ANALISIS KINERJA KEUANGAN PT.

GUDANG GARAM Tbk

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana

Ekonomi

Rio Iriawan Putra

08610020

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
2013
 KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb.

Segala puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT. yang telah

melimpahkan rahmat serta hidayat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan

skripsi ini tepat pada waktunya.

Skripsi yang berjudul “ANALISIS KINERJA KEUANGAN PT

GUDANG GARAM Tbk” disusun untuk memenuhi serta melengkapi syarat

memperoleh gelar Kesarjanaan di bidang Ekonomi, program studi Manajemen

pada Universitas Muhammadiyah Malang.

Dalam penyusunan skripsi ini penulis berusaha member sebaik mungkin

namun demikian, penulis menyadari akan kemampuan dan keterbatasan

pengetahuan serta pengalaman penulis. Sehingga masih banyak kekurangan dalam

penyusunan skripsi ini, maka dari itu dengan segala kerendahan hati penulis

mengharapkan kritik saran yang bersifat membangun guna kesempurnaan skripsi

ini. Skripsi ini tidak akan terselesaikan tanpa adanya bantuan serta dukungan dari

berbagai pihak. Untuk itu penulis mengucapkan terima kasih kepada yang

terhormat:

1. Dr. H. Nazaruddin Malik, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi

Universitas Muhammadiyah Malang.

2. Dra. Aniek Rumijati, M.M, selaku Ketua Jurusan Manajemen

Universitas Muhammadiyah Malang.

 3. Dr. Widayat, M.M, selaku Dosen Pembimbing Pertama yang telah

sudi meluangkan waktunya untuk mengoreksi serta memberikan

petunjuk yang sangat bermanfaat guna penyusunan skripsi ini.

4. Dra. Dewi Nurjannah, M.M, selaku Dosen Pembimbing Kedua yang

penuh kesabaran telah memberikan bimbingan serta petunjuk hingga

selesainya penulisan skripsi ini.

5. Bapak dan Ibu dosen jurusan Manajemen yang telah memberikan

bekal ilmu pengetahuan selama perkuliahan.

6. Sri Wahyu Rofiah selaku ibu yang telah memberikan doa,

memberikan support secara mental dan spiritual, terima kasih banyak

atas dukungannya selama penulis mengerjakan skripsi.

7. Librata Wahyu Utomo, SE. selaku kakak yang telah banyak

membantu dalam memberikan masukan dan arahan, penulis ucapkan

terima kasih yang sebesar-besarnya hanya itu yang dapat penulis

lakukan saat ini.

Akhirnya segala amal baik yang telah mereka berikan kepada penulis

semoga mendapat balasan dari Alla SWT. dan penulis berharap semoga skripsi ini

bermanfaat bagi pengembangan ilmu pengetahuan.

Wassalamualaikum Wr. Wb.

Malang, juli 2013

penulis
 DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL .............................................................................................. i

HALAMAN PERSETUJUAN ................................................................................ ii
SURAT PERNYATAAN ....................................................................................... iii
KARTU KENDALI KONSULTASI ....................................................................... iv
KATA PENGANTAR ............................................................................................ v
DAFTAR ISI ........................................................................................................... vi
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................... vii
DAFTAR TABEL .................................................................................................. xi
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................................ xii

BAB I. PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Penelitian ................................................................. 1
B. Rumusan Masalah ............................................................................ 6
C. Batasan Penelitian ............................................................................ 6
D. Tujuan Penelitian .............................................................................. 7
E. Kegunaan Penelitian ......................................................................... 7

BAB II. TINJAUAN PUSTAKA

A. Hasil Penelitian Terdahulu ................................................................ 8
B. Tinjauan Teori .................................................................................. 8
C. Kerangka Pikir Penelitian ................................................................. 19

BAB III. METODE PENELITIAN

A. Jenis Penelitian ................................................................................. 21
B. Definisi Operasional Variabel ........................................................... 21
C. Jenis Data Dan Sumber Data............................................................. 24
D. Teknik Pengumpulan Data ................................................................ 24
E. Teknik Analisis Data ........................................................................ 24

BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

A. Gambaran Umum Perusahaan ........................................................... 27
B. Analisis Data ................................................................................... 32
C. Pembahasan Hasil Analisis Data ...................................................... 59

BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN

A. Kesimpulan ...................................................................................... 61
B. Saran ................................................................................................ 62

DAFTAR PUSTAKA ............................................................................................. 63

LAMPIRAN-LAMPIRAN....................................................................................... 63
 DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 1.1 Pola Rasio Radar ................................................................................. 18

Gambar 1.2 Kerangka Pikir Penelitian .................................................................... 19

Gambar 4.1 Kinerja keuangan PT.Gudang Garam Tbk Tahun 2008 ........................ 52

Gambar 4.2 Kinerja keuangan PT.Gudang Garam Tbk Tahun 2009 ........................ 53

Gambar 4.3 Kinerja keuangan PT.Gudang Garam Tbk Tahun 2010 ........................ 54

Gambar 4.4 Kinerja keuangan PT.Gudang Garam Tbk Tahun 2011 ........................ 55

Gambar 4.5 Kinerja keuangan PT.Gudang Garam Tbk Tahun 2012 ........................ 56

Gambar 4.5 Kinerja Keuangan PT. Gudang Garam Tbk tahun 2008 sampai

2012 .................................................................................................... 57
 DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1 Rasio Radar ............................................................................................ 23

Tabel 4.1 Hasil Perhitungan Tingkat Pengembalian Investas .................................. 32

Tabel 4.2 Hasil Perhitungan Rasio Margin Kotor ................................................... 33

Tabel 4.3 Hasil Perhitungan Rasio Margin Bersih .................................................. 34

Tabel 4.4 Hasil Perhitungan Rasio Margin Usaha................................................... 35

Tabel 4.5 Hasil Perhitungan Tingkat Pengembalian Modal Sendiri ........................ 36

Tabel 4.6 Hasil Perhitungan Rasio Efisiensi Biaya Penjualan ................................. 37

Tabel 4.7 Hasil Perhitungan Rasio Penjualan Bersih Per Tenaga Kerja .................. 37

Tabel 4.8 Hasil Perhitungan Rasio Nilai Tambah Bersih Per Tenaga Kerja ............ 38

Tabel 4.9 Hasil Perhitungan Rasio Peralatan Per Tenaga Kerja .............................. 39

Tabel 4.10 Hasil Perhitungan Rasio Nilai Tambah Bersih Per Biaya Tenaga

Kerja ...................................................................................................... 39

Tabel 4.11 Hasil Perhitungan Tingkat Kenaikan Gaji Tenaga Kerja ......................... 40

Tabel 4.12 Hasil Perhitungan Perputaran Total Aktiva ............................................. 41

Tabel 4.13 Hasil Perhitungan Perputaran Modal Kerja ............................................. 42

Tabel 4.14 Hasil Perhitungan Perputaran Piutang ..................................................... 42

Tabel 4.15 Hasil Perhitungan Perputaran Persediaan ................................................ 43

Tabel 4.16 Hasil Perhitungan Perputaran Aktiva Tetap ............................................ 44

Tabel 4.17 Hasil Perhitungan Rasio Penyangga........................................................ 44

Tabel 4.18 Hasil Perhitungan Pinjaman Terhadap Modal Sendiri ............................. 45

Tabel 4.19 Hasil Perhitungan Rasio Cepat ............................................................... 46

Tabel 4.20 Hasil Perhitungan Rasio Lancar .............................................................. 46

Tabel 4.21 Hasil Perhitungan Rasio Beban Bunga.................................................... 47

Tabel 4.22 Hasil Perhitungan Pertumbuhan Penjualan Bersih .................................. 47

Tabel 4.23 Hasil Perhitungan Rasio Pertumbuhan NTB Terhadap Kekuatan

Tenaga Kerja .......................................................................................... 48

Tabel 4.24 Hasil Perhitungan Peningkatan Kekuatan TK ......................................... 49

Tabel 4.25 Hasil Perhitungan Tingkat Kenaikan Modal Sendiri ............................... 49

Tabel 4.26 Hasil Perhitungan Tingkat Kenaikan Laba Bersih ................................... 50

Tabel 4.27 Hasil Perhitungan Nilai Rata-Rata Dan Standar Deviasi Tahun

2008-2012 .............................................................................................. 51

Tabel 4.28 Hasil Kinerja Keuangan PT Gudang Garam Tbk Tahun 2008-

2012 ....................................................................................................... 58
 DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Data Laporan Keuangan Neraca Dan Laba Rugi Tahun 2008-2012

Lampiran 2 : Data Hasil Perhitungan Analisis Radar Tahun 2008-2012

Lampiran 3 : Data Hasil Perhitungan Rata-Rata Hitung Dan Standar Deviasi

Tahun 2008-2012

Lampiran 4 : Data Hasil Perhitungan Skala Batas Rasio Tahun 2008-2012

 DAFTAR PUSTAKA

Akhmad sutoni. Analisis Pengukuran Kinerja Perusahaan Dengan

Menggunakan Analisis Rasio Radar Dan Konsep Economic Value
Added (EVA).

Dyah Ayu Kartikasari. 2006. Analisis Penilaian Kinerja Keuangan

Perusahaan Pada PT. Gudang Garam Tbk. Kediri. Skripsi UMM.

Indriantoro, Nur. 2002. Metodologi Penelitian Bisnis. Edisi pertama, Penerbit

BPFE: Yogyakarta

Kaplan, Robert. S dan David P. Norton. 2000. Balanced Scorecard

Menerapkan Strategi Menjadi Aksi, Penerbit Erlangga, Jakarta.

Majalah usahawan, September 2006. Setyawan, R. Bertuah, E dan Kurniasih,

Y. Kinerja Keuangan dengan Menggunakan Metode RADAR pada
Pusat Konservasi Tumbuhan Bogor. 45-54. No. 09 Th XXXV.

_______________, Mei 1993. Hermanto, B. Memperkenalkan Analisis Rasio

Dengan Metode RADAR. 39-45. No. 05 Th XXII.

Soichiro, Nagashima. 1990. 100 Management Charts. Cetakan kedua. Tokyo

Warsono. 2001. Manajemen Keuangan Perusahaan. Edisi 2, Jilid 1.

Universitas Muhammaadiyah Malang. Malang: UMM

Warsono. 2003. Manajemen Keuangan Perusahaan. Edisi Ketiga. Bayumedia

Publishing. Malang.

http://jsxonlinetrading.com/panelNewsBody1/143863?page=243 diunduh 29
oktober 2012 dari eTranding Marketing Gallery

http://www.investor.co.id/home/laba-gudang-garam-turun-85/41745 diunduh
29 oktober 2012 dari Investor Daily Indonesia.
 BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar belakang masalah

Perusahaan atau bentuk kegiatan usaha apapun mempunyai tujuan

yang sama yaitu mencari keuntungan atau laba. Usaha menjaga

keberlangsungan perusahaan serta mempertahankan eksistensi

perusahaan dengan kuat, perusahaan dapat mempertahankannya baik

dalam usaha menghadapi persaingan maupun dengan memperluas

usahannya sehingga dapat memperkuat posisi perusahaan dipasar.

Dalam mempertahankan eksistensinya perusahaan perlu melakukan

pengelolaan sumber daya yang dimiliki oleh perusahaan secara efektif

dan efisien.

Peningkatan kinerja perusahaan harus dilakukan agar

perusahaan dapat bertahan dalam persaingan bisnis yang semakin ketat.

Selama ini ukuran yang dipakai untuk melakukan penilaian terhadap

kinerja perusahaan sangat beragam dari yang tradisional hingga yang

canggih, dan terkadang berbeda dari perusahaan yang satu dengan

perusahaan yang lainnya. Penilaian atas kinerja perusahan sehingga

dapat ditentukan baik atau tidak pencapaian kinerja, dalam

pelaksanaanya harus ada suatu ukuran yang dapat dijadikan

perbandingan. Ukuran perbandingan yang biasa dipakai adalah kinerja

keuangan sebelumnya pada umumnya dalam rangka melakukan

1
 2

pengukuran terhadap kinerja keuangan perusahaan dengan

menggunakan input laporan keuangan, dapat dilakukan dengan

berbagai macam metode analisis, dari yang tradisional hingga yang

canggih. Metode penilaian kinerja keuangan perusahaan yang umum

digunakan saat ini, antara lain: analisis nilai tambahan ekonomis

(Economic Value Added/EVA), analisis RADAR, analisis Balance

Score Card/ BSC, dan analisis rasio keuangan.

Analisa rasio RADAR merupakan penyempurnaan dari analisa

rasio keuangan klasik (Dupont System). Sebutan metode RADAR

berasal dari bentuk gambaran visual dari ikhtisar perhitungan rasio-

rasionya. Metode RADAR dikembangkan oleh APO (Asia Productivity

Organization) yang berpusat di Tokyo. Tujuan analisa rasio RADAR

adalah memberikan gambaran yang menyeluruh tentang posisi

perusahaan dan kemungkinan perkembangannya. Dengan kata lain

analisa rasio RADAR juga memberikan wawasan jangka menengah dan

jangka panjang yang mungkin memberikan pembenaran terhadap

rendahnya ROI.

Industri rokok merupakan salah satu consumer goods yang

memiliki tingkat pertumbuhan permintaan yang relative lebih stabil

dalam kondisi keuangan apapun, serta dalam kondisi perekonomian

yang berfluktuasi rokok akan tetap dicari para konsumen terutama laki-

laki karena baginya rokok sudah menjadi kebutuhan primer meskipun

 3

merugikan kesehatan, terjadinya suatu penurunan, tidak berpengaruh

atas aktivitas perusahaan dalam menghasilkan laba yang optimal.

Kinerja emiten rokok untuk pada tahun 2012 untuk semester I-

2012, terdapat beberapa perusahaan miliki kinerja yang baik, Salah

satunya adalah HM Sampoerna, yang pada kuartal III-2012 mencatat

kenaikan penjualan 26,4% menjadi Rp48,46 triliun. Laba bersihnya

juga tumbuh 24,72% jadi Rp 7,43 triliun. Sayangnya, saham HM

Sampoerna yang beredar di bursa cuma 1,83%. Sehingga, saham

emiten berkode HMSP ini kurang menarik untuk dimainkan. Tapi bila

ada kesempatan, menurut Mitchel, saham ini masih layak dikoleksi,

lalu HMSP ditutup di level Rp55.300. Mitchel memprediksikan, saham

ini bisa menguat menjadi Rp57.000 hingga akhir 2012.

Gudang Garam sendiri berbeda dengan Sampoerna, kinerja

Gudang Garam di kuartal III-2012 justru melorot. Emiten berkode

GGRM ini hanya membukukan laba bersih Rp3,01 triliun atau turun

20,6% dibanding periode yang sama 2011. Namun secara fundamental,

masih sangat solid. Melihat untuk jangka menengah panjang (3–12

bulan) saham GGRM sangat layak dikoleksi karena berpotensi naik ke

harga Rp59.750. Pada penutupan kemarin, GGRM ditutup di level Rp

46.300. Mitchel memprediksi rasio pembagian deviden emiten ini bisa

mencapai 40% dari laba bersih.

Saham rokok Bentoel mungkin satu-satunya yang tidak

disarankan untuk dikoleksi. Di antara emiten rokok yang saat ini

 4

melantai di bursa, kinerja Bentoel memang paling buruk. Pada kuartal

III-2012, emiten berkode RMBA ini mengalami kerugian sebesar

Rp152,55 miliar. Padahal, pada kuartal III-2011, perusahaan rokok ini

masih mampu membukukan laba Rp317,77 miliar. Penyebab utama

kerugian itu adalah beban utang yang sangat besar. Rasio (bunga) utang

terhadap ekuitas RMBA tercatat sebesar 1,57 kali. Bandingkan dengan

rasio utang terhadap ekuitas HM Sampoerna yang hanya 0,01 kali,

bahkan Gudang Garam tercatat tidak memiliki kewajiban membayar

bunga utang. http://jsxonlinetrading.com

Produsen rokok, PT Gudang Garam Tbk (GGRM) meraih laba

bersih di semester I 2012 sebesar Rp2,12 triliun. Perolehan laba bersih

ini menurun sekitar 8,5 persen dibandingkan perolehan laba bersih

perseroan di perode sama 2011 yang tercatat sebanyak Rp2,32

triliun. Demikian dikutip dari keterbukaan informasi di Bursa Efek

Indonesia (BEI), meski laba bersih mengalami penurunan, namun

penjualan perseroan tercatat mengalami kenaikan sekitar 18,6 persen,

dari Rp19,845 triliun di semester I 2011 menjadi Rp23,558 triliun di

semester I 2012.

Penurunan laba bersih ini dikarenakan tingginya beban pokok

penjualan di semester I 2012 mencapai Rp19,01 triliun atau naik sekitar

26,17 persen dari beban pokok penjualan di semester I 2011 yang

hanya Rp15,06 triliun. Sebagai informasi, kinerja keuangan perseroan

kerap kali mengalami gangguan oleh tingginya bea cukai dan pajak,
 5

selain itu pendapatan perseroan juga terhambat kenaikan harga cengkeh

yang sempat mencapai 200 persen. Pada 2012, perseroan juga

membagikan deviden senilai total Rp1,9 triliun atau Rp1.000 per

lembar saham. Angka ini naik dari pembagian deviden 2011 sebesar

Rp1,7 triliun atau setara Rp880 per lembar. http://www.investor.co.id

PT Gudang Garam Tbk merupakan produsen rokok kretek

terkemuka di Indonesia yang memproduksi berbagai jenis produk

berkualitas tinggi, mulai dari sigaret kretek linting (SKL), sigaret kretek

tangan (SKT) dan sigaret kretek mesin (SKM) yang sudah tersebar luas

di Nusantara maupun di dunia. PT Gudang Garam Tbk menyerap

tenaga kerja yang sebagian besar terlibat dalam produksi dan distribusi.

Eksistensi Perusahaan juga mendukung penghidupan petani tembakau

dan cengkeh serta para pengecer maupun pedagang asongan yang

tersebar di seluruh Indonesia. Diukur dari jumlah aset, hasil penjualan

produk, jumlah karyawan, pajak dan cukai, serta kontribusi lainnya, PT

Gudang Garam Tbk adalah perusahaan rokok nasional yang

memberikan kontribusi secara signifikan bagi Indonesia.

Alasan peneliti melakukan studi kasus pada PT.Gudang Garam

Tbk adalah karena selama ini PT. Gudang Garam Tbk yang tercatat di

BEI selalu menggunakan rasio keuangan untuk mengukur kinerja

keuangan perusahaan. PT Gudang Garam Tbk belum pernah

menggunakan metode RADAR sebagai alat analisis untuk mengukur

kinerja keuangannya yang tercatat di BEI, sehingga disini peneliti

 6

menggunakan metode RADAR sebagai alat untuk mengukur kinerja

keuangan perusahaan, karena metode RADAR adalah penyempurna

dari analisis rasio.

Mengingat pentingnya analisis laporan keuangan terhadap

penilaian kinerja manajemen keuangan perusahaan, maka penulis

tertarik mengambil judul penelitian : “Analisis Kinerja Keuangan PT.

Gudang Garam Tbk”

B. Rumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang diatas yang telah diuraikan, maka

permasalahan yang dikemukakan adalah: Bagaimana kinerja keuangan

PT. Gudang Garam Tbk. ditinjau dari metode radar pada tahun 2008-

2012?

C. Batasan Peneliti

Untuk lebih memperjelas penelitian agar permasalahan yang akan

diteliti tidak meluas, maka dilakukan batas penelitian pada masalah-

masalah berkaitan dengan kinerja keuangan tahunan, dengan data yang

diambil dari tahun 2008 sampai 2012.

 7

D. Tujuan Penelitian

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kinerja perusahaan

pada PT. Gudang Garam Tbk. ditinjau dari metode radar pada tahun

2008-2012

E. Kegunaan Penelitian

1. Bagi perusahaan.

Sebagai bahan masukan dan rujukan bagi pimpinan dan

pihak manajemen untuk memperbaiki kondisi keuangan perusahaan

serta menyusun rencana dan kebijakan keuangan di masa yang akan

datang.

2. Bagi investor

Untuk para masyarakat (investor) penelitian ini bisa

digunakan sebagai bahan masukan untuk pengambilan keputusan

investasi terutama jika investor akan berinvestasi di PT. Gudang

Garam Tbk, baik investasi jangka pendek maupun jangka panjang.

3. Bagi Peneliti selanjutnya

Penelitian ini dapat dijadikan perbandingan dan tambahan

referensi yang dapat digunakan sebagai bahan wacana bagi

peneltian selanjutnya dengan penelitian yang sama.

 BAB II

TINJAUAN PUSTAKA

A. Hasil Penelitian Terdahulu

Peneliti terdahulu yang digunakan adalah peneliti yang telah

dilakukan oleh Dyah Ayu (2006) dengan obyek penelitian PT Gudang

Garam Tbk. Kediri. Kesimpulan hasil perhitungan analisis data dapat

menunjukkan bahwa kinerja keuangan PT Gudang Garam Tbk dinilai

sehat pada tahun 2000 dan 2001, tahun 2002-2003 mempunyai kinerja

yang sehat atau stabil, dan pada tahun 2004 kinerja keuangan

perusahaan menurun atau tidak sehat.

B. Tinjauan teori

1. Kinerja Perusahaan

Kinerja perusahaan pada dasarnya merupakan kondisi atau

cermin yang nyata yang ada disebuah perusahaan. Kinerja yang

bagus membuktikan bahwa perusahaan mampu dalam mengelolah

dan menjalankan perusahaannya dengan baik.

Penilaian kinerja perusahaan diperlukan untuk melihat

tujuan perusahaan apakah sudah terlaksana atau belum. Keuangan

dalam suatu perusahaan merupakan salah satu fungsi dari

manajemen yang ada, dengan kata lain keputusan yang akan

diambil manajemen sangat berpengaruh terhadap perkembangan

8
 9

dan kinerja perusahaannya. Tujuan perusahaan secara umum

meliputi: kelangsungan hidup, pertumbuhan, dan profitabilitas

dalam menghasilkan laba (Warsono, 2001:1-3). Tujuan pengukuran

kinerja perusahaan adalah untuk mengetahui kondisi perusahaan

yang sebenarnya.

Manfaat dari penilaian kinerja perusahaan adalah untuk

mengukur prestasi yang dicapai oleh suatu organisasi dalam suatu

periode tertentu yang mencerminkan tingkat hasil pelaksanaan

kegiatannya, memberikan petunjuk dalam pembuatan keputusan

dan mengevaluasi kinerja manajemen dari divisi dibawahnya, dapat

digunakan sebagai dasar penentuan kebijaksanaan penanaman

modalnya agar dapat meningkatkan efisiensi dan produktivitas

perusahaan.

Empat metode yang digunakan dalam menilai kinerja

perusahaan selama ini, antara lain: (Kaplan dan Norton, 200:19)

1. Metode rasio keuangan, merupakan alat yang digunakan untuk

menilai kinerja perusahaan yang menekankan opersional

keuangan yaitu likuiditas ratio, leverage ratio, activity ratio,

dan profitabilitas ratio.

2. Metode EVA, digunakan dalam menilai kinerja perusahaan

yang memfokuskan pada penciptaan nilai dan hanya bisa

menilai perusahaan dalam periode satu tahun, dengan kata lain

 10

EVA merupakan pengukuran pendapatan sisa (residual income)

yang mengurangkan biaya modal terhadap laba operasi.

3. Metode BSC, merupakan alat untuk mengukur kinerja

perusahaan dengan menyeimbangkan faktor-faktor keuangan

dan non keuangan dari suatu perusahaan. Mempertimbangakan

empat aspek atau prospektif yakni prospektif keuangan,

pelanggan, proses bisnis internal dan proses belajar dan

berkembang.

4. Metode radar, merupakan alat untuk menilai kinerja perusahaan

yang merupakan modifikasi atau penyempurna dari metode-

metode sebelumnya. Rasio radar mengelompokkan rasionya

menjadi lima kelompok besar yaitu rasio profitabilitas,

produktifitas, utilitas aktiva, stabilitas dan rasio pertumbuhan.

2. Analisis radar

Bagian ini menganalisis manajemen yang mengizinkan

seseorang untuk memastikan sekilas status keuangan suatu

perusahaan. Hal ini bertujuan untuk menunjukkan kepada pembaca

tentang kekuatan dan kelemahan perusahaan dan menyediakan

manajemen terbaik dengan petunjuk yang jelas tentang cara

bagaimana meningkatkan bisnis mereka. Selain itu juga

membangun suatu motif yang sangat kuat untuk melakukan

perbaikan manajemen.
 11

Untuk membuat penilaian dari lima sudut pandang, masing-

masing poin meliputi lima atau enam rasio manajemen utama.

Setiap rasio dievaluasi dalam lima tingkatan: Sangat baik, baik,

normal, buruk, sangat buruk. Ada tiga metode untuk mengevaluasi

faktor-faktornya: (Nagashima, 1990:44)

1) Perbandingan periode waktu.

2) Perbandingan dengan industri-industri yang bertipe sama.

3) Perbandingan denga tingkatan atau standar yang sesuai

3. Rasio-rasio Keuangan Dalam Metode Radar

Analisis rasio metode Radar mengelompokkan rasio dalam lima

kelompok besar yaitu: (Setyawan, R. Bertuah, 2006:48)

1) Rasio Profitabilitas

Rasio yang mengukur kinerja manajemen secara keseluruhan

yang ditunjukkan oleh besar kecilnya tingkat keuntungan yang

diperoleh dalam hubungannya dengan tingkat penjualan dan

investasi. Variabel dalam rasio profitabilitas adalah:

a. Return On Invesment adalah kemampuan perusahaan untuk

mendapatkan penerimaan dari modal yang ditanam selama

satu tahun.

b. Gross Profit Margin Ratio adalah kemampuan perusahaan

dalam mendapatkan laba (laba kotor).

c. Operating Margin Ratio adalah kemampuan perusahaan

dalam menilai kegiatan operasinya selama satu tahun.

 12

d. Net Profit Margin Ratio adalah kemampuan perusahaan

dalam mendapatkan usaha bersih dari operasi selama satu

tahun.

e. Return On Net Worth adalah kemampuan perusahaan dalam

pengembangan modal sendiri.

f.Sales To Sales Administration and Selling Expenses adalah

kemampuan perusahaan dalam menghitung penjualan

terhadap biaya-biaya penjualan selama satu tahun.

2) Rasio Produktivitas

Rasio produktivitas ini merupakan rasio spesifik analisis Radar

yang mencerminkan indikator produktivitas faktor manusia di

dalam perusahaan. Variabel dalam rasio produktivitas adalah:

a. Equipment to Labor (rasio peralatan per tenaga kerja) adalah

rasio indikator tingkat kecanggihan tegnologi produksi yang

dimiliki oleh perusahaan selama satu tahun, semakin besar

rasio ini semakin padat modal proses produksi yang dipilih.

b. Wages Distribution Ratio (distribusi upah) adalah rasio yang

mencerminkan tingkat pemerataan atau ketimpangan upah

dari berbagai tingkat dalam organisasi. Semakin kecil rasio

semakin baik perusahaan tersebut. Bentuk pengukurannya

berupa Rupiah per karyawan.

c. Wage Base Trend adalah tingkat kenaikan gaji dasar atau

intensif dasar. Semakin besar resiko tingkat kenaikan gaji

 13

dasar menunjukkan meningkatnya produktivitas karyawan

atau tenaga kerja. Bentuk pengukurannya berupa persentase.

d. Sales per Employee adalah rasio penjualan bersih per

karyawan.

e. Net Added Value per Employee adalah rasio nilai tambah

bersih per karyawan.

3) Rasio Utilitas Aktiva

Rasio ini merupakan rasio gabungan dari rasio pengelolaan

aktiva yang mengukur seberapa efektif perusahaan mengelola

aktivanya dengan rasio perputaran persediaan atau yang disebut

juga rasio pemanfaatan persediaan. Variabel yang digunakan

adalah:

a. Total Asset Turnover (perputaran total aktiva) adalah

kemampuan perusahaan dalam memutar semua aktiva yang

dimiliki oleh perusahaan dalam satu tahun.

b. Working Capital Turnover (perputaran modal kerja) adalah

kemampuan perusahaan dalam memutar modal kerja yang

dimiliki oleh perusahaan selama satu tahun.

c. Account Receivable Turnover (perputaran piutang) adalah

rata-rata periode pengumpulan piutang, kerena

menunjukkan berapa lamanya waktu yang diperlukan sejak

penjualan sampai pembayaran.

 14

d. Inventory Turn Over (perputaran persediaan) adalah

kemampuan perusahaan dalam memutar persediaan yang

dimiliki dalam satu tahun.

e. Fixed Assets Turnover (perputaran aktiva tetap) adalah

kemampuan perusahaan dalam memutar aktiva tetap yang

digunakan dalam menjalankan operasinya selama satu

tahun.

4) Rasio Stabilitas

Rasio ini merupakan rasio gabungan dari rasio likuiditas dan

solvabilitas pada analisa rasio klasik, karena rasio tersebut pada

hakekatnya adalah indikator stabilitas jangka pendek dan jangka

panjang dari perusahaan. Variabel yang digunakan adalah

sebagai berikut:

a. Net Fixed Tangible Assets to Long Term Dept adalah rasio

aktiva berwujud bersih terhadap sumber dana jangka

panjang. Semakin besar rasio semakin terjamin pemilik

modal sehingga semakin stabil perusahaan.

b. Debt to Equity (pinjaman terhadap modal sendiri) adalah

rasio yang membandingkan antara penggunaan modal

pinjaman jangka panjang dan modal sendiri.

c. Current Ratio (rasio lancar) adalah perbandingan antara

total asset lancer perusahaan dengan current liabilities.

 15

d. Quick Rasio (rasio cepat) adalah kemampuan perusahaan

menilai kelancaran perputaran persediaan.

e. Interest Charges Ratio (rasio beban bunga terhadap

penjualan) adalah kemampuan laba perusahaan dapat

menutup biaya bunga.

5) Rasio Potensi Pertumbuhan

Sebagian analisis rasio telah mencakup rasio pertumbuhan,

hanya saja belum memasukkan nilai tambah dan kekuatan

bersaing tenaga kerja. Sebaliknya rasio Radar tidak

memasukkan rasio pertumbuhan earning dan harga saham

perusahaan karena potensi pertumbuhan disini dalam arti

pertumbuhan sector riil. Pertumbuhan earning dan harga saham

dapat dilihat sebagai akibat dari pertumbuhan usaha riil

tersebut. Variabel yang digunakan adalah:

a. Sales Growt adalah pertumbuhan penjualan bersih dari

setiap penjualan.

b. Ned Worth Increase Ratio (tingkat kenaikan modal sendiri)

adalah kemampuan perusahaan dalam meningkatkan modal

sendiri.

c. Ned Profit Increase Ratio (tingkat kenaikan laba bersih)

adalah kemampuan perusahaan dalam meningkatkan laba

bersihnya.
 16

d. Ned Added Velue to Sales Growth adalah rasio nilai tambah

bersih terhadap pertumbuhan penjualan bersih.

e. Labour Strength Increase adalah rasio peningkatan kekuatan

tenaga kerja.

4. Tolak Ukur Metode Radar

Analisis rasio radar ini mengelompokkan rasionya menjadi 5

(lima) kelompok besar yaitu: rasio profitabilitas, rasio produktivitas,

rasio utilitas aktiva, rasio stabilitas dan rasio potensi pertumbuhan

perusahaan. Rasio ini dijabarkan menjadi 26 rasio keuangan, yang

nantinya bisa memberi gambaran perusahaan secara menyeluruh

apakah perusahaan dalam kondisi sangat bagus, bagus, normal, buruk

dan sangat buruk. Pada rasio-rasio keuangan metode radar terdapat

rasio keuangan yang tidak terdapat pada rasio keuangan tradisional

bahkan ada juga rasio keuangan tradisional yang kemudian

dimodifikasi oleh rasio metode radar, seperti rasio solvabilitas dan

rasio likuiditas dimodifikasi menjadi rasio stabilitas.

Penentuan posisi atau kategori derajat kinerja keuangan

masing-masing rasio berdasarkan ke lima kategori yaitu:

1 Sangat buruk, apabila rasionya 2 kali atau lebih berada di bawah

standar deviasi.

2 Buruk, apabila rasio yang dihitung berada di bawah standar

deviasi.

3 Normal, seandainya hasil rasio sesuai dengan standar

deviasinya.
 17

4 Bagus, berkinerja bagus apabila rasio yang di hitung di atas

standar deviasi.

5 Sangat bagus, apabila rasio tersebut menghasilkan 2 kali lebih

diatas standar deviasi.

Salah satu aspek yang perlu diperhatikan untuk menilai sehat

atau tidaknya perusahaan dapat dilihat dari kondisi keuangan

perusahaan. Purnomo (1998: 33) mengemukakan ada empat

pertanyaan penting mengenai operasional perusahaan, yaitu: Pertama,

bagaimana likuiditas perusahaan? Lebih jauh pertanyaan ini mencoba

untuk mengamati apakah perusahaan mempunyai sumber dana yang

cukup memadai untuk melunasi tanggung jawab pada saat jatuh

tempo. Kedua, apakah manajemen menghasilkan laba yang memadai

dari asset-aset perusahaan? Rasio ini menerangkan kemampuan

manajemen dalam menghasilkan keuntungan operasional usaha.

Ketiga, bagaimana perusahaan mendanai asset-asetnya? Rasio

keuangan ini menjelaskan proporsi besarnya sumber-sumber

pendanaan jangka pendek atau jangka panjang terhadap pemakaian

asset-aset perusahaan. Keempat, apakah pemegang saham menerima

penghasilan yang memadai dari investasi yang mereka lakukan? Rasio

ini merupakan pengharapan pemodal dan perubahan nilai saham

Lebih jelasnya bagaimana kinerja metode rasio radar

diterapkan dalam bentuk gambar maka dapat dilihat dalam gambar 1.1.

dalam gambar rasio radar tersebut dapat menjelaskan tentang kelima

 18

rasio yang akan dianalisis, dan masing-masing rasio mempunyai

variabel-variabel penelitian.

Gambar. 1.1 Pola Rasio Radar

Sumber: Hermanto (1993:41)

 19

Gambar tersebut dapat diketahui posisi kinerja keuangan perusahaan

yang meliputi profitabilitas, pertumbuhan, stabilitas, utilitas, dan

produktifitas. Dari gambar tersebut juga dapat diketahui katagori sangat

bagus, bagus, normal, buruk, dan sangat buruk itu terlihat pada garis

lingkaran yang menjadi batasan skala rasio atas pencapaian kinerja

keuangan perusahaan.

C. Kerangka Pikir

PT. Gudang Garam Tbk

Laporan keuangan
Neraca & laporan laba rugi

Analisis pengukuran kinerja keuangan

dengan metode RADAR

Rasio Rasio Rasio utilitas Rasio Rasio

profitabilitas produktivitas aktiva stabilitas pertumbuhan

Kinerja

Hasil:
Sangat baik, baik, normal, buruk, dan
sangat buruk

Gambar 1.2 : Kerangka Pikir penelitian

 20

Kerangka pikir diatas menunjukkan alur penelitian yang akan

dilakukan, dimana dalam penelitian ini akan dilakukan analisis kinerja

keuangan dengan metode radar pada PT. Gudang Garam Tbk. adapun

untuk lebih jelasnya kerangka penelitian dapat dilihat pada gambar 1.2

Keterangan:

Peran kerangka pikir sangat penting dalam suatu penelitian

karena merupakan landasan pemikiran penelitian yang pada umumnya

dibangaun berdasarkan konsep-konsep yang telah diuraikan. Gambar 1

menjelaskan bahwa untuk menganalisis kinerja keuangan PT. Gudang

Garam Tbk, maka penelitian ini menggunakan data laporan keuangan

PT. Gudang Garam Tbk yang terdiri atas neraca dan laporan laba rugi

tahun 2008-201. Kemudian dihitung dengan menggunakan metode

RADAR, karena metode ini menggabungkan beberapa aspek dan

sebagai penyempurna dari analisis rasio yang sudah ada, yang dapat

menunjukkan kunci-kunci keberhasilan ataupun kegagalan manajemen

dalam menjalankan fungsinya. Alat analisis yang digunakan adalah

rasio profitabilitas, produktifitas, utilitas aktiva, stabilitas dan potensi

pertumbuhan perusahaan. Dari uraian diatas dapat disimpulkan bahwa

kelima rasio tersebut akan dapat memberi gambaran perusahaan dalam

posisi sangat bagus, bagus, normal, buruk, dan sangat buruk bila diukur

dengan metode radar.