Compañía Producaribe Fecha 12/31/2011

Utilidad Operacional $ 15,000,000,000

Activos operacionales $ 60,000,000,000
Costo deuda 1 1.5% mes vencido
Costo deuda 2 16.0% nominal anual semestre vencido
Costo deuda 3 18.0% nominal anua trimestre vencido
Tasa libre de Riesgo 7.25% Efectivo anual
Rentabilidad del mercado 12.0% Efectivo anual
Beta del sector 0.75
Tasa impositiva 30.0%
Deuda 1 $ 15,000,000,000
Deuda 2 $ 3,000,000,000
Deuda 3 $ 17,000,000,000
Patrimonio $ 25,000,000,000
 Análisis
La empresa producaribe le esta generando valor agregado a sus accionistas por valor de 3.899.889.360 millones, por en
1. del costo de generarlos o de la rentabilidad que dichas inversiones les pueden generar en otras alternativas de igual o m
riesgo.

Como se observa en el la hoja punto 2, la desinversión en la unidad de negocio que representa el mayor costo ponderad
2. la deuda/capital nos genera un aumento significativo en el EVA por mas de $ 3.190.520.760 Millones. En función del co
ponderado de la deuda que nos genere la inversión, a mayor porcentaje de representación, suprimir esa inversión nos
elevara el EVA de forma indirectamente proporcional.

Como se observa en el la hoja punto 3, el aumento de la eficiencia operativa se puede representar en disminución de co
3. aumentando de esta forma el margen de ganancia (utilidad operacional), lo cual genera un aumento por el 70% en el E
En el ejemplo relacionado nos aumenta la utilidad en $500.000.000 y el EVA por $350.000.000

Un proyecto es rentable cuando el retorno sobre la inversión es mayor y esto se logra con mayor utilidad operacional o
4 menor inversión, disminuyendo el costo promedio de capital o cambiando la distribución del activo neto financiado,
teniendo en cuenta lo anterior se decide analizar varias alternativas disminuyendo las inversiones en un 33 %,se toma e
valor de la deuda 1, la cual tiene mayor ponderación y se evidencia un aumento en el EVA superior a las otras alternativ

La aplicación de metodologías como justo a tiempo (JIT) reducen el costo de los inventarios tanto de insumos como de
5 productos en proceso y terminados, impactando en los activos de cualquier compañía, sabiendo que una disminución e
dichos activos aumenta el EVA. En el ejemplo se disminuye el patrimonio, lo cual podría estar representado en menos
maquinarias, espacios físicos para almacenamiento, activos monetarios, entre otros.

6 Estado de resultado en formato EVA

 Nota
de 3.899.889.360 millones, por encima
en otras alternativas de igual o menor Punto 1

presenta el mayor costo ponderado de

0.760 Millones. En función del costo Punto 2
ción, suprimir esa inversión nos

representar en disminución de costos,

a un aumento por el 70% en el EVA. Punto 3
.000.000

con mayor utilidad operacional o

ón del activo neto financiado, Punto 4
inversiones en un 33 %,se toma el
EVA superior a las otras alternativas.

arios tanto de insumos como de

, sabiendo que una disminución en Punto 5
a estar representado en menos

Estado de Resultado
 UODI TIO
Utilidad Operacional Tasa libre de riesgo
Impuestos (30%) $ - Rentabilidad del mercado
UODI $ - Beta del sector
TIO
Costo promedio ponderado de capital (CK)
Patrimonio Activo neto de operación
Activo total Deuda 1
Razon patrimonio/activo total #DIV/0! Deuda 2
TIO Deuda 3
Pasivo total Patrimonio
Activo total Capital
Endeudamiento #DIV/0!
Costo deuda EVA
Tasa impositiva 30% UODI
Costo promedio ponderado de capital (CK) #DIV/0! Activo neto de operación
CK
EVA
Volver a la hoja Analisis
 TIO Fuente Valor
Deuda 1
Deuda 2
Deuda 3
0.00% $ -

o neto de operación Item Tasa

### del capital total Costo deuda 1
### del capital total Costo deuda 2
### del capital total Costo deuda 3
### del capital total
$ -

EVA
$ -
$ -
#DIV/0!
#DIV/0!
 % Relativo Costo EA Ponderación
#DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0!

Concepto Efectivo Anual

mes vencido 0.0%
nominal anual semestre vencido 0.0%
nominal anua trimestre vencido 0.0%
 UODI TIO
Utilidad Operacional Tasa libre de riesgo
Impuestos (30%) Rentabilidad del mercado
UODI $ - Beta del sector
TIO
Costo promedio ponderado de capital (CK)
Patrimonio Activo neto de operación
Activo total Deuda 1
Razon patrimonio/activo total Deuda 2
TIO Deuda 3
Pasivo total Patrimonio
Activo total Capital
Endeudamiento
Costo deuda EVA
Tasa impositiva UODI
Costo promedio ponderado de capital (CK) 0.00% Activo neto de operación
CK
Volver a la hoja Analisis EVA sin inversion 1

Eva con las 3 inversiones

 TIO Fuente Valor
7.25% Deuda 1
12.00% Deuda 2
0.75 Deuda 3
10.81% $ -

to de operación Item Tasa

### del capital total Costo deuda 1 1.5%
### del capital total Costo deuda 2 16.0%
### del capital total Costo deuda 3 18.0%
### del capital total
$ -

EVA
$ - EVA eliminando I1
$ - EVA eliminando I2
0.00% EVA eliminando I3
#DIV/0!
 % Relativo Costo Ponderación
#DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0! #DIV/0!
#DIV/0!

Concepto Efectivo Anual

mes vencido
nominal anual semestre vencido
nominal anua trimestre vencido

Aumento del EVA eliminando I1

Aumento del EVA eliminando I2
Aumento del EVA eliminando I3
 UODI TIO
Utilidad Operacional Tasa libre de riesgo
Aumento de eficiencia operativa Rentabilidad del mercado
Utilidad Operacional (eficiencia) Beta del sector
Impuestos (30%) TIO
UODI $ -
Activo neto de operación
Costo promedio ponderado de capital (CK) Deuda 1
Patrimonio Deuda 2
Activo total Deuda 3
Razon patrimonio/activo total Patrimonio
TIO Capital
Pasivo total
Activo total EVA
Endeudamiento UODI
Costo deuda Activo neto de operación
Tasa impositiva CK
Costo promedio ponderado de capital (CK) 0.00% EVA

Volver a la hoja Analisis Eva con las 3 inversiones

Aumento del EVA

 TIO Fuente Valor
Deuda 1
Deuda 2
Deuda 3
0.00% $ -

o neto de operación Item Tasa

### del capital total Costo deuda 1
### del capital total Costo deuda 2
### del capital total Costo deuda 3
### del capital total
$ -

EVA
$ -
$ -
0.00%
#DIV/0!

#DIV/0!
 % Relativo Costo Ponderación
#DIV/0! 0.0% #DIV/0!
#DIV/0! 0.0% #DIV/0!
#DIV/0! 0.0% #DIV/0!
#DIV/0!

Concepto Efectivo Anual

mes vencido 0.0%
nominal anual semestre vencido 0.0%
nominal anua trimestre vencido 0.0%
 UODI TIO
Utilidad Operacional Tasa libre de riesgo
Impuestos (30%) Rentabilidad del mercado
UODI $ - Beta del sector
TIO
Costo promedio ponderado de capital (CK)
Patrimonio Activo neto de operación
Activo total Deuda 1
Razon patrimonio/activo total Deuda 2
TIO Deuda 3
Pasivo total Patrimonio
Activo total Capital
Endeudamiento
Costo deuda EVA
Tasa impositiva UODI
Costo promedio ponderado de capital (CK) 0.00% Activo neto de operación
CK
Volver a la hoja Analisis EVA
Aumento del EVA
EVA con datos iniciales del
ejercicio
 TIO Fuente Valor
Deuda 1
Deuda 2
Deuda 3
0.00% $ -

o neto de operación Item Tasa

$ - ### del capital total Costo deuda 1
### del capital total Costo deuda 2
### del capital total Costo deuda 3
### del capital total

EVA
$ -
$ -
0.00% EVA reduciendo el 33% de la deuda 1
#DIV/0! EVA reduciendo el 33% de la deuda 2
#DIV/0! EVA reduciendo el 33% de la deuda 3
 % Relativo Costo EA Ponderación
#DIV/0! 0.0% #DIV/0!
#DIV/0! 0.0% #DIV/0!
#DIV/0! 0.0% #DIV/0!
#DIV/0!

Concepto Efectivo Anual

mes vencido 0.0%
nominal anual semestre vencido 0.0%
nominal anua trimestre vencido 0.0%

Aumento del EVA eliminando I1 $ -

Aumento del EVA eliminando I2 $ -
Aumento del EVA eliminando I3 $ -
 UODI TIO
Utilidad Operacional Tasa libre de riesgo
Impuestos (30%) Rentabilidad del mercado
UODI Beta del sector
TIO
Costo promedio ponderado de capital (CK)
Patrimonio Activo neto de operación
Activo total Deuda 1
Razon patrimonio/activo total Deuda 2
TIO Deuda 3
Pasivo total Patrimonio
Activo total Capital
Endeudamiento
Costo deuda EVA
Tasa impositiva UODI
Costo promedio ponderado de capital (CK) Activo neto de operación
CK
Volver a la hoja Analisis EVA
Aumento del EVA
EVA con datos iniciales del
ejercicio
 TIO Fuente Valor
Deuda 1
Deuda 2
Deuda 3

o neto de operación Item Tasa

### del capital total Costo deuda 1
### del capital total Costo deuda 2
### del capital total Costo deuda 3
$ - ### del capital total
$ -

EVA
$ -
$ - Disminuyendo los activos netos de operación
0.00%
#DIV/0!
#DIV/0!
 % Relativo Costo EA Ponderación
#DIV/0! 0.0% #DIV/0!
#DIV/0! 0.0% #DIV/0!
#DIV/0! 0.0% #DIV/0!
#DIV/0!

Concepto Efectivo Anual

mes vencido 0.0%
nominal anual semestre vencido 0.0%
nominal anua trimestre vencido 0.0%
 Estado de resultados
Utilidad Operacional
Impuestos (30%) 30% $ -
UODI $ -
Deuda 1
Activo neto de Deuda 2
$ -
operación Deuda 3
Patrimonio
Razon patrimonio/activo total
Endeudamiento
Costo de deuda
TIO
Costo promedio ponderado de capital (CK) 0.0%
EVA #DIV/0!

Volver a la hoja Analisis