Módulo MERCADO DE CAPITALES

Título BOLSA DE VALORES

Competencia
 Analizar el comportamiento del valor de mercado de una acción que permita identificar las
causas que generan dicho comportamiento

 Argumentar la posición adoptada respecto al análisis del comportamiento de la acción,

fundamentada en estudios y análisis de expertos o análisis técnico.
Respetados estudiantes:

Saludo: Bienvenidos al foro que se desarrollará durante estas 2 semanas, en la que deben poner en
práctica lo visto hasta ahora en el módulo, espero una amplia participación de cada uno de
ustedes.

Las diferencias que se puedan presentar entre los distintos análisis y posición adoptada por cada
uno de ustedes, sea manejada con cordialidad y con el único ánimo de complementar
constructivamente las posiciones adoptadas por cada uno de ustedes.
Indicación de Se les facilitará el comportamiento histórico de una acción, así como
actividades
información específica financiera de la empresa sujeta del análisis,
para que con base en esta información y apoyados en documentos
externos por expertos, definen en no más de 10 renglones lo que le
está pasando al valor de la acción.

Este análisis debe darse tanto a nivel interno de lo que pueda estar
pasando en la empresa, así como a nivel externo en lo que respecta
al análisis macroeconómico del país u otros factores que puedan
estar incidiendo en dicho comportamiento.

Después de participar, deben realizar un comentario al aporte de

uno de sus compañeros que enriquezca el debate y complemente el
análisis individual de cada uno de ustedes.

archivo excel foro mercado de capitales.xlsx

EEFF Fabricato 2015 - foro mercado de capitales.pdf

FABRICATO EEFF - foro mercado de capitales.pdf

 El análisis de mercado tiene unos parámetros generales de análisis de comportamientos
históricos, pero que genera en cada persona acciones distintas a tomar respecto a dichos
Consigna resultados, por lo tanto contar con la misma información no siempre genera el mismo análisis.
Preguntas 1. Defina de acuerdo a la información que se les suministró, que tipo de
comportamiento presenta dicha acción y que hecho interno ó externo lo produjo
ó generó.

2. Cual considera será el comportamiento futuro de cotización de la acción y que

hecho lo generaría.
Criterios de  Calidad y profundidad del análisis 50% de la nota
evaluación
 Argumentación comportamiento futuro de la acción. 40% de la nota

 Aporte a sus compañeros 10% de la nota

Cierre Es un ejercicio práctico donde podrán plasmar lo visto durante el módulo, adicionalmente
permite realizar una introducción a lo que se verá en las siguientes semanas, finalmente
entenderán la importancia de la actividad debido que sus aportes servirán para complementar
y crear conocimiento, espero una amplia participación de cada uno de ustedes.

Firma Programa de Tecnología en gestión financiera

APORTE 1

1. Defina de acuerdo a la información que se les suministró, que tipo de

comportamiento presenta dicha acción y que hecho interno ó externo lo
produjo ó generó.

Como se puede observar en la Información del comportamiento de la acción de

Fabricato y en la Gráfica suministrada, a Enero 03 de 2011 el valor de la acción
comenzó con $ 26.86, tendiendo al alza mensual; hasta llegar a un tope de $
88.44 a Enero 03 de 2012; lo que denota un buen comportamiento de la acción
con un incremento en su precio del orden de 214,1 %; luego se mantuvo cierta
estabilidad entre Febrero de 2012 y Junio de 2012 con un promedio de $ 88.50; es
de notar que al cierre del año 2012 y primer trimestre del 2013, la acción tuvo una
significativa caída de $ 72.00 a $ 20.50, presentando un decremento en su
cotización de $ 51.50 que representa en términos porcentuales 28.47 % y a partir
de ahí no ha tendido al alza y se ha mantenido en un promedio de $ 14.17 hasta el
cierre del año 2015.

COMPORTAMIENTO DE LA ACCIÓN

2011

Valor mínimo de la acción: 07/01/2011 ----- $ 26.03

Valor máximo de la acción: 23/12/2011 ----- $ 84.17

2012

Valor mínimo de la acción: 16/11/2012 ----- $ 72.00

Valor máximo de la acción: 10/07/2012 ----- $ 93.79

2013

Valor mínimo de la acción: 02/01/2013 ----- $ 9.80

Valor máximo de la acción: 11/06/2013 ----- $ 72.00

2014

Valor mínimo de la acción: 31/03/2014 ----- $ 1.00

Valor máximo de la acción: 21/08/2014 ----- $ 18.50

2015

Valor mínimo de la acción: 05/03/2015 ----- $ 8.00

Valor máximo de la acción: 03/08/2015 ----- $ 18.30

En cuanto al comportamiento financiero de Fabricato, según el Balance General a

31 de Diciembre de 2014 tuvo una disminución tanto en su total de activos con
respecto al 2013 como en su total de pasivos y patrimonio, lo que lo hace poco
atractivo al mercado accionario.

En cuanto al patrimonio de los accionistas al 31 de Diciembre de 2012 era de $

782.105 millones de pesos, 31 de Diciembre de 2012 era de $ 722.218 millones de
pesos, y al 31 de Diciembre de 2012 era de $ 667.647 millones de pesos, lo que
denota una disminución anual que se ve reflejada en el comportamiento de la
acción para estos años respectivamente.

Ya para el año 2015 se ve una luz al final del camino, con un aumento tanto en su
total de activos con respecto al 2014 como en su total de pasivos y patrimonio.

Según Portafolio el valor de la acción para el año 2012 estaba muy por debajo de
los $ 72, cuando fue suspendida a mediados de Noviembre de 2012 en la Bolsa
de Valores de Colombia (BVC), los factores que contribuyeron a este
comportamiento fueron los volúmenes y precios de venta de la empresa, así como
el impacto de la tasa de cambio.

2. Cual considera será el comportamiento futuro de cotización de la acción y

que hecho lo generaría.

La cotización de la acción presenta un comportamiento optimista a futuro en la

medida que la empresa ha mejorado a nivel económico, esto se ve reflejado en
que para el año 2014 reporto pérdidas por $ 32.760 millones de pesos, y en el
2015 registro ganancias por más de $ 33.000 millones de pesos, debido a la venta
del 30% de los derechos fiduciarios del lote pantex según informe de Dataifx,
quién analiza el comportamiento de las acciones en Colombia.

APORTE 2

1. Defina de acuerdo a la información que se les suministró, que tipo de

comportamiento presenta dicha acción y que hecho interno ó externo lo
produjo ó generó.

El precio de la acción en FABRICATO muestra una rentabilidad equilibrada

0,05% (2009-2014). Entre los años 2008 e inicios del 2011 y a finales de dicho
año alcanzó un valor $84, se ve la diferencia cuando a finales del 2010 era de
26,90 y esta tendencia se mantuvo hasta finales del año 2012 cuando la acción
logra un precio de $91,según análisis realizado durante cinco años, en el año
2013 da 84,5% con una reducción de 90,9% en el año 2014 Fabricato ha
desproporcionado valor, para el año 2014 se esperan menores costos por
mercancía vendida de 84,5%, para el 2015 se espera menores costos de
acuerdo al comportamiento del primer trimestre de 2014.

2. Cual considera será el comportamiento futuro de cotización de la acción y

que hecho lo generaría.

La estrategia de reducción de costos y gastos se mantiene durante todo los años

proyectados obteniendo así costos de mercancía vendida que pasan de 90,9% de
las ventas en 2013 a 82% en 2014 y 78,7% a partir de 2015 hasta el 2023.

APORTE 3

1. ¿Defina de acuerdo a la información que se suministró que tipo de comportamiento

presenta dicha acción y que hecho interno o externo lo produjo o generó?

El comportamiento durante los cinco años fue en el año 2.011 un promedio de $58,27 que
para la época fue bueno porque en el año 2.012 el promedio de la acción fue de $87,42
que fue excelente. La caída fue en el año 2.013 donde el promedio fue de $23,80 y esto
 se debió a la competencia internacional, en especial China y la empresa Fabricato
decidió invertir en otros sectores como el inmobiliario donde se generaban utilidades al
año siguiente pero donde tampoco tuvo mucho éxito porque adicional lo salpico el
escándalo de Interbolsa, que hizo que saliera a la luz publica todo el engaño; donde se
habían manipulado desde años atrás las acciones de Fabricato porque las habían inflado
de manera indiscriminada para genera repos que doblaran la ganancia. Todo fue
intervenido por la Superintendencia Financiera y quedaron afectados los inversionistas.
Por eso no tuvo como levantarse porque ya no había la confianza para invertir en estas
acciones.

2. ¿Cuál considera será el comportamiento futuro de cotización de la acción y que hecho lo

generaría?

Aunque se ha tratado de esclarecer todos el escandalo la acción no ha podido levantarse

y no genera la confianza en los inversionistas. La empresa Fabricato generó unas
ganancias en el año 2015 por la cesión de derechos fiduciarios del Patrimonio Autónomo
Lote Pantex que hizo recuperar un poco el capital de la empresa para invertir en materia
prima.

APORTE 4

Buenas noches,

1) ¿Defina qué tipo de comportamiento presenta dicha acción de Fabricato y que

hecho interno o externo lo produjo o generó?

R// Las acciones presentan un comportamiento en los dos primeros meses del 2011 de
pequeñas fluctuaciones, en donde el precio asciende y desciende en rápidos y cortos periodos
pero con cifras bajas, hasta marzo del mismo año en donde comienza notablemente un
crecimiento acelerado y paulatino hasta llegar a noviembre de 2012, mes durante el cual se
mantiene sostenido en un mismo precio exageradamente alto con relación al estado real de
la empresa. Este tiempo de copiosa utilidad en el 2012 ocurre tras la influencia de interbolsa
para inflar las acciones y hacerlas más bursátiles, a fin de que el mercado se llenara de REPOS
de Fabricato y estos obtuvieran mayores ganancias, siendo las acciones más cotizadas y
liquidas en el momento, escenario que acabó en marzo de 2013 donde empieza a decrecer,
manteniendo un comportamiento a la baja, después de ser descubierto por la superintendencia
y la sospecha de los inversionistas y su posterior reclamo de la inversión.

2) ¿Cuál considera será el comportamiento futuro de cotización de la acción y qué hecho

lo generaría?

R// Por el optimismo que manifiesta el presidente de Fabricato, se podría decir que el
comportamiento será positivo, ya que trabajan en la recuperación de la empresa, de tal modo
que centralizaron sus actividades, para mejorar su flujo de caja y proyectarse al mercado
exterior y volver de este modo a recuperar su valor, aunque recuperar la confianza de los
inversionistas no será tarea fácil.

Cordialmente,

Lina Granda.

APORTE 5

1. Defina de acuerdo con la informaciòn que se le suministrò, que tipo que tipo de
comportamiento presenta dicha acciòn y que hecho interno o externo lo produjo o generò?

Segùn la informaciòn sobre la empresa fabricato, observando la gràfrica puedo decir que la
acciòn estuvo estable en 2012, sufre una caìda considerable de octubre de 2012 a febrero de
2013 donde la acciòn cae de $90 a $20. Aunque genera utilidades de 29 mil millones en
2014 y 2015 no presenta recuperaciòn. Esta caida se debe a la baja en ventas y afectaciòn
de los estados financieros. Tambièn hay que tener en cuenta que por este tiempo tuvimos la
crisis de interbolsa y la acciòn fue inflada presentando baja liquidez, en este caso
compañias y personas realizaron operaciones entre ellas para subir el precio de las acciones
(cuando fabricato su acciòn valia $12 llegò a cotizarse en $97) lo hicieron mediante repos.
La superintendencia financiera intevino afectando los inversionistas, con èsto se perdiò la
credibilidad en la acciòn.

2. Cual considera serà el comportamiento futuro de cotizaciòn de la acciòn y que hecho lo

generarìa?

Al analizar los hechos que llevaron esta acciòn a tener poca credibilidad es dificil pero no
imposible levantarla, la empresa deberìa pensar en hacer una reestructuraciòn, incursionar
en otros negocios teniendo en cuenta el valor agregado, tendrà que lograr buenos resultados
para generar confianza en nuevos inversionistas y asì lograr subir la acciòn.

NURY CONSTANZA PRIETO RIOS

APORTE 6
 1. Defina de acuerdo a la información que se les suministró, que
tipo de comportamiento presenta dicha acción y que hecho
interno ó externo lo produjo ó generó.

RESPUESTA:

Segúnobservando que FABRICATO es una de las empresas

más importantes en el sector textil. En los estados financieros
a aumentado su actividad comercial y a nivel de crecimiento
de la empresa con respecto a los años 2014 y 2015
observando que aumento en el activo un valor de 32,298
millones lo cual es bueno ha demostrado un crecimiento
general. Con respecto a GANANACIA(PERDIDA) tuvo una
ganancia bruta de 23,709 millones , Ganancia (pérdida) por
actividades de laoperación fue 2,389 millones. el año 2.011 un
promedio de $58,27 que para la época fue bueno porque en el
año 2.012 el promedio de la acción fue de $87,42 que fue
excelente. La caída fue en el año 2.013 donde el promedio fue
de $23,80

2. Cual considera será el comportamiento futuro de cotización de

laacción y que hecho lo generaría.

RESPUESTA

Antes del suceso mencionado La empresa

FABRICATO, perdió gran credibilidad frente a los posibles
futuros inversionistas y su acción que se cotiza según el cuadró
en los ultimos resultados entre $13 y $15, no tendra su antigua
bursatilidad, de $ 30 a $34 que tuvo anterior al problema de
fraude que se realizo con estas acciones.

APORTE 7

1. Defina de acuerdo a la informacion que se les suministro, que tipo de comportamiento

presenta dicha accion y que hecho interno o externo lo produjo o genero.
 Fabricanto es una empresa donde se mantiene y se sigue manteniendo el mercado y su
produccion en un nivel muy alto y socioeconomico muy bueno. En el comportamiento
durante el periodo 2011 un promedio de 58,27 que para su momento fue bueno porque en
el año 2012 el promedio de la accion fue de $ 87,42 donde fue exelente. De un nivel tan
bueno que se encontraba en el periodo 2012 tuvo una caida notoriamente a un valor
promedio de $ 23,80, con respeto a la accion de la caida en el precio el cual no se a
podido superar, tambien la monedas de la mayoria de los paises se ha devaluado la
compra en dolares para los importadores rebajo. Un ejemplo breve tambien aka en
colombia cuando el dolar cayo nos afecto porque por cada dolar que caiga el barril, son
300.000 millones de pesos de hueco que le abre al estado colombiano. Mientras que para
el 2015 la subida del dolar impacto de manera favorable no solo los estados financieros de
la compañia sino tambien su produccion, ya que la devaluacion del peso colombiano y el
remplazo de los productos importados por productos nacionales hizo que la inflacion
creciera en un 45% casi, gracias a esto las empresas se fortalecieron mucho mejor.

2. Cual considera sera el comportamiento futuro de cotizacion de la accion y que hecho lo

generaria.

Fabricanto sigue adelante con su plan de desarrollo y sobretodo la meta que tiene por
cumplir que es mejorar sus estados financieros como su produccion. Fabricanto diseño un
plan de inversiones por 8 millones de dolares que le permitira adquirir, sofisticar y
adecuarse de mejor forma sobre sus maquinarias que le contribuiran y le ayudaran en el
proceso de produccion textil y empresarial y asi seguir dando pasos en alto para llegar a
sostenerse en el mejor nivel socioeconmico no solo en sus estados financieros sino en su
produccion tambien.

APORTE 8

1. Defina que tipo de comportamiento presenta dicha acción de Fabricato y que hecho
interno o externo lo produjo o lo genero?

el comportamiento que tuvo la acción en el año 2011 fue de 58.27 se puede considera
estable y en el año 2012 la acción tuvo un aumento considerable donde se cotizaba a $ 72
esto se debió a que Fabricato tuvo el respaldo de diferentes operaciones y la finca raíz.

para el 2013 la acción sufre el mayor desplome en la Bolsa De Valores donde acumula
perdidas significativas. Algunos expertos indican que los motivos de dicha caída obedece a
la posible salida de Fabricatao del Colcap.

ya para el 2014 las ventas lograron que la acción se mantuviera entre los $ 11 a $ 12, el año
pasado se refleja un impacto favorable ya que Fabricato trabajo con los insumos nacionales
y esto hizo que las ventas crecieran por encima de lo registrado en el año 2014 cuando se
cotizo la acción a $ 15.

2. Cual considera sera el comportamiento futuro de la cotización y que lo generaría?

para el 2013 el futuro de la acción era incierta y muchos inversionistas querían salir del
titulo tanto era la caída de la acción que estaba perdiendo interés en el mercado.

pero las cosas han venido cambiando ya que para el 2015 aumento el precio y Fabricato a
dado a conocer las ventas de la compañía 10.7% por encima de lo registrado en el 2014

desde mi punto de vista creo que lo que generaría que la acción siga subiendo es que
Fabricato siga comprometido en la reducción de costos y tal vez en lo que no le genere
rentabilidad .

al día de hoy fabricato tiene un comportamiento en su acción mínimo de $ 16.10 y un

máximo de 16.27

Olga Sofia Chaves Mantilla

APORTE 9

Buen día Tutora y Compañeros, a continuación comparto mi aporte al foro:

1. Defina de acuerdo a la información que se les suministró, que tipo de

comportamiento presenta dicha acción y que hecho interno ó externo lo produjo ó
generó.

La acción de Farbicato en el periodo analizado de 2011 al 2015, evidencia grandes

fluctuaciones iniciando con el crecimiento del valor de la acción en el año 2011 de
pasar de $26,86 a $83,76 basado en la compra de las acciones por Corridori
apalancado por Interbolsa, la especulación de la compra de Fabricato por parte de
una empresa brasilera y aperturas de TLC, para el año 2012 inicia con un valor de
$ 85,40 y cierra $72 resultado de la orden de la Superfinanciera de suspender las
negociaciones en el mes de noviembre del 2012 dada la caída de la acción en un
20% y la incertidumbre que genero en el mercado bursátil, para el año 2013 la
acción cierra en $12,10 representando una caída del 83% respecto al cierre del
2012 resultado de la desconfianza sobre la acción por el lio de Interbolsa y la pérdida
del ejercicio arrojada por $126.861 mm afectado por su proceso de
reestructuración, en el 2014 cierra en $11,20 reducción en un 24% de sus ventas
y perdida de $28.908 mm a consecuencia que para este año las exportaciones del
sector sumaron US$739 millones mientras que las importaciones alcanzaron
US$2.119 millones, durante el año 2015 cierra su acción a $15, su situación
financiera refleja una recuperación en sus ganancias por 29,016 mm,
adicionalmente la devaluación del peso ha producido una baja en las importaciones
y la introducción de Fabricato en el proyecto inmobiliario.

2. Cual considera será el comportamiento futuro de cotización de la acción y que

hecho lo generaría.
La acción de Fabricato cerró en el mes de marzo de 2016 en $16,3 y su precio
promedio durante el presente año es de $16,9, indicando un crecimiento al cierre
del 2015, esto evidencia que los resultados generados durante el año de 2015 en el
cual su situación financiera ha presentado una mejoría reportando un crecimiento
en sus ventas y utilidades y bajando su nivel de endeudamiento. Adicionalmente, la
devaluación del peso hace que las exportaciones tengan un crecimiento para el
sector.

Lo anterior, hace que para Fabricato se abra mayores posibilidades de crecimiento,

lo que se reflejaría en una tendencia de alza en el valor de su acción.

EDWIN BONILLA RODRIGUEZ