap yang optimis,
kemudian investor menggunakan perkiraan yang salah tersebut sebagai salah satu dasar
untuk menuntut manajemen untuk memperoleh penggantian akibat penurunan harga pada
investasi ekuitas mereka. Dalam kasus lain, ancaman litigasi dapat mempromosikan
pengungkapan. Sebagai contoh, asumsikan bahwa pihak eksternal seperti analis sekuritas
membuat estimasi variabel berorientasi yang perusahaan pandang sebagai "tanpa dasar".
Kecepatan rilis publik terhadap pernyataan korektif dapat mengurangi potensi kerugian
kepada pemegang saham atau mengurangi potensi paparan dari perusahaan dan
manajemen dalam ligitasi berikutnya.

c. Biaya Politik
Pemerintah memiliki kekuatan untuk mengambil alih kekayaan dari perusahaan
dan mendistribusikannya kepada pihak lain dalam masyarakat. Laporan keuangan
merupakan salah satu sumber informasi yang dapat digunakan pemerintah untuk memilih
perusahaan-perusahaan atau industri yang akan diambilalih.
Dalam lingkungan politik, perusahaan dapat memilih metode akuntansi yang
mereka anggap akan mengurangi kemungkinan peningkatan keuntungan yang besar yang
dilaporkan dalam satu tahun. Pertimbangan biaya politik juga dapat mempengaruhi
keputusan pengungkapan oleh perusahaan. Perusahaan dapat mengungkapkan item
informasi tertentu jika mereka memberikan bukti bahwa argumen yang mereka gunakan
untuk menyesuaikan kekayaan mereka ternyata tidak valid. Perusahaan juga dapat
memilih item agregat sedemikian rupa bahwa paparan biaya politik mereka berkurang.

d. Biaya Kerugian Kompetitif

Argumen umum yang menyajikan pelanggaran pengungkapan adalah biaya yang
dikeluarkan saat pesaing menggunakan pengungkapan untuk keuntungan mereka sendiri.
Salah satu bidang yang sensitif dalam hubungan ini adalah informasi tentang penelitian
dan pengembangan serta produk baru. Perusahaan yang merasa bahwa mereka memiliki
keuntungan lebih dari pesaing di daerah ini menghadapi keputusan sulit ketika
meningkatkan modal baru. Kecuali mereka menyediakan beberapa informasi yang
 berkaitan dengan R & D atau produk baru, pasar modal cenderung kurang mendukung
penawaran saham baru. Namun, jika mereka memberikan informasi rinci, mereka dapat
mengurangi waktu memimpin dari pesaing yang belajar tentang perkembangan dalam
perusahaan. Bidang sensitif kedua adalah dengan pengungkapan anggaran iklan, yang
dapat diketahui oleh pesaing jika diungkapkan sebelumnya. Biaya kerugian kompetitif
juga dapat timbul jika serikat pekerja dan pemasok lainnya dapat menggunakan
pengungkapan keuangan untuk meningkatkan daya tawar mereka dan karenanya dapat
meningkatkan struktur biaya relatif perusahaan.
Perusahaan dalam industri apapun biasanya memiliki jaringan yang kaya akan
sumber informasi tentang apa yang pesaing mereka lakukan. Mengingat adanya jaringan
ini, akan sulit untuk mendukung argumen bahwa peningkatan pengungkapan banyak item
dalam laporan keuangan akan menyebabkan kerugian kompetitif besar. Namun, beberapa
item kunci juga bisa salah dalam kategori ini. Contohnya adalah rincian dari pelanggan
utama dan perkiraan margin kotor, laba, atau penjualan oleh garis individu bisnis.

e. Kendala pada perilaku manajerial

Biaya pegungkapan yang dilaporkan menjadi penting saat ada kendala yang
muncul ketika pengungkapan khusus dibuat. Sebagai contoh, ketika perkiraan laba per
saham dirilis ke publik pada awal tahun fiskal, ada tekanan bagi manajer untuk mengambil
tindakan selama tahun tersebut agar laba per saham aktual mendekati harga perkiraan.
Manajemen mungkin menolak peluang yang memaksimalkan nilai perusahaan tetapi hal
itu akan mengakibatkan laba per saham yang aktual berbeda jauh dari harga perkiraan
yang dirilis. Sebagai contoh kedua, ketika sebuah perusahaan publik merilis tujuan
perusahaan (misalnya, tingkat pertumbuhan laba per saham 15%), manajer mendapat
tekanan untuk menolak peningkatan nilai proyek perusahaan yang telah diproyeksikan
untuk pendapatan jangka pendek yang tidak konsisten dengan tujuan perusahaan yang
telah dinyatakan.

5. Beberapa Komentar Umum

1. Argumen pertama untuk regulasi pelaporan keuangan sektor publik yaitu:

a. Berdasarkan beberapa standar efesiensi ekonomi, kekuatan pasar mengarah pada
perencanaan sumber daya yang tidak efesien. Hal ini berfokus pada kondisi dimana
solusi pasar menghasilkan perencanaan sumber daya non-Pareto atau kegagalan
 pasar. Dilihat dari Arrow (1962), terdapat banyak argumen yang menyatakan
bahwa berkurangnya investasi yang terjadi dalam penelitian dan pengembangan
karena ketidakmampuan secara efektif mengecualikan bukan pembeli hak paten,
waran, dan lain-lain. Dilihat dari Gonedes dan Dopuch (1974), ada kekhawatiran
terkait literatur akuntansi dalam mengecualikan bukan pembeli sehingga akan ada
kekurangan informasi yang diberikan perusahaan. Kegagalan pasar dapat terjadi
walaupun perusahaan telah selesai melakukan penyajian informasi laporan
keuangan. Untuk mengatasi hal tersebut, lembaga seperti SEC atau FASB dapat
mengatur penyajian informasi akuntansi untuk mencapai perencanaan sumber daya
yang efesien.
b. Berdasarkan beberapa standar teknis ekuitas atau keadilan, kekuatan pasar
menyebabkan perencanaan sumber daya yang tidak adil.
c. Biaya politik adalah biaya yang terkait dengan pemerintah yang mengambil
kekayaan dari perusahaan dan mendistribusikannya ke pihak lain di masyarakat.
Hal yang menarik saat ini sedang dilakukan pada faktor-faktor yang berkorelasi
dengan perbedaan lintas perusahaan dalam paparan biaya politik mereka.
d. Terdapat peningkatan pengakuan bahwa perusahaan-perusahaan yang
mengungkapkan hal-hal nonmandasi bukan sampel acak. Bukti yang berkaitan
dengan tiga pengungkapan item non-dimandasi bukan sampel acak. Bukti yang
berkaitan dengan tiga bidang pengungkapan menggambarkan temuan nonrandom
ini:
- Laporan dana. Dalam studi awal pengungkapan sukarela, Anton (1954)
memprotes bahwa satu dari setiap tiga perusahaan besar menyajikan laporan
dana kepada pemegang saham secara teratur, sedangkan statistik yang
sebanding untuk perusahaan kecil adalah satu dari dua puluh.
- Perkiraan pendapatan manajemen. Ruland (1979) meneliti karakteristik
perusahaan yang secara sukarela melaporkan perkiraan pendapatan oleh
manajemen pada tahun 1968-1973. Dia melaporkan bahwa variabilitas
pendapatan lebih rendah untuk perusahaan pelaporan daripada sampel
perusahaan yang tidak melaporkan dan bahwa perusahaan pelaporan
cenderung lebih besar daripada perusahaan yang tidak melaporkan.
- Lini pengungkapan bisnis. Salamon dan Dhaliwal (1980) meneliti karakeristik
perusahaan multiaktivitas yang secara sukarela melaporkan lini pengungkapan
 bisnis pada akhir 1960-an. Satu temuan adalah bahwa perusahaan yang
terdiversifikasi yang tidak secara sukarela mengungkapkan data tersebut.
Variabel yang paling konsisten dilaporkan sebagai signifikan dalam penelitian yang
meneliti perbedaan lintas perusahaan dalam kebijakan pengungkapannya adalah ukuran
perusahaan. Satu penjelasan untuk item spesifik yang diungkapkan secara sukarela yang
diberikan pengakuan terbatas dalam literatur akademik adalah pengaruh individu yang
dominan. Penelitian tentang penjelasan individu dominan untuk pengungkapan spesifik yang
tidak biasa dalam laporan tahunan sangat jarang.