Michael Burry es el personaje que descubrió y se dedicó a investigar las titulaciones

de hipotecas 'subprime' compuestas por cientos de hipotecas individuales.

Analizando una a una para buscar la tasa de morosidad, empezó a detectar que
muchas de ellas ya no se pagaban, con lo que detectó que cada vez eran de peor
morosidad. Acertó tanto en sus predicciones se puso a la baja en CDS
hipotecarios de grandes bancos.
Mark Baum por otro lado era una persona que desconfiaba del sector de donde
estaba, debido a problemas personales tenia constantemente altercados o
problemas con otras personas. Sin embargo tenia un equipo de trabajo el cual
descubre todo este boom que se aproximaba debido a una llamada equivocada.
Burry se reúne con los directivos de Goldman Sachs a quienes les propone un
seguro que le pague si el mercado inmobiliario falla, unos swaps que quiere que le
aseguran que le pagarán aun en caso de insolvencia del banco, aceptando sin
dudarlo un momento ya que aseguran los bonos solo fallarían si millones de
personas dejaran de pagar sus hipotecas, algo que nunca sucedió, y que a ellos les
reportará mucho dinero, pues él también tendrá que pagar sus primas si el mercado
sube.
Les compra 100 millones en swaps, algo que los banqueros celebran como un gran
negocio, que Burry repite en varios bancos más.
Jared Vennett se entera de todo en un bar donde escucha a uno de los ejecutivos
por el dinero que han ganado con los contratos de Michael burry.
También se entera Fields que lo llama preocupado, pues ha invertido 1.300
millones, casi todo su liquidez apostando porque ocurrirá algo que nunca sucedió,
recibiendo además cientos de correos de personas que le dicen que ha perdido la
cabeza.
Mark Baum por otro lado era una persona que desconfiaba del sector de donde
estaba, debido a problemas personales tenia constantemente altercados o
problemas con otras personas. Sin embargo tenia un equipo de trabajo el cual
descubre todo este boom que se aproximaba debido a una llamada equivocada de
Vennett, cuando les hablan de vender en corto, por lo que deciden investigar,
viendo que el valor de las hipotecas basura bajó 3 puntos en el último año, por lo
que deciden llamar a Vennett, el cual ha intentado hablar con diferentes fondos
sobre el asunto sin éxito y explicando de una manera didáctica cada uno de los
bonos y riesgos que implicaban las hipotecas AAA, pasando a ser AA, BBB, BB y
B, las más arriesgadas, y que por ello dan más beneficios, al ser estas de interés
variable y sin verificación de rentas.
Las tasas de impago pasaron del 1% al 4% y si llegan al 8% muchas de las BBB
también fallarán
Vennett les asegura que sabe perfectamente por su trabajo en el banco que hay
bonos que figuran como si tuvieran el 60% con triple AAA aunque solo hay un 5%
de estos.
Le dice que si un bono tiene demasiado riesgo, lo juntan a otras de mucho riesgo y
lo venden como CDO donde apilan B, BB y BBB y entonces se considera
diversificado y en la Agencia de calificación las recalifican como AAA
Mark y sus hombres valoran su oferta, pensando alguno que Vennett les quiere
timar, decidiendo investigar si es cierto todo y se dan con la sorpresa que todo era
real.
Charlie Geller y Jamie Shipley, dos pequeños inversores observan los prospectos
de otros inversores y se encuentran con la teoría de Vennett explicando que el
mercado inmobiliario es una burbuja.

Mark Baum y su equipo recorren con una agente inmobiliaria , la cual les explica en
cómo iba creciendo el precio de las viviendas sin parar, aunque ahora están
paralizadas y se da cuenta aún más con la reunión de un administrador en las vegas
que todo el sistema mundial iba a caer
Mientras los impagos de hipotecas suben, lo hacen también los precios de las
subprime, por lo que Vennett les pide un aval, no pudiendo entender que mientras
las hipotecas basura van mal, los bonos basura, integrados por aquellas suban.
Charlie por su parte tiene la idea de apostar a las AA que cuestan poco, sabiendo
que en su mayoría son falsas, alabándoles Ben, pues solo a ellos se les ha ocurrido
vender en corto las AA y comprar swaps, lo que les hace felices, algo que Ben les
recrimina, pues han apostado contra la economía americana, y que su fortuna se
producirá a costa de que muchos pierdan sus casas y sus pensiones, haciéndoles
ver que por cada 1% que baja la economía mueren 40.000 personas.
Mark aprovecha el viaje para hablar con un gestor de CDO, Mr. Chau, que le habla
de los CDO sintéticos, creados a partir de otros CDO incluso defectuosos.
Al término de su entrevista Mark pide que compren más swaps, pese a que Vennett
le recuerda que las exigencias de los avales podrían arruinarles.
Michael explica que el mercado de bonos hipotecarios es fraudulento y para
protegerlos restringe los reintegros, lo que le supone recibir decenas de llamadas
que no coge y correos que amenazan con demandarlo.
El 2 de abril de 2007 se anuncia que continúa el desplome hipotecario declarándose
en quiebra la líder del sector de subprimes que despide a 1.200 trabajadores.

Pese a todo Fields demanda a Michael y le solicita los archivos del año anterior que
se llevan, lo que a él no parece importarle demasiado.
Poco tiempo después llama a Goldman, ya que llevan una semana sin coger sus
llamadas aduciendo problemas informáticos, al igual que Bank of America que dice
sufrió un apagón o Morgan Stanley que alega se les cayó el servidor.
Todos el sistema quería encubrir lo que ocurria
Pero la realidad es que todo el mundo compra swaps y nadie compra CDO, tal como
le explica Vennett a Mark, habiendo importantes pérdidas en el departamento de
bonos de su banco.
Finalmente Goldman consigue arreglar sus asuntos y pueden ya atender a Michael.
Mark por su parte vuelve a hablar con su amiga que le confirma las fuertes pérdidas
del banco dándose cuenta Mark de que ha estado apostando contra sus propios
socios
Charlie y Jamie se plantean por su parte cómo vender los bonos, por lo que llaman
a Ben, que desde Inglaterra y con un mal Wifi consigue venderlos en Suiza.
Michael obtiene 489 millones de beneficios.
Vennett 47 millones sobre las ganancias de Baum.
Baum habla lamentando que el ciudadano medio sea el que va a perder con la crisis.
Toda las acciones cayeron.
Mark se siente desolado al escuchar que va a haber un rescate y piensa que los
economistas tomarían el dinero de todos los ciudadanos a su rescate y asegura
temer que pase como siempre, que se eche la culpa a inmigrantes y pobres.
Vinnie amigo y socio de Mark le pide vender, pues su fondo ganará 1.000 millones
el cual acepto.