Siaran Pers

11 September 2017
PT Adhi Persada Properti
Analysts: Mega Nugroho / Yogie Surya Perdana
Phone/Fax/E-mail: (62-21) 7278 2380 / 7278 2370 / mega.nugroho@pefindo.co.id / yogie.perdana@pefindo.co.id
CREDIT PROFILE FINANCIAL HIGHLIGHTS
As of/for the year ended Jun-2017 Dec-2016 Dec-2015 Dec-2014
Corporate Rating idBBB/Stable (un-audited) (audited) (audited) (audited)
Total adjusted assets [IDR bn] 4,060.3 3,765.1 3,183.5 2,466.2
Rated Issues Total adjusted debt [IDR bn] 1,467.7 1,397.2 1,448.1 1,005.5
N/A Total adjusted equity [IDR bn] 974.7 960.8 791.9 797.7
Total sales [IDR bn] 224.6 669.7 603.2 851.6
Rating Period EBITDA [IDR bn] 52.4 184.9 157.6 275.2
August 30, 2017 – August 1, 2018 Net income after MI [IDR bn] 13.5 133.5 101.9 185.1
EBITDA margin [%] 23.3 27.6 26.1 32.3
Rating History Adjusted debt/EBITDA [X] *14.0 7.6 9.2 3.7
N/A Adjusted debt/adjusted equity [X] 1.5 1.5 1.8 1.3
FFO/adjusted debt [%] *2.0 5.1 5.4 19.2
EBITDA/IFCCI [X] 1.6 2.1 3.0 5.6
USD exchange rate [IDR/USD] 13,180 13,436 13,795 12,440

FFO = EBITDA – IFCCI + interest income – current tax expense

EBITDA = operating profit + depreciation expense + amortization expense
IFCCI = gross interest expense + other financial charges + capitalized interest; (FX loss not included)
MI = minority interest * = Annualized
The above ratios have been computed based on information from the company and published accounts. Where applicable,
some items have been reclassified according to PEFINDO’s definitions.

PEFINDO memberikan peringkat “idBBB” kepada PT Adhi Persada Properti

PEFINDO memberikan peringkat “idBBB” kepada PT Adhi Persada Properti (APPR). Prospek untuk peringkat Perusahaan adalah
“stabil”.

Obligor dengan peringkat idBBB memiliki kemampuan yang memadai dibanding obligor Indonesia lainnya untuk memenuhi komitmen
keuangannya. Walau demikian, kemampuan obligor lebih mungkin akan terpengaruh oleh perubahan buruk keadaan dan kondisi
ekonomi.”

Peringkat tersebut mencerminkan peran Perusahaan terhadap induknya yang cukup penting dan strategis, dan kualitas aset yang
moderat dan lokasi properti yang terdiverisifikasi. Namun, peringkat tersebut dibatasi oleh struktur permodalan yang agresif,
pendapatan berulang yang terbatas, dan sensitivitas terhadap perubahan kondisi makroekonomi.

Peringkat tersebut dapat dinaikkan jika Perusahaan mampu memperbaiki posisi leverage keuangan secara material. Hal ini dapat dicapai
melalui pencapaian pertumbuhan pendapatan yang kuat dan arus kas operasi yang cukup besar untuk mendukung pengurangan utang.
Peringkat tersebut dapat diturunkan jika Perusahaan tidak dapat merealisasikan target pendapatannya, sehingga menghasilkan metrik
kredit yang lebih lemah dari perkiraan. Peringkat tersebut juga dapat diturunkan jika PEFINDO melihat bahwa Perusahaan secara agresif
menambah utang baru untuk membiayai proyek dan modal kerjanya tanpa peningkatan kinerja bisnis yang sesuai. Indikasi yang
signifikan terhadap melemahnya dukungan dari induk dapat memicu tekanan terhadap peringkat Perusahaan.

Sebagai anak perusahaan PT Adhi Karya (Persero) Tbk (ADHI, idA-/stable outlook), APPR didirikan pada tahun 2002 dengan nama resmi
PT Adhi Realty. Pada tahun 2012, Perusahaan mengubah namanya menjadi PT Adhi Persada Properti sejalan dengan kebijakan
pemegang saham untuk memisahkan bisnis properti dan real estat. Di balik keputusan pemegang saham untuk mengintegrasikan dan
memperkuat posisi bisnisnya di industri ini, APPR bergabung dengan PT Adhi Persada Realti pada tahun 2015. Pada tanggal 30 Ju ni
2017, pemegang saham APPR adalah ADHI dengan kepemilikan 99,7% dan Koperasi Jasa Adhi Sejahtera dengan kepemilikan 0,3%.

http://www.pefindo.com September 2017

 Siaran Pers
11 September 2017

DISCLAIMER
PT Pemeringkat Efek Indonesia (PEFINDO) tidak menjamin akurasi, kelengkapan, ketepatan waktu atau ketersediaan isi laporan atau publikasi ini. PEFINDO tidak bertanggung
jawab untuk penggunaan, penggunaan sebagian, tidak lengkapnya penggunaan, penggunaan bersama produk lain atau penggunaan tersendiri, selain itu juga tidak bertanggung
jawab atas hasil dari penggunaan atau kurangnya penggunaan dalam setiap kegiatan investasi atau jenis pengambilan keputusan keuangan lain yang didasarkan atas laporan
atau publikasi ini. PEFINDO tidak bertanggung jawab kepada pihak mana pun secara langsung, tidak langsung, insidentil, bersifat kompensasi, sebagai penalti, atau konsekuensi
khusus atas terjadinya atau munculnya kerusakan, ongkos, jasa legal atau ganti kerugian (termasuk namun tidak terbatas pada kehilangan pendapatan atau kehilangan
keuntungan dan biaya oportunitas) sehubungan dengan penggunaan materi laporan atau publikasi ini. Analisa kredit, termasuk pemeringkatan, dan pernyataan dalam laporan
atau publikasi ini adalah pendapat kami pada tanggal dibuat, dan bukan pengungkapan fakta atau rekomendasi untuk membeli, menahan atau menjual efek atau untuk membuat
keputusan investasi. Isi materi laporan bukan merupakan pengganti keahlian, pemahaman dan pengalaman dari para penggunanya, karyawan manajemen dan/atau klien dalam
melakukan investasi atau dalam mengambil keputusan bisnis lainnya. PEFINDO juga tidak memiliki kewajiban untuk memperbarui materi publikasi ini dalam bentuk apapun.
PEFINDO tidak bertindak sebagai fidusia atau penasihat investasi. Walaupun PEFINDO telah memperoleh informasi dari sumber-sumber yang dianggap dapat diandalkan,
PEFINDO tidak melakukan audit dan tidak melakukan uji tuntas atau verifikasi independen dari setiap informasi yang digunakan sebagai dasar dan disajikan dalam laporan atau
publikasi ini. PEFINDO memisahkan kegiatan unit analitis dari unit usaha untuk menjaga independensi dan objektivitas dari proses dan produk kegiatan analitis. Karena itu, unit-
unit tertentu di PEFINDO dapat memiliki informasi yang tidak dimiliki oleh unit-unit lainnya. PEFINDO telah menetapkan kebijakan dan prosedur untuk menjaga kerahasiaan
informasi non-publik tertentu yang diterima sehubungan dengan proses analitis. PEFINDO mendapatkan kompensasi dari pekerjaan pemeringkatan dan pekerjaan analitis lainnya,
biasanya dari emiten sekuritas. PEFINDO berhak untuk menyiarkan pendapat dan analisa. Peringkat dan analisa PEFINDO yang dipublikasi tersedia di situs internet,
http://www.pefindo.com (gratis) dan melalui layanan lain berbayar/berlangganan, dan dapat didistribusikan melalui cara-cara lain, termasuk melalui publikasi PEFINDO dan pihak
lainnya. Informasi pada situs PEFINDO dan penggunaannya masuk dalam batasan dan disclaimer yang dinyatakan di atas. Reproduksi sebagian atau seluruh isi laporan ini,
wajib mendapat persetujuan tertulis dari PEFINDO.

http://www.pefindo.com September 2017