+(07,
o7-(.87o BMTPUIFHFOFSBMBOEBGPMMPXFSPG)PSVT'PSUIFNPTUQBSU
+,6725< IPXFWFS
UIFTFUISFFGBDUJPOTDPOUJOVFUPTUSVHHMF
UIFJSEFTJSF
5KFLVUIBTCFFOBQMBDFPGWJPMFODFTJODFFWFOCFGPSFUIFDJUZ UPQSPUFDUUIFJSIPNFMBOEOPXJOFYUSJDBCMZJOUFSUXJOFEXJUI
TUPPEɩFQSJFTUIPPETPG)PSVTBOE.FOUVDMBTIFEIFSF QFSTPOBMBNCJUJPO
EVSJOHUIFTQSFBEPGNBO
BTFBDIXBOUFEUIJTGFSUJMFBOETFDVSF
MPDBUJPOGPSUIFJSPXOɩVTXBTUIFTPJMGFSUJMJ[FEXJUICMPPE
GSPNUIFWFSZCFHJOOJOH
BOEUIFDJUZUIBUHSFXIFSFTFFNT
3(23/(
GPSFWFSUPVDIFECZXBS 5KFLVUJTBEJTDJQMJOFEDJUZ
XIFSFFWFOUIFGBSNFSTBOE
NFSDIBOUTUFOEUPIBWFTPNFUIJOHPGBNJMJUBSZNJOETFU
'SPNUIBUEBZUPUIJT
5KFLVUIBTTFSWFEBTBCBTUJPOBHBJOTUUIF -PDBUFEPOUIF3FE-BOEGSPOUJFS
FWFSZPOFXIPEXFMMTIFSF
CBSCBSJBOTPGUIFXJME&WFOUIF8BTUJOHEJEMJUUMFUPDIBOHF JTGVMMZBXBSFPGUIFDPOTUBOUEBOHFSPGBUUBDLɩFDJUJ[FOTESJMM
UIFDJUZUIFZTJNQMZHVBSEBHBJOTUEFTFSUSBJEFSTOPX
SBUIFS DPOTUBOUMZ
QSJNBSJMZTPUIFZLOPXIPXUPnFFUPTBGFUZXJUIPVU
UIBOKVOHMFSBJEFSTɩFDJUZIBTBTUSPOHNBSUJBMUSBEJUJPO
XJUI JOUFSGFSJOHXJUIUIFTPMEJFST
CVUBMTPJONFUIPETPGDPNCBU
TPMEJFSTBOEXBSSJPSTSFTQFDUFEBCPWFBMNPTUBMMPUIFST0WFS TIPVMESBJEFSTXJOQBTUUIFBSNZ"UWBSJPVTQPJOUTUISPVHIPVU
IBMGPG-PXFS,IFNUJTHSFBUFTUIFSPFTBOEHFOFSBMTIBJMGSPN JUTIJTUPSZ
5KFLVUIBTSFRVJSFENBOEBUPSZNJMJUBSZTFSWJDF
5KFLVU
JODMVEJOHUIF1IBSBPI.FOUVIFSV
XIPUFNQPSBSJMZ TPNFUIJOHMBSHFMZVOIFBSEPGFMTFXIFSFJO,IFNUJ/PTVDIMBX
VOJUFEUIFUXPLJOHEPNT DVSSFOUMZFYJTUT
IPXFWFS*UTOPUSFBMMZOFFEFEHJWFOUIFIJHI
6OGPSUVOBUFMZ
UIFDPOnJDUJOXIJDI5KFLVUQBSUJDJQBUFTJTOPU SFHBSEJOXIJDITPMEJFSTBSFIFMEIFSF
(FOFSBM.PLIUBSTGPSDFT
MJNJUFEUPSJWBMTPVUTJEFUIFDJUZ0WFSUIFZFBST
UISFFTFQBSBUF BSFSBSFMZMBDLJOHGPSSFDSVJUT
GBDUJPOTTUSVHHMFGPSDPOUSPMPGUIFDJUZ
BOEXIJMFUIFTFDPOnJDUT ɩFDVSSFOUOPNBSDI
*OFOJ
JTBSJHJEBOEVOQMFBTBOUNBO
SFNBJOMBSHFMZJOUIFQPMJUJDBMBSFOB
UIFZEFHFOFSBUFEJOUP EJTMJLFECZNPTUPGUIPTFPWFSXIPNIFHPWFSOT8IJMF*OFOJ
PVUSJHIUWJPMFODFTFWFSBMUJNFTUISPVHIPVU5KFLVUTIJTUPSZ"T JTBDPNQFUFOUHPWFSOPSBOENJMJUBSZMFBEFSCPUI
JUJTXFMM
XJUIBMMDJUJFTPG-PXFS,IFNUJ
UIFOPNBSDISVMFTPċDJBMMZ
LOPXOIFHBJOFEIJTQPTJUJPOEVFUPIJTEFWPUJPOUP8FOOFGFS
HPWFSOJOHJO1IBSBPITOBNFɩFTPMEJFSTPGUIFDJUZ
IPXFWFS
**(FOFSBM.PLIUBS
POUIFPUIFSIBOE
JTBGPMLIFSPBNPOH
CFMJFWFBTUIJTJT
JOEFFE
BNJMJUBSZTUSPOHIPMEUIFJSPXO UIFQFPQMFPG5KFLVU)FQFSTPOBMMZMFEGPSDFTUIBUIBWFOPU
HFOFSBMTIPVMEMFBE
GPSUIFHPPEPGUIFOBUJPOBOEUIFTBGFUZ POMZSFQFMMFE3FEMBOEFSSBJET
CVUBDUVBMMZGPMMPXFEUIFNJOUP
PGUIFSFHJPO'JOBMMZ
TPNFPGUIFFYUSFNFNFNCFSTPGUIF UIFEFTFSUBOEEFDJNBUFEUIFN"DIBSJTNBUJDTQFBLFSBOEB
QSJFTUIPPEPG)PSVTNBJOUBJO
BTJUXBTUIFJSCSFUISFOXIP nBNCPZBOUXBSSJPS.PLIUBSBOEIJTTPMEJFSTIPMESFHVMBS
GPVOEFEUIFDJUZTPNBOZBHFTHPOF
JUJTUIFZXIPTIPVMEXJFME QBSBEFTBOEEFNPOTUSBUJPOT
UIFCFUUFSUPBTTVSFUIFQFPQMFPG
USVFQPXFSPWFS5KFLVU'PSBCSJFGUJNF
EVSJOH.FOUVIFSVT UIFJSTLJMMUIFHFOFSBMXPVMEFOKPZBMNPTUDPNQMFUFQVCMJD
SFJHO
BMMUISFFGBDUJPOTVOJUFE
GPSUIFBQQPJOUFEOPNBSDIXBT TVQQPSU
XFSFIFUPGPSNBMMZBTTVNFQPXFSPWFSUIFDJUZ5PEBUF
IJTSFTQFDUGPSUIFHPWFSONFOUBOEUIFDIBJOPGDPNNBOE
JG
OPUGPSUIPTFXIPBDUVBMMZPDDVQZUIFSFMFWBOUQPTJUJPOT
IBWF
QSFWFOUFEIJNGSPNEPJOHTP
$77,78'(672:$5'7+(&52:1
/PNBSDI*OFOJJTBTUBVODITVQQPSUFSPG8FOOFGFS**
UIPVHI
IPXNVDIPGUIJTJTUIFSFTVMUPGBDUVBMQPMJUJDBMPQJOJPOTBOE
IPXNVDITJNQMFMPZBMUZGPSCFJOHHJWFOBQPTJUJPOPGTVDI
JNQPSUBODFJTVODMFBSɩFNBKPSJUZPG5KFLVUTDJUJ[FOT
IPXFWFS
BMPOHXJUICPUI(FOFSBM.PLIUBSBOE#BLUSF
IJHIQSJFTUPG
)PSVTIBWFMJUUMFSFTQFDUGPSUIFDVSSFOUQIBSBPI.PLIUBS
CFMJFWFTUIBUBTUSPOHQIBSBPIXPVMEIBWFMFE-PXFS,IFNUJ
JOBTVDDFTTGVMDBNQBJHOBHBJOTUUIFJSTPVUIFSOFOFNJFTMPOH
CFGPSFOPX)FCFMJFWFTUIFDVSSFOUEÏUFOUFBDDPNQMJTIFT
OPUIJOHCVUUPHJWF6QQFS,IFNUJBDIBODFUPTUSFOHUIFOJUT
BSNJFT&WFOBXFBLFSQIBSBPIUIBO8FOOFGFSXPVMECFBO
JNQSPWFNFOUJO.PLIUBSTFZFT
GPSJG6QQFS,IFNUJBUUBDLT
IF
BOEUIFPUIFSHFOFSBMTPGUIFLJOHEPNDPVMEFBTJMZUBLFDPOUSPM
BOEXBHFBTLJMMGVMXBSEFTQJUFUIFOFXQIBSBPITJOFYQFSJFODF
,03257$17/2&$7,216
7+(&,7$'(/2)+2586
)FBWJMZGPSUJmFEBT5KFLVUJT
JUJTOPUIJOHDPNQBSFEUPUIF
DFOUFSPG)PSVTQSJFTUIPPE-PDBUFEPOBTNBMMSJTFBMPOHUIF
DPBTU
UIF$JUBEFMPG)PSVTJTQFSIBQTUIFTJOHMFHSFBUFTUGPSUSFTT
JOBMM,IFNUJ
CFZPOEUIFQBMBDFTPGUIFQIBSBPITUIFNTFMWFT
ɩJTFOPSNPVTTUPOFTUSVDUVSFDPOTJTUTPGNVMUJQMFMFWFMT
FBDIPG